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1、 第七章第七章 证券投资证券投资技术分析技术分析第一节第一节 证券投资技术分析概述证券投资技术分析概述一、技术分析一、技术分析1 1、技术分析的含义、技术分析的含义2 2、技术分析的三个假设、技术分析的三个假设（1 1）、市场行为涵盖一切信息）、市场行为涵盖一切信息（2 2）、价格沿趋势波动，并保持已有的趋势）、价格沿趋势波动，并保持已有的趋势（3 3）、历史会重演）、历史会重演3 3、技术分析的应用意义、技术分析的应用意义二、技术分析要素二、技术分析要素1 1、价量关系、价量关系 量、价正常关系量、价正常关系 量、价背离关系量、价背离关系2 2、时间要素的影响、时间要素的影响3 3、空间要素
2、的影响、空间要素的影响第二节第二节 技术分析基本图形技术分析基本图形一、一、K K线图线图1 1、K K线线 最初始于日本米商用于表示米每天涨跌状最初始于日本米商用于表示米每天涨跌状况的工具。况的工具。2 2、K K线图的绘制线图的绘制 由上、下影线和实体组成。由上、下影线和实体组成。四个基本参数：四个基本参数：开盘价开盘价 （采用集合竞价的方式）（采用集合竞价的方式）最高价最高价 （当天到达的最高价）（当天到达的最高价）最低价最低价 （当天到达的最低价）（当天到达的最低价）收盘价收盘价 3 3 3 3、标准、标准、标准、标准K K K K线图线图线图线图 （1 1）阳线）阳线 （2 2）阴线
3、）阴线 最高价 最低价开盘价收盘价收盘价开盘价实体实体4 4、基本的、基本的K K线形态及其走势意义线形态及其走势意义（1 1）光头光脚阳线光头光脚阳线表明当日走势极强。表明当日走势极强。（2 2）光头光脚阴线）光头光脚阴线 表明当日走势很弱表明当日走势很弱。（3 3）光脚阳线）光脚阳线表明股价走势仍然很强，但是存在表明股价走势仍然很强，但是存在较大变数。较大变数。（4 4）光脚阴线）光脚阴线表明股价指数较弱，同样存在变数。表明股价指数较弱，同样存在变数。（5 5）光头阳线）光头阳线表明股价走势较强。表明股价走势较强。（6 6）光头阴线）光头阴线表明股价走势较弱。表明股价走势较弱。（7 7）T
4、 T形线形线 根据直线所处的价位是否高于上一交易日根据直线所处的价位是否高于上一交易日的收盘价，可以将的收盘价，可以将T T形线分为阴线和阳线。形线分为阴线和阳线。表明多方力量占优。表明多方力量占优。（8 8）倒）倒T T形线形线表明空方力量占优。表明空方力量占优。（9 9）十字（形）星）十字（形）星根据直线的价位是否高于上一交易日的收盘根据直线的价位是否高于上一交易日的收盘价，分为阴、阳十字星。价，分为阴、阳十字星。根据影线的长短，分为大、小十字星。根据影线的长短，分为大、小十字星。（1010）一字形）一字形表明全天股价都达到涨跌幅度限制。如达到表明全天股价都达到涨跌幅度限制。如达到涨幅限制
5、，表明股价走势极强；如达到跌幅涨幅限制，表明股价走势极强；如达到跌幅限制，表明走势极弱。限制，表明走势极弱。三、三、K K线组合图形线组合图形1 1、星形组合、星形组合（1 1）、早晨之星）、早晨之星（2 2）、黄昏之星）、黄昏之星未来发展态势未来发展态势未来发展态势未来发展态势（3 3）、射击之星）、射击之星未来发展态势未来发展态势2 2、锤头与吊颈、锤头与吊颈（1 1）、锤头）、锤头（2 2）、吊颈）、吊颈未来发展态势未来发展态势未来发展态势未来发展态势（3 3）、倒转锤头）、倒转锤头未来发展态势未来发展态势3 3、曙光初现与乌云盖顶、曙光初现与乌云盖顶（1 1）、曙光初现）、曙光初现（2
6、 2）、乌云盖顶）、乌云盖顶未来发展态势未来发展态势未来发展态势未来发展态势第三节第三节 技术分析的主要内容技术分析的主要内容一、移动平均线一、移动平均线1 1、概念、概念 用统计的方法，将某一段时间内用统计的方法，将某一段时间内股价（或指数）的平均值画在坐标图上形股价（或指数）的平均值画在坐标图上形成曲线，用以研判股价未来走势。成曲线，用以研判股价未来走势。2 2、移动平均线的计算方法、移动平均线的计算方法MAMAn n =(C=(C1 1+C+C2 2+C+C3 3+C+C4 4+C Cn n)/n)/n3 3、移动平均线的应用、移动平均线的应用（1 1）、黄金交叉点和死亡交叉点）、黄金交
7、叉点和死亡交叉点黄金交叉点黄金交叉点收盘价格曲线死亡交叉点N日平均线（2）多头排列和空头排列）多头排列和空头排列多头排列空头排列股价曲线5日均线10日均线股价时间4 4、葛兰维的移动平均线八大法则、葛兰维的移动平均线八大法则 葛兰维美国著名的技术分析大师，总结股价与移葛兰维美国著名的技术分析大师，总结股价与移 动平动平均线之间的偏离关系。均线之间的偏离关系。买入四大法则：买入四大法则：（1 1）、移动平均线从下降到走平，有向右上方抬）、移动平均线从下降到走平，有向右上方抬 头，股价头，股价从移动平均线的下方向上突破移动平均线时；买入。从移动平均线的下方向上突破移动平均线时；买入。（2 2）、股
8、价在移动平均线之上运行，回档没有跌破移动平）、股价在移动平均线之上运行，回档没有跌破移动平均线又上升时；买入。均线又上升时；买入。（3 3）、股价跌至移动平均线以下，而移动平均线短期内继）、股价跌至移动平均线以下，而移动平均线短期内继续上升的趋势；买入。续上升的趋势；买入。（4 4）、股价在移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动）、股价在移动平均线以下运行，突然暴跌，距离移动平均线太远，有可能向移动平均线靠近；短期买入平均线太远，有可能向移动平均线靠近；短期买入 卖出的四大法则：卖出的四大法则：（1）、股价在移动平均线之上运行，连续数日大涨，）、股价在移动平均线之上运行，连续数日大涨，离移动平
9、均线越来越远；离移动平均线越来越远；暂时卖出股票。暂时卖出股票。（2）、移动平均线从上升到走平，而股价从上向下）、移动平均线从上升到走平，而股价从上向下跌破移动平均线；跌破移动平均线；卖出卖出股票。股票。（3）、股价在移动平均线以下运行，回升时未突破）、股价在移动平均线以下运行，回升时未突破移动平均线；移动平均线；卖出卖出股票。股票。（4）、股价在移动平均线上徘徊，而移动平均线继）、股价在移动平均线上徘徊，而移动平均线继续下跌；续下跌；卖出股票。卖出股票。5、移动平均线的优缺点、移动平均线的优缺点一般情况下，股价曲线由上往下穿过移动平均线，卖出股票；股价曲线由下往上穿过移动平均线，买进股票。股
10、价曲线移动平均线如果短期均线由下往上穿过长期均线，称为黄金交叉，是买入的时机；如果短期均线由上往下穿过长期均线，称为死亡交叉，是卖出的时机。5 5日均线日均线120120日均线日均线二、支撑线、压力线和轨道线二、支撑线、压力线和轨道线上升趋势上升趋势下降趋势下降趋势支撑线支撑线压力线压力线压力线压力线支撑线支撑线 压力线压力线支撑线支撑线压力线压力线股股价价时间时间时间 价格压力线压力线支撑线支撑线三、反转形态图形三、反转形态图形1、含义、含义2、头肩顶、头肩顶左肩左肩头部头部右肩右肩颈线颈线3 3、头肩底、头肩底左肩左肩头部头部右肩右肩成交量成交量股价股价3 3、双重顶、双重顶颈线5 5、双
11、重底、双重底股价成交量颈线五、波浪理论五、波浪理论全称：艾略特波浪理论，由美国人艾略特全称：艾略特波浪理论，由美国人艾略特19341934年创立。年创立。（一）、波浪理论的主要原理（一）、波浪理论的主要原理 如同大海中的海浪潮汐一样，有其自然规律，大海涨如同大海中的海浪潮汐一样，有其自然规律，大海涨潮时，一浪高过一浪，落潮时，浪尖一浪低于一浪，潮时，一浪高过一浪，落潮时，浪尖一浪低于一浪，整个证券市场也是按一定的周期，周而复始地向前发整个证券市场也是按一定的周期，周而复始地向前发展。展。1 1、波浪理论每个周期分为两个部分。（推动部分和修正、波浪理论每个周期分为两个部分。（推动部分和修正 部分
12、）部分）2 2、波浪理论分为八个过程，每个过程用一个浪来表示。、波浪理论分为八个过程，每个过程用一个浪来表示。（二）、波浪的形态和特征（二）、波浪的形态和特征1 1、第一浪、第一浪 上升浪上升浪 一般来说第一浪上升以后会出现一般来说第一浪上升以后会出现 调整浪，第一浪时间调整浪，第一浪时间较短。较短。2 2、第二浪、第二浪 调整浪调整浪 市场误认为熊市尚未结束，因此下调幅度市场误认为熊市尚未结束，因此下调幅度 相当大，相当大，几乎吃掉第一浪升幅，当此浪跌至一浪起点，成交量几乎吃掉第一浪升幅，当此浪跌至一浪起点，成交量萎缩，二浪结束。萎缩，二浪结束。3 3、第三浪、第三浪 主升浪主升浪 成交量放
13、大，出现向上跳空缺口。成交量放大，出现向上跳空缺口。4 4、第四浪、第四浪 调整浪调整浪 第四浪调整的低点不应该低于第一浪的顶点。第四浪调整的低点不应该低于第一浪的顶点。5 5、第五浪、第五浪 上升浪上升浪 涨幅比第三浪小，特点：人气冲天，鸡犬升天。涨幅比第三浪小，特点：人气冲天，鸡犬升天。A A浪浪 是修正浪的第一浪，实际上是警告讯号，量价背是修正浪的第一浪，实际上是警告讯号，量价背 离和技术指标背离。离和技术指标背离。B B浪浪 反弹，上升成交量不大，出现量价背离，多头逃反弹，上升成交量不大，出现量价背离，多头逃命线。（多头陷阱）命线。（多头陷阱）C浪浪 破坏力较强的下跌浪，跌势大，时间长
14、，行情结束。破坏力较强的下跌浪，跌势大，时间长，行情结束。12345bc12345abc1234512345abc12345a第一浪第一浪第二浪第二浪第三浪第三浪第四浪第四浪第五浪第五浪ABC波浪理论八浪循环波浪理论八浪循环 第八章 证券投资证券投资 基基 金金第一节第一节 证券投资基金概述证券投资基金概述一、基金业的产生与发展一、基金业的产生与发展二、我国证券投资基金的产生和发展二、我国证券投资基金的产生和发展1、基金业发展的早期探索阶段（、基金业发展的早期探索阶段（80年代年代97年年11月）月）2、封闭式基金发展阶段、封闭式基金发展阶段 （97年年11月月2001年年8月）月）3、开放式
15、基金发展阶段、开放式基金发展阶段 （2001年年9月至今）月至今）三、证券投资基金当事人的构成及关系三、证券投资基金当事人的构成及关系1、基金当事人的构成、基金当事人的构成（1）、基金份额持有人）、基金份额持有人（2）、基金管理人）、基金管理人（3）、基金托管人）、基金托管人规模最大的规模最大的10只开放性基金只开放性基金 名称规模名称规模 嘉实策略增长嘉实策略增长 424 424 广发策略优选广发策略优选 193 193 华夏优势增长华夏优势增长 172 172 南方绩优成长南方绩优成长 162 162 易方达平稳增长易方达平稳增长 149 149 南方高增长南方高增长 146146 工银瑞
16、信稳健成长工银瑞信稳健成长 138 138 易方达价值精选易方达价值精选 133 133 华夏现金增利华夏现金增利 123 123 交银施罗德成长交银施罗德成长 108 108(单位：亿元单位：亿元)2 2、当事人之间的相互关系、当事人之间的相互关系（1 1）、持有人与管理人之间的关系）、持有人与管理人之间的关系（2 2）、持有人与托管人之间的关系）、持有人与托管人之间的关系（3 3）、管理人与托管人之间的关系）、管理人与托管人之间的关系 第二节第二节 封闭式基金与开放式基金封闭式基金与开放式基金一、封闭式基金一、封闭式基金1 1、设立的条件、设立的条件2 2、设立的程序、设立的程序3 3、上
17、市与终止、上市与终止二、开放式基金二、开放式基金1 1、设立的条件、设立的条件2 2、设立的程序、设立的程序3 3、认购、认购4 4、开放式基金的申购与赎回、开放式基金的申购与赎回5 5、开放式基金的风险、开放式基金的风险 封闭式基金与开放式基金的区别封闭式基金与开放式基金的区别 类型类型区别区别封闭式基金封闭式基金开放式基金开放式基金期限期限有固定存续期有固定存续期无期限无期限基金规模基金规模固定固定随投资者申购或赎回随投资者申购或赎回而增加或减少而增加或减少交易场所交易场所证券交易所证券交易所管理人设立的直销中管理人设立的直销中心或管理人委托的销心或管理人委托的销售人售人价格形成价格形成方
18、式方式受二级市场受二级市场供求关系影响供求关系影响以基金份额评估为基以基金份额评估为基础不受市场供求关系础不受市场供求关系影响影响第三节第三节 证券投资基金的运作证券投资基金的运作一、基金管理人一、基金管理人 是基金资产的管理和运作者，承担产品设计、是基金资产的管理和运作者，承担产品设计、营销、注册、估值、核算、客户服务等。营销、注册、估值、核算、客户服务等。1 1、设立的条件、设立的条件2 2、基金管理公司的特点、基金管理公司的特点3 3、基金管理人的职责、基金管理人的职责4 4、基金管理人的业务内容、基金管理人的业务内容5 5、证券投资基金的投资范围、证券投资基金的投资范围二、基金托管人二
19、、基金托管人承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算等。等。证券投资基金运作程序图证券投资基金运作程序图证券投资基金证券投资基金基金管理人基金管理人证券投资组合证券投资组合对基金进行对基金进行管理运作管理运作基金投资人基金投资人将分散的资金将分散的资金集中起来集中起来基金托管人基金托管人以组合的方式以组合的方式投资证券投资证券由托管人对基金由托管人对基金进行管理进行管理第四节第四节 证券投资基金的信息披露证券投资基金的信息披露一、基金信息披露的原则一、基金信息披露的原则1 1、实质性原则、实质性原则2 2、形式性原则、形式性原则二、基金的信息披露二、
20、基金的信息披露1 1、基金发售时信息披露、基金发售时信息披露2 2、基金运作时的信息披露、基金运作时的信息披露3 3、临时公告与报告、临时公告与报告三、基金信息披露的禁止行为三、基金信息披露的禁止行为1 1、虚假记载、误导性陈述或重大遗漏、虚假记载、误导性陈述或重大遗漏2 2、对证券投资进行预测、对证券投资进行预测3 3、违规承诺收益或承担损失、违规承诺收益或承担损失4 4、诋毁其他基金管理人、托管人人或者基金份额发售机构、诋毁其他基金管理人、托管人人或者基金份额发售机构第五节第五节 证券投资基金的监管证券投资基金的监管一、监管的目标一、监管的目标1、保护投资者利益、保护投资者利益2、保证市场的公平、效率和透明、保证市场的公平、效率和透明3、降低系统风险、降低系统风险4、推动基金业的规范发展、推动基金业的规范发展二、基金监管的原则二、基金监管的原则1、基金监管的法律体系、基金监管的法律体系2、依法监管原则、依法监管原则3、“三公三公”原则原则4、监管与自律并重原则、监管与自律并重原则