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1、第六章 国际投资的政策与法规管理第一节 国际投资的政策管理（杨大楷）一、国际投资效效应分析（一）资本转移移效应1、资本流入对对东道国的影影响增加资本流量促促进经济增长长、增加资本本存量改善资资本质量、引引发相关投资资提高国内投投资信心。2、资本流出对对母国的影响响影响资本流入量量（短期减少少长期增加）刺刺激出口供给给、提高调资资能力增强竞竞争力度。（二）技术与发发明能力转移移效应1、对东道国的的影响 借助多种方方式提高研发发能力、溢出出效应和外在在效应。溢出效应和外在在效应：指投投资主体在从从事生产或其其他经济行为为时，并非有有意转让或传传播其技术，而而是在其经济济行为中自然然输出技术及及其引
2、起的技技术提高。2、对母国的影影响推进技术进步提提高发明能力力、增加技术术收入提高管管理技能（三）组织与管管理技能转移移效应1、对东道国的的影响获得管理技术提提高组织技能能、获得示范范效应提高营营运效率 2、对母国的影影响 提高投资国组组织与管理技技能、培养潜潜在竞争对手手（四）扩大市场场进入效应1、对东道国的的影响 扩大国际市市场增加进口口替代、追踪踪出口导向开开辟新的市场场。2、对母国的影影响 扩大市场进入入充分利用资资源、强化导导向地位增强强母国调控力力度。（五）经济结构构调整效应1、对东道国的的影响 2、对投投资国的影响响（六）就业效应应1、对东道国的的影响 2、对投投资国的影响响二、
3、东道国投资资政策（一）财政政策策降低所得税率、免免税期进出口口关税减免和和退税、加速速折旧、优惠惠政策的发展展趋势、采取取反避税措施施。（二）金融政策策补贴性贷款、贷贷款担保、政政府赠与和政政府提供股权权参与援助（三）技术政策策1、重视制度建建设：建立有利于于技术水平提提高的制度基基础、营造有有利于技术发发明的经济环环境、强化知知识产权的保保护2、促进技术扩扩散：促进外外国子公司与与当地企业、当当地试验室和和研究中心等等科研机构之之间的联系、促促进科学园区区的发展。（四）资本政策策1、利润汇出的的政策2、资本汇出政政策（五）人事政策策1、领导人员政政策 2、员工政政策（六）再投资政政策1、税收
4、激励 2、改进进服务三、对外投资政政策（一）工业国对对外投资政策策1、信息与技术术支持政策（为为对外投资提提供必要的信信息、对对外外投资提供一一些技术上的的支持和援助助）2、财政政策（税税收抵免、税税收饶让、延延期纳税、免免税）3、金融政策（贷贷款支持、股股本融资、为为对外投资所所需贷款提供供担保）4、管理与限制制政策（二）发展中国国家和经济转转轨国家的政政策1、管理政策（计计划管理、重重点管理、现现金流管理、外外汇管理）2、促进政策（信信息与技术援援助、税收优优惠、金融支支持、人才培培训）第二节 国际际投资的法律律保护一、国际投资法法律概念：各国以立立法形式在国国内立法和国国际法等方面面对国
5、际投资资进行的法律律规定和管理， 国际投资资法律保护是是形成一国投投资环境的重重要因素。（一）形态 多边条约 国际法制制 双边条约形态资本输出国（母母国）法制 国内法制制资本输入国（东东道国）法制制（二）国际投资资法律所要解解决的三个问问题1、对外投资者者的待遇标准准外国投资资者根据东道道国的法律规规定所享有的的权利、义务务。分为： 国民待遇遇标准（Sttandarrd of Natioonal TTreatmment）最惠国待遇标准准（Stanndard of moost-naation Treattment）国际标准（Innternaationaal Staandardd）差别待遇标准（S
6、Standaard off Disccriminnationn）2、国家责任与与外交保护权权 国家责任任：指国家违违反其国际义义务时须承担担的法律责任任。 外交保护护权：国家对对在国外的本本国投资者的的正当利益通通过外交途径径进行保护的的权利。应该做到既保护护国际投资者者利益，又不不滥用外交保保护权干涉东东道国内政。3、国有化及其其赔偿 国有化：资资本输入国权权力机关进行行的将财产所所有权从外国国投资者手中中交至公共所所有者手中的的转移。 赔偿：由于于国有化的产产生，如何对对外国投资者者进行补偿的的问题。eg. 赔赔偿的原则、标标准、范围、评评价方式等二、资本输入国国法制（保护护外国投资的的法
7、律）一般通过立法机机构，颁布各各类与外资有有关的法律、条条例以及各种种实施细则，对对外资进行保保护。（一）发达国家家的国际投资资法律（开放放、宽松）1、投资领域及及所有权限制制大多鼓励外资在在新兴部门投投资，以引进进先进技术和和增加出口，但但关系到国家家安全和国计计民生的重要要部门，则严严格限制。（1）禁止外国国投资的领域域 egg. 美国的的石油管道铺铺设、联邦政府矿矿业开采。领域（2）限制制外国投资的的领域，须经专门部部门审批并适适用特殊的管管理条例。（3）某行业由由东道国政府府或私营企业业垄断，垄断断是合法的 P2276所有权（4）股股权及其他限限制2、对外投资进进入的审批制制度（eg
8、澳大利亚）3、在东道国当当地投资发达国家的投资资法律不尽相相同，原因：美、英、德德既为东道国国又为投资国国，而其他国国家多为东道道国。（二）发展中国国家的国际投投资法律20世纪6070年代期期间，普遍对对外资实行严严格限制；770年代中期期以后，开始始积极吸引外外资；90年年代以来，采采取越来越开开放灵活的政政策。1、引导外资投投向一般鼓励外国投投资者向国民民经济中的优优先发展部门门投资；限制制向本国以有有一定基础，需需要重点保护护的行业投资资；禁止向支配国国家经济命脉脉及与国民重重大利益有关关的部门投资资。做法：分别列举举出鼓励、限限制、禁止外外国投资者进进入的行业及及领域，辅以以对有关部门
9、门的发展前景景、技术和资资本要求的预预测和说明，供供投资者进行行选择2、对外资股权权的控制采取取相对灵活的的态度（出口口创汇企业和和经济特区企企业）27993、投资鼓励主要是税税收优惠对出口创汇企业业、高科技企企业、国产化化率高的企业业、设在经济济不发达地区区的企业给予予税收优惠或或财政补贴。4、加强对跨国国公司投资的的监督和管理理总之，发展中国国家利用外资资应注意：（1）根据国民民经济发展目目标需要，鼓鼓励外资和技技术向优先发发展部门流动动；（2）明确外资资企业应承担担的实际贡献献义务，提高高国有化率及及技术转让等等；（3）采取相应应的措施以增增强本国技术术与管理能力力，减小对外外资的依赖。
10、三、资本输出国国法制资本输出国为保保护海外投资资的法制，制制定者以发达达国家为主。主主要围绕风险险和双重税收收展开。（一）海外投资资保证制度（OOverseeas Innvestmment GGuarannty Prrogramm）又称海外投资保保险制度(OOverseeas Innvestmment IInsuraance SSchemee)首创者是是美国，于11848年开开始，起初只只适用于欧洲洲发达国家，保保险范围仅限限于外汇风险险。后来，美美国资本大量量流入发展中中国家，投资资面临着很大大政治风险，使使投资者利益益受到严重威威胁。从19955年保险险范围扩大到到政治风险，保保险转向仅适
11、适用于发展中中国家。1、海外投资保保证制度的特特点（1）保险对象象：适用于海海外直接投资资，不包括私私人对外间接接投资。（2）保险范围围：只限于政政治风险。包括：外汇禁兑兑险，征用、没没收、国有化化风险，战争争、革命、内内乱风险三项项。不包括一一般的商业风风险。在美国国投资者可就就三种风险全全部申请综合合投保，也可可选择其中一一种或两种投投保，其他国国家一般要求求对三种保险险综合投保。（3）保险机构构：政府的职职能部门或直直属于政府的的独立机构美国海外私人投投资公司（OOverseeas Prrivatee Inveestmennt Corrporattion）OOPIC于11971年开开始承
12、担海外外投资保险业业务，自负盈盈亏。上财998、2888关于美日德德的介绍。（4）保险赔偿偿数额：按投投资额的一定定比例进行赔赔偿（90%以上上，而不是1100%：提高投资者者自我责任感感和积极性，保保险期限长为为15200年，OPIIC自负盈亏亏，费率高些些，约为1.5%，而其其他国家政府府有补贴）（5）保险目的的：不仅局限限于事后补偿偿，更主要的的是防患于未未然，尽量避避免保险事故故的发生。2、政治风险的的类型（1）外汇险（不不能自由汇兑兑风险）(CCurrenncy innconveertibiility) ：由于东东道国实行外外汇管制而使使当地货币不不能自由兑换换外汇的风险险。（2）征
13、用险：东道国不履履行原来的投投资协定或合合同，对外国国投资者的资资产、收益实实行征用（个个别人的有偿偿）、没收（全部部无偿）或国国有化（所有有的均有偿）的风险（3）战争险：东道国发生生战争(Waar)、革命命(Revoolutioon)、内乱乱(Insuurrecttion)及及暴动(Riiot)，使使外国投资者者的有形财产产遭受损失。3、申请海外投投资保险的一一般程序（1）投资者向向保险机构申申请保险（22）审批后，订订立保险契约约（3）被保险人缴纳纳保险费。4、对海外投资资保证制度的的评价作用：（1）把把私人保险公公司不愿或无无力承担的保保险业务由政政府承担起来来； （22）保护了海海外投
14、资者的的权益。对海外投资保证证制度不同观观点：（1）把东道国国按契约应承承担的义务转转嫁于投资来来源国承担；（2）海外投资资风险由国内内纳税人承担担；（3）海外投资资适用于新项项目，从而形形成新旧项目目的差别待遇遇；（4）投资保险险有严格的审审批过程，使使国家过多的的干预了私人人的经济活动动。（二）防止双重重课税的税收收鼓励双重课税的产生生按属地原则：海海外子公司所所赚利润应向向东道国纳税税；按属人原原则：这笔收收入应向母国国纳税。具体防止双重课课税的做法：1、免税法（MMethodd of TTax Exxemptiion）税收收豁免，投资资国对来源于于国外的收入入实行全部免免税。跨国公司最
15、欢迎迎，多数国家家不采用，原原因：免税法法导致税收流失 投资外流。2、扣除法（MMethodd of TTax Deeductiion）税收收扣除， 母国：（境境外所得已已在东道国缴缴纳的所得税税）母国税率 东道国：境外所得东道国适用用税率3、抵免法（MMethodd of TTax Crredit）A=海外企业全全部的收入母国国内税税率已向东东道国纳过的的税具体实施：A0 跨国公公司交税（母国税税率高）； A=0不不补税； A0 母母国不补偿（母母国税率低）4、饶让法（MMethodd of TTax Spparingg Creddit）母国政府将跨国国公司在国外外得到减免的的那部分所得得税
16、，视作已已纳税而给予予抵免，但是是税收饶让应应在发达-发发展中国家间间签订的税收收协定中予以以阐明。eg.甲国某跨跨国公司设在在乙国的子公公司某年获得得海外收入计计1000000元，甲国国所得税率为为40%，乙乙国所得税率率为30%，该该子公司税后后利润汇回母母国后，在不不同的税收政政策下，该跨跨国公司向母母国政府纳税税情况如下：课税方法向东道国纳税向母国纳税合计双重课税10000030%=33000010000040%=44000070000免税法10000030%=330000030000扣除法10000030%=330000100000（1130%）40%=2800058000抵免法10
17、000030%=33000010000040%330000=10000040000饶让法2000010000440%（220000100000010%）=10000030000（设乙国给予子子公司10%的税收优惠惠）四、国际投资法法律保护的国国际法制（一）双边投资资保护协定是发展中国家吸吸收外资和发发达国家对其其对外投资进进行保护的共共同需求，促促成了各种形形式的保护国国际投资条约约的出现1、概念：两国国政府间签订订的，以促进进和相互保护护彼此在对方方国家的投资资为目的的国国际协议。2、类型：（11）美国式的的“投资保证协协定”，特点是重重在政治风险险的保证，特特别是着重代代位求偿权及及处理投
18、资争争议程序的规规定。（2）德国式的的“促进与保护护投资协定”，特点是以以政治风险保保证为主，但但有关规定具具体而详尽，大大多数欧洲国国家都采用这这种形式。（eg. 本息汇回本国的具体保证措施，国有化补偿的标准、办法）3、我国与西方方国家签定的的投资保护协协定的基本内内容（1）协定的适适用范围：缔缔约国双方共共同承认及保保护的投资形形式和投资者者。（2）外国投资资者的待遇标标准：在任何何情况下对外外国投资者都都要给予公平平、合理的待待遇，不采取取歧视措施（3）政治风险险的保证 （4）投资资争端的解决决 （5）其其他规定（二）双边税收收协定通过协议限制缔缔约双方各自自的税收管辖辖权范围，避避免对
19、跨国所所得双重征税税，排除国际际资本自由流流动的障碍，实实现对跨国纳纳税人公平征征税；促进国国际经济交往往。国际上双边税收收协定的两个个范本：1、OECDD范本：经经济合作与发发展组织（OOECD）于于1977 年正式通过过的关于对对所得和资本本避免双重征征税的协定范范本，多用用于发达国家家之间。2、联合国范本本：联合国经经济与社会理理事会于19979 年通通过的关于于发达国家与与发展中国家家间避免双重重税收协定范范本相同点：二者结结构相同，都都包括协定的的范围、定义、对所得的征征税、对应得资本的征税税、避免双重重征税的方法法，特别规定定，最后规定定等共七章内内容。不同点：OECCD 采用居居
20、住地课税原原则，偏重发发达国家利益益；联合国范本本采用来源国国课税原则，较多照顾发展中国家的征税权，也考虑了发达国家的征税权。可以补充中国、日日本之间的税税收协定（三）多边投资资保护与税收收公约1 、 多边投投资保护公约约（1）国际投资资法典：旨在在规定对外投投资者公平待待遇规则的法法典 eg. OECDD的保护外外国人财产公公约草案2289（2）多边投资资担保机构公公约：（Coonventtion oon Mulltilatteral Invesstmentt Guarranteee Agenncy ,MMIGA）:鼓励会员国国之间进行生生产性投资，以以补充国际开开发与复兴银银行、国际金金融
21、公司和其其他国际性开开发机构的活活动。宗旨见见2892 、多边税收收公约：多为区域性性税收协约。 第三节 国国际投资争议议的解决一、 国际投资资争议的类型型 国际投资争争议： 指因外国私人投投资问题而引引起的各种争争议，不包括括国家、国际际组织之间的的官方投资争争议。分为：契约争议和和非契约争议议。（一）契约争议议：投资契约约的双方当事事人因对契约约的解释、履履行、修改或或废除而产生生的争议，分分为： 1 一般般投资契约的的争议：外国国投资者与东东道国的企业业、个人或其其他经济组织织之间的争议议。 2 特许协协议的争议：东道国国家家与外国投资资者所订立的的投资契约产产生的争议。（二）非契约争争
22、议：东道国国政府或其机机构与外国投投资者并无投投资契约关系系情况下，因因东道国方面面原因或投资资者的行为而而引起的争议议，分为：1、国有化争议议（国有化是是否合法，补补偿额为多少少）2、东道国管理理行为争议（东东道国对外资资的管理影响响投资者的利利益而发生的的争议）2990页3、东道国战争争及内乱的争争议（如何补补偿，补偿多多少）4、投资者行为为引起的争议议（外国投资资者违反东道道国法律给东东道国造成损损害引起的赔赔偿争议）二 国际投资争争议的政治解解决（一）协商 （二）斡旋与调停（三）行使外交交保护权 当本国（中中）国民在国国外（美）遇到损损害，依该外外国（美）国内法法程序得不到到救济时，本
23、本国（中）可以通通过外交手段段向该外国（美美）要求适当当救济（适用用国际法解决决）。行使外交保护权权的条件： 1 国籍继续原原则：目的是是防止滥用外外交保护权（1）只有投资资者本国指定定行使外交保保护权（2）投资者在在受到侵害时时和正式提出出请求时直至至争端得到解解决，在此期期间需要不间断地拥拥有保护国的的国籍2用尽当地救济济原则： 目的是避免免不必要的国国际冲突只有受到损害的的投资者已根根据东道国的的国内法用尽尽一切救济手手段而得不到到救济时，投投资者本国才才能代表其国国民向东道国国提出权利要要求。3国家自由处分分所获赔偿原原则 投资者本本国政府行使使外交保护权权，并非作为为投资者的代代理人
24、向东道道国求偿，因因此投资者本本国政府可自自由处分所获获赔偿卡尔沃主义： 反对滥用用外交保护权权。通行看法，坚持东东道国国内司司法管辖权优优先，但东道道国对外国人人有歧视做法法时，不排斥斥行使外交管管辖权及国际际司法、仲裁裁解决。三 国际投资争争议的司法解决决（通过法院院，运用司法法程序予以救济）分为：（一）国内法的的救济（涉及及国家主权豁豁免问题）在东道国法院 、投资者本国国法院 、第三国法院院进行诉讼（二）国际法救救济 （涉涉及个人出诉诉权）国际法院“海牙牙法院”，是联合国国的主要司法法机关。 该法院只能在在争端当事国国同意的情况况下才能对诉诉讼案件行使使管辖权，不能对一国国行使强制管管辖
25、。只有国家可作为为法院诉讼的的当事人，个人和国际际组织无权。四 仲裁解决决：最有效的的解决方式 仲裁制制度的特点： 1仲裁员员由双方当事事人选定 2仲裁裁裁决是终局的的 33 仲裁有自自己的仲裁程程序和适用的的法律 44双方须达成成仲裁协议解决国家与他他国国民间投投资争议公约约是目前国际上上仅有的关于于解决投资争争端的公约（CConvenntion on thhe Setttlemeent off Inveestmennt Dissputess betwween SStatess and Natioonals of otther sstatess）据该公约成成立了“解决投资争争议国际中心心（I
26、nteernatiional Centrre forr setttlemennt of Invesstmentt Dispputes ）(ICSSID)仲裁裁的专门机构构1992年 111.1 中中国正式批准准公约，成为为公约的当事事国。Chapterr 6 国国际投资的法法律保护6-1 国际际投资的政策策管理6-2 国际际投资的法律律保护一、国际法律保保护 概念、形形态、解决的的问题二、资本输入国国法制三、资本输出国国法制四、国际投资的的法律保护的的国际法制 （一）双边边投资保护协协定（二）双边税收收协定（三）多边投资资保护与税收收公约6-3 国际际投资争议的的解决一、争议的类型型二、争议的
27、政治治解决三、争议的司法法解决四、争议的仲裁裁解决防止双重课税的的税收保护1、免税法：投投资国对居民民来源于国外外的收入实行行免税，分为为全额免税法法和累进免税税法eg. 甲国居居民A在某纳纳税年度取得得总所得500万，其中来来自甲国所得得30万，来来自乙国所得得20万，甲甲国实行超额额累进税率，110万以下的的所得适用税税率10%，110万200万适用税率率20%，220万300万适用税率率30%，330万以上适适用40%，乙乙国实行300%的比例税税率（1）若甲国采采取全额免税税法：应纳税税所得额=330万（境内内所得） 应纳纳税额=10010%+11020%+11030%=66万（2）若
28、甲国采采取累进免税税法：应纳税额=11010%+11020%+11030%+（55030）40%3/5=8.4万元2、扣除法：将将已在国外缴缴纳的税额作作为费用从应应纳税所得额额中扣除eg. 税率所所得如上： 应纳税税所得额=总总所得已纳纳税收=5002030%=444万元 应纳纳税额=1010%+11020%+11030%+11440%=111.6万元元3、抵免法：（11）全额抵免免 eg. 同上上 应纳税所得得额=境外所所得+境内所所得=50万万抵免前应纳税税额=1010%+11020%+11030%+（55030）40%=14万抵免额=境外外所得境外税率=2030%=66万元应纳税额=1
29、146=88万元 （22）限额减免免 eg. 同上 应纳税所得得额=境外所所得+境内所所得=50万万抵免前应纳税税额=1010%+11020%+11030%+（55030）40%=14万 抵免限额=境外所得境外税率=1010%+（220-10）20%=3万元境外税收=22030%=66万元 境境外税收抵抵免限额，抵抵免额=抵免免限额=3万万元应纳税额=1143=111万元若乙国税率为110%，则应应纳税额=114-2010%=112万元4、饶让法：甲国居民公司AA某纳税年度度在甲国取得得所得2000万美元，在在乙国取得1100万美元元，甲国公司司所得税税率率为40%，乙乙国所得税税税率为30%，但乙国对对外国投资者者提供减半征征收公司所得得税的优惠甲国采取限额抵抵免法免除国国际重复课税税，且根据与与乙国签定的的税收协定，给给予饶让抵免免，则A公司司在甲国的应应纳税额计算算如下应纳税所得额额=境外所得得+境内所得得=200+100=3300万抵免前应纳税税额=300040%=1120万抵免限额=境境外所得境内税率=10040%=330万 给予饶让让抵免的境外外税收=100030%=330万应纳税额=1120-300=90万美美元 17