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1、2009-2010第2学期工商管理双学位财务管理练习题强调事项：每个同学都必须根据教材内容，在本周五前尽快、认真、准确地完成本练习题。PVIFA表：年金现值系数表数5%6%7%8%9%10%10.95240.94340.93460.92590.91740.909121.85941.83341.80801.78331.75911.735532.72322.67302.62432.57712.53132.486943.54603.46513.38723.31213.23973.169954.32954.21244.10023.99273.88973.790865.07574.91734.76654
2、.62294.48594.355375.78645.58245.38935.20645.03304.868486.46326.20985.97135.74665.53485.334997.10786.80176.51526.24695.99525.7590107.72177.36017.02366.71016.41776.1446PVIF表：复复利现值系数数表期数5%6%7%8%9%10%10.95240.94340.93460.92590.91740.909120.90700.89000.87340.85730.84170.826430.86380.83960.81630.79380.772
3、20.751340.82270.79210.76290.73500.70840.683050.78350.74730.71300.68060.64990.620960.74620.70500.66630.63020.59630.564570.71070.66510.62270.58350.54700.513280.67680.62740.58200.54030.50190.466590.64460.59190.54390.50020.46040.4241100.61390.55840.50830.46320.42240.3855一、 名词解释 年金 系统性性风险 非非系统性风险险 授信额额度
4、补偿偿性余额 营业杠杆杆系数 财务杠杆系系数 现现金流量 净现值值 内含含报酬率 现金的持有有成本 现金的转换换成本 存货的储储存成本 存货的经经济订货批量量1、年金：是指指在一定时期期内每隔相同同的时间发生生相同数额的的系列收复款款项。如折旧旧、租金、利利息、保险金金等。2、非系统性风风险是指对某某个行业或个个别证券产生生影响的风险险，它通常由由某一特殊的的因素引起，与与整个证券市市场的价格不不存在系统的的全面联系，而而只对个别或或少数证券的的收益产生影影响。3、非系统风险险，是指发生生于个别公司司的特有事件件造成的风险险系统性风险即市市场风险,即即指由整体政政治、经济、社社会等环境因因素对
5、证券价价格所造成的的影响。系统统性风险包括括政策风险、经经济周期性波波动风险、利利率风险、购购买力风险、汇汇率风险等。这这种风险不能能通过分散投投资加以消除除,因此又被被称为不可分分散风险。4、授信额度使使指银行对拟拟授信客户的的风险和财务务状况及农发发行融资风险险进行综合评评价的基础上上，确定的能能够和愿意承承担的风险总总量5、补偿性余额额：是银行要要求企业在银银行中保持按按贷款限额或或实际借用额额的一定百分分比计算的最最低存款余额额。这里的一一定百分比通通常为10%20%。6、营业杠杆系系数：也成营营业杠杆程度度，是息税前前利润变动率率相当于销售售额（营业额额）变动率的的倍数。7、财务杠杆
6、系系数（DFLL），是指普普通股每股税税后利润变动动率相当于息息税前利润变变动率的倍数数，也叫财务务杠杆程度，通通常用来反映映财务杠杆的的大小和作用用程度，以及及评价企业财财务风险的大大小。 财务杠杆系系数的计算公公式为： DFL=(EPS/EEPS)/(EBIT/EBIT) 式中：DFFL为财务杠杠杆系数；EPS为普普通股每股利利润变动额；EPS为变变动前的普通通股每股利润润；EBIT为为息税前利润润变动额；EEBIT为变变动前的息税税前利润。 为了便于计计算，可将上上式变换如下下： 由 EPSS=(EBIIT-I)(1-T)/N EPS=EBIT(1-T)/N 得 DFLL=EBITT/(
7、EBIIT-I) 式中：I为为利息；T为为所得税税率率；N为流通通在外普通股股股数。 在有优先股股的条件下，由由于优先股股股利通常也是是固定的，但但应以税后利利润支付，所所以此时公式式应改写为： DFL=EEBIT/EBIT-I-PD/(1-T) 式中：PDD为优先股股股利。8、现金流量：现金流量是是指在一定时时期内，投资资项目实际收收到或付出的的现金数。9、净现值：一一个项目的净净现值是指在在整个建设和和生产服务年年限内，各年年现金净流量量按资本成本本率或投资者者要求的最低低收益率计算算的各年现值值之和。10、内含报酬酬率，是指能能够使未来现现金流入现值值等于未来现现金流出现值值的贴现率，或
8、或者说是使投投资方案净现现值为零的贴贴现率。内含含报酬率法是是根据方案本本身内含报酬酬率来评价方方案优劣的一一种方法。 计算内含报报酬率的内插插法公式为： IRR=rr1+（rr2-r1）/（|b|+|c|） X |bb| 公式中： IRR 内内涵报酬率 r1 为低低贴现率 r2 为高高贴现率 |b| 为为低贴现率时时的财务净现现值绝对值 |c| 为为高贴现率时时的财务净现现值绝对值 b、c、r1、rr2的选择在在财务报表中中应选择符号号相反且最邻邻近的两个。11、现金的持持有成本 你手持现金金便没用现金金做其他投资资而失去的相相关利润12、现金的转转换成本 企业无论是是用现金购入入有价证券还
9、还是转让有价价证券换取现现金,都需要要付出一定的的交易 费用,转换换成本,如委委托买卖佣金金、委托手续续费、证券过过户费、实物物交割手续费费等。13、存货的储储存成本进货成本进进货成本主要要由存货的进进价和进货费费用构成。其其中，进价又又称购置成本本，是指存货货本身的价值值，等于采购购单价与采购购数量的乘积积。在一定时时期进货总量量既定的条件件下，无论企企业采购次数数如何变动，存存货的进价通通常是保持相相对稳定的（假假设物价不变变且无采购数数量折扣），因因而属于决策策无关成本。进进货费用又称称订货成本，是是指企业为组组织进货而开开支的费用。进进货费用有一一部分与订货货次数有关，这这类变动性进进
10、货费用属于于决策的相关关成本；另一一部分与订货货次数无关，这这类固定性进进货费用则属属于决策的无无关成本。储存成本本储存成成本，即企业业为持有存货货而发生的费费用。储存成成本可以按照照与储存数额额的关系分为为变动性储存存成本和固定定性储存成本本两类。其中中，固定性储储存成本与存存货储存数额额的多少没有有直接联系，这这类成本属于于决策的无关关成本；而变变动性储存成成本则与存货货储存数额成成正比例变动动关系，这类类成本属于决决策的相关成成本。缺货成本本缺货成成本，是指因因存货不足而而给企业造成成的停产损失失、延误发货货的信誉损失失及丧失销售售机会的损失失等。缺货成成本能否作为为决策的相关关成本，应
11、视视企业是否允允许出现存货货短缺的不同同情形而定。若若允许缺货，则则缺货成本便便与存货数量量反向相关，即即属于决策相相关成本；反反之，若企业业不允许发生生缺货情形，此此时缺货成本本为零，也就就无须加以考考 14、经济订货货批量 ecconomiic ordder quuantitty (EOOQ) 通过平衡采采购进货成本本和保管仓储储成本核算，以以实现总库存存成本最低的的最佳订货量量。 经济订货批批量(EOQQ),即Ecconomiic Ordder Quuantitty是固定订订货批量模型型的一种，可可以用来确定定企业一次订订货（外购或或自制）的数数量。当企业业按照经济订订货批量来订订货时，
12、可实实现订货成本本和储存成本本之和最小化化。 假设A全年需要量量； Q每批批订货量； F每批批订货成本； C每件件年储存成本本。 则：订货批批数=A/QQ 平均库存量量=Q/2 全年相关订订货成本=FFA/Q 全年相关储储存总成本=CQ/22 全年相关总总成本=FA/Q+CCQ/2 经济批量=（2AF/C）(11/2) 经济批数=(AC/22F)(11/2)虑简答题 1、 为什么说股东财财富最大化而而不是企业利利润最大化是是财务管理的的首要目标？P72、 利息率是有哪些些因素构成，如如何测算？PP20-2113、 复利和单利有何何区别？P2274、 企业的应收账款款周转率偏低低可能是由什什么造
13、成的？会给企业带带来什么样的的影响？P8875、 试说明发行普通通股筹资的优优缺点。P11546、 试说明发行债券券筹资的优缺缺点。P1664-16557、 试说明长期借款款筹资的优缺缺点。P15588、 企业应如何考虑虑对贷款银行行进行选择？P1569、 试分析资本成本本中筹资费用用和用资费用用的不同特性性。P183310、 试分析资本成本本对财务管理理的影响？PP18411、 试对企业资本结结构决策的影影响因素进行行定性分析。PP20312、 什么是营运资金金？他与现金金周转之间的的关系是怎样样的？P2775-274413、 应收账款的管理理目标有哪些些？应收账款款政策包括哪哪些主要内容容
14、？P297714、 说明存货规划需需要考虑的主主要问题。PP30815、 简述银行短期借借款的种类。PP33316、 初始现金流量一一般包括哪几几个组成部分分？ P2222二、 计算分析题 （说说明：每小题题后附的页码码代表教材中中类似例题所所在位置）1. (P36-377)某企业连连续10年年年末的现金流流量如下表，贴贴现率为8%，试计算该该企业该100年现金流量量的现值总额额。 现金流量量表 单位位：元 年份12345678910现金流量50005000500050008000800080008000800010000 2. (P54)甲公公司持有A、BB、C三种股股票构成的证证券组合，他
15、他们的系数分别为为2.0、11.5、1.0，他们在在证券组合中中的比例分别别为70%、220%、100%，市场上上股票的平均均报酬率为110%，无风风险报酬率为为6%。要求：（1）确确定证券组合合的系数； （22）计算证券券组合的风险险报酬率； （33）计算证券券组合的必要要报酬率。3.(涉及整个个第3章)甲甲公司20007年的资产产负债表和利利润表如下： 资产负负债表 单位：万元元资产年初数年末数负债及所有者权权益年初数年末数货币资金5080短期借款200150短期投资100120应付账款150300应收账款150100应付工资3050存货500700应交税金20100流动资产合计80010
16、00流动负债合计400600长期投资300300长期借款500600固定资产10001200长期应付款无形资产300250负债合计9001200股本800800资本公积300320盈余公积200230未分配利润200200股东权益合计15001550资产总额24002750负债及所有者权权益合计24002750利润表 单位：万万元 项目 本本年累计数主营业务收入8250减：主营业务成成本5000 主营业业务税金及附附加400主营业务利润2850加：其他业务利利润500减：营业费用800 财务费费用500 管理费费用500营业利润1550加：投资收益50 营业外外收入10减：营业外支出出20利润
17、总额1590减：所得税530净利润1060该公司所处行业业的财务比率率平均值如下下表:相关财务比率行业均值流动比率2速动比率1.3资产负债率0.48应收账款周转率率60存货周转率7总资产周转率2.6资产净利率30%销售净利率10%净资产收益率40% 要求：（11）计算甲公公司20077年末的流动动比率、速动动比率和资产产负债率，分分析甲公司的的偿债能力； （2）计算算甲公司20007年应收收账款周转率率、存货周转转率和总资产产周转率，分分析甲公司的的营运能力； （3）计算算甲公司20007年资产产净利率、销销售净利率和和净资产收益益率，分析甲甲公司的获利利能力； （4）如果果甲公司发行行在外的
18、普通通股股数外11000万股股，计算甲公公司20077年每股净收收益； （5）结合合第（4）的的资料，假设设甲公司的22007年66月30日的的股票市价为为21元，当当时市场的平平均市盈率为为50倍，试试根据当时甲甲公司的静态态市盈率判断断其是否具有有投资价值。4.（P1288-130）甲甲公司20007年的实际际销售收入为为100000万元，20008年预计计销售额为113000万万元，20007年12月月31日的资资产负债表如如下表，其中中带*的项目目为与销售收收入敏感的项项目，其他项项目则为不敏敏感项目。甲公司20077年12月331日的资产产负债表（部部分） 单位：万元元资产年末数负债
19、及所有者权权益年末数货币资金*50短期借款*300应收账款*3000应付票据*200存货*2000应付账款*1500应付工资*300固定资产1000应交税金150无形资产500长期借款1000实收资本1000资本公积800盈余公积500未分配利润900资产合计6550负债与所有者权权益合计6550 要要求：（1）计计算带*各项项目占销售收收入的百分比比 （22）预测甲公公司20088的销售净利利率为4%，当当年实现净利利润按50%留存，计算算2008年年预计实现的的净利润和留留存的净利润润。 （33）按销售百百分比法预测测甲公司20008年度的的外部筹资额额。5.(P1866例6-1)甲公司2
20、0008年初欲欲从银行借入入一笔长期借借款20000万元，手续续费为0.11%，年利率率为5%，期期限为3年，每每年付息一次次，到期一次次还本，公司司所得税率为为25%。 要求：计算算借入该笔资资金的资金成成本6.（P1866例6-3）甲甲公司20008年初欲从从银行借入一一笔长期借款款2000万万元，年利率率为5%，期期限为3年，每每年付息一次次，到期一次次还本。该笔笔借款合同附附有补偿性余余额条款，银银行要求补偿偿性余额为220%，公司司所得税率为为25%。 要求：计算算借入该笔资资金的资金成成本7.（P1911）甲公司长长期资本的种种类、金额与与个别资本成成本率如下表表：长期资本种类：资
21、本价值（万元元）个别资金成本率率（%）长期借款10005长期债券15006优先股50010普通股600015留存收益100012长期资本合计10000 要求：（11）计算各长长期资本的比比例 （2）测算算甲公司长期期资本的综合合资本成本率率。8.(P1988)甲公司22008年度度的产品销售售量为50000件，每件件的平均售价价为100元元，每件的单单位变动成本本为40元，固固定成本的总总额为1500000元。 要求求：（1）计计算甲公司22008年度度的营业利润润； （22）计算甲公公司产品的单单位边际贡献献； （33）计算甲公公司的营业杠杠杆系数； （44）计算甲公公司产品盈亏亏平衡点的销
22、销售量 9.(P2277)甲公司有有两个互斥的的投资项目，投投资建设期为为0年，投资资期限均为55年，甲公司司的资金成本本率为10%。两个项目目的预计现金金流量如下表表： 单位位：万元项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年A现金流量-1002040406080B现金流量-1003050803050 要求求：（1）计计算A项目的的净现值；(P227) （22）计算B项项目的净现值值；(P2227) （33）计算ABB项目各自的的获利指数；(P2300) （44）根据获利利指数法判断断甲公司应投投资哪个项目目。(P2330)10.（P2447-2499）甲公司计计划用一台新新设备来代替替旧设备。
23、旧旧设备采用直直线法计提折折旧，新设备备采用年数总总和法计提折折旧，公司适适用的所得税税率为25%，资金成本本为10%，其其他情况见下下表：项目旧设备新设备原价100000140000可使用年限105已用年限50尚可使用年限55税法规定残值020000目前变现价值40000140000每年可获得收入入80000120000每年付现成本4000035000每年折旧额直线法年数综合法110000400002100003200031000024000410000160005100008000要求：（1）计计算新旧设备备各自的初始始现金流量； （22）计算旧设设备各年的营营业现金净流流量； （33）计
24、算新设设备各年的营营业现金净流流量； （44）计算新旧旧设备终结阶阶段的现金流流量； （55）计算旧设设备的净现值值； （66）计算新设设备的净现值值； （77）判断设否否进行设备更更新。11.（P3000）甲公司司2007年年赊销总额为为2000000元，产品品的销售利润润率为20%，信用条件件为30天付付清，坏账损损失率为6，应应收账款的平平均收账期为为45天，应应收账款的机机会成本率为为15%。22008年甲甲公司拟改变变原有信用条条件，可供选选择的方案由由A、 B两两种。两种方方案具体情况况如下表：项目A方案B方案信用条件45天内付清，无无现金折扣“2/10，nn/30”销售额变动增加
25、200000元增加300000元平均坏账损失率率8%4%需付现金折扣的的销售额所占占比重050%平均收现期6030要求：（1）计计算A、B方方案信用条件件的变化所导导致的各自的的销售利润的的影响； （22）计算A、BB方案信用条条件的变化所所导致的各自自所形成的应应收账款机会会成本的影响响； （33）计算A、BB方案现金折折扣成本的变变化数； （44）计算A、BB方案信用条条件的变化所所导致的各自自的坏账损失失的影响； （55）计算A、BB方案信用条条件的变化所所导致的净利利润的变化。 （66）比较两种种方案，你认认为应该采用用何种方案？12.(P3009-3111)受甲公司司全年需要AA零件20000件，每件件的单位采购购成本为1000元，每订订购一次的订订货成本为4400元，每每件年储存成成本为10元元。 要求：（11）计算最优优经济订货批批量； （2）计计算最优经济济订货批量下下的总订货成成本； （3）计计算最优经济济订货批量下下的总储存成成本； （4）计计算最优经济济订货批量下下，采购全年年A零件的总总成本； （5）如如果一次订货货数量超过5500件，可可给予2%的的批量折扣，甲甲公司是否该该享批量折扣扣？