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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 2022-2022 第 2 学期工商治理双学位财务治理练习题强调事项：每个同学都必需依据教材内容,仔细、精确地完成本练习题；PVIFA 表：年金现值系数表数5% 6% 7% 8% 9% 10% 1 0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 2 1.8594 1.8334 1.8080 1.7833 1.7591 1.7355 3 2.7232 2.6730 2.6243 2.5771 2.5313 2.4869 4 3.5460 3.4651 3.3872 3.3121 3.2397 3.1699 5
2、4.3295 4.2124 4.1002 3.9927 3.8897 3.7908 6 5.0757 4.9173 4.7665 4.6229 4.4859 4.3553 7 5.7864 5.5824 5.3893 5.2064 5.0330 4.8684 8 6.4632 6.2098 5.9713 5.7466 5.5348 5.3349 9 7.1078 6.8017 6.5152 6.2469 5.9952 5.7590 10 7.7217 7.3601 7.0236 6.7101 6.4177 6.1446 PVIF 表：复利现值系数表期5% 6% 7% 8% 9% 10% 数1
3、0.9524 0.9434 0.9346 0.9259 0.9174 0.9091 2 0.9070 0.8900 0.8734 0.8573 0.8417 0.8264 3 0.8638 0.8396 0.8163 0.7938 0.7722 0.7513 4 0.8227 0.7921 0.7629 0.7350 0.7084 0.6830 5 0.7835 0.7473 0.7130 0.6806 0.6499 0.6209 6 0.7462 0.7050 0.6663 0.6302 0.5963 0.5645 7 0.7107 0.6651 0.6227 0.5835 0.5470 0
4、.5132 8 0.6768 0.6274 0.5820 0.5403 0.5019 0.4665 9 0.6446 0.5919 0.5439 0.5002 0.4604 0.4241 10 0.6139 0.5584 0.5083 0.4632 0.4224 0.3855 在本周五前尽快、名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 一、名词说明年金系统性风险非系统性风险授信额度补偿性余额营业杠杆系数财务杠杆系数现金流量净现值内含酬劳率现金的持有成本现金的转换成本存货的储存成本存货的经济订货批量1、年金： 是指在肯定时期内
5、每隔相同的时间发生相同数额的系列收复款项；如折旧、租金、利息、保险金等；2、非系统性风险 是指对某个行业或个别证券产生影响的风险,它通常由某一特别的因素引起,与整个证券市场的价格不存在系统的全面联系,而只对个别或少数证券的收益产生影响；3、非系统风险 ,是指发生于个别公司的特有大事造成的风险系统性风险即市场风险 ,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响；系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等；这种风险不能通过分散投资加以排除,因此又被称为不行分散风险；4、授信额度 使指银行对拟授信客户的风险和财务状况及农发行融资风险进行综合评判的基础上
6、,确定的能够和情愿承担的风险总量5、补偿性余额： 是银行要求企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额的肯定百分比运算的最低存款余额；这里的肯定百分比通常为 10%20%；6、营业杠杆系数：也成营业杠杆程度,是息税前利润变动率相当于销售额（营业额）变动率的倍数；7、财务杠杆系数（DFL ） ,是指一般股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数,也叫财务杠杆程度,通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度,以及评判企业财务风险的大小；财务杠杆系数的运算公式为：DFL= EPS/EPS/ EBIT/EBIT 式中： DFL 为财务杠杆系数；EPS 为一般股每股利润变动额；EPS 为变动前的一般股每股利
7、润；EBIT 为息税前利润变动额；EBIT 为变动前的息税前利润；为了便于运算,可将上式变换如下：由 EPS=EBIT-I1-T/N EPS= EBIT1-T/N 得 DFL=EBIT/EBIT-I 式中： I 为利息；T 为所得税税率；N 为流通在外一般股股数；在有优先股的条件下,由于优先股股利通常也是固定的,但应以税后利润支付,所以此时公式应改写为：DFL=EBIT/EBIT-I-PD/1-T 式中： PD 为优先股股利；8、现金流量： 现金流量是指在肯定时期内,投资项目实际收到或付出的现金数；9、净现值： 一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内,各年现金净流量按资本成本率或投资者
8、要求的最低收益率运算的各年现值之和；10、内含酬劳率,是指能够使将来现金流入现值等于将来现金流显现值的贴现率,或者说是使投资方案 净现值 为零的贴现率；内含酬劳率法是依据方案本身内含酬劳率来评判方案优劣的一种方法；名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 运算内含酬劳率的内插法公式为：IRR=r1+（ r2-r1 ） /（ |b|+|c| ） X |b| 公式中：IRR 内涵酬劳率 r1 为低贴现率 r2 为高贴现率 |b| 为低贴现率时的财务净现值肯定值 |c| 为高贴现率时的财务净现值肯定值 b、 c、 r1 、 r2
9、 的挑选在财务报表中应挑选符号相反且最邻近的两个；11、现金的持有成本 12 、现金的转换成本你手持现金便没用现金做其他投资而失去的相关利润 企业无论是用现金购入有价证券仍是转让有价证券换取现金 ,都需要付出肯定的交易费用 ,转换成本,如托付买卖佣金、托付手续费、证券过户费、实物交割手续费等；13 、 存货的储存成本 进货成本 进货成本主要由存货的进价和进货费用构成；其中,进价又称购置成本,是指存货本身的价值,等于 选购单价与选购数量的乘积；在肯定时期进货总量既定的条件下,无论企业选购次数如何变动,存货的进价通常是保持相对稳固的（假设物价不变且无选购数量折扣）,因而属于决策无关成本；进货费用又
10、称订货成本 ,是指企业为组织进货而开支的费用；进货费用有一部分与订货次数有关,这类变动性进货费用属于 决策的相关成本；另一部分与订货次数无关,这类固定性进货费用就属于决策的无关成本；储存成本 储存成本,即企业为持有存货而发生的费用；储存成本可以依据与储存数额的关系分为变动性储存成 本和固定性储存成本两类；其中,固定性储存成本与存货储存数额的多少没有直接联系,这类成本属于决 策的无关成本；而变动性储存成本就与存货储存数额成正比例变动关系,这类成本属于决策的相关成本；缺货成本 缺货成本, 是指因存货不足而给企业造成的停产缺失、延误发货的信誉缺失及丢失销售机会的缺失等；缺货成本能否作为决策的相关成本
11、,应视企业是否答应显现存货短缺的不怜悯形而定；如答应缺货,就缺 货成本便与存货数量反向相关,即属于决策相关成本；反之,如企业不答应发生缺货情形,此时缺货成本 为零,也就无须加以考14 、经济订货批量economic order quantity EOQ 量；通过平稳选购进货成本和保管仓储成本核算,以实现总库存成本最低的正确订货经济订货批量 EOQ, 即 Economic Order Quantity 是固定订货批量模型的一种,可以用来确定企业一次订货（外购或自制）的数量；当企业依据经济订货批量来订货 时,可实现订货成本和储存成本之和最小化；假设 A 全年需要量；Q 每批订货量；名师归纳总结 -
12、 - - - - - -第 3 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - F 每批订货成本；C 每件年储存成本；就：订货批数 =A/Q 平均库存量 =Q/2 全年相关订货成本 =F A/Q 全年相关储存总成本 =C Q/2 全年相关总成本 =F A/Q+CQ/2 经济批量 =（ 2AF/C ） 1/2 经济批数 =AC/2F1/2 虑简答题1、为什么说股东财宝最大化而不是企业利润最大化是财务治理的首要目标？ P7 2、利息率是有哪些因素构成,如何测算？P20-21 3、复利和单利有何区分？ P27 4、企业的应收账款周转率偏低可能是由什么造成的？会给企业带来什么样的影响
13、？ P87 5、试说明发行一般股筹资的优缺点；P154 6、试说明发行债券筹资的优缺点；P164-165 7、试说明长期借款筹资的优缺点；P158 8、企业应如何考虑对贷款银行进行挑选？P156 9、试分析资本成本中筹资费用和用资费用的不同特性；P183 10、 试分析资本成本对财务治理的影响？P184 11、 试对企业资本结构决策的影响因素进行定性分析；P203 12、 什么是营运资金？他与现金周转之间的关系是怎样的？P275-274 13、 应收账款的治理目标有哪些？应收账款政策包括哪些主要内容？P297 名师归纳总结 14、 说明存货规划需要考虑的主要问题；P308 P222 第 4 页
14、,共 10 页15、 简述银行短期借款的种类；P333 16、 初始现金流量一般包括哪几个组成部分？- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 二、运算分析题（说明：每道题后附的页码代表教材中类似例题所在位置）1. P36-37某企业连续 10 年年末的现金流量如下表, 贴现率为 8%,试运算该企业该 10 年现金流量的现值总额；年份1 2 3 现金流量表6 7 单位：元4 5 8 9 10 现金5000 5000 5000 5000 8000 8000 8000 8000 8000 10000 流量2. P54甲公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合,
15、他们的 系数分别为 2.0、1.5、1.0,他们在证券组合中的比例分别为70%、20%、10%,市场上股票的平均酬劳率为10%,无风险酬劳率为6%；要求：（1）确定证券组合的 系数；（2）运算证券组合的风险酬劳率；（3）运算证券组合的必要酬劳率；3.涉及整个第 3 章甲公司 2007 年的资产负债表和利润表如下：名师归纳总结 资产资产负债表单位：万元年末数第 5 页,共 10 页年初年末负债及全部者权益年初货币资金数数数150 50 80 短期借款200 短期投资100 120 应对账款150 300 应收账款150 100 应对工资30 50 存货500 700 应交税金20 100 流淌资
16、产合计800 1000 流淌负债合计400 600 长期投资300 300 长期借款500 600 固定资产1000 1200 长期应对款1200 无形资产300 250 负债合计900 资产总额2400 2750 股本800 800 资本公积300 320 盈余公积200 230 未安排利润200 200 股东权益合计1500 1550 负 债 及全部 者 权益2400 2750 - - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 合计利润表 单位：万元项目 本年累计数主营业务收入 8250 减：主营业务成本 5000 主营业务税金及附加 400 主营业务利润 285
17、0 加：其他业务利润 500 减：营业费用 800 财务费用 500 治理费用 500 营业利润 1550 加：投资收益 50 营业外收入 10 减：营业外支出 20 利润总额 1590 减：所得税 530 净利润 1060 该公司所处行业的财务比率平均值如下表 : 相关财务比率 行业均值流淌比率 2 速动比率 1.3 资产负债率 0.48 应收账款周转率 60 存货周转率 7 总资产周转率 2.6 资产净利率 30% 销售净利率 10% 净资产收益率 40% 要求：（1）运算甲公司 2007 年末的流淌比率、速动比率和资产负债率,名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 10
18、页精选学习资料 - - - - - - - - - 分析甲公司的偿债才能；（2）运算甲公司 2007 年应收账款周转率、 存货周转率和总资产周 转率,分析甲公司的营运才能；（3）运算甲公司 2007 年资产净利率、销售净利率和净资产收益率,分析甲公司的获利才能；（4）假如甲公司发行在外的一般股股数外 2007 年每股净收益；（5）结合第（4）的资料,假设甲公司的1000万股,运算甲公司2007 年 6 月 30 日的股票市价为 21 元,当时市场的平均市盈率为 50 倍,试依据当时甲公司的静态市盈率判定其是否具有投资价值；4.（P128-130）甲公司 2007 年的实际销售收入为10000
19、万元, 2022 年估计销售额为 13000 万元, 2007 年 12 月 31 日的资产负债表如下表,其中带 *的项目为与销售收入敏锐的项目,其他项目就为不敏锐项目；甲公司 2007 年 12 月 31 日的资产负债表（部分）单位：万元资产 年 末 负债及全部者权益 年 末数 数货币资金 * 50 短期借款 * 300 应收账款 * 3000 应对票据 * 200 存货 * 2000 应对账款 * 1500 应对工资 * 300 固定资产 1000 应交税金 150 无形资产 500 长期借款 1000 实收资本 1000 资本公积 800 盈余公积 500 未安排利润 900 资产合计
20、6550 负债与全部者权益合计 6550 要求：（1）运算带 *各项目占销售收入的百分比（2）猜测甲公司 2022 的销售净利率为 4%,当年实现净利润按 50%留存,运算 2022 年估计实现的净利润和留存的净利润；（3）按销售百分比法猜测甲公司2022 年度的外部筹资额；名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 10 页精选学习资料 - - - - - - - - - 5.P186例 6-1甲公司 2022 年初欲从银行借入一笔长期借款 2000 万元,手 续费为 0.1%,年利率为 5%,期限为 3 年,每年付息一次,到期一次仍本,公司 所得税率为 25%；要求：运算借入该
21、笔资金的资金成本6.（P186 例 6-3）甲公司 2022 年初欲从银行借入一笔长期借款 2000 万元,年利率为 5%,期限为 3 年,每年付息一次,到期一次仍本；该笔借款合同附有补偿性余额条款,银行要求补偿性余额为20%,公司所得税率为25%；要求：运算借入该笔资金的资金成本7.（P191）甲公司长期资本的种类、金额与个别资本成本率如下表：长期资本种类：资本价值（万元）个别资金成本率（ %）长期借款1000 5 长期债券1500 6 优先股500 10 一般股6000 15 留存收益1000 12 长期资本合计10000 要求：（1）运算各长期资本的比例（2）测算甲公司长期资本的综合资本
22、成本率；8.P198甲公司 2022 年度的产品销售量为 5000 件,每件的平均售价为 100 元,每件的单位变动成本为 40 元,固定成本的总额为 150000 元；要求：（1）运算甲公司 2022 年度的营业利润；（2）运算甲公司产品的单位边际奉献；（3）运算甲公司的营业杠杆系数；（4）运算甲公司产品盈亏平稳点的销售量9.P227甲公司有两个互斥的投资项目,投资建设期为 0 年,投资期限均为 5 年,甲公司的资金成本率为 10%；两个项目的估计现金流量如下表：单位：万元名师归纳总结 项目第 0 年第 1 年第 2 年第 3 年第 4 年第 5 年第 8 页,共 10 页- - - - -
23、 - -精选学习资料 - - - - - - - - - A 现金流量-100 20 40 40 60 80 B 现金流量-100 30 50 80 30 50 要求：（1）运算 A 项目的净现值； P227 （2）运算 B 项目的净现值； P227 （3）运算 AB 项目各自的获利指数； P230 （4）依据获利指数法判定甲公司应投资哪个项目；P230 10.（P247-249）甲公司方案用一台新设备来代替旧设备；旧设备采纳直线法计提折旧, 新设备采纳年数总和法计提折旧,公司适用的所得税率为25%,资金成本为 10%,其他情形见下表：项目旧设备新设备原价100000 140000 可使用年限
24、10 5 已用年限5 0 尚可使用年限5 5 税法规定残值0 20000 目前变现价值40000 140000 每年可获得收入80000 120000 每年付现成本40000 35000 每年折旧额直线法年数综合法1 10000 40000 2 10000 32000 3 10000 24000 4 10000 16000 5 10000 8000 要求：（1）运算新旧设备各自的初始现金流量；（2）运算旧设备各年的营业现金净流量；（3）运算新设备各年的营业现金净流量；（4）运算新旧设备终结阶段的现金流量；（5）运算旧设备的净现值；（6）运算新设备的净现值；（7）判定设否进行设备更新；名师归纳总
25、结 11.（P300）甲公司 2007 年赊销总额为 200000 元,产品的销售利润率为20%,第 9 页,共 10 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 信用条件为 30 天付清,坏账缺失率为6,应收账款的平均收账期为45 天,应收账款的机会成本率为 15%；2022 年甲公司拟转变原有信用条件,可供挑选的方 案由 A、 B 两种；两种方案详细情形如下表：项目A 方案B 方案信用条件45 天内付清, 无现金折扣“ 2/10,n/30”销售额变动增加 20000 元增加 30000 元平均坏账缺失率8% 4% 需付现金折扣的销售额所占比重0 50% 平
26、均收现期60 30 要求：（1）运算 A、B 方案信用条件的变化所导致的各自的销售利润的影响；（2）运算 A、B 方案信用条件的变化所导致的各自所形成的应收账款机会 成本的影响；（3）运算 A、B 方案现金折扣成本的变化数；（4）运算 A、B 方案信用条件的变化所导致的各自的坏账缺失的影响；（5）运算 A、B 方案信用条件的变化所导致的净利润的变化；（6）比较两种方案,你认为应当采纳何种方案？12.P309-311受甲公司全年需要 A 零件 2000 件,每件的单位选购成本为 100 元,每订购一次的订货成本为 400 元,每件年储存成本为 10 元；要求：（1）运算最优经济订货批量；（2）运算最优经济订货批量下的总订货成本；（3）运算最优经济订货批量下的总储存成本；（4）运算最优经济订货批量下,选购全年A 零件的总成本；（5）假如一次订货数量超过 500 件,可赐予 2%的批量折扣, 甲公司是否该享批量折扣？名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 10 页