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1、深沪上市市的新能能源企业业情况研究报告告第二部分分RESEEARCHH REEPORRT海内外新新能源企企业上市市情况分分析中小企业业研究小小组佘坚坚深圳证券券交易所所综合研研究所20100.6.30深深证综研研字第01178号号三、我国国深沪上上市的新新能源企企业情况况（一）上上市情况况1、样本本选择和和分布本次研究究选择我我国深沪沪上市的的新能源源企业 288家作为为样本。其其中上交交所15家，深深圳主板板5家，中中小板7家，创创业板1家。样样本数目目较少，但但也涵盖盖了光伏伏太阳能能、风能能、核能能、电动动汽车、生生物质能能和LEDD的六个个新能源源产业（请请见表23）。28个样样本中，
2、通通过IPOO上市的的企业14家，其其中上交交所7家，深圳主板1家，中小小板5家，创创业板1家。从从上市时时间来看看，通过过重组进进入新能能源产业业的大多多数在20005年之之前上市市，而20005年之之后的均均通过IPOO方式上上市，且且大多数数在中小小板和创创业板上上市。上上交所IPOO的新能能源企业业以国有有大型新新能源设设备商企企业居多多，而中中小板和和创业板板上市的的新能源源企业则则大多数数属于民民营新能能源企业业最多。2、IPPO情况况14家深深沪上市市的新能能源企业业与其他他行业企企业的IPO情况况差异不不大。市市盈率均均值为 277.833倍，发发行价均均值为1.664美元，募
3、募集资金金总额均均值0.995亿美美元，均均远低于于海外上上市的新新能源企企业IPOO发行价格格和募集集资金总总额均值值（请见见表24）。值得注意意的是，在在发行市市场化改改革之后后，创业业板IPOO的新能能源企业业市盈率率已经明明显提高高，如天天龙光电电发行市市盈率62.669倍，募募集资金金1.336亿美美元，与与海外市市场新能能源企业业IPOO市盈率率和募集集资金均均值已大大体相当当。3、重组组情况在深沪两两市的新新能源上上市企业业中，重重组的和和实现 IPPO各占占一半。重重组的14家企业业中6家属于于生物质质能行业业，4家属于于光伏太太阳能，两两家涉及及LEDD行业，风风能和核核能各
4、有有一家。14家重重组企业业大体分分为三种种情况：其一，企企业原有有行业出出现成长长瓶颈，企业主动改变主业方向，进入新能源领域，形成了新能源业务与原有业务共存的模式。如原主业属于纺织类的江苏阳光、孚日股份进入光伏太阳能领域，生产家电的德豪润达进入了LED照明产业；其二，上上市公司司子公司司或所投投资的公公司进入入新能源源领域。如如天威保保变拥有有天威英英利25.99%和新光光硅业35.66%的股权权，20009年天天威英利利和新光光硅业分分别向天天威保变变贡献了了1.555亿元元和29772万元的的投资收收益；其其三，原原有上市市公司陆陆续亏损损进入退退市阶段段，通过过重组进进入新能能源领域域
5、。如进进入LEDD照明产产业的三三安光电电原为湖湖北的活活力28，后曾曾重组为为天颐科技，2008年正式式变更为为三安光光电。（二）业业绩情况况1、企业业规模以 20009年年数据为为准，28家样样本企业业的营业业收入均均值为8.007亿美美元， 20009年底市值值均值为为22.17亿亿美元。与与其他国国家海外外上市的的新能源源企业以以及我国国海外上上市的新新能源企企业相比比，深沪沪上市的的新能源源企业主主营业务务收入和和市值均均值偏低低，深沪沪两市市市值最大大的新能能源企业业金风科科技20009年的的市值约约为64.55亿美元，这一一市值略略高于全全球新能能源上市市公司的的平均水水平，但但
6、还明显显低于我我国海外外上市的的新能源源企业市市值均值值（请见见表25）。2、盈利利能力20099年，28个我我国深沪沪上市新新能源企企业的净净利润均均值为0.442亿美美元，净净利润率率均值为为10.4%，其中2家企业业出现亏亏损，占占比为7.114%。与与国外新新能源上上市企业业相比，深深沪上市市企业的的净利润润均值较较低，但但亏损企企业比例例也最低低。与IPO企业相相比，深深沪通过过重组进进入新能能源领域域的企业业盈利能能力波动动更加明明显。3、成长长性与海外上上市新能能源企业业所不同同的是，我我国深沪沪上市新新能源企企业的成成长性更更为稳定定，既没没有风险险较大的的大盈大大亏的现现象，
7、像像第一太太阳能、无无锡尚德德这样快快速成长长的行业业领袖企企业也较较少。部部分新能能源企业业通过深深沪上市市获得了了高速成成长的空空间。以中小小板金风科科技为例例，企业业20006年的的主营业业务收入入和净利利润分别别约为2.3亿美元元和0.448亿美美元，而而20009年则则分别为为16.11 亿美元元和2.662亿美美元，增增长率分分别高达达6000%和4455.8%。4、市盈盈率以 20009年年收盘价价数据为为准，28个我我国海外外上市新新能源企企业股票票市盈率率均值为为83.45倍倍，高于于其他国国家海外外新能源源上市企企业市盈盈率均值值（63.49倍倍），但但低于我我国海外外上市
8、新新能源企企业的市市盈率平平均水平平。（三）市市场表现现1、超额额收益率率20099年，从从超额收收益率来来看，深深沪上市市新能源源企业均均值为54.46%，明显弱于于海外上上市的新新能源企企业（请请见表26）。将IPOO和重组组两类企企业进行行比较可可以发现现，深沪沪两市重重组进入入新能源源的企业业涨跌幅幅明显较较大，为为1766.988%,超额收收益类为为97%；而IPOO类的涨涨跌幅为为98.01%，超额额收益率率仅为20.44%。其中中涨幅最最大的是是重组进进入LEDD行业的的三安光光电，其其20008年底底股价为为9.555元，20009年底底股价为为52.75美美元，一一年涨跌跌幅
9、高达达4522.366%。2、波动动性以 2000520009年的的五年时时间计算算，深沪沪上市的的新能源源企业股股票波动动性大于于全部海海外上市市公司均均值，但但远小于于我国海海外上市的新能能源企业业均值。28只样样本股股股价的波波动系数数均值为为9.009倍。其其中IPOO类新能能源企业业的波动动系数为为7.556倍，而而重组类类新能源源企业的的波动性性系数明明显较大大，为10.27倍倍。四、我国国新能源源企业上上市存在在的主要要问题和和风险（一）新新能源企企业上市市的可行行性和资资源情况况新能源战战略已经经成为各各国争夺夺未来制制高点的的重要砝砝码，我我国也不不例外。20110年3月，美
10、美国自由由派智库库“美国进进步中心”所发布的国国际清洁洁能源竞竞争力排排行榜显显示：中中国20009年清清洁能源源投资超超过了美美国美国国清洁能能源企业业。根据据排名，中中国目前前是世界界最大的的风力涡涡轮发电电机生产国、最最大的清清洁能源源市场、最最大的清清洁能源源投资国国和世界界领先的的太阳能能电池板板生产国国。尽管管此报告告的权威威性受到到众多质质疑，并并在美国国引发了了激烈反反响和争争论，但但由此可可见，新新能源产产业的发发展确实实是“一场没没有硝烟烟的战争争”。从资本市市场角度度来看，尽尽管我国国已经产产生了数数量可观观的新能能源企业业，但在在沪深上上市的新新能源企企业较少少，无锡锡
11、尚德、江江西赛维维等龙头头企业多多是前往往海外上上市，新新能源企企业群体体是创业业板和中中小板未未来可以以重点开开发的上上市资源源（详见见附件八八）。新新能源企企业属于于典型的的技术资资金密集集型企业业，因此此与间接接融资相相比，新新能源企企业更迫迫切需要要获得资资本市场场的支持持：首先先，新能源源产业大大多需要要长期发发展的资资金，股股权融资资显然更更有利于于支持产产业长期期发展；其次，新新能源企企业技术术更新速速度很快快，具有有较高的的成长性性和风险险，间接接融资难难以对高高风险产产业提供供融资支支持；第第三，发发展到一一定层次次，新能能源产业业势必需需要进行行产业整整合，资资本市场场通过
12、其其特殊功功能可以以有效地地促进企企业的购购并与资资产的重重组；第第四，新新能源企企业的上上市，可可以形成成“示范效效应”和“集聚效效应”。资本本市场可可以引导导民间资资本和中中介机构构进入新新能源产产业。（二）新新能源企企业前往往海外上上市的主主要原因因分析本次报告告的研究究数据显显示，美美欧日等等国的新新能源企企业多数数选择本本国资本本市场上上市融资；海内内外上市市的中国国新能源源企业近近60家，其其中海外外上市的的31家，在在深沪IPOO上市的仅仅有14 家。我我国新能能源企业业较多选选择海外外上市的的原因大大体包括括以下方方面：1、不同同细分行行业的新新能源企企业需要要不同层层次市场场
13、支持，我我国新能能源企业业选择海海外上市市与国内内多层次次资本市市场体系系尚不完完善有一一定关系系。从 20005年年无锡尚尚德登陆陆纽交所所开始，我我国新能能源企业业海外上上市时间间段主要要集中在在2000520007年期期间，上上市地点点既包括括成熟的的主板市市场，也也包括创创业板和和三板市市场。由由此可见见，尽管管同样属属于新能能源企业业，企业业多样化化的特征征决定了了其不同同的融资资需求和上市地地选择。数据显示示，一部部分新能能源企业业呈现出出传统制制造业的的特征。如如核能和和风能企企业多数数属于规规模较大大企业（在在我国多多数属于于国有企企业）。此此类企业业技术趋趋于成熟熟，市场场占
14、有率率较高，经经营模式式和业绩绩均趋于于稳定，大大多数属属于细分分行业龙龙头企业业；二级级市场上上，其定定价和市市盈率偏偏低，超超额收益益率和波波动性较较小，市市场风险险较低。此此类企业业比较适适合在主主板市场场上市融融资，我我国此类类企业也也多数选选择在深深沪两市市或港交交所上市市。另一部分分新能源源企业呈呈现出创创新型企企业的特特征。如如光伏太太阳能、生生物能源源、电动动汽车和和LEDD类企业业。这些些企业多多数属于于民营企企业，企企业规模模较小，注注重技术创新，一一旦技术术突破，成成长具有有非线性性特征；同样一一旦技术术落伍，企企业则很很可能陷陷入发展展的困境境。二级级市场上上，此类类企
15、业定定价和市市盈率偏偏高，超超额收益益率和波波动性较较大，市市场风险险较大。此此类企业业比较适适合在创创业板和和三板市市场挂牌牌融资，在在我国创创业板和和三板市市场尚未未推出之之时，此此类企业业大多数数选择海海外上市市。2、灵活活的定价价机制和和便捷的的再融资资渠道吸吸引企业业前往海海外上市市从我国海海外上市市的新能能源企业业来看，上上市前一一年处于于亏损和和微利的的企业占占比超过过三分之之一，这这些企业业难以在在深沪市市场实现现上市。而而在已经经盈利的的企业IPO中，其其发行定定价趋于于市场化化，如同同样是纽纽交所上上市的光伏太太阳能企企业，英英利绿色色能源的的发行市市盈率为为2200倍，而
16、而天合光光能的发发行市盈盈率则为为28倍；而在纳纳斯达克克实现IPOO的新能能源企业业多是处处于亏损损或是微微利状态态。IPOO之后便便捷的再再融资和和私募融融资也是是国内新新能源企企业前往往海外上上市的原原因之一一。如无无锡尚德德在20005年登登陆纽交交所融资资5亿美元元之后，又又先后再再融资或或私募融融资1亿多美美元。3、部分分新能源源企业属属于外向向型企业业，海外外上市有有助于其其海外市市场拓展展发行上上市除了了可以融融资之外外，同时时也可以以间接地地起到企企业宣传传和市场场拓展的的作用。互互联网等等新兴企企业前往往海外上上市的主主要原因因在于企企业上市市前的盈盈利能力无法法达到国国内
17、资本本市场的的要求，且且国内当当时对互互联网企企业的发发展模式式理解尚尚不到位位。而在在海外上上市的新新能源企企业则有有所不同同，这些些企业上上市前大大多已经经获得盈盈利，并并满足了了国内主主板和中中小板的的上市标标准，其其选择在在海外上上市的原原因更多多在于其其“两头在在外”的经营营模式。以光伏太太阳能产产业为例例，我国国企业主主要集中中在中游游太阳能能电池生生产环节节，属于于典型的的“两头在在外”。上游游的多晶晶硅原料料供给主主要由欧欧美日的的七大厂厂商垄断,企业所所需原材材料绝大大多数需需要从国国外进口口；另一一方面，90%以上的的光伏电电池组件件和系统统销往国国外，共共中德国国安装的的
18、太阳能能光伏发发电设备备九成为为中国制制造。国内内企业在在海外寻寻求和开开拓市场场的同时时，自然然也产生生了在海海外市场场融资的的需求。4、外资资中介机机构识别别能力较较强，在在新能源源企业资资源挖掘掘过程中中作用明明显在海海外上市市的我国国新能源源企业，特特别是在在纽交所所和纳斯斯达克上上市的企企业均经经历了“外资创创投进入入（私募募）国际投投行保荐荐海外市市场上市市”的流程程。外资资中介机机构具有有敏锐的的市场感感觉和较较强的识识别能力力，可以以发掘出出优秀的的新兴企企业前往往海外上上市。本次报告告数据显显示，前前往纽交交所上市市的我国国新能源源企业在在上市前前均获得得了私募募和创投投的资
19、金金注入，其其中以外外资为主主（请见见表27）。前前往纳斯斯达克上上市的纳纳斯达克克上市的的7家新能能源企业业中也有有3家公司司上市前前获得了了外资VC/PE的的投入以以无锡尚尚德为例例，公司司曾在初初创期的的20001年获获得无锡锡高新投投的VC投资资，在公公司上市市前的不不到一年年时间里里引入了了高盛亚亚洲、龙龙科创投投、普凯凯投资等等6家外资PE，引入入资金80000万美美元，最最后以瑞瑞士信贷贷第一波波士顿和和摩根士士丹利两两家国际际知名投投行为承承销商发发行上市市。在美国国上市的的我国新新能源企企业几乎乎都有成成功的背背后推手手，摩根根士丹利利、高盛盛、瑞士士银行、瑞瑞士信贷贷、美林
20、林证券、德德意志银银行个个个均是国国际知名名大投行行。它们们一旦看看准某个个公司，在在上市阶阶段，往往往以企企业主承承销商、财财务顾问问和发行股股票全球球协调人人的身份份出现，通通过一系系列设计计和运作作，协助助企业最最终完成成海外上上市。尽尽管身处处名门，但但国际投投行往往往都能与与企业家家们保持持频繁接接触或实实地尽职职调查。据据江西赛赛维相关关人士介介绍，在在其上市市过程中中，大摩摩的人不不厌其烦烦地前往往新余调调查，并并不断地地向企业业介绍和和解释海海外市场场的定价价的模式式，和企企业反复复协商发发行定价价。国际际投行的的敬业令令公司上上下都感感到惊讶讶和敬佩佩，同时时也坚定定了企业业
21、前往海海外市场场融资的的决心。（三）新新能源上上市企业业的主要要风险实证分析析显示，新新能源上上市企业业的主要要风险包包括以下下方面：1、政策策变更对对企业经经营发展展的影响响众所周知知，当今今各国无论是是发达国国家还是是发展中中国家，均均对新能能源产业业实施了了多种扶扶持政策策，政策策支持也也成为了了新能源源企业被被青睐的的重要因因素。但但从另外外一个角角度来看看，政策策变更也也会给新新能源企企业的发发展带来来诸多不不确定性性，这其其中既包包括国内内的政策策，也包包括国外外其他国国家的政政策。如国家发发改委 12204号号文件强强调“风电设设备国产产化率要要达到70%以上”的政策策给本土土风
22、电企企业提供供了发展展良机，但但是随着着国内企企业实力力的增强强以及欧欧美的企企业和政政府认为为上述规规定限制制了国外外企业在在中国风风电产业业的公平平竞争，20100年1月，发发改委取取消了此此项规定定，这一一开放风风电市场场的政策策变化对对已经产生政策策依赖性性的国产产风电企企业的发发展带来来了不确确定性。又又如我国国的光伏伏太阳能能企业产产品主要要出口海海外，外外国新能能源政策策的变更更也对企企业的发发展带来来不确定定性。以以德国为为例，该该国太阳阳能系统统市场占占有率约约达全球球5成，牵牵一发而而动全身身。今年年年初德德国政府府提议，在7月1日降低太阳能屋顶补助16%，9月1日降低太阳
23、能地面型(Ground)补助15%。3月，德国参议院针对新太阳光电补助费率调整案，提出降低幅度不应超过10%建议，虽尚未立法定案，但可确定的是，德国政府与民间协商已渐产生共识。两次政策的变更，尽管没有定案，但已经给全球光伏太阳能产业带来巨大影响，且影响还将延续。2、产业业“过热”所带来来的危机机新能源产产业振兴兴规划千千呼万唤唤仍未出出台，但但光伏太太阳能、风风能或现现产能过过剩之忧忧，或受受制于电电力传输输的瓶颈颈，发展展受到掣掣肘。产产业“过热”对于企企业是巨巨大的经经营风险险。以光光伏太阳阳能为例例，我国国的多晶晶硅产能能已经远远远超过过电池需需求，在在20008年上上半年多多晶硅最最狂
24、热的的时候，同同时上马马的多晶晶硅项目目仍高达达30多项项，不少少地方政政府纷纷纷划出专专项用地地用于建建造光伏伏太阳能能产业园园，个别别企业更更是抛出出了万吨吨多晶硅硅的计划划，这些些项目存存在巨大大的风险险。尽管管金融危危机给全全球的新新能源产产业泼了了一盆冷冷水，但产产业“过热”所带来来的危机机仍会长长期存在在。3、企业业核心技技术问题题新能源企企业属于于技术资资金密集集型，技技术是企企业能否否持续发发展的重重要决定定因素。尽尽管我国国已经逐逐渐成为为新能源源大国之之一，但但核心技技术的缺缺失仍然然是企业业“软肋”所在。以以LEDD照明产产业为例例，我国国是全球球LEDD封装量量最大的的
25、国家，但但在LED衬底材材料的技技术和外外延片生生产设备备方面存存在明显显瓶颈。另一方面面，即便便拥有一一定的技技术实力力，但新新能源产产业日新新月异，如如果企业业不能持持续创新新，原有有的技术术优势也也很有可可能化为为乌有。以以光伏太太阳能产产业为例例，目前前该产业业单晶硅硅和多晶晶硅技术术以原材材料资源源丰富、转换效率率高等因因素略胜胜一筹，我我国企业业在此方方面的产产能已经经达到国国际领先先。不过过目前以以第一太太阳能为为代表的的薄膜太太阳能已已经快速速崛起，成成本迅速速降低，预预计在未未来几年年将对单单（多）晶晶硅太阳阳能产生生巨大冲冲击。这这一技术术变革无无疑也将将对中国国光伏太太阳
26、能企企业带来来新的挑挑战和机机遇。我国创业业板发行行上市规规则中“业务和和技术”一节中中，要求求披露企企业主要要产品或或服务的的核心技技术，包包括技术术来源、技技术水平平、成熟熟程度，说说明技术术属于原原始创新新、集成成创新或或引进消消化吸收收再创新新的情况况。因此此对于新新能源企企业而言言，核心心技术问问题是上上市应关关注的重重点。在在已经发发行上市市企业的的反馈意意见中，新新能源企业大大多数被被明确要要求披露露公司核核心技术术的来源源及定价价依据，并并需说明明了以专专有技术术出资的的专有技技术权属属不存在在纠纷，且且有认定定机构和和评估机机构证明明其合法法合理性性。4、上市市后的市市场风险
27、险尽管二级级市场风风险并非非是企业业上市过过程中所所具有，但但不可否否认的是是，如果果上市的的新能源源企业股股价暴涨涨暴跌，则则可能对对其他新新能源企企业的上上市产生生负面影影响。本本研究报报告数据据显示，全全球上市市新能源源企业的的IPOO市盈率率明显超超过市场场平均水水平，个个别市场场的个别别股票存存在暴涨涨暴跌的的现象。同同时也可可以发现现，我国国新能源源企业股股价的暴暴涨暴跌跌现象主主要存在在于重组组类型的的上市公公司之中中，而IPOO类新能能源企业业的股价价相对平平稳，市市场风险险主要集集中于那那些通过过重组进进入新能能源产业业，炒作作新能源源概念的的股票。（四）新新能源企企业上市市
28、的难点点问题除了新能能源企业业上市的的几点风风险之外外，新能能源企业业上市还还有一些些难点问问题。1、新能能源企业业商业模模式的理理解问题题作为一个个新兴产产业，新新能源不不仅在技技术上有有所创新新，同时时在商业业模式上上也是不不断推陈陈出新，如如何理解解这些商商业模式式成为了了新能源源企业上上市的一一个重要要因素。例例如不少少的新能能源企业业涉及一一种新兴兴商业模模式节能环环保工程程外包，即即客户（一一般企业业）将节节能环保保重点工工程外包包给新能能源企业业，通过过合同能能源管理理和环保保设施特特许经营，完完成节能能环保工工作。这这种新兴兴商业模模式的关关键在于于企业能能否真正正通过节节能减
29、排排为客户户带来效效益，并并从其效效益中获获得过程程外包的的报酬。又如金风风科技上上市时的的经营模模式也备备受关注注。金风风科技采采用以系系统集成成为主要要特征的的经营模模式，风风电机组组配套零零部件由由外部合合作厂商商按照金金风提供供的技术术参数和和质量标标准进行行生产，公公司对采采购的零零部件进进行检测测、总装装、调试试，形成成最终产产品。这这种经营营模式使使公司得得以利用用外部供供应商的的资源，减减少资本本投入，缩缩短新产产品的产产业化周周期，是是一种轻轻资产高高成长的的战略，在在企业发发展早期期阶段具具有很大大优势。但但是该模模式在企企业规模模发展到到了一定定规模之后后（如全全球前十十
30、名），能能否应对对国际巨巨头的竞竞争成为为了上市市审核中中关注的的问题。2、新能能源企业业所面临临的财务务问题首先新能能源企业业如何确确保从客客户手中中及时获获得相应应的工程程款项。节节能环保保工程外外包项目目大多数数由政府府推动11，如太太阳能和和风能并并网发电电的上网网电价由由政府制制定，盈盈利也主主要来源源于政府府补贴。企企业收入入受相关关政府政政策的影影响较大大；其次次，新能能源企业业的收入入确认问问题。在在新的商商业模式式中，客客户为了了确保节节能环保保外包工工程的质质量，往往往会与与新能源源企业签签订利用用节能效效果分期期交付工工程实施施款项，即即客户用用每期节节约的电电费（或或者
31、是获获得的政政府补助助）支付付外包工工程款项，新新能源企企业的收收入确认认问题就就需要解解决；最最后，是是新能源源企业的的税收问问题。新新能源产产业大多多数属于于国家政政策扶持持产业，因因此在税税收方面面有各种种各样的的优惠，但但这些优优惠政策策一般比比较复杂杂，同时时能否长长期存在在也还有有一定疑疑问。如如核电行行业的税税收优惠惠政策：核电发发电企业业生产销销售核电电产品，自自核电机机组正式式商业投投产次月月起15个年年度内，统统一实行行增值税税先征后后退政策策，返还还比例分分三个阶阶段逐级级递减12；同时，核核电发电电企业取取得的增增值税退退税款，专专项用于于还本付付息，不不征收企企业所得
32、得税。（五）基基于实证证分析的的两点启启示基于海内内外新能能源企业业上市情情况分析析的启示示是：1、欧、美美、日等等发达国国家和中中国、印印度等发发展中国国家在全全球新能能源产业业格局中中均占有有一席之之地，但但新能源源上市公公司更多多地仍是是集中在在美国、欧欧洲和日日本等国国的资本本市场，其其中美国国的纽交交所和纳纳斯达克克更是几几乎拥有有了80%以上的的全球最最知名新新能源企企业。相相对宽松松和市场场化的环环境或许许是美国国资本市市场在新新能源上上市资源源开发中中能够赢赢得先机机的原因因。2、新能能源企业业是我国国战略性性新兴产产业中最最具有上上市潜力力的群体体之一，吸吸收此类类企业上上市
33、将有有助于新新能源产产业与资资本市场场的对接接。随着着创业板板的推出出、代办办转让系系统的逐逐步完善善和发行行市场化化改革的的深入，我我国新能能源企业业更多选选择在创业板和和中小板板上市，前前往海外外上市的的家数明明显减少少，但在在制度方方面仍需需不断完完善，如如何更好好地挖掘掘新能源源上市资资源值得得深入研研究。参考文献献：1、创创新20550：科学学技术与与中国的的未来，中中国科学学院，科科学出版版社，20009年；2、中中国技术术前瞻报报告20006220077，国国家技术术前瞻研研究组，科科学技术术文献出出版社，20008年；3、长城城证券研研究所新新能源产产业系列列研究报报告；44、
34、国家家能源局局相关网网站5、Greeen Inddusttriaal RRevooluttionn Gaainiing Mommenttum，Daiiwa Insstittutee off Reeseaarchh，Sepptemmberr，20009。附件一一：各国国新能源源产业支支持政策策比较一、新能能源产业业的特点点及政策策扶持的的必要性性首先，新新能源前前期投入入大，高高度依赖赖规模效效应。新新能源技技术一般般属于高高新技术术，具有有投入巨巨大，研研发风险险较大的的特点。企企业不愿愿意也没没有实力力对新能能源的研研发做出出巨额投投资，而而技术进进步的延延宕又将将影响新新能源产产品的消消费
35、市场场，使得得新能源源市场难难以扩张张，规模模效应无无法实现现，由此此进一步步加大了了新能源源产品的的生产与与交易成成本。这这种市场场的低效效现象需需要宏观观政策的的进行协协调解决决。其次，新新能源具具有正外外部性的的特点。新新能源的利用用和节能能技术、节节能产品品的应用用对于环环境的改改善具有有正的外外部性，而而新能源源技术以以及节能能技术和和产品的的研发投投资一般般由企业业承担。而而为了充充分发挥挥这种正正的外部部性，市市场力量量显然有有限。第三，新新能源是是一种战战略性资资源。作作为一种种战略性性资源，在在市场不不完善的的条件下下，政府府对其进进行干预预也是有有必要的的。世界界上很多多国
36、家在在新能源源开发的的实践中中，均以以制订新新能源政政策为手手段，通通过政府府干预来来协调宏宏观调控控与市场场机制的的关系，促促进新能能源产业业的发展展。第四，新新能源面面临能源源供给方方面的问问题。能能源供给给一直是是一个公公众化的的课题，在在一定程程度上具具有自然然垄断的的特征，并并非个别别企业行为为可以左左右。例例如电力力供应，它它需要特特定的网网络系统统来为消消费者提提供服务，投投资规模模巨大、投投资回收收期长、网网络的专专用性强强，新能能源在与与现有电电网连接接时会遭遭遇到艰艰难的谈谈判，这这需要一一个宏观观政策来来进行协协调。目前，各各国的能能源战略略均反映映了两个个明显的的政策导
37、导向：一一是开发发利用替替代石化化能源的的新能源源，由此此使能源源消费结结构在完完成由煤煤炭向石石油的转转化后向向着高效效、清洁洁、可再再生、低低碳或者者无碳的的天然气气、核能能、太阳阳能和风风能等方方向发展展；二是节能能降耗，致致力于节节能技术术和节能能产品的的研发。前述种种原因实际上反映了市场的局限性。仅仅依赖市场的力量是无法实现新能源开发快速、健康发展的，因此，政府有必要制订相关的激励政策，促进新能源开发。就节能产业而言，它同样具有资金投入大的特点，而且由于节能并不直接创造价值，而是从能源的节约中获益，效益不直观，价格等市场机制的效果不理想。因此，在作为一个规模化的产业之前，节能通常被视
38、为公益事业由政府推广。在此过程中，政府合理有效的节能政策无疑具有重大作用。二、国外外新能源和和节能政政策特点点简介从国外新新能源和和节能的的政策实实践及其其发展历历程可以以发现这这些政策策措施所所具有的的一些共共性特征征。首先先，工业业发达国国家在新新能源和和节能政政策的制制订方面面起领先先作用。石化能能源的地地理分布布不均和和有限性性、经济济发展对对能源的的强大需需求，以以及日益益恶化的的环境问问题，促促使工业业发达国国家对其其能源战战略做出出调整，开开发新能能源和提提高能效效必然是是其政策策考虑的的重点。从从政策的的演化、发发展的角角度看，工工业发达达国家在在有关新新能源和和节能的的各类政
39、政策制订订方面，均均走在前前列，起起到示范范作用，引引发了世世界不可可再生能能源产业业的观念念变革，从从而积极极加入到到新能源源和节能能产业的的开发中中来。第二，大大多数政政策是因因市场失效效而制订订的。先先进的工工业化国国家崇尚尚市场的的力量，但但是在新新能源和和节能产产业发展展的过程程中，也也面临市市场的局局限性问问题，因因此与此此相关的的政策便便应运而而生，如上世纪70年代代新能源源开发起起步阶段段，各国国的政策策侧重于于研发和和示范的的鼓励；鉴于电电力网的的自然垄垄断的特特性，德德国、法法国、意意大利等等国在新新能源政政策方面面颁布了了可再生生能源发发电站与与电力网网连接以以及新能能源
40、发电电定价保保障法，由由此为新新能源发发电站的的发展奠奠定基础础，并且且吸引风风险投资资促进新新能源产产业的发发展；针针对新能能源开发发初始成成本高的的特点，诸诸多国家家制订了了相应的的财政政政策鼓励励新能源源产业发发展，如如欧洲、美美国、日日本以及及印度等等国家和和地区以以税收抵抵免、折折扣和支支付形式式的市场场补偿补补贴了对对新能源源技术或或者发电电量的投投资，等等等。第三，国国外新能能源和节节能政策策涉及包包括战略略规划、法律法法规、管管理体系系的完整整体系。随随着新能能源战略略地位的的提高，许许多国家家将规模模化、深深度化和和持续化化利用新新能源提提到了议议事日程程，如日日本的“新能源
41、源产业化化远景构构想”，欧、美美将新能能源和节节能均作作为其能能源战略略的重点点之一。法律法规规方面，无无论是发发达的市市场化国国家还是是发展中中国家均均制订了了各级各各类以促促进新能能源和节节能产业业发展为为目标的的法律、法法规和法法令，这这方面典典型的有有欧盟的的20001/777/EEC法规、美美国的新新能源方方案（EPAACT，20005）、德德国的“可再生生能源法法（KEL）”，以及及节能领领域中欧欧盟的一一系列强强制性标标签计划划等。这这些法律律法规和和指令不不仅是强强制实施相关规规划与政政策的基基础依据据与保障障，还能能够逐步步养成人人们开发发利用新新能源和和节能的的意识，并并且
42、使电电力开发发商和供供应商对对新能源源产业具具有稳定定的预期期，有助助于新能能源产业业的持续续、健康康的发展展。管理体系系方面，为为确保规规划和法法律、法法规的有有效实施施，国外外在管理理政策上上还建立立了一个个包括政政府、厂厂商及其其它第三三方中介介机构在在内的管管理体系系，以有有效组织织新能源源和节能能产业的的各参与与方、协协调各方方复杂的的关系，并并且对各各环节的的政策实实施效果果进行反反馈，及及时把握握新能源源和节能能产业的的运行态态势并及及时调整整。如英英国新能能源产业业的管理理体系主主要由英英国工业业贸易部部（DTI）、电电力管理理局（OFFER）和能能源技术术支持公公司（ETSS
43、U）三大大机构组组成。其其中DTI制订规规划，由由电力市市场进行行实际运运作，并并由OFFFER监督电电力市场场的稳定定健康运运作，而而ETSSU作为一一家私营营公司，在在对新能能源项目目进行监监测的同同时，还还定期举举办研讨讨会或者者信息发发布会，向向有关行行业协会会、公司司、银行行和客户户介绍新新能源技技术与市市场、介介绍政府府的相关关政策，以以提高消消费者的的“绿色”意识，并并为公司司和银行行提供投投资机会会。在节节能管理理方面，日日本较为为典型，它它从中央央到地方方都建立立了一套套完备的的能源管管理机构构和咨询询机构，专专门研究究节能问问题，此此外，还还普遍建建立了民民间组织织节能中中
44、心，彼彼此交流流经验，为节节能技术术的推广广应用以以及节能能政策的的实施起起到了非非常重要要的作用用。三、国外外新能源源及节能能产业支支持政策策体系（一）投投资政策策加大投资资力度。如如奥巴马马政府计计划在未未来 100年内投投资15000亿美美元，创创造5000万新的的就业岗岗位，建建设一个个清洁能能源的未未来。美美国20009年发发布的新新能源计计划13明确指指出将加加强基础础设施建建设，如如三年内内将新能能源产能能扩大一一倍，为为6000万美国国家庭提提供电力力；新建建或维护护总长为为30000英里里（48228公里里）的输输电线路路，并为为美国家家庭安装装40000万部“智能电电表”等
45、。（二）税税收支持持政策各国均通通过税收收优惠的方法支支持新能能源产业业发展。如如美国 19978年年实施能能源税收收法，规规定了购购买太阳阳能、风风能设备备所付金金额在当当年须交交纳所得得税中的的抵扣额额度，同同时太阳阳能、风风能、地地热等的的发电技技术投资资总额的的25%可从当当年的联联邦所得得税中抵抵扣。美美国光伏伏行业实实施专门门的减税税政策（ITC）。（三）补补贴政策策1、政府府对企业业进行补补贴美国 119788年公共共电力管管制政策策法案（PURRPA）要求求公用电电力公司司必须按按“可避免成成本”购买新新能源电电力。19992年美美国“能源政政策法”（EPAACT）。它要求求对
46、新13包含在20009年2月10日参参议院通通过的经经济刺激激计划中能源源发电企企业实行行补贴政政策，在在企业开开始生产产的 100年内，对对其提供供的全部部电能给给予1.55美分/kWWh的补补贴。日日本的新新能源与与工业技技术发展展组织（NEDDO）为私私人公司司提供三三分之一一风机安安装费用用的补贴贴，而为为地方政政府的补补贴高达达一半的的装机费费用。日日本电力力部门承承诺以市市场价格格回购家家庭太阳阳能装置置生产的的超额电电力,从而弥弥补了其其装置安安装与利利用的成成本。2、政府府对用户户进行补补贴美国的净净用电量量计费（Nett meeterringg）政策策允许用用户按照照自备新新
47、能源发发电系统统所发电电量抵扣扣掉外购购电量后后的净用用电量来来交纳电电费，即即在没有有公共资资金参与与的条件件下实现现对新能源源消费的的激励作作用。美美国20009年发发布的新新能源计计划拟制制定征收收暴利税税，以向向美国家家庭提供供10000美元元的新能能源回扣扣额。同同时为2000万低收收入家庭庭修缮房房屋，改改善御寒寒条件，平平均每户户每年可可节省3500美元取取暖费用用；对75%的联邦邦建筑进进行节能能改造，总总计每年年为纳税税人节省省20亿美美元；美美国消费费者若购购买重量量在 85500磅磅以内的的氢能源源车，最最低可享享受80000美元元的减税税优惠，而而购买超超过85000磅
48、的的氢能源源车，还还可享受受更高的的减税优优惠。为为鼓励消消费，购购买充电电式混合合动力车车的车主主，可以以享受75000美元元的税收收抵扣。为为促进环环保车的的普及，日本本从20009年4月1日起实实施“绿色税税制”，它的的适用对对象包括括纯电动动汽车、混混合动力力车、清清洁柴油油车、天天然气车车以及获获得认定定的低排排放且燃燃油消耗耗量低的的车辆。前前三类车车被日本本政府定定义为“下一代代汽车”，购买买这类车车可享受受免除多多种税负负优惠。关关于太阳阳光电的的推广，日日本政府府实施“住宅用用阳光电电系统补补助计划划”及电力力公司实实施“净电表表计量法法”，以鼓鼓励民众众使用太太阳光电电系统
49、。日日本政府府对于并并联型住住宅用太太阳光系系统的设设置进行行补贴，补补贴的管管理与执执行委由由NEFF(Neew EEnerrgy Fouundaatioon)执行，补补贴范围围约是设设备及其其他费用用的1/2到1/3（约1,0000美美元千千瓦）。（四）公公共支出出支持政政策美国清清洁能源源安全法法案14规定，美美国有关关法律要要求政府府必须购购买国产产高能效效产品和和绿色产产品，比比如要求求联邦政政府20005年购购买10万辆辆洁净汽汽车。（五）融融资支持持政策美国清清洁能源源安全法法案规规定，在在新能源源研究项项目最初初的可行行性研究究阶段，14 20009年6月26日，众众议院通通过美国国政府一一