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1、第七章 国际际货币金金融法国际货币币金融法法是调整整国际货货币金融融关系的的各种法法律规范范的总称称。其调调整范围围很广，涉涉及国际际间货币币兑换、借借贷、收收支方式式、结算算、金融融市场、货货币体系系以及金金融机构构等多方方面的法法律制度度。国际货币币金融法法包括以以下在方方面的内内容：一一是国际际货币法法律制度；二二是国际际融资的法律律制度。三是对跨国银行监管的法律制度。国际货币币法律制制度是指指依国际际条约及及国际惯惯例而形形成的货货币原则则，主要要涉及国国际货币币的确定定、各国国货币之之间的汇汇兑关系系、国际际收支的的调节及及国际结结算方面面的国际际法原则则和规则则。布雷顿森森林体制制
2、的主要要内容1、采取取黄金美元本本位制；布雷顿顿森林体体制以黄黄金储备备为基础础，以美美元为主主要国际际货币，并并实行“双挂钩钩”制度：首先，美美元与黄黄金挂钩钩；其次次，其他他成员国国的货币币与美元元挂钩。2、确立立可调整整的固定定汇率制制3、设立立资金支支持制度度；4、力图图取消经经常项目目的外汇汇管制。牙买加加协定对原基金协定有关国际货币法律制度规定的修改，主要表现在以下三个方面：第一，汇率制度，取消了货币平价制，各成员自由选择汇率安排；第二，黄金问题，实现黄金非货币化，使黄金与货币脱钩，成为一种单纯的商品；第三，储备资产。牙买加协定设想以特别提款权充当国际主要储备资产，建立特别提款权本
3、位制，并加强对国际清偿能力的监督。国际货币币牙买加加体系与与布雷顿顿森林体体系的重重大区别别在于黄黄金与货货币脱钩钩国际货币币基金组组织成员员国在汇汇率安排排方面的的一般义义务：1、尽量量以自己己的经济济和金融融政策来来达到促促进有秩秩序的经经济增长长这个目目标，既既有合理理的价格格稳定，又又适当照照顾自身身的状况况。2、努力力通过创创造有秩秩序的基基本的经经济和金金融条件件和不会会产生反反常混乱乱的货币币制度以以促进稳稳定；3、避免免操纵汇汇率或国国际货币币制度来来妨碍国国际收支支有效调调整或取取得对其其他成员员国不公公平的竞竞争优势势；4、奉行行同本款款规定的的保证不不相矛盾盾的外汇汇政策
4、。基金协协定监监督成员员的汇率率政策的的三条原原则：第第一，成成员国有有义务不不得为妨妨碍国际际收支的的有效调调整或从从其他成成员国取取得不公公平的竞竞争利益益而操纵纵汇率或或货币制制度；第第二，成成员国为为消除外外汇市场场上的混混乱状况况时，须须对外汇汇市场进进行干预预。第三三，成员员国在采采取干预预政策时时，应合合理照顾顾其他成成员国的的利益，包包括其货货币受到到干预的的国家的的利益。基金组织织的宗旨旨之一是是协助建建立成员员国经常常性交易易的多边边制度，并并消除妨妨碍世界界贸易发发展的外外汇管制制。根据基基金协定定第114条规规定的过过渡办法法，一成成员国可可对经常常项目的的支付和和转移
5、加加以适当当限制，只只要这些些限制与与不断改改变的环环境相适适用，但但该成员员国得每每年与基基金组织织就保留留各种限限制措施施进行磋磋商。这这种磋商商被称为为“第144条磋商商”。基金组织织货款的的资金来来源主要要是各成成员国认认缴的份份额和基基金组织织的借款款。货款款可分为为两类1、非优优惠货款款：主要要通过备备用安排排、灵活活信贷额额度以及及中期货货款提供供。备用用安排的的贷款期期限通常常为122-244个月，还还款期限限通常为为39-60个个月。灵灵活信贷贷额度贷贷款期限限为6个个月或11年，不不受通常常规贷款款额期限限；中期期贷款期期限通常常为3年年，还款款期限为为4年半半至7年年。2
6、、优惠惠贷款：中期贷贷款、备备用贷款款和迅速速贷款。基金组织织的贷款款条件1、传统统的事后后条件：除新设设的灵活活信贷额额度外，基基金组织织的其他他各种贷贷款仍适适用传统统的事后后条件。2、新现现的事前前条件：基金组组织在220099年3月月贷款框框架改革革中新设设的灵活活信贷额额度放弃弃了传统统的事后后条件，以以事前条条件取而而代之，即即借款国国只要事先先满足基基金组织织设定的的严格的的资格标标准，无无须达成成事后实实施的政政策谅解解，即可可获得此此类贷款款。确定借款款国取得得灵活信信贷额度度资格的的核心标标准是：（1）借借款国拥拥有稳健健的经济济基本面面和体制制政策框框架；（22）借款款国
7、正在在实施非非常强劲劲的政策策，并过过去具有有持续的的实施记记录；（33）借款款国仍然承承诺今后后继续实实施这种种政策。国际储备备是一国国政府用用于弥补补国际收收入的逆逆差、维维护汇率率稳定、偿偿还对外外债务以以及应付付其他各各种紧急急支付而而持有的的，为各各国所接接受的流流动资产产。目前，国国际储备备资产的的形式主主要有黄黄金、外外汇储备备、成员员国在国国际组织织的头寸寸和特别别提款权权。其中中，特别别提款权权是基金金组织创创设的特有有国际储储备资产产。特别提款款权的概概念和特特点。特别提款款权是基基金组织织按各成成员国认认缴份额额的比例例分配的的一种使使用资金金的权利利，它是是成员国国在基
8、金金组织账账户上一一种用数数字表示示的人为为资产。其其主要特特点有三三：（11）成员员国分得得特别提提款权后后，无须须再向基基金组织织缴交任任何其他他资金；（2）成成员国在在需要时时，可以以无条件件地使用用特别提提款权；（3）特特别提款款权归成成员国长长期所有有。特别提款款权采用用“一篮子子”货币定定值。目目前，特特别提款款权“篮子”中的货货币为美美元、欧欧元、日日元和英英镑。货币和和权数的的确定每每五年调调整一次次。特别提款款权可与与黄金、外外汇一起起作为国国际储备备，被称称为“纸黄金金”。国际融资资是一种种跨国的的借贷活活动，主主要包括括国际贷贷款、国国际证券券投资和和国际租租赁等形形式。
9、陈述和保保证是指指借款人人就与融融资协议议有关的的法律和和商务状状况向贷贷款人作作出说明明，并保保证这些些说明的的真实性性、完整整性和准准确性。陈述和保保证的主主要内容容如下：（1）对对融资协协议合法法性的陈陈述与保保证。（2）对对借款人人财务状状况与经经营状况况的陈述述与保证证。先决条件件是指贷贷款人发发放贷款款须以借借款人满满足有关关约定的的条件为为前提。分分为两类类：（11）涉及及融资协协议项下下全部义义务的先先决条件件；（22）涉及及提供每每一笔款款项的先先决条件件。国际融资资协议中中的约定定事项条条款及其其作用。约定事项项是指借借款人在在贷款期期限内承承担的一一系列作作为和不不作为的
10、的义务。通通过此类类条款，贷贷款人可可以控制制和督导导借款人人的经营营活动，以以保证借借款人按按期还本本付息。约定事项项主要包包括：消极担担保条款款。借款款人在偿偿还全部部贷款之之前，不不得在自自己的资资产及收收益上，为为其他债债权人维维持或设设定任何何担保物物权。平等位位次条款款。借款款人应保保证，无无担保权权益的贷贷款人与与借款人人其他无无担保权权益的债债权人牌牌平等的的受偿地地位，不不得厚此此薄彼。稳健经经营承诺诺条款。稳稳健经营营是任何何一个借借款人都都必须遵遵循的基基本原则则，也是是贷款人人的利益益所在。财务约约定事项项。借款款应定期期向贷款款人报告告自身的的财务状状况和经经营状况况
11、。贷款用用途条款款。借款款人必须须把全部部贷款用用于约定定的用途途。保持资资产条款款。禁止止借款人人通过一一项或一一系列相相关或不不相关的的行为丧丧失、转转移或耗耗减其资资产。保持主主体同一一性条款款。为了了防止借借款人本本身发生生剧烈变变动而给给贷款人人带来潜潜在的风风险（11）未经经贷款人人书面同同意，借借款人不不得改变变其经营营性质和和范围；（2）禁禁止借款款人与其其他公司司、企业业合并；（3）除除非贷款款人认为为借款人人的重组组不会影影响其履履行贷款款协议的的能力，否否则借款款人不得得重组。（44）除非非贷款人人同意，否否则借款款人不得得改变其其内部组组织机构构；（55）借款款人不得得
12、擅自修修改公司司章程。违约事件件大体可可分为实实际违约约和预期期违约两两类。预期违约约是指在在融资协协议约定定的履行行期限到到来之前前，借款款人自身身行为或或客观事事实默示示其届时时将无法法履行或或无法完完全履约约。主要要有以下下几项：连锁违违约；借款人人丧失清清偿能力力；借款人人所有权权或控制制权变动动；抵押品品毁损或或贬值；借款人人资产被被征用或或国有化化；借款人人的状况况发生重重大不利利变化。违约救济济：融资资协议通通常规定定，如借借款人违违约，贷贷款人可可采取约约定的救救济措施施，包括括：（11）对尚尚未提取取的借款款，贷款款人可予予以取消消，或暂暂时中止止借款人人的提款款权。（22）
13、对已已提取的的款项，贷贷款人可可以宣布布偿还期期限提前前，要求求借款人人立即还还款。（被被称为“加速到到期”）（33）对逾逾期的贷贷款，贷贷款人可可以要求求借款人人支付约约定的违违约利息息。应贷款人人的要求求，融资资协议通通常还订订入一条条“累加救救济条款款”。其内容容是，约约定的上上述救济济措施是是累加于于法律规规定的救救济措施施之上的的，并不不妨碍贷贷款人另另行采取取解除融融资协议议、请求求损害赔赔偿、要要求支付付到期本本息以及及申请借借款人破破产等法法定的救救济手段段。此外，有有些融资资协议还还规定，对对未按期期偿还的的借款，如如果贷款款银行持持有借款款人的存存款，那那么，可可以将借借款
14、人的的借款债债务与存存款债权权相互抵抵消。即即所谓的的“抵消”救济方方式。国际定期期贷款协协议是最最普遍的的国际借借款合同同。国际定期期贷款协协议除了了陈述与与保证、先先决条件件、约定定事项、违违约事件件等一切切融资协协议共的的保护性性条款之之外，还还包括以以下业务务性条款款。（一）首首部；（二二）定义义；（三三）贷款款货币条条款。国国际定期期贷款中中的贷款款货币一一般都是是可自由由兑换的的货币，主要采取以下四种形式：（1）单一贷款货币；（2）选择贷款货币；（3）“一篮子”货币单位；（4）多种贷款货币。（四）贷贷款期限限条款：一般为为110年年，最长长不超过过15年年。（五）贷贷款金额额条款（
15、六）贷贷款提取取条款：国际定定期贷款款一般都都采用分分期提款款的方式式。（七）贷贷款利率率和费用用条款（八）贷贷款偿还还条款：国际定定额贷款款大多采采用分期期偿还的的方式。（九）权权利和义义务转让让条款（十）税税收条款款二、欧洲洲货币贷贷款协议议欧洲货币币贷款泛泛指一国国银行以其其非所在在地国货货币提供供的贷款款。由于市场场风险加加大，贷贷款人在在贷款协协议中增增订保护护自己利利益的特特殊条款款内容如如下：（1）补补偿银行行损失条条款（2）市市场动乱乱条款（3）保保护利差差条款：如果现现行的法法律和规规章发生生变化，造造成贷款款人的贷贷款成本本增加，则则这种新新增成本本转借款款人负担担，以保保
16、证贷款款人获得得预期的的利差。具具体情形形有：一一是银行行管理规规章发生生变化，增增加了贷贷款人的的筹资成成本。二二是税法法发生变变化，增增加了贷贷款人维维护贷款款的成本本。（4）货货币补偿偿条款（5）非非法性条条款国际银团团贷款，又又称“国际辛辛迪加贷贷款”，是两两家或两两家以上上的银行行联合起起来，组组成集团团，共同同向借款款人提供供大额中中、长期期贷款的的国际信信贷方式式。主要要采取直直接参与与型形式式。国际银团团贷款的的基本程程序及相相关协议议如下：（一）委委托组织织银团贷贷款；在在承诺书书中，经经理行拟拟承担贷贷款义务务的情形形有（11）允诺诺提供全全部贷款款，无论论能否招招募到足足
17、够的参参加行；（2）允允诺提供供部分贷贷款，其其余部分分“尽其力力”组成银银团筹措措；（33）对全全部贷款款均只愿愿“尽其力力”安排。（二）银银团成员员的招募募；（三）贷贷款协议议的谈判判与签署署；国际银团团贷款协协议确立立三项原原则：（11）按份份之债原原则；（22）银团团民主原原则；（33）比例例分享原原则；（四）代代理行的的指定。项目贷款款的种类类1、无追追索权项项目贷款款：这种种项目贷贷款被定定义为“纯粹项项目贷款款”，贷款款人向主主办人举举办的项项目提供供贷款，将将该项目目建成投投产后所所产生的的收益作作为偿还还贷款的的资金来来源，并并以该项项目现有有的或将将来取得得的资产产为贷款款
18、人设定定担保。除除此之外外，贷款款人对包包括项目目主办人人在内的的任何第第三人无无追索权权。2、有限限追索权权项目贷贷款项目贷款款的结构构：主要要采用三三种形式式1、双层层次结构构项目贷贷款。当事人人包括：贷款人人；项目目主办人人；项目目公司。主办人与贷款人或项目公司签订三种担保协议：（1）完工担保协议；（2）投资协议；（3）购买协议。2、三层层次结构构项目贷贷款。当当事人包包括主办办人、项项目公司司和贷款款人、项项目产品品购买人人既可以以是主办办人也可可以是第第三人。3、四层层次结构构项目贷贷款：比三层层结构项项目贷款款多了一一家贷款款人全资资拥有的的金融公公司。证券发行行审核的的中心内内容
19、：要要求发行行人在发发行国际际证券之之前，向向证券管管理部门门呈交招招募说明明书。审审核制度度分为注注册制和和核准制制两种类类型。1、注册册制：即即所谓的的“公开原原则”，要求求发行人人在证券券发行之之前，必必须按法法律规定定向证券券管理机机关申请请注册。2、核准准制：即即所谓的的“实质审审查原则则”，一些些国家的的证券管管理机关关不仅审审查发行行人所提提交的招招募说明明书，而而且审查查证券发发行的其其他条件件。信息披露露是指按按照各国国证券法法的规定定，证券券发行人人应真实实、完整整、准确确和及时时地说明明其自身身的财务务状况、经经营状况况及发行行证券的的条件等等。包括括两个环环节：一一是发
20、行行人在发发行时通通过招募募说明书书履行信信息披露露义务；二是已已发行的的证券在在交易所所上市后后，发行行人应就就其最新新的财务务状况和和经营状状况履行行持续披披露义务务。我国证券券市场中中的虚假假信息披披露的四四种情形形：第一，虚虚假记载载，是指指虚假陈陈述行为为人在信信息披露露时，将将不存在在的事实实在信息息披露文文件中予予以记载载的行为为。第二，误误导性陈陈述。是是指虚假假陈述行行为人在在信息披披露文件件中或者者通过媒媒体，作作出使投投资人对对其投资资行为发发行错误误判断并并产生重重大影响响的陈述述。第三，重重大遗漏漏。是指信信息披露露义务人人在信息息披露文文件中，未未将应当当记载的的事
21、项完完全或者者部分予予以记载载；第四，不不正当披披露。是是指信息息披露义义务人未未在适当当的期限限内或者者未以法法定的方方式公开开披露应应当披露露的信息息。其他一些些国家，除除对已有有事实作作不实说说明外，虚虚假信息息披露还还表现在在以下各各个环节节：（11）对意意图的说说明。（22）预测测。（33）意见见。（44）对法法律的说说明。（55）概述述。（66）遗漏漏。在判断一一行为是是否构成成虚假陈陈述时，即即对有关关事实的的不实说说明只限限于“重大”事实，而而不包括细细枝末节节。美国证券券法采取取“信赖推推定”原则。虚假陈述述的责任任人分为为两类：一类是是发起发发行人或或上市公公司、控控股股东
22、东等；另一类类是证券券承销商商、证券券上市推推荐人；发行人人或上市市公司以以及证券券承销商商、证券券上市推推荐人中中负有责责任的董董事、监监事和经经理等高高级管理理人员；会计师师事务所所、资产产评估机机构、律律师事务务所等专专业中介介机构及及直接责责任人。虚假陈述述归责原原则：对对于第一一类责任任人实行行“无过错错责任”原则，对对于第二二类，采采取“过失责责任”原则。对证券商商经营业业务的法法律管制制（一）内内部分业业问题证券商的的职能有有三：一一是经纪纪职能；二是自自营职能能；三是是承销职职能；对证券商商职能的的划定，有有的国家家采取“单一经营营制”，800年代中中期，英英国放弃弃了“单一经
23、经营制”而采用用“综合经经营制”。（二）外外部分业业问题德国等欧欧陆国家家支持“混业主主义”，而美美国、英英国、日日本等采采取“分业主主义”。对证券欺欺诈的法法律管制制（一）操操纵证券券市场及及类似行行为。常见的操操纵证券券市场的的行为有有：（11）洗售售；（22）合谋谋；（33）联合合操纵；（4）扎空；（5）倒卖；（6）倒腾。（二）内内幕交易易。构成要要素：内内幕人员员、内幕幕信息、交交易行为为、知情情。1、内幕幕人员（分为为三类：一是传传统的内内幕人员员如公司司的董事事、监事事、经理理及其他他高级职职员、雇雇员、代代理人及及大股东东等；二二是准内内幕人员员。即具具有获得得公司内内幕信息息便
24、利的的人员，如如公司的的顾问、律律师、会会计师、承承销人、证证券管理理机关的的工作人人员、新新闻记者者、编排排印刷人人员以及及传统内内幕人员员的亲属属等。三是受受密者）；2、内幕幕信息（其其构成要要件：第第一，必必须是内内幕人员员在进行行内幕交交易之前前未公开开的信息息；第二二，必须须是准确确的信息息而不是是谣言，也也不属于于一般推推测；第第三，必必须是与与公司有有关的特特定信息息，而不不是有关关该公司司业务、该该行业或或该国经经济发展展趋势的的一般信信息；第第四，必必须是能能引起公公司证券券价格波波动的敏敏感信息息或重要要信息）3、交易易行为4、知情情国际融资资担保形形式多样样，最常常用的是
25、是见索即即付保证证、备用用信用证证、浮动动抵押、意意愿书见索即付付保证：又称“独立保保证”或“无条件件保证”等，指指的是一一种独立立于基础础合同的的担保方方式，一一旦主债债务人违违约，债债权人无无须向主主债务人人追索，即即可无条条件要求求保证人人承担第第一偿付付责任。传统保证证合同有有两个特特征：一一是从属属性，二二是补充充性；见索即付付保证的的特点：1、持续续的保证证。2、不可可撤销的的保证；3、无条条件的保保证19922年，国国际商会会公布了了见索索即付保保函统一一规则备用信用用证是开开证人应应申请人人要求，向向受益人人开出的的，凭受受益人提提交的与与信用证证条款相相符的单单据付款款的一种
26、种独立的的书面保保证。备用信用用证与见见索即付付保函的的比较从备用信信用证的的产生和和定义来来看，其其在法律律性质上上几乎等等同于见见索即付付保涵，都都具有独独立性、单单据化及及不可撤撤消性的的特点。但但二者适适用的国国际商会会编纂的的惯例不不同。备备用信用用证可适适用国国际备用用信用证证惯例及及跟单单信用证证统一惯惯例、见见索即付付保漏涵涵统一规规则，而而见索即即付保涵涵只能适适用见见索即付付保涵统统一规则则。在在英美法法系，二二者生效效的条件件也不同同，对见见索即付付保涵的的开具有有对价要要求，而而备用信信用证即即使无对对价也可可成立。备用信用用证与跟跟单信用用证的区区别：（1）商商业跟单
27、单信用证证是一种种国际支支付方式式，信用用证往往往是备而而不用，因因此具有有保函的的性质。（2）备备用信用用证的开开证人不不限于银银行，也也可以是是非银行行机构，而而根据跟跟单信用用证统一一惯例，商商业跟单单信用证证的开证证人只能能是银行行。（3）在在商业跟跟单信用用证项下下，在申申请人（买买方）赎赎单之前前，开证证行持有有的由受受益人（卖卖方）提提交的提提单等代代表货物物所有权权的单据据成为自自然人的的质押物物，是开开证行实实现债权权的重要要保障；备用信信用证的的开证人人对借款款人的追追索权只只能是无无担保债债权。浮动抵押押是指债债务人以以其现有有的或将将来取得得的全部部或某一一类财产产为债
28、权权人设定定的一种种担保物物权。在日常业业务中，浮浮动抵押押的资产产始终是是不确定定的，其其数量和和价值进进增时减减，其形形式也处处于不断断变化中中。这是是浮动抵抵押有别别于一般般物权担担保的一一大特点点。浮动抵押押与一般般物权担担保的区区别在于于违约行行为发生生前，浮浮动抵押押的资产产是不确确定的。浮动抵押押对贷款款人的益益处首先，一一般物权权担保仅仅限于某某一特定定的动产产、不动动产或权权利；浮浮动抵押押的资产产为债务务人现有有或将来来可能有有的全部部或某一一类资产产。其次，如如采用一一般物权权担保，货货款人实实现抵押押权或质质押权的的主要方方式是将将某一特特定的担担保物折折价或拍拍卖、变
29、变卖，以以所得价价受偿；如为浮浮动抵押押，除了了可以上上述方式式处分抵抵押财产产之外，货货款人可可派员接接管借款款人的全全部资产产，继续续进行经经营。再次，在在浮动抵抵押项下下，如借借款人违违约，将将可能导导致债权权人全面面接管企企业、公公司，可可促使借借款人努努力经营营，尽量量避免违违约行为为，以致致最终有有利于防防止贷款款风险的的发生。浮动抵押押对借款款人的益益处：对借款人人而言，采采用浮动动抵押的的最大好好处是，无无须向贷贷款人抵抵押财产产的占有有权、使使用权和和日常经经营中的的处分权权，从而而在相当当程度上上保证了了自己对对公司、企企业的自自主经营营管理。如如为一般般物权担担保，借借款
30、人便便不能随随意处分分担保物物，这将将使其经经营能力力受到限限制。浮动抵押押的效力力：各国国大多要要求浮动动抵押需需经登记记始得生生产或完完善。意愿书，又又称“安慰涵涵”或“支持涵涵”，通常常是指一一国政府府为其下下属或一一母公司司对其子子公司而而向贷款款人出具具的，表表示支持持并愿意意为该下下属机构构或子公公司的还还款提供供适当帮帮助的书书面文件件。意愿书的的种类：（1）知知悉涵，（22）允诺诺涵；（33）支持持涵；意愿书仅仅具有道道义上的的约束力力，而无无法律效效力。跨国银行行一般是是指在一一些不同同国家和和地区经经营存放放款、投投资及其其他业务务的国际际银行，由由设在母母国的总总行和设设
31、在东道道国的诸诸多分支支机构组组成。跨国银行行在国外外设置分分支机构构有：（11）代表表处；（22）经理理处；（33）分行行；（44）附属属银行；（5）联联署银行行；（66）联营营银行。对跨国银银行监管管存在的的问题：一是监监管权力力的冲突突；二是是监管标标准的不不一致。巴塞尔委委员会发发布的有有关跨国国银行监监管的各各项文件件，统称称为“巴塞尔尔”协议。主主要有：（1）对对国外银银行机构构监督的的原则-巴塞尔协议（2）关关于监督督国际性性银行集集团及其其跨国分分支机构构的最低低标准的的建议-巴塞尔尔建议（3）银银行业有有效监管管原则-巴塞尔尔核心原原则（4）多多元化金金融集团团监管的的最终文文件-巴塞尔尔最终文文件（5）巴巴塞尔新新资本协协议。15