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1、财务预测信息披露的研究 摘 要: 财务预测信息是以企业未来可能发生的事项和可能采取的行动为基础的，据其现在的生产计划和经营环境对财务状况、经营成果、现金流量以及其他有关方面，运用科学的方法进行预测，得到的导向性信息。它的披露直接影响到会计信息使用者的决策，间接影响到企业的经济效益。本文就我国上市公司财务预测信息的披露和监管存在的问题，根据有关理论及干扰财务预测信息披露质量的因素进行研究，提出几方面适合本国证券市场的建议。 关键字：证券市场 上市公司 财务预测信息披露当今全球经济发发展迅速，为提高我国国证券市场有有效性，使投投资者掌握的的信息更完整整，上市公司司公开披露财财务预测信息息有着十分重
2、要的的现实意义。从从微观看，在在企业管理者受受托责任的情情况下，财务预测信息息披露有助于提高企企业经营管理理水平和降低成本，它还可以帮助信息使用用者进行正确的经济决决策和客观的的评价；从宏观观看，它能促进证券市市场和市场经经济健康有序序发展，有利于降低低交易费用，优优化配置社会会资金。在西方，特别是美国国AICPAA已基本形成成了较为完备备的财务预测测信息披露制度与监管体体系，而我国证券市场场起步比较晚，会计计准则中并未未涉及，只有有在股票发发行与交易管管理暂行条例例、公开开发行股票公公司信息披露露的内容与格格式准则以以及上市公公司向社会公公开募集股份份招股意向书书的内容与格格式中有提提到财务
3、预测测信息披露的的有关问题，但但有的是强制制性规范，有有的是任意性性规范，内容容不一致，较为凌乱，起起不到真正的的规范作用。2007年1月1日的起施行中国注册会计师其他鉴证业务准则第3111号预测性财务信息的审核，该准则比较简单，操作性也不强，与AICPA的财务预测审计准则相比，尚有较大差距。这些使得各上市公司无章可循，没有法定的程序和方式予以参照，其编制的预测性信息内容与格式不规范，无法保障信息的质量，提供的信息也很难满足投资者和债权人的需求，同时也加大了财务预测审核的风险。因此，我国财务预测信息披露的规范问题需要进一步完善。一、财务预测信信息披露的内内容 证券市市场上有句话话“买一个企业业
4、的股票就是是买它的未来来”，对投资者者来说，公司司未来发展情情况的信息比比历史信息更更为重要。财财务预测信息息是提供给管管理者、投资资者和债权人人等利益相关关者的，使他们们能够了解企企业未来的经经营状况及发发展前景，做做出合理的投投资决策提供供了依据，减少投投资的不确定定性，从而防防范投资风险险。财务预测测信息的披露露有利于缓解解外部信息使使用者与公司司管理层之间间的信息不对对称问题，有有利于降低企企业交易费用用和社会资源源的优化配置置。所以，财务预预测信息包含含了以下几个个内容：1、前景性财务务预测信息披披露前景性财财务预测信息息披露，主要是揭示示企业财务面面临的，如产业结构构变化、竞争争加
5、剧等伴随随关键趋势出出现的机会和和风险以及特特定企业所面面临权利和义义务的不确定性。风风险预测应着着眼于资金结结构弹性，即即公司能否调调整未来资金金来源以满足足预期和未预预期的资金需需求。它包括括预测公司现现金流量、筹筹集资本类型型、资金来源、数数量和筹资成成本等内容，识识别公司各部部分资产的流流动性趋势或或不确定性因因素。机会预预测主要对公公司财务状况况、现金流量量、净利润和和综合收益进进行预测，对对这些内容发发生的潜在影影响的范围和和时间进行揭揭示。 2、业绩预告 业绩预告告一般比较简简单，内容主主要有预告类类型、预计业业绩变动范围围及变动原因因。一般业绩绩预告的类型型有预增、预预减、略增
6、、略略减、首亏、续续亏、续盈、其其他、不确定定等。这些都都是为了让投投资者投资时时进行参考，引引导投资者进进行更合理地地投资。上市公司一一般在每个季季度的最后一一天根据企业业内部过去和和现在的经营营情况、外部部市场经济环环境进行未来短期期业绩的估测测。3、未来运营计计划与目标的的陈述未来运营营计划与目标标是指企业管管理层已经制制定并形成书面文文件的比较切切实可行的经经营发展计划划与安排，包包括企业的生生产经营和发发展战略、发发展目标和方方式、销售计计划、生产经经营计划、固固定资产投资资计划及设备备更新计划、资资金筹措计划划等，但又不仅限于此，还有有有关发行产品品或服务的计计划与目标，以以及对计
7、划能能否成功起关关键作用的因因素等。这类信息息虽然也涉及及未来的信息息，但由于有有较强的确定定性和规划性性，相对来说说披露的难度度不大，且有有一定的依据据和可行性，故故实现的可能能性较大，所所以这类信息息目前作为必必须披露事项项规定于招股股说明书和中中期报告中。二、财务预测信信息披露的理理论分析 1、有效市场假假说有效市场理论力力图揭示证券券价格与信息息之间存在的的内在关联，进进而说明资本本市场效率与与信息的互动动关系。有效市场假假说是美国芝芝加哥大学教教授法玛在11970年提提出的，并把把它分为三种种形式：弱式式有效市场、半强式有效效市场和强式有效市市场。市场有效性性一般是指在在证券市场上上
8、，形成的证券券价格能够全全面反映上市市公司向公众众提供的所有有公开信息，尤尤其在出现任任何新信息后后，此价格就就能够立即随随之做出变动动调整，这一整个过过程的效率。与与市场有效性性相关的是信信息有效性，即即信息作用于于证券市场而引引起的证券价格变动动的速度。一一般认为，信信息传播的面面越广，速度度越快，市场场越有效。要要构成有效市市场就要有33个条件：第第一，投资者者可利用获得得的信息取得得更高的报酬酬； 其次，证券市市场对新的市场信信息必须做出迅速速而准确的动动向，且证券价格格能完全反应应公司信息；第三，市场场竞争使证券券价格从一个个均衡过渡到到另一个新的均均衡，而与新新信息相应的的价格变动
9、是是相互独立的的或随机的。根据有效市场理理论，财务预预测信息的披披露会使投资者进进行投资选择择的方向更加加明确，促使使社会资金流流向效益好的的企业，使社社会资源得到到优化配置，使社会资金的综合报酬率达到最大，证券市场价格的变化更趋合理，同时在一定程度上防止少数掌握内幕消息的人员谋求不正当的利益，使证券市场的运作更为有效。经有关学者研究，目前我国证券市场还处于弱式有效市场，虽不是一个完全投机市场，但披露的会计信息对证券价格已经具有明显影响，不过和国外市场相比还有一定距离。所以我国要使证券市场的有效性不断提高，就要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈等环节出现的各种问题
10、。2、信息不对理理论1970年，经经济学家阿克克尔洛夫(GGeorgee A.Akkerloff)发表的柠檬檬市场：质量不确定定和市场机制制一文中，首次提出出了“柠檬市场”即信息不对对称的市场概概念，之后其其相关理论便便被引入经济济学中。他们们认为信息不不对称就是指相互影影响的交易双双方之间信息息分布不均衡衡，掌握信息息比较充分的的人员，往往处于比比较有利的地地位，而信息贫乏乏的人员，则处于比较较不利的地位位。这里特别别指上市公司司与投资者之之间信息不对对称，现代企业制制度的一个突突出特征是“两权分离”，即所有权权与经营权分分离，也就是是投资者与管管理者的分离离，这使得“上市公司完完全地掌握着
11、着自己的信息息，包括历史史信息、现在在信息和未来来信息，但投投资者却始终终无法完整掌掌握所有有关关上市公司的的信息”。投资者一般般不参与经营营管理，不可可能完全了解解内部管理的的一切；而管管理者比外部部投资者掌握握更多有关公公司当前内部部经营活动和和未来发展的的相关信息。在这种情况下，投投资者就期望通过企企业会计信息息披露获取相相关可靠的信信息，评价企企业过去、现现在和未来的的财务状况、经经营成果及现现金流量，以以对投资的风风险和预期收收益进行正确确的评估；可可是管理者可可能会出于自自身利益等原原因不愿意披披露投资者所所期望得到的的信息。例如如获利和报酬酬较低的公司司往往不会自自发向外界提提供
12、财务预测测信息，主动动披露其财务务预测信息的公司往往往是具有较佳业业绩的公司；“好信息”通常会提早早公布，而“坏信息”则推迟公告告。由于这些些因素的存在在，对于不可可获取的行为为与无法验证证的信息，就就需要通过包括括财务预测信信息在内的信信息披露制度度及相应的监监管制度来减减少信息的不不对称性。三、我国上市公公司财务预测测信息披露存存在的问题 目前我我国要求上市市公司必须在在招股说明书书和上市公告告书中披露税后后利润总额、每每股盈利、市市盈率等盈利利预测信息，这这显然属于强强制性披露，至于公司上市后在年度报告中是否披露盈利预测信息，则取决于其自愿。从此看出，我国对于财务预测信息披露的规定主要集
13、中于盈利预测，而且只是在公司证券上市时。另外，对于如何披露盈利预测信息虽有所规定，但有关规定也是散见于各行政法规视章和中国证监会的有关解释中，法律层级和位阶较低，规定较为零乱，且各规定的内容不尽一致，已有的规定也往往只适用于某一种特殊的情况，缺乏系统性规定。所以我国对于上市公司财务预测信息披露就存在不少问题，具体有这样几个：(一) 财务预预测信息披露露价值性不强强，内容不全全面、不真实实。由于财务预测信信息的披露是是建立在企业业未来可能发发生的事项和和可能采取的的行动基础上上的，所以财财务预测信息息可能只是对对上市公司历历史的与现在在的财务趋势势作简单延伸伸。一些处于于经济转型时时期的上市公公
14、司，财务预预测信息有时时不能真正反反映公司的未未来发展趋势势，从而导致致预测信息不不再具有决策策有用性。我国证券法规定定上市公司应应尽可能详细细地公开财务预测测信息，可现现在上市公司司披露的内容通常表现出这这样一种特征征: 报优，瞒差差。如对于那些有有多个子公司司或关联方的的上市公司来来说，其在披露新年度度的收入计划时，往往往会乐观地估计收入，而而对于收入计计划中有多少少比例来自于于关联方与子子公司的交易披露却却明显不足。如如果未来可能能发生的事项项，可能对公公司的偿债能能力产生不利利影响，那么么上市公司也也不会愿意披披露此类信息息，种种这些些都使投资者者难以获得全全面的、真实实的信息，据据以
15、进行正确确的投资决策策。此外，企业经营营环境多变，企企业未来具有有较大不确定定性，财务预预测信息不可可能完全准确确地反映企业业未来的经营营情况。这样样会出现投资资者没有达到到其预期的投投资目的，投投资者就有可可能指控企业业的财务预测测信息存在误误导或舞弊行行为，从而导导致企业所面面临的法律诉诉讼压力增加加，所以，企企业就可能会会采取消极的的不披露措施施，比如不披披露未来重大大的资本支出出计划等。这这也使得我国国证券市场上上出现财务预预测信息内容容不全面这一一现象。（二）财务预测测信息披露影影响公司正常常生产经营，增增加了企业的的成本。 财务预测信息息就是着眼未未来的，是公公司未来发展展的趋势，
16、但但是公司的经营活动有可能会受经营营环境与经济济活动而未能与预测测信息一致，预预测与实际结结果存在一定定差异，不能能完成预测目目标。财务预测信信息披露也有有可能会使公司在激激烈的竞争环环境中处于劣劣势，财务预预测信息在某某种程度上泄泄漏了公司的的商业秘密，使使竞争对手利利用这些财务务信息做好相相应对策，影影响本公司的正常常生产经营还还蒙受损失。所所以上市公司司在进行财务务预测信息披披露时，特别是在研究与开发发项目、投资资项目等的披披露时，就不愿意披披露此类财务务预测信息，公司也很可能提供反向信息，来误导投资者，误导竞争者。与此同时做财务务报告还是一一项费时，费费人力的工作作。因为财务务预测信息
17、是是基于过去的的资料来推测测未来发展趋趋势，需要大大量的专业人人员的参与，并不是简单就能获得的。财务信息的预测是需要花费相当大的成本，有时公司经营环境的微小变化会导致预测信息发生较大改变。为保证财务预测信息的决策有用性，上市公司不得不频繁更正财务预测信息，也会花费大量的人力物力资源，这样就会给上市公司带来巨大的披露成本。 (三) 财财务预测信息息编制人员素素质的限制财务预测信息编编制人员通常常是会计人员员，前文提到到过，现代企企业制度的一一个突出特征征是两权分离离，所有权与与经营权分离离，即投资者者与管理者分分离。投资者者不可能完全全了解管理层层的一切，也无法完整掌掌握所有有关关上市公司的的信
18、息，尤其其是财务预测测信息。在这这种两权分离的企企业制度下，不不做假账是会会计的基本要要求，对于财财务预测信息息而言，则是是不得披露虚虚假或误导的的财务预测信信息。但是我我国有不少上上市公司在招招聘会计人员员尤其是财务务负责人时，却却把会做假账账作为一个重重要工作要求求。在这种畸畸形的招聘机机制下，选拔拔出来的财务务预测信息编编制人员，显显然并没有把把职业道德当当成必须遵守守的准则，也也不会注重自自身素质的提提高，会把这这些违规操作作，认为是理理所当然。因因此，提供的的财务预测信信息质量自然然也是令人质质疑的。另一方面，财务务预测信息披披露在我国的的发展历程较较短，美国也也是因为安然然事件后才
19、重重视财务预测测信息的披露。所以上上市公司对于于需要披露哪哪些财务预测测信息、如何何编制财务预预测信息、何何时披露财务务预测信息等等，没有一个个完善的、可可操作的制度度规范来指导导，就导致这这样了情形：有些公公司想披露充充分恰当的财财务预测信息息，却没有制制度指引；想想提高财务预预测信息的编编制技术，却却没有制度参参照；想提高编制制财务预测信信息的人员素素质，却没有有制度可供遵遵循。在这种种环境下的财财务预测信息息编制人员，素素质必然无法法达到投资者者的预期，所所以提供的财财务预测信息息的质量也是是大打折扣的的。（四）我国证券券市场功能存存在缺陷 根据经经济学的理论论，证券市场场大体上有三三种
20、功能分别别是融资、证证券定价和资资源优化配置置，这些功能能都有在最佳佳的有效市场场中，才会发发挥最佳的功功效。而我国国证券市场目前前为弱式有效效市场，其融融资、定价以以及资源优化化配置的功能能必然变向扭曲，这这就在一定程度度上诱使了我我国上市公司司提供虚假财财务预测信息息。在弱式有效市场场里，新的信信息会在发布布的瞬间就充充分地反映到到证券价格中中。我国证券券市场上还会会出现这两种种情况：一是是推迟反映，新新信息反映到到证券价格的的时间缓慢；二是过度反反映或反映不不够，新信息息对证券价格的影影响超过了合合理的敏感度度或没有对证证券价格产生生应有的影响响。因为这些些因素的存在在，所以部分分上市公
21、司就就会产生披露露虚假财务预预测信息的动动机，利用内内幕信息诱导导投资者的投投资行为，达达到圈钱的目目的。另外，在我国证证券市场中，大部分是是由中小投资资者组成的，资资金力量薄弱弱，资本市场场信息不对称称，加上中小投资资者具备会计计专业知识对对证券进行理理性分析的很很少，这就淡淡化了我国证证券市场的资资源优化配置置功能。上市市公司披露了虚假财务预预测信息后，不会立刻刻对上市公司司带来不利影影响，相反，如如果上市公司司提供了虚假的乐观观财务预测信信息后，就会引投投资者产生投投资的动机，便便给上市公司司带了来经济利益益。这些都显显示了因证券券市场发展不不完善，造成成了上市公司司披露虚假财财务预测信
22、息息现象的出现现。（五）财务预测测信息披露制制度不健全，监监管不到位 我国公公司法和证证券法没有有对财务预测测信息进行具具体规定，一些文件中关关于盈利预测测强制披露的的规定也早已已不再适用。由于财务预预测信息披露露制度的制定定主要由中国国证监会、财财政部、上交交所、深交所所等分别制定定，但这些制制度规定并不不是专门针对对财务预测信信息，所以无无法成为一个个体系，相互互之间没有形形成财务预测测信息的统一一理论和原则则，这使得我我国财务预测测信息披露制制度零散繁杂杂，相互之间间甚至会出现现矛盾交叉。此外，我国财务务预测信息披披露制度的内内容通常都比比较概括，很很不明确，并并未就如何编编制、生成财财
23、务预测信息息做出可操作作的规定，从从而使得财务务预测信息虽虽然有制度规规定但可操作作性却大打折折扣。比如，我我国公开发发行证券的公公司信息披露露内容与格式式准则第2号号年度报告告的内容与格格式规定：公司应当结结合回顾的情情况，分析所所处行业的发发展趋势及公公司面临的市市场竞争格局局，若分析表表明相关变化化趋势已经、正正在或将要对对公司的财务务状况和经营营成果产生重重大影响的，公公司应提供管管理层对相关关变化的基本本判断，详细细分析对公司司可能的影响响程度。仅该该规定，对于于上市公司而而言，就出现现了以下两个个方面的操作作难题：一是是如何定义“重大影响”，要达到什么么程度，并没没有明确的制制度指
24、引；二二是“可能”二字又增添添了此规定的模糊糊性。这些使使得我国上市市公司即使想想披露财务预预测信息，面面对各部门颁颁布的各种制制度规定，都都无法找到明明确的法律程程序遵循，也也无法有效地地找到合适的的财务预测信信息披露方式式和格式。 对于提供虚假财财务信息，我国公司法法、证券券法等有关关法律明确规规定上市公司司及其管理层层要承担法律律责任，比如如，我国证证券法第六六十九条规定定：发行人、上上市公司公告告的招股说明明书、公司债债券募集办法法、财务会计计报告、上市市报告文件、年年度报告、中中期报告、临临时报告以及及其他信息披披露资料，有有虚假记载、误误导性陈述或或者重大遗漏漏，致使投资资者在证券
25、交交易中遭受损损失的，发行行人、上市公公司应当承担担赔偿责任；发行人、上上市公司的董董事、监事、高高级管理人员员和其他直接接责任人员以以及保荐人、承承销的证券公公司，应当与与发行人、上上市公司承担担连带赔偿责责任，但是能能够证明自己己没有过错的的除外；发行人、上上市公司的控控股股东、实实际控制人有有过错的，应应当与发行人人、上市公司司承担连带赔赔偿责任。可是由谁谁来认定，如如何认定以及及如何惩处等等方面却无明明确规定，如如监管主体、监监管标准及相相应的处罚规规定、免责制制度并不明确确。对于虚假财务预预测信息的认认定机构，法法律上也无明确规定定，留有空白白。这就使得得实践中出现现财政部门、证证券
26、监督管理理部门、审计计部门等各部部门都在自己己职权范围内内对虚假财务务预测信息进进行认定；出现权责不清清、交叉监管管的混乱现象。这会导致各监监管部门相互互推卸责任的的低效率行为为，也极易形形成权利的“真空”地带；导致对上上市公司的行行为缺少有效效的监督，从从而使得舞弊弊者有机可乘乘，给我国财财务预测信息息的监管带来来了很大的考考验。 四、我我国财务预测测信息披露的的改进与完善善对于投资者而言言，财务预测测性信息比历历史财务信息息更相关、更重要。对对预测性信息息披露进行统统一规范和约约束，可以更好地向信息使使用者提供对决策有用而可靠的信息，能够够更好地促进进我国资本市市场的发展。下面针对我国国财
27、务预测性性信息披露出出现的问题，提出几点意见与建议：（一）制定与完完善财务预测测性信息披露露规范为了提高我国上上市公司财务务预测信息披披露的内容的的全面性及对对其披露质量量的评价有章章可循，中国国会计准则委委员会和财政政部会计司应应制定专门的的财务预测信息披露露内容与格式式准则，明确确规定应提供供预测性财务务信息的情况况，并对预测测性财务信息息的假设前提提、生成方法法、内容、表表达方式、财财务指标比较较口径与标准准、时间跨度度、提供者的的责任等问题题做出具体规规定，并给出出范例供有关关上市公司参参考，使上市市公司编制和和披露财务预预测信息时有有一个依据，不不再出现披露露信息不全面面，只披露“好
28、信息”，不披露“坏信息”的现象。对此，我国也可可借鉴美国的的经验，由专专门部门针对对财务预测信信息制定财务务预测信息的的内容与格式式准则、财务预测测编制制度指指南、财财务预测检查查指南、预预测财务报表表指南；中国注册会会计师协会应应在现行的预预测性财务信信息的审核准准则的基础上上尽快制定预预测性财务信信息审核指南南等，对财务预预测信息的概概念、类别、披披露主体、披披露原则、披披露形式、时时间跨度、生生成方式、格格式要求等进进行全面规定定，使上市公公司的财务预预测信息披露露行为得到切切实指引，提提高上市公司司披露的财务务预测信息的的质量。（二）提高财务务预测信息编编制人员职业业道德 会计职业道道
29、德是指在会会计职业活动动中应遵循的的、体现会计计职业特征的的、调整会计计职业关系的的职业行为准准则和规范。随着经济的的发展，上市市公司的业务务日益复杂，投投资者对上市市公司所披露露的财务预测测信息，使用用需求越来越越高。作为财财务预测信息息的编制人员员，必须提高高自己的职业业道德，积极极主动学习与与财务预测信信息披露相关关的制度规定定，披露满足足投资者决策策需求的财务务预测信息。我国财务预测信信息编制人员员应当具备的的会计职业道道德主要包括括以下八个方方面内容：爱岗敬业，诚诚实守信，廉廉洁自律，客客观公正，坚坚持准则，提提高技能，参参与管理，以以及强化服务务。作为财务务预测信息的的编制人员，应
30、应该热爱自己己的工作岗位位，用严肃认认真的态度对对待本职工作作，忠于职守守，披露在最最佳估计假设设或推测性假假设基础上编编制的财务预预测信息，而而不是披露虚虚假或误导的的财务预测信信息；财务预测信信息的编制人人员，应当依依法办事，严严格按照会计计法律法规、会会计准则、会会计制度等披披露财务预测测信息，不为为主观或他人人意志左右；财务预测信信息的编制人人员，应该通通过学习、培培训等手段主主动更新知识识，提高职业业技能，达到到编制财务预预测信息所必必须的专业胜胜任能力；财务预测信信息的编制人人员，除了应应做好本职工工作外，还应应参与本公司司的经营活动动或业务活动动，向管理层层反映公司经经营管理活动
31、动的情况和存存在的问题，发发挥参谋服务务作用；财务预测信信息的编制人人员，还应该该正确认识自自身的地位和和作用，强化化服务意识，树树立奉献社会会、服务社会会公众的意识识，提供与投投资者决策相相关的财务预预测信息。（三）完善我国国证券市场功功能目前，在我国证证券市场上，散散户偏多，机机构投资者投投资比例较小小，而且散户的决策策程序简单，持股时间也较短，还普遍存在着投机心理和盲目跟风等现象。在这样的投资结构下，必然会影响我国证券市场的有效性。另外，从我国股市中出现的如投机氛围严重、追涨杀跌现象风行、股市历年来巨大波动、流通股年均换手率高等现象，显示了我国资本市场中投资者结构不合理，这些散户们并不重
32、视掌握投资知识，更别谈去分析看懂那些财务报告。正是由于我国个个人投资者缺缺乏财务预测测信息解读能能力，使得上上市公司通过过提供虚假乐观的财务预测信信息等舞弊行为获得得短期利益。为为改变这种现现状，真正实实现资本市场场的融资、证证券定价和优优化资源配置置的功能，重重要的是提高高投资者尤其其是中小投资资者的素质。我我国可以建立立证券代理人人制度，即投投资者委托专专家理财，专专家收取佣金金这样一种制制度。由于证证券代理人具具有财务和证证券方面的专专业知识，这这必然会成为为我国证券市市场走向理性性的有利因素素，也将促使使上市公司财财务预测信息息披露行为切切实符合市场场需求。此外外，上交所和和深交所还可
33、可以聘请专业业人士，对新新老股民进行行投资基本知知识的教育，比比如如何进行行模拟投资等等，使其具备备一定的分析析上市公司所所披露信息的的能力。我国国还应该大力力培育和鼓励励机构投资者者，从而在一一定程度上机机构投资者可可以引导个人人投资者，使使其投资行为为走向理性。除除了需要引导导投资者投资资行为外，投投资者也应该该积极主动学学习投资的相关知识，不不再成为导致致资本市场功功能缺陷的帮帮凶，真正实实现资本市场场融资、证券券定价和优化化资源配置的的功能，促使使上市公司财财务预测信息息披露的内容容是投资者决决策需要的。（四）建立和完完善监管体系系、加大执法法力度 建立以以证监会抽查查复审为核心心的会
34、计信息息再监督体系系。要建立和完完善证券监管管和组织结构构体系，建立立起一套包括括国家证券监监管部门、中中介机构和投投资者利益保保护组织在内内的证券监管管组织框架体体系，从组织织体系上确保保有关上市公公司信息披露露制度的执行行。结合我国国的实际情况况，应逐步将将其他政府部部门的监管权权利收归证监监会，使证监监会成为全国国唯一的、权权威的最高证证券监管机构构。应扩大其其监管权力，赋赋予其对上市市公司发传票票和查银行账账户等权力，同同时形成与公公安部门、司司法部门联合合办案的高效效率运作机制制。要在证监会下设设置专门调查查、惩戒机构构，并制定一一套切实可行行的调查、惩惩罚程序和措措施。对上市市公司
35、年报进进行抽查复审审，并定期公公布抽查复审审结果。中国国证监会下应应成立专门委委员会，由其其对上市公司司年报进行抽抽查复审。对对抽查中发现现违法违规问问题，应区分分会计责任和和审计责任，分分别对上市公公司有关人员员和注册会计计师进行严厉厉惩处。这样可从根本上上促使注册会会计师提高执执业水平，增增强审计责任任意识。增加加违法行为的的成本支出，使使处罚案件本本身对整顿市市场秩序起到到警示作用。世世界各国证券券监管机构和和法规对上市市公司会计信信息失真的行行为都有严格格的监管，而而且采取严厉厉的处罚措施施。另外，强化上市市公司的信息息披露责任和和中介机构信信息披露的连连带责任，如如果投资者在在决策前
36、，获获得的是虚假假信息，并因因此遭受投资资损失的，可可以对侵犯其其权益的当事事人提出赔偿偿要求，赔偿偿首先应当是是公司的董事事和经理，因因为他们对公公司和投资者者有诚信义务务，没有履行行这种义务就就要受到处罚罚；如果会计师、律律师、证券承承销商等中介介机构对做假假账、披露虚虚假信息没有有起到中介监监证作用，同同样也要受到到相应的处罚罚。为此，应应尽快完善证证券法、会会计法、注注册会计师法法等有关法法律。五、总结综上所述，上市市公司披露财财务预测信息息，是向投资资者提供上市市公司的未来来前景，预告告证券价值的的发展方向，为为投资者做出正正确的投资决决策而披露的的。为了与国国际接轨，我我国证券市场
37、场对上市公司司披露财务预测测信息也形成成了必然的趋趋势，所以在在完善信息披披露制度规范范和监管上，要要加快步伐，迅迅速提高市场场的有效性，使使我国证券市市场得到进一一步发展。参考文献：1周友苏.新证券法论论M.北北京.法律出出版社.20007(4):3612陈启清，葛葛敏，张素华华.信息披露露案例M.北京.中中国人民大学学出版社.22003(112):14443中国证券券监督管理委委员会.中国国证券市场信信息披露规则则M.中中国财政经济济出版4胡幼桃.财经法规与与会计职业道道德M.北京.中国国财政经济出出版社.200095 刘静、唐唐丽、许淑清清.关于我国国上市公司会会计信息披露露的几点思考考J.税税务与经济.2003(6)6 李晓钟钟.美国预测测性信息披露露制度的形成成及其借鉴J.前沿沿.20077 (12):192- 1967 刘建英英、明哲.上上市公司财务务预测信息披披露问题探讨讨J.交交通企业管理理，20088 (1):14-1558傅元略.企业信息化化下的财务监监控M.中国财政经经济出版社.2003