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1、21年证券分析师考试真题精选及答案7章21年证券分析师考试真题精选及答案7章 第1章对二叉树模型说法正确是（ ）。.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权奇异期权以及结构化金融产品进行定价.模型思路简洁、应用广泛.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能A.B.C.D.答案：A解析：二叉树模型是由约翰考克斯、斯蒂芬罗斯和马克鲁宾斯坦等人提出的期权定价模型，该模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇导期权以及结构化金融产品进行定价，思路简洁、应用广泛。当步数为nT时，nT时刻股票价格共有n1种可能,故步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情
2、形。在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有（）。 双重顶的两个高点不一定在同一水平 向下突破颈线时不一定有大成交量伴随 双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始 双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义A.I、B.I、C.I、D.I、答案：A解析：I、三项为双重顶反转形态一般具有的特征。项，双重顶的两个高点相差小于3%就不会影响形态的分析意义。李先生拟在5年后用200000元购买一辆车，银行年利率为12%，李先生现在应存入银行（ ）元。A.120 000B.134 320C.113 485D.150 000答案：C解析：第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV（1+i）n，
3、式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。则PV=200 000/（1+12%）5=113 485（元）。技术进步对行业的影响是巨大的，具体表现有（ ）。?.电力逐渐取代蒸汽动力?.喷气式飞机逐渐代替了螺旋桨飞机?.移动电话取代固定电话?.数码照像机逐步取代了胶片照像机A.、B.、C.、D.、答案：D解析：技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期在实际核算中，国内生产总值的计算方法有（ ）。.收入法.支出法.消费法.生产法A.B.C.D.答案：B解析：在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即
4、生产法、收入法和支出法。21年证券分析师考试真题精选及答案7章 第2章以下选项中属于影响企业利润的因素有（ ）。.存货流转假设，即采用先进先出法还是后进先出法.长期投资核算方法，即采用权益法还是成本法.固定资产折旧是采用加速折旧法还是直线法.关联方交易A.B.C.D.答案：D解析：除.四项以外，影响企业利润的因素还有：计提的损失准备，一般企业要计提坏账准备，这些准备的计提方法和比例会影响利润总额；收入确认方法，按收入准则确认的收入较按行业会计制度确认的收入要保守，一般情况下其利润也相对保守；或有事项的存在，或有负债有可能导致经济利益流出企业，未作记录的或有负债将可能减少企业的预期利润。国际上知
5、名的独立信用评级机构有（ ）。.联合资信评估有限公司.穆迪投资者服务公司.标准普尔评级服务公司.惠誉国际信用评级有限公司A.B.C.D.答案：C解析：国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求.投资者效用最大化.同风险水平下收益最大化.同风险水平下收益稳定化.同收益水平下风险最小化.同收益水平下风险稳定化 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：资本资产定价模型假设:投资者总是追求投资者效用的最大化，当面临其他条件相同的两种选择时，将选择收益最大化的那一种；投资者是厌恶风险的，当面临其他条件相同
6、的两种选择时，他们将选择具有较小标准差的那一种。下列属于资产配置三大层次的是（ ）。.全球资产配置.大类资产配置.行业风格配置.公司风格配置.国内资产配置A.B.C.D.答案：B解析：资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的配置比例以及对这些混合资产进行实时管理。资产配置包括三大层次:全球资产配置大类资产配置行业风格配置在投资学中，我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为（）。A.到期收益率B.名义无风险收益率C.风险溢价D.债券必要回报率答案：B解析：根据费雪方程式，名义利率等于真实利率加上通货膨胀率。所以，真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和为名义无风险利率。21年证券分析师考
7、试真题精选及答案7章 第3章以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于（）。A.货币衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍生工具D.股权类产品的衍生工具答案：C解析：A项，货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具；B项，利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具；D项，股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具。股利贴现模型的步骤有（ ）。.零增长模型.一段增长模型.二段增长模型.三段增长模型.不变增长模型A.B.C.D.答案：A解析：股利贴现模型的步骤有零增长模型、二段增长模型、三段增长模型、多段增长模型和不变增长模型。（）
8、的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。 A、基差B、转换因子C、可交割券价格D、最便宜可交割券答案：A解析：国债期货的基差指的是经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。在国债期货的交割日，国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。缺口的类型有很多种，包括（ ）。.突破缺口.持续性缺口.普通缺口.消耗性缺口A.B.C.D.答案：D解析：缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，通常又称为跳空。缺口种类分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口、消耗性缺
9、口。下列属于接近完全垄断的行业类型是( )。 公共事业 资本高度密集型行业 农业技术高度密集型行业A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。21年证券分析师考试真题精选及答案7章 第4章影响行业景气的因素包括（）。 行业上市公司数量的变化 行业的产品需求变动 产业政策的变化 生产能力变动A.、B.、C.、D.、答案：C解析：影响行业景气的外因是宏观经济指标波动、经济周期、上下游产业链的供应需求变动，内因是行业的产品需求变动、生产能力变动、技术水平变化及产业政策的变
10、化等。在分析行业景气变化时，通常会关注到以下几个重要因素：需求、供给、价格和产业政策。财政政策的手段主要包括( )。 国家预算 税收 公开市场业务转移支付制度A.、B.、C.、D.、 答案：B解析：财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。以下能够促进证券价格上升的是（ ）。.增加财政贴.减少国债的发行.上调法定存款准备金率.适度的扩大财政支出A.B.C.D.答案：C解析：上调法定存款准备金率属于紧缩货币政策，会造成货币供给减少。导致证券价格下跌。上市公司发行债券后，（ ）等财务指标是上升的。.负债总额.总资产.资产负债率.资本固定化比率A：.B：.C
11、：.D：.答案：A解析：发行债券后，公司的负债总额将增加.同时总资产也增加，资产负债率将提高.此外，公司发行不同期限的债券.也将影响到公司的负债结构。当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有（ ）。.增加财政补贴支出.实行中性预算平衡政策.缩小预算支出规模.降低税率.提高政府投资支出水平A.B.C.D.答案：B解析：社会总供给大于总需求时，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小杜会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡，在社会总需求大于社会总供给情况下，政府通常采取紧缩性的财政政策，
12、通过增加税收、减少财政支出等手段，减少或者抑制社会总需求，达到降低社会总需求水平，最终实现社会总供需的平衡。在经济稳定增长时期，政府通常采取中性财政政策。21年证券分析师考试真题精选及答案7章 第5章英镑存款的下降。会导致美元收益的（ ）。A.下降B.上升C.不变D.没有关系答案：B解析：在英镑存款的预期美元收益曲线中，英镑存款与美元收益曲线是呈反向的，当存款下降时。美元的收益是增加的。离散型随机变量的概率分布为P（X=K）=（K+1）10，K=0，1，2，3，则E（X）为（ ）。A.24B.18C.2D.16答案：C解析：得：P（X=0）=110，P（X=1）=210，P（X=2）=310，
13、P（X=3）=410。所以，E（X）=0110+1210+2310+3410=2。下列关于证券系数B的说法中，正确的有( )。 贝塔系数()是评估证券或投资组合系统性风险的指标 贝塔系数()反映的是投资对象对市场变化的敏感度 贝塔系数()是一个统计指标，采用回归方法计算贝塔系数等于0时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。可用来分析评价企业盈利能力的财务指标包括下列各项中的（ ）。.市盈率.净资产
14、收益率.资产净利率.主营业务净利率A.B.C.D.答案：C解析：反映公司盈率利能力的指标主要有:营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率，主营业务净利率即营业净利率，市盈率是衡量投资收益的指标。会员公司和地方协会自行组织的培训，可作为后续职业培训，需满足的条件包括（）。 培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业知识 培训学时不低于20学时 培训项目有明确的师资、讲义 培训时间在4学时以上A.、B.、C.、D.、答案：D解析：会员公司和地方协会自行组织的培训，满足下列条件，可作为后续职业培训：培训内容为法律法规、职业操守、执业准则、操作规程及专业知识；培训项目有明确的师资、
15、讲义，且时间为4学时以上。21年证券分析师考试真题精选及答案7章 第6章以下属于反转突破形态的是（ ）。.双重顶形态.圆弧形态.头肩形态.对称三角形A.B.C.D.答案：A解析：对称三角形属于持续整理形态。产业政策可以包括（ ）。.产业组织政策.产业结构政策.产业布局政策.产业技术政策 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：一般认为，产业政策可以包括产业结构政策、产业组织政策、产业技术政策和产业布局政策等部分。其中，产业结构政策与产业组织政策是产业政策的核心。下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（）。A.证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系B.资
16、本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系C.证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系D.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系答案：C解析：证券市场线与资本市场线都是描述资产或资产组合的期望收益与风险状况间依赖关系的函数。资本市场线反映的是有效资产组合的期望收益与其全部风险间的依赖关系，证券市场线描述的是任意单一资产或者资产组合的预期收益与系统风险之间的关系，而非与总风险的关系。面额为100元的贴现债券，期限为274天，到期收益率为7%，持有天数为123天，求转让价格。（ ） A、100B、100C、89D、9
17、7答案：D解析：贴现债券的转让价格=面额一面额期限-持有天数)/360年贴现率则其转让价格为100-100(274-123)/3607%)=97.064。道氏理论认为股价的波动趋势包括（ ）。短暂趋势次要趋势主要趋势微小趋势A.B.C.D.答案：D解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三中趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。21年证券分析师考试真题精选及答案7章 第7章资本资产定价模型的假设条件有()。市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整投资者的投资
18、范围仅限于公开市场上可以交易的资产不存在交易费用及税金A.、B.、C.、D.、答案：D解析：资本资产定价模型的假设条件除了题中四个选项外，还包括：所有投资者都是理性的；所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断。反映企业到期偿付长期债务能力的财务比率是下列各项中的（ ）。资产负债率有形资产净值债务率已获利息倍数长期债务与营运资金比率A.、B.、C.、D.、答案：C解析：以上选项内容都正确。套期保值的原则包括()。买卖方向对应的原则品种相同原则数量相等原则月份相同或相近原则A.、B.、C.、D.、答案：D解析：一般而言，进行套期保值操作要遵循以下
19、基本原则：买卖方向对应的原则；品种相同原则；数量相等原则；月份相同或相近原则。证券分析师从业人员后续职业培训学时为（ ）学时。A.10B.15C.20D.25答案：B解析：证券分析师从业人员的后续职业培训学时是指在年检期间应达到的培训学时，从业人员年检期间培训学时为15学时（简称总学时）某投资者在5月份以5.5美元/盎司的权利金买入一张执行价格为430美元/盎司的6月份黄金看跌期权。又以4.5美元/盎司的权利金卖出一张执行价格为430美元l盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价格428.5美元/盎司买进一张6月份黄金期货合约。那么当合约到期时。该投机者的净收益是（ ）。（不考虑佣金）A：1.5美
20、元/盎司B：2.5美元/盎司C：1美元/盎司D：0.5美元/盎司答案：D解析：当合约到期时有三种可能:黄金的价格低于428.5美元/盎司，黄金的价格在428.5美元/盎司和430美元/盎司之间，黄金的价格高于430美元/盎司。（1）当黄金的价格低于428.5美元/盎司时，该投资者卖出的黄金看涨期权的持有者不会执行期权，而投资者会执行其他买入的看跌期权和黄金期货合约，以428.5美元/盎司买入黄金。同时以430美元/盎司卖出黄金，赚取1.5美元/盎司，同时权利金总共付出1美元/盎司，因此投资者的净收益为0.5美元/盎司;（2）用同样的方法对其他两种情况进行分析，得到的投资者的净收益都将是0.5美元/盎司。#