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1、2005年一季度化工行业分析报告目 录内容提要1一、化工行行业发展展特点分分析1二、化工行行业目前前存在的的信贷机机会2三、化工行行业目前前的主要要信贷风风险2四、对化工工行业的的信贷策策略3上篇：行业业关键指指标简析析4一、化工行行业利润润率与工工业平均均值对比比分析4二、化工行行业集中中度分析析5三、化工行行业营运运能力分分析5四、化工行行业盈利利能力分分析6五、化工行行业偿债债能力分分析8六、化工行行业发展展能力分分析9七、化工行行业规模模分析11八、化工行行业亏损损系数分分析12九、化工行行业绩效效分析13十、化工行行业主要要产品生生产情况况13十一、化工工行业企企业较好好值、中中间值
2、、较较差值指指标分析析15十二、化工工行业龙龙头企业业基本财财务情况况16下篇：化工工行业发发展监测测17I行业分析析17一、行业运运行分析析17二、行业政政策分析析26三、上下游游行业影影响30四、国际市市场情况况36五、行业发发展趋势势37六、专家观观点41II企业分分析43一、行业重重点企业业发展动动向分析析43二、行业主主要上市市公司发发展分析析45III产品品市场分分析56一、主要产产品市场场情况分分析56二、主要产产品价格格变动趋趋势分析析60三、新技术术、新产产品、新新工艺63IV区域热热点分析析66一、格尔木木加快化化工产业业基地建建设步伐伐66二、国内最最大丁苯苯橡胶装装置在
3、上上海兴建建66三、贵州省省将建五五大煤化化工生态态工业基基地67四、珠海将将成为我我国最大大PTAA生产基基地67五、沧州成成为我国国最大氯氯化胆碱碱生产基基地68六、BP在在南京建建年产550万吨吨醋酸厂厂68七、全球最最大纺织织染料生生产商落落户南京京化工园园69八、天津化化工区已已吸引入入区企业业29家69内容提要一、化工行行业发展展特点分分析（一）行业业发展概概况我国石油和和化学工工业发展展取得了了巨大的的成就，但但同时也也存在一一些问题题和不足足。一是是企业结结构性矛矛盾突出出。二是是产品结结构不合合理。三三是研发发能力不不强。四四是体制制和机制制还不能能适应市市场经济济的需要要。
4、（二）行业业上下游游影响2004年年以来，我我国煤、电电、油、运运紧张使使我国化化工行业业成本大大增，塑塑料、橡橡胶、化化纤、化化肥等化化工行业业子行业业利润大大幅下降降。（三）行业业国际因因素影响响国际石油价价格高企企，是我我国的化化工行业业发展面面临重大大挑战，同同时外资资大幅进进入我国国化工市市场，化化工贸易易呈现逆逆差，而而且20004年年的海啸啸也使我我国的天天然橡胶胶行业出出口受阻阻。（四）行业业发展趋趋势由于未来55-100年，我我国化纤纤、塑料料、橡胶胶行业的的需求将将大幅上上涨，而而且由于于国家对对于农业业的支持持力度进进一步加加大，农农资能化化学用品品需求大大幅攀升升，预计
5、计未来55-100，我国国化工行行业还处处于景气气周期。（五）行业业与银行行业的关关系我国化工行行业目前前来说市市场融资资力度还还是不大大，企业业发展的的大部分分资金还还是靠银银行贷款款。二、化工行行业目前前存在的的信贷机机会（一）行业业利润水水平可接接受度2004年年12月月11日日起，中中国要按按照加入入WTOO承诺开开放化肥肥、成品品油的零零售市场场，20006年年12月月11日日起要开开放化肥肥、成品品油的批批发市场场，将对对国内化化肥、石石油企业业带来较较大影响响。使得得企业成成本加大大，利润润水平本本来就一一般的化化工行业业利润会会进一步步降低。（二）行业业信贷机机会分析析由于化工
6、产产品价格格增长幅幅度高于于原油价价格增长长幅度，因因而20005年年石化行行业将继继续保持持较高景景气度，但但相比220044年的增增速将会会略有趋趋缓。（三）行业业信贷机机会目前来说，我我国炼油油和乙烯烯工业是是石油和和化工行行业的龙龙头和核核心，将将是20005年年乃至未未来几年年的发展展重点。建议银行关注。三、化工行行业目前前的主要要信贷风风险（一）行业业风险分分析化工行业固固定成本本高，前前期投入入大，成成本回收收期长，许许多化工工企业在在制定产产品价格格策略时时，由于于竞争激激烈，往往往只要要满足收收回变动动成本就就可出售售产品，甚甚至不惜惜亏本销销售，容容易诱发发倾销行行为。（二
7、）风险险控制重重点建议银行投投入时选选择高技技术含量量、高附附加值的的产品作作为对象象，同时时谨慎评评估项目目的可行行性，防防范信贷贷风险。四、对化工工行业的的信贷策策略（一）产品品策略目前来说，乙乙烯工业业正处于于发展的的黄金时时期，而而且还有有几年的的发展高高峰期，建建议银行行投入此此类产品品。（二）人才才策略我国化工行行业中高高、精、尖尖技术人人才非常常缺乏，所所以银行行投入时时考虑技技术研发发力量雄雄厚、有有发展前前途的企企业。（三）营销销渠道策策略由于我国化化工产品品往往不不惜血本本降价销销售，我我国化工工行业也也是所有有行业中中遭受国国际反倾倾销最多多的行业业，建议议银行关关注那些
8、些在反倾倾销中处处于有利利地位的的企业。（四）授信信授权策策略银行选择发发展处于于黄金期期的乙烯烯工业和和其下游游行业，并并且选择择具有一一定竞争争力量的的大型化化工企业业。上篇：行业业关键指指标简析析一、化工行行业利润润率与工工业平均均值对比比分析行业平均利利润率是是目前银银行业普普遍采用用的一种种简捷分分析指标标。对于于低于全全部工业业行业平平均利润润率水平平的行业业，可以以考虑退退出；反反之，则则可以做做进一步步分析。报报告中的的计算公公式为：行业平平均利润润率=利利润/销销售收入入。平均利润率率(%)与工业比较较(%)与全行业比比较(%)与top110比较较(%)工业5.53%100.
9、000%685.117%43.355%全国0.81%14.599%100.000%6.33%Top10012.755%230.666%1580.44%100.000%北京市1.78%32.233%220.881%13.977%天津市0.58%10.444%71.522%4.53%河北省0.44%7.99%54.722%3.46%山西省0.46%8.33%57.066%3.61%内蒙0.54%9.79%67.099%4.25%辽宁省0.45%8.18%56.044%3.55%吉林省0.80%14.566%99.799%6.31%黑龙江省0.24%4.34%29.733%1.88%上海市0.56%
10、10.166%69.633%4.41%江苏省0.91%16.488%112.995%7.15%浙江省0.62%11.222%76.877%4.86%安徽省0.22%3.91%26.800%1.70%福建省1.35%24.444%167.443%10.599%江西省0.08%1.40%9.58%0.61%山东省1.45%26.288%180.004%11.399%河南省0.77%14.000%95.955%6.07%湖北省0.32%5.87%40.233%2.55%湖南省0.07%1.23%8.41%0.53%广东省1.08%19.455%133.330%8.43%广西0.27%4.96%33.
11、988%2.15%海南省1.95%35.233%241.441%15.288%重庆市0.77%13.899%95.144%6.02%四川省0.52%9.42%64.577%4.09%贵州省0.61%11.088%75.933%4.80%云南省1.29%23.311%159.770%10.100%陕西省0.19%3.48%23.833%1.51%甘肃省-0.111%-1.977%-13.551%-0.855%青海省-0.188%-3.266%-22.332%-1.411%宁夏1.08%19.600%134.229%8.50%新疆0.41%7.36%50.455%3.19%二、化工行行业集中中度分
12、析析行业集中度度是衡量量一个行行业的主主要财务务指标向向行业核核心企业业集中程程度的指指标。报报告中用用行业中中排名前前10位位的企业业占全行行业主要要财务指指标（销销售收入入、资产产、利润润）的比比例来表表示。TOP100 (%)销售集中度度10.711%资产集中度度5.54%利润集中度度27.222%三、化工行行业营运运能力分分析营运能力是是指运用用各种经经济资源源从事生生产经营营活动的的能力，也也即资金金周转能能力或资资产管理理效率。报报告采用用总资产产周转率率、流动动资产周周转率、应应收帐款款周转率率来衡量量。总资产周转转率是指指企业一一定时期期营业收收入总额额同平均均资产总总额的比比
13、值。总总资产周周转率是是综合评评价企业业全部资资产经营营质量和和利用效效率的重重要指标标。总资资产周转转率营业收收入总额额/平均均资产总总额1000%。此此指标是是衡量企企业营运运能力的的指标之之一。流动资产周周转率营业收收入/平平均流动动资产1000%。应收账款周周转率是是指企业业一定时时期内主主营业务务收入净净额同应应收账款款平均余余额的比比率。应应收账款款周转率率是反映映企业应应收帐款款回收情情况的指指标。应应收账款款周转率率营业收收入净额额/应收收账款平平均余额额1000%。总资产周转转率（次次）流动资产周周转率（次次）应收账款周周转率（次次）全国0.160.361.48北京市0.16
14、0.392.03天津市0.160.341.22河北省0.140.301.38山西省0.100.251.21内蒙0.100.281.57辽宁省0.110.301.59吉林省0.170.583.51黑龙江省0.110.311.37上海市0.140.280.83江苏省0.210.431.64浙江省0.180.361.55安徽省0.120.261.17福建省0.150.401.39江西省0.110.291.17山东省0.200.472.57河南省0.150.351.95湖北省0.140.341.62湖南省0.120.291.22广东省0.200.361.16广西0.100.231.19海南省0.070
15、.201.07重庆市0.110.271.54四川省0.120.271.54贵州省0.100.231.04云南省0.110.291.57陕西省0.070.200.90甘肃省0.110.281.29青海省0.010.030.43宁夏0.110.281.16新疆0.070.170.98四、化工行行业盈利利能力分分析盈利能力是是指赚取取利润的的能力，报报告通过过净资产产收益率率、总资资产报酬酬率、销销售利润润率、成成本费用用利润率率等财务务指标来来衡量。净资产收益益率是指指企业一一定时期期内的净净利润同同平均净净资产的的比率。净净资产收收益率体体现了投投资者投投入企业业的股权权资金获获取净收收益的能能
16、力，突突出反映映了投资资与收益益的关系系。净资资产收益益率净净利润/平均净净资产1000%。其其中：平平均净资资产（年年初净资资产+年年末净资资产）/2。总资产报酬酬率是指指企业一一定时期期内获得得的报酬酬总额与与平均资资产总额额的比率率。总资资产报酬酬率用于于衡量企企业包括括净资产产和负债债在内的的全部资资产的总总体获利利能力。总总资产报报酬率（利润润总额+利息费费用）/平均资资产总额额1000%。销销售利税税率是指指利税总总额与销销售净收收入的比比率，它它反映企企业销售售收入的的收益水水平和贡贡献程度度。销售利润率率（销销售利润润/产品品销售净净收入）100%。成本费用利润率是企业一定时期
17、的利润总额同企业成本费用总额的比率。成本费用利利润率表表示企业业为取得得利润而而付出的的代价，从从企业支支出方面面评价企企业的收收益能力力。成本本费用利利润率利润总总额/成成本费用用总额1000%。净资产收益益率(%)总资产报酬酬率(%)销售利润率率(%)成本费用利利润率(%)全国1.25%1.03%15.022%5.31%北京市1.83%1.87%21.766%12.811%天津市0.86%0.85%13.300%3.75%河北省0.88%0.76%15.155%3.41%山西省0.85%0.73%16.700%4.93%内蒙0.72%0.86%18.233%5.82%辽宁省0.66%0.6
18、8%16.099%4.50%吉林省1.05%0.99%9.85%5.11%黑龙江0.51%0.41%16.522%2.31%上海市0.72%0.71%16.622%4.10%江苏省1.48%1.15%11.566%4.65%浙江省1.06%0.90%11.122%3.49%安徽省0.38%0.48%11.677%1.77%福建省1.76%1.54%15.288%9.59%江西省0.14%0.29%12.499%0.75%山东省2.33%1.72%14.455%7.80%河南省1.31%1.03%13.988%5.59%湖北省0.56%0.60%15.433%2.33%湖南省0.12%0.29%
19、13.966%0.59%广东省1.55%1.24%21.711%5.80%广西0.49%0.45%17.022%2.76%海南省3.02%2.13%45.033%44.344%重庆市1.14%0.96%19.977%7.19%四川省0.83%0.77%18.400%4.68%贵州省0.92%0.82%17.900%6.42%云南省2.21%1.52%19.066%12.977%陕西省0.47%0.52%20.811%2.73%甘肃省-0.144%0.06%10.066%-1.011%青海省-0.277%-0.155%21.422%-15.668%宁夏1.58%1.29%16.200%10.43
20、3%新疆0.60%0.56%18.822%5.78%五、化工行行业偿债债能力分分析偿债能力是是指偿还还各种债债务的能能力，通通过偿债债能力的的分析可可以揭示示企业的的财务状状况及财财务分析析。报告采用资资产负债债率、已已获利息息倍数来来衡量。资资产负债债率是指指企业一一定时期期负债总总额同资资产总额额的比率率。资产产负债率率用来衡衡量企业业总资产产中有多多少是通通过负债债筹集的的；资产产负债率率的计算算公式如如下：资资产负债债率负债总总额/资资产总额额1000%。已获利息倍倍数又称称利息保保障倍数数，反映映了获利利能力对对债务偿偿付的保保证程度度，是分分析企业业长期偿偿债能力力的指标标。已获获
21、利息倍倍数税税前利润润总额/利息支支出1000%。资产负债率率（%）已获利息倍倍数全国56.811%4.55北京市34.922%21.000天津市55.177%3.09河北省66.288%2.40山西省63.899%2.68内蒙49.722%2.70辽宁省54.444%3.03吉林省48.711%5.41黑龙江省68.611%2.38上海市47.433%4.82江苏省58.777%4.81浙江省60.900%3.22安徽省62.322%1.81福建省48.677%8.19江西省63.433%1.37山东省58.255%6.40河南省60.466%4.06湖北省61.222%2.19湖南省63.
22、488%1.31广东省53.400%7.49广西62.244%2.59海南省56.799%11.599重庆市54.933%4.89四川省58.166%3.11贵州省55.433%3.96云南省60.944%6.57陕西省72.488%1.58甘肃省49.088%0.36青海省54.511%-4.655宁夏54.200%6.20新疆54.799%3.58六、化工行行业发展展能力分分析发展能力是是指不断断发展的的能力。通通过发展展能力分分析可以以了解发发展变化化情况，并并可以预预测发展展前景。报报告中采采用资本本积累率率、销售售增长率率、总资资产增长长率来衡衡量行业业发展能能力。资本积积累率是是指
23、企业业本年所所有者权权益增长长额同年年初所有有者权益益的比率率。资本本积累率率表示企企业当年年资本的的积累能能力，是是评价企企业发展展潜力的的重要指指标。资资本积累累率=本本年所有有者权益益增长额额/年初初所有者者权益1000%。销售(营业业)增长长率是指指企业本本年销售售(营业业)收入入增长额额同上年年销售(营业)收入总总额的比比率。销销售(营营业)增增长率表表示与上上年相比比，企业业销售(营业)收入的的增减变变动情况况，是评评价企业业成长状状况和发发展能力力的重要要指标。销销售(营营业)增增长率=本年销销售增长长额/上上年销售售收入总总额ll00%。此比比率是衡衡量企业业发展能能力的指指标
24、之一一。总资产增长长率=本本年总资资产增长长额/年年初资产产总额1000%。资本积累率率（%）销售增长率率（%）总资产增长长率(%)全国12.444%31.699%16.433%北京市17.088%32.433%7.12%天津市7.35%-4.355%-11.004%河北省-1.644%35.544%4.96%山西省6.21%35.355%15.166%内蒙19.711%63.377%14.000%辽宁省4.94%34.722%6.49%吉林省9.42%36.522%4.72%黑龙江省75.977%26.688%12.200%上海市9.55%24.977%13.566%江苏省14.011%36
25、.633%27.299%浙江省12.800%32.611%27.122%安徽省4.91%15.844%14.022%福建省18.555%24.788%14.511%江西省29.833%45.400%34.522%山东省13.199%45.622%21.200%河南省31.877%34.866%15.111%湖北省14.700%35.455%20.811%湖南省2.85%25.077%10.844%广东省11.544%24.433%16.188%广西0.54%21.611%3.72%海南省15.366%-4.722%-2.655%重庆市11.344%20.100%12.600%四川省14.266
26、%30.833%21.599%贵州省18.722%18.622%云南省20.388%41.711%13.477%陕西省21.922%18.822%10.477%甘肃省10.266%31.866%8.86%青海省#DIV/0!51.133%20.266%宁夏14.411%45.666%15.455%新疆12.488%27.900%15.577%全国12.444%31.699%16.433%七、化工行行业规模模分析资产总计利润总额销售收入全国19011114447.7715334479.903055663066.000北京市46742227.4832522.2007368338.000天津市425
27、10080.1245233.9006764779.770河北省69955564.6308777.3009452330.110山西省38431105.3176866.9003784997.110内蒙16000046.38659.201576442.220辽宁省94436647.8426899.30010252245.00吉林省51351112.1413322.0008538116.110黑龙江省19559989.44690.102246663.990上海市1252881699.8703633.30017752267.50江苏省3026997377.32757881.11062294495.90浙
28、江省1856555055.61151110.44034129952.00安徽省46000013.99943.105721774.110福建省65592233.9885833.50010117777.10江西省18352253.71418.101949555.550山东省2012445011.82922558.99040574489.60河南省59348878.7459344.7008699991.220湖北省44680086.1144999.6006437993.000湖南省37596619.82550.204395554.440广东省20522266222206664.44040327721
29、.30广西19093398.65232.801986006.880海南省7064997.55137577.500501466.100重庆市21083364161800.0002397992.990四川省61432280.3319944.5007203881.880贵州省21591172132244.0002194776.330云南省32301187.8416100.7003470557.220陕西省20939909.94024.401510332.440甘肃省12320088.5-13422.3001334229.880青海省6318773.77-11377.7007188.50宁夏11237
30、758121722.9001251119.990新疆17064481.86944.901254990.660注：全国指指该行业业的全国国统计值值。银行业普遍遍关心行行业规模模分析。因因为行业业规模的的大小从从一个方方面决定定了该行行业受政政府、包包括地方方政府重重视的程程度。建建议银行行参照国国家对该该行业的的产业发发展政策策加大或或者减少少对该行行业的信信贷投入入。八、化工行行业亏损损系数分分析 单位位：个地区企业数亏损企业数数亏损系数全国288511689523.900%北京市57423641.111%天津市74016322.033%河北省119121518.055%山西省34911332
31、.388%内蒙2146831.788%辽宁省90131635.077%吉林省2396828.455%黑龙江省29810836.244%上海市174152730.277%江苏省468892319.699%浙江省340277922.900%安徽省54516931.011%福建省108126624.611%江西省38210427.233%山东省313637211.866%河南省108918016.533%湖北省77818724.044%湖南省101216916.700%广东省378295925.366%广西34812335.344%海南省602338.333%重庆市2537228.466%四川省79
32、025432.155%贵州省26311543.733%云南省2829834.755%陕西省22610646.900%甘肃省2005527.500%青海省451328.899%宁夏903842.222%新疆1527650.000%注：全国指指该行业业的全国国统计值值。九、化工行行业绩效效分析（一）化工工行业不不同规模模企业之之间的绩绩效比较较规模（平均均资产，千千元）结构效益（总资资产报酬酬率）（%）658944.2331644全部0.81%23761119.6022大型0.99%2797007.000766中型0.81%253933.5558899小型0.65%（二）化工工行业不不同所有有制企
33、业业之间的的绩效比比较规模（平均均资产，千千元）结构效益（总资资产报酬酬率）（%）2744116.221488国有企业0.41%250700.1223622集体企业1.11%295800.1668011股份合作企企业0.81%2958119.5511股份制企业业1.26%207111.8332255私营企业0.76%942033.2339122外商和港澳澳台投资资企业0.94%733566.1221277其他0.62%十、化工行行业主要要产品生生产情况况产品名称单位2月生产2月同比%1-2月累累计生产产1-2月累累计同比比%硫酸(折1100%)吨34327712.0018.7336693775
34、5.0018.533浓硝酸(折折1000%)吨1090998.6608.932374558.66016.644盐酸(含量量31%以上)吨4841884.44017.4229824442.99011.000氢氧化钠(烧碱)(折1100%)吨9040115.22010.22218386691.0014.333离子膜法烧烧碱 吨2510229.88017.3225150998.66019.211碳酸钠(纯纯碱)吨11135561.009.7022208887.0012.166碳化钙(电电石)(折 3300升升/千克克吨6125772.22019.34410598829.006.91合成氨吨36280
35、018.0013.61169865504.0010.544农用氮磷磷钾化化学肥料料总计(折吨35969911.006.5169066688.008.78氮肥(折含含N 1100%)吨27393320.009.7352843355.0010.133尿素吨16103314.0015.41131245563.0010.866磷肥(折合合P2OO5 1100%)吨7980114.440-2.55515112284.004.54钾肥(折含含K2OO 1000%)吨572922.000-4.4551077773.4405.20磷酸铵肥吨6140111.33016.75511719988.0019.000化
36、学农药吨728888.5223.221410116.77015.199杀虫剂吨302099.233-12.446575333.199-1.499杀菌剂吨8665.382.02173100.23321.522除草剂吨252377.32220.022484277.33330.733乙烯吨5225110.0001.6311000031.003.65纯苯吨2184228.0001.814588881.6606.74精甲醇吨4068663.11023.2227656888.00017.199冰醋酸吨1079994.00028.2441766997.0006.64油漆吨1213999.220-5.5442
37、758330.22014.544建筑涂料吨520577.577-15.2201390337.55018.099油墨吨204833.6881.35449100.31113.866颜料吨884922.499-6.6662009552.44013.522染料吨655044.41124.0661342667.99023.177塑料树脂及及共聚物物吨14885581.004.7731255598.009.06聚氯乙烯树树酯吨4667992.55019.5339854995.77025.788聚乙烯树酯酯吨3626112.110-3.1557742997.3300.92聚丙烯树酯酯吨3844771.440
38、2.437889994.0003.18合成橡胶吨1183883.990-0.9112485442.8802.24顺丁橡胶 吨306911.000-10.116648500.000-7.466合成纤维单单体吨5530446.3308.2911112294.001.25己内酰胺吨246899.05598.311462766.80029.011合成纤维聚聚合物吨6162557.9901.7212693375.001.44聚脂吨5396999.4401.1111225543.001.85肥皂吨422366.699-15.337879611.477-9.033合成洗涤剂剂吨3026997.110-12.
39、8856640773.3303.71合成洗衣粉粉 吨1939889.550-15.4404313990.5504.39香精吨5425.73-20.663128599.4222.03牙膏(自然然支)万支403633.377-6.188971299.76622.544火柴件2935441.550-13.3366467887.00029.899化纤用浆粕粕吨600288.12229.3441169000.55027.222化学纤维吨10708869.002.0122696697.008.98粘胶纤维吨830288.48817.1661681885.55023.722合成纤维吨9758110.4400.9320798826.008.11锦纶纤维吨557733.64419.6331138223.550