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1、2005年年一季度化化工行业分分析报告目 录内容提要1一、化工行行业发展特特点分析1二、化工行行业目前存存在的信贷贷机会2三、化工行行业目前的的主要信贷贷风险2四、对化工工行业的信信贷策略3上篇：行业业关键指标标简析4一、化工行行业利润率率与工业平平均值对比比分析4二、化工行行业集中度度分析5三、化工行行业营运能能力分析5四、化工行行业盈利能能力分析6五、化工行行业偿债能能力分析8六、化工行行业发展能能力分析9七、化工行行业规模分分析11八、化工行行业亏损系系数分析12九、化工行行业绩效分分析13十、化工行行业主要产产品生产情情况13十一、化工工行业企业业较好值、中中间值、较较差值指标标分析1
2、5十二、化工工行业龙头头企业基本本财务情况况16下篇：化工工行业发展展监测17I行业分析析17一、行业运运行分析17二、行业政政策分析26三、上下游游行业影响响30四、国际市市场情况36五、行业发发展趋势37六、专家观观点41II企业分分析43一、行业重重点企业发发展动向分分析43二、行业主主要上市公公司发展分分析45III产品品市场分析析56一、主要产产品市场情情况分析56二、主要产产品价格变变动趋势分分析60三、新技术术、新产品品、新工艺艺63IV区域热热点分析66一、格尔木木加快化工工产业基地地建设步伐伐66二、国内最最大丁苯橡橡胶装置在在上海兴建建66三、贵州省省将建五大大煤化工生生态
3、工业基基地67四、珠海将将成为我国国最大PTTA生产基基地67五、沧州成成为我国最最大氯化胆胆碱生产基基地68六、BP在在南京建年年产50万吨醋醋酸厂68七、全球最最大纺织染染料生产商商落户南京京化工园69八、天津化化工区已吸吸引入区企企业29家69内容提要一、化工行行业发展特特点分析（一）行业业发展概况况我国石油和和化学工业业发展取得得了巨大的的成就，但但同时也存存在一些问问题和不足足。一是企企业结构性性矛盾突出出。二是产产品结构不不合理。三三是研发能能力不强。四四是体制和和机制还不不能适应市市场经济的的需要。（二）行业业上下游影影响2004年年以来，我我国煤、电电、油、运运紧张使我我国化工
4、行行业成本大大增，塑料料、橡胶、化化纤、化肥肥等化工行行业子行业业利润大幅幅下降。（三）行业业国际因素素影响国际石油价价格高企，是是我国的化化工行业发发展面临重重大挑战，同同时外资大大幅进入我我国化工市市场，化工工贸易呈现现逆差，而而且20004年的海海啸也使我我国的天然然橡胶行业业出口受阻阻。（四）行业业发展趋势势由于未来55-10年年，我国化化纤、塑料料、橡胶行行业的需求求将大幅上上涨，而且且由于国家家对于农业业的支持力力度进一步步加大，农农资能化学学用品需求求大幅攀升升，预计未未来5-110，我国国化工行业业还处于景景气周期。（五）行业业与银行业业的关系我国化工行行业目前来来说市场融融资
5、力度还还是不大，企企业发展的的大部分资资金还是靠靠银行贷款款。二、化工行行业目前存存在的信贷贷机会（一）行业业利润水平平可接受度度2004年年12月111日起，中中国要按照照加入WTTO承诺开开放化肥、成成品油的零零售市场，2006年12月11日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、石油企业带来较大影响。使得企业成本加大，利润水平本来就一般的化工行业利润会进一步降低。（二）行业业信贷机会会分析由于化工产产品价格增增长幅度高高于原油价价格增长幅幅度，因而而20055年石化行行业将继续续保持较高高景气度，但但相比20004年的的增速将会会略有趋缓缓。（三）行业业信贷机会会目前来说，我我国炼
6、油和和乙烯工业业是石油和和化工行业业的龙头和和核心，将将是20005年乃至至未来几年年的发展重重点。建议议银行关注注。三、化工行行业目前的的主要信贷贷风险（一）行业业风险分析析化工行业固固定成本高高，前期投投入大，成成本回收期期长，许多多化工企业业在制定产产品价格策策略时，由由于竞争激激烈，往往往只要满足足收回变动动成本就可可出售产品品，甚至不不惜亏本销销售，容易易诱发倾销销行为。（二）风险险控制重点点建议银行投投入时选择择高技术含含量、高附附加值的产产品作为对对象，同时时谨慎评估估项目的可可行性，防防范信贷风风险。四、对化工工行业的信信贷策略（一）产品品策略目前来说，乙乙烯工业正正处于发展展
7、的黄金时时期，而且且还有几年年的发展高高峰期，建建议银行投投入此类产产品。（二）人才才策略我国化工行行业中高、精精、尖技术术人才非常常缺乏，所所以银行投投入时考虑虑技术研发发力量雄厚厚、有发展展前途的企企业。（三）营销销渠道策略略由于我国化化工产品往往往不惜血血本降价销销售，我国国化工行业业也是所有有行业中遭遭受国际反反倾销最多多的行业，建建议银行关关注那些在在反倾销中中处于有利利地位的企企业。（四）授信信授权策略略银行选择发发展处于黄黄金期的乙乙烯工业和和其下游行行业，并且且选择具有有一定竞争争力量的大大型化工企企业。上篇：行业业关键指标标简析一、化工行行业利润率率与工业平平均值对比比分析行
8、业平均利利润率是目目前银行业业普遍采用用的一种简简捷分析指指标。对于于低于全部部工业行业业平均利润润率水平的的行业，可可以考虑退退出；反之之，则可以以做进一步步分析。报报告中的计计算公式为为：行业平平均利润率率=利润/销售收入入。平均利润率率(%)与工业比较较(%)与全行业比比较(%)与top110比较(%)工业5.53%100.000%685.117%43.355%全国0.81%14.599%100.000%6.33%Top10012.755%230.666%1580.44%100.000%北京市1.78%32.233%220.881%13.977%天津市0.58%10.444%71.522
9、%4.53%河北省0.44%7.99%54.722%3.46%山西省0.46%8.33%57.066%3.61%内蒙0.54%9.79%67.099%4.25%辽宁省0.45%8.18%56.044%3.55%吉林省0.80%14.566%99.799%6.31%黑龙江省0.24%4.34%29.733%1.88%上海市0.56%10.166%69.633%4.41%江苏省0.91%16.488%112.995%7.15%浙江省0.62%11.222%76.877%4.86%安徽省0.22%3.91%26.800%1.70%福建省1.35%24.444%167.443%10.599%江西省0.
10、08%1.40%9.58%0.61%山东省1.45%26.288%180.004%11.399%河南省0.77%14.000%95.955%6.07%湖北省0.32%5.87%40.233%2.55%湖南省0.07%1.23%8.41%0.53%广东省1.08%19.455%133.330%8.43%广西0.27%4.96%33.988%2.15%海南省1.95%35.233%241.441%15.288%重庆市0.77%13.899%95.144%6.02%四川省0.52%9.42%64.577%4.09%贵州省0.61%11.088%75.933%4.80%云南省1.29%23.311%1
11、59.770%10.100%陕西省0.19%3.48%23.833%1.51%甘肃省-0.111%-1.977%-13.551%-0.855%青海省-0.188%-3.266%-22.332%-1.411%宁夏1.08%19.600%134.229%8.50%新疆0.41%7.36%50.455%3.19%二、化工行行业集中度度分析行业集中度度是衡量一一个行业的的主要财务务指标向行行业核心企企业集中程程度的指标标。报告中中用行业中中排名前110位的企企业占全行行业主要财财务指标（销销售收入、资资产、利润润）的比例例来表示。TOP100 (%)销售集中度度10.711%资产集中度度5.54%利润
12、集中度度27.222%三、化工行行业营运能能力分析营运能力是是指运用各各种经济资资源从事生生产经营活活动的能力力，也即资资金周转能能力或资产产管理效率率。报告采采用总资产产周转率、流流动资产周周转率、应应收帐款周周转率来衡衡量。总资产周转转率是指企企业一定时时期营业收收入总额同同平均资产产总额的比比值。总资资产周转率率是综合评评价企业全全部资产经经营质量和和利用效率率的重要指指标。总资资产周转率率营业收入入总额/平平均资产总总额100%。此指标标是衡量企企业营运能能力的指标标之一。流动资产周周转率营营业收入/平均流动动资产100%。应收账款周周转率是指指企业一定定时期内主主营业务收收入净额同同
13、应收账款款平均余额额的比率。应应收账款周周转率是反反映企业应应收帐款回回收情况的的指标。应应收账款周周转率营业收入入净额/应应收账款平平均余额100%。总资产周转转率（次）流动资产周周转率（次次）应收账款周周转率（次次）全国0.160.361.48北京市0.160.392.03天津市0.160.341.22河北省0.140.301.38山西省0.100.251.21内蒙0.100.281.57辽宁省0.110.301.59吉林省0.170.583.51黑龙江省0.110.311.37上海市0.140.280.83江苏省0.210.431.64浙江省0.180.361.55安徽省0.120.26
14、1.17福建省0.150.401.39江西省0.110.291.17山东省0.200.472.57河南省0.150.351.95湖北省0.140.341.62湖南省0.120.291.22广东省0.200.361.16广西0.100.231.19海南省0.070.201.07重庆市0.110.271.54四川省0.120.271.54贵州省0.100.231.04云南省0.110.291.57陕西省0.070.200.90甘肃省0.110.281.29青海省0.010.030.43宁夏0.110.281.16新疆0.070.170.98四、化工行行业盈利能能力分析盈利能力是是指赚取利利润的能力
15、力，报告通通过净资产产收益率、总总资产报酬酬率、销售售利润率、成成本费用利利润率等财财务指标来来衡量。净资产收益益率是指企企业一定时时期内的净净利润同平平均净资产产的比率。净净资产收益益率体现了了投资者投投入企业的的股权资金金获取净收收益的能力力，突出反反映了投资资与收益的的关系。净净资产收益益率净利利润/平均均净资产100%。其中：平均净资资产（年年初净资产产+年末净净资产）/2。总资产报酬酬率是指企企业一定时时期内获得得的报酬总总额与平均均资产总额额的比率。总总资产报酬酬率用于衡衡量企业包包括净资产产和负债在在内的全部部资产的总总体获利能能力。总资资产报酬率率（利润润总额+利利息费用）/平
16、均资产产总额100%。销售利利税率是指指利税总额额与销售净净收入的比比率，它反反映企业销销售收入的的收益水平平和贡献程程度。销售利润率率（销售售利润/产产品销售净净收入）100%。成本费费用利润率率是企业一一定时期的的利润总额额同企业成成本费用总总额的比率率。成本费用利利润率表示示企业为取取得利润而而付出的代代价，从企企业支出方方面评价企企业的收益益能力。成成本费用利利润率利利润总额/成本费用用总额100%。净资产收益益率(%)总资产报酬酬率(%)销售利润率率(%)成本费用利利润率(%)全国1.25%1.03%15.022%5.31%北京市1.83%1.87%21.766%12.811%天津市
17、0.86%0.85%13.300%3.75%河北省0.88%0.76%15.155%3.41%山西省0.85%0.73%16.700%4.93%内蒙0.72%0.86%18.233%5.82%辽宁省0.66%0.68%16.099%4.50%吉林省1.05%0.99%9.85%5.11%黑龙江0.51%0.41%16.522%2.31%上海市0.72%0.71%16.622%4.10%江苏省1.48%1.15%11.566%4.65%浙江省1.06%0.90%11.122%3.49%安徽省0.38%0.48%11.677%1.77%福建省1.76%1.54%15.288%9.59%江西省0.1
18、4%0.29%12.499%0.75%山东省2.33%1.72%14.455%7.80%河南省1.31%1.03%13.988%5.59%湖北省0.56%0.60%15.433%2.33%湖南省0.12%0.29%13.966%0.59%广东省1.55%1.24%21.711%5.80%广西0.49%0.45%17.022%2.76%海南省3.02%2.13%45.033%44.344%重庆市1.14%0.96%19.977%7.19%四川省0.83%0.77%18.400%4.68%贵州省0.92%0.82%17.900%6.42%云南省2.21%1.52%19.066%12.977%陕西省
19、0.47%0.52%20.811%2.73%甘肃省-0.144%0.06%10.066%-1.011%青海省-0.277%-0.155%21.422%-15.668%宁夏1.58%1.29%16.200%10.433%新疆0.60%0.56%18.822%5.78%五、化工行行业偿债能能力分析偿债能力是是指偿还各各种债务的的能力，通通过偿债能能力的分析析可以揭示示企业的财财务状况及及财务分析析。报告采用资资产负债率率、已获利利息倍数来来衡量。资资产负债率率是指企业业一定时期期负债总额额同资产总总额的比率率。资产负负债率用来来衡量企业业总资产中中有多少是是通过负债债筹集的；资产负债债率的计算算公
20、式如下下：资产负负债率负债总额额/资产总总额100%。已获利息倍倍数又称利利息保障倍倍数，反映映了获利能能力对债务务偿付的保保证程度，是是分析企业业长期偿债债能力的指指标。已获获利息倍数数税前利利润总额/利息支出出100%。资产负债率率（%）已获利息倍倍数全国56.811%4.55北京市34.922%21.000天津市55.177%3.09河北省66.288%2.40山西省63.899%2.68内蒙49.722%2.70辽宁省54.444%3.03吉林省48.711%5.41黑龙江省68.611%2.38上海市47.433%4.82江苏省58.777%4.81浙江省60.900%3.22安徽省
21、62.322%1.81福建省48.677%8.19江西省63.433%1.37山东省58.255%6.40河南省60.466%4.06湖北省61.222%2.19湖南省63.488%1.31广东省53.400%7.49广西62.244%2.59海南省56.799%11.599重庆市54.933%4.89四川省58.166%3.11贵州省55.433%3.96云南省60.944%6.57陕西省72.488%1.58甘肃省49.088%0.36青海省54.511%-4.655宁夏54.200%6.20新疆54.799%3.58六、化工行行业发展能能力分析发展能力是是指不断发发展的能力力。通过发发展
22、能力分分析可以了了解发展变变化情况，并并可以预测测发展前景景。报告中中采用资本本积累率、销销售增长率率、总资产产增长率来来衡量行业业发展能力力。资本积累累率是指企企业本年所所有者权益益增长额同同年初所有有者权益的的比率。资资本积累率率表示企业业当年资本本的积累能能力，是评评价企业发发展潜力的的重要指标标。资本积积累率=本本年所有者者权益增长长额/年初初所有者权权益1000%。销售(营业业)增长率率是指企业业本年销售售(营业)收入增长长额同上年年销售(营营业)收入入总额的比比率。销售售(营业)增长率表表示与上年年相比，企企业销售(营业)收收入的增减减变动情况况，是评价价企业成长长状况和发发展能力
23、的的重要指标标。销售(营营业)增长长率=本年年销售增长长额/上年年销售收入入总额ll00%。此此比率是衡衡量企业发发展能力的的指标之一一。总资产增长长率=本年年总资产增增长额/年年初资产总总额1000%。资本积累率率（%）销售增长率率（%）总资产增长长率(%)全国12.444%31.699%16.433%北京市17.088%32.433%7.12%天津市7.35%-4.355%-11.004%河北省-1.644%35.544%4.96%山西省6.21%35.355%15.166%内蒙19.711%63.377%14.000%辽宁省4.94%34.722%6.49%吉林省9.42%36.522%
24、4.72%黑龙江省75.977%26.688%12.200%上海市9.55%24.977%13.566%江苏省14.011%36.633%27.299%浙江省12.800%32.611%27.122%安徽省4.91%15.844%14.022%福建省18.555%24.788%14.511%江西省29.833%45.400%34.522%山东省13.199%45.622%21.200%河南省31.877%34.866%15.111%湖北省14.700%35.455%20.811%湖南省2.85%25.077%10.844%广东省11.544%24.433%16.188%广西0.54%21.61
25、1%3.72%海南省15.366%-4.722%-2.655%重庆市11.344%20.100%12.600%四川省14.266%30.833%21.599%贵州省18.722%18.622%云南省20.388%41.711%13.477%陕西省21.922%18.822%10.477%甘肃省10.266%31.866%8.86%青海省#DIV/0!51.133%20.266%宁夏14.411%45.666%15.455%新疆12.488%27.900%15.577%全国12.444%31.699%16.433%七、化工行行业规模分分析资产总计利润总额销售收入全国19011114477.715
26、334479.990305566306.00北京市46742227.44832522.207368338.000天津市42510080.11245233.906764779.700河北省69955564.66308777.309452330.100山西省38431105.33176866.903784997.100内蒙16000046.338659.201576442.200辽宁省94436647.88426899.3010252245.000吉林省51351112.11413322.008538116.100黑龙江省19559989.444690.102246663.900上海市125288
27、169.8703633.3017752267.550江苏省302699737.32757881.10062294495.990浙江省185655505.61151110.40034129952.000安徽省46000013.999943.105721774.100福建省65592233.99885833.5010117777.110江西省18352253.771418.101949555.500山东省201244501.82922558.90040574489.660河南省59348878.77459344.708699991.200湖北省44680086.11144999.606437993
28、.000湖南省37596619.882550.204395554.400广东省2052226622206664.40040327721.330广西19093398.665232.801986006.800海南省7064997.5137577.50501466.10重庆市21083364161800.002397992.900四川省61432280.33319944.507203881.800贵州省21591172132244.002194776.300云南省32301187.88416100.703470557.200陕西省20939909.994024.401510332.400甘肃省123
29、20088.55-13422.301334229.800青海省6318773.7-11377.707188.50宁夏11237758121722.901251119.900新疆17064481.886944.901254990.600注：全国指指该行业的的全国统计计值。银行业普遍遍关心行业业规模分析析。因为行行业规模的的大小从一一个方面决决定了该行行业受政府府、包括地地方政府重重视的程度度。建议银银行参照国国家对该行行业的产业业发展政策策加大或者者减少对该该行业的信信贷投入。八、化工行行业亏损系系数分析 单位：个地区企业数亏损企业数数亏损系数全国288511689523.900%北京市5742
30、3641.111%天津市74016322.033%河北省119121518.055%山西省34911332.388%内蒙2146831.788%辽宁省90131635.077%吉林省2396828.455%黑龙江省29810836.244%上海市174152730.277%江苏省468892319.699%浙江省340277922.900%安徽省54516931.011%福建省108126624.611%江西省38210427.233%山东省313637211.866%河南省108918016.533%湖北省77818724.044%湖南省101216916.700%广东省378295925.
31、366%广西34812335.344%海南省602338.333%重庆市2537228.466%四川省79025432.155%贵州省26311543.733%云南省2829834.755%陕西省22610646.900%甘肃省2005527.500%青海省451328.899%宁夏903842.222%新疆1527650.000%注：全国指指该行业的的全国统计计值。九、化工行行业绩效分分析（一）化工工行业不同同规模企业业之间的绩绩效比较规模（平均均资产，千千元）结构效益（总资资产报酬率率）（%）658944.231164全部0.81%23761119.6602大型0.99%2797007.0
32、0076中型0.81%253933.558889小型0.65%（二）化工工行业不同同所有制企企业之间的的绩效比较较规模（平均均资产，千千元）结构效益（总资资产报酬率率）（%）2744116.21148国有企业0.41%250700.123362集体企业1.11%295800.168801股份合作企企业0.81%2958119.5111股份制企业业1.26%207111.832225私营企业0.76%942033.239912外商和港澳澳台投资企企业0.94%733566.121127其他0.62%十、化工行行业主要产产品生产情情况产品名称单位2月生产2月同比%1-2月累累计生产1-2月累累计同
33、比%硫酸(折1100%)吨34327712.00018.73366937755.00018.533浓硝酸(折折100%)吨1090998.6008.932374558.60016.644盐酸(含量量31%以以上)吨4841884.40017.4229824442.90011.000氢氧化钠(烧碱)(折1000%)吨9040115.20010.22218386691.00014.333离子膜法烧烧碱 吨2510229.80017.3225150998.60019.211碳酸钠(纯纯碱)吨11135561.0009.7022208887.00012.166碳化钙(电电石)(折折 3000升/千克克
34、吨6125772.20019.34410598829.0006.91合成氨吨36280018.00013.61169865504.00010.544农用氮磷磷钾化学学肥料总计计(折吨35969911.0006.5169066688.0008.78氮肥(折含含N 1000%)吨27393320.0009.7352843355.00010.133尿素吨16103314.00015.41131245563.00010.866磷肥(折合合P2O55 1000%)吨7980114.400-2.55515112284.0004.54钾肥(折含含K2O 100%)吨572922.00-4.455107777
35、3.4005.20磷酸铵肥吨6140111.30016.75511719988.00019.000化学农药吨728888.523.221410116.70015.199杀虫剂吨302099.23-12.446575333.19-1.499杀菌剂吨8665.382.02173100.2321.522除草剂吨252377.3220.022484277.3330.733乙烯吨5225110.0001.6311000031.0003.65纯苯吨2184228.0001.814588881.6006.74精甲醇吨4068663.10023.2227656888.00017.199冰醋酸吨1079994.
36、00028.2441766997.0006.64油漆吨1213999.200-5.5442758330.20014.544建筑涂料吨520577.57-15.2201390337.50018.099油墨吨204833.681.35449100.3113.866颜料吨884922.49-6.6662009552.40013.522染料吨655044.4124.0661342667.90023.177塑料树脂及及共聚物吨14885581.0004.7731255598.0009.06聚氯乙烯树树酯吨4667992.50019.5339854995.70025.788聚乙烯树酯酯吨3626112.1
37、00-3.1557742997.3000.92聚丙烯树酯酯吨3844771.4002.437889994.0003.18合成橡胶吨1183883.900-0.9112485442.8002.24顺丁橡胶 吨306911.00-10.116648500.00-7.466合成纤维单单体吨5530446.3008.2911112294.0001.25己内酰胺吨246899.0598.311462766.8029.011合成纤维聚聚合物吨6162557.9001.7212693375.0001.44聚脂吨5396999.4001.1111225543.0001.85肥皂吨422366.69-15.33
38、7879611.47-9.033合成洗涤剂剂吨3026997.100-12.8856640773.3003.71合成洗衣粉粉 吨1939889.500-15.4404313990.5004.39香精吨5425.73-20.663128599.422.03牙膏(自然然支)万支403633.37-6.188971299.7622.544火柴件2935441.500-13.3366467887.00029.899化纤用浆粕粕吨600288.1229.3441169000.50027.222化学纤维吨10708869.0002.0122696697.0008.98粘胶纤维吨830288.4817.16
39、61681885.50023.722合成纤维吨9758110.4000.9320798826.0008.11锦纶纤维吨557733.6419.6331138223.50021.366涤纶纤维吨8209112.1000.0917504489.0008.02腈纶纤维吨619011.465.341247226.8004.18维纶纤维吨3233.00-8.477103833.0067.855丙纶纤维吨178611.79-8.755353577.481.98轮胎外胎条187499188.0013.155401866339.0030.277子午线轮胎胎外胎条80233303.00018.699177122284.0042.422胶鞋万双62