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1、产品名称中国银行日日积月累累-日计计划产品介绍本产品是中中银理财财计划下下的一个个子产品品，主要要投资于于国内债债券市场场，为投投资者提提供类似似于活期期存款的的流动性性，是一一款现金金管理产产品。投投资目标标是运用用尽可能能保证资资产安全全性和流流动性的的策略，获获取稳健健收益。销售地区上海市、北北京市、广广东省、深深圳市、江江苏省、河河北省、陕陕西省、天天津市、重重庆市、福福建省、新新疆区、四四川省、湖湖南省、宁宁夏区、黑黑龙江省省、江西西省、安安徽省、湖湖北省、山山东省、吉吉林省、河河南省、浙浙江省、云云南省、海海南省、山山西省、辽辽宁省分分行适宜客户1、有较高高流动性性要求的的闲置资资
2、金的投投资者。2、希望获获得比较较稳定、高高于活期期存款收收益的投投资者。 3、愿意承承担本理理财计划划所投资资风险的的投资者者。产品功能 提供给客户户一种类类似活期期存款流流动性的的现金管管理工具具，帮助助客户实实现现金金流动性性管理的的同时，获获取稳健健的较高高收益。投资币种 人民币投资期限无固定期限限交易流程 根据各期产产品说明明书的规规定办理理。风险提示 1、本产品品为非保保本浮动动收益型型，中国国银行不不提供保保本和保保收益的的承诺。2、本产品品相关的的投资风风险和收收益由投投资者承承担，具具体的投投资风险险参见产产品说明明书。风险评级3：中等风风险产品品：本产产品为本本金亏损损的概
3、率率较低，但但预期收收益存在在一定的的不确定定性的产产品。流动性评级级高：除产品品假日外外，本产产品可以以每日申申购赎回回，能够够基本满满足投资资者的流流动性需需求。收益性本产品管理理人根据据市场利利率和投投资标的的收益率率变动及及资金运运作情况况不定期期调整预预期年化化投资收收益率，并并至少于于新预期期年化投投资收益益率启用用前一个个工作日日在中国国银行股股份有限限公司网网站（n）上公公布。以以20111年11月4日日为例，预预期年化化投资收收益率为为1.668%，远远高于同同期0.36%的活期期存款利利率。投资领域国债、金融融债、中中央银行行票据；债券回回购；高高信用级级别的企企业债、公公
4、司债、短短期融资资券、中中期票据据；中国国银行股股份有限限公司发发行的风风险评级级不低于于本产品品的其他他理财产产品；以以及其他他低风险险高流动动性的金金融工具具。国债、金融融债、中中央银行行票据；债券回回购；高高信用级级别的企企业债、公公司债、短短期融资资券、中中期票据据；以及及法律、法法规、监监管规定定允许范范围内的的其他低低风险高高流动性性的金融融工具。 中银日积月月累-日日计划AAMRJJYL001产品品说明书书（个人人版）.pdff 关闭窗窗口 中银银日积月月累-日日计划收收益率 中银银日积月月累-日日计划收收益率20110-11-1二： 工银财富资产组合型人民币理财产品150天）人
5、民币 预期收益4.20% 目标客户经我行风险险评估，评评定为保保守型、稳稳健型、平平衡型、成成长型、进进取型的的有投资资经验和和无投资资经验的的个人客客户销售说明工商银行有有权结束束募集并并提前成成立，产产品提前前成立时时工商银银行将进进行披露露并调整整相关日日期；产产品最终终规模以以实际募募集规模模为准。如如募集规规模低于于1亿元元，工商商银行有有权宣布布该产品品不成立立。到期期日（或或提前终终止日）至至到账日日之间客客户资金金不计收收益，募募集期内内按照活活期存款款利息计计息，募募集期内内的利息息不计入入认购本本金份额额。投资对象债券、基金金、信贷贷资产投资情况本期产品主主要投资资于符合合
6、监管机机构要求求的信托托计划及及其他资资产或资资产组合合、银行行间债券券市场发发行的各各类债券券、货币币市场基基金、债债券基金金、存款款以及其其他货币币资金市市场投资资工具。 本期产产品所投投资的信信托计划划、资产产或资产产组合均均比照我我行自营营业务的的管理标标准，严严格经过过我行审审批流程程审批和和筛选，达达到可投投资标准准，所涉涉及的信信贷资产产五级分分类均为为正常类类，信托托计划、资资产或资资产组合合所涉及及用款人人比照我我行评级级标准均均在A-级（含含）以上上；拟投投资的各各类债券券信用评评级均达达到AAA级（含含）以上上。风险提示（一）政策策风险：本期理理财产品品是针对对当前相相关
7、法律律、法规规和规定定设计而而成，如如遇到国国家宏观观政策和和市场相相关法律律法规发发生变化化，可能能影响到到本期理理财产品品的发行行、投资资和兑付付等工作作正常进进行，若若出现上上述情况况，可能能会导致致客户本本金和收收益减少少甚至损损失的政政策风险险。 （二二）信用用风险：本期产产品主要要投资于于符合监监管机构构要求的的信托计计划及其其他资产产或资产产组合、银银行间债债券市场场发行的的各类债债券、货货币市场场基金、债债券基金金以及其其他货币币资金市市场投资资工具。客户面临所投资的信托计划、资产或资产组合涉及的用款人和债券发行人的信用违约。若出现上述情况，客户将面临投资本金和收益遭受损失的风
8、险。 （三）市场风险：本产品为非本金保证类理财产品，由于金融市场内在波动性，客户投资本产品将面临一定的市场风险。产品存续期间若银行存款和其他投资市场资产投资收益发生波动，则客户面临承担理财资金配置存款和其他投资市场资产配置的机会成本风险。 （四）流动性风险：本产品采用到期一次兑付的期限结构设计，理财客户无提前终止权，在产品存续期内如果客户产生流动性需求，可能面临理财产品不能随时变现、持有期与资金需求日不匹配的流动性风险。 （五）提前终止风险：在投资期内，如果发生工商银行认为需要提前终止本期理财产品的情况，工商银行有权提前终止本期理财产品。客户可能面临不能按预期期限取得预期收益的风险。 （六）交
9、易对手管理风险：由于合作的信托公司受经验、技能等综合因素的限制，可能会影响本期理财产品的后续管理，从而导致本期理财产品项下资金遭受损失。 （七）兑付延期风险：如因本期理财产品项下对应的投资标的变现不及时等原因造成本期理财产品不能按时支付理财资金，则客户面临产品期限延期、调整等风险。 （八）不可抗力及意外事件风险：自然灾害、战争等不能预见、不能避免、不能克服的不可抗力事件或系统故障、通讯故障、投资市场停止交易等意外事件的出现，可能对理财产品的产品成立、投资运作、资金返还、信息披露、公告通知造成影响，可能导致理财产品收益降低乃至本金损失。对于由不可抗力及意外事件风险导致的任何损失，客户须自行承担，
10、银行对此不承担任何责任。风险控制袁增霆：这这个问题题出现的的比较早早，在008年第第一月份份我们公公开发布布的银行行理财产产品评价价报告的的时候就就列为一一个重要要的现象象，当时时带有很很多相关关的问题题，“零零收益”、“负负收益”实实际上只只是银行行理财产产品或者者所有的的金融工工具出现现的一个个结果，但但是这个个结果背背后带有有很强的的问题，股股票我们们知道亏亏损是常常见的事事，基金金、股票票、投资资基金发发生亏损损，“零零收益”、“负负收益”可可能比重重要更高高一些，但但是之所所以没有有受到更更多的关关注，是是因为他他的市场场制度环环境跟银银行理财财产品部部一样，因因为银行行理财产产品从
11、004年我我们认为为那个时时候开始始市场化化的一个个起步，到到今天为为止时间间说比较较短可能能也不大大合适，应应该有55年多的的时间。但但是这期期间制度度建设，不不像证券券市场那那么规范范，或者者制度建建设应该该是比较较滞后的的，除了了05年年的两个个文件之之后，后后续制度度性的建建设直到到最近77月份的的文件应应该说是是风险控控制方面面相对来来说比较较明确的的进展，但但是这个个进展我我们认为为还是家家长式的的管理，而而没有上上升到制制度建设设的层面面上来。包包括再回回顾到我我们刚才才关注的的问题，“零零收益”、“负负收益”现现象的时时候，不不像证券券基金那那样有一一些信息息披露制制度，投投资
12、者大大致对这这个市场场共同的的认识、基基本性的的认识，银银行理财财产品因因为信息息披露制制度，以以及相关关包括背背后交易易，所有有环节的的支付、清清算，很很社会的的投资者者不大清清楚，或或者一些些细节方方面的制制度根本本没有建建立起来来。包括括所谓防防火墙的的建设，包包括跟投投资者中中间沟通通的环节节，以及及市场中中介的形形成，我我认为这这一点都都是一个个市场制制度相对对来说比比较滞后后的一种种情况下下出现的的问题。所以说说当一个个产品出出现“负负收益”的的时候，马马上追诉诉到产生生“负收收益”的的原因，是是市场本本身造成成的，赶赶上金融融危机可可能好解解释一点点，外因因造成的的。因为为关注银
13、银行理财财产品的的不光是是普通大大众，也也有很聪聪明的大大众有投投资经验验，同时时也有相相关的研研究者，他他们就发发现有些些产品里里面暴出出的问题题不光是是客观原原因造成成的，有有一些银银行产品品设计的的时候确确实存在在比较傻傻瓜性的的错误或或者漏洞洞，或者者这个产产品应该该是不负负责任的的设计。另外一一种情况况，即使使在设计计上研发发人员负负责任了了，尽了了一些力力，但是是有时候候在处理理的时候候，包括括发生极极端风险险的时候候，特别别是压力力测试、金金融危机机的情况况，风险险控制的的基本环环节没有有。而且且跟客户户沟通信信息披露露的环节节，甚至至说银行行理财产产品的信信息披露露应该是是什么
14、样样的形式式或者制制度的规规范，有有没有更更加确定定的规范范，也没没有形成成，包括括05年年的文件件里面都都是非常常宽泛的的，包括括今年77月份发发的风险险控制的的规范，包包括合格格投资者者的界定定包括投投资股票票，里面面基本的的原理，或或者风险险控制上上面基于于什么风风险审慎慎的原则则没有提提出来，只只是我们们说不该该干这个个事情，什什么时候候可以干干呢？如如果下一一次说可可以干了了，我们们又该说说真的是是到了该该干的时时候我们们应该感感谢，给给了我们们一个放放松的机机会，给给投资者者一个机机会，给给银行一一个机会会。事实实深这么么长时间间以来，根根本性的的制度建建设是缺缺乏的，我我们最近近
15、也在做做这方面面的研究究，我们们想更合合适的制制度可能能是分类类监管，或或者这个个产品评评级制度度，这个个制度可可能更加加有效一一些，或或者本身身更符合合这个产产品市场场的基本本特点。所所以在产产品出现现“负收收益”的的时候是是很正常常的现象象，特别别是在压压力出现现或者极极端情况况出现的的时候，出出现的时时候应该该是正常常的时候候。不光光光是金金融投资资，包括括我们一一般生活活上的一一些基本本的投资资或者支支出业务务发生损损失我觉觉得都很很正常的的现象，只只是说发发生这个个损失之之后，有有相关的的制度我我们可以以有责可可循，我我知道问问题出现现在哪个个环境，这这样大众众可以理理清环境境和责任
16、任，过去去一直没没有理清清的，出出了问题题我们有有很强大大的舆论论媒体攻攻击这个个事情，同同时很快快上升到到社会治治安的角角度、政政治的角角度、稳稳定的角角度来解解决这个个问题，最最后解决决的手段段都不是是制度的的层面上上通过构构建制度度来解决决，而是是通过更更加个性性化的，而而且很难难说应该该行政性性的，或或者不是是一个长长治久安安的一种种策略来来却解决决这个问问题。所以过过去“零零收益”、“负负收益”非非常敏感感，但是是我们知知道敏感感背后带带来的实实际上是是一些制制度性的的缺陷和和不足的的地方，我我想避免免这种现现象或者者加强这这块业务务领域的的风险控控制的话话，更多多的是从从银行、投投
17、资者、中中介或者者监管部部门，整整个理财财产品市市场或者者理财业业务领域域本身的的一些监监管制度度应该做做一些更更加实质质性的、更更加适合合这个市市场健康康发展的的制度，而而不是说说采取粗粗放式的的或者家家长式的的管理方方式。而而且过去去“零收收益”、“负负收益”，即即使把大大众客户户的理财财业务，推推广到私私人银行行业务，我我相信那那块也会会暴出很很多问题题。因为为解决不不了，私私人银行行并不意意味着他他亏损钱钱之后，如如果正当当的一个个投资的的话，而而且他的的财富是是自己辛辛辛苦苦苦积累来来得话，引引发亏损损的话我我相信也也会是很很大的问问题，那那个时候候私人银银行是不不是要把把他管住住呢
18、，未未来还是是存在很很多的漏漏洞，只只是我们们希望把把这方面面的反思思，风险险控制方方面的制制度特别别是风险险监管方方面能够够引的更更深一步步，使他他能够有有一个长长治久安安的问题题或者是是建设性性的，而而不是一一个行情情或者市市场环境境比较好好的时候候我们就就可以放放开，市市场环境境不好，特特别是金金融危机机打击之之下我们们就可以以放弃一一些东西西。李林：刚刚刚袁博士从从制度方方面有谈谈了一下下，银行行理财产产品为什什么存在在这些风风险，从从制度管管理是一一方面，银银行理财财产品现现在还处处于发展展的初期期，银行行理财应应该是从从04年年刚刚开开始，到到现在理理财不过过就是445年年时间，这
19、这期间遇遇到全球球金融危危机，所所以会出出现一系系列的问问题。我我们回首首看一看看股票市市场、证证券市场场发展初初期也是是问题很很多的，当当时报道道证监会会有人上上访围攻攻的，经经常有人人股票被被套牢的的，问题题也是比比较多。怎怎么看待待银行理理财这方方面的一一些风险险问题？我觉得得除了速速度方面面，也要要考虑它它处于什什么样的的发展阶阶段，针针对发展展阶段应应该说有有不同的的发展策策略，这这是一个个问题。一一方面我我们要进进一步完完善制度度，因为为制度肯肯定都是是赶不上上你的业业务发展展需要的的，都是是因为你你业务发发展了我我们才出出现了有有一些苗苗头不对对的地方方，然后后我们才才会去规规范
20、他、管管理他。我一直直认为银银行的理理财产品品还是处处于比较较初期的的发展阶阶段，制制度方面面肯定需需要完善善，制度度方面也也要做一一些努力力，从整整个监管管环境来来说或者者社会对对他的了了解来说说也需要要作出一一些努力力，监管管部门要要提出一一些监管管要求，社社会大众众对银行行理财产产品的认认识也是是在不断断的提高高。另外外还涉及及到第四四个方面面的参与与者，一一些社会会中介或或者一些些媒体，也也需要大大家一起起来努力力，共同同去做好好银行理理财产品品，帮银银行理财财产品业业务规范范发展。从银行行角度来来说，从从控制风风险方面面来说银银行一般般都是非非常重视视银行理理财产品品风险的的，从银银
21、行业务务经营战战略，到到我们理理财业务务的一些些战略，到到具体产产品的风风险，其其实银行行内部都都有严格格的风险险体系。不不是说想想推出一一个产品品随随便便便的就就推出来来了，其其实内部部都会经经过一系系列的前前台、中中台、后后台，包包括风险险部门反反反复复复审查很很多遍以以后，才才会推出出一个系系列的产产品。从从银行本本身来看看，也是是比较审审慎的。但但是之所所以银行行设计的的理财产产品有一一些“零零收益”或或者“负负收益”的的现象，其其实刚才才陈会长长包括袁袁博士也也说了，比比例整个个还是非非常低的的，只是是处于非非常低的的发展阶阶段，这这么小的的低点就就造成大大的影响响，因为为老百姓姓去
22、到银银行，一一直都是是说我到到银行存存钱有本本有息，都都是这么么一个概概念，就就没有想想到最后后没有利利息或者者甚至亏亏本了，所所以就不不能接受受，会有有这么一一个过程程。这个个过程也也需要我我们银行行当中，就就是说进进一步的的做好一一个销售售环节的的信息披披露工作作，前面面有些同同事也提提到了，对对客户进进行分成成，客户户的风险险偏好进进行评估估，对你你的产品品评估，这这些其实实是目前前各家银银行都在在做的，而而且这些些方面做做的应该该比证券券要早。从银行行理财产产品来看看，我们们是从006年的的时候就就开始要要求对客客户进行行风险评评估，其其实大家家买过股股票的都都知道，证证券公司司是去年
23、年才开始始要求风风险评估估，其实实这个方方面来说说银行的的风险评评估比证证券是要要早的。银行除除了风险险评估、客客户分成成以外另另外一个个重要的的就是信信息披露露，这个个我倒是是觉得银银行理财财产品和和证券产产品比较较薄弱的的一个地地方，在在于说银银行的理理财产品品信息披披露没有有证券披披露那么么规范，主主要原因因我想有有两个方方面，一一个方面面就是说说，可能能监管对对这分析析没有强强制性的的要求，制制度比较较薄弱。另另外一方方面，也也是因为为银行理理财产品品太多了了，上半半年大概概全国个个人理财财产品在在网上有有34000多款款，但是是上半年年的基金金其实没没有多少少。如果果说每一一款产品品
24、都做非非常详细细的信息息披露的的话，工工作量还还是非常常大的。从银行行理财产产品本身身而言，大大多数理理财产品品都是风风险比较较低的，就就是我们们说稳健健性的理理财产品品，没有有基金那那么复杂杂，所以以相对来来说我们们做的薄薄弱一些些。但是是我想既既然监管管部门提提出这个个要求，以以后信息息披露方方面肯定定会逐步步得更加加严格、更更加规范范一些。从投资资者来说说，购买买银行理理财产品品的时候候也需要要有风险险防范意意识，一一个需要要监管部部门、银银行努力力我们创创业投资资者的教教育和我我们自己己做教育育，另外外一方面面，广大大的投资资者也是是需要认认识到在在银行卖卖的产品品不仅仅仅就是存存在，
25、有有些是银银行自己己的产品品，有些些卖的也也是基金金保险。现现在很多多投资者者在银行行买的基基金或者者保险，现现在感觉觉好像就就没有什什么问题题，但是是在银行行买的其其他的理理财产品品，有些些是银行行自己的的产品，有有些不是是银行自自己的理理财产品品，是卖卖的第三三方理财财产品，如如果出现现问题还还是会习习惯性的的找到银银行的，这这个也是是需要投投资者在在购买产产品的时时候需要要看一看看相关的的协议和和文本的的。另外一一个方面面，从社社会或者者中介方方面来看看，我觉觉得对理理财产品品的风险险控制也也是非常常重要的的。因为为现在银银行理财财产品除除了相关关的监管管部门、投投资者和和产品发发起人银
26、银行这三三方，还还有一个个重要的的社会中中介机构构的参与与，我想想银行的的理财产产品是逐逐步的越越来越规规范，这这个规范范的过程程当中应应该得力力于像搜搜狐相关关的媒体体、中介介机构的的参与，正正因为有有这些机机构的参参与才使使得银行行理财产产品更加加透明化化，相关关的运作作也更加加规范，特特别是第第三方理理财产品品的评估估、排名名，这些些东西也也是对银银行的一一些投资资理财的的运作有有利于银银行去更更好的改改进他们们的一些些理财产产品的工工作。郭新忠：刚刚刚李处处长谈的的也非常常全面了了，各个个参与主主体等等等各方面面，我简简单谈一一谈自己己的想法法。银行行虽然说说“零收收益”、“负负收益”
27、的的产品出出现的比比例很低低，但是是确实在在社会上上形成不不小的影影响，我我觉得首首先是跟跟投资者者到这儿儿来购买买心理预预期和实实际实现现结果之之间形成成巨大的的落差，一一亲银行行的产品品都是保保本保息息，没有有想到出出现这样样的情况况，当然然还是跟跟投资者者心理预预期有一一定的差差异。比比如原来来结构化化的产品品，之后后出现“负负收益”了了，但是是之前往往往期限限一年、一一年半，整整个产品品运行期期间投资资者没有有收到任任何的信信息告诉诉他，说说这个产产品现在在的净值值可能是是多少，预预期收益益可能是是多少，他他一直都都不知道道这个信信息，一一直到最最后那一一天到银银行的时时候告诉诉他说“
28、负负收益”。第二点点，一年年产品、一一年半产产品只有有到期的的时候才才能兑换换，之前前说我不不看好这这个市场场想退出出没有办办法退出出来，也也造成这这样的情情况，不不像资金金、股票票我觉得得市场部部好可以以及时变变现，没没有这样样的机制制安排，最最后自然然形成这这样的影影响，从从储户、银银行两个个角度都都是有一一定原因因的，都都存在一一些问题题。实际际上各家家银行这这几年发发展中，对对管理的的制度、对对管理的的方法都都进行了了很好的的补充、完完善，包包括监管管机构这这次也有有很好的的补充，几几个大的的原则，首首先，要要向合适适的客户户出售合合适的产产品，对对客户进进行风险险评估，对对产品进进行
29、风险险评估，他他俩之间间要相互互的匹配配，这是是一个大大的原则则。第二个个方面，从从我们银银行的角角度来讲讲，我们们现在坚坚持四个个原则，不不能说客客户买什什么产品品我们就就给你们们什么产产品，要要发挥银银行的力力量，在在挑选产产品、在在把关这这方面的的作用，发发挥银行行风险防防范的作作用，要要替你先先把一道道关。第三个个方面，加加强信息息后期的的披露，产产品要做做到透明明，我们们银行所所有的产产品都挂挂早网站站上，一一般都按按周或者者每天有有一个净净值的发发布，说说明书、净净值、收收益的情情况都有有急事的的发布，过过去的信信息是比比较透明明的。如如果是一一些投向向不是很很确切的的产品，现现在
30、每个个月持仓仓的情况况月末都都样在网网上公布布，到底底我们在在运作上上来东西西。第四个个方面，对对于柜台台和客户户经理，前前台合规规的销售售，对他他们客户户经理的的培训，现现在要求求所有卖卖理财的的人员得得要持证证上岗，银银行内部部对他有有专门的的资质评评估，都都要持证证上岗，不不是说什什么人都都能去卖卖理财产产品，可可能原来来一些柜柜员不具具备复杂杂的产品品知识，现现在我们们要求有有这样的的安排。同同时，他他卖产品品过程中中一定要要对客户户进行实实际的评评估，要要如实的的让客户户了解风风险。刚才李李处长对对市场参参与者的的角度也也谈了一一些风险险防范的的制度或或者责任任的安排排，我也也想简单
31、单的介绍绍一下通通过我们们行业的的角度从从风险点点，从我我们行业业的制度度和机构构的安排排上是怎怎么去防防范风险险的。首首先，在在理财产产品设计计过程中中，已经经很早就就设立了了独立的的风险控控制部门门，同时时我们现现在不止止说向理理财产品品设计部部门去复复杂，同同时要向向我们风风险管理理部门去去复杂，直直接派驻驻风险总总监进行行管理，这这样的情情况下理理财的风风险防范范比较独独立，有有独立的的声音出出来，这这是从组组织架构构上的安安排。从理财财产品的的风险点点上，第第一点，理理财产品品整个结结构的策策略风险险，在每每年的的的年初、每每个季度度对这种种理财的的发展策策略进行行评点，比比如说今今
32、年这个个市场形形势下要要重点发发展什么么产品，不不能发展展什么产产品，都都要有一一个侧重重性的安安排。比比如说今今年境外外的市场场部好，我我们就在在年初确确定了境境外市场场基本不不做，在在境内市市场今年年国家的的宏观调调控政策策力度比比较大，有有各种各各样的基基础设施施的项目目，我们们说今年年的资产产要立足足于国内内的人民民币市场场，比较较稳健的的信贷资资产，大大的方向向。到现现在为止止，我们们的产品品从去年年到现在在一直都都是稳健健型的产产品为主主，有信信贷型的的、证券券型的产产品展比比85%以上，整整个结构构就很稳稳健。第二点点，信用用风险，我我们现在在所有的的信贷项项目都是是由我们们的条
33、件件比照我我们自己己放贷款款的标准准进行严严格的审审查，比比照自己己的带发发放标准准审查之之后，还还要从利利率结构构、期限限结构把把关之后后，信用用风险得得到很好好的管理理。很多多产品面面临市场场风险，首首先我们们提高这这些产品品的开放放频率，原原来哪些些产品期期限比较较固定，这这样我们们每个月月就可以以开放一一次，这这样客户户有机会会就可以以提前退退出。第第二，加加强产品品的信息息披露，第第三，对对于这样样的产品品适当的的期限演演唱了，防防止阶段段性的市市场下跌跌，如果果到期强强行给客客户兑付付造成一一定的后后果。从从流动性性风险角角度，产产品开放放频率也也更加高高了，这这方面都都做了很很好
34、的安安排。总的来来说，我我们想通通过今天天这个平平台向投投资者传传递一个个声音，就就是银行行确实我我们在设设计一款款产品的的时候，从从风险的的角度、从从制度的的角度肯肯定是对对投资者者负责任任的，有有比较完完善的进进度安排排，不像像发展的的初期比比较粗糙糙的状态态，我相相信其他他的银行行业都是是这样做做的。董晨：接着着您刚才才的话题题，其实实大的方方面主要要有四个个方面，监监管部门门、银行行自身、客客户本身身，以及及我们舆舆论的媒媒体的力力量。首首先我们们谈一下下监管部部门，说说到他的的监管规规定，刚刚才我们们袁老师也也跟我们们提出了了一些观观点，这这些观点点可能对对于我们们的监管管政策，包包
35、括银行行本身的的规定，觉觉得还有有许多可可以探讨讨和发展展的地方方。我们们想看到到监管规规定关于于理财业业务方面面，最早早是来自自于20005年年银监会会出台了了理财业业务的暂暂行管理理办法以以及风险险管理办办法，以以及在此此之后007年、008年直直到099年最新新的称之之为655号文，这这个制度度一直在在不断的的完善，管管理的要要求应该该说是越越来越具具体，越越来越高高。我们其其实从银银行来讲讲，觉得得监管是是一把双双刃剑，不不可否认认对业务务的创新新会有影影响，但但这个影影响可能能在我们们看来更更多的是是往一种种规范上上去靠拢拢，它的的监管部部门首要要的职责责可能就就是说制制定一个个标准
36、，创创造一个个良好的的市场含含量，让让银行、让让客户在在这个良良好的市市场环境境中去健健康的合合作和发发展，这这是我们们从监管管上去考考虑的一一个问题题。从银行行本身来来讲，我我觉得从从我们建建行来讲讲，这个个风险，以以及风险险控制主主要来自自于哪些些环节？首先是是产品的的设计环环节，其其次是产产品销售售环节，最最后直到到销售以以后的售售后服务务环节，从从整个流流程来讲讲基本就就是这样样三大方方面。产品设设计环节节当中，对对于我们们银行从从业人员员在设计计理财产产品当中中的这样样一个本本身具备备的资质质、能力力都提出出了很高高的要求求，各家家银行在在进行理理财产品品设计的的时候首首先要对对他融
37、资资的对象象、他的的资金管管理要求求，以及及相应的的协议文文本，包包括系统统方面的的要求，都都是非常常非常高高的，这这种管理理一点不不逊色于于基金公公司、保保险公司司这样的的要求。从销售售来讲，刚刚才在上上一个阶阶段的讨讨论当中中也都有有提到，在在销售当当中首先先是销售售的渠道道是否合合规，销销售的对对象是否否合适，销销售人员员是否具具备资质质，我们们在销售售当中的的言行举举止是否否有夸大大、误导导宣传这这种行为为。首先先从销售售渠道而而言，各各家银行行在销售售理财产产中当中中，一般般都有相相对较高高的规定定场所，并并不是说说任何一一个银行行的人员员都可以以从事这这样一个个理财产产品销售售的，
38、他他按照监监管规定定必须得得具备理理财从业业人员的的资格，不不简单是是一个银银行从业业人员，还还要相应应的具备备理财从从业人员员资质，各各家行都都是按照照这个规规定去严严格管理理。对于于客户经经理在销销售理财财产品方方面的言言行举止止，我们们首先的的标准要要懂产品品、要了了解产品品，特别别是产品品的特点点、产品品的风险险，你的的客户是是什么样样的一个个层面的的客户，这这是销售售人员必必须具有有的基本本素质。在具体体销售的的时候，首首先我们们也是按按照监管管的规定定，是需需要对客客户进行行一个细细分，这这个细分分我们一一般是两两个方面面，个是是客户资资产的细细分，就就是把我我们客户户分为一一般大
39、众众客户或或者说中中高端客客户或者者说私人人银行客客户，按按照这样样一个标标准去将将客户的的资产细细分一下下。再一一个方面面，是从从客户的的风险承承受能力力细分，客客户的风风险承受受能力一一般各家家银行都都会有一一个风险险测评的的问卷，在在这个问问卷当中中会通过过不同的的角度了了解客户户的风险险偏好，以以及承受受能力。有有些客户户的风险险偏好比比较高，但但它实质质的承受受能力相相对还是是比较低低的，但但有些客客户其实实资产很很丰富，也也丰富在在股票或或者保险险有较大大的投资资，他有有大量的的存款在在那里，他他其实是是一个风风险承受受能力从从资产上上来讲是是非常非非常好的的一种客客户，可可是他的
40、的风险偏偏好非常常低，他他的承受受能力很很低，他他自己的的心理承承受能力力很低。这对于于不同的的客户来来说，我我们通过过相应的的测试以以后进行行了定位位，再匹匹配我们们的产品品。各家家银行在在说到理理财产品品的时候候还有一一个观点点点，就就是产品品的细分分，将产产品进行行分级。刚刚刚谈到到的是对对客户的的细分，产产品的细细分我们们现在主主要从大大的角度度来讲，就就是保本本、保收收益，保保本、不不保收益益，非保保本的产产品，这这样可以以作为一一个风险险的分类类，但这这样一个个分类，其其实从我我们银行行现在来来讲，至至少从我我们建行行来讲，并并不是一一个特别别具体的的细则了了。因为在在08年年5月
41、份份的时候候，监管管部门出出台了一一个规定定，就是是说银行行不能以以自身信信用为自自己发行行的理财财产品作作为担保保，这样样子基本本上就封封杀了银银行保本本理财产产品的路路子。所所以我了了解现在在从工商商银行来来说、从从建设银银行两讲讲，非保保本产品品占有绝绝大多数数的量。如如果说把把非保本本的产品品统一都都定为高高风险的的产品，我我们也认认为这样样其实跟跟实际的的产品风风险又有有所脱离离，如果果只是单单一的非非保本定定义风险险，也对对客户不不是很负负责任，因因为你没没有给他他解释清清楚。我我们又从从非保本本角度找找一个更更好的方方向，这这个方向向现在是是作为一一个投资资方向，我我们把理理财产
42、品品的风险险更为细细化一些些。理财基基金目前前来讲银银行有几几种方向向，一种种类似于于债券、央央票，它它的风险险相对是是非常低低的，即即便是银银行不以以自身信信用作为为保证收收益的话话，有央央债的性性质来讲讲，他的的风险我我们可以以认为市市场当中中非常非非常低的的一种理理财产品品了，这这是一层层最低的的产品。再其次次，可能能现在说说的信托托贷款类类的理财财产品比比较多，这这个产品品其实比比较具有有差异化化了，因因为信托托贷款的的产品各各家银行行当中，有有的是一一个融资资对象做做一只产产品，也也就是说说这只产产品的所所有募集集资金我我只对一一家融资资企业，这这个融资资企业的的资质就就非常重重要了
43、。比比如说我我们建行行来讲，我我们会把把这个融融资企业业按照他他信贷的的管理，会会划分为为3A、2A或者者B级，在在建行来来讲仅有有总行级级3A级的的融资企企业的对对象，我我们认为为他的风风险是非非常低的的，或者者说可以以面向无无投资经经验客户户销售的的理财产产品。其实这这个标准准，我们们从严管管理来讲讲已经高高于贷款款的标准准了。对对于资格格没达到到这个标标准，可可能存在在一定风风险的产产品，我我们都要要再提高高一个产产品的风风险等级级。再往往上，比比如说投投资于股股票、股股权，以以及海外外资本市市场这样样类似的的产品，他他的风险险就会更更高。所所以总体体来看，是是通过理理财资金金的投资资方
44、向，将将产品的的风险进进行又一一步的细细分。这这是从客客户细分分到产品品细分，这这两个层层面。从客户户角度来来讲，你你来到银银行买理理财产品品做什么么？其实实我想说说的是银银行的理理财产品品对银行行而言、对对客户而而言，是是他存款款、贷款款以及其其他业务务有益的的补充，至至少我们们有这样样一个工工具，或或者说我我们这个个产品或或者说这这个业务务还在一一个初步步成长的的阶段，但但是它会会越来越越健康、越越来越完完善，会会更加发发展，在在合适的的环境下下会发展展壮大。客客户来到到银行以以后，除除了存款款以外、除除了买基基金以外外、买保保险以外外，买黄黄金，我我们相应应的有银银行理财财这样的的产品，
45、这这个产品品你要了了解的就就是，对对你而言言，你需需要的收收益率大大概有多多高，你你需要这这个流动动性有多多强，对对于他几几个关键键的风险险点你是是否能够够承受。从收益益率而言言，收益益率和他他的风险险性一定定是相关关的，如如果说这这个产品品收益非非常高，客客户非常常要关注注的一点点就是说说为什么么这么高高，怎么么做到这这么高的的，一定定要向你你的客户户经理问问明白为为什么，因因为通常常来讲一一个产品品它的收收益如果果说普遍遍高于业业界或者者说相应应的一般般的收益益，一定定有其比比较特别别的地方方，你必必须把这这个特别别的地方方找出来来，并且且理解，这这是关键键点。另另外一个个就是流流动性，因
46、因为从银银行来讲讲，这个个产品的的流动性性相对是是比较强强的，但但是他并并不能做做到股票票基金那那么自如如，所以以说你的的这笔资资金，比比如说我我这两三三个月之之内孩子子出国要要用，对对自己未未来一段段时间资资金的支支出会有有一个预预期，在在这个预预期范围围内去进进行投资资，不要要超出这这个预期期，这个个是客户户应该把把握的。对于风风险的关关注，现现在各家家银行在在理财产产品的产产品说明明书当中中，首页页醒目位位置一定定标注这这个产品品最关键键的风险险，这个个也是监监管部门门对我们们严格的的要求，这这个风险险当中会会有收益益率风险险、会有有流动性性风险，会会有包括括在投资资关键阶阶段一些些终止
47、风风险，可可能有十十几条风风险，但但是最关关键的风风险，一一定要弄弄明白，如如果说不不明白的的话，一一定要我我们的销销售员解解释清楚楚，这是是你们的的权利。售后服服务的环环节，我我们现在在强调的的一个是是信息披披露，信信息披露露我先站站在银行行的角度度来解释释一下。银银行理财财产品有有几个特特点，跟跟基金还还是有比比较大的的差异的的，首先先是期限限相对较较短，另另外投资资结构相相对于基基金还是是比较简简单的。比比如说一一只理财财产品可可能一个个月或者者两个月月就到期期了，你你在披露露的内容容和披露露的频率率上对他他有什么么样的标标准。关于理理财产品品投资的的内容比比较相对对简单的的问题，因因为
48、银行行现在基基本上就就是买央央票，或或者说贷贷款这种种方式，在在投资期期内都是是相对稳稳定的，不不可能像像基金那那样，今今天打了了这只股股票，明明天又换换成了那那只股票票，有这这么多的的变化，但但理财资资金的运运用从一一只产品品而言是是相对规规定的。所所以即便便是一年年期的产产品，在在这一年年当中擦擦的投资资标的基基本都是是固定的的，不会会发生较较大的变变化。在在这种情情况下对对于信息息披露的的要求，信信息披露露的标准准，我们们就是通通过银行行的网站站，通过过网点，通通过我们们的电话话银行，向向我们的的客户去去告知这这个理财财资产目目前的运运作是安安全的，距距离他的的预期收收益来讲讲是相对对稳定的的，这是是我们所所能披露露的一个个事项吧吧。但是是融资没没有发生生任何变变化的情情况下，如如果事无无巨细的的跟客户户区讲好好象也没没有那么么多内容容去跟他他披露，这这是一个个方面。从我们们媒体，包包括网络络也好、杂杂志也好好，这两两年对于于理财的的关注，其其实关注注是非常常好的一一件事情情，因为为大家是是想了解解你，想想看到你你的发展展然后才才会关注注你，关关注的同同时对于于银行而而言、对对于监管管部门而而言都一一个教育育的过程程，也是是一个成成长的过过程。我我们做理理财的而而言，投投资者需需要成长长，银行行本身需需要自我我完善，作作为媒体体而言他他们能够够给银行行理财能能