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1、财务管理学第一章 财务管理总论一、 企业财务管理的的概念：1、 企业资金运动存存在的客观必必然性：社会会主义经济从从经济形态上上看是商品经经济。企业的的再生产过程程是使用价值值的 生产和交交换过程。价价值具有相对对独立性，通通过一定数额额的货币表现现出来。2、 企业资金运动的的过程：筹集集投放耗费收入分配3、 企业资金运动形形成的财务关关系：企业与投资资者和受益者者之间的财务务关系； 企业与债权权人、债务人人、往来客户户之间的财务务关系； 企业与税务务机关之间的的关系； 企业内部各各单位之间的的财务关系； 企业与职工工之间的财务务关系。4、 财务管理的内容容和特点： 内容包括：资金筹集管管理、
2、资金投投放管理、资资金耗费管理理、资金收入入和资金分配配管 理。 特点：在在于它是一种种价值管理，是是对企业再生生产过程中的的价值运动所所进行的管理理。二、 企业资金运动的的规律： 1、 各种资金形态具具有空间上的的并存性和时时间上的继起起性；2、 资金的收支要求求在数量上和和时间上协调调平衡；3、 不同性质的资金金支出各具特特点，并与相相应的收入来来源相匹配；4、 资金运动同物质质运动存在着着即相一致又又相背离的辩辩证关系；5、 企业资金运动同同社会总资金金运动存在着着依存关系。三、 企业财务管理的的目标： 1、 财务管理目标概概述：财务管管理目标：又又称理财目标标，是指企业业进行财务活活动
3、所要达到到的根本目的的，他决定着着企 业财财务管理的基基本方向。财务管理目标标作用：导向作用； 激励作用； 凝聚作用； 考核作用。财务管理目标标特征：财务管理目目标具有相对对稳定性； 财务管理目目标具有可操操作性； 财务管理目目标具有层次次性。总体目标与分分部目标具体体目标的比较较：总体目标标：经济效益益最大化； 分部目标：筹资、投资资、收入分配配目标等； 具体目标：目标利润、目目标成本、目目标资金占用用量2、 实现财务目标的的若干具体问问题：利润最大化化； 资本利润率率最大化和每每股利润最大大化； 企业价值最最大化或股东东财富最大化化。四、 企业财务管理的的原则：1、 资金合理配置原原则；2
4、、 收支积极平衡原原则；3、 成本效益原则；4、 收益风险均衡原原则；5、 分级分权管理原原则；6、 利益关系协调原原则。五、 企业财务管理的的体制：是指指规范企业财财务行为、协协调企业同各各方面财务关关系的制度。1、 企业总体财务管管理体制： 建立企业资资本金制度；建立固固定资产折旧旧制度；建立成成本开支范围围制度；建立利利润分配制度度。2、 企业内部财务管管理体制： 资金控制制制度；收支管管理制度；内部结结算制度；物质奖奖励制度。 （小型企业业，通常采取取一级核算方方式；大中型型企业，通常常采取二级核核算方式。）3、 企业财务法规制制度：企业财务通通则；分行业的企企业财务制度度；企业内部财
5、财务管理办法法。六、 企业财务管理的的基本环节：1、 财务预测：明明确预测对象象的目的； 搜集和整理理资料； 确定预测方方法，利用预预测模型进行行核算； 确定最优值值，提出最佳佳方案。2、 财务计划：分分析主客观条条件，全面安安排计划指标标； 协调人力、物物力、财力，落落实增产节约约措施； 编制计划表表格，协调各各项计划指标标。3、 财务控制：制制订标准； 执行标准； 确定差异； 消除差异； 考核奖惩。4、 财务分析：进进行对比，作作出评价； 因素分析，抓抓住关键； 落实措施，改改进工作。5、 财务检查：审审阅凭证账表表，清查财产产物资，揭露露问题； 分清性质，明明确责任； 查明原因，整整顿工
6、作。七、 资金时间价值：资金时间价价值和投资风风险价值，是是财务活动中中客观存在的的经济现象，也也是现代财务务管理的两个个价值观念。1、 资金时间价值的的概念：资金时间价价值的含义：资金在周转转使用中由于于时间因素而而形成的差额额价值。 资金时间价价值存在的条条件：资金时时间价值产生生的前提，是是商品经济的的高度发展和和借贷 关系的的普遍存在；在社会主义义资金的运动动中也必然客客观地存在着着这种时间价价值。资金时间间价值的实质质：要正确理解解资金时间价价值的产生原原因； 要正确认识识资金时间价价值的真正来来源； 要合理解决决资金时间价价值的计量原原则在我国运运用资金时间间价值的必要要性：资金时
7、间价价值是衡量企企业经济效益益、考核企业业 经营营成果的重要要依据； 资金时间价价值是进行投投资、筹资、收收益分配决 策的的重要条件。2、 资金时间价值的的计算：单利终值和和现值的计算算： 单利终终值 （） 单利现值值 （） 复利终值和和现值的计算算：复利终值值 （）nn 1 复利现值 （）nn 年金终值和和现值的计算算：年金终值值 （） 1 年金现值值 （） 111 永续年金现现值的计算： （） i为现值值，即0年（第第1年初）的的价值；为终值，即即第n年末的的价值；i为为利率；n为为计息期数。为年金现现值；为年金终值值，A为每次次收付款项的的金额；i为为利率；t为为每笔收付款款项的计息期期
8、数；n为全全部年金的计计息期数。复利：在复利方方式下，本能能生利，利息息在下期则转转列为本金与与原来的本金金一起计息。年金：是指一定定期间内每期期相等金额的的收付款项。八、 投资风险价值：1、 投资风险价值的的概念：含义义：是指投资资者由于冒着着风险进行投投资而获得的的超过资金时时间价值以外外的额外收益益， 又称投资资风险收益、投投资风险报酬酬。 投资决策的的三种类型： 确定性投资资决策； 风险性投资资决策； 不确定性投投资决策。 投资收益率率无风险投投资收益率风险投资收收益率2、 投资风险价值的的计算：概率率分布和预期期收益：概率率分布有两种种类型，一种种是不连续的的概率分布，另另一种是连续
9、续 的概率分分布。概率分分布愈集中，概概率分布图中中的峰度愈高高，投资 风险就越越低。 风险收益的的衡量：第一步，计计算投资项目目的预期收益益； 第二步，计计算投资项目目的收益标准准离差； 标准离离差 （随机变量量i期望值）2概率I 第三步，计计算投资项目目的收益标准准离差率； 标标准离差 标准离离差率 期望值 100 第四步，求求投资方案应应得风险收益益率； 应得风险险收益率RR风险价值值系数b标准离差率率 应应得风险 收益期 风险险收益率RR 收益额额R 望值 无风险收收益率F风险收益益率R 第五步，计计算投资方案案的预测投资资收益率，权权衡投资方案案是否可取预测测收益额预预测投资收益益率
10、投投资额100预预测风险收益益率预测投投资收益率无风险收益益率预预测风险收益 预测风险收收益率 收益额 期望值 无风险收收益率预测测风险收益率率第二章 筹资管管理一、 企业筹集资金的的必然性和要要求：1、 筹集资金的必然然性：企业自主经经营要求企业业享有筹资的的自主权；企业生产发发展要求充分分利用社会的的资金潜力；横向经济联联合引起资金金的横向流动动；社会闲散资资金形成企业业资金筹集的的可靠来源。2、 筹集资金的要求求：合理确定资资金的需要量量，控制资金金投放时间； 周密研究投投资的方向，大大力提高投资资效果； 认真选择筹筹资的来源，力力求降低资金金成本； 适当安排自自有资金比例例，正确进行行
11、负债经营。二、 企业资本金制度度：是国家对对有关资本金金的筹集、管管理以及企业业所有者的责责权利所作的的法律规范。建建立企业资本本金制度，有有利于理顺产产权关系，确确保资本金的的安全完整，维维护所有者的的权益。1、 企业资本金的概概念和构成：概念：是指指企业在工商商行政管理部部门登记的注注册资金，是是各种投资者者以实现盈利利和社会效效益为目的，用用以进行企业业生产经营、承承担有限民事事责任而投入入的资金。从性性质上看，资资本金是投资资者（所有者者）投入的资资本，是主权权资金，不同同于债务务资金；从目目的上看，资资本金要将本本求利，具有有盈利性，不不同于非盈利利性的事事业行政单位位资金；从功功能
12、上看，企企业资本金用用以进行生产产经营，承担担民事责责任，在有限限责任公司和和股份有限公公司则以其资资本金为限对对所负债务承承担责任任；从法律地地位看，资本本金不同于过过去国有企业业的国家基金金，筹集来的的资本金金要在工商行行政管理部门门办理注册登登记，已注册册的资本金如如果追加或减减少，必必须办理变更更登记。 构成：国家家资本金、法法人资本金、个个人资本金、外外商资本金。2、 企业资金的筹集集：基本要求求：确定各类企企业资本金的的最低限额； 确定无形资资产出资额的的最高比例。 资资本金筹集的的期限问题，三三种办法： 实收资本制制； 授权资本制制； 折衷资本制制。3、 企业资本金的保保全：具体
13、要要求：企业登记注注册的资本金金应在财务制制度规定的期期限内缴足； 企业筹集的的资本金，在在生产经营期期间内，投资资者除依法转转让外，不得得以任何方式抽抽走； 过去企业提提取的折旧要要上交能源交交通基金和预预算调节基金金的办法，实实际上等于把原原来的国家投投资抽走，不不符合资本金金保全原则，国国家已决定对对企业计提的折旧旧停征“两金”。主要要求：过去企业固固定资产的盘盘亏、损毁冲冲减国家基金金，其盘盈增增加国家基金金，今后应计入入当期损益，按按其净收益或或者净损失作作为营业外收收入或支出处处理； 材料物资因因国家统一调调整价格而发发生的折价或或溢价，过去去都调整国家家基金，今后应应按其实际购购
14、入成本计入入营业费用，即即其价差由当当期损益负担担； 企业收回的的对外投资与与其投出时的的账面价值的的差额，应作作为投资收益益或投资损失处处理，不作增增减资本金处处理。4、 企业资本金的管管理： P669三、 筹资渠道和金融融市场：1、 筹资渠道：企业业取得资金的的来源，筹集集资金的方式式是指企业取取得资金的具具体形式。全全民所有制企企业资金来源源的七项渠道道：国家财政资资金； 银行信贷资资金：银行对对企业的贷款款也是企业重重要的资金来来源； 非银行金融融机构资金； 其他企业单单位资金； 职工资金和和民间资金； 企业自留资资金； 外商资金。2、 金融市场：概念念：是指资金金供应者和资资金需求者
15、双双方借助于信信用工具进行行交易而融通通资金的市场场。 特点点：金融市场是是以资金为交交易对象的市市场； 金融市场可可以是有形市市场，也可以以是无形的市市场。 构成成因素： 资金供应者者和资金需求求者； 信用工工具； 调节融融资活动的市市场机制。 类型型：金融市场按按融资对象，分分为资金市场场、外汇市场场和黄金市场场； 资金市场按按融资期限长长短，分为货货币市场和资资本市场； 资金市场按按交易性质，分分为证券市场场和借贷市场场； 长期证券市市场按证券交交易过程，分分为一级市场场和二级市场场； 资金市场主主要有如下形形式： 短期借贷市市场； 短期债券市市场； 票据承兑市市场； 长期借贷市市场；
16、长期债券市市场； 股票市场。四、 自有资金的筹集集：1、 吸收直接投资：吸收投资的的种类： 吸收国家投投资，主要是是国家财政拨拨款，由此而而形成国家资资本金； 吸收企业、事事业单位等法法人单位的投投资，由此而而形成法人资资本金； 吸收城乡居居民和企业内内部职工的投投资，形成个个人资本金； 吸收外国投投资者和我国国港澳台地区区投资者的投投资，形成外外商资本金。 吸收投资中中的出资形式式： 现金投资； 实物投资； 工业产权和和非专利技术术投资； 土地使用权权投资。 吸收投资的的程序： 确定吸收投投资所需的资资金数量； 联系投资单单位，商定投投资数额和出出资方式； 签署投资协协议，付诸实实施。2、
17、发行股票：股票票是股份公司司为筹集自有有资金而发行行的有价证券券，是持股人人拥有公司股股份的入股凭凭证。 股票的种类类： 股票按股东东权利和义务务的不同，分分为普通股和和优先股； 股票按票面面有无记名，分分为记名股票票和无记名股股票； 股票按票面面是否标明金金额，分为面面值股票和无无面值股票； 股票按投资资主体的不同同，分为国家家股、法人股股、个人股和和外资股。 股票发行的的程序：始发发股： 发起人议定定公司注册资资本，并认缴缴股款； 提出发行股股票的申请； 公告招股说说明书，制作作认股书，签签订承销协议议； 招认股份，缴缴纳股款，交交割股票。增发新新股：作出发行新新股的决议； 提出发行新新股
18、的申请； 公告招股说说明书，制作作认股书，签签订承销协议议； 招认股份，缴缴纳股款，交交割股票。 新股发行价价格的确定 ：分析法：每每股资产产总值负债债总值每股 价格投入资本总总额面值 综合合法：每股年平均利利润资本利润率率每股股 价格 投投入资本总额额面值 股票发行、流流通的实践问问题： 总的来说，建建立股份制，发发行股票，发发展股票市场场，必须在 规规范化上下功功夫，要制止止“变形”、“走样”，反对降低低标 准准； 对建立股份份制，发行股股票采取积极极谨慎的方针针； 坚持股权平平等，同股同同利，利益共共享，风险共共担的原则，防防 止止国有资产流流失； 对股票的收收益，过去同同时使用股息息、
19、红利两个个提法，有的的规 定既给固定定股息，又分分红利，有的的还规定股息息打进成本，红红 利从利润中中开支； 我国股份制制企业中内部部职工持股的的企业占800%多，但还还存在 许多混乱现现象，造成利利益分配上过过分向个人倾倾斜的趋向。3、 联营筹资：P9904、 企业内部积累：P91五、 借入资金的筹集集：1、 银行借款：种类类：长期借款：固定资产投投资借款； 更新改造借借款； 科研开发借借款。 短期借款： 生产周转借借款； 临时借款。 办理借借款的程序：企业提出申申请，银行进进行审查； 签订借款合合同和协议书书； 支取使用借借款； 归还借款。 借款信信用条件： 补偿性余额额； 信用额度； 周
20、转信用协协议。 借款实实际利率： 实际利率借款人实际际支付的利息息借款人所得得的借款按复利计算算：（）一年内分次次计算利息的的复利： mmn 贴现利率： k单利贷款，要要求补偿性余余额： （ii表示名义利利率，k表示示实际利率）2、 发行企业债券： 债券的种类类：债券按有无无抵押品担保保，分为抵押押债券和信用用债券； 债券按偿还还期限不同，分分为短期债券券和长期债券券； 债券按是否否记名，分为为记名债券和和无记名债券券。 债券发行的的程序：作出发行债债券的决议； 提出发行债债券的申请； 公告企业债债券募集办法法，委托证券券经营机构承承销； 发售债券，收收缴债券款； 按期还本付付息。 债券发行价
21、价格的确定：发行价格高高低，取决于于：债券票面价价值，即债券券面值； 债券利率； 市场利率； 债券到期日日。债券券债券券面值 债券面面值债券利率售价价（市市场利率） （市场利率） 债券发行、流流通的实践问问题：P10053、 融资租赁：租赁赁是出租人以以收取租金为为条件，在契契约或合同规规定的期限内内，将资产租租让给承租人人使用的一种种交易行为。融资租赁：是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的契约或合同期内提供给租赁单位 使用的信信用业务。 经营租赁：是由租赁公公司向承租单单位在短期内提供设设备，并提供供维修、保养养、人员培训训等的一种 服务务性业务，又又称服务性租租赁。 融资租赁的
22、的基本程序： 选择租赁公公司，提出委委托申请； 选择设备，探探询价格； 签订购货协协议； 签订租赁合合同； 交货验收； 设备供应厂厂商委托收货货款，租赁公公司承付货款款； 投保； 交付租金； 合同期满处处理设备。 融资租赁租租金的计算： 设备原价； 预预计设备残值值； 利利息； 租租赁手续费； 租租赁期限。每次次应设备原原价预计残残值利息手续费付租租金较付租金金的次数4、 商业信用：应应付账款； 商业汇票； 票据贴现：贴现息汇汇票金额贴现天数（月贴现率率天）应付贴现现票款汇票票金额贴现现息 预收货款。六、 资金成本：1、 资金成本的含义义和作用： 含义：就是是企业筹集和和使用资金而而支付的各种
23、种费用；资金占用费费用资金成成本率筹集集资金总额资金筹集费费用 性性质：P1116作用：资金成本是是选择资金来来源、拟订筹筹资方案的依依据； 资资金成本是评评价投资项目目可行性的主主要经济标准准； 资资金成本是评评价企业经营营成果的最低低尺度。2、 各种资金来源的的资金成本：长期债券成成本率： （） （） （为债券成本本率；为债债券总额的每每年利息支出出；为所得得税税率；为为债券发行总总额；为筹筹资费率） 优优先股成本率率： （）（为优先股成成本率；为优先股总总额的每年股股利支出；为优先股股股金总额；为筹资费率率） 普普通股成本率率： （）（为普通股成成本率；为下一年发发放的普通股股总额的股利
24、利；为普通股股股金总额；为普通股股股利预计每年年增长率；为筹资费率率） 留留用利润： （为留用利润润成本率，其其他符号同前前）3、 加权平均的资金金成本： （为为加权平均资资金成本率；为第种资资金来源占全全部资金的比比重； 为第种资资金来源的资资金成本率。）4、 资金结构对资金金成本的影响响：资金结构同同资金成本的的关系；P1124 不同资金结结构方案的比比较：P12251277七、 资金结构：1、 财务杠杆的原理理： 税息前利利润固定性性资金成本所得税所所有者收益所有者收益益普通股数量量普通股每每股利润（为财财务杠杆系数数；为为普通股每股股利润，为普通通股每股利润变动率；为为税息前利润润，为
25、为税息前利润润变动率） （债券券或借款利息息；租赁费；优先股股股利；所得税税率率）2、 筹资无差别点： 筹资无差别别点经营利润润借入资金金成本率（自有资金金借入资金金）借借入资金成本本率（自有资金金借入资金金）筹资无差别点点销售收入销售售成本率销销售税率3、 利用无差别点调调整资金结构构：1344-135第三章 流动资资产管理 一、 流动资产管理概概述：1、 流动资产的概念念和组成：概概念：是指可可以在一年内内或超过一年年的一个营业业周期内变现现货者运用的的资产。 组成：货币资金； 应收及预付付款项； 存货； 短期投资。2、 流动资产的特点点：流动资产占占用形态具有有变动性； 流动资产占占用数
26、量具有有波动性； 流动资产循循环与生产经经营周期具有有一致性。3、 流动资产的周转转：周转次数： 周转额周转次次数流动资资金平均占用用额 周转天数：流动资金金平均占用额额计划期日数数周转天天数周转额额月月初流动资金金占用额月月末流动资金金占用额月度流流动资金平均均占用额三个月度度流动资金平平均占用额之之和季度流流动资金平均均占用额四个季度度流动资本平平均占用额之之和年度流流动资本平均均占用额4、 流动资金管理的的意义和要求求：意义：加强流动资资金管理，可可以加速流动动资金周转，减减少流动资金金占用，促进进 企业生产经经营的发展； 加加强流动资金金管理，有利利于促进企业业加强经济核核算，提高生生
27、产经营管理理 水平。 要要求： 即要保证生生产经营需要要，又要节约约、合理使用用资金； 管资金的要要管资产，管管资产的要管管资金，资金金管理和资产产管理相结合合； 保证资金使使用和物资运运动相结合，坚坚持钱货两清清，遵守结算算纪律。二、 货币资金管理：1、 现金管理的原则则：钱账分管，会会计、出纳分分开； 建立现金交交接手续，坚坚持查库制度度； 遵守规定的的现金使用范范围； 遵守库存现现金限额； 严格现金存存取手续，不不得坐支现金金。2、 转账结算管理：汇兑结算方方式； 托收承付结结算方式； 委托收款结结算方式； 支票结算方方式； 银行汇票结结算方式； 商业汇票结结算方式： 商业承兑汇汇票； 银行承兑汇汇票。 银行本票结结算方式。3、 货币资金的控制制：货币资金收收支计划的编编制：货币资金收收入； 货币资金支支出。 货币资金最最佳持有量的的确定：持有成本，指指持有货币资资金而损失的的利息收入或或因借款而支支付的利息，这这种损失又称称为机会成本本。它与持有有的货币资资金数量成正正比； 转换成本，指指用有价证券券等资产转换换成货币资金金而发生的固固定成本，一一般它与转换换的次数成正正比。 （为总成本本；为每每次取得货币币资金的