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1、财务管理学第一章 财务管理总论一、 企业财务管理的概念：1、 企业资金运动存在的客观必然性：社会主义经济从经济形态上看是商品经济。企业的再生产过程是使用价值的 生产和交换过程。价值具有相对独立性，通过一定数额的货币表现出来。2、 企业资金运动的过程：筹集投放耗费收入分配3、 企业资金运动形成的财务关系：企业与投资者和受益者之间的财务关系； 企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系； 企业与税务机关之间的关系； 企业内部各单位之间的财务关系； 企业与职工之间的财务关系。4、 财务管理的内容和特点： 内容包括：资金筹集管理、资金投放管理、资金耗费管理、资金收入和资金分配管 理。 特点：在于它是
2、一种价值管理，是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理。二、 企业资金运动的规律： 1、 各种资金形态具有空间上的并存性和时间上的继起性；2、 资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡；3、 不同性质的资金支出各具特点，并与相应的收入来源相匹配；4、 资金运动同物质运动存在着即相一致又相背离的辩证关系；5、 企业资金运动同社会总资金运动存在着依存关系。三、 企业财务管理的目标： 1、 财务管理目标概述：财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，他决定着企 业财务管理的基本方向。财务管理目标作用：导向作用； 激励作用； 凝聚作用； 考核作用。财务管理目标特征：财务管理目
3、标具有相对稳定性； 财务管理目标具有可操作性； 财务管理目标具有层次性。总体目标与分部目标具体目标的比较：总体目标：经济效益最大化； 分部目标：筹资、投资、收入分配目标等； 具体目标：目标利润、目标成本、目标资金占用量2、 实现财务目标的若干具体问题：利润最大化； 资本利润率最大化和每股利润最大化； 企业价值最大化或股东财富最大化。四、 企业财务管理的原则：1、 资金合理配置原则；2、 收支积极平衡原则；3、 成本效益原则；4、 收益风险均衡原则；5、 分级分权管理原则；6、 利益关系协调原则。五、 企业财务管理的体制：是指规范企业财务行为、协调企业同各方面财务关系的制度。1、 企业总体财务管
4、理体制： 建立企业资本金制度；建立固定资产折旧制度；建立成本开支范围制度；建立利润分配制度。2、 企业内部财务管理体制： 资金控制制度；收支管理制度；内部结算制度；物质奖励制度。 （小型企业，通常采取一级核算方式；大中型企业，通常采取二级核算方式。）3、 企业财务法规制度：企业财务通则；分行业的企业财务制度；企业内部财务管理办法。六、 企业财务管理的基本环节：1、 财务预测：明确预测对象的目的； 搜集和整理资料； 确定预测方法，利用预测模型进行核算； 确定最优值，提出最佳方案。2、 财务计划：分析主客观条件，全面安排计划指标； 协调人力、物力、财力，落实增产节约措施； 编制计划表格，协调各项计
5、划指标。3、 财务控制：制订标准； 执行标准； 确定差异； 消除差异； 考核奖惩。4、 财务分析：进行对比，作出评价； 因素分析，抓住关键； 落实措施，改进工作。5、 财务检查：审阅凭证账表，清查财产物资，揭露问题； 分清性质，明确责任； 查明原因，整顿工作。七、 资金时间价值：资金时间价值和投资风险价值，是财务活动中客观存在的经济现象，也是现代财务管理的两个价值观念。1、 资金时间价值的概念：资金时间价值的含义：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 资金时间价值存在的条件：资金时间价值产生的前提，是商品经济的高度发展和借贷 关系的普遍存在；在社会主义资金的运动中也必然客观地存在着这
6、种时间价值。资金时间价值的实质：要正确理解资金时间价值的产生原因； 要正确认识资金时间价值的真正来源； 要合理解决资金时间价值的计量原则在我国运用资金时间价值的必要性：资金时间价值是衡量企业经济效益、考核企业 经营成果的重要依据； 资金时间价值是进行投资、筹资、收益分配决 策的重要条件。2、 资金时间价值的计算：单利终值和现值的计算： 单利终值 （） 单利现值 （） 复利终值和现值的计算：复利终值 （）n 1 复利现值 （）n 年金终值和现值的计算：年金终值 （） 1 年金现值 （） 11 永续年金现值的计算： （） i为现值，即0年（第1年初）的价值；为终值，即第n年末的价值；i为利率；n为
7、计息期数。为年金现值；为年金终值，A为每次收付款项的金额；i为利率；t为每笔收付款项的计息期数；n为全部年金的计息期数。复利：在复利方式下，本能生利，利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。年金：是指一定期间内每期相等金额的收付款项。八、 投资风险价值：1、 投资风险价值的概念：含义：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值以外的额外收益， 又称投资风险收益、投资风险报酬。 投资决策的三种类型： 确定性投资决策； 风险性投资决策； 不确定性投资决策。 投资收益率无风险投资收益率风险投资收益率2、 投资风险价值的计算：概率分布和预期收益：概率分布有两种类型，一种是不连续的概率分
8、布，另一种是连续 的概率分布。概率分布愈集中，概率分布图中的峰度愈高，投资 风险就越低。 风险收益的衡量：第一步，计算投资项目的预期收益； 第二步，计算投资项目的收益标准离差； 标准离差 （随机变量i期望值）2概率I 第三步，计算投资项目的收益标准离差率； 标准离差 标准离差率 期望值 100 第四步，求投资方案应得风险收益率； 应得风险收益率R风险价值系数b标准离差率 应得风险 收益期 风险收益率R 收益额R 望值 无风险收益率F风险收益率R 第五步，计算投资方案的预测投资收益率，权衡投资方案是否可取预测收益额预测投资收益率投资额100预测风险收益率预测投资收益率无风险收益率预测风险收益 预
9、测风险收益率 收益额 期望值 无风险收益率预测风险收益率第二章 筹资管理一、 企业筹集资金的必然性和要求：1、 筹集资金的必然性：企业自主经营要求企业享有筹资的自主权；企业生产发展要求充分利用社会的资金潜力；横向经济联合引起资金的横向流动；社会闲散资金形成企业资金筹集的可靠来源。2、 筹集资金的要求：合理确定资金的需要量，控制资金投放时间； 周密研究投资的方向，大力提高投资效果； 认真选择筹资的来源，力求降低资金成本； 适当安排自有资金比例，正确进行负债经营。二、 企业资本金制度：是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利所作的法律规范。建立企业资本金制度，有利于理顺产权关系，确保资
10、本金的安全完整，维护所有者的权益。1、 企业资本金的概念和构成：概念：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的，用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金。从性质上看，资本金是投资者（所有者）投入的资本，是主权资金，不同于债务资金；从目的上看，资本金要将本求利，具有盈利性，不同于非盈利性的事业行政单位资金；从功能上看，企业资本金用以进行生产经营，承担民事责任，在有限责任公司和股份有限公司则以其资本金为限对所负债务承担责任；从法律地位看，资本金不同于过去国有企业的国家基金，筹集来的资本金要在工商行政管理部门办理注册登记，已注册的资本金如果追加或减少
11、，必须办理变更登记。 构成：国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金。2、 企业资金的筹集：基本要求：确定各类企业资本金的最低限额； 确定无形资产出资额的最高比例。 资本金筹集的期限问题，三种办法： 实收资本制； 授权资本制； 折衷资本制。3、 企业资本金的保全：具体要求：企业登记注册的资本金应在财务制度规定的期限内缴足； 企业筹集的资本金，在生产经营期间内，投资者除依法转让外，不得以任何方式抽走； 过去企业提取的折旧要上交能源交通基金和预算调节基金的办法，实际上等于把原来的国家投资抽走，不符合资本金保全原则，国家已决定对企业计提的折旧停征“两金”。主要要求：过去企业固定资产的盘亏、损毁
12、冲减国家基金，其盘盈增加国家基金，今后应计入当期损益，按其净收益或者净损失作为营业外收入或支出处理； 材料物资因国家统一调整价格而发生的折价或溢价，过去都调整国家基金，今后应按其实际购入成本计入营业费用，即其价差由当期损益负担； 企业收回的对外投资与其投出时的账面价值的差额，应作为投资收益或投资损失处理，不作增减资本金处理。4、 企业资本金的管理： P69三、 筹资渠道和金融市场：1、 筹资渠道：企业取得资金的来源，筹集资金的方式是指企业取得资金的具体形式。全民所有制企业资金来源的七项渠道：国家财政资金； 银行信贷资金：银行对企业的贷款也是企业重要的资金来源； 非银行金融机构资金； 其他企业单
13、位资金； 职工资金和民间资金； 企业自留资金； 外商资金。2、 金融市场：概念：是指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场。 特点：金融市场是以资金为交易对象的市场； 金融市场可以是有形市场，也可以是无形的市场。 构成因素： 资金供应者和资金需求者； 信用工具； 调节融资活动的市场机制。 类型：金融市场按融资对象，分为资金市场、外汇市场和黄金市场； 资金市场按融资期限长短，分为货币市场和资本市场； 资金市场按交易性质，分为证券市场和借贷市场； 长期证券市场按证券交易过程，分为一级市场和二级市场； 资金市场主要有如下形式： 短期借贷市场； 短期债券市场； 票据承兑市场；
14、 长期借贷市场； 长期债券市场； 股票市场。四、 自有资金的筹集：1、 吸收直接投资：吸收投资的种类： 吸收国家投资，主要是国家财政拨款，由此而形成国家资本金； 吸收企业、事业单位等法人单位的投资，由此而形成法人资本金； 吸收城乡居民和企业内部职工的投资，形成个人资本金； 吸收外国投资者和我国港澳台地区投资者的投资，形成外商资本金。 吸收投资中的出资形式： 现金投资； 实物投资； 工业产权和非专利技术投资； 土地使用权投资。 吸收投资的程序： 确定吸收投资所需的资金数量； 联系投资单位，商定投资数额和出资方式； 签署投资协议，付诸实施。2、 发行股票：股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证
15、券，是持股人拥有公司股份的入股凭证。 股票的种类： 股票按股东权利和义务的不同，分为普通股和优先股； 股票按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票； 股票按票面是否标明金额，分为面值股票和无面值股票； 股票按投资主体的不同，分为国家股、法人股、个人股和外资股。 股票发行的程序：始发股： 发起人议定公司注册资本，并认缴股款； 提出发行股票的申请； 公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； 招认股份，缴纳股款，交割股票。增发新股：作出发行新股的决议； 提出发行新股的申请； 公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议； 招认股份，缴纳股款，交割股票。 新股发行价格的确定 ：分析法：每股资产总值负债总
16、值每股 价格投入资本总额面值 综合法：每股年平均利润资本利润率每股 价格 投入资本总额面值 股票发行、流通的实践问题： 总的来说，建立股份制，发行股票，发展股票市场，必须在 规范化上下功夫，要制止“变形”、“走样”，反对降低标 准； 对建立股份制，发行股票采取积极谨慎的方针； 坚持股权平等，同股同利，利益共享，风险共担的原则，防 止国有资产流失； 对股票的收益，过去同时使用股息、红利两个提法，有的规 定既给固定股息，又分红利，有的还规定股息打进成本，红 利从利润中开支； 我国股份制企业中内部职工持股的企业占80%多，但还存在 许多混乱现象，造成利益分配上过分向个人倾斜的趋向。3、 联营筹资：P
17、904、 企业内部积累：P91五、 借入资金的筹集：1、 银行借款：种类：长期借款：固定资产投资借款； 更新改造借款； 科研开发借款。 短期借款： 生产周转借款； 临时借款。 办理借款的程序：企业提出申请，银行进行审查； 签订借款合同和协议书； 支取使用借款； 归还借款。 借款信用条件： 补偿性余额； 信用额度； 周转信用协议。 借款实际利率： 实际利率借款人实际支付的利息借款人所得的借款按复利计算：（）一年内分次计算利息的复利： mn 贴现利率： k单利贷款，要求补偿性余额： （i表示名义利率，k表示实际利率）2、 发行企业债券： 债券的种类：债券按有无抵押品担保，分为抵押债券和信用债券；
18、债券按偿还期限不同，分为短期债券和长期债券； 债券按是否记名，分为记名债券和无记名债券。 债券发行的程序：作出发行债券的决议； 提出发行债券的申请； 公告企业债券募集办法，委托证券经营机构承销； 发售债券，收缴债券款； 按期还本付息。 债券发行价格的确定：发行价格高低，取决于：债券票面价值，即债券面值； 债券利率； 市场利率； 债券到期日。债券债券面值 债券面值债券利率售价（市场利率） （市场利率） 债券发行、流通的实践问题：P1053、 融资租赁：租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租让给承租人使用的一种交易行为。融资租赁：是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在
19、较长的契约或合同期内提供给租赁单位 使用的信用业务。 经营租赁：是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种 服务性业务，又称服务性租赁。 融资租赁的基本程序： 选择租赁公司，提出委托申请； 选择设备，探询价格； 签订购货协议； 签订租赁合同； 交货验收； 设备供应厂商委托收货款，租赁公司承付货款； 投保； 交付租金； 合同期满处理设备。 融资租赁租金的计算： 设备原价； 预计设备残值； 利息； 租赁手续费； 租赁期限。每次应设备原价预计残值利息手续费付租金较付租金的次数4、 商业信用：应付账款； 商业汇票； 票据贴现：贴现息汇票金额贴现天数（月贴现率天）应付贴现
20、票款汇票金额贴现息 预收货款。六、 资金成本：1、 资金成本的含义和作用： 含义：就是企业筹集和使用资金而支付的各种费用；资金占用费用资金成本率筹集资金总额资金筹集费用 性质：P116作用：资金成本是选择资金来源、拟订筹资方案的依据； 资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准； 资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。2、 各种资金来源的资金成本：长期债券成本率： （） （） （为债券成本率；为债券总额的每年利息支出；为所得税税率；为债券发行总额；为筹资费率） 优先股成本率： （）（为优先股成本率；为优先股总额的每年股利支出；为优先股股金总额；为筹资费率） 普通股成本率： （）（为普通股成本率
21、；为下一年发放的普通股总额的股利；为普通股股金总额；为普通股股利预计每年增长率；为筹资费率） 留用利润： （为留用利润成本率，其他符号同前）3、 加权平均的资金成本： （为加权平均资金成本率；为第种资金来源占全部资金的比重； 为第种资金来源的资金成本率。）4、 资金结构对资金成本的影响：资金结构同资金成本的关系；P124 不同资金结构方案的比较：P125127七、 资金结构：1、 财务杠杆的原理： 税息前利润固定性资金成本所得税所有者收益所有者收益普通股数量普通股每股利润（为财务杠杆系数；为普通股每股利润，为普通股每股利润变动率；为税息前利润，为税息前利润变动率） （债券或借款利息；租赁费；优
22、先股股利；所得税税率）2、 筹资无差别点： 筹资无差别点经营利润借入资金成本率（自有资金借入资金）借入资金成本率（自有资金借入资金）筹资无差别点销售收入销售成本率销售税率3、 利用无差别点调整资金结构：134-135第三章 流动资产管理 一、 流动资产管理概述：1、 流动资产的概念和组成：概念：是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现货者运用的资产。 组成：货币资金； 应收及预付款项； 存货； 短期投资。2、 流动资产的特点：流动资产占用形态具有变动性； 流动资产占用数量具有波动性； 流动资产循环与生产经营周期具有一致性。3、 流动资产的周转：周转次数： 周转额周转次数流动资金平均占用额
23、 周转天数：流动资金平均占用额计划期日数周转天数周转额月初流动资金占用额月末流动资金占用额月度流动资金平均占用额三个月度流动资金平均占用额之和季度流动资金平均占用额四个季度流动资本平均占用额之和年度流动资本平均占用额4、 流动资金管理的意义和要求：意义：加强流动资金管理，可以加速流动资金周转，减少流动资金占用，促进 企业生产经营的发展； 加强流动资金管理，有利于促进企业加强经济核算，提高生产经营管理 水平。 要求： 即要保证生产经营需要，又要节约、合理使用资金； 管资金的要管资产，管资产的要管资金，资金管理和资产管理相结合； 保证资金使用和物资运动相结合，坚持钱货两清，遵守结算纪律。二、 货币
24、资金管理：1、 现金管理的原则：钱账分管，会计、出纳分开； 建立现金交接手续，坚持查库制度； 遵守规定的现金使用范围； 遵守库存现金限额； 严格现金存取手续，不得坐支现金。2、 转账结算管理：汇兑结算方式； 托收承付结算方式； 委托收款结算方式； 支票结算方式； 银行汇票结算方式； 商业汇票结算方式： 商业承兑汇票； 银行承兑汇票。 银行本票结算方式。3、 货币资金的控制：货币资金收支计划的编制：货币资金收入； 货币资金支出。 货币资金最佳持有量的确定：持有成本，指持有货币资金而损失的利息收入或因借款而支付的利息，这种损失又称为机会成本。它与持有的货币资金数量成正比； 转换成本，指用有价证券等
25、资产转换成货币资金而发生的固定成本，一般它与转换的次数成正比。 （为总成本；为每次取得货币资金的转换成本；为货币资金的持有成本；为预计期间的货币资金需用量；为货币资金最佳持有量。）三、 应收款项管理：1、 应收账款计划：核定应收账款成本：机会成本； 管理成本； 坏帐成本； 编制账龄分析表。2、 信用政策： 信用期限； 信用标准； 现金折扣； 收账政策。3、 应收账款日常管理：调查客户信用状况：企业财务报表；来自信用评估机构的资料；来自银行的资料；来自企业主管部门和其他部门的资料，对于这些资料需经过精选 才能使用。评估客户信用状况：五C评估法：品质、能力、资本、担保品、行情。信用评分法。催收应收
26、款项：P166预计坏帐损失，计提坏帐准备金：销货百分比法； 账龄分析法； 应收账款余额比率法。四、 存货管理：1、 存货管理概述：定义：存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资。 管好存货的意义： 对存货进行管理，可以向各职能部门和各级单位提供管理信息；只有通过存货管理，才能实现存货效益最大化；存货管理不仅有利于提高企业的经济效益，而且有利于整个国民经济的稳 定和发展。2、 存货资金定额的核定：定额日数计算法：原材料资金定额的核定： 原材料原材料每日原材料计划原材料资金资金定额 平均号用量价格 定额日数a在途日数；b验收日数；c应计供应间隔日数；d整理准备日数；e保险日数。在产品
27、资金定额的核定： 在产品资产品每日产品单位计在产品成 生产 金定额 平均产量划工厂成本 本系数周期产成品资金定额的核定： 产成品资产品每日产品单位计产成品资金 金定额 平均产量划工厂成本 定额日数因素分析法：流动资 上年度流动资金不合理平 计划年度生 金定额 实际平均占用额均占用额 产增减 加速流动资 金周转比例计算法：辅助材料、燃料资金定额的核定： 查定期某类辅助材料 某类辅助材料 的实际平均占用额 占用额占耗用查定期某类辅助材料100 额的比率的实际耗用额某类辅助材计划年度某查定期某类辅助加速流料资金定额类辅助材料材料占用额占耗动资金耗用额用额的比率周转 修理用备件资金定额的核定：修理用计划年度使查定期修理备用件修理用备件资用的机器设占用额占使用机器备件压金定额 备的价值 设备的价值的比率缩 低值易耗品资金定额的核定：189余额计算法：流动资计划年度计划年度 计划年度 金定额期初余额 发生额 摊销额3、 存货日常管理：存货归口分级管理：必要性：有利于调动各职能部门、各级单位和职工群众管好用好存货 的积极性和主动性，把存货管理同生产经营管理结合起来； 有利于财务部门面向生产，深入实际，调查研究，总结经验 ，把存货的集中统一管理和分管紧密结合起来，使企业整个 流动资金管理水平不断提高。 实行归口分级管理的基本做法：P192