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1、67第四章 产品市场和货币市场的一般均衡Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.第四章 产品市场和货币市场的一般均衡教学目的:在简单国民民收入决定定论的基础础上,建立立产品市场场与货币市市场的一般般均衡模型型,或称IIS-LMM模型,为为第五章进一步分析析货币政策策和财政政政策的宏观观经济效应应打下理论论基础。通通过本章的的学习,同同学们需要要掌握的内内容有:1、投资函函数的决定定与变动;2、产品市市场的均衡衡:IS曲曲线的推导导方法、斜率和位位置;3、均衡利利率的决定定:货币与与货币供给给的定义
2、、凯凯恩斯的货货币需求理理论,均衡利率率的决定与与变动;4、货币市市场的均衡衡:LM曲曲线的推导导方法、斜率和位位置;5、产品市市场和货币币市场同时时实现均衡衡:IS-LM模型型的基本思想想,简单凯恩斯斯模型和IIS-LMM模型之间间的区别和和联系,凯凯恩斯的基基本理论框框架;6、总需求求曲线的推推导、斜率率和位置。“本章介绍绍的IS-LM模型型是短期宏宏观经济学学的核心” 多恩布什 费希尔 斯塔兹:宏观经济学,中国人民大学出版社,2000年,第207页。“IS-LM分析是对凯恩斯经济理论整个体系的最流行的解释”。高鸿业:西方经济学第五版(宏观部分),中国人民大学出版社,2011年,第409页
3、。,它得益益于19772年诺贝贝尔经济学学奖获得者者约翰希克斯(JJohn R. HHickss,1900419989)11937年年在计量量经济学杂杂志上发表的一一篇题为凯凯恩斯先生生与“古典学派派”的论文文 JR希克斯:凯恩斯先生和“古典”学派:一个值得推荐的解释,西方经济学经典选读,海天出版社,第153页。它最初是被“作为一个个框架,用用来澄清凯凯恩斯的理理论与他的的先行者们们的理论之之间的关系系的。进一一步严格地地在基本的的IS-LLM结构中中去阐释凯凯恩斯的理理论贡献的的尝试,是是由阿尔文文汉森、佛佛朗哥莫迪利亚亚尼、劳伦伦斯克莱因、唐唐帕廷金以以及其他人人做出的。这这样,ISS-L
4、M不不但变成宣宣传凯恩斯斯思想的工工具和宏观观经济学教教科书的主主要依据,而而且在几十十年中变成成了一般宏宏观经济学学的主要的的起组织作作用的概念念” 约翰伊特韦尔 默里米尔盖特 彼得纽曼:新帕尔格雷夫经济学大词典第二卷,经济科学出版社,1996年,第1705页。对于IS-LM模型的性质,布劳格做了如下论述(同前第140-141页):凯恩斯的通论是一部令人迷惑不解的著作,许多人读过通论但不能把握它的中心意思;通论抨击所谓的古典经济学,但又没有明确说出古典经济学是什么,以及古典经济学家指哪些人。希克斯认为凯恩斯这部著作的许多内容涉及到商品劳务市场与货币市场的对比;在商品劳务市场中,计划的储蓄和投
5、资通过收入总额的变动被纳入均衡,而在货币市场中,货币的需求和供给通过利率的变动被纳入均衡;两种市场必须同时处于均衡才能产生凯恩斯所说的失业均衡,即小于充分就业的均衡。因此,希克斯创造出一个图解:以横轴表示收入,纵轴表示利息,上述两类市场中各自达到的均衡用一条曲线描绘出来,两条曲线的交点便是失业均衡。至此为止,所有这些都是几何游戏。但是,希克斯接着说明,凯恩斯对IS曲线和LM曲线的典型斜率有自己的见解,而他的前辈古典学派却有另一种见解,正是对这两组曲线斜率的看法不同,造成凯恩斯的政策不同于他的前辈的政策。换句话说,不能误解IS-LM分析法的意义:它不是把凯恩斯的全部理论转化为几何语言,也不是凯恩
6、斯论点的简单概括,而是通论的入门指南,旨在说明通论的涵义是什么,指出凯恩斯为什么对老问题作出如此新奇的解答。IS-LM分析法是一个万能的玩意儿,甚至连近来货币学派与新凯恩斯学派的争论也是根据对IS-LM图形的不同解释进行的。IS-LM模型只是一个比较凯恩斯与古典宏观经济学的框架,该论断有利于我们理解简单的凯恩斯模型和AD-AS模型的性质。实际上,它们也可以看成是比较凯恩斯与古典宏观经济学的框架。尤其是“汉森经常常使用显示示国民收入入水平和利利率在商品品市场和货货币市场同同时决定的的希克斯IIS-LMM模型,以以至IS-LM模型型从那时起起便被称为为凯恩斯经经济学和古古典经济学学间的希克斯-汉森
7、综合” 马克布劳格:凯恩斯以后的100位著名经济学家,商务印书馆,2003年,第121页。对于希克斯斯在经济学学上的贡献献,马克布劳格是这这样评价的 马克布劳格:凯恩斯以后100位杰出的经济学家,西南财经大学出版社,1989年,第102页。: “希克斯是20世纪6位杰出经济学理论家之一。他早期从事边际生产力分配理论研究;后来致力于福利经济学(包括所谓希克斯卡尔多补偿实验);他发明了IS-LM图表,用以阐明凯恩斯学说的确切内涵;他那指导整整一代经济学家运用无差异曲线和一般均衡理论的杰出著作价值与资本,连同近期关于增长的综合性著作,都成为现代经济学分析问题的标准工具”。在IS-LLM框架中中深化凯
8、恩恩斯学说的的经济学家家不只汉森森一人,可可为什么称IS-LLM模型为为希克斯-汉森综合合?马克布劳格认认为是 马克布劳格:凯恩斯以后的100位著名经济学家,商务印书馆,2003年,第120页。:经济学家家贡献都大大。” “阿尔文汉森比任何别的经济学家更积极地把凯恩斯革命传入美国;标准的凯恩斯理论强调以财政政策而不是货币政策作为对付大量失业的有效办法,这与其说归功于凯恩斯本人,不如说归功于汉森对凯恩斯理论的解释。他的著作财政政策与经济周期是美国的重要经济学家支持凯恩斯对大萧条原因的全部分析的第一部著作”。“在20世纪30年代后期,他和约翰威廉斯一起在哈佛大学财政政策研究班任教,把凯恩斯的学说传
9、给一代学者,如萨缪尔森、加尔布雷思和托宾等人”。第一节 投资函数数在简单国民民收入决定定理论中,我我们假定投投资为外生生变量,本本章将放弃弃这个假定定,并分析析投资的决决定因素利率变动对均衡衡国民收入入的影响,建立利率率与均衡国国民收入之之间的对应应关系,即即第一、二二节的目的的是:推导出商品品市场均衡衡表,即IS曲曲线。IS曲线线(或ISS表)显示示使计划支支出等于收收入的利率率与产出水水平的各个个组合。推导IS曲曲线有两个个步骤。第第一,解释释投资为什什么决定于于利率。第第二,将投投资需求函函数加进总总需求恒等等式正如我们们在上一章章对消费函函数所做的的那样并且求出出保持商品品市场处于于均
10、衡状态态的收入与与利率的各各个组合 多恩布什 费希尔 斯塔兹:宏观经济学,中国人民大学出版社,2000年,第211页。一、企业投投资的决定定(一)关于于投资概念的的说明:总总投资和净净投资1、投资(Inveestmeent):是企业计划划投资需求求的简称,指指企业对新新资本品的的购买行为为。由于新新资本品包包括机器设设备、各种种建筑物和和存货,所所以,投资资也可直接接定义成企企业对新机机器设备、新新建筑物的的购买和存存货的增加加。为了理理解的方便便,我们把把投资仅限限于对资本本品,如机机器设备的的购买。2、总投资资(Grooss iinvesstmennt):企业计划划对新机器器设备和建建筑物
11、的购购买和计划划存货的增增加。在总总投资中减减去重置投投资或折旧旧后的余额额,就是净净投资(nnet iinvesstmennt)。以下的分析析实际上用用的是净投投资概念。(二)企业业的投资决决策企业为什么么要投资?企业按照照什么原则则进行投资资?1、企业投投资的目的的:经济学学假设企业业投资的目目的是为了了获得利润润,为了分分析的方便便,假设企企业投资的的目的是为为了获得最最大限度的的利润,即即利润最大大化。2、企业投投资的原则则:西方经经济学所说说的利润是是指经济利利润或超额额利润,它它等于投资资的收益与与投资的成成本之差。用用公式表示示则为: (4-1)其中,是是投资的经经济利润,是投资
12、的总成本,是投资的预期总收益,假设它们都是投资的函数。通过对(4-1)求一阶导,可以得到投资的利润最大化条件是:投资的边际收益,凯恩斯称之为投资的边际效率(MEI)等于投资的边际成本,投资的边际成本就是利息率。因此,利润最大化条件就是每一元钱投资的预期利润率等于它的利息率。在这里,利息率是指市场上的实际利率(实际利率=名义利率-通货膨胀率)。3、投资函函数:根据据企业的投投资原则,可可以把企业业的投资函函数写为: (4-2)其中,i表表示投资水水平,MEEI表示投投资的边际际效率,r表示市场上上的实际利利率。这样样一来,投投资就成为为市场利率率和投资的的边际效率率的函数。当投资的边际效率大于利
13、率时,企业则进行投资,反之则停止投资,当投资的边际效率与利率相等时,企业投资实现了均衡。由于投资的的边际成本本市场利利率在市场场经济国家家非常容易易获得,它它就是银行行利率。现在的问问题是如何何获得投资资的边际效效率?大家家知道,在在投资决策策阶段,投投资收益只只是一种预预期收益或或将来收益益,如何把把将来收益和与现在成本比较呢呢?经济学学家从银行行存款的本本金与利率率的关系得到启启示。二、资本的的边际效率率(一)银行行存款中本本金与利率率之间的关关系:利息率假设你现在在将1000元钱存放放到银行,年年利率为55%,银行行开给你一一张在将来来某个时点点取款的存存单,存单单上的本利利和计算公公式
14、为: (4-3)其中,Rnn是本利和和,或在未来第n年年的货币价价值,R0是现金,即现在的货币币价值,rr为利率,可以以将它看成成是把“现金”转化成“未来收益益”的比率。(44-3)式式表示的存存款行为,也就变成成把现金转化化成未来收收益的行为为。表4-1提供供了1000元现金在在三年内的本利和。表4-1 100元元定期存款款在未来三三年的本利利和时间计算方法本利和第一年年底底100(11+5%)105第二年年底底100(11+5%)2110.225第三年年底底100(11+5%)3115.776(二) 将“预期收收益”变成“现金”:贴现率率假设你刚把把100元元存放在银银行就要求求把它取出出
15、来,这就就意味着你你要把第nn年的货币币价值转换换成现金,这种转化被称为贴现。计算你能贴现的金额的公式为: (4-4)(4-4)式式虽然是(4-3)式的的逆运算,并并且, RRn仍然是第nn年的货币价值值,R0也仍然是是现金。但是是,r不能再叫叫利率,而而应叫贴现率,即即把未来收收益转化成成现金的比率率。经济学家们们把存单贴贴现成现金金的思想直直接套用到到投资的预期收益益“贴现”成现在收收益上,便便可以把预预期收益与与现在的投资资成本进行比较。在在这里,贴贴现率就转化成了投资的边际效率率。(三)投资资的边际效效率1、资本边边际效率的的定义要讲投资的的边际效率率,我们首首先来讲一一个似乎陌陌生的
16、概念念,即资本本的边际效效率。现在在假设你有有30 000元元钱。你将将面临三种种选择:第一一,把它放在银行行吃利息;第二,用用它来买一一台机器;第三,把把它放在枕枕头下面。假如私人投投资30 000万万元购买一一台机器,使使用期限是是3年,33年后全部部损耗,扣扣除人工、原原材料及其其他成本(如如能源、灯灯光等)之之后,你对对这台机器器在未来三三年内的预预期收益估估算如下:11 000元元,12 100元元,13 310元元。根据(4-4)式,把这些预预期收益贴贴现成300000元元的贴现率率是10%,用算式表表示为:相当于你3300000元投资的预期期收益率为为10%。三三年以后的的总收入
17、为为:假如你把3300000元放在银银行,利率率为5%,相当当于存款的的预期收益益率是5%。在第三三年你能获获得的本利利和是:如果按照110%的贴贴现率贴现现成现金,就就等于假如你把3300000元放在枕枕头下面,三三年后的金金额仍然是是300000元。相相当于你的的收益率等等于零。此此外,此3300000非彼300000。如如果你按110%的贴贴现率贴现现,则三年年后的300000元等等于现在的的三种处理方方法的收益益差异见表表4-2。表4-2 300000元现现金三种处处理方法的的收益差异异处理方式收益率(%)贴现值(贴贴现率100%)差额投资103000000存款52609223908家
18、藏02253997461有同学可能能会问,我的钱钱是放在枕枕头下面的的呀!物价价水平也没没有变!怎怎么三年以以后,它的的价值怎么么下降了?你的问题题在于你忽视视货币的时时间价值。时间就是是金钱。显然,把钱钱放在银行行比放在家家里合算,而而投资又比比放在银行行合算。原因在于投投资的预期期收益率是是10%,它它正好使一一项资本品品使用期内内各预期收收益(366 4100元)的现现值之和(330 0000元)等等于这项资资本品的供供给价格(330 0000元)或或者重置成成本 高鸿业:西方经济学第五版(宏观部分),中国人民大学出版社,2011年,第411页。的贴现现率,凯恩恩斯给这个个贴现率一个个名
19、字,叫叫资本边际效效率(MEEC)。它表明一一个投资项项目的收益益应按何种种比例增长长才能达到到预期收益益,也可视视为一项投投资按复利利方法计算算所得的预预期利润率率。假定资本品品的使用期期限是n年年,报废时时还有残值值,则资本本边际效率率的一般公公式为: (4-5)其中,R是是资本品的供给价价格,R1、R2、R3、Rn表示各年年的预期收收益,J表表示该资本本品在n年年年末的报废废值,r在在此表示资资本边际效率。如果R、JJ和各年预预期收益都都能估算出出来,就能能算出资本本边际效率率r。2、资本边边际效率曲曲线根据(4-5)式我我们不难看看出,资本本边际效率率r的数值值取决于资资本品的供供给价
20、格和和预期收益益。资本边边际效率rr与资本品品的预期收收益(Rnn)成同方方向变动关关系,与资资本品的价价格(R)成成反方向变变动关系。在实际生活活中,每个个投资项目目的资本边边际效率是是不一样的的。图4-1提供供了某企业业可供选择择的四个投投资项目的的资本边际际效率 高鸿业:西方经济学第五版(宏观部分),中国人民大学出版社,2011年,第412页。当然,仅仅有资本边边际效率是是不够的,只只有将它与与利率进行行比较以后后,才能确确定投资水水平。若资资本边际效效率r大于于市场利率率,则此投投资就值得得。企业实实现利润最最大化投资资水平的条条件是资本本边际效率率等于利率率。图中各个个长方形顶顶端所
21、形成成的阶梯型型折线就是是该企业的的资本边际际效率曲线线。资本边际效效率(%) A108 B6 C4 D 00 100 2000 300 4000 投投资水平(万万元)图4-1 某企业可可供选择的的投资项目目3、资本边边际效率的的变动趋势势在凯恩斯看看来,资本本边际效率率具有下降降趋势。原原因在于:第一,随随着资本品品的增加,产产量将增加加,产品市市场的价格格将下降,资资本品的预预期收益将将下降。第第二,随着着资本品的的增加,资资本品的价价格将上升升。第三,更更重要的是是,凯恩斯斯认为,资资本家对未未来具有悲悲观预期。用用凯恩斯的的原话说:“影响投资资量大小的的下列两个个因素并不不是全然无无关
22、的,即即:资本边边际效率和和信心状态态。信心状状态之所以以重要,其其原因在于于:它是决决定前者的的主要因素素之一” 凯恩斯:就业、利息和货币通论(重译本),商务印书馆,1999年,第152-153页。因此,上上述因素结结合在一起起,使资本本边际效率率具有下降降的趋势。4、投资边边际效率曲曲线整个经济社社会所有企企业的资本本边际效率率曲线加总总在一起,分分阶段的折折线就会逐逐渐变成一一条连续的的曲线,见见图4-22中的MEEC曲线。这这条MECC曲线表明明:投资量量(i)和和利息率(rr)之间存存在反向变变动关系。资本边际效效率曲线没没有考虑到到所有企业业投资变动动对资本品品价格的影影响。凯恩恩
23、斯认为,所所有企业投投资增加将将会导致资资本品价格格R上涨,在在预期收益益Rn不变情况况,r必然然下降。因因此,由于于R上升而而被缩小了了的r的数数值被称为为投资的边边际效率(MMEI)。在相同的边际收益下,投资的边际效率小于资本的边际效率。投资边际效率曲线较资本边际效率曲线更为陡峭并能更准确反映了投资与利率之间的关系。见图4-2中的MEI曲线 高鸿业:西方经济学第五版(宏观部分),中国人民大学出版社,2011年,第413页。rr0r1 MECC MEI 00 ii0 i图4-2 资本边际效效率曲线与与投资边际际效率曲线线三、投资函函数(一)投资资函数的定定义在投资的边边际效率既既定的情况况下
24、,为了实现现利润最大大化,即使使利率与投投资的边际际效率相等等,利率与与投资水平平之间存在在反方向变变动关系,由投资的的边际效率率曲线所决决定。因此此,“投资需求求曲线,又又称投资的的边际效率率曲线” 教科书没有说明投资的边际效率为什么与投资水平成反向变动关系。高鸿业提到了投资水平取决于投资的预期利润率与利率之间的比较,但在建立投资函数时,却假定投资的预期利润率既定的情况,说明利率与投资水平之间的反向变动关系。在多恩布什等人撰写的宏观经济学中,甚至就没有提到投资的预期利润率或投资的边际效率概念,直接建立投资水平与利率之间的反向对应关系。难道投资的边际效率递减这个假定果真变得可有可无吗?显然不是
25、。请你设想一下,假如投资的预期收益率(或边际效率)是递增的,投资成本利率即使增加,投资水平也将同样增加。因此,投资水平与利率成反向变动关系的前提条件是投资的边际效率不变或递减。投资边际效率递减的原因,凯恩斯是从投资品市场与产品市场的供求关系来进行说明的。实际上,我们也可以从报酬递减规律来进行说明。高鸿业:西方经济学第五版(宏观部分),中国人民大学出版社,2011年,第414页。用公式表表示为: (4-6)(4-6)式式就是投资资函数。它反映了了投资水平平与利率之之间的反向向变动关系系。其中,ii为投资水水平,r为为利率。在以后的分分析中,我我们通常采采用线性投资函数,公式式为: (4-7)其中
26、,i是是投资水平平,e是自自主性投资资,即利率率等于零时时的投资,d是利率r对投资的影响系数,也可以理解为投资对利率反应的灵敏度,或称投资的利率弹性。(4-7)式说明,在投资边际效率不变的情况,利率越低,投资的成本越低,计划投资越高。如果d较大,利率的较小变动都会引起投资较大幅度的变动。(二)投资资曲线根据(4-7)式,我我们可以得得到图4-3中的的“投资曲线线,显示每每一利率水水平上厂商商计划投资资支出的量量。该曲线线的斜率为为负,反映映出的假定定是,降低低利率,提提高资本增增量获取利利润的可能能性,因而而引起更大大的计划投投资支出率率” 多恩布什 费希尔 斯塔兹:宏观经济学,中国人民大学出
27、版社,2000年,第211页。投资曲线的的位置取决决于自发性性投资e,投投资曲线的的斜率取决决于投资的的利率弹性性d。第一一,当d趋趋向于无穷穷大时,意意味着利率率稍有变动动,将导致致投资大幅幅度变动,投投资曲线趋趋向于水平平线;当dd趋向于零零时,意味味着利率大大幅度变动动,才能导导致投资的的小幅度变变动,投资资曲线趋向向于垂线。第第二,e变变动将导致致投资曲线线水平移动动。r利率 00 ii计划投资资支出图4-3 投资函数与与投资曲线线说明:投资资曲线显示示在每一利利率水平上上的 计划投资资支出。边讲边练11:一个预预期长期实实际利率是是3%的厂厂商正在考考虑一个投投资项目清清单,每个个项
28、目都要要花费1000万美元元,这些项项目在回收收期长短和和回收数量量上不同,第第一个项目目将在两年年内回收1120万美美元;第二二个项目将将在三年内内回收1225万美元元;第三个个项目将在在四年内回回收1300万美元。请请问:哪个项目目更值得投投资?如果利率率是5%,上上述答案有有变化吗?解:企业业投资项目目的选择取取决投资的的边际效率率与实际利利率之间的的比较。由由于实际利利率是3%,因此,只只要求出投投资的边际际效率就可可以确定投投资项目的的选择。投投资的边际际效率是正正好使一项项资本物品品的使用期期内各预期期收益的现现值之和等等于这项资资本品的供供给价格或或者重置成成本的贴现现率,用表表
29、示。计算算资本的边边际效率的的公式是:。其中,是是资本品的的供给价格格,是预期期收益。因因此,项目1的边边际效率为为: 项目2的边际效效率为:项目3的边边际效率为为:上述三个投投资项目的的边际效率率都大于实实际利率33%,因此此都值得投投资。如果利率率是5%,上上述投资项项目的边际际效率仍大大于实际利利率,因此此都值得投投资。第二节 产品市场场的均衡:IS曲线线上一节中,我我们分析说说明了利率率对投资的的影响;在在第二章中中,我们分分析说明了了投资对总总需求或均均衡国民收收入的影响响。在本节节中,我们们将要把这两部部分内容联联系起来,分分析说明利利率对均衡衡国民收入入的影响,即即建立利率率与均
30、衡国国民收入之之间的对应应关系IS曲线线。一、 IS曲线及及其推导IS曲线描描述的是产产品市场处处于均衡状状态时利率率和国民收收入的各种种组合。我我们先以两两部门经济济为出发点点,推导并并说明ISS曲线的性性质。三部部门经济的的IS曲线线只是两部部门经济的的一个延伸伸,将在后后面讨论。(一)ISS曲线的数数学推导产品市场均均衡是指产产品市场上上的总供给给和总需求求相等。根根据第三章的的学习我们们知道,两两部门经济济中的消费费函数为: (3-6)储蓄函数为为: (3-9)根据本章第第一节的学学习我们知知道,投资资函数为: (4-7)国民收入实实现均衡的的条件是:,或者,将(3-99)式、(44-
31、7)式式代入,或或者将(33-6)式、(44-7)式式代入,便可得到两部门门经济中均衡国民民收入与利利率之间的的对应关系系: (4-8) 或者, (44-9)可以直接将将(4-7)式式代入(33-13)式式得到(44-8)和和(4-9)式式。 (33-13)根据上述推推导过程我我们发现,(4-8)和(4-9)式都满足,因此,它们表示投资等于储蓄产品市场实现均衡时,均衡国民收入与利率之间的反向对应关系,故被称为IS曲线(IS curve)。(二)ISS曲线的几几何推导上述数学推推导过程也也可以通过过图4-4来说说明。 (aa) (bb) 投资函数数: 储蓄蓄函数: 0 :转换线 IS曲线线: (
32、c) (dd)图4-4 IS曲曲线的推导导:储蓄-投资模型型首先,我们们把图4-3移植到到图4-44(a),得得到投资函函数(4-7)式,每每个利率水水平都有一一个投资水水平与它相相对应,例例如,与对应,与对应。其次,我们们可以把图图3-6移移植到图44-4(bb),得到到储蓄函数数(3-99)式,并并根据的条条件,得出出与每一个个投资水平平相对应的的均衡国民民收入。例例如,与对应,与对应。其三,通过过图4-44(c)中中的4500线,建立立利率与均均衡国民收收入之间的的对应关系系。最后,把利利率与均衡衡国民收入入之间的对对应关系描描述在图44-4(dd)中,便便得时国民民收入与利利率之间的的
33、对应关系系曲线IS曲线线,即(44-8)或或(4-99)式。上述数学推推导过程还还可以通过过图4-5来说说明。 (a) E2 EE1 0 E2 ISS曲线: E1 (b)图4-5 IS曲曲线的推导导:4500线模型说明:图aa中均衡决决定了收入入水平。EE1(r1, y1)、E2(r2, y2)是出清清产品市场场上利率和和收入的一一个组合,是是IS曲线线上的一个个点。图bb中的ISS曲线显示示了利率和和收入之间间的反向变变动关系。首先,我们们把图3-5移植到到图4-55(a),并并根据(33-6)和和(4-77)式得两两部门经济济中的总支支出函数: (44-10)只要我们设设定一个利利率水平,
34、例例如,我们们便可以得得到总支出出函数,将将它代入产产品市场均均衡的条件件式,便可可以得到与与相对应的的均衡国民民收入。如果我们重重新设定一一个较低的的利率水平平,例如,我我们便可以以得到一个个较高的总总支出函数数,将它代代入产品市市场均衡的的条件式,便便可以得到到与相对应应的较高的的均衡国民民收入。同样过程可可以应用于于所有想得得到的利率率水平,从从而得到与与各个利率率水平相对对应的总支支出水平和和均衡国民民收入。接下来,我我们把上述述利率水平平与均衡国国民收入之之间的对应应关系描述述在图4-5(b)中中,便可以以得到满足足产品市场场均衡条件件的利率与与国民收入入之间的对对应关系曲曲线,即I
35、IS曲线。(三)ISS曲线的定定义与特征征1、IS曲曲线的定义义:在两部部门经济中中,IS曲曲线是描述述产品市场场实现均衡,即即I=S时时,利率与与均衡国民民收入之间间存在着反反向变动关关系的曲线线,见图3-6。用公公式表示为为: (44-9)2、IS曲曲线的特征征利率机机制根据前面的的推导和(33-9)式式,我们可可以得到IIS曲线的的如下三个个特征:第一,ISS曲线上任任何一点都都是I=SS,即产品品市场的均均衡点;第二,ISS曲线从左左上方向右右下方倾斜斜,表明在在产品市场场实现均衡衡时,利率率与均衡国国民收入成成反向变动动关系;第三,在产产品市场上上,利率与与均衡国民民收入成反反向变动
36、的的原因(或或假定)是是:首先,投投资是投资资的边际效效率和利率率的函数。在在资本的边边际效率不不变的情况况下,投资资与利率成成反向变动动关系,即即利率下降降使投资成成本下降,这这必将刺激激投资水平平的提高。其次,投资是总支出的一个组成部分,投资增加使总支出增加,在没有供给限制的情况下,总支出的提高通过乘数效应导致均衡国民收入成倍提高。反之亦然。r IS曲线线: 0 y 图44-6 IS曲线线二、 IS曲线线的斜率 (4-9)由于IS曲曲线的纵轴代表表利率r,横横轴代表国国民收入yy,所以,在在(4-9)中,就是是IS曲线线的斜率。1、由于(边际消消费倾向)大大于零小于于1,d(投投资的利率率
37、弹性)大大于零,所所以,表示示的IS曲线线的斜率为为负数,意意味着当产产品市场实实现均衡时,国民收收入与利率率成反向变变动关系;2、影响IIS曲线斜斜率的因素素有:d(投资的的利率弹性性)和(边际消消费倾向)两两个因素。具具体表现为为:第一,在dd(投资的的利率弹性性)不变的的情况下,(边际消费倾向)的值越大 在图4-4中表现为储蓄曲线斜率的变动。,IS曲线斜率的绝对值就越小,IS曲线就越平坦。换句话说,边际消费倾向越大,投资乘数越大,利率变动引起投资的轻微变动,都会导致均衡国民收入或总支出的大幅度变动。反之亦然。见图4-7。 (a) 0 IS曲线线 (b)图4-7 IS曲线线斜率的乘乘数效应
38、说明:边际际消费倾向向越高,导导致总支出出曲线越陡陡峭,ISS曲线越平平坦。在图图4-7(a)中中,虚线表表示的边际际消费倾向向较高。第二,在(边际消消费倾向)不变的情况下,d(投资的利率弹性)的值越大 在图4-4中表现为投资曲线斜率的变动。,IS曲线斜率的绝对值就越小,IS曲线就越平坦,意味着投资对利率变动的反应越敏感,利率轻微变动都会引起投资的剧烈变动,导致均衡国民收入或总支出的大幅度变动。反之亦然。综上所述,投资乘数越大,或投资的利率弹性越大,IS曲线越平坦;投资乘数越小,或投资的利率弹性越小,IS曲线越陡峭。三、 IS曲线的的位置根据(4-9)式,在IS曲曲线斜率不不变的情况况下,IS
39、S曲线的位位置就取决决于中的,即自自发性消费费支出和自自发性投资资支出,二二者之和统统称自发性性支出。 (a) 0 ISS曲线 (b)图4-8 自发性性支出变动动使IS曲曲线移位说明:在既既定的利率率水平,增增加自发性性支出则增增加总支出出,并且增增加收入水水平,导致致IS曲线线向右移动动。平移的的距离等于于自发性支支出的变动动量各自乘数数(y=1/1-A)。在图4-8(a)中中,虚线表表示自发性性支出增加加后的总支支出曲线。既然IS曲曲线的位置置取决于自自发性支出出,因此,自发性支出的变动,将导致IS曲线位置的移动。它的经济学含义是,自发性消费支出或投资支出增加,将导致总支出增加,通过乘数效应,将导致均衡国民收入或总支出增加倍。反之亦然。见图4-8 自发性支出变动对IS曲线位置的影响,同样可以通过图4-4来分析说明。其中,自发性消费支出的变动由储蓄函数的移动来表现,自发性投资变动由投资函数的移动来表现。参阅书P