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1、案例：Kpa公司财务分析报告1主要业绩32报表及项项目分析析42.1资产产负债表表42.1.11资产结结构42.1.22负债结结构62.1.33资产变变动趋势势92.1.44负债变变动趋势势112.1.55货币资资金152.1.66应收帐帐款152.1.77存货162.2利润润表162.2.11综合结结构162.2.22收入结结构202.2.33支出结结构212.2.44综合变变动趋势232.2.55收入变变动趋势势282.2.66支出变变动趋势势292.3现金金流量表表312.3.11流入结结构312.3.22流出结结构332.3.33余额结结构352.3.44变动趋趋势372.3.55综合
2、分分析393财务状况况综合分分析403.1盈利利能力403.1.11盈利能能力各项项指标413.1.22指标分分析413.2偿债债能力423.2.11偿债能能力各项项指标423.2.22短期偿偿债能力力443.2.33长期偿偿债能力力443.3经营营管理能能力443.3.11经营管管理能力力各项指指标443.3.22指标分分析453.4现金金流量分分析463.4.11现金流流量分析析指标473.4.22指标分分析473.5杜邦邦财务分分析484财务模型型分析504.1Z模模型分析析504.2营运运资产分分析模型型514.3巴萨萨利分析析模型515财务状况况预警和和重要提提示526附录：财财务报
3、表表566.1资产产负债表表566.2利润润表596.3现金金流量表表631主要业绩绩 20003年实实现主营营业务收收入：558,3330.05万万元；利润总额：7,7761.11万万元；净利润：66,4115.333万元元；长期投资：-1,0344.811万元；总资产：776,3323.03万万元；营运资本：28,8855.588万元；2003年年与往期期相比 单位位：万元元项目2002年年2001年年2003年年比20022年比20011年主营业务收收入30,3442.88316,9669.77658,3330.005增长92.24%27,9887.222万元元增长2433.733%41
4、,3660.229万元元利润总额5,5577.6664,0144.4667,7611.111增长39.65%2,2033.455万元增长93.33%3,7466.655万元净利润4,6611.7662,8577.3666,4155.333增长37.62%1,7533.577万元增长1244.522%3,5577.977万元长期投资0.000.00-1,0334.881下降0.000%1,0344.811万元下降0.000%1,0344.811万元总资产66,6774.44429,9559.88376,3223.003增长14.47%9,6488.599万元增长1544.755%46,3663.
5、220万元元营运资本25,2001.6635,1011.89928,8885.558增长14.62%3,6833.955万元增长4666.177%23,7883.669万元元2报表及项项目分析析2.1资产产负债表表2.1.11资产结结构单位：万元元行项目2002年年2001年年2003年年2002年年2001年年2003年年01货币资金21,4009.8863,6911.37722,1772.77332.11112.32229.05502短期投资0.000.0018.3660.000.000.0203短期投资跌跌价准备备0.000.002.290.000.000.0004短期投资净净值0.00
6、0.0016.0880.000.000.0205应收票据0.00425.22330.5000.001.420.0406应收股利0.000.000.000.000.000.0007应收利息52.6000.000.000.080.000.0008应收账款7,1277.1775,4355.2339,7877.58810.69918.14412.82209减:坏账准准备737.886725.443726.4491.112.420.9510应收账款净净额8,4199.4228,2266.07710,0441.55612.63327.46613.16611预付账款1,1188.0992,4822.5111
7、,8900.1331.688.292.4812应收补贴款款2,6277.4661,3455.0333,5655.6663.944.494.6713其他应收费费2,0300.1113,5166.277980.4473.0411.7441.2814存货7,5266.1444,5088.4669,8711.85511.29915.05512.93315减:存货跌跌价准备备332.00493.077907.6620.50.311.1916存货变现损损失0.000.000.000.000.000.0017存货净额7,1944.1004,4155.3888,9644.23310.79914.74411.7
8、5518待摊费用114.55175.744155.9920.170.250.219一年内到期期的长期期债券投投资-66.997-96.3300.000.10.320.0020待处理流动动资金净净损失0.000.000.000.000.000.0021其他流动资资产0.000.000.000.000.000.0022流动资产合合计40,8669.00720,5665.00346,8336.88061.30068.64461.37723长期股权投投资5,3200.0000.00-34.8817.980.000.0524长期债券投投资3,0000.0000.000.004.500.000.0025长
9、期投资合合计8,3200.0000.00-34.88112.4880.000.0526减:长期投投资减值值准备0.000.000.000.000.000.0027合并价差8,3200.0000.00-34.88112.4880.000.0528长期投资净净额0.000.00-1,0334.8810.000.001.3629固定资产原原值11,3772.1119,9611.06627,7110.77517.06633.25536.31130减:累计折折旧2,7844.2882,3766.2443,6755.6004.187.934.8231固定资产净净值8,5877.8337,5844.8222
10、4,0335.11512.88825.32231.49932固定资产清清理0.00-1.8880.000.000.010.0033工程物资0.000.000.000.000.000.0034在建工程6,0877.177828.6604,6822.6119.132.776.1435待处理固定定资产净净损失0.000.000.000.000.000.0036固定资产合合计14,6775.0008,4111.55528,4111.33922.01128.08837.23337无形资产2,6166.488777.116840.7793.922.591.1038开办费0.000.000.000.000.
11、000.0039长期待摊费费用193.889206.110268.8860.290.690.3540递延资产0.000.000.000.000.000.0041无形资产及及其他资资产合计计2,8100.377983.2251,1099.6554.223.281.4542其他长期资资产0.000.000.000.000.000.0043递延税款借借项0.000.000.000.000.000.0044资产总计66,6774.44429,9559.88376,3223.003100100100 20003年资资产总计计：766,3223.003万元元， 其其中：货货币资金金22,1722.733万
12、元，占占29.05%； 应应收帐款款10,0411.566万元，占占13.16%； 存存货9,8711.855万元，占占12.93%； 流流动资产产46,8366.800万元，占占61.37%； 固固定资产产28,4111.399万元，占占37.23%； 无无形资产产8400.799万元，占占1.110%； 长期期待摊费费用2668.886万元元，占00.355%。2.1.22负债结结构单位：万元元行项目2002年年2001年年2003年年2002年年2001年年2003年年45短期借款3,1000.0005,4433.5880.004.6518.1770.0046应付票据1,7966.000
13、1,4855.7883,8300.6772.694.965.0247应付账款5,2377.4663,2944.9226,8722.1117.8611.0009.0048预收账款230.882124.006247.0090.350.410.3249代销商品款款0.000.000.000.000.000.0050应付工资1,1444.677193.9931,8455.4111.720.652.4251应付福利费费175.441123.113617.5580.260.410.8152未付股利1,2466.9222,1477.0771,5399.5001.877.172.0253应交税金986.889
14、1,0177.488355.1111.483.400.4754其他应交款款639.887387.551742.2230.961.290.9755其他应付款款1,0444.522629.6691,0755.4111.572.101.4156预提费用64.899116.001826.1110.10.391.0857一年内到期期的流动动负债0.00500.0000.000.001.670.0058其他流动负负债0.000.000.000.000.000.0059流动负债合合计15,6667.44415,4663.11417,9551.22223.50051.61123.52260长期借款0.003,
15、0000.0000.000.0010.0110.0061应付债券0.000.000.000.000.000.0062长期应付款款1,5000.0002,0000.0000.002.256.680.0063其他长期负负债0.000.000.000.000.000.0064住房周转金金0.000.000.000.000.000.0065长期负债合合计1,5000.0005,0000.0001,5000.0002.2516.6991.9766递延税款贷贷项0.000.000.000.000.000.0067负债合计17,6990.22820,4663.11419,4551.22226.53368.3
16、0025.49968少数股权及及权益0.000.002,6577.2880.000.003.4869实收资本12,3116.0008,3166.00012,3116.00018.47727.76616.14470资本公积32,8440.0000.0033,3559.88049.2550.0043.71171盈余公积1,8766.8111,1011.0003,3900.1222.813.674.4472其中:公益益金938.441550.5501,5633.4331.411.842.0573任意公积金金0.000.000.000.000.000.0074未分配利润润1,9511.34479.69
17、95,1488.6002.930.276.7575外币报表折折算差额额0.000.000.000.000.000.0076所有者权益益合计48,9884.1159,4966.69954,2114.55273.47731.70071.03377权益总计66,6774.44429,9559.88376,3223.003100100100 20003年权权益总计计：766,3223.003万元元， 其其中：短短期借款款0.000万元元，占00.000%； 应付帐帐款6,8722.111万元，占占9.000%； 应付付票据33,8330.667万元元，占55.022%； 一年内内到期的的流动负负债0.
18、00万万元，占占0.000%； 长期期借款00.000万元，占占0.000%； 流动动负债117,9951.22万万元，占占23.52%； 负负债合计计19,4511.222万元，占占25.49%； 所所有者权权益合计计54,2144.522万元，占占71.03%。2.1.33资产变变动趋势势单位：万元元行项目2002年年2001年年2003年年定比分析环比分析2000年年2001年年2003年年2002年年2001年年2003年年01货币资金21,4009.8863,6911.37722,1772.773100171041001760102短期投资0.000.0018.36603短期投资跌跌
19、价准备备0.000.002.2904短期投资净净值0.000.0016.08805应收票据0.00425.22330.500706应收股利0.000.000.0007应收利息52.6000.000.0010000100008应收账款7,1277.1775,4355.2339,7877.588100761371007618009减:坏账准准备737.886725.443726.44910098981009810010应收账款净净额8,4199.4228,2266.07710,0441.556100981191009812211预付账款1,1188.0992,4822.5111,8900.1331
20、002221691002227612应收补贴款款2,6277.4661,3455.0333,5655.666100511361005126513其他应收费费2,0300.1113,5166.277980.447100173481001732814存货7,5266.1444,5088.4669,8711.855100601311006021915减:存货跌跌价准备备332.00493.077907.662100282731002897516存货变现损损失0.000.000.0017存货净额7,1944.1004,4155.3888,9644.233100611251006120318待摊费用11
21、4.55175.744155.992100661361006620619一年内到期期的长期期债券投投资-66.997-96.3300.001001440100144020待处理流动动资金净净损失0.000.000.0021其他流动资资产0.000.000.0022流动资产合合计40,8669.00720,5665.00346,8336.880100501151005022823长期股权投投资5,3200.0000.00-34.8811000-1100024长期债券投投资3,0000.0000.000.0010000100025长期投资合合计8,3200.0000.00-34.881100001
22、00026减:长期投投资减值值准备0.000.000.0027合并价差8,3200.0000.00-34.88110000100028长期投资净净额0.000.00-1,0334.88129固定资产原原值11,3772.1119,9611.06627,7110.775100882441008827830减:累计折折旧2,7844.2882,3766.2443,6755.600100851321008515531固定资产净净值8,5877.8337,5844.82224,0335.115100882801008831732固定资产清清理0.00-1.8880.00033工程物资0.000.000
23、.0034在建工程6,0877.177828.6604,6822.61110014771001456535待处理固定定资产净净损失0.000.000.0036固定资产合合计14,6775.0008,4111.55528,4111.339100571941005733837无形资产2,6166.488777.116840.77910030321003010838开办费0.000.000.0039长期待摊费费用193.889206.110268.88610010613910010613040递延资产0.000.000.0041无形资产及及其他资资产合计计2,8100.377983.2251,109
24、9.65510035391003511342其他长期资资产0.000.000.0043递延税款借借项0.000.000.0044资产总计66,6774.44429,9559.88376,3223.0031004511410045255 20003年与与20002年比比较：资资产总额额增长了了9,6648.59万万元；其其中主要要是：固固定资产产原值增增加了116,3338.64万万元，固固定资产产净值增增加了115,4447.32万万元，固固定资产产合计增增加了113,7736.39万万元；而而长期投投资合计计减少了了8,3354.81万万元，合合并价差差减少了了8,3354.81万万元，长长
25、期股权权投资减减少了55,3554.881万元元。 20003年与与20001年比比较：资资产总额额增长了了46,3633.200万元；其中主主要是：资产总总计增加加了466,3663.220万元元，流动动资产合合计增加加了266,2771.777万元元，固定定资产合合计增加加了199,9999.884万元元；而其其他应收收费减少少了2,5355.800万元，长长期投资资净额减减少了11,0334.881万元元，预付付账款减减少了5592.38万万元。 2.1.44负债变变动趋势势单位：万元元行项目2002年年2001年年2003年年定比分析环比分析2002年年2001年年2003年年2002
26、年年2001年年2003年年45短期借款3,1000.0005,4433.5880.001001760100176046应付票据1,7966.0001,4855.7883,8300.677100832131008325847应付账款5,2377.4663,2944.9226,8722.111100631311006320948预收账款230.882124.006247.009100541071005419949代销商品款款0.000.000.0050应付工资1,1444.677193.9931,8455.411100171611001795251应付福利费费175.441123.113617.
27、558100703521007050252未付股利1,2466.9222,1477.0771,5399.5001001721231001727253应交税金986.8891,0177.488355.111100103361001033554其他应交款款639.887387.551742.223100611161006119255其他应付款款1,0444.522629.6691,0755.411100601031006017156预提费用64.899116.001826.111100179127310017971257一年内到期期的流动动负债0.00500.0000.00058其他流动负负债0.
28、000.000.0059流动负债合合计15,6667.44415,4663.11417,9551.222100991151009911660长期借款0.003,0000.0000.00061应付债券0.000.000.0062长期应付款款1,5000.0002,0000.0000.001001330100133063其他长期负负债0.000.000.0064住房周转金金0.000.000.0065长期负债合合计1,5000.0005,0000.0001,5000.0001003331001003333066递延税款贷贷项0.000.000.0067负债合计17,6990.22820,4663.
29、11419,4551.2221001161101001169568少数股权及及权益0.000.002,6577.28869实收资本12,3116.0008,3166.00012,3116.000100681001006814870资本公积32,8440.0000.0033,3559.8801000102100071盈余公积1,8766.8111,1011.0003,3900.122100591811005930872其中:公益益金938.441550.5501,5633.433100591671005928473任意公积金金0.000.000.0074未分配利润润1,9511.34479.69
30、95,1488.60010042641004646175外币报表折折算差额额0.000.000.0076所有者权益益合计48,9884.1159,4966.69954,2114.552100191111001957177权益总计66,6774.44429,9559.88376,3223.0031004511410045255 20003年与与20002年比比较：权权益总计计增长了了9,6648.59万万元；其其中主要要是：权权益总计计增加了了9,6648.59万万元，所所有者权权益合计计增加了了5,2230.37万万元，未未分配利利润增加加了3,1977.266万元；而短期期借款减减少了33,
31、1000.000万元元，长期期应付款款减少了了1,5500.00万万元，应应交税金金减少了了6311.788万元。 20003年与与20001年比比较：权权益总计计增长了了46,3633.200万元；其中主主要是：权益总总计增加加了466,3663.220万元元，所有有者权益益合计增增加了444,7717.83万万元，资资本公积积增加了了33,3599.800万元；而短期期借款减减少了55,4443.558万元元，长期期负债合合计减少少了3,5000.000万元，长长期借款款减少了了3,0000.00万万元。 2.1.55货币资资金 20003年货货币资金金(222,1772.773万元元)占
32、流流动资产产(466,8336.880万元元)的447.334%，以以高于同同行业的的最高水水平355.000%分析析，货币币资金持持有量过过多，虽虽然能充充分保障障企业的的现金支支付、偿偿还债务务和支付付货款的的能力，但但货币资资金的盈盈利能力力最弱，增增加了置置存成本本，从而而降低了了企业的的整体盈盈利能力力，保持持货币资资金的数数量应该该不宜过过大。需需要关注注，并进进行进一一步的分分析其持持有量的的原因，是是否扩大大销售规规模或者者有借款款借入，还还是加强强了应收收帐款的的回收。 20003年与与20002年的的21,4099.866万元相相比小幅幅增长了了3.556%，达达到222,
33、1772.773万元元，从货货币资金金的小幅幅增长来来看，企企业持有有货币资资金量已已经很高高了，继继续增长长，将增增加置存存成本，降降低盈利利能力。 20003年与与20001年的的3,6691.37万万元相比比大幅增增长了5500.66%，达到到22,1722.733万元，从从货币资资金的大大幅增长长来看，企企业持有有货币资资金量相相对适中中，本期期大幅增增长是满满足上期期的资金金缺乏，解解决企业业面临的的支付压压力，但但不应持持有过大大。2.1.66应收帐帐款 20003年应应收帐款款(9,7877.588万元)占流动动资产(46,8366.800万元)的200.900%，以以高于同同行
34、业的的最高水水平200.000%分析析，严重重关注：应收帐帐款太多多，可能能有大量量的坏帐帐风险。需需要进一一步对销销售规模模、应收收帐款回回收、帐帐龄分析析。 20003年与与20002年的的7,1127.17万万元相比比大幅增增长了337.333%，达达到9,7877.588万元，从从应收帐帐款的大大幅增长长来看，严严重关注注：应收收帐款本本期继续续大幅增增长可能能是销售售规模加加大，需需要关注注其坏帐帐的风险险性。 20003年与与20001年的的5,4435.23万万元相比比大幅增增长了880.008%，达达到9,7877.588万元，从从应收帐帐款的大大幅增长长来看，严严重关注注：应
35、收收帐款本本期大幅幅增长可可能是销销售规模模加大，需需要关注注其坏帐帐的风险险性。2.1.77存货 20003年存存货(99,8771.885万元元)占流流动资产产(466,8336.880万元元)的221.008%，以以小于同同行业最最低水平平的455.000%分析析， 关关注：存存货很少少，相对对占用的的资金很很少、管管理成本本低，但但可能很很难保证证企业对对生产原原料的需需求，以以及影响响企业组组织均衡衡生产并并及时向向客户提提供产品品。 20003年与与20002年的的7,5526.14万万元相比比大幅增增长了331.117%，达达到9,8711.855万元，从从存货的的大幅增增长来看
36、看，上期期存货很很少，大大幅增长长可能是是满足生生产的需需求、扩扩大生产产规模，但但应注意意存货一一般在流流动资产产总额的的一半以以上，不不应过多多。 20003年与与20001年的的4,5508.46万万元相比比大幅增增长了1118.96%，达到到9,8871.85万万元，从从存货的的大幅增增长来看看，关注注：上期期存货较较多，大大幅增长长原因不不明，应应当注意意存货会会增大风风险和管管理成本本。2.2利润润表2.2.11综合结结构单位：万元元行项目2002年年2001年年2003年年2002年年2001年年2003年年01主营业务收收入30,3442.88316,9669.77658,33
37、30.00510010010002折扣与折让让0.000.000.000.000.000.0003主营业务收收入净额额30,3442.88316,9669.77658,3330.005100.000100.000100.00004主营业务成成本20,3998.77111,0116.44143,6220.22667.23364.92274.78805主营业务税税金及附附加456.226221.446338.0051.501.310.5806主营业务利利润9,4877.8665,7311.89914,3771.77431.27733.78824.64407其他业务利利润-56.5522.11368.7740.190.010.6308存货跌价准准备238.99765.4110.000.790.39