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1、鼎盛天工工程机机械股份有限限公司财务报表分析报报告 对比公司:河北北宣化工程机机械股份有限限公司班 级：0807331 学 号：080733124 姓 名：朱 乐 指导老师：郑小小平 二零一一零年十二月月目 录第一部分、行业业背景及公司司基本情况简简介1一、 行业背景景1二、公司基本资资料2三、对比公司选选取理由5第二部分、杜邦邦分析法的基基本原理9一、杜邦分析原原理介绍9二、杜邦分析原原理可用下图图进行说明9第三部分、公司司年报分析10(一)净资产收收益率分析10(二)资产净利利率分析11(三)销售净利利率分析13(四)资产周转转率分析16(五)权益乘数数分析20第四部分、综合合评价23(一
2、)公司存在在问题23(二)可提供建建议23附:资产负债表表 利润润表第一部分、行业业背景及公司司基本情况简简介一、 行业背景景 公司所所属的工程机机械行业，经经过50多年年的发展，已已形成能生产产18大类、44500多种种规格型号的的产品，基本本能够满足国国内市场的需需求，是具有有相当规模和和蓬勃发展活活力的重要行行业。在国内内外两个市场场旺盛需求的的拉动下，近近三年生产销销售指标保持持30%左右右的增长速度度。但与国外外工程机械同同行比较，中中国的工程机机械企业仍存存在以下问题题，主要是：控制技术差差距大；相应应基础件（零零配、部件）未未达标；人机机工程考虑欠欠缺；研发费费用投入较少少。与国
3、外同同行业先进企企业相比，国国内企业仍面面临着较大的的市场竞争压压力。 20008年受宏观观经济调控、四四川地震等自自然灾害和国国际金融危机机、原油涨价价、人民币汇汇率持续升值值、国内宏观观经济调控增增速减缓、原原材料价格上上涨、通货膨膨胀等因素的的影响，行业业整体经济走走势显增速减减缓态势，虽虽然影响行业业的直接钢材材采购价格有有所下降，但但产品价格的的波动，汇率率的变化，以以及其它成本本的增加，使使国内工程机机械行业受到到了不同程度度的影响，然然而我国政府府随后出台的的十大投资措措施和四万亿亿元投资规划划，以及振兴兴机械装备的的规划，再一一次表明了政政府通过加大大投资促进经经济增长的决决心
4、，将有利利于促进工程程机械的国内内需求。 20009年上半年年，受国际金金融危机冲击击的持续影响响,我国出口口贸易增速仍仍显下降趋势势,出口同比比下降21.4%;国内内扩大内需的的政策实施受受一些条件的的制约,较为为宽松的信贷贷投资对实体体经济的影响响尚未完全显显现。据行业业统计,截至至2009年年12月我国国工程机械进进出口贸易总总额为1288.6亿美元元,比上年减减少33.99%,其中,出口77.1亿美元,比上年减少少42.6%,出口整机机51亿美元元,比上年减减少44.22%。国内市市场在国家44万亿元投资资和大量基础础设施建设等等扩大内需政政策的支持下下,至四季度度市场有所回回升,年内
5、以以出口为重点点的企业整体体经济形势较较为严峻。 20110年中国经经济将继续保保持平稳较快快发展，积极极的财政政策策和适度宽松松货币政策的的连续性、稳稳定性将为工工程机械行业业发展提供了了良好的市场场机遇。随着着高铁、水利利、公路等项项目的陆续开开工，国家44万亿扩大内内需政策和措措施的实施和和到位，工程程机械产品国国内市场需求求将继续回升升，公司发展展也将面临良良好的市场前前景。二、公司基本资资料（一）鼎盛天工工工程机械股股份有限公司司基本资料简简介 1、公司基本本情况 公司法定中文名名称 鼎盛盛天工工程机机械股份有限限公司公司法定中文名名称缩写 鼎盛天工工 公司法定定英文名称 Dinng
6、shenng tiaangongg Consstructtion MMachinnery CCO.,Lttd 公司法定定英文名称缩缩写 DTTCM 公司法定代表人人 李鹤鹏 2、公司董事事会秘书情况况 董事会秘书姓姓名 叶志玲玲董事会秘书书联系地址 天津新技术术产业园华苑苑产业区（环环外）海泰南南北大街5号号 董事会秘书电电话 022-583966201 董事会秘书传传真 022-583966201 董事会秘书电电子信箱 60003351163.coom 3、公司证券券事务代表情情况 证券事务代表表姓名 张寰 证券事务代表表联系地址 凯文律师师事务所 证券事务代表表电话 022-5583962
7、201 证券事务代表表传真 022-5583962201 证券事务代表表邮政编码 33003844 公司注册地址址 天津新技术术产业园华苑苑产业区（环环外）海泰南南北大街5 号 公司办公地址址 天津新技术术产业园华苑苑产业区（环环外）海泰南南北大街5 号 公司办公地址址邮政编码 33003844 公司电子信箱箱 6003335 公司选定的信信息披露报纸纸名称 中国证证券报、上上海证券报 登载年度报告告的中国证监监会指定网站站的网址 http:/.ccn 公司年度报告告备置地点 公公司董事会秘秘书处 4、其他有关关资料 公司首次注注册日期 19999 年3 月26 日日 公司首次注注册地点 天天
8、津市华苑产产业区火炬大大厦410室室 公司变更注注册日期 20033年 11月月 20 日日 公司变更注注册地点 江江苏省江阴市市花山路 2208号 企业法人营营业执照注册册号 320000000000095885 税务登记号号码 320228125002383337 5、公司聘请的的会计师事务务所情况公司聘请的境内内会计师事务务所名称 中瑞岳岳华会计师事事务所有限公公司 公司聘请的境内内会计师事务务所办公地址址 北京京市西城区金金融大街 35号国际际企业大厦AA座 6、公司的的业务性质和和主要经营活活动 公司的业务性质质：本公司属属普通机械制制造业的专用用设备制造业业。主要经营范围为为：工程
9、建设设机械及高等等级公路施工工成套设备、商商品混凝土技技术与装备的的研究、开发发、生产、销销售；经营本本企业自产产产品及技术的的出口业务；经营本企业业生产所需的的原辅材料、仪仪器仪表、机机械设备、零零配件及技术术的进口业务务（国家限定定公司经营和和国家禁止进进出口的商品品及技术除外外）；经营进进料加工和三来一补业务；投资资咨询、设备备租赁、机械械化施工、运运输、技术咨咨询与服务（以以上范围内国国家有专营专专项规定的按按规定办理）。7、公司简介 鼎盛天工工程机机械股份有限限公司(以下下简称“本公司”)原名中外外建发展股份份有限公司,系19999年3月经国国家经济贸易易委员会国经经贸企改11999
10、1171号文和和财政部财管管字1999934号号文批准,由由中国对外建建设总公司作作为主发起人人,联合武汉汉市当代科技技发展总公司司、天津泰鑫鑫实业开发有有限公司、天天津华泽(集集团)有限公公司、天津市市机电工业总总公司、北京京金豪力机电电设备有限公公司以发起方方式设立的股股份有限公司司。本公司于于1999年年3月26日日正式成立,企业法人营营业执照注册册号为1200000100003244,设立时总总股本为81162.866万股,其中中,国有法人人股为78554.30万万股,占966.22%,社会法人股股为308.56万股,占3.788%。20001年1 月月10 日经经中国证券监监督管理委
11、员员会以证监发发行字200019 号文批复同同意本公司首首次向社会公公众发行人民民币普通股33,500 万股，于22001 年年2 月5 日在上海证证券交易所上上网定价发行行，并于20001 年33 月5 日日在上海证券券交易所挂牌牌上市。（二）河北宣化化工程机械股股份有限公司司基本情况简简介 1、公司基本情情况 公司法定中文文名称 河河北宣化工程程机械股份有有限公司 公司法定中文文名称缩写 河北宣宣工 公司法定英文文名称 XuuanHuaa Consstructtion MMachinnery CCo.,Lttd. 公司法定代表表人 王建军军 2、公司董事会会秘书情况 董事会秘书姓姓名 尹增
12、玮玮 董事会秘书联联系地址 河北省张张家口市宣化化区东升路221号 董事会秘书电电话 （03133）31866007 董事会秘书传传真 （03133）31866026 董事会秘书电电子信箱 hbxg22 3、公司证券事事务代表情况况 证券事务代表表姓名 张文涛 证券事务代表表联系地址 北京市金金诚同达律师师事务所 证券事务代表表电话 0313-31860007 证券事务代表表传真 0313-31860026 证券事务代表表邮政编码 0775105公司注册地址 河北省张家家口市 公司办公地址址 河河北省张家口口市宣化区东东升路21号号 公司办公地址址邮政编码 00751055 公司国际互联联网网
13、址 wwww.hbbxg.coom 公司电子信箱箱 webmmasterr 公司选定的信信息披露报纸纸名称 中国证券券报 公司年度报告告备置地点 公公司董事会办办公室 4、其他有关资资料 公司首次注册册日期 11999年66月29日 公司首次注册册地点 河北省省张家口市宣宣化区东升路路21号 企业法人营业执执照注册号 113000000000009989 税务登记号码码 113070557158338659 组织机构代码码 7715838865-9 5、公司聘请的的会计师事务务所情况 公司聘请的境内内会计师事务务所名称 中磊会会计师事务所所有限责任公公司 公司聘请的境内内会计师事务务所办公地址
14、址 北京市市丰台区桥南南科学城星火火路1号 6、 经营范围 推土机、装载机机、压路机、吊吊管机及系列列产品和配件件的生产、销销售(国家有有专项规定的的除外)；经经营本企业自自产产品及相相关技术的出出口业务；经经营本企业生生产、科研所所需的原辅材材料、机械设设备、零配件件及相关技术术的进口业务务(国家限定定公司经营和和禁止进出口口的商品及技技术除外)；凿岩设备、平平地机、起重重设备、叉车车、拖拉机的的销售。77、公司简介介 历史沿革本公司司系经中国证证券监督管理理委员会证监监发行字11999662号关于于河北宣化工工程机械股份份有限公司(筹)申请公公开发行股票票的批复批批准,由宣化化工程机械集集
15、团有限公司司(以下简称称“集团公司” )独家发发起,并以募募集方式向社社会公开发行行股票设立。公公司于19999年6月77日向社会公公众发行人民民币普通股55,500万万股,其中44950万股股人民币普通通股于19999年7月114日在深圳圳证券交易所所挂牌上市,配售给基金金的550万万股于19999 年9月月14日在深深圳证券交易易所上市。公公司于19999年6月229日在河北北省工商行政政管理局办理理了工商登记记,注册资本本为16,5500万元。公公司法定代表表人为王建军军。注册地:河北省张家家口市宣化区区东升路211号。三、对比公司选选取理由 本报告选取取了普通机械械制造业两家家上市公司
16、鼎盛天工工（6003335）、河河北宣工（00009233）作为研究究对象，对这这两家上市公公司公布的22007年度度2009年年度连续三年年的财务报表表进行了简单单分析及对比比，以期对两两个公司财务务状况及经营营状况得出简简要结论。选选取理由可看看下表： 代码 简称 流通股 排排名 总资产 排名 主营营收入 排名名 每股收益益 排名 (亿股) (亿亿元) (亿元) (元) 0001557 中联重重科 441.81009 11 5500.93355 1 2339.01229 11 0.6431 7 0004225 徐工机机械 3.52770 88 2241.41162 3 1889.39002
17、 22 2.2800 1 0005228 柳工 6.55015 4 139.1844 5 117.55148 3 1.94000 2 0009223 河北宣宣工 0.96226 155 13.03380 114 5.35775 133 0.0177 23 0009225 众合机机电 1.03110 144 20.57741 112 6.90881 122 0.1700 18 0023223 中联电电气 0.21000 211 8.68821 117 1.68779 200 0.4387 10 3000224 机器人人 0.76610 116 12.88713 15 3.75524 115 00
18、.40000 111 3000335 中科电电气 0.23225 199 7.57795 220 1.18229 222 0.3400 13 3000992 科新机机电 0.23000 200 5.85598 222 1.34448 211 0.3000 16 3000995 华伍股股份 0.19550 222 8.61129 118 2.35111 188 0.3300 14 3000997 智云股股份 0.15000 233 4.54481 224 0.84446 233 0.3600 12 3000999 尤洛卡卡 0.10034 224 6.33775 21 0.70036 224 0
19、0.92000 55 3001229 泰胜风风能 0.24000 188 7.69991 119 3.96449 144 0.9400 4 6001669 太原重重工 4.87555 66 1122.36641 6 772.11557 44 0.7400 6 6002662 北方股股份 0.66000 177 29.68854 9 112.55992 111 0.2419 17 6003335 鼎盛天天工 1.64448 111 11.92209 116 3.64229 177 -0.0896 24 6003443 航天动动力 2.39668 100 17.05595 113 3.70559
20、166 0.0831 20 6004999 科达机机电 5.98338 55 29.03326 111 115.33779 100 0.3050 15 6005220 三佳科科技 1.13004 133 4.56609 223 1.69442 199 0.0485 22 6005882 天地科科技 110.11660 33 98.63322 7 553.87554 55 0.5400 8 6007110 常林股股份 4.86220 77 29.08876 110 115.93005 99 0.5000 9 6011006 中国一一重 220.00000 22 2275.19997 2 550.
21、41663 66 0.0800 21 6012668 二重重重装 3.00000 99 1198.64475 4 445.55881 88 0.0956 19 6017117 郑煤机机 1.40000 112 83.22716 8 46.39970 7 11.05000 33 代码 简称 总股本 排名 净资产 排名 净净利润 排排名 净资产产收 排名 (亿股) (亿元元) (亿元) 益率() 0001557 中联重重科 449.27664 22 1151.84470 2 331.26443 11 23.5700 3 0004225 徐工机机械 110.31338 44 1111.06602 3
22、 119.80002 22 - 22 0005228 柳工 6.55016 8 51.6007 5 12.66065 3 224.43000 2 0009223 河北宣宣工 1.98000 144 6.47733 116 0.03550 233 0.5900 17 0009225 众合机机电 2.79005 111 5.97702 119 0.47444 133 8.2600 9 0023223 中联电电气 0.82776 211 8.23345 113 0.36331 155 4.3700 14 3000224 机器人人 1.35530 116 9.88596 12 0.54470 112
23、55.66000 100 3000335 中科电电气 0.92225 199 7.15501 115 0.31111 166 5.1500 12 3000992 科新机机电 0.91000 200 5.02219 220 0.22228 188 - 23 3000995 华伍股股份 0.77000 222 6.44442 117 0.20330 199 - 24 3000997 智云股股份 0.60000 233 3.79957 222 0.16997 200 11.9000 8 3000999 尤洛卡卡 0.41134 224 6.22515 18 0.30058 117 - 200 300
24、1229 泰胜风风能 1.20000 177 3.85553 221 0.84339 111 - 21 6001669 太原重重工 7.14884 66 35.84490 7 5.29886 66 15.9600 6 6002662 北方股股份 1.70000 155 7.47729 114 0.41113 144 5.5700 11 6003335 鼎盛天天工 2.75996 122 2.94444 223 -0.24773 244 -8.0610 18 6003443 航天动动力 2.39668 133 10.58878 111 0.16339 211 2.6457 16 6004999
25、科达机机电 5.98338 99 14.16635 9 1.81336 99 14.0000 7 6005220 三佳科科技 1.13004 188 2.12206 224 0.05448 222 - 19 6005882 天地科科技 110.11660 55 30.10064 8 5.50445 55 20.0100 4 6007110 常林股股份 4.86220 100 14.14490 110 2.44551 88 18.9200 5 6011006 中国一一重 665.38000 11 1161.20000 1 4.65226 77 4.5300 13 6012668 二重重重装 11
26、6.90000 33 54.84481 4 1.58446 100 3.0900 15 6017117 郑煤机机 7.00000 7 47.33033 6 6.17788 4 266.20000 11 以上排名来来自大智慧软软件，由排名名表可以看出出，中联重科科是行业中的的龙头企业，它它主要从事建建筑工程、能能源工程、交交通工程等国国家重点基础础设施建设工工程所需重大大高新技术装装备的研发制制造，其混凝凝土机械产销销量居全球市市场第一，中中大型塔式起起重机市场占占有率居全国国第一，环卫卫机械市场占占有率居全国国第一，工程程起重机市场场占有率全国国第二位，而而且，是全球球产业链最为齐齐全的工程机
27、机械企业。而而处于同行业业的鼎盛天工工和河北宣工工主营业务十十分相近，他他们都从事工工程建设机械械及高等级公公路施工设备备的生产和销销售，综合排排名很接近，特特别是主营业务收入（17，113）和总资资产（16,14）在排排名上十分接接近，公司上上市时间相差差不大。此外外，这两家公公司治理结构构、经营管理理正规，财务务制度比较完完善，便于掌掌握和比较，然然而鼎盛天工工和河北宣工工两者注册资资本不同，分分别为275595.722万元、199800.000万元；员员工总数也不不同，分别为为863人、22317人，说说明两者在规规模等方面有有着较大不同同，具备比较较分析的条件件，所以选取取这两家企业业
28、作为对比公公司，以得出出结论。 以下将对这这两家公司的的财务报表进进行分析 第二部分、杜邦邦分析法的基基本原理一、杜邦分析原原理介绍杜邦分析法，又又称杜邦财务务分析体系，简简称杜邦体系系，是利用各各主要财务比比率指标间的的内在联系，对对企业财务状状况及经济利利益进行综合合系统分析评评价的方法。该该体系以净资资产收益率为为龙头，以资资产净利率和和权益乘数为为核心，重点点揭示企业获获利能力，资资产投资收益益能力及权益益乘数对净资资产收益率的的影响，以及及各相关指标标间的相互影影响作用关系系。杜邦分析析法中涉及的的几种主要财财务指标关系系为：净资产收益率=资产净利率率*权益乘数数资产净利率=销销售净
29、利率*资产周转率率净资产收益率=销售净利率率*资产周转转率*权益乘乘数二、杜邦分析原原理可用下图图进行说明第三部分、公司司年报分析(一)净资产收收益率分析净资产收益率亦亦称所有者权权益报酬率或或股东权益报报酬率，它是是企业利润净净额与平均所所有者权益之之比，该指标标表明了企业业所有者获得得的投资收益益。注:以下指标的的计算均是以以万元为单位位,可能会存存在误差,但但计算方法均均是按照规定定计算的。以以下分析中的的前者一般指指鼎盛天工，后后者一般指河河北宣工。1、比较分析 单位位：万元项目鼎盛天工公司河北宣工公司2007年2008年2009年2007年2008年2009年净利润 511-7124
30、4671310所有者权益404484055833434530234559553086平均所有者权益益40503369964930949341净资产收益率(%)1.26-19.260.952.66分析:由公式，净资资产收益率=净利润/平平均所有者权权益计算，对对鼎盛天工而而言，公司22009年净净利润的大幅幅下降对净资资产收益率的的影响为（-7124-511）/440503=-18.885%，平均均所有者权益益的下降对净净资产收益率率的影响为（-7124/36996）-（-7124/40503）=-1.67%，说明公司净资产收益率的下降是缘于净利润的大幅下降和平均所有者权益的减少，且主要是净利润
31、的大幅下降所致；而对河北宣工而言，公司2009年净利润的大幅上升对净资产收益率的影响为1.71%，平均所有者权益的增加对净资产收益率的影响几乎为零，说明公司净资产收益率的增加，主要是缘于资产净利润的大幅上升。此外，从上表可知,2008年，鼎盛天工的净资产收益率与同行业的河北宣工相比较稍占优势，而2009年鼎盛天工的净资产收益率大幅下降，河北宣工净资产收益率却大幅上升，由此说明其在同业中的优势地位急剧下降，净利润竟然为负，站在濒临破产的边沿，为进一步证实鼎盛天工这种严峻的形势，以下对其影响因素（资产净利率、权益乘数）进行分析。2、影响因素分分析由杜邦分析体系系可以将净资资产收益率分分解为资产净净
32、利率与权益益乘数的乘积积。资产净利利率是影响净净资产收益率率的关键指标标，同时权益益乘数对净资资产收益率具具有倍数影响响，下面将通通过下表对净净资产收益率率进行因素分分析。项目2008年2009年资产净利率(%)0.52-6.86权益乘数2.442.81净资产收益率(%)1.26-19.26分析:从上表可可知，鼎盛天天工公司20009年的净净资产收益率率大幅下降的态态势，主要是是由于资产净净利率的大幅幅下降（-77.38%）所所导致的。为为使公司该年年净资产收益益率下降的状状况得到进一一步肯定，我我们应着手对对资产净利率率和权益乘数数进行详细的的分析。对资资产净利率而而言，其影响响因素为销售售
33、净利率和资资产周转率；对权益乘数数而言，其影影响因素为资资产负债率和和流动比率，在在以下的分析析中将详细阐阐述。3、小结: 净净资产收益率率，它是企业业利润净额与与所有者权益益之比，该指指标表明了企企业所有者权权益所获得的的投资收益，综综合反映了股股东投入企业业的自有资本本获取净收益益的能力，它它直接关系着着投资者投资资报酬的实现现程度，是对对企业具有重重大影响的指指标。该指标标越大说明投投资者投入资资本的收益能能力越大。由由以上分析可可以知道，鼎鼎盛天工公司司的净利润竟然为为负，导致净净资产收益率率大幅下降，企企业净资产的的获利能力也也大幅下降。从净利润和和平均所有者者权益上来说说，净资产收
34、收益率下降是是缘于净利润润的大幅下降降和平均所有有者权益的减减少，且主要要是净利润的的大幅下降所所致；从资产净利率率和权益乘数的角角度来讲，主主要是资产净净利率的大幅幅下降和权益乘数的增增加，这两者者的影响使得得净资产收益益率大幅下降降。从中也可以以反映出，权权益乘数的杠杠杆作用不仅仅能使公司成成倍获利，同同时也能使公公司成倍亏损损。公司净利润竟然为为负，进一步步说明其管理理经营能力需需要得到适当当的改善，使使其转亏为盈盈，否则公司司将宣告破产产。 (二)资产净净利率分析资产净利率是衡衡量一个企业业总资产获利利能力的指标标，它等于净净利总额与资资产平均总额额之比，两者者对资产净利利率均产生重重要影响。下下面将对其进进行分析。1、比较分析