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1、加拿大上上市加拿大风风险资本本交易所所(CDDNX)简介1、CDDNX简简介19999年111月299日温哥哥华与阿阿尔伯特特证券交交易所的的合并标标志着加加拿大创创业交易易所(CCDNXX)正式式启动。虽然CCDNXX成立时时间不长长，但其其优良的的传统和和丰富的的经验却却可以追追溯到其其前身成成立于二二十世纪纪初的阿阿尔伯特特与温哥哥华证券券市场，并并借此为为风险项项目的启启动融资资。CDDNX的的目标是是十分明明确的，那那就是通通过风险险项目公公司提供供获取资资金约有有效的途途径，同同时保护护好投资资者。凭凭借在矿矿产、石石油及燃燃气的风风险项目目中近一一个世纪纪的深厚厚根底，CCDNX
2、X将保留留其创始始人的实实力，同同时将这这些专业业技巧拓拓展到其其他新兴兴的产业业之中，如如通讯、科技、生物工工程。通通过地区区的服务务中心CCDNXX向加拿拿大全境境的各大大城市提提供服务务与产品品，所有有的上市市公司、投资者者及成员员都能从从这些服服务中心心及专职职人员中中获益。 作为为全加拿拿大资本本市场结结构调整整的一部部份，CCSNXX最初是是由原先先在阿尔尔伯特和和温哥华华股票市市场上上上市的公公司组成成。CDDNX作作为一个个风险资资本市场场，加拿拿大三大大专业市市场之一一，同多多伦多证证券交易易市场(高级股股权市场场)、蒙蒙特利尔尔的衍生生产品市市场一起起发挥着着举足轻轻重的作
3、作用。加加拿大创创业交易易所由660家成成员拥有有并运作作，是一一个自我我规范的的组织。由成员员公司和和代表管管理。董董事会的的21名名董事分分别来自自阿尔伯伯特、不不列额哥哥伦比亚亚、安大大略和魁魁北克。 从组组织结构构上来说说CDNNX的业业务范围围包括七七个方面面：公司司融资服服务、贸贸易服务务、市场场信息服服务、协协调、市市场营销销技术、公司事事业和人人力资源源。 加加拿大创创业交易易所是联联系CDDNX成成员、上上市公司司和投资资者的纽纽带。CCDNXX的政策策与手续续是为了了更好地地服务于于那些处处于构建建阶段但但有潜质质的公司司而设计计，同时时也易于于辨别那那些公司司己建立立了良
4、好好的基础础，上市市的公司司主要以以中小型型企业为为主。加加拿大股股票交易易所的一一个重要要特征就就是机构构投资者者的参与与程度，在在高级市市场，机机构投资资在总投投资之中中占有绝绝大比例例，而在在创业市市场的比比例就相相对较小小。但机机构投资资格局正正在变化化，现在在许多基基金的经经理开始始重新评评估传统统产业，而而开始关关注风险险资本投投资的风风险、易易变性和和流通性性标准。CDNNX提供供了一个个公开的的市场为为那些新新诞生的的正处于于发展阶阶段的公公司提供供资金，对对于那些些从事高高科技和和生物工工程研究究与开发发，而其其商业化化仍是个远远期目标标的公司司，CDDNX有有特别的的兴趣。
5、在核查查待上市市公司的的过程中中，更加加注重有有经验的的管理队队伍和有有较高佣佣金回报报的商业业企划。许多成成功的科科技企业业最终成成长而进进入了加加拿大和和美国的的高级交交易的市市场。2、上市市的优势势（1）融融资额从从$5000,0000到到$200,0000,0000。（2）220000年，加加拿大创创业板的的上市公公司融集集资金为为$233.7亿亿。（33）加拿拿大创业业板为初初始阶段段的企业业的需求求提供专专门的产产品和服服务。（44）处于于发展阶阶段的企企业可以以通过加加拿大创创业板获获得全面面的曝光光率。（55）企业业不仅增增加了资资产，而而且得到到一次学学习的机机会，在在转入高
6、高级市场场前学会会如何在在上市公公司的规规则和管管理结构构下运作作公司。当企业业成长起起来，有有了一定定的财务务支持后后，他们们可从CCDNXX的二类类公司上上升到更更高一级级的一类类公司。一类公公司还可可进一步步转向高高级市场场去寻求求大型的的融资，借借助在CCDNXX初始阶阶段的融融资,公公司得以以进入TTSE或或NASSDAQQ挂牌，这这就是加加拿大创创业板的的成功证证明。3、加拿拿大创业业板的上上市方式式在公司发发展初期期，不同同的公司司有不同同的资金金需求，加加拿大创创业板提提供了三三种途径径简化了了的上市市方式：初始上上市发行行(IPP0)、资本库库公司(CPCC)、反反向收购购(
7、RTT0)。加拿大大创业板板对于已已经在其其他交易易所挂牌牌的公司司提供直直接上市市的选择择。公司司的董事事会、投投资顾问问将决定定选用最最佳的上上市途径径。（11）初始始上市发发行(IIP0)。IPPO是一一种在证证券交易易所上市市的传统统途径。公司需需要准备备上市申申请书以以及证监监会批准准的招股股书。招招股书要要包括所所有文件件及需要要用来做做出投资资决策的的详细资资料，以以便公共共投资者者能做出出明智的的投资决决定。（22）资本本库公司司(CPPC)。作为加加拿大创创业板特特有的上上市途径径，资本本库公司司项目提提供了一一个独特特的上市市机会，将将一个有有经验的的管理队队伍与需需要资金
8、金和管理理专家的的公司联联合起来来。资本本库公司司项目有有两个阶阶段：一个壳壳公司，即即资本库库公司，通通过在加加拿大创创业板资资本库项项目下初初次上市市发行而而成立。其商业业本质是是找到并并获得一一个有潜潜力的公公司或资资产，资资本库公公司的资资金明确确地用来来完成寻寻找和考考查此类类项目。资本库库公司要要在初始始挂牌后后18个个月之内内完成一一起合格格的交易易案，从从而获得得一个有有潜力的的公司或或资产，这这个交易易是公司司融资步步骤的第第一步，却却是资金金库公司司的最终终阶段。在这宗宗交易中中， 目标公公司通过过资本库库公司项项目达到到了上市市的目的的，资金金库公司司成为了了一家正正式的
9、上上市公司司。与IIP0相相比，减减少了上上市的时时间，降降低了上上市的费费用。（33）反向向收购(RTOO)。反反向收购购己在加加拿大创创业板上上市的公公司，可可以通过过很多方方式来完完成RTTO，包包括合并并，收购购控股权权，以股股换股，或或以股换换资产。这种交交易可以以使非上上市公司司的股东东收购上上市公司司，或没没有实质质商业活活动的壳壳公司。要找到到一个合合适的可可以反向向收购的的候选公公司，需需要投资资顾问、保荐人人、律师师和审计计师的协协助。（44）直接接上市选选择。加加拿大创创业板为为那些已已经在其其他交易易所上市市的公司司提供了了直接上上市的选选择，如如果一家家公司达达到加拿
10、拿大创业业板的最最低上市市门槛，就就不需要要再递交交招服书书了。4、加加拿大创创业板的的上市准准备（1）成成员保荐荐人每一一个准备备在加拿拿大创业业板上市市的公司司必须有有一个交交易所成成员公司司作为公公司的保保荐人。保荐成成员在上上市过程程中扮演演了必要要的基本本角色，来来确保申申请公司司是合适适的上市市候选公公司。保保荐人着着重的上上市指导导方针是是：董事事人选和和管理层层、提供供的财务务资料的的可靠性性、公司司业务所所属行业业的发展展前景。保荐成成员也会会通过比比较“初初始上市市发行”、“资本本库公司司”和“反反向收购购”，来来帮助公公司决策策上市的的最佳途途径。（22）专业业顾问上上市
11、过程程是相当当复杂的的。除了了加拿大大创业板板的帮助助，公司司还需要要专业顾顾问队伍伍的帮助助，包括括：证券券律师、外部审审计师、投资顾顾问。律律师和审审计可以以确保上上市文件件的准确确性，使使之符合合上市的的全部正正式要求求。选择择顾问公公司是相相当重要要的，要要选择在在行业和和帮助企企业上市市方面有有丰富经经验的公公司。投投资关系系公司(IR)能够通通过对现现有的和和未来的的股东的的交流活活动来提提高公司司的知名名度。IIR可以以由一家家公司、一个专专门员工工或立约约人担任任。其专专职包括括通知股股东，作作年度报报告，以以及安排排股东年年会等等等。（33）提交交上市招招股说明明书招股说说明
12、书是是上市过过程中最最重要的的文件。它为投投资者作作进一步步的投资资决策提提供了必必要的信信息。成成功地完完成一份份招股说说明书需需要公司司管理层层、投资资顾问、律师、审计、证监会会和加拿拿大创业业板的共共同协助助。提交交一份招招股说明明书的五五个步骤骤：公司递递交一份份初步招招股书，内内容根据据公司所所在省份份的证监监会，以以及加拿拿大创业业板和其其他股票票发行所所在管辖辖区的证证监会的的要求填填写。主管当当局对招招股书的的审核以以及其对对缺陷的的专业建建议。当所有有的缺陷陷修正达达到主管管当局的的要求后后，公司司递交最最终的修修正意见见书。证监会会发布最最终确认认书。公司被被批准在在最终确
13、确认书发发布的管管辖区发发行股票票。上市市招股说说明书的的内容要要完全符符合证监监会的要要求，各各项指标标要精确确、真实实、清楚楚表述。招股说说明书包包括：公公司的历历史和运运作状况况；经审审计的财财务报表表；商业业计划；所有主主要资历历产获得得的过程程和详情情以及发发展的前前景；高高级职员员、董事事和大股股东的介介绍；股股东持股股情况、协议股股票锁定定期的详详情。（44）商业业计划模模板因为为商业计计划是投投资者判判断一家家公司是是否是一一个明智智的投资资选择的的一项基基本依据据，所以以一个优优秀的商商业模板板和创新新的产品品是必不不可少的的。商业业计划是是一份收收面概要要，概括括了企业业的
14、发展展目标以以及为实实现这些些目标企企业将如如何配置置资源。5、加拿拿大创业业板提供供分类的的市场加拿大创创业板提提供了一一个灵活活的，两两类公司司结构的的系统。每类都都有自己己的最低低上市要要求，包包括财务务表现、资源以以及发展展的阶段段。每一一类中的的行业部部门都根根据各公公司不同同的融资资和运作作需求分分成了不不同的类类目。一一类公司司是个高高级的CCDNXX层次。它是保保留给加加拿大创创业板上上高级的的发行者者那那些有最最丰富资资源的公公司。根根据过去去和现在在的表现现，一类类公司的的发行者者有权减减少申报报文件的的要求。二类公公司理代代表了创创新的，初初学者期期发展阶阶段的公公司，是
15、是所有行行业中在在市场中中发展迅迅捷的行行业。大大多数的的CDNNX上市市公司都都是二类类公司。公司可可以从二二类上升升到一类类，只要要它达到到了一类类公司的的最低上上市要求求。也就就是说，公公司可以以向加拿拿大创业业板申请请晋升。同样的的，如果果一类公公司不能能保持达达到一类类公司最最低的上上市要求求，也会会被转移移到二类类中去。加拿大大创业板板将一类类和二类类公司根根据行业业部门和和申请的的特别要要求一一一分类。每家公公司都被被分类至至以下行行业：矿矿业、石石油和天天然气、技术或或工业、研究开开发、房房地产或或投资，每每个行业业部门被被进一步步细分成成不同类类别。66、加拿拿大创业业板上市
16、市最低要要求按加拿大大创业板板的要求求，公司司也必须须有符合合条件的的董事、管理人人员和公公司组织织结构。加拿大大创业板板上市条条件是特特别针对对新兴公公司的，因因为和成成熟公司司相比，他他们有不不同的融融资需求求和压力力。为了了保证一一个对投投资者具具有吸引引力的可可信的资资本市场场，加拿拿大创业业板上市市最低要要求中对对上市公公司的规规模和质质量都设设定了标标准。（11）一类类公司上上市最低低要求矿业石油天天然气技术或或工业研究开开发房房地产或或投资净净有形资资产第第1类：$2,0000,0000第22类：无无要求无要求求第11类：$1,0000,0000第2类类：$55,0000,000
17、0第第3类：无要求求$55,0000,0000$5,0000,0000财产产或储量第1类类：有相相当的资资产在勘勘探后期期项目中中第2类类：有相相当的资资产在可可开发的的矿产项项目$2,0000,0000已证实实储量无要求求无要要求无无要求前前期支出出无要要求无无要求无要求求$11,0000,0000无要求求建议工作作量第第1类：勘探的的投入$5000,0000第22类：无无要求无要求求无要要求$1,0000,0000无要要求运营营资金和财财务资源第1类类：188个月的的G&AA，188个月项项目支付付外加$1000,0000第22类：118个月月的G&A外加加$10000,0000$5500
18、,0000第11、3类类：188个月的的G&AA第2类类：188个月GG&A外外加$1100,0000188个月GG&A加加$1000,000018个个月的GG&A税税前收入入无要要求无无要求第1类类：$1100,0000第2类类：无要要求第33类：$2000,0000无无要求无要求求股票分布布资本总市市值及流通通股公众众持有$1,0000,00001,0000,0000自由流流通股3300个个公众持持有人拥拥有至少少每人1100股股20的已发发行股票票被公众众持有所所需报告告文件第一类类：地质质报告第第二类：银行接接受的可可行性研研究报告告及保荐荐人报告告地质质报告及及保荐了了报告保荐人人报
19、告人力或或技术优优势及保保荐人报报告保保荐人报报告投资资策略报报告G&A指公公司的通通常和管管理费用用。主要要资产指指在未来来的188个月中中，公司司20以上的的可用资资金将会会投资于于中的资资产或项项目。（22）二类类公司上上市最低低要求矿业石油天天然气技术或或工业研究开开发房房地产或或投资有有形净资资产无无要求无要求求第11类：$5,0000第第2类：$7550,0000第第3类：$7550,0000$7550,0000$2,0000,0000财产产或储量在合格格的矿产产项目中中有相当当的权益益第11类：$5000,0000已证证实储量量第2类类：$7750,0000已证实实或可能能储量第
20、第3类：无要求求无要要求无无要求无要求求前期支出出$1100,0000在过去去的122个月里里花到合合格项目目中去无要求求第11、2类类：无要要求第33类：$2500,0000$5000,0000无无要求建建议工作作量$2000,0000用于于地质报报告中推推荐的工工作项目目中第第1类：无要求求第2类类：$3300,0000第3类类：$11,5000,0000无要求求$5500,0000无要要求运营营资金和财财务资源推荐的的工作量量，122个月GG&A，112个月月项目支支付费，外外加未分分配的$1000,0000第第1类：12个个月G&A第22、3类类：推荐荐的工作作量，112个月月G&AA
21、，122个月项项目支付付费，外外加未分分配$1100,0000第11类:112个月月G&AA第2类类：122个月GG&A加加未分配配$1000,0000第第3类：12个个月G&A加未未分配$1000,0000推推荐工作作量，112个月月G&AA加未分分配$1100,0000122个月的的G&AA收入及盈盈利无无要求无要求求第11类：$50,0000税前收收入（最最近1年年或过去去3年内内的后22年的财财政年度度）第22类：$2500,0000营运运收入第第3类：无要求求无要要求无无要求股股票分布布资本总市市值及流通通股5,0000,0000公众众自由流流通股公公众人士士持有$5000,0000
22、3000个公公众人士士持股并并拥有至至少1000股/人200的已已发行股股票被公公众持有有所需报告告文件地质报报告及保保荐人报报告地地质及保保荐人报报告第第1类：保荐人人报告第第2类：2年管管理计划划及保荐荐人报告告第3类类：2年年管理计计划，保保荐人报报告，工工业产品品原形或或满意测测试报告告人力力或技术术优势及及保荐人人报告投资公公司必须须提供公公开的投投资政策策及策略略；保荐荐人报告告G&AA指公司司通常和和管理费费用。主主要资产产是指在在未来的的18个个月中，公公司200%以上上的可用用资金将将会投资资于中的的资产或或项目。 （3）保保持上市市条件 公司还还会被要要求达到到一系列列的基
23、本本标准维持上上市条件件(TMMR)，以以继续在在CDNNX上挂挂牌。维维持上市市条件(TMRR)与公公司的财财务状况况、市场场活动和和股份分分布有关关。一个个公司在在加拿大大创业板板一旦挂挂牌，它它就是一一个“报报告发行行人”，要要按证证券法履履行定期期报告和和披露的的义务。报告发发行人必必须提供供给股东东们有意意义的信信息，诸诸如公司司的商务务活动、管理、经营和和财务状状况。77、加拿拿大创业业板上市市的费用用 很难难精确地地确定上上市的费费用，因因为每个个公司及及其上市市的情况况都不尽尽相同。费用取取决于上上市的股股份数、发行的的复杂性性及支持持文件，如如财务报报表，评评估和专专家报告告
24、的实用用性和可可行性。 （11）加拿拿大创业业板费用用 申报报在加拿拿大创业业板上市市的申请请大约花花费$66,0000$12,0000，第11年后还还有应付付的持续续年费。各种交交易，如如资产兼兼并，公公开发行行，或与与另一上上市公司司私募收收购融资资都会有有额外的的申报费费用。 （2）证证券委员员会费用用 证券券委员会会对申报报上来的的招股说说明书收收取$ll，0000的行行政费用用。一旦旦通过IIPO有有了收入入，还会会按毛收收入的00.0225%收收取费用用。额外外处理文文件费用用在$2250$l,0000之间。 （33）保荐荐费 保保荐费指指保荐人人收取的的用来调调查上市市公司以以确
25、保企企业满足足加拿大大创业板板上市条条件所需需费用。除非上上市申请请明确地地符合一一类上市市基本条条件，否否则，保保荐成员员必须对对公司商商业计划划进行评评估，如如果公司司商业活活动涉及及未被证证实或独独特的技技术，那那么还需需要请专专家。这这些调查查过程会会形成对对公司的的额外费费用。保保荐人费费用一般般在$330,0000到到$500,0000之间间。 （44）承销销商费用用 承销销商会按按售出股股票总额额的大约约10%收取销销售佣金金。销售售佣金在在公开发发售之后后才发生生，相应应地也表表明以公公司为代代表的融融资活动动成功完完成。（55）专业业费用审审计费用用依公司司复杂程程度、会会计
26、记录录状况和和财务状状况而相相差很大大。一家家经营性性公司做做IP00，CPPC或RRTO，第第一次审审计费用用相当可可观一从从$155,0000到$80,0000不等。与上市市相关还还有一些些额外审审计费用用，如审审计师致致证券包包销商的的工作完完成通知知书等。法律顾顾问必须须尽最大大努力帮帮助管理理层确保保所有事事实材料料真实详详尽清楚楚易懂。与上市市相关的的法律顾顾问费依依公司准准备文件件的质量量数量和和业务复复杂程度度而不同同。设在在美国的的公司和和特定商商业类型型法律顾顾问费会会高一些些。在加加拿大创创业板上上市的加加拿大公公司法律律顾问费费通常在在$300,0000$60,0000
27、之间。提交证证券委员员会之前前，由公公司董事事会秘书书或首席席财务官官为律师师审阅而而准备发发行书或或整理报报表是非非常正常常的，内内部起草草发行书书会降低低律师费费用。（66）维持持一个上上市公司司的费用用一旦挂挂牌，公公司需每每年付约约$255,0000以上上的法律律顾问费费和会计计费用，高高于作为为私人公公司的费费用。如如果公司司非常复复杂或者者要进行行一些需需要加拿拿大创业业板批准准的公司司交易案案，那么么还会发发生一些些额外费费用。如如果公司司需要帮帮助以达达到持续续披露规规定，比比如季度度财务报报表或新新间发布布，那么么法律顾顾问费和和投资者者关系费费用都会会升高。这些费费用很大大
28、程度。如果公公司管理理层通晓晓很多相相关知识识且富有有经验，很很多工作作就可以以内部完完成以降降低费用用。 TSSE多伦伦多股票票交易所所1、TSSE简介介多伦多股股票交易易所（TTSE）是是加拿大大的主要要股票交交易所（主主板）。截止220000年底，共共有14400多多家公司司挂牌，总总市值为为1. 4万亿亿加币。年交易易量超过过4000亿股，价价值近11万亿加加币，全全年共有有58个个IPOO，平均均每个IIPO募募集资金金1.55亿元加加币，另另外全年年通过增增发及配配股所募募集的资资金量为为2300亿元加加币。多多伦多股股票交易易所是加加拿大最最大的股股票交易易所，遵遵行多伦伦多股票
29、票交易所所法案和和安大略略证券法法案。它它由每年年选出的的15人人组成的的董事会会管理。董事会会入其属属下委员员会的政政策由交交易所来来实施。其中，四四个董事事会成员员是公众众董事，来来自经纪纪人业务务委员会会之外，这这样可以以确保在在交易所所的政策策及运作作下维护护公众利利益。多多伦多股股票交易易所的总总裁也是是交易所所的首席席执行官官。多伦伦多股票票交易所所的股东东是证券券公司，这这些证券券公司的的事务所所遍布加加拿大全全境及境境外，向向客户提提供各种种专业服服务。“参参与机构构”的地地位赋予予他们在在交易所所交易的的特权，但但这些公公司要达达到交易易所规定定的有关关公平交交易、财财务资源
30、源和专业业能力的的要求。 交易所所的“参参与机构构”在主主要的国国际证券券市场代代表个人人或机构构客户进进行交易易，他们们也提供供其它金金融服务务：新股股的承销销；货币币，债券券和商品品市场的的运作；投资管管理：为为企业的的融资，资资产重组组，兼并并收购，以以及短期期长期的的投资和和借贷提提供专业业咨询。 各个“参参与机构构”提供供的服务务是有不不同的。但是交交易所的的所有参参与机构构都有权权参与有有关交易易所运作作和政策策的重要要决策，同同时也要要求遵守守交易所所高标准准的交易易规则。这些规规则由交交易所强强制执行行以维护护一个有有序且有有效的交交易市场场。 培培养上市市交易流流通性的的一个
31、最最有效的的方法是是委任造造市者，交交易所的的这种交交易系统统可以保保证，不不论市场场条件如如何，总总存在一一个挂牌牌股票的的买家或或卖家。上市后后，每类类股票都都被分派派给一个个委任的的造市者者，其责责任是通通过匹配配没有被被公众认认购的买买卖以维维持一个个稳定的的市场。一个委委任的造造市者可可为其自自己的账账户买卖卖股票，但但必须严严格遵守守交易所所的有关关客户优优先，价价格差，交交易限额额等方面面的规定定。2、多伦多多股交所所的上市市要求为确保股股票在TTSE挂挂牌交易易，申请请在交易易所挂牌牌的公司司必需填填写上市市申请书书，以及及支持文文件，必必须能显显示公司司能够达达到交易易所的最
32、最低上市市要求。公司还还必须签签一份上上市协议议定书，按按交易所所的持续续挂牌要要求正式式公布公公司业务务情况。申请在在交易所所挂牌的的公司必必须能够够拿出公公司成功功经营的的证据。当公司司相对较较新，业业务记录录有限，必必须有管管理层管管理经验验或专家家方面的的证据。在所有有的案例例中，管管理层经经验是考考虑上市市申请的的一个很很重要的的因素。上市申申请考虑虑的另一一个重要要因素是是公司股股票的分分布情况况。向交交易所提提供的证证据必须须显示公公司有足足够的公公众持股股人，以以确保一一个足够够的市场场。交易易所的上上市委员员会负责责审核批批准上市市申请。在提交交上市申申请之前前，交易易所希望
33、望获得关关于未来来申请者者上市资资格的初初步意见见。在非非正式讨讨论的基基础上和和对申请请者最近近财务及及业务情情况的评评估后，交交易所会会对申请请提出一一个保密密意见。（1）上上市最低低要求上上市标准准被设计计为指导导准则，交交易所保保留对上上市申请请的决断断权利。这个决决断权可可能带来来对一特特定申请请的特殊殊考虑，使使上市申申请得到到批准或或否决(尽管有有公布的的上市标标准)。交易所所也会考考虑申请请者状况况是否与与其他法法规机构构的要求求相符。交易所所必须确确保申请请者接受受交易所所关于己己上市公公司的政政策。 申请上上市的公公司被分分为如下下三类：工业(综合合)、矿矿业、石石油和天天
34、然气。其他特特别实体体如收入入信托，投投资基金金和有限限合伙公公司均属属于工业业(综综合)类类。如果果一个企企业本源源形态无无法清楚楚地归类类，交易易所在浏浏览公司司财务报报表和其其它文件件后会指指定一个个类别。这三类类公司中中的每一一类都有有特定的的最低上上市条件件。工业类类公司最最低上市市要求AA、上市市资格要要求(aa)盈利利公司 i 净有形形资产$2,0000,0000； iii 在提提交上市市申请之之前的财财政年度度内，在在现有运运营状况况下，税税收及特特殊项目目之前的的收益至至少$2200,0000； 11ii 在在提交上上市申请请之前的的财政年年度内，税税前现金金流$5500,0
35、000； 11v 足够够的运营营资本以以支持业业务和适适当的资资本结构构。 (b)预预测盈利利公司 i净净有形资资产$77,5000,0000； iii令交交易所满满意的证证据，证证明在目目前及下下一财政政年度内内，依据据现有运运营状况况，税收收及特殊殊项目之之前的收收益至少少$2000,0000； iiii 令交交易所满满意的证证据，证证明在目目前及下下一财政政年度内内，税前前现金流流至少$5000,0000; iv足够的的运营资资本以支支持业务务和适当当的资本本结构。 (cc)技术术公司 i资资产至少少$100,0000,0000且且大部分分是通过过发行股股票(符符合招股股说明书书股票分分
36、布要求求)筹得得的； 1i足够的的资金以以支持至至少一年年内所有有计划中中的发展展项目，资资本支出出以及综综合行政政支出。必须提提交由首首席财政政官签名名的一定定时期(按季度度)关于于资源运运用及资资金使用用(包括括相关假假设)计计划； iiii 令令交易所所满意的的证据，证证明公司司的产品品或服务务在开发发或商品品化方面面 处于于先进水水平，公公司有符符合要求求的管理理专家及及资源来来发展业业务； iv即将挂挂牌的股股票其市市值不低低于$550,0000,0000； vv达到到最低公公众持股股要求，此此外，可可自由交交易股的的总市值值最少为为$100,0000,0000。 (dd)研究究开发
37、公公司 ii资产产至少$12,0000,0000且大大部分是是通过发发行股票票(符合合招股说说明书股股票分布布要求)筹得的的； ii1足足够的资资金以支支持至少少二年内内所有研研发支出出，资本本支出以以及综合合行政支支出。必必须提交交由首席席财政官官签名的的一定时时期(按按季度)关于资资源运用用及资金金使用(包括相相关假设设)计划划； 11ii至少两两年包括括研究开开发活动动的运营营历史； ivv令交交易所满满意的证证据，证证明公司司拥有技技术专家家和资源源，可以以使公司司的研发发项目具具备领先先水平。 尽管管上述要要求是判判断公司司是否适适合上市市的条件件，但例例外情形形下也可可同意一一个申
38、请请考的上上市申请请，这种种情况下下，考虑虑的是申申请本身身的优势势价值。这种“例例外情形形”通常常被限定定为一个个联合体体的申请请，其关关联方为为一特别别强势的的实体或或金融团团体。 B、公公众持股股分布 至少ll,0000,0000股股(市值值至少$4,0000,0000)自由由交易股股，且至至少被3300个个公众持持有，每每人持有有1000股(一一手)或或以上。在某些些情况下下，公众众持股分分布不是是由首次次公开发发行达到到的，例例如，通通过反向向收购，股股份交换换，或其其它发行行方式，交交易所需需要证据据以证明明公司的的股票会会形成一一个令其其满意的的交易市市场。 C、管管理层 在考虑
39、虑一个申申请公司司的挂牌牌申请时时，其管管理层也也是非常常重要的的因素。交易所所会在公公司业务务的基础础上考虑虑管理层层的背景景及专业业程度。管理层层(包括括公司董董事会)必须有有充足的的与公司司业务和和产业相相关的经经验和专专业技术术以及作作为一个个公众公公司的经经验。公公司将被被要求至至少有两两名加拿拿大董事事，除非非公司是是完全符符合外国国公司上上市条件件的外国国公司。 D、保荐人人或联盟盟 申请请挂牌上上市的公公司，要要有交易易所“参参与机构构”的保保荐。保保荐人，或或与大的的成熟公公司的联联盟体在在决定公公司是否否适合上上市时是是非常重重要的。特别是是当公司司只是勉勉强符合合最低上上
40、市要求求的时候候，保荐荐入或联联盟性质质也会予予以考虑虑。除了了对保荐荐人保荐荐的正常常要求之之外，产产业类公公司保荐荐人还应应在以下下方面对对申请公公司做评评价并发发表意见见： (a) 参观观访问和和检查申申请者的的主要设设备和办办公地点点； (b) 所有有与申请请书一起起递交的的有关未未来的财财务资料料； (c) 与与公司业业务相关关的管理理层经验验和技术术专业特特长； (dd) 所有其其它适用用于技术术类公司司和研发发类公司司的相关关因素。 EE、其它它因素 交易易所在自自己的权权限内，无无论上市市申请是是否达到到最低要要求，可可以考虑虑其他相相关的优优点和因因素来拒拒绝或批批准一个个申
41、请。矿业公公司的最最低上市市要求A、上上市的基基本要求求(aa)生产产型矿业业公司 i经独立立专业人人士计算算，己证证实及可可能的储储量至少少满足33年采矿矿期，且且有 令令交易所所满意的的证据，通通过可行行性研究究报告或或历史生生产和财财务文件件以证 明明未来可可能的盈盈利性； iii或或者正在在生产，或或者就上上述(ii)的合合格项目目或矿做做出了生生产决定定； iiii有有充足的的资金能能把矿带带入商业业生产，足足够的运运营资本本文持所所有预算算中 的的资本支支出，开开展业务务以及适适合的资资本结构构。必须须提交一一份管理理层准备备的118个月月资源来来源和资资金使用用计划(按每季季度)，由由首席财财政官签签名，包包括所有有计划和和需求的的支出； iiv净净有形资资产$44，0000，0000。 (b)矿产勘勘探开发发公司 ii由独独立专业业人士出出具的报报告证实实的一项项“高级级勘探项项目”。交易所所会大致致 认为项项目足够够高级，如如果矿化化的连续续性好，在在三维证证实，并并具有可可开采品品位； ii由独立立专业人人士推荐荐的，令令交易所所满意的的至少$7500,0000的勘勘探和或开发发 的工作作计划，此此工作将将足以使使勘探项项目达到到高级化化。