加拿大上市简介12240.docx

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1、Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.加拿大上市加拿大风险资本交易所(CDNX)简介1、CDNX简介1999年年11月月29日日温哥华华与阿尔尔伯特证证券交易易所的合合并标志志着加拿拿大创业业交易所所(CDDNX)正式启启动。虽虽然CDDNX成成立时间间不长，但但其优良良的传统统和丰富富的经验验却可以以追溯到到其前身身成立于于二十世世纪初的的阿尔伯伯特与温温哥华证证券市场场，并借借此为风风险项目目的启动动融资。CDNX的目标是十分明确的，那就是通过风险项目公司提供获取资金约有效的途径，同时保护好

2、投资者。凭借在矿产、石油及燃气的风险项目中近一个世纪的深厚根底，CDNX将保留其创始人的实力，同时将这些专业技巧拓展到其他新兴的产业之中，如通讯、科技、生物工程。通过地区的服务中心CDNX向加拿大全境的各大城市提供服务与产品，所有的上市公司、投资者及成员都能从这些服务中心及专职人员中获益。 作为全加拿大资本市场结构调整的一部份，CSNX最初是由原先在阿尔伯特和温哥华股票市场上上市的公司组成。CDNX作为一个风险资本市场，加拿大三大专业市场之一，同多伦多证券交易市场(高级股权市场)、蒙特利尔的衍生产品市场一起发挥着举足轻重的作用。加拿大创业交易所由60家成员拥有并运作，是一个自我规范的组织。由成

3、员公司和代表管理。董事会的21名董事分别来自阿尔伯特、不列额哥伦比亚、安大略和魁北克。 从组织结构上来说CDNX的业务范围包括七个方面：公司融资服务、贸易服务、市场信息服务、协调、市场营销技术、公司事业和人力资源。 加拿大创业交易所是联系CDNX成员、上市公司和投资者的纽带。CDNX的政策与手续是为了更好地服务于那些处于构建阶段但有潜质的公司而设计，同时也易于辨别那些公司己建立了良好的基础，上市的公司主要以中小型企业为主。加拿大股票交易所的一个重要特征就是机构投资者的参与程度，在高级市场，机构投资在总投资之中占有绝大比例，而在创业市场的比例就相对较小。但机构投资格局正在变化，现在许多基金的经理

4、开始重新评估传统产业，而开始关注风险资本投资的风险、易变性和流通性标准。CDNX提供了一个公开的市场为那些新诞生的正处于发展阶段的公司提供资金，对于那些从事高科技和生物工程研究与开发，而其商业化仍是个远期目标的公司，CDNX有特别的兴趣。在核查待上市公司的过程中，更加注重有经验的管理队伍和有较高佣金回报的商业企划。许多成功的科技企业最终成长而进入了加拿大和美国的高级交易的市场。2、上市的的优势（1）融资资额从$5000,0000到$20,0000,0000。（22）20000年年，加拿拿大创业业板的上上市公司司融集资资金为$23.7亿。（3）加拿大创业板为初始阶段的企业的需求提供专门的产品和服

5、务。（4）处于发展阶段的企业可以通过加拿大创业板获得全面的曝光率。（5）企业不仅增加了资产，而且得到一次学习的机会，在转入高级市场前学会如何在上市公司的规则和管理结构下运作公司。当企业成长起来，有了一定的财务支持后，他们可从CDNX的二类公司上升到更高一级的一类公司。一类公司还可进一步转向高级市场去寻求大型的融资，借助在CDNX初始阶段的融资,公司得以进入TSE或NASDAQ挂牌，这就是加拿大创业板的成功证明。3、加拿大大创业板板的上市市方式在公司发展展初期，不不同的公公司有不不同的资资金需求求，加拿拿大创业业板提供供了三种种途径简简化了的的上市方方式：初初始上市市发行(IP00)、资资本库公

6、公司(CCPC)、反向向收购(RT00)。加加拿大创创业板对对于已经经在其他他交易所所挂牌的的公司提提供直接接上市的的选择。公公司的董董事会、投投资顾问问将决定定选用最最佳的上上市途径径。（11）初始始上市发发行(IIP0)。IPPO是一一种在证证券交易易所上市市的传统统途径。公公司需要要准备上上市申请请书以及及证监会会批准的的招股书书。招股股书要包包括所有有文件及及需要用用来做出出投资决决策的详详细资料料，以便便公共投投资者能能做出明明智的投投资决定定。（22）资本本库公司司(CPPC)。作作为加拿拿大创业业板特有有的上市市途径，资资本库公公司项目目提供了了一个独独特的上上市机会会，将一一个

7、有经经验的管管理队伍伍与需要要资金和和管理专专家的公公司联合合起来。资资本库公公司项目目有两个个阶段：一个壳壳公司，即即资本库库公司，通通过在加加拿大创创业板资资本库项项目下初初次上市市发行而而成立。其其商业本本质是找找到并获获得一个个有潜力力的公司司或资产产，资本本库公司司的资金金明确地地用来完完成寻找找和考查查此类项项目。资本库库公司要要在初始始挂牌后后18个个月之内内完成一一起合格格的交易易案，从从而获得得一个有有潜力的的公司或或资产，这这个交易易是公司司融资步步骤的第第一步，却却是资金金库公司司的最终终阶段。在在这宗交交易中， 目标标公司通通过资本本库公司司项目达达到了上上市的目目的，

8、资资金库公公司成为为了一家家正式的的上市公公司。与与IP00相比，减减少了上上市的时时间，降降低了上上市的费费用。（33）反向向收购(RTOO)。反反向收购购己在加加拿大创创业板上上市的公公司，可可以通过过很多方方式来完完成RTTO，包包括合并并，收购购控股权权，以股股换股，或或以股换换资产。这这种交易易可以使使非上市市公司的的股东收收购上市市公司，或或没有实实质商业业活动的的壳公司司。要找找到一个个合适的的可以反反向收购购的候选选公司，需需要投资资顾问、保保荐人、律律师和审审计师的的协助。（4）直接上市选择。加拿大创业板为那些已经在其他交易所上市的公司提供了直接上市的选择，如果一家公司达到加

9、拿大创业板的最低上市门槛，就不需要再递交招服书了。4、加拿大创业板的上市准备（1）成成员保荐荐人每一一个准备备在加拿拿大创业业板上市市的公司司必须有有一个交交易所成成员公司司作为公公司的保保荐人。保保荐成员员在上市市过程中中扮演了了必要的的基本角角色，来来确保申申请公司司是合适适的上市市候选公公司。保保荐人着着重的上上市指导导方针是是：董事事人选和和管理层层、提供供的财务务资料的的可靠性性、公司司业务所所属行业业的发展展前景。保荐成员也会通过比较“初始上市发行”、“资本库公司”和“反向收购”，来帮助公司决策上市的最佳途径。（2）专业顾问上市过程是相当复杂的。除了加拿大创业板的帮助，公司还需要专

10、业顾问队伍的帮助，包括：证券律师、外部审计师、投资顾问。律师和审计可以确保上市文件的准确性，使之符合上市的全部正式要求。选择顾问公司是相当重要的，要选择在行业和帮助企业上市方面有丰富经验的公司。投资关系公司(IR)能够通过对现有的和未来的股东的交流活动来提高公司的知名度。IR可以由一家公司、一个专门员工或立约人担任。其专职包括通知股东，作年度报告，以及安排股东年会等等。（3）提交上市招股说明书招股说明书是上市过程中最重要的文件。它为投资者作进一步的投资决策提供了必要的信息。成功地完成一份招股说明书需要公司管理层、投资顾问、律师、审计、证监会和加拿大创业板的共同协助。提交一份招股说明书的五个步骤

11、：公司递交一份初步招股书，内容根据公司所在省份的证监会，以及加拿大创业板和其他股票发行所在管辖区的证监会的要求填写。主管当局对招股书的审核以及其对缺陷的专业建议。当所有的缺陷修正达到主管当局的要求后，公司递交最终的修正意见书。证监会发布最终确认书。公司被批准在最终确认书发布的管辖区发行股票。上市招股说明书的内容要完全符合证监会的要求，各项指标要精确、真实、清楚表述。招股说明书包括：公司的历史和运作状况；经审计的财务报表；商业计划；所有主要资历产获得的过程和详情以及发展的前景；高级职员、董事和大股东的介绍；股东持股情况、协议股票锁定期的详情。（4）商业计划模板因为商业计划是投资者判断一家公司是否

12、是一个明智的投资选择的一项基本依据，所以一个优秀的商业模板和创新的产品是必不可少的。商业计划是一份收面概要，概括了企业的发展目标以及为实现这些目标企业将如何配置资源。5、加拿大大创业板板提供分分类的市市场加拿大创业业板提供供了一个个灵活的的，两类类公司结结构的系系统。每每类都有有自己的的最低上上市要求求，包括括财务表表现、资资源以及及发展的的阶段。每每一类中中的行业业部门都都根据各各公司不不同的融融资和运运作需求求分成了了不同的的类目。一类公司是个高级的CDNX层次。它是保留给加拿大创业板上高级的发行者那些有最丰富资源的公司。根据过去和现在的表现，一类公司的发行者有权减少申报文件的要求。二类公

13、司理代表了创新的，初学者期发展阶段的公司，是所有行业中在市场中发展迅捷的行业。大多数的CDNX上市公司都是二类公司。公司可以从二类上升到一类，只要它达到了一类公司的最低上市要求。也就是说，公司可以向加拿大创业板申请晋升。同样的，如果一类公司不能保持达到一类公司最低的上市要求，也会被转移到二类中去。加拿大创业板将一类和二类公司根据行业部门和申请的特别要求一一分类。每家公司都被分类至以下行业：矿业、石油和天然气、技术或工业、研究开发、房地产或投资，每个行业部门被进一步细分成不同类别。6、加拿大创业板上市最低要求按加拿大创创业板的的要求，公公司也必必须有符符合条件件的董事事、管理理人员和和公司组组织

14、结构构。加拿拿大创业业板上市市条件是是特别针针对新兴兴公司的的，因为为和成熟熟公司相相比，他他们有不不同的融融资需求求和压力力。为了了保证一一个对投投资者具具有吸引引力的可可信的资资本市场场，加拿拿大创业业板上市市最低要要求中对对上市公公司的规规模和质质量都设设定了标标准。（11）一类类公司上上市最低低要求矿业石油天天然气技术或或工业研究开开发房房地产或或投资净净有形资资产第第1类：$2,0000,0000第22类：无无要求无要求求第11类：$1,0000,0000第2类类：$55,0000,0000第第3类：无要求求$55,0000,0000$5,0000,0000财产产或储量第1类类：有相

15、相当的资资产在勘勘探后期期项目中中第2类类：有相相当的资资产在可可开发的的矿产项项目$2,0000,0000已证实实储量无要求求无要要求无无要求前前期支出出无要要求无无要求无要求求$11,0000,0000无要求求建议工作作量第第1类：勘探的的投入$5000,0000第22类：无无要求无要求求无要要求$1,0000,0000无要要求运营营资金和财财务资源第1类类：188个月的的G&AA，188个月项项目支付付外加$1000,0000第22类：118个月月的G&A外加加$10000,0000$5500,0000第11、3类类：188个月的的G&AA第2类类：188个月GG&A外外加$1100,0

16、000188个月GG&A加加$1000,000018个个月的GG&A税税前收入入无要要求无无要求第1类类：$1100,0000第2类类：无要要求第33类：$2000,0000无无要求无要求求股票分布布资本总市市值及流通通股公众众持有$1,0000,00001,0000,0000自由流流通股3300个个公众持持有人拥拥有至少少每人1100股股20的已发发行股票票被公众众持有所所需报告告文件第一类类：地质质报告第第二类：银行接接受的可可行性研研究报告告及保荐荐人报告告地质质报告及及保荐了了报告保荐人人报告人力或或技术优优势及保保荐人报报告保保荐人报报告投资资策略报报告G&A指公公司的通通常和管管理

17、费用用。主要要资产指指在未来来的188个月中中，公司司20以上的的可用资资金将会会投资于于中的资资产或项项目。（22）二类类公司上上市最低低要求矿业石油天天然气技术或或工业研究开开发房房地产或或投资有有形净资资产无无要求无要求求第11类：$5,0000第第2类：$7550,0000第第3类：$7550,0000$7550,0000$2,0000,0000财产产或储量在合格格的矿产产项目中中有相当当的权益益第11类：$5000,0000已证证实储量量第2类类：$7750,0000已证实实或可能能储量第第3类：无要求求无要要求无无要求无要求求前期支出出$1100,0000在过去去的122个月里里花

18、到合合格项目目中去无要求求第11、2类类：无要要求第33类：$2500,0000$5000,0000无无要求建建议工作作量$2000,0000用于于地质报报告中推推荐的工工作项目目中第第1类：无要求求第2类类：$3300,0000第3类类：$11,5000,0000无要求求$5500,0000无要要求运营营资金和财财务资源推荐的的工作量量，122个月GG&A，112个月月项目支支付费，外外加未分分配的$1000,0000第第1类：12个个月G&A第22、3类类：推荐荐的工作作量，112个月月G&AA，122个月项项目支付付费，外外加未分分配$1100,0000第11类:112个月月G&AA第2

19、类类：122个月GG&A加加未分配配$1000,0000第第3类：12个个月G&A加未未分配$1000,0000推推荐工作作量，112个月月G&AA加未分分配$1100,0000122个月的的G&AA收入及盈利利无要要求无无要求第1类类：$550,0000税税前收入入（最近近1年或或过去33年内的的后2年年的财政政年度）第2类：$250,000营运收入第3类：无要求无要求无要求股票分布资本总市值及流通股5,000,000公众自由流通股公众人士持有$500,000300个公众人士持股并拥有至少100股/人20的已发行股票被公众持有所需报告文件地质报告及保荐人报告地质及保荐人报告第1类：保荐人报告

20、第2类：2年管理计划及保荐人报告第3类：2年管理计划，保荐人报告，工业产品原形或满意测试报告人力或技术优势及保荐人报告投资公司必须提供公开的投资政策及策略；保荐人报告G&A指公司通常和管理费用。主要资产是指在未来的18个月中，公司20%以上的可用资金将会投资于中的资产或项目。 （3）保持上市条件 公司还会被要求达到一系列的基本标准维持上市条件(TMR)，以继续在CDNX上挂牌。维持上市条件(TMR)与公司的财务状况、市场活动和股份分布有关。一个公司在加拿大创业板一旦挂牌，它就是一个“报告发行人”，要按证券法履行定期报告和披露的义务。报告发行人必须提供给股东们有意义的信息，诸如公司的商务活动、管

21、理、经营和财务状况。7、加拿大创业板上市的费用 很难精确地确定上市的费用，因为每个公司及其上市的情况都不尽相同。费用取决于上市的股份数、发行的复杂性及支持文件，如财务报表，评估和专家报告的实用性和可行性。 （1）加拿大创业板费用 申报在加拿大创业板上市的申请大约花费$6,000$12,000，第1年后还有应付的持续年费。各种交易，如资产兼并，公开发行，或与另一上市公司私募收购融资都会有额外的申报费用。 （2）证券委员会费用 证券委员会对申报上来的招股说明书收取$l，000的行政费用。一旦通过IPO有了收入，还会按毛收入的0.025%收取费用。额外处理文件费用在$250$l,000之间。 （3）

22、保荐费 保荐费指保荐人收取的用来调查上市公司以确保企业满足加拿大创业板上市条件所需费用。除非上市申请明确地符合一类上市基本条件，否则，保荐成员必须对公司商业计划进行评估，如果公司商业活动涉及未被证实或独特的技术，那么还需要请专家。这些调查过程会形成对公司的额外费用。保荐人费用一般在$30,000到$50,000之间。 （4）承销商费用 承销商会按售出股票总额的大约10%收取销售佣金。销售佣金在公开发售之后才发生，相应地也表明以公司为代表的融资活动成功完成。（5）专业费用审计费用依公司复杂程度、会计记录状况和财务状况而相差很大。一家经营性公司做IP0，CPC或RTO，第一次审计费用相当可观一从$

23、15,000到$80,000不等。与上市相关还有一些额外审计费用，如审计师致证券包销商的工作完成通知书等。法律顾问必须尽最大努力帮助管理层确保所有事实材料真实详尽清楚易懂。与上市相关的法律顾问费依公司准备文件的质量数量和业务复杂程度而不同。设在美国的公司和特定商业类型法律顾问费会高一些。在加拿大创业板上市的加拿大公司法律顾问费通常在$30,000$60,000之间。提交证券委员会之前，由公司董事会秘书或首席财务官为律师审阅而准备发行书或整理报表是非常正常的，内部起草发行书会降低律师费用。（6）维持一个上市公司的费用一旦挂牌，公司需每年付约$25,000以上的法律顾问费和会计费用，高于作为私人公

24、司的费用。如果公司非常复杂或者要进行一些需要加拿大创业板批准的公司交易案，那么还会发生一些额外费用。如果公司需要帮助以达到持续披露规定，比如季度财务报表或新间发布，那么法律顾问费和投资者关系费用都会升高。这些费用很大程度。如果公司管理层通晓很多相关知识且富有经验，很多工作就可以内部完成以降低费用。 TSEE多伦多多股票交交易所1、TSEE简介多伦多股票票交易所所（TSSE）是是加拿大大的主要要股票交交易所（主主板）。截截止20000年年底，共共有14400多多家公司司挂牌，总总市值为为1. 4万亿亿加币。年年交易量量超过4400亿亿股，价价值近11万亿加加币，全全年共有有58个个IPOO，平均

25、均每个IIPO募募集资金金1.55亿元加加币，另另外全年年通过增增发及配配股所募募集的资资金量为为2300亿元加加币。多多伦多股股票交易易所是加加拿大最最大的股股票交易易所，遵遵行多伦伦多股票票交易所所法案和和安大略略证券法法案。它它由每年年选出的的15人人组成的的董事会会管理。董董事会入入其属下下委员会会的政策策由交易易所来实实施。其其中，四四个董事事会成员员是公众众董事，来来自经纪纪人业务务委员会会之外，这这样可以以确保在在交易所所的政策策及运作作下维护护公众利利益。多多伦多股股票交易易所的总总裁也是是交易所所的首席席执行官官。多伦伦多股票票交易所所的股东东是证券券公司，这这些证券券公司的

26、的事务所所遍布加加拿大全全境及境境外，向向客户提提供各种种专业服服务。“参参与机构构”的地地位赋予予他们在在交易所所交易的的特权，但但这些公公司要达达到交易易所规定定的有关关公平交交易、财财务资源源和专业业能力的的要求。 交交易所的的“参与与机构”在在主要的的国际证证券市场场代表个个人或机机构客户户进行交交易，他他们也提提供其它它金融服服务：新新股的承承销；货货币，债债券和商商品市场场的运作作；投资资管理：为企业业的融资资，资产产重组，兼兼并收购购，以及及短期长长期的投投资和借借贷提供供专业咨咨询。 各各个“参参与机构构”提供供的服务务是有不不同的。但但是交易易所的所所有参与与机构都都有权参参

27、与有关关交易所所运作和和政策的的重要决决策，同同时也要要求遵守守交易所所高标准准的交易易规则。这这些规则则由交易易所强制制执行以以维护一一个有序序且有效效的交易易市场。 培养上上市交易易流通性性的一个个最有效效的方法法是委任任造市者者，交易易所的这这种交易易系统可可以保证证，不论论市场条条件如何何，总存存在一个个挂牌股股票的买买家或卖卖家。上上市后，每每类股票票都被分分派给一一个委任任的造市市者，其其责任是是通过匹匹配没有有被公众众认购的的买卖以以维持一一个稳定定的市场场。一个个委任的的造市者者可为其其自己的的账户买买卖股票票，但必必须严格格遵守交交易所的的有关客客户优先先，价格格差，交交易限

28、额额等方面面的规定定。2、多多伦多股股交所的的上市要要求为确保股票票在TSSE挂牌牌交易，申申请在交交易所挂挂牌的公公司必需需填写上上市申请请书，以以及支持持文件，必必须能显显示公司司能够达达到交易易所的最最低上市市要求。公公司还必必须签一一份上市市协议定定书，按按交易所所的持续续挂牌要要求正式式公布公公司业务务情况。申请在交易所挂牌的公司必须能够拿出公司成功经营的证据。当公司相对较新，业务记录有限，必须有管理层管理经验或专家方面的证据。在所有的案例中，管理层经验是考虑上市申请的一个很重要的因素。上市申请考虑的另一个重要因素是公司股票的分布情况。向交易所提供的证据必须显示公司有足够的公众持股人

29、，以确保一个足够的市场。交易所的上市委员会负责审核批准上市申请。在提交上市申请之前，交易所希望获得关于未来申请者上市资格的初步意见。在非正式讨论的基础上和对申请者最近财务及业务情况的评估后，交易所会对申请提出一个保密意见。（1）上市市最低要要求上市市标准被被设计为为指导准准则，交交易所保保留对上上市申请请的决断断权利。这这个决断断权可能能带来对对一特定定申请的的特殊考考虑，使使上市申申请得到到批准或或否决(尽管有有公布的的上市标标准)。交交易所也也会考虑虑申请者者状况是是否与其其他法规规机构的的要求相相符。交交易所必必须确保保申请者者接受交交易所关关于己上上市公司司的政策策。 申申请上市市的公

30、司司被分为为如下三三类：工工业(综合)、矿业业、石油油和天然然气。其其他特别别实体如如收入信信托，投投资基金金和有限限合伙公公司均属属于工业业(综综合)类类。如果果一个企企业本源源形态无无法清楚楚地归类类，交易易所在浏浏览公司司财务报报表和其其它文件件后会指指定一个个类别。这这三类公公司中的的每一类类都有特特定的最最低上市市条件。工业类公司最低上市要求A、上市资格要求(a)盈利公司 i 净有形资产$2,000,000； ii 在提交上市申请之前的财政年度内，在现有运营状况下，税收及特殊项目之前的收益至少$200,000； 1ii 在提交上市申请之前的财政年度内，税前现金流$500,000； 1

31、v 足够的运营资本以支持业务和适当的资本结构。 (b)预测盈利公司 i净有形资产$7,500,000； ii令交易所满意的证据，证明在目前及下一财政年度内，依据现有运营状况，税收及特殊项目之前的收益至少$200,000； iii 令交易所满意的证据，证明在目前及下一财政年度内，税前现金流至少$500,000; iv足够的运营资本以支持业务和适当的资本结构。 (c)技术公司 i资产至少$10,000,000且大部分是通过发行股票(符合招股说明书股票分布要求)筹得的； 1i足够的资金以支持至少一年内所有计划中的发展项目，资本支出以及综合行政支出。必须提交由首席财政官签名的一定时期(按季度)关于资源

32、运用及资金使用(包括相关假设)计划； iii 令交易所满意的证据，证明公司的产品或服务在开发或商品化方面 处于先进水平，公司有符合要求的管理专家及资源来发展业务； iv即将挂牌的股票其市值不低于$50,000,000； v达到最低公众持股要求，此外，可自由交易股的总市值最少为$10,000,000。 (d)研究开发公司 i资产至少$12,000,000且大部分是通过发行股票(符合招股说明书股票分布要求)筹得的； i1足够的资金以支持至少二年内所有研发支出，资本支出以及综合行政支出。必须提交由首席财政官签名的一定时期(按季度)关于资源运用及资金使用(包括相关假设)计划； 1ii至少两年包括研究开

33、发活动的运营历史； iv令交易所满意的证据，证明公司拥有技术专家和资源，可以使公司的研发项目具备领先水平。 尽管上述要求是判断公司是否适合上市的条件，但例外情形下也可同意一个申请考的上市申请，这种情况下，考虑的是申请本身的优势价值。这种“例外情形”通常被限定为一个联合体的申请，其关联方为一特别强势的实体或金融团体。 B、公众持股分布 至少l,000,000股(市值至少$4,000,000)自由交易股，且至少被300个公众持有，每人持有100股(一手)或以上。在某些情况下，公众持股分布不是由首次公开发行达到的，例如，通过反向收购，股份交换，或其它发行方式，交易所需要证据以证明公司的股票会形成一个

34、令其满意的交易市场。 C、管理层 在考虑一个申请公司的挂牌申请时，其管理层也是非常重要的因素。交易所会在公司业务的基础上考虑管理层的背景及专业程度。管理层(包括公司董事会)必须有充足的与公司业务和产业相关的经验和专业技术以及作为一个公众公司的经验。公司将被要求至少有两名加拿大董事，除非公司是完全符合外国公司上市条件的外国公司。 D、保荐人或联盟 申请挂牌上市的公司，要有交易所“参与机构”的保荐。保荐人，或与大的成熟公司的联盟体在决定公司是否适合上市时是非常重要的。特别是当公司只是勉强符合最低上市要求的时候，保荐入或联盟性质也会予以考虑。除了对保荐人保荐的正常要求之外，产业类公司保荐人还应在以下

35、方面对申请公司做评价并发表意见： (a) 参观访问和检查申请者的主要设备和办公地点； (b) 所有与申请书一起递交的有关未来的财务资料； (c) 与公司业务相关的管理层经验和技术专业特长； (d) 所有其它适用于技术类公司和研发类公司的相关因素。 E、其它因素 交易所在自己的权限内，无论上市申请是否达到最低要求，可以考虑其他相关的优点和因素来拒绝或批准一个申请。矿业公司司的最低低上市要要求AA、上市市的基本本要求(a)生产型型矿业公公司 i经经独立专专业人士士计算，己己证实及及可能的的储量至至少满足足3年采采矿期，且且有 令令交易所所满意的的证据，通通过可行行性研究究报告或或历史生生产和财财务

36、文件件以证 明明未来可可能的盈盈利性； iii或或者正在在生产，或或者就上上述(ii)的合合格项目目或矿做做出了生生产决定定； iiii有有充足的的资金能能把矿带带入商业业生产，足足够的运运营资本本文持所所有预算算中 的的资本支支出，开开展业务务以及适适合的资资本结构构。必须须提交一一份管理理层准备备的118个月月资源来来源和资资金使用用计划(按每季季度)，由由首席财财政官签签名，包包括所有有计划和和需求的的支出； iiv净净有形资资产$44，0000，0000。 (b)矿矿产勘探探开发公公司 i由独立立专业人人士出具具的报告告证实的的一项“高高级勘探探项目”。交交易所会会大致 认认为项目目足

37、够高高级，如如果矿化化的连续续性好，在在三维证证实，并并具有可可开采品品位； ii由独立立专业人人士推荐荐的，令令交易所所满意的的至少$7500,0000的勘勘探和或开发发 的工作作计划，此此工作将将足以使使勘探项项目达到到高级化化。iiii有充充足的资资金来完完成勘探探和或或开发项项目的计计划，能能满足至至少188个月的的综合行行政支出出、预期期的项目目支付和和固定资资产投入入。必须须提交一一份管理理层准备备的188个月资资金来源源和资金金使用计计划(按按每季度度)，由由首席财财政官签签名，包包括所有有计划和和需求的的支出。. 运营资金至少$2,000,000和适当的资本结构；. 净有形资产

38、$3,000,000。 项目(财产)拥有权益：公司在合格项目中必须持有或有权拥有并维持至少50%的股权。如公司持有低于50%但高于30%的股权，作为一个例外，基于项目规模、高级性和战略联盟也可被考虑。公司如果不是100%拥有项目股权，公司承担的项目支出就根据它的权益比例来定。 工业矿产：目前从生产中还不能取得收入的工业矿产公司(拥有工业矿产项目，但其矿产还不具有市场性)将被要求提交商业合同并满足有关条件。B、上市资格的例外要求 (a) 有形净资产$7,500,000； (b) 在上市申请前一财政年度里从经营活动中取得税前盈利； (c) 在上市申请前一财政年度里，税前现金流$700,000且在上

39、市申请前二财政年度里，平均税前现金流$500,000； (d) 由独立专业人士计算的，证实或可能储量足够3年采矿期； (e) 充足的运营资本以支持业务和适当的资本结构。 C、公众持股分布 至少1,000,000股(市值至少$4,000,000)自由交易般，且至少被300个公众持有，每人持有100股(一手)或以上。在某些情况下，公众持股分布不是由首次公开发行达到的，例如，通过反向收购，股份交换，或其它发行方式，交易所需要证据以证明公司的股票会形成一个令人满意的交易市场。 D、管理层 在考虑一个申请公司的挂牌申请时，其管理层也是非常重要的因素。交易所会在公司业务的基础上考虑管理层的背景及专业程度。

40、管理层(包括公司董事会)必须有充足的与公司业务和矿业相关的经验和专业技术以及作为一个公众公司的经验。公司将被要求至少有两名加拿大董事，除非公司是完全符合外国公司上市条件的外国公司。 E、保荐人身份或联盟 申请挂牌上市的公司，要有交易所“参与机构”的保荐。保荐人或与一成熟大企业的联盟体在决定公司是否适合上市时是非常重要的。特别是当公司只是勉强符合最低上市要求的时候，保荐人或联盟体的性质也会予以考虑。除了对申请公司保荐人保荐的正常要求之外，矿业类公司保荐人还应在以下方面对申请公司做评价并发表意见：（a）一份公司管理层准备的18个月资金来源和使用计划(按季度)，确保公司所有计划和预见的勘探开发计划、

41、综合及行政支出、项目支付和其它固定资产支出；（b）保荐人对申请者的项目进行实地考查；（c）关于公司主要矿产项目的土地使用期限，相关的条例和书面协议，政治风险、法律体系、采矿能力、维持采矿权的条件、法律障碍及其它与保持矿产项目安全性的有关障碍；（d）与采矿业务相关的公司管理层的经验和技术专业特长。F、其它因素交易所会在自己的权限内，考虑它认为与评估上市申请相关的优点和其他因素，无论上市申请是否达到最低要求来拒绝或批准一个上市申请。石油天然然气公司司最低上上市要求求A、上市资资格要求求（a）已已证实开开发的储储量$33,0000,0000;（b）定义清清晰，令令交易所所满意的的工作计计划，并并能期

42、待待储量的的增加；（c）充足的的资金执执行计划划，并可可在188个月内内支付各各种资本本支出，综综合行政政支出，债债务服务务费用以以及用于于意外事事故的额额外津贴贴。必须须提交一一份管理理层准备备的，由由首席财财政官签签字的118个月月的计划划书（按按季度），说说明资源源和资金金使用情情况，包包括所有有计划或或需要的的支出情情况；（dd）适适当的资资本结构构。B、上市资资格的例例外要求求（a）已已证实开开发储量量$7,5000,0000；（bb）在在上市申申请前一一财政年年度里从从经营活活动中取取得税前前盈利；（c）在上市市申请前前一财政政年度里里，税前前现金流流$7000,0000且且在上市市申请前前二财政政年度里里，平均均税前现现金流$5000,0000；（dd）足足够的运运营资本本以支持持业务和和适当的的资本结结构。C、公众持持股分布布至少1,