《建材、建筑行业定期报告：海外疫情扩散催化情绪重点推荐基建产业链.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《建材、建筑行业定期报告：海外疫情扩散催化情绪重点推荐基建产业链.docx（47页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、正文目录一、本周核心观点81、建材行业本周观点82、建筑行业本周观点 83、重点推荐个股9二、本周行业动态101、宏观102、基础建设行业123、房地产行业134、水泥行业一周回顾 145、玻璃行业一周回顾 186、玻纤市场一周回顾 20三、建筑建材行业一周市场回顾 211、建材建筑行业表现 212、个股涨跌一览22四、本周公司动态27建材行业公司动态 27福建水泥：股东减持99. 73万股，占总股本0.26% 271) 永和智控：首次授予1900万份股票期权登记完成，占总股本9. 50 % 27万年青：子公司与于都县人民政府签署了工程投资合同书272) 蒙娜丽莎：取得2项创造专利证书 27纳
2、川股份：股东协议转让1.03亿股，占总股本10. 02% 273) 南玻A：拟公开发行不超过18亿元公司债券27福莱特：公开发行14.50亿元可转换公司债券获得批复284) 太空智造：预计19年营收4. 49亿元，较上年同期下降16.42% 28中航三蠢：预计19年营收47. 04亿元，较上年同期下降1.53 % 285) 上峰水泥：将滚动使用累计不超过人民币8亿元自有资金进行证券投资.28长海股份：预计19年实现营业收入22. 10亿元，较去年同期增长了 0.53% 286) 雄塑科技：预计19年实现营业总收入20. 21亿元，较上年同期增长7. 91 % 28一、本周核心观点1、建材行业本
3、周观点水泥行业：水泥价格继续回落，市场需求缓慢启动本周全国水泥市场价格继续走低，环比跌幅为0.7%。价格回落区域为江苏、江西、福 建、广东粤东和湖南邵阳等地，幅度30-50元/吨不等：价格上涨地区云南曲靖，袋装 上调20元/吨。2月底，随着疫情逐渐减轻，南方地区陆续复产复工，国内水泥市场终 端需求缓慢启动，水泥企业出货环比提升10%-20%；个别地区如云南，到达七成左右。 整体来看，本周受限于工人返城缺乏，下游工程和搅拌站开工率提升并不明显，仅在 20%-30%,且主要以原春节期间在建的工程和重点工程工程为主，其他工程如房地产、 厂房等建设尚未正式复工。维持前期判断，未来两周仍然是下游需求恢复
4、期，水泥价格 以下行趋势为主。建议重点关注国内水泥龙头企业海螺水泥。玻璃行业：白玻价格继续走低，二月企业出库不及预期二月末全国建筑用白玻平均价格1641元，环比上周下跌16元，同比去年上涨66元。 月末玻璃产能利用率为68.69%;环比上月下跌0.44%,同比去年上涨0.01%;剔除僵 尸产能后玻璃产能利用率为81.56%,环比上月下跌0.53%,同比去年下跌0.58%。在 产玻璃产能92772万重箱，环比上月减少600万重箱，同比去年增加1722万重箱。月 末行业库存4820万重箱，环比上月增加633万重箱，同比去年增加579万重箱。月末 库存天数18.96天，环比上月增加2.60天，同比去
5、年增加1.96天。本月玻璃现货出库 不及预期的主要影响因素还是突发的疫情。一方面下游加工企业或房地产企业复工明显 延后，另一方面公路运揄限制也影响出库，再者增加了生产企业库存压力。这种情况其 它建材产品也有同样的境遇。下旬之后生产企业出库环比有所好转，华南和华东等地区 产销率有所增加，贸易商和加工企业适量补库存。价格方面，本月下旬以来局部地区出 现一定幅度的调整，大局部维持前期的政策。预计下个月厂家出库将会有所增加，销售 政策也或将趋于灵活，到达削减库存的目的。玻纤行业：无碱粗纱市场价格维稳，电子纱市场短期暂稳无碱纱市场：无碱池窑粗纱市场表现较前期略有起色，整体交投喀有好转。据卓创资讯 了解，
6、局部企业省内运输逐步恢复，周边区域开始少量走货，但下游开工率表现一般， 仅少数加工企业陆续开工。各主要池窑企业库存延续增加趋势。月内，供应量缩减，对 短线供应压力或有所缓解，现阶段，下游提货量有限，多数厂家消库为主，各型号价格 暂无调整，龙头企业价格调整值得关注。电子纱市场：电子纱市场本周价格维持暂稳趋 势，电子纱市场虽前期走货平稳，但现阶段市场交投一般，需求恢复较为缓慢，供应面 平稳下，需关注需求端恢复情况。随着运输逐步恢复，需求将逐步回暖。重点关注中材 科技。2、建筑行业本周观点逆周期预期受海外疫情影响再次加强，重点推荐受益明显且估值低位的基建产业链：1）融资政策持续加码，基建公司受益显著
7、。二月中旬再融资新规落地，其核心变化为 降低创业板融资门槛，优化定增机制，放松发行规模限制。由于融资对于建筑行业至关 重要，建筑民企融资更是依赖非公开发行的股权融资，我们认为再融资政策松绑或将提 高建筑民企订单量，从而进一步改善建筑民企利润增速。2）积极的财政政策要更加积极有为，经济稳增长成为主线。中央政治局会议再次提出 积极的财政政策要更加积极有为，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发 挥好有效投资关键作用，加大新投资工程开工力度，加快在建工程建设进度。我们认为 基建将成为主要的逆周期调节手段，全面复工后，有望看到基建投资明显增长。国内疫 情转好，海外疫情爆发，经济稳增长成为主线。
8、本周疫情数据进一步向好，除湖北省外， 各省新增确诊人数均已降至个位数或实现零增长。另据国家发改委消息，全国533个重 大交通工程开复工率到达70.17%,未来将继续加大对重点工程的政策倾斜，推动“十 三五”规划内工程开工复工，并谋划启动一批“十四五”规划内工程，行业复工趋势向 好。3）建筑板块估值依旧处于历史低位。横向回溯近三年建筑行业的表现，建筑行业的估 值处于所有行业中倒数第二，始终处于低估值状态。近期政策推动基建、助力融资，或 促板块估值流动性修复。投资者情绪方面，近日沪深两市科技股等新兴板块投资情绪高 涨，我们认为，一旦新兴产业的实际不达预期，加之近日全球因疫情避险情绪升级，资 金有望
9、回流传统行业。我们认为估值修复趋势将率先在高ROE、低PB的建筑央企以 及高估值弹性的建筑民企中显现。3、重点推荐个股亚士创能：公司2019Q3实现营业收入17.52亿元，同比增长51.66%, 2018年保温 装饰板、保温板、功能型建筑涂料设计产能分别为210万平方米、29.7万立方米、27.3 万吨，未来公司涂料产能将拓展至100万吨以上，成品板1350万平方米，保温材料 135万立方米以上。公司同时加大销售队伍，产能释放有望持续推动业绩增长。公司一 方受益于下游地产客户集中度提升与精装修大趋势，另一方面因为行业需要有垫资模式, 外资企业开始让出更多的市场份额。产能释放有望推动业绩增长，我
10、们预计19年、20 年EPS为0.64、1.07元，PE为44.34倍、26.52倍，维持“强烈推荐-A”评级。伟星新材：敦行致远，同心圆战略推动成长。“十三五”期间全国海绵城市建设、棚户 区改造、城市地下管道建设等给行业带来广阔市场空间，预计2020年全国塑料管道产 量将超过1600万吨，塑料管道市场占有率超过55%;公司当前市占率约8%左右，未 来市场空间巨大。深度推进零售+工程双轮驱动，完善市政、房产和燃气三大工程业务。 此外，公司积极布局防水、净水两大领域，凭借公司销售渠道推动多业务协同开展。我 们预计19年、20年EPS为0.73、0.89元，PE为16.25倍、13.33倍，维持“
11、强烈 推荐A”评级。东方雨虹：优质防水龙头，大变革迎来大机遇。公司作为市场绝对龙头，全国性的产能 布局初步完成，全国战略幅员构建完成：此外，公司推进涂料、砂浆、保温材料等全产 业链业务，公司增速有望加快。近期，公司发布战略转型方案，打破原有大事业部制转 向更加高效的决策机制；推行全面合伙人制度，实现公司和合伙人双赢，增加公司核心 竞争力。我们预计公司2019-2020年EPS为1.36、1.70元，对应PE为22.83、18.27 倍，维持“强烈推荐A”评级。中材科技：多元化布局业绩增长可期。受益玻纤下游风电行业持续回暖，风机叶片市场 需求增加：公司前三季度风机叶片实现销量3093MW,国家对
12、于风电领域的规划有望 推动风机叶片需求稳步抬升；此外，风机叶片需求的好转也带动玻谪纤维需求抬升，公 司有望再受益。公司主要从事玻璃纤维及风机叶片等领域业务，两者合计营收占比92%o 此外，公司近年来重点开展锂电池隔膜产业，1线、2线产能稳步抬升有望带动锂电隔 膜业务成为公司第三大产业支柱。苏交科：设计行业龙头企业，业绩增长确定性高。国内经济增长承压，基建作为逆周期 调节工具有望下半年发力，专项债有望扩容来动基建投资，下半年增速有望持续回升; 公司工程咨询及工程承包业务稳健增长，高在手订单保障公司业绩；同时，公司多元布 局产业链，通过投资并购，加大省外和国外市场的开拓力度，国内外协同效应可期我们
13、 预计公司2019-2020年EPS为0.78、0.96元，对应PE为11.24、9.14倍，维持“强 烈推荐-A”评级。中国铁建：基建投资持续回暖，业绩增长持续。公司是国内基建龙头企业，前三季度公 司工程承包订单快速增长，到达30.30%,其中铁路1471.62亿元，同比增长14.78%, 公路1971.40亿元，同比增长26.70%,其他类为6075.90亿元，同比增长36%。横向 比拟来看，公司在所有央企中，净利润增速较快，到达10%以上水平。行业层面来看， 公司直接受益于基建补短板，前三季度广义基建固投累计增速提升至3.44%,未来在资 金面边际改善的情况下，开工有望加快。估值层面来看
14、，公司也进入到历史低位水平, 我们预计公司2019-2020年EPS为1.50. 1.68元，对应PE为6.33. 5.65倍，维持 “强烈推荐-A”评级。二、本周行业动态1、宏观1）国家领导人就有序复工复产提出加大宏观政策调节力度。积极的财政政策要更加积 极有为，继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费政策，帮助中小微企业渡过难 关。稳健的货币政策要更加注重灵活适度，用好已有金融支持政策，适时出台新的 政策措施。要积极扩大国内有效需求，加快在建和新开工工程建设进度，加强用工、 用地、资金等要素保障。（Wind资讯）2）近期人民银行会同有关部门出台了金融支持疫情防控30条措施。各分支机构要着 力
15、提高货币政策传导效率，加强引导监督，把3000亿元专项再贷款政策快速精准 落实到位，加大对受疫情影响较重行业和企业的金融支持。同时要进一步加大对制 造业、小微企业、民营企业等实体经济领域信贷支持，为经济增长营造良好的货币 金融环境。（新浪地产）3）央行：下一步，稳健的货币政策会更加的灵活适度，继续保持流动性合理；要更大 力度的运用好结构性货币政策的工具，还要充分利用好普惠性的货币政策工具，近期还要动态调整定向降准的政策，当前我国货币政策的政策空间和政策工具是充足的。（Wind资讯）4）发改委表示，作为全球第二大经济体，疫情对中国经济冲击是暂时的。很多消费并 不是消失而是延期，待疫情结束后自然会
16、释放。继续研究出台阶段性有针对性的减 税降费政策，重点支持一些行业复工复产，帮助中小微企业渡过难关。加大转移支 付力度，进一步向受疫情影响较大的地方倾斜。扩大地方政府专项债券发行规模， 尽快形成有效的投资。（Wind资讯）5）全国规模以上工业企业复工率逐步提高，其中浙江复工率超过90%,江苏、山东、 福建、辽宁、广东、江西超过70%,从重点行业看，钢铁企业复工率为67.4%, 有色金属企业复工率为86.3%o粮食应急加工能力复产率已超过70%,屎矿产能 恢复率到达76%,铁路装车数已恢复到节前正常水平的95%左右。（中国政府网）6）国务院常务会议决定，推出鼓励吸纳高校毕业生和农民工就业的措施；
17、确定鼓励金 融机构对中小微企业贷款给予临时性延期还本付息安排，并新增优惠利率贷款；部 署对个体工商户加大扶持，帮助缓解疫情影响纾困解难。自3月1日至5月底， 免征湖北省境内小规模纳税人增值税，其他地区征收率由3%降至1%。（Wind资 讯）7）国务院确定，增加再贷款再贴现5000亿元，用于中小银行加大对中小微企业支持； 下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点；国有大银行上半年普惠小微贷款余额 同比增速力争不低于30%o政策性银行增加3500亿元专项信贷，以优惠利率向民 营、中小微企业发放。（新华网）8）财政部要求，抓好已出台财政贴息、大规模降费、缓缴税款等政策的执行，确保尽 快落地见效。继续
18、研究出台阶段性、有针对性的减税降费政策，重点支持一些行业 复工复产，帮助中小微企业渡过难关。深入分析疫情对经济运行和财政收支的影响， 加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为。（Wind资讯）9）央行表示，已设立3000亿元专项再贷款，支持金融机构向疫情防控重点企业提供 优惠利率贷款。当前已发放的贷款贴息后企业实际融资本钱平均为1.28%,低于国 务院不超过1.6%的要求。（证券时报）10）中国1月M2同比增8.4%,预期8.6%,前值8.7%。中国1月社会融资规模增量 为5.07万亿元，预期42863亿元，前值21030亿元；新增贷款为33400亿元， 预期28211.1亿元
19、，前值11400亿元。2月LPR报价出炉：1年期品种报4.05%, 上次为4.15%; 5年期以上品种报4.75%,上次为4.80%。（Wind资讯）11）工信部表示，目前我国中小企业复工复产率已超过30%。已梳理形成“应对新冠 肺炎疫情支持中小企业政策库”，联合中国政府网在国务院手机客户端开辟专栏， 让广大中小企业能够知晓政策、用足政策、享受红利。（水泥网）12）央行：将继续推进LPR改革，引导整体市场的利率以及贷款的利率下行；鼓励银 行开展多种方式补充资本，探索创新银行补资本的工具。下一段要加大对中小银行 补资本方面的支持，提升整个银行的信贷能力，促进实体经济开展。（Wind资讯）证监会：
20、再融资新规发布以来，对于现有的并购重组工程，配套融资局部如何与再 融资新规相衔接，市场各方较为关切。经认真研究，为便利上市公司募集配套资金， 抗击疫情、恢复生产，允许上市公司履行内部决策程序后，对配套融资局部做适当 调整。（Wind资讯）2、基础建设行业1）全国大局部屎炭、炼油企业已基本复工复产，电力、油气开采企业保持连续生产作 业，铁路运输企业优先运输煤炭等重点物资，煤电油%供应总体充足。截至2月 20日，全国统调电厂存堞可用27天，秦皇岛港存煤535万吨，都处于较高水平。 2月上中旬，全国日均发用电量143亿千瓦时，最大负荷约6.9亿千瓦，发电装机 充足，电煤供应稳定，完全能够保障疫情防控
21、和复工复产需要。（中国政府网）2）交通运输部公布，2月22日，全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客1432.91 万人次，环比增加3.31%。其中，铁路发送旅客134.3万人次，环比增加10.9%, 同比下降82.8%。全国高速公路网车流量1582.80万辆次，环比上升4.16%,同比 下降 36.73%。 （Wind 资讯）3）商务部公布2020年1月份我国对外投资合作情况。1月份，我国境内投资者共对 全球137个国家和地区的1117家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投 资575.7亿元，同比下降7.7%。对外承包工程新签合同额1082.5亿元人民币，同 比增长74.2%。对外劳务合
22、作派出各类劳务人员1.9万人，1月末在外各类劳务人 员97.2万人。（证券日报）4）当前全国煤电油气供应总体充足。全国大局部煤炭、炼油企业已基本复工复产，电 力、油气开采企业保持连续生产作业，铁路运输企业优先运输燃炭等重点物资，煤 电油气供应总体充足。截至2月20日，全国统调电厂存屎可用27天，秦皇岛港存 煤535万吨，都处于较高水平。2月上中旬，全国日均发用电量143亿千瓦时，最 大负荷约6.9亿千瓦，发电装机充足，电煤供应稳定，完全能够保障疫情防控和复 工复产需要。（政府网）5）财政部表示要扩大地方政府专项债券发行规模，按照资金跟着工程走的原那么，指导 地方做好工程储藏和前期准备工作，尽快
23、形成有效的投资。（wind资讯）6）国家发改委印发通知，明确自2月1日至6月30日，降低除高耗能行业用户外的 其他企业用户用电价格5%,实施支持性两部制包价政策，提前执行淡季天然气价 格政策，预计可降低企业用电、用气本钱630亿元以上。国家电网和南方电网公司 随后出台多项具体举措对企业用电价格进行减免，总计将减免约595亿元电费。（证 券日报）7）据中国水泥网统计，当前已有云南、河南、江苏、山东、河北、湖南、福建、江西、 上海、北京等省市发布重点工程和投资计划，总计投资十余万亿。其中云南省总投 资3.6万亿元，福建省总投资3.84万亿元，江苏省年度投资5410亿元。（中国水 泥网）8）近日国家
24、能源局表示，经过各方面的共同努力，全国煤矿复工复产取得了明显成效。 疫情对煤炭产量带来的不利影响目前已经基本消除，复产率到达了往年同期水平。 除湖北省以外，其他产煤省均已焚工复产，其中河北、安徽等六个省区复工复产率 超过90%。（中国煤炭网）9）据生意社监测显示，受疫情及春节淡季影响，近期工地在陆续复工中，但华东地区 多数工地、搅拌站尚未完全复工，市场需求恢复缓慢。水泥市场需求仍然处于低位， 水泥价格下跌。14日华东地区水泥价格为540.20元/吨，25日价格为506.80元/ 吨，跌幅为6.18%,当前价格同比去年上涨了 7.46%,整体仍处于高位（格隆汇）10）近日，北京市、福建省、河南省
25、、云南省、江苏省等地发布了 2020年重大工程投 资计划清单，总投资颔合计逾11万亿元，其中基建投资仍是重要局部。财政部专 家表示，受疫情影喻，各地一度出现了不同程度的停工、停产。为平滑疫情造成的 缺口，各省市纷纷出台了新一轮的基建开展计划，确保经济增长稳定在合理区间。（格隆汇）11）国家开展改革委最新数据显示，战至2月25日，全国533个重大交通工程开复工 率为70.17%,其中铁路工程37个，开复工率为75.68%;高速公路工程459个， 开复工率为70.38%;长江干线航道整治工程工程7个，开复工率为71.43%;机场 工程30个，开复工率为60%。（水泥网）12）受疫情影响，不少地材以
26、及局部上游材料供应商停工停产，交通运输物流受限，材 料供应方面影响工程建设。从目前复工复产情况来看，局部工程水泥、砂石等材料 运输车辆为外地车牌，受地方村镇一级交通管制影响，运输仍不顺畅。各工程也在 全力跟沿线地方政府和生产企业协调，确保砂、石、水泥等原材料正常供应，尽可 能减少对工程的影响。（中国混凝土网）13）国家统计局发布2019年国民经济和社会开展统计公报：初步核算，全年能源 消费总量48.6亿吨标准煤，比上年增长3.3%。煤炭消费量增长1.0%,原油消费 量增长6.8%,天然气消费量增长8.6%,电力消费量增长4.5%。 （Wind资讯）14）截至27日，2月以来已发行3430.03
27、亿元地方债，今年前两个月地方债发行额达 1.13万亿元，地方债募资用途仍围绕交通设施、产业园区、水利工程等基建领域。（水泥网）15）发改委：钢铁、煤炭、电力、石油、天然气和基础原材料等行业领域的协会商会要 倡导会员企业稳定供应和价格，防止集中复工复产带来的区域性、时段性短缺或价 格大幅上涨。（Wind资讯）16）国家发改委基础表示，今年将加快推进川藏铁路、沿江高铁等重大工程规划建设， 尽快出台粤港澳大湾区城际铁路建设规划，支持农村旅游公路、城市停车场、枢纽 站城融合、智慧城市等工程建设。（经济参考报）3、房地产行业1）央行副行长刘国强日前表示，LPR下行基本上不影响个人房贷利率，房住不炒仍然
28、是当前房地产调控政策的主导方向。在改革完善LPR形成机制过程中，要坚决贯 彻落实“房子是用来住的、不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制，确保 差异化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率水平基本稳定。（新浪地产）2）近期东莞、惠州、广东省、河南省、驻马店市等地继续出台房地产市场支持政策， 分别在土地市场、企业复工、房企销售、房企融资、居民购房等方面对于房地产市 场提供支持，延续当前房地产市场调控一城一策持续深化的施政路径。（证券时报 网）3）贝壳研究院数据显示，2月上半月，二手房市场成交量保持低迷，18个重点城市链 家成交几乎为零，上周（17-23日）开始出现回升，但较去年节后同期下
29、降94.5%,成交依旧低迷。招商证券监测数据显示，2月以来，一线、二线、三四线城市同比增速分别降至57%、-90%. -92%o （中证网）4）融360大数据研究院发布对全国35个重点城市533家银行分支机构房贷利率的监 测数据显示，2020年2月（2020年1月20日-2020年2月19日），全国首套房 贷款平均利率为5.50%,环比下降1BP,为对应期限5年期LPR加点70BP；二 套房贷款平均利率为5.81%,环比下降1BP,为5年期LPR加点101BP。（第一 财经）5）百家中小开发商宣告破产，多家上市房企发债“避寒”。人民法院公告网显示，2020 年初至今不到60天内，全国已有超过百
30、家房企宣告破产，有数日甚至平均每天23 家房企被清算。其中，不少房企都是二三线城市里的中小型开发企业。（Wind资 讯）6）中国社科院28日发布中国住房大数据分析报告指出，近半年核心城市房价由稳中 缓降到略有回升。纬房核心指数（公益性月度房价指数）显示，2020年1月，全 国24个核心城市综合房价环比上裱0.28%,这是核心城市房价经历了连续5个月 的稳中缓降以来，首次出现小幅回升。（wind资讯）7）据国统局公布，19年GDP增速6.1%,房地产业增加值69631亿元，增长3.0%。 房地产用地14.2万公顷，下降1.4%；基础设施用地33.5万公顷，下降9.5%o （wind 资讯）4、水
31、泥行业一周回顾本周全国水泥市场价格继续走低，环比跌幅为0.7% 华东地区本月玻璃现货市场总体走势平平，生产企业出库启动时间延缓两周左右的 时间，市场信心缺乏。受到疫情的影响，下游加工企业和贸易商直到本月中旬以后 才陆续复工，并且有效负荷明显缺乏。同时受到下游房地产企业3月份才能陆续复 工的影响，加工企业和贸易商在复工之后，补库存的意胭也不积极。以春节假期之 前的尾单加工为主。生产企业库存压力普遍偏大，中下旬之后才陆续有所出库。总 体看华东地区现货价格相对稳定，厂家提价运行为主，不愿进行价格调整。预计下个月出库情况将会恢复到正常的水平。 华南地区本月玻璃现货币场总体走势好于其他地区，生产企业产销
32、率在下旬之后缓 慢增加，市场信心尚可。目前华南地区加工企业的开工率也要高于其他地区，下游 加工企业都已经在下旬陆续开工复产。贸易商也在小幅增加补库存的速度。生产企 业中下旬进行了一定的价格调整，有助于增加出库和回笼资金。华中地区生产企业 出库也稍有好转，湖南地区厂家出库增加。预计后期华南地区厂家产销率还将继续 增加，华中地区总体压力偏大。 华北地区本月玻璃现货市场总体走势不及预期，生产企业产销压力偏大，市场信心 稍显缺乏。直到下旬生产企业才能陆续出库，造成厂家库存压力普遍偏大。同时本 地加工企业也开工普遍偏晚，贸易商补库存意愿不强。虽然局部生产企业的局部品 种规格的销售政策有所调整，总体看对出
33、库的促进作用不大。局部生产企业为了减 少库存压力实施一定幅度的限产。预计后期华北地区生产企业的出库将会适量增加, 同时现货价格也将出现一定幅度的调整。 西南地区本月玻璃现货市场总体走势偏弱，生产企业出库同比有比拟大幅度的减少, 价格变化不大。 东北地区本月玻璃现货市场总体走势尚可，生产企业库存压力不大，厂家通过出口 或者华南销售等方式减少库存，效果比拟好。 西北地区本月被埔现货市场总体走势偏弱，生产企业出库情况不佳，价格也僵持为 主。图10:全国主要城市玻璃价格走势（元/吨）ZZ/W6 toz洛 &L/6W3S &二且 04 ZZ&M8L广 sssw - ZZZ9/8L0Z 一都 xnoa手
34、ZZ/二 ZZL03,ZZ/W6 toz洛 &L/6W3S &二且 04 ZZ&M8L广 sssw - ZZZ9/8L0Z 一都 xnoa手 ZZ/二 ZZL03,沈阳武门西容：南全国均价资料来源：玻璃信息网、招商证券后期价格判断本月玻璃现货出库不及预期的主要影响因素还是突发的疫情。一方面下游加工企业或房 地产企业复工明显延后，另一方面公路运输限制也影响出库，再者增加了生产企业库存 压力。这种情况其它建材产品也有同样的境遇。下旬之后生产企业出库环比有所好转, 华南和华东等地区产销率有所增加，贸易商和加工企业适量补库存。价格方面，本月下 旬以来局部地区出现一定幅度的调整，大局部维持前期的政策。预计下个月厂家出库将 会有所增加，销售政策也或将趋于灵活，到达削减库存的目的。本钱变化图11：重质纯碱日均价格（元/吨）图11：重质纯碱日均价格（元/吨）图12:重油出厂价格（元/吨）2, 8002, 6002, 400 _.2, 200 2, 0001,8001,6001,4001,200持Z出晨种晨全国平均全国低端全国高端2, 800