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1、光明乳业公司财务风险预警分析摘要近年来，随着有关部门不断加强规那么制定和政策指导，积极推进行业整合出台一系列法律法规以及国家标准一 些通过不正当手段竞争的企业一度陷财务危机中。为了预防企业财务风险危机带来的损失，对此有必要进行财务风 险预警分析工作，并建立财务风险预警和防范体系。通过查阅相关文献得出近几年随着资本主义市场快速开展，相 关学者对此领域的研究也如雨后春笋一般涌现，同时财务预警分析也取得不错的研究成果。但大多数学者的研究都 是从整个市场为研究对象进行研究很少有就某个领域进行研究分析的，然而，现实中不同行业的运营和管理模式有4. L 1强化风险防范意识从对光明乳业当前财务风险分析可以发
2、现，企业近几年大量进行债务筹资，导致资产负债比率严重偏高，导致 公司蕴含着巨大的偿债风险，短期借款虽然在短时间内减轻了企业的资金负担，但对公司的长远开展将会产生不利 的影响而且流动负债比例的的不断提升将导致公司的偿债风险更加严重。对此，应当在资本市场上大力探索各种新 的融资方式，充分利用股权筹资，选择引入机构投费者或公开募股等方式，缓解企业过大的本息还贷风险，从而为 企业战略的实施提供充足的资金。企业应该制定科学的融资规划来筹措资金，权衡风险与益，合理选择筹资方式、期 限及金额，保持合理资本本钱和资本结构，使资本结构更加适应企业的长远开展。在筹资时应按照董事会或者股东大 会审批的方案,严格遵循
3、规定程序资金的使用上也应该按照计划来确定。在股票筹资应该将控制权风险，市场风险放 在重要位置。债务筹资时应重点明确还本付息的方案、还款时间及流程。4. 1.2强化企业财务风险监控机制针对上述我国风险预警分析以及实证研究结论，有几下几点风险防范建议：1 .完善财务风险预瞥体制风险预警机制的完善是防范财务风险的重要一步，这需要其能够提升风险管理觉悟，及时更新预警指标数据， 时刻关注经营动态，并作相应的分析，以期及时发现问题、解决题有效缩短风险识别时间，预防风险真正降临。具 体应该从两个方面进行整治完善。短期警，要求上市公司能够针对日常经营过程的现金流情况进行深入分析，整理 形成现金流预算表，以期了
4、解公司整体经营的大步伐是否稳健。经营过程中，如果上市公司营业收入较多，应收未 收款项较少，积压产品较少时，说明公司经营状态良好，发生风险的可能性就较小；而如果公司运营过程中，现金 流明显支出大于收入，那么定程度上会影响投资者所得报酬，加之可能难以归还到期债务，这样就使得公司肩负较 大的财务风险。通过观察分析现金预算表，可以获得公司经营活动和财务活动的信息，还能为所有者、债权人、经 营管理层等利益相关者的行为提供一定的参照，如果上市公司现金流净额、现金周转效率较高，就能够增加投资 者、债权人对于上市公司开展的信心，上市公司的资金结构也会因此相对充足，从而形成经营开展的良性循环。长 期预警，要求上
5、市公司能够在更新数据信息的基础上，深入分析本公司适用的财务预警模型，并选取具有显著代表 性的指标进行析，以期观测上市公司长期财务状况开展情况，尽早预防潜在风险。与此同时、还要注意各项财务指 标数值的异常变动情况，.加强队伍建设众所周知，公司经营管理人员的风险管控态度将会很大程度上影响基层员工工作方式。如果上层管理者要求较 为谭慎，风险管理意识较为浓厚，自然其下属也会注意到在实际部门工作中的细节漏洞，注意加强自身修养水平、 提高风险意识，从而在基层防止了一些财务损失。而如果上市公司上层管理者自身风险意识薄弱，管理层对风险管 理一定要足够重视按照经验盲目决策，其下属人员也会相应变得懈怠，只是按照外
6、表的数据来判断公司是否存在财 务问题是片面的不科学的。公司各个阶层的人员要集体加强风险意识，在各自的工作职责范围内尽心尽货完成任 务，及时发现并改正细微失误，建立起整体的风险约束统。对此，上市公司可以通过一些措施来达成，开办一些财 务风险损害的报告会，将公司的风险损失与每个员工的自身利益联系起来，从而提高每位员工的关注度与警惕度， 并配合整体预警系统的应用以及决策的控制。在各部门中，财务部门对于一个公司的财务风险预警运行有着举足轻 重的重要性。如果相关员工不能到达一定的要求，工作中盲目审核、懈怠处置风险问题，不仅在财务信息数据上会 对整个风险预警机制的科学可靠性造成不利影响，还会严重误导管理层
7、据此作出的决定。对于一个上市公司财务人 员在加强自身专业素质的同时还要提高个人修养水平，培养敬业的态度，以保证经手的数据信息的科学有效，从而 为管理层决策提供更加合理的支持，最终防止潜在风险的发生。2 .加强资金管控能力公司的资金管控在整个运营管理中发挥着重大作用，良好有效的资金管控能够提高上市公司自身抵抗财务风险 的能力。对于上市公司的资金管理控制，资金结构是个重要方面，合理科学的资金结构在防范财务风险中的作用 也相应的较大。上市公司的资金结构包含融资、投资、生产盈利等多个方面的分配平衡性。这需要综合考虑多方面 影响因素，协调各因素关系，最终到达盈利较大、风险较小的经营状态。同样的，资金管理
8、控制中流动资产的管控 也是极其重要的。流动资产作为上市公司的一项短期资产，其流动能力的大小直接反映了上市公司营运方面的状 况，流动性较强，相应的财务风险发生的可能性就会较小；而流动资产流动能力较低，会一定程度上影响归还到期 债务的能力，继而资产运转盈利的能力降低，极易引发潜在的财务风险。公司应该加强流动资产的监察，通过综合 考虑其整体偿债和盈利能力，来确定流动资产比例设置的合理界限，严格监控资产收入与借出环节的风险因子，合 理调控公司中负债比例，尽力降低流动资产产生的财务风险发生可能性。103 .关注经营状况的征兆上市公司财务风险的形成不只会受到这些会计比率异常变动的影响，还会受到难以量化因素
9、的影响。这些非财 务指标在一定程度上难以标准量化，但其在公司生产经营过程中是相对明显的，我们可以通过整理分析风险因子征 兆来尽早预防。通常来说，可以从以下几个方面及时注意：规模扩大较为明显。上市公司要扩大生产和营运范围，主要依靠内部资产购进和投资购并两种方式。但这些方 式均可能导致公司的风险发生。内部资产的购进会耗费较多的现金，从而使得经营流转使用的现金相对减少，而形 成定的偿债和运营风险；同样的用于投资的资金过多也会使得公司经营运转资金减少，可能导致难以偿债的财务 风险。公司形象受损。公司信誉较差不仅会使得内部员工自身工作受影响，还会影响其资金源。股民购买上市公司的 股票，多是参照整个上市公
10、司的运营情况和形象信誉等方面，如果一个公司给公众的形象较为低下，这难免会影响 人们对其投资的积极性。同样的，公司正常运营少不了银行的贷款，而银行贷款也是依据企业的信用等级来决定贷 款金额的，公司信誉低卜，就难以获得足量的贷款款项。故应重视维护自身形象。关联企业经营恶化。个公司的 经营过程中，难免会接触到不同公司的货物供给，资金调转等等问题，大多上市公司都会有债权债务的存在。债权 债务关系将不同的公司，联系在一起，一个公司经营状况不断恶化，那么很容易难以归还到期债务和货物，这对于债 权方也是一种风险，故当关联企业经营状况低下时，经营管理层要及时采取措施，预防受到影响而发生风险。除此 之外，还要关
11、注上市公司内部人员的大幅调整、公司购并重组状况、高层管理者的异样作为、公司风气异样变动等 等情况的发生。4 .研究结论与展望1研究结论企业财务风险多表现为财务指标的不达标，并不单单是只是某个财务指标的恶化。财务危机的出现并不是没有 任何预兆的，它的变化是一个有循序渐进的恶化过程，是企业在生产经营的过程中各种问题没有得到及时有效的而 累积产生的，因此，对企业财务状况进行分析时，财务指标建立综合指标体系时应选择能各方面能反映企业财务状 况的指标。本文对光明公司研窕发现，公司在销售策略、资产管理、资本升值的方面存在一些的财务危机。依据财 务风险预警系统各财务指标对光明公司财务风险警兆进行分析，对其公
12、司的警情做出评价，针对光明公司面临的较 为严重的财务风险，提出了光明公司排警的具体对策。5. 2研究缺乏与展望以上是我对光明乳业财务预警风险分析存在一定局限性，我并没有从结构模型进行分析只单纯从公司近三年的 财务数据和相关企业的财务进行比照分析得出结论，所以存在一定局限性，企业应该重视财务预警的手段的应用， 进一步规范财务风险预警的流程规范财务预警体系。同时，企业要将筹资、投资、运营和利润分配作为财务风险防 范的重点维护企业的经营开展环境。同时，也希望更多企业重视财务风险预警。参考文献1吴桐.中小企业财务风险控制探讨J.合作经济与科技，2018 (04) 2葛子贵.企业财务风险形成原因及解决对
13、策J.会计学习2018 (01)3刘伟.探讨企业财务管理内控体系建设及风险防范J.财经世界，2020 (17)4侯晓楠.浅谈企业内部财务风险控制与防范J.中国商论，2018 (12)5葛子贵.移动互联网企业的财务风险成因及防范对策研究.财经学习2020 (17)TJ TJ O6 7 8 9 1rL rL rL rL rL卢薇.企业财务风险分析及防范策略思考J.纳税，2019, 13 (14)蔡传财.公司财务风险分析与控制研究J.管理观察，2019 (16)谭硕.企业并购财务风险分析与防范探讨J.智库时代，2019 (44)李阳一.企业并购中的财务风险防范J.财会月刊，2019 (S1)卜江勇.
14、企业并购中财务风险的相关思考J.中国商论，2019 (20) 11余燕娜.企业并购中的财务风险研究J.知识经济，2019 (33)12谭红雀.企业内控管理与财务风险防范研究J.中国国际财经(中英文)，2018(04).13江雯.企业内控管理与财务风险防范对策分析J.经贸实践，2018(8).14 丁平贵.探讨企业内控管理与财务风险防范J.时代金融,2018(11).15彭瑛.如何构建应对财务风险的内控管理机制J.企业改革与管理,2018(9).16于文娟.浅析企业财务风险形成的原因及应对策J.时代金融，2018( 17)1117李晶.浅析房地产企业财务风险存在的问题及防范措施J.现代营俏(下旬
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16、f Competitiveness, 10(2), 149-163. doi:10. 7441/joc. 2018. 02.10.21 Xu et al., 2019Dongkuan Xu, Wei Cheng, DongshengLuo, Xiao Liu, and Xiang Zhang. Spatiotemporal at-tentive rnn for node classification in temporal attributedgraphs. In Proceedings of the 28th International JointConference on Artifici
17、al Intelligence, pages 3947 - 3953. AAAI Press, 2019.22 Zhang et al., 2020 Dalong Zhang, Xin Huang, Ziqi Liu, Zhiyang Hu, Xianzheng Song, Zhibang Ge, ZhiqiangZhang, Lin Wang, Jun Zhou, and Yuan Qi. Agl: a scal-ablesystemforindustrial- purposegraphmachine1earning. arXiv preprint arXiv.23 BelAs, J. ;
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19、and Development: Novi Beograd, Serbia, 2018; Available online:12 着显著的差异。光明乳业作为中国高端乳制品领导者，在复杂的内外环境的冲击卜，现状和面临的些问题对此有 必要对光明乳业财务状况进行风险分析，并建立财务风险预警和防范体系，防止企业财务危机的产生。本次论文先对光明乳业的财务风险进行分析与预警体系建设的研究背景及意义进行介绍，对国内外相关状况进 行分析总结对财务风险、财务预警、现金流量相关概述进行阐述。对光明乳业公司进行简介和成立到现如今开展状 况进行阐述重点分析近几年财务状况分析公司开展历程、公司竞争格局、公司管理体系公司
20、财务业绩，分别从筹资 风险、投资风险、运营风险，最后根据公司特点从现金流量指标分别从偿债能力分析，通过分析研究发现企业现如 今风险总体到达的预警级别，偿债能力指数到达什么级别。现如今，上市公司基本都是比拟开放的经济体，会面临 一定的财务风险。新时期，市场竞争压力十分激烈在加之新冠疫情病源一直存在争议人们对乳制品行业平安心有余 悸，务预警与风险预测分析，能较好地提升自身的市场竞争力，促进自身的可持续开展。鉴于此，我就对光明乳业 上市公司财务预警的实施与风险应对策略展开了分析，旨在帮助上市公司建立完善的财务风险系统，促进其良好发 展。关键词：光明乳业财务风险财务分析财务预警管理 ABSTRACTI
21、n recent years, as relevant departments have continuously strengthened rule-making and policy guidance, actively promoted industry integration, promulgated a series of laws, regulations and national standards, some companies that competed through improper means were once caught in a financial crisis
22、. In order to prevent the losses caused by the corporate financial risk crisis, it is necessary to conduct financial risk early warning analysis and establish a financial risk early warning and prevention system. By consulting related literature, it is concluded that with the rapid development of th
23、e capitalist market in recent years, related scholars have sprung up in this field, and financial early warning analysis has also achieved good research results. However, most scholars* research is conducted from the entire market as the research object, and few researches and analyses on a certain
24、field. However, in reality, there are significant differences in the operation and management modes of different industries. As a leader in China* s high-end dairy products, Bright Dairy is under the impact of the complex internal and external environment. It is necessary to conduct a risk analysis
25、on the financial situation of Bright Dairy and establish a financial risk early warning and prevention system to avoid corporate finances. The emergence of the crisis.This paper first introduces the research background and significance of the financial risk analysis and early warning system construc
26、tion of Bright Dairy, analyzes and summarizes the relevant conditions at home and abroad, and elaborates on the overview of financial risks, financial early warning, and cash flow. Introduce the introduction of Bright Dairy Company and the development status from its establishment to the present, fo
27、cusing on analysis of the financial status of the company in recent years, analysis of the company, s development history, company , s competitive landscape, company management system, company * s financial performance, respectively, from financing risk, investment risk, operational risk, and finall
28、y According to the characteristics of the company, the cash flow indicators are analyzed from the debt solvency. Through analysis and research, it is found that the company* s current overall risk has reached the warning level and the debt solvency index has reached what level. Nowadays, listed comp
29、anies are basically relatively open economies and face certain financial risks. In the new era, the pressure of market competition is very fierce and the source of the new crown epidemic has been controversial. People have lingering fears about the safety of the dairy industry. Early warning and ris
30、k prediction analysis can improve their own market competitiveness and promote their own sustainable development. In view of this, 1 analyzed the implementation of financial early warning and risk response strategies for listed companies of Bright Dairy, aiming to help listed companies establish a s
31、ound financial risk system and promote their sound development.Keywords: Bright Dairy Financial Risk Financial、Analysis Financiak Early Warning Management目录摘要1ABSTRACT21 .绪论5研究背景、目的及意义51. 1. 1理论背景61.2研究的目的及意义61.1 文献综述（国内外）7研究内容与方法91.2 创新点9.光明乳业公司简介及财务风险情况101.3 光明乳业公司简介102光明乳业公司财务风险情况112. 2.1偿债能力缺乏11
32、2. 2营运能力缺乏123. 2. 3投资风险分析133.光明乳业公司财务风险的成因分析143. 1光明乳业财务风险的成因141. I财务风险防范意识缺乏143. 1.2缺乏风险与管理机制151.3公司投资决策不明确174.光明乳业公司财务风险防范的对策181完善公司财务风险管理对策184. 1. 1强化风险防范意识181.2强化企业财务风险监控机制185.研究结论与展望201研究结论204. 2研究缺乏与展望21文献211 .绪论L1研究背景、目的及意义这次疫情对我们整个乳制品行业产生非常大的影响，无论是前期、中期、还是后期此次疫情对我国乳制品行业 的影响都非常大，从一开始疫情爆发运输受到阻
33、碍，生鲜乳购销关系矛盾问题，到后来疫情接近尾声的时候生鲜乳 业质量问题和购买销售该如何继续。处于这样是的国际国内环境下，企业面对的竞争非常激烈和残酷，但是如果企 业可以重视财务风险预警，也是可以沉着应对此次，新冠疫情对行业的冲击。当前我国居民生活方式更加健康，国 内消费者对以液态乳为代表的乳制品消费不断增长，乳制品正逐渐成为中国人民H常食品饮料消费中不可或缺的以 局部。全球经济一体化进程不断加快，企业的生产经营状况跟国内外环境因素的联系更加紧密起来。如果企业的财 务风险不能及时的识别、预警并加以管理防范和控制，就有能给企业带来巨大的财务损失甚至导致破产的局面。通 过，查阅资料和案例可以得出，传
34、统的财务风险管理模式存在一定的局限性，所以企业必须按照企业的开展模式建 立一套完善的财务预警体系，对企业的财务状况、经营情况进行预测。尽早发现财务分析风险，以便及时采取措 施，将风险降低到最小。乳制品企业关乎国民健康，国家对于乳制品企业的要求更高。当前中国乳制品企业也面临着较为复杂的市场环 境，光明乳业作为我国现存历史最悠久的乳制品生产企业之一。光明乳业股份成立于1996年，是目前国内 最大的乳制品生产销售企业之: 2000年完成股份制改革成为混合所有制公司，2002年于上交所挂牌上市。公司主 要从事各类乳制品的开发、生产和销售，奶牛的饲养、培育，物流配送等业务。公司主要生产销售新鲜牛奶、新鲜
35、 酸奶、常温酸奶、乳酸菌饮品、婴幼儿及中老年奶粉、奶酪、黄油、冷饮等产品。上游主要是饲料和兽药，下游为 乳制品生产。拥有生产到销售较为完整的产业链。2020年，光明乳业在上交所上市，虽然比伊利晚了几年，但上市当年营收就到达就到达50. 2亿元，而同期的伊 利才40亿。之后几年，随着乳业开展黄金时期到来，伊利、蒙牛却后到者居上，而光明却身陷增长困境，开展缓慢。 至2017年，光明实现营业收入220亿，净利涧6. 20亿；同期伊利乳业营业收入更是到达675. 47亿，净利润那么 到达60. 01亿。比照发现2002年至2017年光明营业收入仅增长4倍，净利润只增长了 2.2倍;相比伊利，营业 收入
36、增长16倍，净利润增长45倍！再用2019-2018近三年间的累计数进行比拟:光明乳业累营业收入655. 72亿，不到 同期伊利20303. 88亿的三分之一；累计净利润为14. 6亿，更是不到同期伊利193. 75亿的1/13,甚至比伊利 2017年一年的净利润还少45.4亿;通过查找数据我们不难发现光明乳业2018年光明乳业净利润同比下降44. 87%, 于此同时伊利乳业一直都在稳步增长中。通过数据比照发现，近三年间伊利取得了骄人业绩，企业快速增长的同时 为股东创造了极大的财富;光明虽然也取得了增长，但增长的质量乏善，相比于过去的辉煌时代已经过去，伊利等 乳制品行业大量涌现成为行业的佼佼者
37、。经营利润下滑财务风险问题日益浮现，所以有必要进行分析研究以便应对财 务风险问题。1. 1. 1理论背景企业开展过程中势必会受到风险因素的影响，财务风险是其中之一。财务风险是指企业生产经营过程中，企业 的资金结构不合理、融资不当给企业带来的风险主要是从财务部门、中引发风险等问题。其中主要包括财务结构不 合理、财务计算失准以及财务人员能力较差等问题引起的财务风险不仅会影响企业财务工作，甚至会影响企业发 展，尤其是在当前业财一体化开展的过程中，企业财务风险的有效管控，直接关系到企业的投资等相关工作，对广 企业开展也有重要影响。财务风险不可能消除，只能采取必要的方法来降低或者说是提前预测到财务风险提
38、前想好 应对措施从而给公司带来的损失降低到最小。企业财务预警系统，就是为了防止企业经营偏离正常轨道而建立的报警和实施系统。企业财务预警系统是企 业经营预警系统的重要组成局部和子系统。它是利用数据化管理方式，以各种财务分析数据资料，预先警示企业 经营管理者企业组织内财务运行体系中隐藏的问题，现实中存在的差距和经营薄弱环节，为及时校正企业经营方 向、企业经营决策和有效配置企业财力提供可靠依据。虽然世界各国对财务风险预警都提出一些见解和获得研究成果，但随着经济全球化的加快，企业面对国际和国 内多重经济环境，企业做好财务风险预警必要性。1. 1.2研究的目的及意义财务部门所收集提供的财务数据，可以对企
39、业当前的经济状况进行最为直观的反映，进而分析企业的运行状 况，而企业的相关负责人也可以根据提供的经济信息为企业的下一步开展进行规划.通过对财务数据进行分析建设 一套财务风险预警系统那么是可以为企业财务状况进行实时的监督，保证企业财务状况的健康，进而为企业的开展提 供支持。在当前的信息时代，计算机和大数据技术高速开展，通过这些技术来构建财务风险预警系统，可以将企业 的各种信息进行综合汇总，进而做出相应的科学的判断，防止企业出现错误的决策导致开展受阻，甚至退步。经济全球化时代，市场经济的飞速开展一方面促使企业全面走向市场，为企业开展提供了广大的资金和产品销 售市场，另一方面市场中的企业，时刻面临着
40、各种风险，每种风险都有可能导致企业走向灭亡。如果企业不能卓有 成效的规避与防范各种风险因素的话，势必使企业的未来开展陷入严重的危机境地。然而，在企业遭遇风险之前， 财务状况会逐渐恶化产生企业的财务危机，随着时间的推移，当财务危机加剧到企业无以承受的极限时，全面危机 将会随之爆发。企业财务危机的产生有着多方面的原因，不仅仅是企业外部条件会造成企业的财务危机，企业内部由于经营管 理不善也会促发企业的财务危机，为此就必需选择恰当的财务指标，建立合理的财务危机预警体系，加强企业财务 风险防范，为企业开展保驾护航。财务危机是由于种种原因导致的企业财务状况持续恶化，财务风险加剧，出现不 能清偿到期债务的信
41、用危机，直至最终破产的一系列事件的总称。之所以选择财务风险预警为我本次论文的研究方向，主要考虑到我国的企业管理的现实情况，大局部企业管理 水平总体较差，缺乏枳极主动的风险管理意识和机制，也基本上没有方法从根源上防止重大风险以及其所造成的经 济损失。因此，我才想到写有关财务预警的论文指出企业在财务风险的防范上缺少的手段，同时也希望企业管理层 可以意识到财务风险预警对一个企业开展的重要性，由于意识的缺乏从而无法形成一个防止危机的体系。对于大型 上市公司来说可能财务管理较为健全.但是中小型企业基本上不存在财务管理这件事。应为他们并不能完全理解国 外专家对财务预警模型的分析研究成果并不能被完全利用。1
42、.2 文献综述(国内外)张艳秋(2011)认为企业陷入财务危机，并不是取决于盈利能力，而是所持有的现金是否充足、现金支付能力 是否与其经营规模相适应19。贝静燕(2014)在基于风险控制的财务管理实践可以从全面风险管理的角度采取措施20。LIU L (2012)指出流动资金在财务管理中的重要作用，必须注重流动资金的管理9。M Lahir (2013认为可以用Z模型来预测公司财务风险，并把筹资和运营作为分析财务风险原因的方向10。国内外对于财务风险预警有70多年的研究历史，从理论上划分，预警研究分为预警指标研究和预警模型研究两 个方面。并区分国外和国内两局部进行阐述。金融风险预警的早期国外学者就
43、已经进行了相应的研究，无论是理论 还是实证方面都已引起了足够的重视这些研究成果已经比拟成熟，任何一项研究都是在踱实理论脚步的基础上进一 步做的研究。财务风险预警研究也从1970年开始，相关理论成果逐步出现，有战略风险管理理论、有在风险管理方 面进行的资产估计、有针对不同个体的风险差异进行的分析等等。这些风险管理理论的出现和开展推动着学者们对 公司风险预警的研究。1997年10月，诺贝尔经济学奖颁发给予美国学者默顿和斯克尔斯对于期权定价模型的研究成 果，这对于金融衍生市场的开展具有跨时代的意义。随之，各个企业面对的风险多样性增加，进一步使得风险预警 系统的需求度增加，也使得预警理论方面不断完善。
44、在国外财务风险预警指标的选取方面，对于指标类型、指标选 取方法并没有文献进行专门、系统的论述，前人的研究只是把指标体系构建当作建立模型的一个必要步骤，而没有 专门地去研究怎样合理地建立适当的指标体系。由于客观经济因素的影响，中国在此方面的研究起步较晚。对于财务风险预警的研究分析方法来说，我国学者 研究先是以定性方法为主，后来才逐渐开展到采用定性与定量相结合的方法分析。在风险研究理论方面，到20世 纪80年代，我国学者初步进行了预警研究著名学者吴亦农和黄世忠对企业财务状况进行了一定的分析建模，引领 了一个模型时代的到来：高校教授余廉(1999) 2倡导企业经营管理者在改进绩效的基础上，同样要保证
45、企业运营的 平安稳健，初步构造出适合企业经营困难时的预警管理系统：王林、唐晓那么重点分析了各方面影响因素变动对于公 司生产运营的影响，他们认为，对公司进行风险预警应该关注几个方面，具体有政策环境的变化，外界经济环境影 响以及内部治理等等；卢锡慧(1998) 4所作的研究显示，企业进行风险预警的分析，应该关注企业绩效、开展潜 力、企业文化三个方面；胡华夏、罗险峰(2000) 6所作的研究说明，企业风险预警的重点包含两个方面，一个是财 务平安，一个是经营平安，可以使用A分方法来评价企业生存风险评分。在财务风险预警指标选取方面，和外国学者 的相关研究类似，国内也缺乏对于指标系统研究的科学性和完善性，
46、大多研究还是集中于模型的探索，其中相对著 名的有，在吴世农、黄世忠(1986) 7的企业破产分析预测的研究中，预测模型选取了反映企业资金变现周转能力 情况、负债归还能力情况、运营收益等情况的指标分别进行了单变量预测模型分析、多变量预测模型分析。他们在 分析促使企业发生财务风险的因素过程中，强调应该从企业整体和局部两方面的风险影响因素进行建模指标的选 取，这在该研究中属于一大进步。1.3 研究内容与方法随着经济全球化的进程加快，国内外理论和实物界越来越多的重视对企业财务风险问题的研究探索。虽然取得 一定成果但是依然存在一定局限性。我们在套用国外学者的理论成果并没有考虑到我们国家的现实情况。大局部
47、数 据都是基于全行业的数据只有，不同行业有不同同特点。所以应该针对不同领域进行财务风险预警。对此，我就我国乳制品行业，全面分析乳制品行业特征，以光明乳业为案例，将定性与定量结合的方法，构建 一套适合乳制品行业特征的财务预警体系。 本文段总共分为四个章节，具体如下：第一章绪论。从研究背景出发，说明了选题的意义和目的，并且从国内国外两个方面对财务风险及财务预警 的研究成果进行了回顾和总结。此外，还阐述了该研究的研究方法、研究构思及主要内容，并指出了该研究主要创 新处。第二章财务风险分析与管理相关概念。本章首先区分了财务风险、现金流量和财务预警的相关概念，以及财务 风险种类、分析方法，并介绍常用的预
48、警型其次从财务风险相关理论和财务预警相关理论两方面明确本文的理论基 础。第三章就光明乳业财务风险管理问题的成因分析。首先，分析了乳制品行业的特点和现状以及光明乳业的竞 争格局、管理政策、财务业绩等。其次，作为本章重点，选取可比企业建立行业标准对公司财务风险分别从筹资、 投资、运营和收益分配四个环节进行分类识别，并对财务风险问题及其成因进行了评价和探索光明乳业财务风险预 警和防范体系设本文从偿债能力、营运能力、获利能力和开展能力四个维度构建了基于现金流量的财务预警体系， 并进行r相关验证。其次结合老白干酒的具体案例和行业特点，从筹资管理、存货与应收账款管理、现金流管理等 方面提出财务预警和防范对
49、策。第五章结论与研究展望。根据理论研究及案例分析得出主要结论，提出管理建议及未来开展方向。1.4 创新点对于光明乳业财务分析我与其他分析的不同在于我只从财务数据上进行分析，但是我突出财务分析的作用结合 理论分析和实际应用，本文摒弃了复杂的数学模型，将理论研究和实际案例相结合，引入现金流量指标，设计了针 对衡水老白干酒公司的基于现金流的财务预警和防范体系作为风险防范措施，克服了 一般经济问题研究较多局限于 理论研究，难以应用于实际当中的问题。2.光明乳业公司简介及财务风险情况2. 1光明乳业公司简介光明乳业股份是国内最大的牧业综合性服务公司之一的明乳业，它具有60多年的养牛历史，现有规 模牧场30多个，是农业产业化国