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1、22年证券分析师考试历年真题精选9篇22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第1篇以下关于沪深300股指期货结算价的说法.正确的有（ ）。.当日结算价是期货合约最后两小时成交价格按成交量的加权平均价.当日结算价是期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后一小时的算术平均价.交割结算价是到期日沪深300现货指数最后两小时的算术平均价A.B.C.D.答案：C解析：沪深300股指期货当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价.沪深300股指期货的交割结算价为是后交易日标的指数通后两小时的算术平均价。期权买方只能在期权到期日执行的期权
2、叫做（ ）。A.美式期权B.欧式期权C.认购期权D.认沽期权答案：B解析：欧式期权，只在到期日才可以行权；美式期权是到期日前任一天都可行权。以下属于变现能力分析的比率包括（ ）。.总资产周转率.流动比率.速动比率.存货周转天数A：.B：.C：.D：.答案：A解析：流动比率、速动比率属于变现能力分析的比率;和属于资产管理比率。在不考虑交易费用的情况下，买进看涨期权一定盈利的情形有（ ）。A.标的物价格在执行价格以上B.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间C.标的物价格在损益平衡点以下D.标的物价格在损益平衡点以上答案：D解析：当标的资产价格执行价格+权利金时，看涨期权买方处于盈利状态；当标的资产
3、价格执行价格+权利金时，看涨期权买方处于亏损状态，卖方盈利。其中，执行价格+权利金=损益平衡点。金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这体现出衍生工具具有( )特征。A.跨期性B.杠杆性C.联动性D.不确定性答案：B解析：杠杆性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。今年年初，分析师预测某公司今后2年内（含今年）股利年增长率为6%，之后，股利年增长率将下降到3%.并将保持下去，已知该公司上一年末支付的股利为每股4元，市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税，那
4、么今年初该公司股票的内在价值最按近（ ）。A.220.17元B.212.17元C.216.17元D.218.06元答案：D解析：根据股利折现模型，今年初该公司股票的内在价值：=218.06（元）。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第2篇资产配置的类别包括（ ）。战略资产配置战术资产配置全球资产配置行业风格配置A.B.C.D.答案：A解析：资产配置一般包括两大类别三大层次，两大类别为战略资产配置和战术动态资产配置，三大层次为全球资产配置大类资产配置和行业风格配置。消除自相关影响的方法包括（ ）。岭回归法一阶差分法德宾两步法增加样本容量A.、B.、C.、D.、答案：C解析：若模型经检验证明存在
5、序列相关性，常采用广义差分法、一阶差分法、科克伦奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。、两项属于消除多重共线性影响的方法。债券评级的主要等级标准有（ ）。.A级债券.B级债券.C级债券.D级债券A.B.C.D.答案：D解析：债券评级的主要等级标准有A级债券、B级债券、C级债券、D级债券。下列关于减少税收对经济的影响说法正确的是（ ）。.可以增加投资需求和消费支出，从而拉动社会总需求.使企业扩大生产规模.企业利润增加，促使股票价格上涨.企业经营环境改善，盈利能力增强，降低了还本付息风险，债券价格也将上扬A.B.C.D.答案：D解析：考查减少税收对证券市场的影响.以上的结论均是正确的。( )是指
6、投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。A.证券投资B.实物投资C.房地产投资D.大宗商品投资答案：A解析：证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过，是直接投资的重要形式。下列对多元分布函数及其数字特征描述错误的是（ ）A.多元分布函数的本质是一种关系B.多元分布函数是两个集合间一种确定的对应关系C.多元分布函数中的两个集合的元素都是数D.一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，也可以
7、是多个元素答案：C解析：多元函数的本质是一种关系,是两个集合间一种确定的对应关系。这两个集合的元素可以是数；也可以是点、线、面、体：还可以是向量、矩阵；等等。一个元素或多个元素对应的结果可以是唯一的元素，即单值的。也可以是多个元素，即多值的。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第3篇反映公司短期偿债能力的指标有（ ）。.流动比率.现金比率.速动比率.资产净利率A.B.C.D.答案：A解析：项属于企业盈利能力指标。通常影响行业景气的几个重要因素是（ ）。A.需求、供应、产业政策、消费习惯B.需求、供应、产业政策、价格C.需求、价格、产业政策、经济周期D.需求、供应、技术水平、消费习惯答案：B解
8、析：分析行业景气变化时，通常关注的重要因素包括：需求、供应、价格和产业政策。影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动；内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。出于（ ）的目的，可以买进看涨期权。获取价差产生杠杆作用限制风险立即获得权利金A.B.C.D.答案：A解析：出于获取价差、产生杠杆作用和限制风险的目的，可以买进看涨期权。项，立即获得权利金是卖出期权的目的。工业增加值率是指一定时期内工业增加值占工业总产值的比重，反映降低中间消耗的经济效益。（ ）A.政府发行国债时B.财政对银行借款且银行不增加货币发行量C.银行因为财政的借款而增
9、加货币发行量D.财政对银行借款且银行减少货币发行量答案：C解析：只有在银行因为财政的借款而增加货币发行量时，财政赤字才会扩大国内需求。所谓“吉尔德定律”，是指未来25年，()。主干网的带宽每6个月增加一倍主干网的速度每6个月增加一倍主干网的带宽每12个月增加两倍主干网的带宽每12个月增加三倍A.、B.、C.、D.、答案：A解析：吉尔德定律，是指在未来25年，主干网的带宽将每6个月增加1倍。每12个月变为原来的4倍，即增加三倍。假定利率保持不变，且不考虑购回条款，可转换债券可粗略地近似为一个_加上一个_。（）普通债权优先股票股票看涨期权股票看跌期权A.B.C.D.答案：B解析：可转换债券是指可以
10、在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第4篇资本密集型、技术密集型产品以及少数储量集中的矿产品所属市场属于（ ）。 A、完全垄断B、不完全竞争C、完全竟争D、寡头垄断答案：D解析：存货周转率与（ ）有关。A.负债总额B.应收账款C.营业成本D.营业收入答案：C解析：存货周转率=营业成本/平均存货，“营业成本”数据来自利润表，“平均存货”数据来自资产负债表中的“存货”期初数与期末数的平均数。某债券为一年付息一次的息票债券，票面价值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债
11、券的发行价格应为（ ）元。 A、1000B、1070C、1076D、1080答案：B解析：因为每年付息，需每年收到现金折成现值即为发行价：在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价值是（ ）。A.一致的B.市场价格高于内在价值C.市场价格低于内在价值D.无法比较答案：A解析：在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价值是一致的，但是现实中的证券市场却并非完全有效。李先生将1000元存入银行，银行的年利率是5%，按照单利计算，5年后李先生能取到的总额是（ ）元。A.1 250B.1 050C.1 200D.1 276答案：A解析：5年后李先生能取到的总额为：1 000（1+5%5
12、）=1250（元）。异方差的检验方法有（ ）。.DW检验法.White检验.Glejser检验等.残差图分析法A.B.C.D.答案：A解析：异方差的检验方法们很多，简单直观的方法:残差图分析法。其他专业的统计方法:等级相关系数检验法、GO 1 dfe 1 d-Quandt检验、White检验、Glejser检验等。常用的是通过作残图进行观察判断，一般的统计软件均具有这种功能。I）W检验法是检验自相关的方法。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第5篇根据期权定价论,期权价值主要取决于（ ）。.期权期限.执行价格.标的资产的风险度.通货膨胀率.市场无风险利率A：.B：.C：.D：.答案：C解析：
13、期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率等下列关于资产负债表的说法中，正确的有（ ）。它是反映企业在某一会计期间盈利状况的会计报表我国企业资产负债表按账户式反映总资产=负债+净资产右方列示资产各项目，左方列示负债和所有者权益各项目A.B.C.D.答案：C解析：资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。故项错误。一般来讲，产品的()可以通过专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。A.技术优势B.规模经济C.成本优势D.规模效益答案：C解析：一般来讲，产品的成本优势可
14、以通过规模经济、专有技术、优惠的原材料、低廉的劳动力、科学的管理、发达的营销网络等实现。其中，由资本的集中程度决定的规模效益是决定产品生产成本的基本因素。按研究内容分类，证券研究报告可以分为（ ）。.宏观研究.行业研究.策略研究.公司研究.股票研究A.B.C.D.答案：A解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括（ ）。.“证券研究报告字样.证券公司、证券投资咨询机构名称.具备证券投资咨询业务资格的说明.署名人员的
15、正券投资咨询执业资格证书编码.发布证券研究报告的时间A.B.C.D.答案：D解析：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告,应当载明的事项除A、B、C、D、E五项外，还包括:证券研究报告采用的信息和资科来源：使用证券研究报告的风险提示。根据美国学者贝恩对产业集中度的划分标准，关于产业市场结构，下列说法错误的是（）。A.分为寡占型和竞争型B.寡占型又细分为极高寡占型和极低寡占型C.分为分散竞争型和完全竞争型D.竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型答案：C解析：根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准，产业市场结构粗分为寡占型和竞争型两类。其中，寡占型又细分为极高寡占型和极低寡
16、占型；竞争型又细分为低集中竞争型和分散竞争型。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第6篇关于沃尔评分法，下列说法正确的有（ ）。.相对比率是标准比率和实际比率的差.(营业收入/应收账款)的标准比率设定为6.0.沃尔评分法包括了7个财务比率.沃尔评分法是建立在完善的理论基础之上的一种分析方法 A、.B、.C、.D、.答案：B解析：在沃尔评分法中，A项相对比率是实际比率与标准比率之比;D项沃尔评分法的一个弱点就是并未给出选择这7个指标的原因，因此其在理论上还有待证明，在技术上也不完善。某公司未清偿的认股权证允许持有者以20元的价格认购股票，当公司股票市场价格由25元升到30元时，认股权证的市场价
17、格由6元升到10.5元，则（ ）。?.认股权证的内在价值变为10元?.股价上涨20%?.认股权证的内在价值上涨100%?.杠杆作用为3.5倍A.、B.、C.、D.、答案：B解析：A项认股权证的内在价值=max（S-X，0）=max（30-20，0）=10（元）,B项股价上涨=（30-25）/25100%=20%,C项认股权证在股票市场价格为25元时的内在价值为5元（=25-20），可见其内在价值上涨=（10-5）/5100%=100%,D项杠杆作用=认股权证的市场价格变化百分比/可认购股票的市场价格变化百分比=（10.5-6）/6100%/20%=3.75（倍）。统计假设检验决策结果可能包括的
18、情形有（）。 原假设是真实的，判断结论接受原假设 原假设是不真实的，判断结论拒绝原假设 原假设是真实的，判断结论拒绝原假设 原假设是不真实的，判断结论接受原假设A.、B.、C.、D.、答案：A解析：、两项，假设检验中的两类错误：第一类错误(概率)即原假设成立，而错误地加以拒绝；第二类错误(概率)即原假设不成立，而错误地接受它。采用主动管理方法的管理者认为（ ）。A.应坚持“买入并长期持有”的投资策略B.市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券C.任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券，并借此频繁调整持有证券的行为无助于提高期望收益，而只会浪费大量的经纪
19、佣金和精力D.应购买分散化程度较高的投资组合答案：B解析：ACD三项都属于采用被动管理方法的管理者的态度。货币供应量是指（）。A.处于流通中的现金量B.处于流通中的存款量C.货币需要量D.处于流通中的现金量和存款量之和答案：D解析：货币供应量是一国在某一时间点流通手段和支付手段的总和，一般表现为金融机构的存款、流通中的现金等负债，也即除金融机构和财政之外，企业、居民、机关团体等经济主体的金融资产。一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。.资产负债率.产权比率.有形资产净值债务率.己获利息倍数 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：负债比率主要包括:资产负债率、产权比率、有形资
20、产净值债务率、己获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。己获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第7篇相对估值法亦称（ ）。A.可比公司法B.市盈率倍数法C.纵向比较法D.横向比较法答案：A解析：相对估值法是指以可比资产在市场上的当前定价为基础，评估目标资产的价值，又称可比公司法（简称可比法）。2022年，美林策略研究员曾经按照美国的产出缺口以及通胀划分了1970-2022年的美国经济周期，并计算各种经济周期下的行业表现，从而得出投资时钟的行业轮动策略，综合来看，可以得出以下结论（）。 金融、可选消费是在通缩与复苏期间表现最好的行业，这期间
21、央行一般都是放松银根、降低利率的，同时能源价格的下跌有益于可选消费，比如汽车和家电行业的成本下降 稳定消费是通缩期间最好的防御品种 能源在过热与复苏期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与滞涨期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌 能源在过热与滞涨期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关；反之能源在通缩与复苏期间表现很差，是由于期间国际大宗商品价格下跌A.、B.、C.、D.、答案：D解析：项，增长稳定的消费品是滞胀期间最好的防御品种；项，能源在过热与滞胀期间表现最好，这与期间国际大宗商品价格上涨有关。深圳证券交易所将上市公司分为（ ）大类。 A、5B、6C、
22、7D、8答案：B解析：上海证券交易所将上市公司分为5类，深圳证券交易所把上市公司分为6类。对货币供应是有决定性影响的因素有（ ）.信贷收支.资本收支.财政收支.国际收支A.B.C.D.答案：C解析：对货币供应量有决定性的三个收支：信贷收支、财政收支、国际收支。投资者用100万元进行为期5年的投资，年利率为5%，一年计息一次，按单利计算，则5年末投资者可得到的本息和为（ ）万元。 A、110B、120C、125D、135答案：C解析：单利就是仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不计入下期本金重复计算利息。单利计算公式为:I=P*r*n，I表示利息额，P表示本金，r表示利率，n表示时间。所以5年
23、末投资者可得到的本息和为:100+100*5%*5=125(万元)。（ ）是技术分析的理论基础。A.道氏理论B.波浪理论C.形态理论D.黄金分割理论答案：A解析：道氏理论是技术分析的理论基础。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第8篇当标的物的市场价格下跌至（ ）时，将导致看跌期权卖方亏损。（不考虑交易费用）A.执行价格以下B.执行价格与损益平衡点之间C.损益平衡点以下D.执行价格以上答案：C解析：当标的资产价格执行价格权利金时，看趺期权卖方处于亏损状态。其中，执行价格-权利金=损益平衡点。在证券投资的宏观经济分析中，（ ）主要侧重于分析经济现象的相对静止状态。A.总量分析B.结构分析C.线
24、性分析D.回归分析答案：B解析：在证券投资的宏观经济分析中，总量分析侧重于对总量指标速度的考察，侧重分析经济运行的动态过程；结构分析侧重于对一定时期经济整体中各组成部分相互关系的研究，侧重分析经济现象的相对静止状态。当社会总供给大于总需求时，政府可实施的财政政策措施有（）。 增加财政补贴支出 实行中性预算平衡政策 缩小预算支出规模 降低税率A.I、B.I、C.、D.、答案：B解析：社会总供给大于总需求，即社会总需求不足，在这种情况下，政府通常采取扩张性财政政策，通过减税、增加支出等手段扩大社会需求，提高社会总需求水平，缩小社会总需求与社会总供给之间的差距，最终实现社会总供需的平衡。下列属于资产
25、重组方式的有（ ）。.管理层变更.资产置换.公司收购.股权置换A.B.C.D.答案：A解析：中国证监会颁布的自2022年5月18日起施行上市公司重大资产重组管理办法，将重大资产重组定义为:上市公司及其控股或者控制的公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产文易达到规定的比例，导致上市公司的主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为.、份三项均为资产重组的方式.ARIMA模型常应用在下列（ ）模型中。A.一元线性回归模型B.多元线性回归模型C.非平稳时间序列模型D.平稳时间序列模型答案：D解析：数据本身就是稳定的时机序列，ARIMA模型常用于平稳时机序列模型中。一般来讲,期
26、权剩余的有效日期越长，其时间价值就（ ）。A.越小B.越大C.越不确定D.越不稳定答案：B解析：一般来讲,期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。22年证券分析师考试历年真题精选9篇 第9篇以下属于反转突破形态的是（ ）。.双重顶形态.圆弧形态.头肩形态.对称三角形A.B.C.D.答案：A解析：对称三角形属于持续整理形态。美国证监会（SEC）授权全美证券商协会制定2711规则，规范投资分析师参与投资银行项目行为，主要措施包括（ ）。禁止投资银行人员影响投资分析师独立撰写研究报告、影响或控制分析师的考核和薪酬非研究部门人员与研究人员的交流必须通过合规部门禁止投资银行人员审查或者批准发布研究报告
27、券商不得基于具体投资银行项目，向投资分析师支付薪酬A.B.C.D.答案：D解析：除四项外，规范投资分析师参与投资银行项目行为的措施还包括：分析师不能参与投资银行项目投标等招揽活动;禁止投资分析师直接或间接参加投资银行服务交易相关的路演活动，或者在投资银行部门人员在场的情况下与当前或潜在投资银行客户进行交流;禁止投资银行人员直接或间接指导投资分析师参与投资银行服务营销或客户招揽活动，或者指导分析师与投资银行客户进行交流。切点投资组合的特征包括( )。 它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合 有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合与无风险资产的再组合 切点投资组合完全由市场决定切点
28、投资组合完全与投资者的偏好有关A.、B.、C.、D.、 答案：D解析：切点投资组合具有三个重要的特征：其一，它是有效前沿上唯一一个不含无风险资产的投资组合；其二，有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合与无风险资产的再组合；其三，切点投资组合完全由市场决定，与投资者的偏好无关。下列属于周期型行业的是()。A.公用事业B.信息技术行业C.耐用品制造业D.食品业务答案：C解析：周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。典型的周期性行业有消费品业、耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业。一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括（）。.资产估值.资金成本预算.资源配置.预测股票市场的变动趋势 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：货币供给是（ ）以满足其货币需求的过程。A.中央银行向经济主体供给货币B.政府授权中央银行向经济主体供给货币C.一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币D.现代经济中的商业银行向经济主体供给货币答案：C解析：货币供给是相时于货币需求而言的，它是指货币供给主体即一国或者货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的过程。