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1、宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒。洪应明我尽一杯，与君发三愿：一愿世清平，二愿身强健，三愿临老头，数与君相见。白居易 财务分析报告 Company number：【0089WT-8898YT-W8CCB-BUUT-202108】常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文其身正，不令而行；其身不正，虽令不从。论语2009 年一季度财务分析 1 报告目录 一、利润分析（一）集团利润额增减变动分析 1.水平分析 2.结构分析（二）各生产分部利润分析 1、生产本部（含 QY 分厂）利润增减变动分析：2、一季度 AY 分公司利润增减变动分析：二、收入分析（一）销售收入结构分析：（二）销售
2、收入的销售数量与销售价格分析：（三）销售收入的赊销情况分析 三、成本费用分析（一）产品销售成本分析（二）各项费用完成情况分析 四、现金流量表分析（一）现金流量表增减变动分析（二）现金流量分析 五、有关财务指标分析（一）获利能力分析（二）短期偿债能力分析 谋事在人，成事在天！增广贤文谋事在人，成事在天！增广贤文（三）长期偿债能力分析 六、存在问题及分析（一）销售成本的增长率大于产品销售收入的增长率（二）借款增加，获利能力降低，偿债风险加大 七、意见和改进措施 2重点关注 现代企业竟争是管理的竟争。面对日益萎缩的利润空间，我们需要知道：居高不下的成本究竟是客观原因还是主观原因造成的材料利用率能否控
3、制现销收入能否更多些赊销收入资金回笼能否更快些在目前产销两旺的形势下，企业资金能否良性循环 3问题重点综述 由于人民币销售价格的同比下落，销售成本又居高不下，销售毛利率下降，利润总额同比减少万元；赊销收入同比增加，不良及风险应收款项比例加大；经营现金净流量不足以抵付经营各项支出；负债及应付款项、利息增加，贷款还本付息压力加重；但销售、生产还较正常，资产负债率稍高，也算正常，目前短期还债能力较强。2009 年一季度财务分析 一、利润分析：（一）集团利润额增减变动分析 1、利润额增减变动水平分析 净利润分析：云路鹏程九万里，雪窗萤火二十年。王实甫古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。苏
4、轼一季度公司实现净利润万元，比上年同期减少了万元，减幅 34%。净利润下降原因：一是由于实现利润总额比上年同期减少万元，二是由于所得税税率增长，缴纳所得税同比增加万元，其中利润总额减少是净利润下降的主要原因。利润总额分析：利润总额万元，同比上年同期万元减少万元，下降 26%。影响利润总额的是营业利润同比减少万元，补贴收入增加 17万元。营业利润分析：营业利润万元，较上年万元大幅减少，减幅35%。主要是产品销售利润和其他业务利润同比都大幅减少所致，分别减少万元和万元。产品销售利润分析：产品销售利润万元同比万元，下降 36%。影响产品销售利润的有利因素是销售毛利同比增加万元，增长率 27%；不利因
5、素是三项期间费用万元，同比增加万元，增长率%。期间费用增长是导致产品销售利润下降的主要原因。由于今年一季度淡季不淡，销售收入同比增长 53%，销售运费、工资、广告及相应的贷款利息、汇兑损失也比上年大幅增长。销售费用、管理费用、财务费用，同比增加额分别是万元、万元和万元，其中销售费用和财务费用同比增长最快，分别增长 98%和 67%。产品销售毛利分析：一季度销售毛利万元，销售毛利较上年增加万元，增长率 27%；销售毛利同比增加的原因是收入、成本两项相抵的结果。产品销售收入同比增加万元，增长 53%；产品销售成本同比增加万元，增长 57%。我尽一杯，与君发三愿：一愿世清平，二愿身强健，三愿临老头，
6、数与君相见。白居易人之为学，不日进则日退，独学无友，则孤陋而难成；久处一方，则习染而不自觉。顾炎武2、利润增减变动结构分析及评价 从 2009 年一季度各项财务成果的构成来看，产品销售利润占营业收入的比重为%；比上年同期%下降了%；本期营业利润占收入结构比重%，同比上年的%下降了%；利润总额构成%，同比%下降了%；净利润构成为%，比上年的%下降%。从利润构成情况上看，盈利能力比上年同期都有下降，各项财务成果结构下降原因：产品销售利润结构下降，主要是产品销售成本和三项期间费用结构增长所致。目前降低产品销售成本，控制销售费用、管理费用和财务费用的增长是提高产品销售利润的根本所在。营业利润结构下降的
7、原因除受产品销售利润影响以外，其他业务利润同比占结构比重下降也是不利因素之一。本期因补贴收入为利润总额结构增加%，是利润总额增加的有利因素，而营业外收入结构比重下降，营业外支出比重增加及所得税率结构上升都给利润总额结构增长带来不利影响。（二）各生产分部利润分析 1、一季度生产本部（含 QY 分厂）利润增减变动分析：本部利润总额万元，同比减少万元，下降%。利润总额下降的主要原因是产品销售利润和其他业务利润同比减少万元、万元，补贴收入增加 17万元，及营业外收入同比减少万元增减相抵所致。本部产品销售利润万元，较上年同期万元减少万元，减幅%。其减少的原因是一季度销售收入的同比增加幅度抵消不了销售成本
8、和期间费用的志不强者智不达，言不信者行不果。墨翟穷则独善其身，达则兼善天下。孟子增加幅度，造成产品销售毛利空间缩小。其销售收入同比增加 2312.68 万元，增长%；而销售成本、费用增加万元，成本、费用率增长达%。其中：产品销售成本增加万元，增长%；期间费用增加万元，%。2、一季度 AY 分公司利润增减变动分析：AY 分公司利润总额万元，同比减少万元，下降%。利润总额下降的主要原因是产品销售利润减少万元、其他业务利润同比增加万元两项增减相抵所致。产品销售利润万元，较上年同期万元减少万元，减幅%。其减少的原因是：由于主要原材料价格较上年同期上涨，因此产品销售毛利并未因业务量增大而增加。销售收入同
9、比增加万元，增长%；而销售成本增加万元，增长%；产品销售毛利较上年减少万元，减幅 19%；期间费用万元，同比减少万元，费用率下降%。二、收入分析（一）销售收入结构分析：一季度集团完成销售收入万元。出口 NSB、国内销售 NSB 及 PEX材等收入与上年同期相比都有不同程度的增长，按销售区域划分：1.出口贸易创汇收入万美元，同比增加万美元，增长%，折合人民币销售收入 4340 万元，完成年度计划的 31%2.国内销售收入（包括 QY 分厂）万元，完成年度计划的%，同比增加万元，增长%。分公司 PEX 材收入万元，与上期的相比，增加万元，增长了%。（二）销售收入的销售数量与销售价格分析 谋事在人，
10、成事在天！增广贤文天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。易经一季度集团销售收入中出口销售、国内销售、AY 分公司在收入结构所占比重分别是%；%；%。其中以本部出口业务量最大，其对销售总额、成本总额的影响也最大。1、本部一季度因销售业务量增加影响，销售收入（人民币）较上年同期增加万元（含 QY 分厂），增长%；2、尽管 3 月始上调了部分出口产品售价，但汇率由元/1 美元降到元/1 美元，因汇率损失影响，一季度（人民币）销售价格比上年同期价格仍然减少，因价格降低影响同比销售收入减少万元；3、本部由于一季度出口销售业务扩大，因销售量的变动影响同比增加销售收入万元。（三）销售收入的赊销情况
11、分析 2009 年一季度应收帐款期末余额万元；与上期的 3337 万元相比，增加了万元，应收账款增长了%。其中：应收账款账龄在三年以上的有万元，占%，1-2 年的应收账款万元，占赊销总额的%。说明销售收入中应收账款赊销比重在加大，其中值得注意的是：各代表处赊销收入万元，占发货累计的%；超出可用资金限额万元；代理商及办事处等赊销收入万元，其不良及风险赊销款万元，占其赊销收入的 43%。（不良应收款占 28%，风险应收款占 16%）三、成本费用分析（一）产品销售成本分析 1.全部销售成本完成情况分析 常将有日思无日，莫待无时思有时。增广贤文以家为家，以乡为乡，以国为国，以天下为天下。管子牧民集团全
12、部产品销售成本万元，较上年同期万元增长 57%。其中：出口产品销售成本万元，占成本总额的%，同比增加万元，增长 71%，其成本增长率大大高于全部产品销售成本总体增长水平（14%71%-57%）；本部国内产品销售成本万元，占成本总额的%，同比上年增加万元，增长 42%；说明国内产品销售成本增长率低于全部产品销售成本增长率（15%42%-57%）；AY 分公司产品销售成本万元，同比万元，增加万元，增长%，占成本总额的%；其销售成本占收入结构的%，同比上年增长%2、各销售区域产品销售成本对总成本的影响：出口产品销售成本对总成本的影响 66%。国内销售产品成本对总成本的影响 22%。AY 分公司销售产
13、品成本对总成本的影响 12%。一季度由于成本增长影响，出口产品销售毛利率同比下降 2%，这是销售毛利率下降的主因。国内产品销售收入同比增长 1%，成本并没有同比例增加。3、单位产品材料利用率同比下降对成本的影响 利用率只有%成本，同比成本增加了万元。其原因是 PEX 不合格70 米，阿拉伯兰色 KQ 不良产生标准张降级。板利用率有%，同比成本增加了 12 万元。主要是 XX 不良、拉闸停电损失。利用率有%比上年的%低约 2 个百分点，成本增加万元。主要是XXXXXXXXXX 试验调整。志不强者智不达，言不信者行不果。墨翟天行健，君子以自强不息。地势坤，君子以厚德载物。易经比计划成本高万元，因为
14、 2 月有 PEX 材不合格 220 米，3 月有 X材不合格致使张 BZB 降级。（二）各项费用完成情况分析 三项期间费用共计万元，总费用水平%，比上年同期的%下降了%；其中销售费用、财务费用增加是费用总额增加的主要原因 销售费用分析 销售费用万元，占费用总额的 32%；与上年同比增加万元。销售费用变动的原因：一是运费、工资和其他项有较大增长，分别比上年同期增长万元、万元、万元，增长幅度分别为%、%、%。由于公司销售业务量加大，其收入提成、运输费和包装材料等费用相应的增加，同时广告会务费、交际应酬费、差旅费等方面的开支也有一定的增加，但办公费比上年有所下降。管理费用分析 管理费用万元，占费用
15、总额的 35%；与上年同比增加万元，增长4%。管理费用变动的原因是工资同比增加万元，增长%。水电费增加万元，增长%，其他项增加万元，同比增长%。办公费等同比减少的项目有：无形资产摊销费用比上年同期下降 41%；差旅费、修理费两项均下降72%；办公费下降 36%；税金下降 27%；交际应酬费下降 16%。其中无形资产摊销减少万元是与上年摊销期限不一致形成的。财务费用分析 一季度财务费用支出万元，同比增加 92 万元，增长%。其中：手续费支出同比增加万元，增长%；利息支出万元，同比上年增加万元，增长志不强者智不达，言不信者行不果。墨翟谋事在人，成事在天！增广贤文55%；汇兑损失万元，同比万元增加万
16、元，增长 108%；其中利息支出和汇兑损失支出增加是财务费用总额同比增加的主要原因。四、现金流量表分析（一）现金流量表增减变动分析：1、经营活动产生的现金流量净额万元，同比增加万元，增长 102%；2、投资活动产生的现金流量净额万元,同比上年万元，净支出增加万元；3、筹资活动产生的现金流量净额万元，同比上年万元现金净支出增加；4、现金及现金等价物净增加额万元，同比上年万元 净支出减少万元，现金及现金等价物净增加额上升 47%。经营活动产生的现金流量净额只有万元，说明尚不足支付经营活动的存货支出，而投资活动未有回报，筹资活动现金流量是负数说明目前正处在偿付贷款时期。整个现金流量是负数说明公司的现
17、金流量很不乐观。（二）现金流量数据分析 1、经营活动现金净流量表明经营的现金收入不能抵补有关支出。2、现金购销比率 92%，接近于商品销售成本率 90%。这一比率表明生产销售运转正常，无积压库存。3、销售收入回笼率 91%，表明销售产品的资金赊销比例太高，此比率一般不能低于 95%，低于 90%则预示应收账款赊销现金收回风 险偏大。五、有关财务指标分析 古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。苏轼我尽一杯，与君发三愿：一愿世清平，二愿身强健，三愿临老头，数与君相见。白居易（一）获利能力分析 长期资产报酬率%，与上年同期比下降%；总资产报酬率%，降%；毛利率%；降%；销售净利润率%；降
18、%；成本费用利润率%，降 72%；说明销售收入成倍增长，但获利能力呈下降趋势。（二）短期偿债能力分析 流动比率%，与上年同期比增长%；速动比率%，增长%；表明本期因贷款额的增加，用于流动的资金同比增长很快，企业短期偿债能力很强；现金比率%，超出安全比率的 20%。表明偿还短期债务的安全性较好，但同时说明资金结构不太合理，流动资金未能充分用于生产经营。（三）长期偿债能力分析：与上年同期比总资产负债率 53%，增长%，尚在安全范围内；产权比率%，一般应在 50%为好，该比率过低，说明财务结构不尽合理，未能有效地利用贷款资金；利息保障倍数 192%，下降%；表明因利润减少利息支出增加，长期偿债能力较
19、上年同期在下降。六、存在问题及分析（一）产品销售成本的增长率与上年同比大于产品销售收入的增长率。具体表现在：成本增长率大于收入增长率；毛利及毛利率下降；集团公司一季度出口产品销售收入同比上年增长%，而其成本增长%；AY 分公司收入增长%，而成本增长%；只有国内产品销售呈良好发展态势收入增长大于成本增长。（二）负债增加，获利能力降低，偿债风险加大。海纳百川，有容乃大；壁立千仞，无欲则刚。林则徐百学须先立志。朱熹1、对外负债总额一年内增长%，其中以其他应收款、应付账款形式占用的外部资金有明显上升。其应收账款严重高于应付账款倍，全部应收款也高于全部应付款的倍，表明 其对外融资（短期借款、应付票据、应
20、付账款、其他应付款）获得的资金完全被外部资金（应收账款、其他应收款）占用。2、赊销收入占全部收入的比重大，造成营运资金紧张，严重影响了现金净流量。3 月末应收账款余额万元，其中：各代表处、发展部不良或风险应收账款为万元，占其赊销收入总额的 43%；代理商及办事处赊销收入占发货总数的 70%。销售收回的现金流量少，不足以支付经营现金支出，加重了财务利息支出的负担。3、由于外汇比率等宏观经济环境的变化、市场供求关系的不确定性使得公司产品盈利空间在缩小，同时由于负债增大，偿债风险也在增加，目前偿债能力日趋下降，极易产生财务危机。七、意见和改进措施（一）成本费用利润率低是目前制约公司盈利能力的瓶颈。建议在扩大销售业务的同时狠抓产品成本节能降耗，分析产品原材料利用率增减变化原因，向管理、生产要利润。（二）应收账款赊销比重过大，为有效控制财务风险，建议在加紧应收款项的催收力度的同时，适度从紧控制赊销比例。对于出现不良或风险欠款的销售区域，应对赊销收入特别关注。（三）谨防因汇率的波动、银行放贷政策等外部不利影响而产生的财务风险。应合理利用资金，时刻重视现金流量，降低财务风险。