《第二章-财务管理的价值观念1(2)说课材料.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第二章-财务管理的价值观念1(2)说课材料.ppt（36页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、第二章-财务管理的价值观念1(2)以上问题说明：以上问题说明：以上问题说明：以上问题说明：一年以后的一年以后的一年以后的一年以后的10001000元的价值低于现在的元的价值低于现在的元的价值低于现在的元的价值低于现在的10001000元；元；元；元；z思考：货币为什么会随时间而增值？或者说货思考：货币为什么会随时间而增值？或者说货币的时间价值从何而来？币的时间价值从何而来？理 财 这因时间而增加的这因时间而增加的这因时间而增加的这因时间而增加的100100元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为货币的货币的时间价值。时间价值。同样的同样的同样的同样的100010
2、00元，只有当一年后它在数量上增加元，只有当一年后它在数量上增加元，只有当一年后它在数量上增加元，只有当一年后它在数量上增加100100元后，其价值才和现在的元后，其价值才和现在的元后，其价值才和现在的元后，其价值才和现在的10001000元接近。元接近。元接近。元接近。而一年以后的而一年以后的而一年以后的而一年以后的11001100元的价值和现在的元的价值和现在的元的价值和现在的元的价值和现在的10001000元接近。元接近。元接近。元接近。单利计息单利计息:I=P(1+i)n-P只对存款本金计算利息，利息不计息。计算公式为：只对存款本金计算利息，利息不计息。计算公式为：I=Pin复利计息复
3、利计息:计算利息时不仅要对本金计息，还要对本金生出计算利息时不仅要对本金计息，还要对本金生出的利息计息，又称利滚利。计算公式：的利息计息，又称利滚利。计算公式：理 财二、资金时间价值的计算二、资金时间价值的计算终值：本利和终值：本利和现值：本金现值：本金现金流量发生的时间和方向1000600600t=0t=1t=2(一一)单利的计算单利的计算资金时间价值的计算1.1.单利利息：单利利息：2 2F=PF=P(1+(1+i i）其中其中:F:F终值终值 ii利率利率 P P现值现值(本金本金)n)n期数期数3 3现值现值 l l某人存款某人存款10001000元元,l l单利计息单利计息,利率利率
4、5%,5%,l l2 2年后可一次取出年后可一次取出l l多少元多少元?l lF=1000(1+5%2)F=1000(1+5%2)l l =1100(=1100(元元)(二二)复利的计算复利的计算资金时间价值的计算1.1.终值终值(本利和本利和)(1)(1)定义：某一资金按复利计算的未来价值。定义：某一资金按复利计算的未来价值。(2)(2)公式：公式：F=P(1+F=P(1+i i)n n 其中其中:F:F终值终值 ii利率利率 P P现值现值(本金本金)nn期数期数(3)(1+(3)(1+i i)n n称复利终值系数，称复利终值系数，记作记作：(F/P,(F/P,i i,n),n)附表一附表
5、一(二二)复利计算复利计算资金时间价值的计算2.2.现值现值(本金本金)(1)(1)定义：某一资金按复利计算的现在价值。定义：某一资金按复利计算的现在价值。(2)(2)公式：公式：P=F(1+P=F(1+i i)-n-n(3)(1+(3)(1+i i)-n-n称复利现值系数，称复利现值系数，记作记作：(P/F,(P/F,i i,n),n)附表二附表二(4)(4)关系：关系：(1+(1+i i)n n(1+(1+i i)-n-n=1,=1,互为倒数乘积为互为倒数乘积为1 1资金时间价值的计算练习1.1.某人三年后所需资金某人三年后所需资金3450034500元，当利率为元，当利率为5%5%时，时
6、，(1)(1)在复利的情况下，目前应存多少钱？在复利的情况下，目前应存多少钱？(2)(2)在单利的情况下，目前应存多少钱？在单利的情况下，目前应存多少钱？1)P=F1)P=F（P/FP/F，i i，n n）=34500=34500（P/FP/F，5%5%，3 3）=345000.8638=29801(=345000.8638=29801(元元)2)P=F/(1+2)P=F/(1+i i n)n)P=34500/(1+5%X3)=30000(P=34500/(1+5%X3)=30000(元元)2.2.某人准备在某人准备在20042004、20052005、20062006年年末分别在年年末分别在
7、银行存入款项银行存入款项30003000、35003500、40004000元于元于20072007年年末一次取出去北京看奥运会，已知该项存款末一次取出去北京看奥运会，已知该项存款的年利率为的年利率为5%5%，那么，那么，20072007年末他能取得多年末他能取得多少钱？少钱？课堂作业课堂作业1.1.某人准备为他刚读初中一年级的小某人准备为他刚读初中一年级的小 孩存一笔孩存一笔款以支付其读大学的学费。预计年以后的款以支付其读大学的学费。预计年以后的学费是万元，现银行存款利率为，那学费是万元，现银行存款利率为，那么此人现在应存入多少钱？么此人现在应存入多少钱？理 财(三三)年金的计算：年金的计算
8、：资金时间价值的计算年金年金:是指一定时期内每次等额收付的系列款是指一定时期内每次等额收付的系列款项项,通常记作通常记作 A A年金的特点年金的特点:（1 1）每期相隔时间相同（）每期相隔时间相同（2 2）每）每期收入或支出的金额相等期收入或支出的金额相等年金的分类年金的分类:普通年金、即付年金普通年金、即付年金 递延年金、永续年金递延年金、永续年金（三）年金的计算。（三）年金的计算。普通普通(后付后付)年金年金,预付预付(先付先付)年金年金,递延年金递延年金,永续年永续年金金资金时间价值的计算1.1.普通年金普通年金(后付年金后付年金)收支发生在每期期末的年金收支发生在每期期末的年金(1)(
9、1)终值：普通年金终值是指一定时期内，连终值：普通年金终值是指一定时期内，连续的每期期末等额收续的每期期末等额收(或付或付)款项的复利终值之款项的复利终值之和和称为年金终值系数。称为年金终值系数。记作记作：(F/A,(F/A,i i,n),n)普通年金终值计算原理图普通年金终值计算原理图 0 1 2 3 100 100 1001.00=100 1001.10=1101001.21=121 FA:1003.31=331 普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导如下：如下：如下：如下：012n-1n-2nAAAAAA(1+i)0A(1
10、+i)1A(1+i)2A(1+i)n-2A(1+i)n-1A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1 其中其中(1+i)0+(1+i)1+(1+i)2+(1+i)n-2+(1+i)n-1为一公比为为一公比为1+i的等比数列求和式，其值由的等比数列求和式，其值由i和和n确定，称其为利率为确定，称其为利率为i期期数为数为n的年金终值系数，简写为的年金终值系数，简写为（F/A,i,n）。F=理 财根据计算原理，可以找出简便的算法：FA=A FA=A(FA/A，i，n)计算表达式查表表达式例例例例.某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准
11、备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费 用，他每年年末在银行存入用，他每年年末在银行存入用，他每年年末在银行存入用，他每年年末在银行存入1000010000元，存款利元，存款利元，存款利元，存款利率为率为率为率为5%5%，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少，小孩高中毕业时该笔款项总额为多少？FVIFA5%,6&习题习题4 4 企业需在第企业需在第5 5年年末归还一笔年年末归还一笔1,000,0001,000,000元的欠款，为了减小还款压力企元的欠款，为了减小还款压力企业准备从现在起
12、每年末在银行存入一笔等业准备从现在起每年末在银行存入一笔等额款项作为还款基金。假设银行存款利率额款项作为还款基金。假设银行存款利率为为5%5%，企业每年需要存入多少钱，企业每年需要存入多少钱?FVA6=10000=100006.802=68020（元）（元）理 财由于，FA A(FA/A，i，n)所以，AFA =FA（A/FA,i，n）其中，为偿债基金系数，记为（A/FA,i，n），它是年金终值系数的倒数。!课堂作业：设某人按揭贷款购房，房款课堂作业：设某人按揭贷款购房，房款共计共计200000200000元元,首付首付3 3成计成计6000060000元，贷款元，贷款7 7成计成计14000
13、0140000元，贷款期为元，贷款期为2020年年,每年年末偿每年年末偿还一笔等额款项（含本息），银行贷款利还一笔等额款项（含本息），银行贷款利率为率为5%5%，请问每年年末偿还的等额款项，请问每年年末偿还的等额款项应为多少？应为多少？理 财（三）年金的计算（三）年金的计算资金时间价值的计算1.1.普通年金普通年金(后付年金后付年金)(2)(2)年金现值：普通年金现值是指为在每期期年金现值：普通年金现值是指为在每期期末取得相等的款项，现在需要投入的金额。末取得相等的款项，现在需要投入的金额。年金现值系年金现值系数记作数记作(P/A,(P/A,i i,n),n)附表附表普通年金现值计算原理图普通
14、年金现值计算原理图 0 1 2 3 1000.9091 100 100 100 1000.8264 1000.7513 PA：1002.4868 PA A =A（PA/A，i，n）如果银行存款年利率为5%，某人打算连续10年每年末从银行取出50 000元，他在第1年初，应一次存入多少钱？PAA(PA/A，i，n)50 000(PA/A，5%，10)50 0007.72173386 087元某人贷款购买轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整)解：解：P=A(P/A,i,n)=26500(P/A,5%,6)=26500X5.0757P=A(P
15、/A,i,n)=26500(P/A,5%,6)=26500X5.0757 =134506(=134506(元元)轿车的价格轿车的价格=134506=134506元元 A=PA（A/PA，i，n）（A/PA，i，n）表示资本回收系数，即年金现值系数之倒数。某人取得连续等额偿还的贷款总额为100 000元，贷款年利率为10%，偿还期为10年，每年偿还额为多少？A=16 274(元)三、等额系列收付的货币时间三、等额系列收付的货币时间 价值衡量价值衡量（二）预付年金 预付年金是每期期初发生的等额系列收付款项的一种年金形式。预付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。预付年金终值、现值可以分别通过普
16、通年金终值、现值的计算过程调整得出。（三）年金的计算（三）年金的计算资金时间价值的计算2.2.预付年金预付年金(即付年金，先付年金即付年金，先付年金)预付年金是每期期初发生的等额系列收付款项预付年金是每期期初发生的等额系列收付款项的一种年金形式。预付年金与普通年金的区别的一种年金形式。预付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。仅在于付款时间的不同。(1)(1)终值：终值：0 01 12 23 34 41 12 23 34 4普通年金普通年金预付年金预付年金1.4641.4641.3311.3311.211.211.11.11 1当当i=10%i=10%资金时间价值的计算公式公式1 1公式公
17、式2 2F=A(F/A,i,n)(1+i)记作记作(F/A,(F/A,i i,n+1)-,n+1)-11系数系数-1-1期数期数+1+1某人连续6年每年初存入银行100 000元，在年利率为8%的情况下，第6年末可一次取出本利和为多少？FA FA/A，i，(n+1)1A FA/A，8%，7 1100 000(8.9228)100 0007.9228100 000=792 280(元)（三）年金的计算（三）年金的计算资金时间价值的计算2.2.预付年金预付年金 (2)(2)现值：现值：0 01 12 23 34 41 12 23 34 4普通年金普通年金预付年金预付年金1 10.9090.9090
18、.8260.8260.7510.751当当i=10%i=10%资金时间价值的计算公式公式1 1公式公式2 2P=A(P/A,i,n)(1+i)记作记作(P/A,(P/A,i i,n-,n-1)+11)+1系数系数+1+1期数期数-1-1（三）年金的计算（三）年金的计算资金时间价值的计算3.3.递延年金递延年金收支不从第一期开始的年金收支不从第一期开始的年金终值计算与递延期无关终值计算与递延期无关现值：现值：i=10%i=10%eg.eg.从第三年起每年末收入从第三年起每年末收入10001000元，其现值多元，其现值多少？少？0 01 12 23 34 45 5复利现值复利现值年金现值年金现值资
19、金时间价值的计算i=10%i=10%eg.eg.从第三年起每年收入从第三年起每年收入10001000元，其现值是多元，其现值是多少？少？0 01 12 23 34 45 5复利现值复利现值年金现值年金现值两种计算方法两种计算方法先算年金现值，再算复利现值先算年金现值，再算复利现值年金现值系数相减年金现值系数相减资金时间价值的计算i=10%i=10%eg.eg.从第三年起每年末收入从第三年起每年末收入10001000元，其现值多元，其现值多少？少？0 01 12 23 34 45 5复利现值复利现值s s年金现值年金现值(n-s)(n-s)方法方法1 1P=A(P/A,i,n-s)(P/F,i,
20、s)P=A(P/A,i,n-s)(P/F,i,s)=1000X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)=1000X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)=1000X2.4869X0.8264=2055.17(=1000X2.4869X0.8264=2055.17(元元)n n资金时间价值的计算eg.eg.从第三年起每年收入从第三年起每年收入10001000元，其现值多少？元，其现值多少？i=10%i=10%0 01 12 23 34 45 5方法方法2 2n n年年s s年年P=A(P/A,i,n)-(P/A,i,s)P=A(P/A,i,n)-(P/A,i,s)P=1000X(P/A
21、,10%,5)-(P/A,10%,2)P=1000X(P/A,10%,5)-(P/A,10%,2)=1000X(3.7908-1.7355)=2055.30(=1000X(3.7908-1.7355)=2055.30(元元)（三）年金的计算（三）年金的计算资金时间价值的计算4.4.永续年金永续年金永续年金是指无限期等额收付的特种年金，亦永续年金是指无限期等额收付的特种年金，亦可视为普通年金的特殊形式。由于永续年金的可视为普通年金的特殊形式。由于永续年金的期限趋于无穷，所以，永续年金没有终值，只期限趋于无穷，所以，永续年金没有终值，只有现值。有现值。(只能计算现值只能计算现值)eg.eg.养老金、奖学金、股价养老金、奖学金、股价现值：现值：某公司发行优先股，每股股利某公司发行优先股，每股股利2 2元，当年利率元，当年利率10%10%时，时，股价为多少？股价为多少？资金时间价值的计算2/10%=20(2/10%=20(元元)当年利率当年利率5%5%时，股价为多少？时，股价为多少？2/5%=40(2/5%=40(元元)此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！此课件下载可自行编辑修改，仅供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢感谢您的支持，我们努力做得更好！谢谢