《家用电器行业：2020年10月家电零售和企业出货端数据解读空调外销延续上涨势头渠道库存处于历史低位.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《家用电器行业：2020年10月家电零售和企业出货端数据解读空调外销延续上涨势头渠道库存处于历史低位.docx（15页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、L空调：10月外销延续双位数增长，零售端整体表现有所回暖1.1出货端：10月空调内销同比上升4.54% ,出口同比上涨27.41%根据产业在线披露，2020年10月空调行业实现产量938万台，同比增长12.67% ; 销量868万台，同比增长12.4%，其中内销530万台，同比增长4.54%，出口 338万台， 同比增长27.41%。10月空调内外销增长幅度均有所扩大。内销方面，空调行业的单月产 量提升至双位数增长，主要原因系临近双十一大促节点各企业备货提前，内销市场稳步回 暖。外销方面，受疫情全球化的影响，经销商提前备货，海外整体需求延续高增长趋势。图1 ： 10月空调行业内销同比上升4.5
2、4% （单位：万台， ）图1 ： 10月空调行业内销同比上升4.54% （单位：万台， ）m2018 mm 201920202019yoy2020yoy资料来源：产业在线，&研究图2 : 10月空调行业出口同比上升27.41% （单位：万台， ）m2018 imi2019 2020 2019yoy 2020yoy资料来源：产业在线，&研究m2018 2019 20202019yoy2020 yoy资料来源：淘宝网，&研究33环境小家电：吸尘器线下销售量额齐升，扫地机线上均价增速回正A 线下零售端：根据中怡康10月线下数据，分品牌看，科沃斯和戴森吸尘器零售额 同比分别增长30.5%和21.8%
3、,莱克、飞利浦零售额同比分别减少7.4%和38.1% ;市场 份额方面,戴森零售额和零售量市场份额分别为34.5%和19.0% ;科沃斯零售额和零售量 份额分别为21.4%和18.8% ;莱克零售额和零售量份额分别为12.9%和10.5%。图30 : 2020年10月吸尘器线下零售额同比增长5.5%资料来源：中怡康,&研究B线上零售端：根据淘宝网线上销售数据，10月扫地机器人线上销量23.75万台, 同比增长40.71%销售额2.96亿元同比增长56.56%均价1247元同比增长11.26% , 销量额加速提升。10月吸尘器线上销量68.78万台，同比增长69.60%销售额3.40亿元, 同比
4、增长104.78%，均价495元，同比增长20.74%，下半年首次销额增速高于销量增速, 均价显著提升。图31 : 10月吸尘器/扫地机销量同比上升 图32 : 10月吸尘器/扫地机均价同比上升6960%/4071% （万台）2074%/11.26% （元）20001500100050000200 OQd s oeunr 。*2 。明卷 OQq LL- 。*岑 6 38。 6工。N 6 50030 oCMgnq Oz-Lw 0*w 。工E5 OEdv OEew OQq LL. ON仁丹 67。Q 6VA0N 6 so吸尘器销量扫地机销量吸尘器yoy扫地机yoy吸尘器均价扫地机均价吸尘器yoy扫
5、地机yoy资料来源：淘宝网，&研究资料来源：淘宝网，&研究表：家电重点公司盈利预测表11 B 26_ 1净利润（白万兀）Ph 1-4zu o /ar，一本板块代码名称评级日收盘价阮）2020E2021E2022E（亿）2020E2021E2022E2020E2021E2022E000333美的集团买入87.0225128285283290270.223.584.064.69242119白电及零000651格力电器买入66.4519037240072789360.163.163.994.64211714部件600690海尔智家买入27.34833295591055465.801.271.451.
6、60221917002050二花智控增持23.2515491951229735.920.430.540.64544336002508老板电器买入40.841725191021369.491.822.012.25222018大厨电002035华帝股份买入9.795145826718.690.590.670.77171513002677浙江美大买入16.534975506056.460.770.850.94221918002543万和电气增持9.285666767957.440.760.911.0712109002032苏泊尔买入71.031864222525748.212.272.713.133
7、12623厨房小家002242九阳股份买入32.38899105312147.671.171.371.58282420电1691. HKJS环球生活买入15.8017781974228934.90.510.570.66312824002705新宝股份买入41.251088128615178.011.361.601.89302622个护小家603868飞科电器增持53.087028289344.41.611.902.15332825电002614奥佳华增持14.202623343906.160.430.540.63332622清洁小家603486科沃斯买入66.7447581711715.650
8、.841.452.07794632电688169石头科技增持784.001234151518240.6718.5122.7227.36423429603355菜克电气增持33.285/16507574.111.391381.84242118电工照明603195603515公牛集团 欧普照明增持增持186.1332.6024288492893937329210316.017.554.041.124.821.245.481.37462939263424资料来源：wind ,&研究注：JS环球生活（1691.HK ）收盘价单位为港元重点公司：格力美的内销同比增长，海尔增速超20%。重点公司方面，根据
9、产业在线数据，截至10月份，格力、美的、海尔、奥克斯累计内销增速分别为-15.10%、5.06%、-7.74%和-48.66%。10月份空调内销市场有所回暖，四家企业内销累计降幅均出现不同程 度变化情况。与9月份数据相比，格力、美的、海尔10月累计内销增速分别提升2.39、 0.56和1.97个百分点,奥克斯10月累计内销增速下滑0.55个百分点。格力10月销量同 比增长7.19% ,其中内销同比增长10.74% ,出口同比下滑10.00% ;美的10月销量同比 增长33.93%，其中内销增长14.01% ,出口同比增长61.11% ;海尔10月份销量同比上升22.64% ,其中内销同比上升2
10、7.50% ,出口同比增长7.69% ;奥克斯10月份销量同比下滑39.66% ,其中内销同比下滑60.53% ,出口同比基本持平。图3 : 10月格力空调内销出货同比上升10.74% （单位：万台、% ）图3 : 10月格力空调内销出货同比上升10.74% （单位：万台、% ）m2018 m20192020 -2019yoy2020yoy资料来源：产业在线，&研究2018 1MH201920202019 yoy 2020yoy资料来源：产业在线，&研究5 : 10月海尔空调内销出货同比上升27.50% （单位：万台， ）2018 2019 20202019 yoy 2020yoy资料来源：产
11、业在线,&研究寡头垄断行业集中度持续提高，10月CR4内销市占率同比提升2.10个pets.环比 提升0.41个pets。从各品牌出货端的内销市占率观察，10月份美的内销量市占率环比下 滑7.07个pets至26.44% ;格力10月市占率环比提升5.23个pets至50.61% ;海尔10 月市占率环比提升L22个pets至9.63% ;奥克斯10月市占率环比提升L03个pets至 2.83% ,其余品牌的市场份额进一步被挤压，寡头垄断行业集中度持续提高。图6 : 10月CR4空调内销市占率89.5% （单位： ）格力美的海尔奥克斯资料来源：产业在线，&研究1.2零售端：10月终端零售线上线
12、下均回暖，渠道库存处于历史较低水位io月终端零售线下降幅有所收窄，线上量额齐升，零售均价持续提高。根据中怡康线 下数据，10月份空调线下零售额和零售量分别同比下滑14.16%和12.26%。根据天猫淘 宝数据显示，10月份空调线上零售额和零售量分别同比增长70.68%和24.20%。拉长到 1-10月份数据看，线上空调累计销售量/额降幅分别收窄至6%和1%。价格方面，10月线产业在线内销量同比中怡康内销量同比上行业零售均价同比提升37.42% ,其中格力上涨35% ,美的上涨34% ,海尔上涨16% , 奥克斯上涨4%。厂商加速出货节奏，渠道库存处于历史低位。根据产业在线，截至2020年9月底
13、， 空调库存累计4508万台，其中渠道库存约2886万台，工业库存约1621万台。渠道库存 环比减少2.5%，绝对值低于15年峰值水平（ 3682万台）,渠道库存销量比35%，仍低 于15年峰值73% ,整体风险相对可控。信号较好的一面是：空调新能效标准执行后，各 大厂商加速老能效产品出货，渠道库存去化节奏进一步加快。图7 : 10月终端销售同比下滑12.26% ,出货端销售同比上升4.54% （单位： ）150%100% -50%0% 、-50%-100%资料来源：产业在线，中怡康，&研究图8 : 9月底渠道库存2886万台，环比减少2.5% （单位：万台， ） 80% 70% 60% 50
14、%-40% 30%-20%-10% 0%库存销量比-右轴渠道库俣万台工11（库存.万台OOOOOOOOOOOOOOOOOO050505050544332211o O 50资料来源：产业在线，&研究2冰洗：10月线下零售整体回暖，均价同比上涨2.1零售：冰洗线下零售额增速2.1零售：冰洗线下零售额增速正，海尔市占率均同比-80%2019零售额丫0丫 2019零售量丫0丫2020零售额YOY2020零售量YOY图10 :洗衣机零售量额10月同比下滑0.8%/上升2019零售额YOY 2019零售量YOY2020零售额YOY2020零售量YOY资料来源：中怡康，&研究资料来源：中怡康，&研究图n ：
15、 io月份海尔容声冰箱零售额同比增长4.8%/2.7%图12 : 10月份海尔美的洗衣机零售额同比增长13.2%/33%30% -20% -10% -0%力-10% J-20% J -30% ,-40% J-50% -60% ；-70%ILIVOZ-0200“0NA s,tgnx/-OTn-)-OQUrl-)I工海尔西门子三洋美的小天鹅20%0% -20% -40%-60% -80%-100%lo?o 封da 号nr oQum k11海尔西门子容声美的资料来源：中怡康，&研究资料来源：中怡康，&研究提升根据中怡康数据,冰箱10月线下零售量/额分别同比下降5.2%和上升1.4% ,洗衣机 线下零
16、售量/额同比下降0.8%和上升4.3% ,海尔美的冰箱市占率同比均有所提升，海尔洗 衣机市占率提升明显。分品牌看，1 ）冰箱：海尔零售额同比增长4.8% ,零售量同比增长 1.0% ,零售额市占率同比提升2.02个pets至39.93% ,零售量市占率同比提升3.04个 pets至36.68% ;美的零售额同比下滑1 .3% ,零售量同比下滑4.5% ,零售额市占率同比 下滑0.51个pets达12.32% ,零售量市占率同比提升0.01个pets达13.70% ; 2 ）洗衣 机：海尔零售额/量分别同比增长13.2%和7.9% ,零售额市占率同比提升4.84个pets至 41.52% ,零售
17、量市占率同比提升4.00个pets至37.94% ;美的系（美的+小天鹅）零售 额市占率同比下滑1.45个pets达26.82%，零售量市占率同比提升0.04个pets至29.65%。图9油箱零售量额10月同比下滑5.2%/上升1.4%2.2零售均价：容声冰箱.松下洗衣机均价增幅领跑行业冰洗市场整体均价持续提升，容声冰箱、松下洗衣机均价提升幅度领跑行业。根据中 怡康数据 零售均价方面2020年10月冰箱市场整体均价为5197元/台同比增长8.16% , 其中美的冰箱均价4675元/台，同比增长3.75% ,海尔冰箱均价5658元/台，同比增长 4.45% ,西门子冰箱均价7739元/台，同比增
18、长0.29% ,容声冰箱均价4659元/台，同比 增长12.84%。洗衣机市场整体均价3509元/台,同比增长7.24% ,其中美的洗衣机均价 2414元/台,同比下滑1.23%，小天鹅洗衣机均价3767元/台,同比增长3.97% ,海尔洗 衣机均价3841元/台,同比增长8.63% ,松下洗衣机均价4856元/台，同比增长9.76% , 容声冰箱、松下洗衣机的均价提升幅度领跑行业。图13 :冰箱10月零售均价容声增幅领跑行业（左轴: 元）图14洗衣机10月零售均价松下同比增幅最大（左轴:712019年0月2020年 10月-2020年10月均价YO Y资料来源：中怡康，&研究6000 500
19、0400030002000 10000itlW额/李笏威/12/10/8%6%4%2%0%畿2019年 10 月2020年 10 月202眸10月均价YOY资料来源：中怡康，&研究3.厨电：10月烟灶线下量额环比改善，厨小销量额保持双位数增长零售：烟灶10月线下零售回暖，新兴厨电线上延续较高景气烟灶线下零售量降幅收窄，零售额增速年内首度回正。根据中怡康数据，10月份油烟 机线下零售量和零售额分别同比下降0.8%和上升4.4% ;燃气灶零售量和零售额分别同比 下降2.4%和上升2 .1% ,烟灶零售量额环比持续改善，其中烟灶零售额同比增速年内均首 度转正。图15 :油烟机零售量额同比分别下降0.
20、8%/上升图16 :燃气灶零售量额同比下降2.4%/上升2.1%4.4%10% -0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 一 2019零售额yoy2019零售量yoy20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019零售额yoy2019零售量yoy2020零售额yoy2020零售量yoy2020零售额yoy2020零售量yoy资料来源：中怡康，&研究资料来源：中怡康，&研究重点公司方面，海尔10月烟机零售额同比增长29
21、.3% ,老板同比增长9.7% ,方太同 比增长10.8%、华帝同比下滑4.8%,美的同比下滑15.3% ;灶具方面，海尔、方太和老板 零售额同比分别增长24.4%、6.3%和6.1%美的和华帝零售额同比分别下滑2.4%和8.7%。图17 :油烟机10月海尔零售额增长29.3%图18 :线下燃气灶10月海尔零售额同比增长24.4%50%-100% 19/1019/1220/0220/0420/0620/0820/10老板方太华帝 海尔美的50% 10%v-50%-100%19/1019/1220/0220/0420/0620/0820/10老板方太华帝 海尔美的资料来源：中怡康，&研究资料来源
22、：中怡康，&研究市场均价同比提升，方太、万家乐烟灶均价增速领跑行业。零售均价方面，2020年10月油烟机市场整体均价同比增长7.6% ,方太、海尔和万家乐油烟机均价同比分别提升6.1%、6.1%和4.0%，华帝、老板以及美的油烟机均价同比分别下滑0.3%、0.5%和4.9%。2020年10月燃气灶市场整体均价同比提升7.1%，其中万家乐、方太、老板、美的和万和 燃气灶均价同比分别增长7.7%、4.9%. 1.9%、1.4%和0.8% ,华帝均价同比基本持平。图19线下油烟机10月零售均价同比上升7.6%- 2019年10月1202阵10月 油姻机均价yoy图20 :线下燃气灶10月零售均价同比
23、上升72019年10月2020年10月 燃气灶均价丫0丫资料来源：中怡康，&研究资料来源：中怡康，&研究厨电线上零售量额同比提升，美的烟灶市占率优势凸显。淘宝网数据显示，烟灶整体 10月份零售额同比分别增长57%和22% ,油烟机零售量同比增长26%，燃气灶零售量同 比提升46%O从竞争格局角度看，10月美的油烟机凭借18.88%的市占率持续领跑；燃气 灶方面，苏泊尔、美的10月线上市场份额分别到达17.03%和16.75%，市占率差距缩小。图21 :油烟机10月零售量/额同比上升26%/57%图22 :燃气灶10月零售量/额同比上升46%/22%80% 60% -40% -20% -0% -
24、20% -40% -60% -80% 60% -40% -20% -0% -20% -40% -60% -80% -60% -40% -20% 0SOs 86nv Rnr OEnr 638a 67A0N 6 H00销量同比销额同比Oso oe6)nv 07_m工N6V。6TA0N6VP0-40%治量同比销额同比资料来源：淘宝网，&研究资料来源：淘宝网，&研究资料来源：淘宝网，&研究图23 :天猫烟机零售额市占率美的持续领跑图23 :天猫烟机零售额市占率美的持续领跑图24 :天描燃气灶零售额市占率苏泊尔美的领跑25% 20% -15% -10% 5% 0% -25% 20% -15% -10%
25、5% 0% -35% 30% -25% -20% 15% - 10% -5% - 0% 0200 8ds Oz-Ln-) oeun) 弓 0 tB W Oz-A L oqub-) 63SQ 670N 6 so0200 8ds Oz-Ln-) oeun) 弓 0 tB W Oz-A L oqub-) 63SQ 670N 6 so0200 0 Td s 0e6n Oz-Ln-) oeun-) otdv ozlLew ONALL. OQUy 633 WON 6H0O老板方太华帝美的苏泊尔海尔老板方太华帝美的苏泊尔海尔苏泊尔美的华帝老板方太海尔新兴厨电线上景气依旧，洗碗机集成灶均价均有所回升。根据淘宝
26、网数据，2020年10月洗碗机全网（天猫+淘宝）销售量/额分别同比增长39.72%和85.59% ,均价同比提 升32.83%集成灶天猫销售量/额分别同比增长40.65%和45.90%均价同比提升3.73%。图25 :10月洗碗机销量同比增长39.72% ,集成灶 图26 : 10月集成灶均价同比上升3.73% ,洗碗机销量同比增长40.65%均价上升32.83%兀040%iCXI ie 80SN n 90SN soaN 寸WON iz eose iz NI76L iL iL-30%J山”.-20%-10%-0%- -10%-20%-30%lHlliTi洗碗机销量集成灶销量洗碗机销量集成灶销量
27、洗碗机yoy19/10 19/12 20/02 20/04 20/06 20/08 20/10 洗碗机均价集成灶均价资料来源：淘宝网，&研究资料来源：淘宝网，&研究3.2厨房小家电：厨房小电线上销量额均保持双位数增长, 各品类表现差异大淘宝网数据显示，2020年10月全网（天猫+淘宝,下同）厨房小家电各品类销量增 速表现差异较大。破壁机、电饭煲表现亮眼，破壁机销量同比增长率为125% ,销额同比 增长率为96% ,销额增速显著低于销量增速，以价换量趋势较为明显；电饭煲销量同比增 长37%,销额同比增长58%,均价有所回升。豆浆机销量销额同比分别增长48.50%和 31.78% ,均价同比下滑1
28、1.26% ;榨汁机销量销额同比分别下滑49.78%和26.26%，均价 同比上涨46.83%。图27 : 10月榨汁机销量同比下降49.78% ,豆浆机销量同比上升48.50%图28 : 10月豆浆机/榨汁机均价同比分别下滑 11.26%/上涨 46.83%19/1020/0120/0420/0720/10豆浆机销量榨汁机销量19/1020/0120/0420/0720/10豆浆机销量榨汁机销量豆浆机yoy 一 榨汁机yoy豆浆机yoy榨汁机yoy资料来源：淘宝网，&研究资料来源：淘宝网，&研究线上以厨小汇总为例（电饭煲、破壁机、豆浆机、原汁机、榨汁机、养生壶、多土炉、 电烤箱8个品类）：厨小8品类线上销量保持双位数增长。根据淘宝网数据,2020年10 月厨房小家电合计销售量和销售额为441.57万台和12.59亿元，分别同比增长12.67%和 46.94% ,销额增速大幅提升。29 : 2020年10月厨小线上零售量同比增长12.67% （左轴单位：万台）