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1、1 桐昆集团股份有限公司非公开发行桐昆集团股份有限公司非公开发行 A A 股股票股股票 募集资金使用可行性分析报告募集资金使用可行性分析报告 一、一、本次募集资金的使用计划本次募集资金的使用计划 本次非公开发行 A 股股票拟募集资金总额为不超过 100,000 万元，扣除相关发行费用后，拟投入如下项目：单位：万元 序号序号 项目名称项目名称 项目总投资项目总投资 项目项目已投资金额已投资金额注注 募集资金投资额募集资金投资额 1 年产 30 万吨功能性纤维项目 99,200.00 30,903.00 54,000.00 2 年产 20 万吨多孔扁平舒感纤维技改项目 39,900.01 6,22
2、7.00 30,000.00 3 引进全自动智能化包装流水线建设项目 25,000.00 1,976.00 16,000.00 合计合计 164,100.01 39,106.00 100,000.00 注：项目已投资金额为截至公司第六届董事会第二十二次会议决议公告日项目实际已发生的投资金额。项目剩余投资金额（项目总投资金额扣除已投资金额）高于本次募集资金使用金额部分由公司自筹解决；同时，若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于本次募集资金投资项目使用金额，公司将按照项目的轻重缓急投入募集资金投资项目，不足部分由公司自筹解决。募集资金原则上将按上述项目顺序投入。在不改变募集资金投资项目的前提下
3、，董事会将根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行调整。在本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换（不含在公司第六届董事会第2 二十二次会议决议公告日前实际已发生的投资额部分）。二二、本次募集资金投资项目的基本情况本次募集资金投资项目的基本情况（一）年产（一）年产 30 万吨功能性纤维项目万吨功能性纤维项目 1、项目实施的必要性（1）符合国家和浙江省相关产业发展方向，属于鼓励发展类项目 为了加快我国化纤工业的技术进步，我国政府对化纤工业提出了一系列扶持政策。国家发展和改革委员会明确将“熔体直纺在线添加等连续化
4、工艺生产差别化、功能性纤维（抗静电、抗紫外、有色纤维等）”列入产业结构调整指导目录（2011 年本）的鼓励发展项目。国家化纤工业“十二五”发展规划提出要“加强化纤与下游应用的联合开发，加快发展高仿真、功能性、多功能复合等差别化纤维，并向智能化方向发展，不断提高产品附加值”。此外，浙江省“十二五”规划明确将改造提升传统优势产业作为加快产业结构优化升级的重要支撑点，并进一步将包括化纤制造在内的纺织工业作为全省制造业转型升级 11 个重点产业之一。浙江省纺织工业转型升级规划明确提出要加快高新技术纤维研发及其产业化，发展差别化、功能性纤维，着重解决产品常规化、同质化问题，促进化纤产品向多元化、差别化发
5、展，从服饰用向产业用延伸，从技术含量低向技术含量高发展。（2）项目的建设有助于提高我国化纤产品差别化率，提升化纤业竞争力 我国是化纤大国，化纤产量自 1998 年起连续保持世界第一，但产业“数量型”增长明显，大宗、常规产品偏多，改性纤维、高仿真纤维、特殊功能纤维、超细旦纤维等产品研发水平较低。近年来，我国化纤行业加大创新力度，注重行业整体的技术进步，以市场手段淘汰落后产能，化学纤维的差别化率进一步提高，但仍与发达国家差别化率有一定差距。进一步扩大我国高新技术纤维生产规模，提高化纤产品差别化率成为当前化纤工业发展的重中之重。本项目主要生产 30万吨功能性纤维项目，项目的实施有助于提高我国化纤产品
6、差别化率，提升产业竞争力。（3）项目的建设有助于加快浙江省化纤工业转型升级，推动行业由量向质3 提高转变 纺织业是浙江省传统优势产业，自 21 世纪初开始，浙江纺织业积极向上游发展，化纤产业由此迅速发展壮大，产量连续多年位居全国第一。但这并不能说明浙江化纤业已具备较强的市场竞争力，大宗、常规产品至今依然占据主流，化纤产品差别化率与国际先进水平仍有较大差距。本项目产品符合化纤产品差别化、功能化、高新化发展方向。因此，项目的实施将为浙江省化纤业由量的扩张向质的提升做出积极贡献。（4）项目的建设有助于推进桐乡市化纤业转型升级，打造嘉兴化纤产业基地 化纤行业是桐乡市工业经济主导产业，拥有中国化纤名镇洲
7、泉镇，同时化纤业也是桐乡市“十二五”时期重点发展的优势产业之一。根据浙江省化纤业“十二五”布局规划，嘉兴市将充分发挥龙头企业引领、纺织产业链完整等优势，加强化纤上下游联系，适度发展上游原料，打造一批一体化发展的国际性大企业、大集团。本项目实施单位桐昆集团股份有限公司即为嘉兴市化纤业重点打造的大企业、集团之一，本项目的实施将有助于推进桐乡市化纤业转型升级，推动嘉兴市打造大企业集团引领发展为特色的化纤产业基地。（5）项目的建设有助于企业增强市场竞争力，实现又好又快发展 当前我国化纤行业竞争压力增大、能源和原材料紧缺、环境问题突出，同时化纤需求也正朝多样化、高品质化方向发展。抓住市场需求调整机遇，引
8、进先进生产设备，优化企业产品结构，已成为提升企业市场竞争力、做强做大的重要战略选择。正是在此背景下，桐昆集团股份有限公司引进国际先进的涤纶长丝生产线，配套部分辅助生产装置及公用工程生产装置，并采用柔性化聚合、聚酯熔体直纺工艺技术等先进技术，形成年产 30 万吨功能性纤维生产能力。项目的建设将有利于企业提升产品附加值，增强市场竞争力，实现企业又好又快发展。2、项目建设内容（1）项目建设地点及实施主体 建设地点：浙江省桐乡市临杭经济区。4 实施主体：桐昆集团股份有限公司。（2）建设内容及规模 本项目拟新建聚酯装置车间、直纺长丝车间、PTA 投料车间等建筑物177,002.6 平方米，采用柔性化聚合
9、工艺技术、聚酯熔体直纺技术，进口先进的高速卷绕机 1504 位，购置聚酯装置 1 套，设置 16 条直接纺功能性纤维长丝生产线，形成年产 30 万吨功能性纤维的生产能力。（3）产品方案 根据市场的需求与企业在经营上的要求，本项目主导产品包括阻燃超细、抗静电超细、吸湿排汗、抗紫外等功能性 POY 产品系列，拟定的产品方案如下：序号 产品名称 单位 年产量 生产线数(条)1 150D/288F 阻燃超细功能性 POY 丝 吨 60000 2 2 100D/288F 抗静电超细功能性 POY 丝 吨 45000 2 3 75D/144F 吸湿排汗功能性 POY 丝 吨 150000 8 4 50D/
10、144F 抗紫外功能性 POY 丝 吨 45000 4 小小 计计 300000 16（4）项目建设期 本项目建设期为 24 个月。3、投资估算及财务评价（1）投资估算 项目总投资为 99,200 万元，其中建设投资为 88,250 万元（含外汇 8,922 万美元）、建设期利息 2,750 万元、流动资金为 8,200 万元。截至本次董事会决议公告日，项目实际已发生的投资金额为 30,903.00 万元。（2）财务评价 根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为 35.25%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为 4.54 年，项目经济效益前景较好。5 4、项目核准、土地及
11、环评情况 年产 30 万吨功能性纤维项目已获得桐乡市发展和改革委员会桐乡市企业投资项目备案通知书（桐发改备案201621 号）。同时，上述项目的环境影响及保护情况已经桐乡市环境保护局关于桐昆集团股份有限公司年产 30 万吨功能性纤维项目环境影响报告书的审查意见（桐环建201643 号）批准。本项目计划总用地面积 139,163 平方米，其中：利用原有土地使用权证编号为桐国用（2014）第 08660 号中的土地 95,332 平方米；新增用地 43,831 平方米，该新增用地公司已通过出让方式向桐乡市国土资源局取得位于桐乡市临杭经济区宗地编号为临杭经济区 2016-2-2 工业地块，该土地面积
12、为 46,528.28 平方米，截至本预案公告日，该土地使用权证尚在办理之中。（二）年产（二）年产 20 万吨多孔扁平舒感纤维技改项目万吨多孔扁平舒感纤维技改项目 1、项目实施的必要性（1）本项目符合国家和浙江省相关产业发展方向，属于鼓励发展类项目 国家发展和改革委员会明确将“熔体直纺在线添加等连续化工艺生产差别化、功能性纤维（抗静电、抗紫外、有色纤维等）”列入 产业结构调整指导目录(2011年本)（修正）的鼓励发展项目。浙江省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要提出“改造提升传统产业，加快推动石油化工、纺织印染、五金机电、冶金、建材等产业转型升级，重点突破核心基础零部件、先进基础工艺、关键
13、基础材料、产业技术基础等瓶颈，全方位提升产业发展水平”。嘉兴市“十三五”规划纲要提出着眼建链、补链、强链，积极包括精品纺织、化工新材料在内的“十大产业链”提升工程；加快传统优势产业装备更新和智能化、绿色化改造，全面推进产业技术工艺创新，培育一批具有国际竞争力的创新型龙头企业。（2）项目的建设有助于提高我国化纤产品差别化率，提升化纤业竞争力 我国是化纤大国，化纤产量自 1998 年起连续保持世界第一，但产业“数量型”增长明显，大宗、常规产品偏多，改性纤维、高仿真纤维、特殊功能纤维、超细旦纤维等产品研发水平较低。近年来，我国化纤行业加大创新力度，注重行业整体的技术进步，以市场手段淘汰落后产能，化学
14、纤维的差别化率进一步提高，6 但仍与发达国家差别化率有一定差距。进一步扩大我国高新技术纤维生产规模，提高化纤产品差别化率成为当前化纤工业发展的重中之重。本项目主要生产差别化纤维，项目的实施有助于提高我国化纤产品差别化率，提升产业竞争力。（3）项目的建设有助于加快浙江省化纤工业转型升级，推动行业由量向质提高转变 纺织业是浙江省传统优势产业，自 21 世纪初开始，浙江纺织业积极向上游发展，化纤产业由此迅速发展壮大，产量连续多年位居全国第一。但这并不能说明浙江化纤业已具备较强的市场竞争力，大宗、常规产品至今依然占据主流，化纤产品差别化率与国际先进水平仍有较大差距。本项目产品符合全省化纤产品差别化、功
15、能化、高新化的政策引导发展方向，用该类纤维加工而成的织物在具有吸湿排汗、超柔超亮等方面上有着十分优越的特性，具有较高的产品附加值。因此，项目的实施将为浙江省化纤业由量的扩张向质的提升做出积极贡献，促进化纤产业转型升级。（4）项目的建设有助于推进桐乡市化纤业转型升级，打造嘉兴化纤产业基地 化纤行业是桐乡市工业经济主导产业，拥有中国化纤名镇洲泉镇，同时化纤业也是桐乡市“十二五”时期重点发展的优势产业之一。根据浙江省化纤业“十二五”布局规划，嘉兴市将充分发挥龙头企业引领、纺织产业链完整等优势，加强化纤上下游联系，适度发展上游原料，打造一批一体化发展的国际性大企业、大集团。本项目实施单位桐昆集团股份有
16、限公司即为嘉兴市化纤业重点打造的大企业、集团之一，本项目的实施将有助于推进桐乡市化纤业转型升级，推动嘉兴市打造大企业集团引领发展为特色的化纤产业基地。（5）项目的建设有助于企业增强市场竞争力，实现又好又快发展 当前我国化纤行业竞争压力增大、能源和原材料紧缺、环境问题突出，同时化纤需求也正朝多样化、高品质化方向发展。抓住市场需求调整机遇，引进先进生产设备，优化企业产品结构，已成为提升企业市场竞争力、做强做大的重要战略选择。正是在此背景下，桐昆集团股份有限公司引进国际先进的涤纶长丝生产线，配套部分辅助生产装置及公用工程生产装置，并采用柔性化聚合、聚酯熔体7 直纺工艺技术等先进技术，形成年产 20
17、万吨多孔扁平舒感纤维生产能力。项目的建设将有利于企业提升产品附加值，增强市场竞争力，实现企业又好又快发展。2、项目建设内容（1）项目建设地点及实施主体 建设地点：浙江省桐乡市临杭经济区。实施主体：桐昆集团股份有限公司。（2）建设内容及规模 本项目利用企业恒邦厂区内现有 CP2 聚酯车间、纺丝车间和 PTA 车间，采用柔性化聚合工艺技术、聚酯熔体直纺技术，进口先进的高速卷绕机 480 位，购置聚酯装置 1 套，设置 6 条直接纺多孔扁平舒感纤维生产线，并配套部分公用工程设施，形成年产 20 万吨多孔扁平舒感纤维的生产能力。（3）产品方案 根据市场的需求与企业在经营上的要求，本项目主导产品包括吸湿
18、排汗、抗紫外等功能性 POY 产品系列，拟定的产品方案如下：序号 产品名称 单位 年产量 生产线数(条)1 150D/96F 多孔扁平舒感纤维 吨 43000 1 2 100D/72F 100D/48F 多孔扁平舒感纤维 吨 29000 1 3 150D/144F 多孔扁平舒感纤维 吨 82000 2 4 100D/192F 多孔扁平舒感纤维 吨 25000 1 5 75D/144F 多孔扁平舒感纤维 吨 21000 1 小小 计计 200000 6（4）项目建设期 本项目建设期为 24 个月。3、投资估算及财务评价（1）投资估算 8 项目总投资为 39,900.01 万元，其中建设投资为 3
19、7,900.01 万元(含外汇4,757.56 万美元)、铺底流动资金为 2,000 万元。截至本次董事会决议公告日，项目实际已发生的投资金额为 6,227 万元。（2）财务评价 根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为 37.80%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为 3.76 年，项目经济效益前景较好。4、项目核准、土地及环评情况 年产 20 万吨多孔扁平舒感纤维技改项目已获得桐乡市经济和信息化局浙江省工业企业“零土地”技术改造项目变更通知书（桐经信备变更201627 号）。本项目为技术改造项目，不涉及新增用地，主要利用企业恒邦厂区内现有CP2 聚酯车间、纺丝车间和
20、PTA 车间并配套部分公用工程设施实施本项目。截至本次董事会决议公告日，本项目的环境影响评价工作尚在进行中。（三）引进全自动智能化包装流水线建设项目（三）引进全自动智能化包装流水线建设项目 1、项目实施的必要性（1）本项目符合国家和浙江省相关产业发展方向，属于鼓励发展类项目 国家发展和改革委员会明确将“熔体直纺在线添加等连续化工艺生产差别化、功能性纤维（抗静电、抗紫外、有色纤维等）”列入 产业结构调整指导目录(2011年本)（修正）的鼓励发展项目。浙江省国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要提出“推进工业化和信息化深度融合，谋划实施智能化改造工程，大力发展柔性制造、智能制造、精细制造，加快浙江
21、制造向浙江智造转型”。嘉兴市“十三五”规划纲要提出要“推进制造业智能化，发挥电子信息、高端装备制造两大主导产业的引领带动效应，推广智能制造生产模式，建设一批智能工厂、数字车间，培育和打造一批智能制造龙头骨干企业和融合示范企业”，“推进制造业绿色化，坚决淘汰落后产能，加快传统优势产业装备更新、绿色化改造”。（2）项目的建设有助于提高我国化纤产品附加值，提升产业竞争力 我国是化纤大国，化纤产量自 1998 年起连续保持世界第一，但产业“数量9 型”增长明显，行业整体竞争能力不强。一方面大宗、常规产品偏多，改性纤维、高仿真纤维、特殊功能纤维、超细旦纤维等产品研发水平较低，与发达国家有较大差距。另一方
22、面，化纤作为劳动密集型行业在人口红利逐渐消失的形势下面临巨大挑战，劳动生产率不高，人力成本居高不下，产品附加值低，严重限制了化纤产业的进一步提升发展。本项目建成后，可实现对所有产量进行全自动智能化的包装、储运操作，有效地以技术红利取代人口红利，有优化流程、提高效益、降低运营成本、提升产品附加值的作用，为相关化纤生产企业提供了示范。因此，项目的建设有助于提高我国化纤产品附加值，提升产业竞争力 （3）项目的实施有助于提升化纤行业生产智能化水平，为“机器换人”提供示范 近年来，我国先进制造技术和高端装备制造业得到了飞速发展，国内大多数企业在生产制造过程中一定程度地应用了自动化技术，但应用于提高产品质
23、量、实现节能减排、提高劳动生产率的智能化技术严重缺乏，智能制造技术与传统行业的融合度较低。国务院发布的中国制造 2025明确提出“推进信息化与工业化深度融合”，要求“推进制造过程智能化。在重点领域试点建设智能工厂/数字化车间，加快人机智能交互、工业机器人、智能物流管理、增材制造等技术和装备在生产过程中的应用，促进制造工艺的仿真优化、数字化控制、状态信息实时监测和自适应控制”。本项目实现整个包装过程的全自动智能化，有助于推进新一代智能制造技术与传统化纤行业的融合，提升化纤制造的智能化水平，并为医药、化工、建材、冶金、纺织、印染、食品、饮料、造纸等传统制造业领域开展“机器换人”提供示范。（4）项目
24、的建设有助于推进桐乡市化纤业转型升级，打造嘉兴化纤产业基地 化纤行业是桐乡市工业经济主导产业，目前已初步形成了从基础原料到应用制品的较为完善的产业体系。2015 年全行业实现工业产值超过 412.1 亿元，占桐乡市整个工业产值的 30%以上。但是，由于受劳动用工密集、原材料价格上涨以及劳动力成本上升等因素影响，桐乡化纤产业发展面临挑战。本项目实施单位桐昆集团股份有限公司为嘉兴市化纤业重点打造的大企业、集团之一，本项目的实10 施将有利于桐乡市提高化纤企业劳动生产效率，提升产品质量，增加企业效益，有效缓解用工难、用工贵等一系列问题，对推进全市化纤业转型升级具有重要作用，从而助推嘉兴市打造大企业集
25、团引领发展为特色的化纤产业基地。（5）项目的建设有助于企业增强市场竞争力，实现又好又快发展 当前我国化纤行业竞争压力增大、能源和原材料紧缺、人力成本问题突出，同时化纤需求也正朝多样化、高品质化方向发展。抓住市场需求调整机遇，引进先进设备，提高企业生产率，降低企业成本，已成为提升企业市场竞争力、做强做大的重要战略选择。正是在此背景下，桐昆集团股份有限公司引进欧洲先进的全自动一体化纺丝包装流水线并建设自动化立体仓库，对纺丝流水线下来的成品丝进行包装、储运、入库、出库整个过程的全自动操作。项目的建设将有利于企业解决“招工难、用工难”问题，提升企业生产效率和产品品质，节省生产经营成本，增强市场竞争力，
26、实现企业又好又快发展。2、项目建设内容（1）项目建设地点及实施主体 建设地点：浙江省桐乡市临杭经济区。实施主体：桐昆集团股份有限公司。（2）建设内容及规模 本项目拟在桐昆集团恒邦厂区北侧新增土地面积 66 亩，新建包装车间 1、立体仓库 1 以及包装车间 2、立体仓库 2 等建筑面积 52200 平方米，引进全自动一体化包装流水线 2 条并购置国产自动化立体仓库设备 2 套，形成年自动包装、储运 50 万吨差别化纤维的能力，实现生产、包装、入库、出库的一体化、自动化操作。（3）产品方案 根据市场的需求与企业在经营上的要求，本项目年可完成自动包装、储运差别化纤维 50 万吨。3、投资估算及财务评
27、价 11 （1）投资估算 项目总投资为 25,000 万元，其中建设投资为 24,500 万元（含外汇 1,819.88万美元）、铺底流动资金为 500 万元。截至本次董事会决议公告日，项目实际已发生的投资金额为 1,976 万元。（2）财务评价 根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为 14.27%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为 7.20 年，项目经济效益前景较好。4、项目核准、土地及环评情况 引进全自动智能化包装流水线建设项目已获得桐乡市经济和信息化局 浙江省企业投资项目备案通知书（技术改造）（桐经信备2016270 号）。本项目计划新增用地 66 亩，该新增用
28、地公司已通过出让方式向桐乡市国土资源局取得位于桐乡市临杭经济区宗地编号为临杭经济区 2016-2-1 工业地块，该土地面积为 44,150.71 平方米，截至本预案公告日，该土地使用权证尚在办理之中。截至本次董事会决议公告日，本项目的环境影响评价工作尚在进行中。三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响三、本次发行对公司经营管理、财务状况等的影响（一）本次发行对公司经营管理的影响 本次非公开发行募集资金投资项目符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场前景。本次发行完成后，公司资本实力将进一步增强。投资项目建成投产后，将有利于公司实现产品升级，进一步提高公司盈利能力和综合竞争力，有效增强公司抗风险能力，实现公司可持续发展。（二）本次发行对公司财务状况的影响 本次募集资金投资项目逐步投产后，公司主营业务收入与盈利水平将有所提升，资本金实力进一步增强，总资产及净资产规模增加，资产负债结构将会更加合理，财务状况得到有效改善，公司抗风险能力将会显着提升。12 桐昆集团股份有限公司董事会 2016 年 12 月 13 日