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1、第三章 中央银行业务活动的 法规原则与资产负债表第一节第一节 央行业务活动的法规原则央行业务活动的法规原则第二节第二节 中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表 XINHUAFINANCECOLLEGE结构安排结构安排1第一节第一节 中央银行业务活动的中央银行业务活动的 法律规范与原则法律规范与原则（一）法定业务权利（一）法定业务权利（二）法定业务范围（二）法定业务范围（三）法定业务限制（三）法定业务限制XINHUAFINANCECOLLEGE一、中央银行业务活动的法律规范一、中央银行业务活动的法律规范法律规范法律规范21 1、发布并履行与其职责相关的业务命令和、发布并履行与其职责相关的业务命
2、令和 规章制度的权利；规章制度的权利；2 2、决定货币供应量和基准利率的权利；、决定货币供应量和基准利率的权利；3 3、调整存款准备金率和再贴现率的权利；、调整存款准备金率和再贴现率的权利；4 4、决定对金融机构贷款数额和方式的权利；、决定对金融机构贷款数额和方式的权利；5 5、灵活运用相关货币政策工具的权利；、灵活运用相关货币政策工具的权利；6 6、依据法律规定对金融机构和金融市场监管、依据法律规定对金融机构和金融市场监管 的权利；的权利；7 7、法律规定的其他权利。、法律规定的其他权利。法定业务权力法定业务权力3 法定业务范围法定业务范围法定业务范围法定业务范围 1.货币发行和货币流通管理
3、业务货币发行和货币流通管理业务2.2.存款准备金业务存款准备金业务3.3.再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务4.4.在公开市场从事证券买卖的业务在公开市场从事证券买卖的业务5.5.经营黄金外汇业务经营黄金外汇业务6.6.经理国库业务经理国库业务 7.7.代理政府向金融机构发行兑付国债和其它政府债券代理政府向金融机构发行兑付国债和其它政府债券8.8.提供金融机构间的清算服务提供金融机构间的清算服务9.9.编制和公布金融业的统计数据编制和公布金融业的统计数据10.10.对金融机构的业务活动进行稽核、检查、审记对金融机构的业务活动进行稽核、检查、审记11.11.对中央银行的财务收支进行会计核算对中央银
4、行的财务收支进行会计核算12.12.法律允许的其它业务法律允许的其它业务4 法定业务限制法定业务限制法定业务限制法定业务限制 q 不得经营一般性银行业务（或商业业务）不得经营一般性银行业务（或商业业务）q 不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务q 不得直接从事不动产买卖和不动产抵押放款不得直接从事不动产买卖和不动产抵押放款q 不得从事商业性证券投资业务不得从事商业性证券投资业务q 不得向个人、企业或单位提供担保和直接贷款不得向个人、企业或单位提供担保和直接贷款q 不得向财政透支、直接认购包销国债和其它政府不得向财政透支、直接认购包销国债和其它政府 债券债券5二
5、、中央银行业务活动的一般原则二、中央银行业务活动的一般原则 不以盈利为目标不以盈利为目标（非盈利性）（非盈利性）保持资产的流动性保持资产的流动性（流动性）（流动性）保持业务的主动性保持业务的主动性（主动性）（主动性）保持业务的公开性保持业务的公开性（公开性）（公开性）以备商业银行和政府之需以备商业银行和政府之需 需要时，过多发行货币会破需要时，过多发行货币会破坏正常的货币、信用秩序坏正常的货币、信用秩序制定和实施货币政策制定和实施货币政策 维护金融和经济稳定维护金融和经济稳定业务直接与货币供应联系业务直接与货币供应联系 根据履行职责的需要，有根据履行职责的需要，有效控制货币量和信用总量效控制货
6、币量和信用总量影响公众，以便形成合理影响公众，以便形成合理 预期，增强货币政策效应预期，增强货币政策效应 使其活动置于公众的监督使其活动置于公众的监督 之下之下6银银 行行 性性 业业 务务管管 理理 性性 业业 务务央央 行行 业业 务务发发行行货货币币业业务务p存存款款准准备备金金业业务务再再贴贴现现和和贷贷款款业业务务p公公开开市市场场证证券券买买卖卖业业务务经经营营黄黄金金外外汇汇业业务务经经理理国国库库业业务务 p代代理理政政府府向向金金融融机机构构发发行行兑兑付付债债券券业业务务清清算算业业务务p对对中中央央银银行行的的财财务务收收支支进进行行会会计计核核算算 编编制制和和公公布布
7、金金融融业业的的 统统计计数数据据p 对对金金融融机机构构的的业业务务活活 动动进进行行稽稽核核、检检查查、审审记记反映在央行的资产负债表内反映在央行的资产负债表内三、中央银行业务活动的一般分类三、中央银行业务活动的一般分类相对的相对的7第三章 中央银行业务活动的法规原则与资产负债表第三节第三节 中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表（重点重点）Balance Sheet of CBBalance Sheet of CBXINHUAFINANCECOLLEGE8IMFIMF公布的简化的中央银行资产负债表公布的简化的中央银行资产负债表资资 产产 Assets 负负 债债 Liabilities
8、国外资产国外资产对中央政府债权对中央政府债权对地方政府债权对地方政府债权对存款货币银行债权对存款货币银行债权对非货币金融机构债权对非货币金融机构债权对非金融政府企业债权对非金融政府企业债权对特定机构债权对特定机构债权对私人部门债权对私人部门债权储备货币储备货币定期储蓄和外币储蓄定期储蓄和外币储蓄发行债券发行债券进口抵押和限制存款进口抵押和限制存款对外负债对外负债中央政府存款中央政府存款对等基金对等基金政府贷款基金政府贷款基金资本项目资本项目其它项目其它项目国国内内资资产产特特别别负负债债9 A A、国外资产、国外资产 主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑
9、换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额等。B B、国内资产、国内资产主要由中央银行对政府、金融机构和其他部门的债权构成。一、资产一、资产10A A、储备货币、储备货币B B、定期储备和外币存款、定期储备和外币存款C C、发行债券、发行债券D D、进口抵押和限制存款、进口抵押和限制存款 E E、对外负债、对外负债 二、负债二、负债F F、中央政府存款、中央政府存款 G G、对等基金、对等基金H H、政府贷款基金、政府贷款基金I I、资本项目、资本项目 J J、其他项目、其他项目
10、 11三、主要项目的关系三、主要项目的关系&资产和负债的基本关系资产和负债的基本关系资产资产负债自有资本负债自有资本负债负债资产自有资本资产自有资本自有资本自有资本资产负债资产负债货币供给与发行货币供给与发行货币供给与发行货币供给与发行12三、主要项目的关系三、主要项目的关系&各项目之间的对应关系各项目之间的对应关系对金融机构债权和对金融机构负债的关系对金融机构债权和对金融机构负债的关系对政府债权和政府存款的关系对政府债权和政府存款的关系国外资产和其他存款及自有资本的关系国外资产和其他存款及自有资本的关系 13第三章第三节 中央银行资产负债表的一般构成中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表对
11、政府债权对政府债权 A A1 1对商业银行债权对商业银行债权 A A2 2国际储备资产国际储备资产 A A3 3其他资产其他资产 A A4 4通货通货 C C商业银行的准备金存款商业银行的准备金存款 R R政府财政存款政府财政存款 L L1 1对外负债对外负债 L L2 2其他负债其他负债 L L3 3资本项目资本项目 L L4 414由上表可导出基础货币一般方程式由上表可导出基础货币一般方程式 即即 A1A2A3A4L1L2L3L4 C+R =B或者是或者是 中央银行资产中央银行资产中央银行非货币性负债中央银行非货币性负债 基础货币基础货币（中央银行货币性负债）（中央银行货币性负债）基础货币
12、政府债权资产净额对外金额资产净基础货币政府债权资产净额对外金额资产净额对商业银行的债权其他资产净额额对商业银行的债权其他资产净额&B（A1L1）（）（A3L2）A2（A4L3L4）15基础货币供给渠道基础货币供给渠道 1、金融机构贷款、金融机构贷款 2、外汇占款、外汇占款 3、证券买卖及投资、证券买卖及投资 4、政府贷款、政府贷款 这些项目的增加，需要增加中央银行这些项目的增加，需要增加中央银行 负债，主要增加的就是基础货币负债，主要增加的就是基础货币MB。16基础货币基础货币 又称又称“高能货币高能货币”(Monetary(Monetary Base)Base)、“强力货币强力货币”(Hig
13、h-powered Money)(High-powered Money)总额就等于中央银行货币性负债总额。总额就等于中央银行货币性负债总额。因此，在西方各国都是根据中央银行的因此，在西方各国都是根据中央银行的资产负债表列出基础货币的方程式，并资产负债表列出基础货币的方程式，并以此考察决定基础货币量大小及其变动以此考察决定基础货币量大小及其变动趋势。趋势。17联邦储备体系的基础货币与货币供给联邦储备体系的基础货币与货币供给资产负债政府证券政府证券 4907 4907贴现贷款贴现贷款 2 2黄金和黄金和SDRSDR凭证帐户凭证帐户 182 182铸币铸币 3 3托收中的现金项目托收中的现金项目 6
14、0 60其他联邦储备资产其他联邦储备资产 568 568流通中的联邦储备银行券流通中的联邦储备银行券 5280 5280银行存款（准备金）银行存款（准备金）155 155财政部存款财政部存款 45 45外国和其他存款外国和其他存款 2 2递延的可用现金项目递延的可用现金项目 49 49其他联储负债和资本项目其他联储负债和资本项目 191 191总计 5722 总计 5722美联储体系合并的资产负债表美联储体系合并的资产负债表18基础货币基础货币nMonetary Base,high-powered moneyMonetary Base,high-powered moneynMBMB =（联邦储
15、备银行券（联邦储备银行券+财政通货财政通货铸币）铸币）+存款准备金存款准备金 =C+R =C+R右边的项目表示基础货币的右边的项目表示基础货币的使用使用19基础货币基础货币n联邦储备银行券联邦储备银行券+存款准备金存款准备金 =政府证券政府证券+贴现贷款贴现贷款+黄金和黄金和SDRSDR +铸币铸币+托收中的现金项目托收中的现金项目 +其他联邦储备资产其他联邦储备资产-财政存款财政存款 -外国和其他存款外国和其他存款-递延的可用现金递延的可用现金 -其他联邦储备负债和资本项目其他联邦储备负债和资本项目右边的项目表示基础货币的右边的项目表示基础货币的来源来源浮款浮款floatfloat20基础货
16、币的控制基础货币的控制因素因素变动 基础货币变动增加基础货币的因素增加基础货币的因素1、政府证券2、贴现贷款3、黄金和SDR凭证帐户4、浮款5、其他联邦储备资产6、财政通货减少基础货币的因素减少基础货币的因素7、在美联储的财政存款8、在美联储的外国和其他存款9、其他联储负债和资本项目21美联储公开市场操作美联储公开市场操作n1、向银行进行公开市场购买、向银行进行公开市场购买银行体系银行体系资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元存款准备金存款准备金+100+100美元美元22美联储公开市场操作美联储公开市场操作n1、向银行进行公开市场购买、向银行进行公开市场购买联邦储备体系联邦
17、储备体系资资 产产负负 债债证券证券 +100 +100美元美元 存款准备金存款准备金+100+100美元美元23美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买非银行公众非银行公众资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元支票存款支票存款 +100 +100美元美元将支票存入银行将支票存入银行24美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买银行体系银行体系资资 产产负负 债债支票存款支票存款 +100 +100美元美元存款准备金存款准备金+100+100美元美元将支票存入
18、银行将支票存入银行25美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债证券证券 +100 +100美元美元 存款准备金存款准备金+100+100美元美元将支票存入银行将支票存入银行26美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买非银行公众非银行公众资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元通货通货 +100 +100美元美元兑现支票兑现支票27美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行
19、公开市场购买联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债 证券证券 +100 +100美元美元 通货通货 +100 +100美元美元兑现支票兑现支票28美联储公开市场操作美联储公开市场操作n3、进行公开市场出售、进行公开市场出售非银行公众非银行公众资资 产产负负 债债证券证券 +100 +100美元美元支票存款支票存款 -100 -100美元美元29美联储公开市场操作美联储公开市场操作n3、进行公开市场出售、进行公开市场出售联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元 通货通货 -100 -100美元美元30 一个小结一个小结n公开市场购买对存款准备金的影响
20、取决于债券的卖者将所得款项以通货还是以存款的形式持有。n不论债券的卖者将所得款项以通货还是以存款的形式持有，公开市场购买对基础货币的影响始终相同n相对于存款准备金，基础货币的控制更为确定31 对中央银行控制基础货币的看法对中央银行控制基础货币的看法n最影响基础货币的因素是美联储的证券持有，完全由FOMC操作控制n美联储不能控制的因素，包括浮款和财政存款，短期内波动很大。但这些波动可以估计n总体而言，美联储可以精确地控制MB32美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n4、发放贴现贷款、发放贴现贷款银行体系银行体系资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +100 +100美元美元 贴现贷款贴现贷款
21、 +100 +100美元美元33美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n4、发放贴现贷款、发放贴现贷款联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债贴现贷款贴现贷款 +100 +100美元美元 存款准备金存款准备金 +100 +100美元美元34美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n5、偿还贴现贷款、偿还贴现贷款银行体系银行体系资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 -100 -100美元美元 贴现贷款贴现贷款 -100 -100美元美元35美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n5、偿还贴现贷款、偿还贴现贷款联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债贴现贷款贴现贷款 -100 -100美元美元
22、 存款准备金存款准备金 -100 -100美元美元3637多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型第一国民银行第一国民银行资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元存款准备金存款准备金+100+100美元美元38多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：单个银行存款创造：单个银行第一国民银行第一国民银行资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元存款准备金存款准备金+100+100美元美元贷款贷款 +100 +100美元美元支票存款支票存款 +100 +100美元美元39多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：
23、一个简单模型n存款创造：单个银行存款创造：单个银行第一国民银行第一国民银行资资 产产负负 债债证券证券 -100 -100美元美元 贷款贷款 +100 +100美元美元40多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系A银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金+100+100美元美元 支票存款支票存款 +100 +100美元美元41多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系A银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +10 +10美元美元 支票存款支票存款 +100 +1
24、00美元美元贷款贷款 +90 +90美元美元法定存款准备金率法定存款准备金率10%10%42多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系B银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +90 +90美元美元 支票存款支票存款 +90 +90美元美元法定存款准备金率法定存款准备金率10%10%43多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系B银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +9 +9美元美元 支票存款支票存款 +90 +90美元美元贷款贷款 +81 +81美元美元法定
25、存款准备金率法定存款准备金率10%10%44 多倍存款创造（多倍存款创造（multiple deposit creation）银行银行存款增加存款增加贷款增加贷款增加存款准备金增加存款准备金增加第一国民第一国民0.00100.000.00A A100.0090.0010.00B B90.0081.009.00C C81.0072.908.10D D72.9065.617.29E E65.6159.056.56F F59.0553.145.91总计总计1000.001000.00100.0045 多倍存款扩张的公式多倍存款扩张的公式D=1/rDRD：银行体系中支票存款总量的变动银行体系中支票存款
26、总量的变动rD：法定存款准备金率法定存款准备金率R：银行体系中存款准备金的变动银行体系中存款准备金的变动46冲销与强化冲销与强化n冲销冲销(sterilization)(sterilization)是指中央银行进行数量相等而方向相反的交易，以抵消、减轻对国内货币供给的影响。n强化（强化（strengthenstrengthen）是指中央银行进行数量相等、方向相同的交易，以增强、加大对国内货币供给的影响。47专栏：专栏：外汇掉期外汇掉期(Foreign Exchange Swap)n是交易双方约定以货币是交易双方约定以货币A A 交换一定数量的货币交换一定数量的货币B B，并以约定价格在未来的约
27、定日期用货币，并以约定价格在未来的约定日期用货币A A 反向交换同样数量的货币反向交换同样数量的货币B B。n外汇掉期也被中央银行作为货币政策工具，用外汇掉期也被中央银行作为货币政策工具，用于从市场上收回流动性或向市场投放流动性。于从市场上收回流动性或向市场投放流动性。n央行即期卖出美元，同时约定央行即期卖出美元，同时约定1 1 年后以相同汇年后以相同汇率买回美元，并相应收取美元与人民币的利差率买回美元，并相应收取美元与人民币的利差补偿。该次掉期交易量为补偿。该次掉期交易量为60 60 亿美元，央行收亿美元，央行收回基础货币回基础货币484.83 484.83 亿元人民币。亿元人民币。48分析
28、下列资料分析下列资料:PBCPBC资产负债表的影响资产负债表的影响（1 1）20022002年末，年末，PBCPBC的基础货币余额为的基础货币余额为4.54.5万元，同比增长万元，同比增长11.9%11.9%。（2 2）20022002年末，年末，PBCPBC的国家外汇储备余额的国家外汇储备余额28642864亿美元，比上年增加亿美元，比上年增加742.4742.4亿美元。亿美元。20022002年中国货币政策执行报告年中国货币政策执行报告简单计算后，可以知道当年增加的基础货币为简单计算后，可以知道当年增加的基础货币为61326132亿元人民币，其中外汇占款所增加的基础货亿元人民币，其中外汇占
29、款所增加的基础货币为币为47864786亿元人民币（按亿元人民币（按8.268.26的汇率计算），占的汇率计算），占所有新增基础货币的所有新增基础货币的78%78%。外汇储备快速增加，。外汇储备快速增加，是基础货币快速增加的重要原因。是基础货币快速增加的重要原因。49分析下列资料分析下列资料:PBCPBC资产负债表的影响资产负债表的影响（1 1）20032003年末，国家外汇储备年末，国家外汇储备4032.54032.5亿亿美元，比年初增加美元，比年初增加1168.41168.4亿美元，是外亿美元，是外汇储备增加最多的一年（至汇储备增加最多的一年（至20032003年）。年）。（2 2）200
30、32003年末，年末，PBCPBC基础货币余额基础货币余额5.235.23万万亿元，同比增长亿元，同比增长16.7%16.7%。基础货币增速加。基础货币增速加快的主因是外汇占款继续大量增加，全快的主因是外汇占款继续大量增加，全年增加年增加1.14591.1459万亿元，同比增加万亿元，同比增加68506850亿亿元。元。20032003年中国货币政策执行报告年中国货币政策执行报告50基础货币：走势与供给结构基础货币：走势与供给结构n20042004年底年底基础货币供给基础货币供给总额总额58856.1158856.11亿元，较上年增长亿元，较上年增长了了6014.756014.75亿元，增长率
31、亿元，增长率11.38%11.38%。n基础货币的基础货币的供应渠道供应渠道看，看，20042004年增长最快的依然是年增长最快的依然是外汇外汇占款占款，年末达到了，年末达到了45939.9945939.99亿元之巨，较上年净增长亿元之巨，较上年净增长16098.1916098.19亿元，增长亿元，增长54%54%。n与外汇占款相反，与外汇占款相反，20042004年年PBCPBC对存款货币银行的再贷款对存款货币银行的再贷款减少了减少了1243.121243.12亿元，这表明，再贷款的减少对外汇占亿元，这表明，再贷款的减少对外汇占款的增加起到了一定的冲销作用。款的增加起到了一定的冲销作用。nP
32、BCPBC对其他金融机构的债权对其他金融机构的债权增加了增加了1609.141609.14元，占元，占20042004年年基础货币净增额的基础货币净增额的26.75%26.75%，在，在20042004年的基础货币供给中年的基础货币供给中位居第二。位居第二。20052005年中国金融发展报告年中国金融发展报告51四、各国主要项目的关系四、各国主要项目的关系 PBC最主要的资产业务：外汇业务最主要的资产业务：外汇业务+贷款贷款 最主要的负债业务：存款业务最主要的负债业务：存款业务+货币发行货币发行发达国家发达国家第一位的资产业务：有价证券第一位的资产业务：有价证券 第一位的负债业务：货币发行第一
33、位的负债业务：货币发行 第三章第三节 中央银行资产负债表的一般构成52小结l l中央银行的法律规范中央银行的法律规范（法定业务权利（法定业务权利（法定业务权利（法定业务权利/法定业法定业法定业法定业务范围务范围务范围务范围/法定业务限制）法定业务限制）法定业务限制）法定业务限制）l l中央银行的业务活动原则中央银行的业务活动原则（非盈利性（非盈利性（非盈利性（非盈利性/流动性流动性流动性流动性/主动性主动性主动性主动性/公开性）公开性）公开性）公开性）l l中央银行的业务活动分类中央银行的业务活动分类（银行性业务（银行性业务（银行性业务（银行性业务/管理管理管理管理性业务）性业务）性业务）性业务）l l中央银行的资产负债表各项目之间的关系中央银行的资产负债表各项目之间的关系l l各国中央银行资产负债表的差异各国中央银行资产负债表的差异5353