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1、 伊戈尔电气股份有限公司 非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告 二二年三月 一、本次募集资金使用计划2 二、本次非公开发行募集资金投资项目的具体情况2 三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响7 四、募集资金投资项目可行性结论7 目 录 伊戈尔电气股份有限公司（简称“公司”或“伊戈尔”）本次非公开发行所募集资金运用的可行性分析如下： 一、本次募集资金使用计划 公司本次非公开发行股票募集资金总额不超过47,932.95万元，在扣除发行费用后拟投入下列项目： 单位：万元 项目名称 项目投资总额 拟投入募集资金 1 光伏发电并网设备智能制造项目 38,552.95 38,552.95 2 偿还
2、银行贷款及补充流动资金 9,380.00 9,380.00 总 计 47,932.95 47,932.95 若募集资金净额少于上述项目募集资金拟投入额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由本公司以自筹资金解决。 若公司在本次募集资金到位前，根据公司经营状况和业务规划，利用自筹资金对募集资金项目进行先行投入，则先行投入部分将在本次发行募集资金到位后以募集资金予以置换。 二、本次非公开发行募集资金投资项目的具体情况 （一）光伏发电并网设备智能制造项目 1、项目概况 近年来，公司看好光伏发电行业的市场前景，大
3、力投入新能源用变压器的生产和销售，并拟通过募投项目扩大细分应用领域，完善在光伏发电应用的战略布局。 本项目拟在江西省吉安县高新技术产业园内建设厂房并引进先进的生产与检测设备，新建生产线用于光伏发电并网设备的生产。本项目计划投资 38,552.95 万元，主要包括设备购置及安装工程费、建筑工程费及其他费用等。项目建成后公司用于光伏发电并网领域的产品生产能力得到提升，且可以充分利用公司现有客户资源和技术实力，扩大销售规模，提升公司的整体盈利能力。 2、项目实施的必要性 （1） 是服务公司发展战略，加强公司光伏配套产品布局的需要 为顺应光伏行业发展的新变化，抓住光伏行业发展契机，公司将光伏发电应用领
4、域作为公司未来的战略重点方向，围绕光伏发电行业的专业配套提供更具市场竞争力的领先产品与服务。 本次募投项目的产品主要应用于光伏发电系统的升压并网系统，是新能源用变压器在光伏发电领域的扩充。光伏发电逆变系统和升压并网系统均为实现电力接入公共电网服务，是光伏发电配套系统的重要组成部分。“光伏发电并网用设备智能制造项目”的实施将进一步丰富和完善公司在光伏发电应用领域的产品布局，扩充高附加值产品类型，形成产品间的协同效应，突出公司一体化竞争的整体优势。 （2） 是公司把握光伏行业发展契机，不断提升盈利能力的需要 光伏发电行业正处于行业再次高速发展的转折点，光伏发电的配套行业也将随之迎来新的市场发展机遇
5、。随着光伏发电技术进步和初始投资的不断下降，以及大批存量竞价项目的结转，预计2020年国内新增光伏装机市场将呈现恢复性增长趋势，2020年国内需求有望重回40GW以上。根据中国2050年光伏发展展望预计，2025年我国的光伏装机将达到730GW。在光伏需求持续向好的背景下，自2020年初以来，我国光伏产业链企业密集宣布扩产计划。 通过实施本次募集资金投资项目，公司产品结构更加完善，光伏发电并网设备作为光伏发电输变电系统的核心设备之一，有助于巩固并扩大公司在新能源用变压器领域高品质、高性能的产品优势。凭借较高的产品附加值，光伏发电并网设备将成为公司新的收入增长点，进一步提升公司整体盈利水平，提高
6、公司核心竞争力。 （3） 是建设智能制造数字化工厂，进一步提升产品品质和生产效率的需要近年来，随着人工成本的持续上升和上游原材料价格的波动，制造业企业的成本管控和效率提升压力日益紧迫。2018年以来，公司开始实施数字化转型，不断加强信息化建设，以提升内部管理水平和生产效率。 本次募投项目的实施将进一步加强生产的自动化和信息化程度。公司将增加自动化生产设备和检测检验设备的投入，搭建自动化程度较高的智能产线，促进光伏发电并网设备生产过程的自动化、智能化和标准化。通过信息化建设质量管理系统、企业制造执行系统、企业资源管理系统、物流系统等各类信息化系统的开发，公司将实现对加工设备、生产线、物流配送等各
7、环节的动态优化与整合，提升产品品质和生产效率，增强公司核心竞争力和抗风险能力。 3、项目实施的可行性 （1） 未来五年全球光伏新增装机量将持续增长 我国光伏行业的发展一直与政府政策密切相关，2013-2017年为爆发式增长期间。2018年以来行业开始进入调整期，行业发展思路由国家政策引导转向依靠市场调节，促使企业降本增效，倒逼产业技术升级。2020年是我国光伏发电补贴退坡最后一年，也是我国迈入光伏平价上网的元年。伴随技术进步和初始投资的不断下降，叠加大批存量竞价项目的结转，预计2020年国内新增光伏装机市场将呈现恢复性增长趋势，2020年国内需求有望重回40GW以上。由于我国电力市场容量大，未
8、来新能源发电占比提升空间巨大，仍将成为全球光伏新增装机最多的国家。根据中国2050年光伏发展展望预测，2025年我国的光伏装机将达到730GW，到2050年，光伏将成为中国第一大电源，约占全国用电量的40%左右。 从海外市场来看，随着光伏组件价格持续下降，光伏发电在越来越多的地区具备经济性。2020年除传统美国、印度、欧洲等增量需求外，东南亚新兴光伏市场也步入快速增长时期，东南亚占据优势地理位置，光伏市场正处于起步阶段，市场潜力巨大。预计2020年海外市场将达到100-110GW的规模。根据历史数据及市场结构现状预测，预计到2025年，全球光伏年新增装机量达 200-230GW，特别是“一带一
9、路”沿线国家、南美、中东等国家有望成为下一阶段全球光伏新的增长点。 数据来源：光伏行业 2019 年回顾与 2020 年展望，王勃华 （2） 公司具备实施本项目的技术能力和生产工艺 公司自成立以来一直从事电源相关业务，公司产品均为自主研发，通过多年来与行业众多国际知名公司紧密合作，把握新技术发展方向，形成了高效的研发体系流程，公司拥有完整的产品研发、生产和销售体系。 公司将从设计环节的全模数化、生产环节的软件编程智能化、加工制造一体化等方面保证产品工艺设计和生产制造的领先水平。此外，公司还培养和储备了一批理论扎实、研发经验丰富的管理人员和研发人员，使得公司的生产工艺和技术能够紧跟行业发展趋势。
10、公司在新能源用变压器领域已经具备了良好的管理能力、技术基础以及健全的组织保障，为本次募投项目的实施奠定了坚实基础。 （3） 公司拥有成熟的销售渠道和优质的客户资源 公司自成立以来，为更好的开拓海外市场和服务客户，陆续在美国、德国、日本等国家建立子公司，逐步建成了辐射全球主要国家和地区的销售网络。公司在电源领域深耕多年，目前公司的新能源用变压器主要销售至阳光电源、华为等全球逆变器领域龙头企业，积累了众多优质的客户资源，为募投产品的销售提供保障。 未来公司将继续加强在光伏发电应用领域的产品研发生产，紧跟行业发展趋势。一方面，积极挖掘现有客户的潜在需求，增强客户粘性，使公司募投产品的市场销售得到有效
11、保证；另一方面，公司将加大潜在客户的开拓力度，为本项目的新增产能的消化提供有力保障。 4、 项目实施主体 本项目由公司全资子公司吉安伊戈尔磁电科技有限公司实施。 5、 项目投资概算 本项目投资总额为 38,552.95 万元，拟使用本次募集资金投资 38,552.95 万元，具体投资明细如下： 6、 项目效益情况 本项目达产后，能较大提高公司产品产能，增加业务收入，培育新的利润增长点，具有良好的经济效益。 7、 项目土地、备案及环评情况 本项目的建设地点为江西省吉安县高新技术产业园朝阳路西侧地块。公司已签订国有建设用地使用权出让合同，土地使用权证书正在办理中。 截至本报告出具之日，本项目备案、
12、环评涉及的相关手续正在办理中。 （二）偿还银行贷款及补充流动资金 公司拟用本次发行募集资金 9,380 万元偿还银行贷款及补充流动资金，其中 7,000 万元用于偿还银行贷款，2,380 万元用于补充流动资金。 1、通过偿还银行贷款，优化资本结构，可有效提高公司抗风险能力 2018 年以来，我国经济下行压力加大，民营企业融资存在一定困难。公司目前正处于业务扩张期，自 2019 年以来每月月末贷款余额均超过 1 亿元，且采取了应收票据贴现或背书等多种融资手段，公司面临一定的偿债压力。 公司使用部分募集资金偿还银行借款后，净资产规模将增加，资产负债率、流动比率、速动比率等指标将有所改善，资产负债结
13、构得以优化，公司抗风险能力进一步提升。 2、通过补充流动资金，提升营运资金规模，满足业务发展需求 近年来，公司紧跟国家政策和行业发展趋势制定发展战略，加快产业升级，公司生产经营对资金需求不断增加，需补充资金实力，以增强持续经营能力。此外，公司持续加强研发资金投入，增强自主创新能力，提升公司核心竞争力。未来公司还需要持续引进高水平的优秀技术人才，在管理、研发等方面也需投入大量资金。本次募集资金部分用于补充流动资金，可为公司经营发展提供资金保障。 三、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响 本次非公开发行对公司财务状况将带来积极影响，充实公司的股权资本，优化公司的资本结构，公司的总资产和净资产将有
14、所增加，总负债将有所下降，公司的资产负债率随之下降，有效降低了公司的财务风险，偿债能力得到进一步提高，并增强公司长期盈利能力，更利于为股东创造更多回报。 在本次募集资金到位后，公司筹资活动现金流入将大幅增加；募集资金投入使用后，投资过程中现金流出量也将大幅提高。随着项目的实施，投资项目带来的经营活动现金净流量逐年体现，公司的资金状况将得到改善。 四、募集资金投资项目可行性结论 综上所述，本次发行募集资金的用途合理、可行，项目符合国家产业政策。项目建设有利于丰富公司产品结构，提升公司的资产质量和盈利水平，增强公司综合实力和核心竞争力，促进公司持续、健康发展，符合公司及公司全体股东的利益。本次非公开发行募集资金使用具备可行性。 伊戈尔电气股份有限公司 董 事 会 二二年三月二十四日