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1、企业盈利能力分析（一）联系方式：联系方式：15960286651邮箱：邮箱：一、企业盈利能力分析概述1、盈利能力的定义、盈利能力的定义 盈利能力主要就是指企业创造价值的能力。盈利能力主要就是指企业创造价值的能力。从长期来看，主要就是指企业的产出持续性地超从长期来看，主要就是指企业的产出持续性地超过其资源消耗的能力。过其资源消耗的能力。在一般情况下，企业的在一般情况下，企业的产出超过投入的金额越大，持续性越强，则往往产出超过投入的金额越大，持续性越强，则往往 意味着企业的盈利能力越强。意味着企业的盈利能力越强。一、企业盈利能力分析概述1、盈利能力的定义、盈利能力的定义 企业的产出：主要是指企业可
2、以从产品销售企业的产出：主要是指企业可以从产品销售市场或者服务提供市场获取的资源。这也就是我市场或者服务提供市场获取的资源。这也就是我们通常意义上所谓的收入。一般情况下，准则对们通常意义上所谓的收入。一般情况下，准则对收入的确认，是在产品已销售并且取得了相应的收入的确认，是在产品已销售并且取得了相应的现金类资产或者类似的权利。现金类资产或者类似的权利。收入确认的时点对于企业所有的利益相关者收入确认的时点对于企业所有的利益相关者而言非常重要？而言非常重要？一、企业盈利能力分析概述1、盈利能力的定义、盈利能力的定义 企业收入确认的时点，可以是生成过程中，企业收入确认的时点，可以是生成过程中，产品完
3、工时，产品销售时，产品销售收到现金时。产品完工时，产品销售时，产品销售收到现金时。不同的收入时间的确定将会导致不同期间利润的不同的收入时间的确定将会导致不同期间利润的确定，进而会影响一系列企业利益相关者的利益。确定，进而会影响一系列企业利益相关者的利益。假定处于激烈竞争市场的存货，按照其公假定处于激烈竞争市场的存货，按照其公允价值确定收入，会产生什么样的情况？允价值确定收入，会产生什么样的情况？一、企业盈利能力分析概述1、盈利能力的定义、盈利能力的定义 在这种情况下，管理层就会拼命地生成产品，进而不在这种情况下，管理层就会拼命地生成产品，进而不断地在账面上实现浮盈。账面浮盈增加了企业可以对股断
4、地在账面上实现浮盈。账面浮盈增加了企业可以对股东进行分配的金额，这样就非常容易导致公司将资产转东进行分配的金额，这样就非常容易导致公司将资产转移到股东那里去，进而侵犯债权人的利益。移到股东那里去，进而侵犯债权人的利益。所以在会计学里面，企业产出的界定，不是指企业产品生所以在会计学里面，企业产出的界定，不是指企业产品生产出来这个时候，而是一个博弈的过程。产出来这个时候，而是一个博弈的过程。一、企业盈利能力分析概述1、盈利能力的定义、盈利能力的定义 企业的资源消耗，主要是指为了获取一定的企业的资源消耗，主要是指为了获取一定的收入，企业耗费了多少的资源。这里面包括人工收入，企业耗费了多少的资源。这里
5、面包括人工成本，机器损耗，和原材料成本。成本，机器损耗，和原材料成本。在盈利能力里面，资源消耗是与当期的收入相在盈利能力里面，资源消耗是与当期的收入相对应的，是指当期已经通过销售实现的收入所对应对应的，是指当期已经通过销售实现的收入所对应的那部分资源消耗。这也就是传统意义的配比制原的那部分资源消耗。这也就是传统意义的配比制原则。则。一、企业盈利能力分析概述2、盈利能力的重要性、盈利能力的重要性 盈利是判断一家公司是否有必要存在的重要前提？如果一家公司长盈利是判断一家公司是否有必要存在的重要前提？如果一家公司长期性地持续亏损。这意味着对于整个社会而言，该公司的存在是在持续期性地持续亏损。这意味着
6、对于整个社会而言，该公司的存在是在持续性地损害社会的价值。换句话说，公司给社会带来的价值长期性地低于性地损害社会的价值。换句话说，公司给社会带来的价值长期性地低于公司从社会那里获取的价值。公司从社会那里获取的价值。这也是为什么公司处于长期亏损时，就必须要进行破产清算的原这也是为什么公司处于长期亏损时，就必须要进行破产清算的原因。因。大家思考一下如果没有破产机制，将会带来什么样的不良影响？大家思考一下如果没有破产机制，将会带来什么样的不良影响？一、企业盈利能力分析概述2、盈利能力的重要性、盈利能力的重要性 第一，他可能导致社会资源长期地处于低效率第一，他可能导致社会资源长期地处于低效率使用的状态
7、。使用的状态。第二，由于企业不会破产，会降低企业努力盈利第二，由于企业不会破产，会降低企业努力盈利的动力；的动力；第三，会损害债权人的信心，从而使得公司的筹第三，会损害债权人的信心，从而使得公司的筹资效率下降。资效率下降。二、企业盈利能力分析的组成部分盈利能力分析主要是由三个方面的部分组成。盈利能力分析主要是由三个方面的部分组成。第一、产品盈利能力分析；第一、产品盈利能力分析；第二、营运能力分析；第二、营运能力分析；第三；综合盈利能力分析。第三；综合盈利能力分析。这三者的内涵和外延都不一样，在很多时候，彼此相这三者的内涵和外延都不一样，在很多时候，彼此相互影响。互影响。举个例子，来让大家更好地
8、了解这集中不同的盈利举个例子，来让大家更好地了解这集中不同的盈利能力组成。能力组成。二、企业盈利能力分析的组成部分市场中存在着市场中存在着A、B两家公司。这两家公司生产两家公司。这两家公司生产的产品相同，都生产甲产品，其市场价格属于完的产品相同，都生产甲产品，其市场价格属于完全竞争市场价格，为全竞争市场价格，为10元。由于元。由于A公司处于原材公司处于原材料集中地，其原材料成本较低，为每单位料集中地，其原材料成本较低，为每单位3元，元，人工成本为每单位产品人工成本为每单位产品3元。而元。而B公司处于人力公司处于人力资本集中地，其人工成本较低为每单位产品资本集中地，其人工成本较低为每单位产品2元
9、，元，但是原材料成本较高，为每单位但是原材料成本较高，为每单位4元。元。这两家公司谁的盈利能力强？这两家公司谁的盈利能力强？二、企业盈利能力分析的组成部分 现在现在A公司每年生产并销售产品产品公司每年生产并销售产品产品100万件，万件，B公司每年生产并销售产品公司每年生产并销售产品120万件。这两家公万件。这两家公司谁的盈利能力强？如果你是投资者你愿意投资司谁的盈利能力强？如果你是投资者你愿意投资哪家公司？哪家公司？这两家公司谁的盈利能力强？这两家公司谁的盈利能力强？二、企业盈利能力分析的组成部分现在再告诉一个信息：现在再告诉一个信息：A公司为了生产这些产品公司为了生产这些产品的投资资本为的投
10、资资本为1000万元。而万元。而B公司为了生产这些公司为了生产这些产品投资的资本为产品投资的资本为2000万元？万元？这两家公司谁的盈利能力强？这两家公司谁的盈利能力强？第一个例子主要讲的就是产品盈利能力，第二个第一个例子主要讲的就是产品盈利能力，第二个例子就是指企业的营运效率；而第三个例子就是例子就是指企业的营运效率；而第三个例子就是企业的综合盈利能力分析。企业的综合盈利能力分析。二、企业盈利能力分析的组成部分一般情况下，产品盈利能力分析，重点考察的是产品销售市场和产品原一般情况下，产品盈利能力分析，重点考察的是产品销售市场和产品原材料市场的可能发展趋势；材料市场的可能发展趋势；而营运效率主
11、要是考察企业内部的不同部门，不同工人之间的协而营运效率主要是考察企业内部的不同部门，不同工人之间的协调程度，还包括企业与其上游供应商，下游顾客之间的协调程度。调程度，还包括企业与其上游供应商，下游顾客之间的协调程度。这种协调和合作的程度越高，公司的营运效率就会越高；这种协调和合作的程度越高，公司的营运效率就会越高；二、企业盈利能力分析的组成部分综合盈利能力分析，重点考察的两个方面的因素：资源配置的情综合盈利能力分析，重点考察的两个方面的因素：资源配置的情况；资源使用的情况。资源配置状态，主要是指资源是否得到充况；资源使用的情况。资源配置状态，主要是指资源是否得到充分的利用，是否存在着闲置的资源
12、，还有就是资源是否放在了恰分的利用，是否存在着闲置的资源，还有就是资源是否放在了恰当的位置；而资源使用情况，主要是企业的员工和经理层是如何当的位置；而资源使用情况，主要是企业的员工和经理层是如何使用单位资源创造价值的。综合盈利能力分析构成了投资决策的使用单位资源创造价值的。综合盈利能力分析构成了投资决策的基础。基础。产品盈利能力分析和营运效率分析实际上将综合盈利能力进行了产品盈利能力分析和营运效率分析实际上将综合盈利能力进行了分解，进而帮助投资者更好地判断究竟是哪部分因素在导致企业分解，进而帮助投资者更好地判断究竟是哪部分因素在导致企业综合盈利能力在发生变化。综合盈利能力在发生变化。三、企业产
13、品盈利能力分析所所以以，所所以以产产品品盈盈利利能能力力分分析析的的重重点点是是考考察察企企业业产产品品的的“收收入入”超超过过“成成本本”部部分分可可能能存存在在的的变变动动趋趋势势，和和企企业业产产品品的的“收收入入”超超过过“成成本本”的金额大小。的金额大小。对于产品盈利能力的分析，重点考察以下几个方面的因素。对于产品盈利能力的分析，重点考察以下几个方面的因素。（一）收入分析；（一）收入分析；（二）成本费用分析；（二）成本费用分析；（三）收入与成本费用的配比分析。（三）收入与成本费用的配比分析。三、（一）：收入分析收收入入至至少少能能够够传传递递两两个个方方面面的的信信息息：1、企企业业
14、产产品品目目前前所所面面临临的的市市场场状状况况。一一般般情情况况下下，收收入入越越高高，意意味味着着企企业业所所生生产产的的产产品品的的市市场场需需求求旺旺盛盛，企企业业的的产产品品非非常常适适合合市市场场的的口口味味。2、收收入入构构成成了了企企业业所所有有利利益益相相关关者者分分配配的的前前提提。不不管管是是工工人人，经经理理层层，股股东东，债债权权人，政府。他们的利益来源都是来源于收入。人，政府。他们的利益来源都是来源于收入。三、（一）：收入分析所所以以一一家家公公司司的的收收入入的的高高低低构构成成了了他他们们判判断断其其自自身身对对该该公公司司权权益益风风险险大大小小的的衡衡量量指
15、指标标。一一般般情情况况下下，未未来来收收入入越越高高，越越稳稳定定，则则意意味味着着公公司司的的所所有有利利益益相相关关者者的的利利益益更更能能够够得得到到保保证，其面临的损失的风险也就比较小。证，其面临的损失的风险也就比较小。三、（一）：收入分析收入分析包括的内容主要有：收入分析包括的内容主要有：1、收入的质量分析；收入的质量分析；2、收入的结构分析；、收入的结构分析；3、收入的趋势分析。、收入的趋势分析。1、收入的质量分析、收入的质量分析 由于权责发生制的影响，公司收入所对应的借方，并不一由于权责发生制的影响，公司收入所对应的借方，并不一定是目前的现金流，反而可能是应收款项等。与现金类资
16、产定是目前的现金流，反而可能是应收款项等。与现金类资产相比，应收款项仍然面临着一定的坏账风险，所以应收款项相比，应收款项仍然面临着一定的坏账风险，所以应收款项越高的公司，其收入的质量一般情况下也就越低。特别是随越高的公司，其收入的质量一般情况下也就越低。特别是随着信用经济和市场竞争的发展，越来越多的企业之间的收入着信用经济和市场竞争的发展，越来越多的企业之间的收入都是以应收账款的形式体现出来的，在这种情况下，我们必都是以应收账款的形式体现出来的，在这种情况下，我们必须要分析不同公司的收入质量。须要分析不同公司的收入质量。三、（一）：收入分析 对于企业而言，其收入主要有两个来源，产品或者劳务的销
17、售收入，对于企业而言，其收入主要有两个来源，产品或者劳务的销售收入，和对外投资获取的投资收益的收入和对外投资获取的投资收益的收入。所以对其收入质量的判断，也要从。所以对其收入质量的判断，也要从这两个视角来进行。这两个视角来进行。对于产品销售收入质量判断的一个基本指标是对于产品销售收入质量判断的一个基本指标是 一般情况下，这个指标越高，表示企业收入的质量就越高。许多企业存一般情况下，这个指标越高，表示企业收入的质量就越高。许多企业存在着通过应收账款操纵利润的嫌疑，所以我们在关注公司的收入的时候，在着通过应收账款操纵利润的嫌疑，所以我们在关注公司的收入的时候，必须要要关注其收入获取现金的能力和时间
18、。必须要要关注其收入获取现金的能力和时间。三、（一）：收入分析 对这个指标的进一步阐述对这个指标的进一步阐述:销售商品或者提供劳务收到的现金销售商品或者提供劳务收到的现金=营业收入营业收入+预收账款的增加预收账款的增加-应收账款的增应收账款的增加加所以：所以：=三、（一）：收入分析这个公式这个公式 表示公司占用他人资金的能力。预收账表示公司占用他人资金的能力。预收账款表示公司占用其他公司资金的能力；而应收账款表示其他公司占用款表示公司占用其他公司资金的能力；而应收账款表示其他公司占用该公司资金的能力。这个指标越高，对于公司自身越有利。这里就有该公司资金的能力。这个指标越高，对于公司自身越有利。
19、这里就有一个问题产生了：为什么别的公司愿意把钱让你占用？一个问题产生了：为什么别的公司愿意把钱让你占用？大家想一下，在比较熟悉的交易状态下，你一般什么情况下愿意给别人支付定金？大家想一下，在比较熟悉的交易状态下，你一般什么情况下愿意给别人支付定金？三、（一）：收入分析一般情况下，这个指标越高，意味着该公司产品在是市场上越受欢迎。一般情况下，这个指标越高，意味着该公司产品在是市场上越受欢迎。我们下面看一下四川长虹，海信电器和露天煤业的这个指标：我们下面看一下四川长虹，海信电器和露天煤业的这个指标：三、（一）：收入分析从这个表，大家可以得出什么样的信息？从这个表，大家可以得出什么样的信息？对外投资
20、收益，主要是指公司对外进行股票投资，债券投资时所获取对外投资收益，主要是指公司对外进行股票投资，债券投资时所获取的收益。在权责发生制的情况下，企业需要根据对方公司当年实现的净利的收益。在权责发生制的情况下，企业需要根据对方公司当年实现的净利润来确认投资收益，或者根据债券投资的利率确认收益，而没有收到现金。润来确认投资收益，或者根据债券投资的利率确认收益，而没有收到现金。在这种情况下，导致不同的公司投资收益的质量不一样。有些公司投资收在这种情况下，导致不同的公司投资收益的质量不一样。有些公司投资收益的质量较高，而有些公司投资收益的质量较低。没有现金流支撑。益的质量较高，而有些公司投资收益的质量较
21、低。没有现金流支撑。三、（一）：收入分析判断对外投资收益质量的一个指标是判断对外投资收益质量的一个指标是:投资收益获取的现金与投资收益的比率投资收益获取的现金与投资收益的比率=这个比率越高，表示投资收益的质量越高，其越有保障。这个比率越高，表示投资收益的质量越高，其越有保障。三、（一）：收入分析2、收入结构分析、收入结构分析收入结构分析主要包括两个方面的分析：第一，不同产品或者地区销售收入结构的收入结构分析主要包括两个方面的分析：第一，不同产品或者地区销售收入结构的分析；第二，营业收入，投资收益和营业外收入结构的分析。分析；第二，营业收入，投资收益和营业外收入结构的分析。通过对公司不同产品所占
22、的销售总收入的结构分析，可以判断公司目前布局的重点。通过对公司不同产品所占的销售总收入的结构分析，可以判断公司目前布局的重点。某种产品或者业务所占收入的比重越高，则意味着这是公司目前最重要的经营领域，某种产品或者业务所占收入的比重越高，则意味着这是公司目前最重要的经营领域，也是对公司未来盈利可能带来最大影响的领域。投资者可以结合该产品或者业务的也是对公司未来盈利可能带来最大影响的领域。投资者可以结合该产品或者业务的一些未来市场信息，判断该公司未来的潜在盈利能力。一些未来市场信息，判断该公司未来的潜在盈利能力。三、（一）：收入分析2、收入结构分析、收入结构分析例如，大家都知道会计师事务所的业务主
23、要包括审计业务例如，大家都知道会计师事务所的业务主要包括审计业务和咨询业务。就目前而言，传统的审计业务的盈利边际已和咨询业务。就目前而言，传统的审计业务的盈利边际已经比较薄弱；而咨询业务的盈利空间比较大。通过分析公经比较薄弱；而咨询业务的盈利空间比较大。通过分析公司传统审计业务和咨询业务所占的比重，就可以大致判断司传统审计业务和咨询业务所占的比重，就可以大致判断出该会计师事务所在未来的竞争力。出该会计师事务所在未来的竞争力。对于不同地区的销售收入结构分析，也可以看出这方面的对于不同地区的销售收入结构分析，也可以看出这方面的信息。可以判断出该地区的未来销售增长情况，进而帮助信息。可以判断出该地区
24、的未来销售增长情况，进而帮助企业进行更好的判断。企业进行更好的判断。三、（一）：收入分析2、收入结构分析、收入结构分析 对于收入结构分析第二个方面需要关注的就是营业收入，投资收益和营业外收对于收入结构分析第二个方面需要关注的就是营业收入，投资收益和营业外收入之间的比率关系。一般情况下，我们希望公司的收入结构里面，营业收入的比重入之间的比率关系。一般情况下，我们希望公司的收入结构里面，营业收入的比重要大些，投资收益和营业外收入的比重要小些。要大些，投资收益和营业外收入的比重要小些。这是因为，一般情况下，公司对其营业收入的控制力度要大于对这是因为，一般情况下，公司对其营业收入的控制力度要大于对其投
25、资收益的控制力度。特别是当公司的投资收益是属于短期股票和其投资收益的控制力度。特别是当公司的投资收益是属于短期股票和债券投资时，其价格波动的收益往往都是比较随机，而不由公司能够债券投资时，其价格波动的收益往往都是比较随机，而不由公司能够得到很好控制的。得到很好控制的。三、（一）：收入分析2、收入结构分析、收入结构分析 在一般情况下，营业收入的稳定性要高于投资收益的稳定性，营业外收入的稳定在一般情况下，营业收入的稳定性要高于投资收益的稳定性，营业外收入的稳定性最差。性最差。区分营业收入，投资收益和营业外收入也是判断公司收入质量的一个重要区分营业收入，投资收益和营业外收入也是判断公司收入质量的一个
26、重要的指标。营业收入占总收入的比重越高，意味着公司将其资源主要集中在其经的指标。营业收入占总收入的比重越高，意味着公司将其资源主要集中在其经营业务领域，该收入的持续性较高。如果总收入中投资收益或者营业外收入的营业务领域，该收入的持续性较高。如果总收入中投资收益或者营业外收入的比重较高，则意味着公司的收入的持续性较差，如果要对公司未来的经济利益比重较高，则意味着公司的收入的持续性较差，如果要对公司未来的经济利益的流入作出预测，则必须要区分这些因素。的流入作出预测，则必须要区分这些因素。三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析 收入的趋势分析，主要是对收入未来的变化状态做一个判断，从
27、而帮助投资者收入的趋势分析，主要是对收入未来的变化状态做一个判断，从而帮助投资者进行决策。前面已经讲过了趋势分析的图表判断。今天只是举两个例子，来对大家进行决策。前面已经讲过了趋势分析的图表判断。今天只是举两个例子，来对大家加深一下影响。加深一下影响。下面一共有三家公司，分别是北大荒（农业），海信电器（家电行业）和露天煤下面一共有三家公司，分别是北大荒（农业），海信电器（家电行业）和露天煤业（煤炭行业），大家先估计一下这些公司的收入成长空间。然后判断一下以下图业（煤炭行业），大家先估计一下这些公司的收入成长空间。然后判断一下以下图表分别属于哪些公司？表分别属于哪些公司？三、（一）：收入分析3、
28、收入的趋势分析、收入的趋势分析 三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析 三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析 三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析上上面面的的分分析析，只只是是单单纯纯地地进进行行时时间间趋趋势势上上的的一一种种简简单单的的判判断断。对对于于销销售售收收入入的的增增长长趋趋势势的的另另外外一一种种判判断断方方法法，就就是是寻寻找找与与销销售售收收入入相相关关的的一一些些因因素素进进行行分分析析，并借助于这种联系，来对公司未来的销售收入的变化作出一种判断。并借助于这种联系，来对公司未来的销售收入的变化作出一种判断。影影响响企企业
29、业产产品品销销售售收收入入最最为为主主要要的的影影响响因因素素，就就是是居居民民的的购购买买能能力力和和居居民民的的偏偏好好。一一般般情情况况下下，企企业业产产品品收收入入与与居居民民收收入入水水平平的的发发展展具具有有密切的联系。密切的联系。有有些些产产品品不不会会随随着着居居民民收收入入的的波波动动发发生生太太大大的的变变化化，处处于于比比较较稳稳定定的的状状态态；而有些产品对于居民收入的波动非常敏感。而有些产品对于居民收入的波动非常敏感。三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析从从这这个个表表可可以以看看出出，福福建建高
30、高速速与与人人均均GDP的的增增长长速速度度最最为为吻吻合合，这这意意味味着着福福建建高高速速受受到到宏宏观观经经济济波波动动影影响响的的程程度度比比较较大大。而而且且福福建建高高速速收收入入变变化化的的程程度较人均度较人均GDP增长速度变化的程度大。增长速度变化的程度大。而而北北大大荒荒受受到到人人均均GDP的的影影响响，但但是是与与人人均均GDP的的变变化化趋趋势势正正好好是是反反方方向向的的。这这意意味味着着随随着着人人们们生生活活水水平平的的增增加加，他他们们会会减减少少食食品品方方面面的的开开始始，所所以以人人均均GDP增增加加时时，北北大大荒荒的的营营业业收收入入的的增增速速反反而
31、而会会下下降降。因因而而老老百百姓收入增加，选择范围增大，有了更多的替代品。姓收入增加，选择范围增大，有了更多的替代品。而开滦股份受到人均而开滦股份受到人均GDP的影响较大，在很大程度上处于同一趋势。的影响较大，在很大程度上处于同一趋势。三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析弹性分析：弹性分析：这里的需求收入弹性，主要是指每单位国民收入变动带来的公司收入的变动。这里的需求收入弹性，主要是指每单位国民收入变动带来的公司收入的变动。通过计算福建高速平均需求收入弹性：通过计算福建高速平均需求收入弹性：0.777。北大荒平均需求收入弹性：北大荒平均需求收入弹性：0.766开滦股份平均需
32、求收入弹性：开滦股份平均需求收入弹性：3.06三、（一）：收入分析3、收入的趋势分析、收入的趋势分析 一一般般情情况况下下，需需求求收收入入弹弹性性越越低低，则则企企业业的的产产品品所所面面临临的的宏宏观观风风险险就就越越低低，受受宏宏观观经经济济波波动动影影响响的的程程度度就就较较小小。当当需需求求收收入入弹弹性性低低于于1的的时时候候，这这种种产产品品一般称为必需品。一般称为必需品。此类商品如，基本的粮食，食品等。此类商品如，基本的粮食，食品等。当当收收入入弹弹性性高高于于1时时，则则意意味味着着这这种种商商品品属属于于奢奢侈侈品品。如如果果企企业业拥拥有有这这种种类类型型的的商商品品，则
33、则意意味味着着企企业业未未来来的的收收入入受受到到宏宏观观环环境境影影响响的的程程度度较较大大。这这种种公公司司的的风风险较大，但是往往收益也比较大。这类商品，如医疗保健，旅游等。险较大，但是往往收益也比较大。这类商品，如医疗保健，旅游等。三、（二）：费用分析费用分析的目的费用分析的目的 费费用用分分析析，主主要要是是为为了了判判断断企企业业未未来来成成本本的的变变化化趋趋势势，或或者者对对企企业业员员工工的的日日常常行为进行控制。行为进行控制。一一般般情情况况下下，企企业业的的费费用用分分析析包包括括了了：费费用用的的结结构构分分析析；费费用用的的趋趋势势分析；分析；就就企企业业的的经经营营
34、而而言言，其其基基本本的的费费用用结结构构包包括括了了：营营业业成成本本，管管理理费用，销售费用，财务费用和营业外支出。费用，销售费用，财务费用和营业外支出。三、（二）：费用分析营业成本主要是企业生产经营环节所发生的与收入相配比的费用；营业成本主要是企业生产经营环节所发生的与收入相配比的费用；管理费用主要是企业综合管理环节所发生的费用；管理费用主要是企业综合管理环节所发生的费用；销售费用主要是指企业销售环节所发生的费用；销售费用主要是指企业销售环节所发生的费用；财务费用主要是指企业因筹资而发生的费用。财务费用主要是指企业因筹资而发生的费用。三、（二）：费用分析企业的管理效率的一个衡量指标是：企
35、业的管理效率的一个衡量指标是：管理费用管理费用/（营业成本（营业成本+销售成本）销售成本）这这个个指指标标表表示示：为为了了管管理理企企业业的的生生产产环环节节和和销销售售环环节节，每每一一单单位位生生产产环节和销售环节需要耗费的管理资源。环节和销售环节需要耗费的管理资源。这这个个指指标标越越高高，表表示示管管理理的的效效率率越越低低下下。这这个个指指标标越越低低，表表示示管管理理效效率越高效。率越高效。三、（二）：费用分析衡量企业销售效率的一个指标：衡量企业销售效率的一个指标：销售费用销售费用/总成本总成本总成本总成本=营业成本营业成本+销售费用销售费用+管理费用管理费用这个指标越低，表示为
36、了销售每单位产品所耗费的费用越低，这也从这个指标越低，表示为了销售每单位产品所耗费的费用越低，这也从侧面反映了企业产品所面临的竞争程度较低。相反地，如果这个指标侧面反映了企业产品所面临的竞争程度较低。相反地，如果这个指标越高，则意味着企业产品面临的竞争程度就越高。这个指标越高，也越高，则意味着企业产品面临的竞争程度就越高。这个指标越高，也就意味着营销对于而言，越来越重要。就意味着营销对于而言，越来越重要。三、（二）：费用分析四川长虹的例子：四川长虹的例子：三、（二）：费用分析四川长虹的例子：四川长虹的例子：三、（二）：费用分析费用结构的另一种分析：费用结构的另一种分析：前前面面的的费费用用结结
37、构构分分析析主主要要是是从从价价值值链链的的视视角角对对企企业业各各个个环环节节资资源源的的耗耗费费进进行分析，而费用分析的另外一种分析，就是基于费用发生源的分析。行分析，而费用分析的另外一种分析，就是基于费用发生源的分析。费费用用的的产产生生主主要要是是基基于于以以下下三三种种情情况况发发生生的的：当当期期支支付付员员工工费费用用，当当期期购购买买原原材材料料支支付付费费用用和和固固定定资资产产折折旧旧费费用用。对对于于费费用用发发生生源源的的了了解解，往往往往可可能能帮帮助助我我们更好地判断企业未来成本的变化趋势。们更好地判断企业未来成本的变化趋势。三、（二）：费用分析这这方方面面的的数数
38、据据，主主要要是是从从现现金金流流量量表表里里面面获获取取近近似似的的数数据据，来来对对企企业业的的费费用用发发生生源源进进行判断。行判断。当期支付员工费用一般情况下近似地等于支付给职工以及为职工支付的现金。当期支付员工费用一般情况下近似地等于支付给职工以及为职工支付的现金。当期购买原材料支付的费用一般情况下近似地等于购买商品，接受劳务支付的现金；当期购买原材料支付的费用一般情况下近似地等于购买商品，接受劳务支付的现金；固定资产折旧费用一般情况下就等于间接现金流量表编制法下的固定资产结构。固定资产折旧费用一般情况下就等于间接现金流量表编制法下的固定资产结构。在在企企业业存存货货持持有有水水平平
39、不不变变，构构成成存存货货的的成成本本费费用用发发生生结结构构不不变变的的情情况况下下，上上面面的的论论述述是是成成立立的的。为为什么？什么？三、（二）：费用分析期期初初存存货货中中包包括括的的原原材材料料成成本本（人人工工费费用用）+购购买买商商品品，接接受受劳劳务务支支付付的的现现金金（职职工工以以及及为为职职工工支支付付的的现现金金）-当当期期营营业业成成本本中中包包含含的的原原材材料料成成本本（人人工工费费用用）=期期末末存存货货中中包包含含的原材料成本（人工费用）的原材料成本（人工费用）在在期期初初和和期期末末存存货货水水平平不不变变，构构成成存存货货的的成成本本费费用用发发生生结结
40、构构不不变变的的情情况况下下，实实际际上上就就意意味味着着假假定定：期期初初存存货货中中包包括括的的原原材材料料成成本本（人人工工费费用用）=期期末末存存货货中中包包含含的的原原材材料料成成本本（人工费用）（人工费用）三、（二）：费用分析所所以以，就就有有：接接受受劳劳务务支支付付的的现现金金（职职工工以以及及为为职职工工支支付付的的现金）现金）-当期营业成本中包含的原材料成本（人工费用）当期营业成本中包含的原材料成本（人工费用）=0所以：接受劳务支付的现金（职工以及为职工支付的现金）所以：接受劳务支付的现金（职工以及为职工支付的现金）=当期营业成本中包含的原材料成本（人工费用）当期营业成本中
41、包含的原材料成本（人工费用）所所以以，这这样样就就可可以以近近似似地地用用现现金金流流量量表表的的数数据据，来来表表示示当当期期费用发生源下各种类型的费用发生的类型。费用发生源下各种类型的费用发生的类型。三、（二）：费用分析对于费用发生源的判断，可以帮助我们判断公司的生产经营对于费用发生源的判断，可以帮助我们判断公司的生产经营的类型，从而可以帮助我们更好地了解一家公司，同时也的类型，从而可以帮助我们更好地了解一家公司，同时也可以帮助我们更好地预测一家公司。可以帮助我们更好地预测一家公司。例如，工资法案的诞生会对人工成本导致影响，进而会对企例如，工资法案的诞生会对人工成本导致影响，进而会对企业未
42、来的产品成本导致什么样的影响？原材料价格上涨，业未来的产品成本导致什么样的影响？原材料价格上涨，会对企业未来的产品成本导致什么样的影响？会对企业未来的产品成本导致什么样的影响？不同的行业，在人工费用，原材料费用和固定资产折旧这块，不同的行业，在人工费用，原材料费用和固定资产折旧这块，会发生巨大的差异。会发生巨大的差异。三、（二）：费用分析长虹，海信和露天煤业费用源结构分析长虹，海信和露天煤业费用源结构分析:三、（二）：费用分析长长虹虹，海海信信和和露露天天煤煤业业费费用源结构分析用源结构分析:三、（二）：费用分析长长虹虹，海海信信和和露露天天煤煤业业费费用源结构分析用源结构分析:三、（二）：费
43、用分析固固定定资资产产和和人人工工费费用用比比重重下下降降意意味味着着什什么么？这这意意味味着着公公司司生生产产运运营营效效率率的的上上升升。这这主主要要是是因因为为固固定定资资产产和和人人工工费费用用往往往往都都是是固固定定成成本本，随随着着产产量量变变化化的的幅幅度度较较小小，或或者者基基本本不变。不变。对此的证明：对此的证明：令令总总成成本本为为TC,单单位位变变动动成成本本为为MC,销销售售量量为为Q，固固定定成成本本为为FC.那么有：那么有：TC=MC*Q+FC三、（二）：费用分析在在这这里里面面，MC一一般般情情况况下下波波动动比比较较小小，FC基基本本上上处处于于固固定定不不变变
44、的的状状态态，那那么么导导致致固固定定费费用用占占总总费费用用比比重重变变化化的的原原因因，主主要要的的因因素素就就是是产产品品的的产产销销量量。Q越越高高，固固定定费费用用占占总总费费用用的的比比重重就就越越低低。所所以以，固固定定费费用用占占总总费费用用的的比比重重趋趋势势，往往往往就就是是营营运运效率的一个重要的指标。效率的一个重要的指标。三、（二）：费用分析通过对费用源头的分析，可以让我们更加清楚地了解企业各通过对费用源头的分析，可以让我们更加清楚地了解企业各个支出的比重，从而对于我们进行成本控制和预测提供了个支出的比重，从而对于我们进行成本控制和预测提供了良好的基础。良好的基础。三、
45、（三）：收入与费用的联合分析1、收入与费用联合分析含义、收入与费用联合分析含义 所谓收入与费用联合分析，主要就是指将收入与费用结所谓收入与费用联合分析，主要就是指将收入与费用结合起来进行分析，从而分析企业收入超过费用额度的大小合起来进行分析，从而分析企业收入超过费用额度的大小及其可持续性，进而判断公司未来可能的盈利空间和公司及其可持续性，进而判断公司未来可能的盈利空间和公司的营运效率。的营运效率。三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的意义、收入与费用联合分析的意义 从收入与费用联合分析，我们可以得到以下几个方面的从收入与费用联合分析，我们可以得到以下几个方面的信息：信息：（1
46、）企业产品市场所面临的竞争程度。收入是从企业从顾）企业产品市场所面临的竞争程度。收入是从企业从顾客处获取的东西，费用是企业为了从顾客那里获取付出的客处获取的东西，费用是企业为了从顾客那里获取付出的东西。一般情况下而言，企业的产品市场竞争越激烈，原东西。一般情况下而言，企业的产品市场竞争越激烈，原材料市场竞争越激烈，那么单位费用创造出来的价值就会材料市场竞争越激烈，那么单位费用创造出来的价值就会减少。为什么？减少。为什么？三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的意义、收入与费用联合分析的意义（2）判断公司营运效率。公司的营运效率越高，相同的期）判断公司营运效率。公司的营运效率越高
47、，相同的期间内生产并销售的产品越多，在存在固定成本的情况下，间内生产并销售的产品越多，在存在固定成本的情况下，则收入与费用的相关指标就会越高。则收入与费用的相关指标就会越高。三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的意义、收入与费用联合分析的意义（3）可以更加有效地判断公司未来的盈利空间大小。公司）可以更加有效地判断公司未来的盈利空间大小。公司的盈利空间往往是由企业的下游客户和上游供应商共同决的盈利空间往往是由企业的下游客户和上游供应商共同决定的。在这种情况下，通过收入与费用的联系起来的相关定的。在这种情况下，通过收入与费用的联系起来的相关指标，可以判断公司产品未来的盈利空间。指
48、标，可以判断公司产品未来的盈利空间。为什么收入与费用的联合分析能够获取这方面的信息？为什么收入与费用的联合分析能够获取这方面的信息？请看下面的理论说明！请看下面的理论说明！三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的意义、收入与费用联合分析的意义 我们直接用收入我们直接用收入/费用来表示收入与费用的联合，实际上费用来表示收入与费用的联合，实际上大家后面学到的销售毛利率，销售利润率和成本利润率等，大家后面学到的销售毛利率，销售利润率和成本利润率等，都是这个指标的延伸。我们用简单的模型来分析这个指标都是这个指标的延伸。我们用简单的模型来分析这个指标的含义：的含义：P表示产品的市场价格，
49、表示产品的市场价格，Q表示产品的销售量，表示产品的销售量，q表示当期表示当期生产出来，但是尚未被售出的产量。生产出来，但是尚未被售出的产量。V表示企业的变动成本，表示企业的变动成本，F表示企业的期间内的固定成本。表示企业的期间内的固定成本。三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的意义、收入与费用联合分析的意义收入与费用比收入与费用比=PQ表示当期的销售收入 表示当期单位销售产品所分摊的固定成本 VQ表示已销售产品的变动成本。+VQ则表示会计数据生成的主营业务成本。三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的意义、收入与费用联合分析的意义随着随着P的增加，收入与费用比
50、增加，企业盈利能力增强。这的增加，收入与费用比增加，企业盈利能力增强。这表示企业面临的销售市场对企业盈利能力的影响。表示企业面临的销售市场对企业盈利能力的影响。随着随着V的减少，收入与费用比增加，企业盈利能力增强。这的减少，收入与费用比增加，企业盈利能力增强。这表示企业面临的原材料采购市场对企业盈利能力的影响。表示企业面临的原材料采购市场对企业盈利能力的影响。随着随着Q的增加，收入与费用比增加，企业盈利能力越强。这的增加，收入与费用比增加，企业盈利能力越强。这表示企业营运效率的增加对企业盈利的影响。表示企业营运效率的增加对企业盈利的影响。三、（三）：收入与费用的联合分析2、收入与费用联合分析的