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1、财务管理学财务管理学2022/11/8第第1章：总论章：总论2022/11/8课程教学期望课程教学期望尽自己的最大努力培养专业精神积极参与课堂讨论与提问及时预习、复习，按时、自主、认真完成作业2022/11/8大城市的压力：房子 毕业后面临的第二关。l如果你25岁开始工作，计划30岁之前买一套房子，假设需要100万元，银行贷款70万元，首付30万元，那么你每年需要存多少钱，是6万元吗？另外，70万元的贷款的按揭期限为20年，每月支付，那么每个月你将付多少？是2916.67元吗？2022/11/8假定你现在要开设公司，都必须回答下面问题：假定你现在要开设公司，都必须回答下面问题：你将做什么样的长
2、期投资？你将进入哪个行业，需要什么样的厂房、机器和设备？投资项目的长期融资来源是什么？你将引入其他股东，还是进行举债？你将如何管理每天的财务活动？比如管理向客户的收款和向供应商的付款？你将如何分配公司的利润？比如向股东分红还是更多留存企业？2022/11/8这是一门让你看得见希望的幸福的课程这是一门让你看得见希望的幸福的课程问题：n创业开公司的资金哪来？n做什么赚钱？n日常如何周转？n给员工发多少工资与奖金、缴多少税？2022/11/8第一章第一章 总总 论论 20002000年年8 8月海信自主研发的逆工程项目通过了国家级技月海信自主研发的逆工程项目通过了国家级技术鉴定，该项目是国家经贸委术
3、鉴定，该项目是国家经贸委19981998年重点项目之一。为年重点项目之一。为此，海信获得了国家经贸委提供的此，海信获得了国家经贸委提供的19001900万元的低息万元的低息贷款，并于贷款，并于20012001年通过配股方式为该项目募集到年通过配股方式为该项目募集到1.84251.8425亿元的资金。当时认为该项目每年可以为公司增加数亿元亿元的资金。当时认为该项目每年可以为公司增加数亿元的销售收入，还可为国家节约外汇的销售收入，还可为国家节约外汇70007000多万元。然而时多万元。然而时过境迁，过境迁，20052005年年2 2月海信发布公告称，由于月海信发布公告称，由于“逆工程项目逆工程项目
4、”市场需求增长缓慢，决定将拟投向本项目的全部市场需求增长缓慢，决定将拟投向本项目的全部资金转投于资金转投于“机卡分离数字电视接收机项目机卡分离数字电视接收机项目”。引引 例例 这个案例带给我这个案例带给我 们们的思考是什么？的思考是什么？第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境何为公司财务管理？何为公司财务管理？Finance的含义的含义l研究个人和机构（Agents）如何在不确定条件下，对资金进行跨时空最优配置。l要素l时间l风险何为公司财务管理？何
5、为公司财务管理？恐龙蛋游戏软件设计公司的问题恐龙蛋游戏软件设计公司的问题l恐龙蛋游戏软件设计公司，前一阵子推出水浒传网络游戏软件。这个公司成立迄今已有三年，已推出四个颇受市场欢迎的游戏软件，公司预计本年度的营收将达2亿元。l目前，这家公司资本额为2000万元，此外，为了筹措营运所需资金，公司准备将自有的厂房及仓库抵押给银行以取得4千万元担保放款。这家公司还计划进一步将营业项目扩展到商用以及教育应用软件的开发设计。何为公司财务管理？何为公司财务管理？恐龙蛋游戏软件设计公司的问题恐龙蛋游戏软件设计公司的问题l为了这些扩充计划，公司财务副总经理发现现有的资金筹措方式将不足以应付未来公司对资金的需求。
6、更严重的是，公司将立即面临短期营运现金不足的问题。l为了公司业务发展的需要，公司的部分原有投资者建议今年进行少量分红，将资金用于支持公司的发展。何为公司财务管理？何为公司财务管理？企业的契约模型企业的契约模型 企业供应商管理者员工客户债权人股东债务人社会政府何为公司财务管理？何为公司财务管理？企业理财的内涵企业理财的内涵“一个企业所做的每一个决定都有其财务上的含义，而任何一个对企业财务状况产生影响的决定就是该企业的财务决策。因此，从广义上讲，一个企业所做的任何事情都属于公司理财的范畴。”达摩达兰第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管
7、理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境财务管理的概念财务管理的概念l财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组织企业财务活动、处理企业财务关系的一项经济管理活动，是企业管理的重要组成部分。2022/11/8公司财务活动是以现公司财务活动是以现金收支为主的资金收支金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的活动构成了财务管理的内容。内容。1.财务管理的内容企业财务活动企业财务活动企业筹资引起的财务活动企业筹资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业投资引起的财务活动企业经营引起的财务活
8、动企业经营引起的财务活动企业分配引起的财务活动企业分配引起的财务活动1.财务管理的内容筹资筹资投资投资经营经营分配分配内部筹资内部筹资退出企业退出企业外部筹资外部筹资 企业企业国家国家债权人与债权人与债务人债务人投资者与被投投资者与被投资者资者企业职工企业职工企业财务关系企业财务关系企业与所有者（投资者）之间的财务关系企业与所有者（投资者）之间的财务关系企业与所有者（投资者）之间的财务关系企业与所有者（投资者）之间的财务关系l投资者向企业投资者向企业投入资本投入资本，企业向投资者，企业向投资者支付投资报酬支付投资报酬1 1、对企业控制的程度。、对企业控制的程度。2 2、参与利润的分配额。、参与
9、利润的分配额。3 3、对净资产享有分配权。、对净资产享有分配权。4 4、对企业承担的责任。、对企业承担的责任。实质体现为：经营权与所有权实质体现为：经营权与所有权2022/11/8企业与债权人之间的财务关系l企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金l性质上属于债务债权关系债券持有人贷款机构商业信用提供者其他出借资金给企业的单位及个人2022/11/8企业与政府之间的财务关系l利益分配与监管的关系l税收关系；l环保；l企业社会责任。2022/11/8第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织
10、形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境财务管理目标财务管理目标l也称为理财目标，具体是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。其决定企业财务管理的基本方面，是评价企业财务活动是否合理的标准。l财务管理目标是指企业理财活动所希望实现的结果，也是评价企业理财活动是否合理的基本标准。2022/11/8 l以利润最大化为目标以利润最大化为目标l以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本
11、标准。以利润最大化为目标以利润最大化为目标财务报财务报表表会会计计等式等式利利润润表表收入收入-费费用用+直接直接计计入当期入当期损损益的利得和益的利得和损损失失=净净利利润润净净利利润润-股利分配股利分配=留存收益留存收益(盈余公盈余公积积+未分配利未分配利润润)资产负债资产负债表表资产资产=负债负债+股股东权东权益益 =负债负债+股本股本+资资本公本公积积+留存收益留存收益(盈余公盈余公积积+未分配利未分配利润润)财务报表之间的钩稽关系财务报表之间的钩稽关系以利润最大化为目标以利润最大化为目标l有有A A、B B两个企业，其利润都是两个企业，其利润都是100100万元万元 ，哪一个企业，哪
12、一个企业的理财目标实现得更好？的理财目标实现得更好？l如果如果A A企业是去年赚取的企业是去年赚取的100100万元，而万元，而B B企业是今年赚取企业是今年赚取的的100100万元利润，哪个企业更好？万元利润，哪个企业更好？l如果如果A A、B B企业都是今年赚取的企业都是今年赚取的100100万元，哪个企业更好？万元，哪个企业更好？l如果如果A A企业赚的企业赚的100100万元全部收回了现金，而万元全部收回了现金，而B B企业全部企业全部是应收账款，哪个企业更好？是应收账款，哪个企业更好？l如果如果A A、B B企业同时赚取的企业同时赚取的100100万元利润都是收回了现金，万元利润都是
13、收回了现金，哪个企业更好？哪个企业更好？l在上面的条件下，如果在上面的条件下，如果A A企业是投资企业是投资100100万元建成的，而万元建成的，而B B企业是投资企业是投资300300万元建成的，哪个企业更好？万元建成的，哪个企业更好？思考思考以利润最大化为目标以利润最大化为目标l主要缺点：主要缺点：l没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值 l没能有效地考虑风险问题没能有效地考虑风险问题 l没有考虑利润与投入资本的关系没有考虑利润与投入资本的关系l没有反映未来的盈利能力没有反映未来的盈利能力l财务决策行为短期化财务决策行为短期化l可能存在利润操纵可能存在利润操纵 l以以利润最大化为目标
14、利润最大化为目标l以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标2.财务管理的目标财务管理的目标是财务管理的目标是公司理财活动所希望公司理财活动所希望实现的结果，是评价实现的结果，是评价公司理财活动是否合公司理财活动是否合理的基本标准。理的基本标准。以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标观点：股东财富最大化股票价格最大化有效市场有效市场有效市场假设：有效市场假设：最早是由最早是由Fama提出，根据历史提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型场、半强型
15、有效市场和强型有效市场。在强型有效的资有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化目标可以用股票价格最大化来替代。来替代。股东财富最大化股东财富最大化其其中中：t t取取得得报报酬酬的的具具体体时时间间；FCFtFCFt第第t t年年的的企企业业报报酬酬，通通常常用用现现金金流流量量来来表表示示；i i与与风风险险相相适适应应的贴现率；的贴现率；n n取得报酬的持续时间。取得报酬的持续时间。理论上：理论上：2022/11/8以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标主要优点主要优点l考虑了时间价值和风险因素考虑了时间价值和风险因素l克服了追
16、求利润的短期行为克服了追求利润的短期行为l反映了资本与收益之间的关系反映了资本与收益之间的关系以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标外界 金融市场金融中介投资者 公司财务管理 投资企业企 业 投 资决 策企业融资决策企业的投资工具模型企业的投资工具模型 货币和实物资产的交换货币和金融资产互换以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标股东财富最大化利益相关者剩余要求权：剩余要求权：股东持有的是在其他相关者利股东持有的是在其他相关者利益得到满足之后的剩余权益。益得到满足之后的剩余权益。约束条件是：约束条件是：1.1.利益相关者的利益受到了完利益相关者的利益受到了完全的保护（契约组合）。全的
17、保护（契约组合）。2.2.没有社会成本。没有社会成本。前提：前提：追求股东财富最大化是保证追求股东财富最大化是保证其他利益相关者利益的前提其他利益相关者利益的前提 l借款人l国家l管理者l员工l供应商l社会l环境等前前提提剩剩余余要要求求 权、权、约约束束条条件件财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托委托 代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l冲突之一：股东与管理层冲
18、突之一：股东与管理层当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益当所有权与经营权相分离，居于企业外部的股东和居于企业内部的管理者将会发生利益上的冲突。上的冲突。安然总裁肯尼思安然总裁肯尼思.莱等抛售股票获利莱等抛售股票获利1111亿，全身而退亿，全身而退;施乐虚增收入施乐虚增收入2828亿，亿，总裁马尔卡希总裁马尔卡希20012001年的工资、奖金、分红等计年的工资、奖金、分红等计70007000万；美国证券交易委员万；美国证券交易委员会对公司造假行为罚款会对公司造假行为罚款10001000万：公司高层向公众说谎，却由投资人承担责任万：公司高层向公众说谎，却由投
19、资人承担责任？事件回放道德危机逆向选择委托委托 代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突有人把企业经营者的效用函数表示成：有人把企业经营者的效用函数表示成：U=U(W,P,A,J)+U(B,C)U=U(W,P,A,J)+U(B,C)其中：其中：W W表示经营者的职位表示经营者的职位 P P表示经营者的社会地位表示经营者的社会地位 B B表示经营者的隐性收入表示经营者的隐性收入 C C表示经营者以渎职方式取得的收入表示经营者以渎职方式取得的收入A A表示经营者自我实现的程度表示经营者自我实现的程度 J J表示经营者的显性收入。表示经营者的显性收入。可见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理可
20、见经营者的效用与多种收入形式有关，企业在进行管理是应充分考虑这一问题。是应充分考虑这一问题。l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层委托委托 代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突激励激励绩效股绩效股股票期权股票期权股东直接干预股东直接干预机构投资者机构投资者法律规定法律规定被解聘的威胁被解聘的威胁被收购的威胁被收购的威胁l冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层解决机制：解决机制：财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突
21、之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托委托 代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的股东和债权人之间的目标显然是不一致的，债权人的目标是到期能够收回本金，而股，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。债。两种方式进行制约：两种方式进行制约：1、签订资金使用合约，设定限制性条款、签订资金使用合约，设定限制性条款2、拒绝业务往来，要求高利率、拒绝业
22、务往来，要求高利率财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突委托委托 代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突l关联交易转移利润关联交易转移利润l非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意融资l发布虚假信息，操纵股价发布虚假信息，操纵股价l为派出的高级管理者支付过高的薪酬为派出的高级管理者支付过高的薪酬l不合理的股利政策，掠夺中小
23、股东的既得利益。不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。l冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会的决议，委派企业的最高管理者委派企业的最高管理者,掌握着企业重大经营决策的控制权掌握着企业重大经营决策的控制权。大股东侵害中小股东利益的形式大股东侵害中小股东利益的形式:保护机制：保护机制：1、完善公司治理结构、完善公司治理结构2、规范信息披露制度、规范信息披露制度财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东
24、与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突财务管理目标与利益冲突财务管理目标与利益冲突l社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。很多情况下，公司的目标与社会目标是一致的，但也有许多例外。可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能可以通过制订一些法律进行约束，但是法律不能解决所有问题。解决所有问题。股东利益社会责任？以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标小结小结股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选
25、择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会理想状态理想状态聘请与解聘股东财富最大化未给社会带来成本借出货币债权人受到保护信息市场价值=真实价值以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标小结小结股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会很少控制现实世界现实世界以牺牲股东利益为代价保护经营者利益贷出货币债权人被股东剥夺无法追踪公司成本较大的社会成本被拖延或误导性信息信息市场价值不等于真实价值-波动性过大？-对信息过度反映-内部人操作以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为
26、目标股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者1 1、选择项目、选择项目2 2、筹集资金、筹集资金3 3、支付股利、支付股利社会社会市场价值=真实价值股东财富最大化实施控制：实施控制：激励机制代理权争夺大股东接管的威胁银行及工业集团法规与限制好公民通过契约保护债权人非公开信息对误导性信息的法律制裁活跃的交易-流动性-低交易成本小结小结第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境4.公司组织与财务经理企业组织的类型企业组织的类型l个人独资企业个人独资企
27、业l优点：优点：(1)企业开办、转让、关闭的手续简便；（2）企业主对债务承担无限责任，会尽心经营企业；（3）税负较轻；（4）制约因素较少，决策效率高；（5）技术和财务信息容易保密。l缺点缺点：（1）独资企业要承担无限责任，风险大；（2）筹资困难；（3）企业寿命有限：个体业主制的企业存续期受制于业主本人的生命期。l合伙企业合伙企业l优点：优点：开办容易，费用较低 l缺点缺点：责任无限、权力分散、产权转让困难 l公司公司l种类种类：有限责任公司与股份有限公司l特点：特点：独立的法人实体；具有无限存续期；股东承担有限责任；所有权与经营权分离；筹资渠道多元化4.公司组织与财务经理4.公司组织与财务经理
28、财务经理财务经理财务经理财务经理l（A）发行证券得到现金）发行证券得到现金l（B）将现金投资于企业运营）将现金投资于企业运营l（C）运营产生现金）运营产生现金l（D）支付税金）支付税金l（E）产生的现金留存企业）产生的现金留存企业l（F）支付股利和债务）支付股利和债务4.公司组织与财务经理财务职业生涯财务职业生涯l金融机构中的职位金融机构中的职位l银行类银行类商业银行商业银行l非银行类非银行类保险公司保险公司基金公司基金公司投资银行投资银行 l财务管理财务管理第一章 总 论l何为公司财务管理何为公司财务管理l财务管理的概念财务管理的概念l财务管理的目标财务管理的目标l企业组织形式与财务经理企业
29、组织形式与财务经理l财务管理的环境财务管理的环境3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境经济环境经济环境l经济周经济周期期l复苏复苏l繁荣繁荣l衰退衰退l萧条萧条财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。如经济周期、经济发展水平、通货
30、膨胀状况、政府的经济政策等。经济环境经济环境l经济发展水平经济发展水平l发达国家发达国家l发展中国家发展中国家l不发达国家不发达国家l通货膨胀通货膨胀l引起资金占用的大量增引起资金占用的大量增加加l引起公司利润虚增引起公司利润虚增l引起利率上升引起利率上升l引起有价证券价格下降引起有价证券价格下降l引起资金供应紧张引起资金供应紧张l经济政策经济政策3.财务管理的环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金
31、融市场环境l社会文化环境社会文化环境法律环境法律环境指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章指影响企业财务活动的各种法律、法规和规章l企业组织法规企业组织法规l企业财务会计法规企业财务会计法规l税法税法 l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境金融市场是进行资金金融市场是进行资金融通的场所融通的场所。金融市场环境金融市场环境金融市场环境金融市场环境l金融市场与企业理财金融市场与企业理财l为公司筹资和投资提供场所为公司筹资和投资提供场所 l实现长短期资金的互相转实现长短期资金的互相转化化 l为公司理财提供相关信息为公司理财提供相关
32、信息 l金融市场的构成金融市场的构成 l主体（银行和非银行的金主体（银行和非银行的金融机构）融机构）l客体（交易对象）客体（交易对象）l参加人（企业、政府和个参加人（企业、政府和个人等）人等）l金融工具金融工具l货币市场证券货币市场证券l资本市场证券资本市场证券l利息率及其测算利息率及其测算金融市场环境金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+违约风险报酬违约风险报酬 +流动性风险报酬流动性风险报酬+期限风险报酬期限风险报酬l纯利率纯利率l通货膨胀补偿通货膨胀补偿 短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿l违约风险报酬违约风险报酬国库券(1)A
33、AA级公司债券(2)BBB级公司债券(3)违约风险报酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%金融市场环境金融市场环境l利息率及其测算利息率及其测算利率利率=纯利率纯利率+通货膨胀补偿通货膨胀补偿+违约风险报酬违约风险报酬 +流动性风险报酬流动性风险报酬+期限风险报酬期限风险报酬l流动性风险报酬流动性风险报酬 资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。资产变现能力越强，流动性越好，流动性风险越小。l期限风险报酬期限风险报酬一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限风险报酬越大。一项负债到期日越长，不确定因素就越多，期限
34、风险报酬越大。l经济环境经济环境l法律环境法律环境l金融市场环境金融市场环境l社会文化环境社会文化环境3.财务管理的环境社会文化环境包括教社会文化环境包括教育、科学、文学、艺术、育、科学、文学、艺术、新闻出版、广播电视、卫新闻出版、广播电视、卫生体育、世界观、理想、生体育、世界观、理想、信念、道德、习俗，以及信念、道德、习俗，以及同社会制度相适应的权利同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组义务观念、道德观念、组织纪律观念、价值观念、织纪律观念、价值观念、劳动态度等。劳动态度等。l中国一拖科特迪瓦农机装配公司在中国一拖科特迪瓦农机装配公司在科特迪瓦有过劳资纠纷经历。这家科特迪瓦有过劳资纠纷
35、经历。这家公司在公司在19981998年开业当年，就毫无思想准备年开业当年，就毫无思想准备地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发地陷入了一场旷日持久的劳资纠纷。引发这场纠纷的这场纠纷的“导火索导火索”是公司对部分当地是公司对部分当地员工不满意，准备辞退他们。这些员工不员工不满意，准备辞退他们。这些员工不服，把公司告上法庭，索赔服，把公司告上法庭，索赔90009000万西非法万西非法郎郎(折合折合3030多万美元多万美元)。由于公司不熟。由于公司不熟悉当地法律，这场官司一直拖到悉当地法律，这场官司一直拖到20052005年才了结，公司最终赔偿年才了结，公司最终赔偿800800万西非法郎。万西非法郎
36、。社会文化环境社会文化环境小案例小案例社会文化环境社会文化环境加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系加纳是一个缺医少药的国家，长期以来，该国输液系列产品市场一直被印度药商所控制。列产品市场一直被印度药商所控制。19981998年，黑龙江民年，黑龙江民营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这营企业家孟繁明前来考察市场，发现了加纳医药产业这个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资个潜在的投资机会。于是，他决定首期投资100100多万美元，多万美元，在当地兴建第一家软包装输液生产厂在当地兴建第一家软包装输液生产厂三宝三宝(加纳加纳)制药有制药有限公司。限公司。创业初期并不顺利，企业投产
37、后的头两年一直亏损，创业初期并不顺利，企业投产后的头两年一直亏损，20042004年，企业终于开始盈利。年，企业终于开始盈利。20062006年，年，“三宝三宝”又拿到了加又拿到了加纳卫生系统纳卫生系统90%90%的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也的输液产品订单。科特迪瓦等周边国家药商也纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩纷纷慕名上门订货。加纳国家食品药品管理局则希望他扩大生产规模，把年产量提高到大生产规模，把年产量提高到800800万袋，以全面取代进口输万袋，以全面取代进口输液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，不可盲目扩液产品。不过，孟繁明认为，当地市场潜力有限，
38、不可盲目扩大生产。大生产。小案例小案例谢谢大家谢谢大家2022/11/81、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。13:47:3413:47:3413:4711/8/2022 1:47:34 PM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2213:47:3413:47Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。13:47:3413:47:3413:47Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11
39、月-2211月-2213:47:3413:47:34November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月20221:47:34下午13:47:3411月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月221:47下午11月-2213:47November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/813:47:3413:47:3408 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。1:47:34下午1:47下午13:47:3411月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 1:47:34 PM13:47:3408-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 1:47 PM11/8/2022 1:47 PM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家