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1、城隍夜游神城隍夜游神口号：爱吃才会赢口号：爱吃才会赢：第一页，编辑于星期二：十点 四十分。第二页，编辑于星期二：十点 四十分。城隍夜游神城隍夜游神口号：爱吃才会赢口号：爱吃才会赢吉祥物：吉祥物：成员：小枣粽子（郝青山）成员：小枣粽子（郝青山）四鲜烤夫（薛杰）四鲜烤夫（薛杰）酒酿元子（曾勃）酒酿元子（曾勃）茴香豆（王玉洁）茴香豆（王玉洁）桂花糖藕（马琳）桂花糖藕（马琳）第三页，编辑于星期二：十点 四十分。背景介绍nIDI公司公司一家从事微波冷一家从事微波冷冻食品生产的公司，公司所得冻食品生产的公司，公司所得税率为税率为40n西部工厂西部工厂IDI公司的一家公司的一家子公司，近几年来，该工厂连子公
2、司，近几年来，该工厂连年亏损，财务状况屡创历史新年亏损，财务状况屡创历史新低，低，成本控制和和生产效率更是更是低于行业平均水品低于行业平均水品第四页，编辑于星期二：十点 四十分。IDI公司面临的选择n待待8年后西部工厂主要设备年后西部工厂主要设备大量的吊大量的吊车折旧完毕就让它寿终正寝，并在第车折旧完毕就让它寿终正寝，并在第9、第第10年以每年年以每年80,000美元的价格将其租出美元的价格将其租出nOr为西部工厂购买一台自动材料移植系为西部工厂购买一台自动材料移植系统统(AMMS)替换原来的大量吊车替换原来的大量吊车第五页，编辑于星期二：十点 四十分。投资分析任务n公司委派财务总监公司委派财
3、务总监Bill Rolland对此项投对此项投资做出分析，以判断其能否达到资做出分析，以判断其能否达到12的的税后必要收益率税后必要收益率.n而而Bill Rolland是当初主张开设西部工厂是当初主张开设西部工厂的人，因此他希望购买新设备以使西部的人，因此他希望购买新设备以使西部工厂继续运营。他给出了会计人员工厂继续运营。他给出了会计人员Leanland Forrest如下的财务信息如下的财务信息第六页，编辑于星期二：十点 四十分。相关财务信息AMMS计划有效使用期计划有效使用期 10年年购买和安装购买和安装$4 400 000周转资金投入周转资金投入 1 000 000增加的年运营资本增加
4、的年运营资本 200 000减少的年制造成本减少的年制造成本 400 000减少的年维护成本减少的年维护成本 300 000更高的销售收入（现金）更高的销售收入（现金）700 000有效使用期末估计残值有效使用期末估计残值 850 000有效使用期末的周转资金回收有效使用期末的周转资金回收 1 000 000对此项目要求的税后必要收益率对此项目要求的税后必要收益率 12 IDI公司一公司一般财务信息般财务信息公司所得税率公司所得税率 40设备折旧方法设备折旧方法 直线法直线法最终清理净收入最终清理净收入 0原有吊原有吊 车设备车设备 帐面价值净额帐面价值净额 480 000 剩余使用期剩余使用
5、期 8年年第七页，编辑于星期二：十点 四十分。工厂工厂总部总部分析管理者和所有者的矛盾并提出一种新分析管理者和所有者的矛盾并提出一种新的管理视角的管理视角SAI以统一两者利益以统一两者利益根据本公司自行开发的一套根据本公司自行开发的一套投资决策分析流程来分析公投资决策分析流程来分析公司是否应该投资司是否应该投资AMMS分析会计和财务总监的矛盾分析会计和财务总监的矛盾并找出会计人员应对矛盾的并找出会计人员应对矛盾的方法方法财务反超，以降低成本，提财务反超，以降低成本，提高效率高效率分析思路分析思路第八页，编辑于星期二：十点 四十分。投资决策分析流程图针对企业的投资决策分析针对企业的投资决策分析而
6、开发的一套流程而开发的一套流程第九页，编辑于星期二：十点 四十分。第十页，编辑于星期二：十点 四十分。可使用的分析工具和折旧问题n基于已有的相关财务信息，我们在此次分析中主要使用基于已有的相关财务信息，我们在此次分析中主要使用这两种决策分析工具：这两种决策分析工具：n NPV法、法、IRR法法n需要注意的是：在考虑所得税的情况下，投资项目的现金流需要注意的是：在考虑所得税的情况下，投资项目的现金流不仅包含了税后的现金收入和现金成本，还包含了不仅包含了税后的现金收入和现金成本，还包含了折旧变动折旧变动带来的所得税节省部分带来的所得税节省部分。因此，折旧在发生所得税情。因此，折旧在发生所得税情况下
7、对投资项目的现金流有很大的影响。况下对投资项目的现金流有很大的影响。直线折旧法直线折旧法n两种折旧方法两种折旧方法 双倍余额递减法双倍余额递减法第十一页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析双倍余额递减法第十二页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析NPV双倍余额递减法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法规定的折旧方法为双倍余额递当税法规定的折旧方法为双倍余额递减法时：减法时：n初始分析初始分析NPV58,014.4770n因此，由NPV法则得出：nAMMS是值得投资的。第十三页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析IRR双倍余额递减法n与与NPV方法的不同之处是：方
8、法的不同之处是：IRR不再按不再按必要收益率必要收益率12对现金流进行折现；对现金流进行折现；n而是不断的调整折现率，直到所有的现而是不断的调整折现率，直到所有的现金流净现值为金流净现值为0为止，这个合适的比率就为止，这个合适的比率就是是IRR内含收益率内含收益率第十四页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析IRR双倍余额递减法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：我们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为13时，时，NPV-152,423.066n当折现率为当折现率为12时，时，NPV58,014.477n所以内含收益率有：
9、所以内含收益率有：12IRR12%第十五页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析直线法第十六页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析NPV直线法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法规定的折旧方法为直线法时：当税法规定的折旧方法为直线法时：n初始分析初始分析NPV60,002.7750n因此，由NPV法则得出：nAMMS是值得投资的。第十七页，编辑于星期二：十点 四十分。初始分析IRR直线法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：我们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为13时，时，NPV-341,134
10、.988n当折现率为当折现率为12时，时，NPV60,002.775n所以内含收益率有：所以内含收益率有：12IRR12%第十八页，编辑于星期二：十点 四十分。事情并不像想象的那样顺利n初始分析后没多久，财务副主管初始分析后没多久，财务副主管Forrest收到了一个助手的报告，报告信息表明收到了一个助手的报告，报告信息表明AMMS的情况并非自己原先估计的那样的情况并非自己原先估计的那样好，主要表现在两个方面的差别：好，主要表现在两个方面的差别：n最终清理净收入：最终清理净收入：850 000 100 000n使用寿命：使用寿命：10年年 8年年n为此，调整相关的信息，就得到了对为此，调整相关的
11、信息，就得到了对AMMS项目投资的二次分析。项目投资的二次分析。第十九页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析双倍余额递减法第二十页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析NPV双倍余额递减法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法规定的折旧方法为双倍余额递当税法规定的折旧方法为双倍余额递减法时：减法时：n二次分析二次分析NPV-335,843.060n因此，由NPV法则得出：nAMMS是不值得投资的。第二十一页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析IRR双倍余额递减法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：我
12、们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为10时，时，NPV22,160.80n当折现率为当折现率为11时，时，NPV-161,978.11n所以内含收益率有：所以内含收益率有：10IRR11n使用插值法计算得出：使用插值法计算得出：nIRR10+22,160.80/(22,160.80+161,978.11)*1 10+0.1210.1212%n由此得出：由此得出：二次分析结果显示此投资不利二次分析结果显示此投资不利。第二十二页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析直线法第二十三页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析NPV直线法n经过刚才的计算，我们得出：经过刚才的计算，我们得出：n当税法
13、规定的折旧方法为直线法时：当税法规定的折旧方法为直线法时：n二次分析二次分析NPV-429,851.830n因此，由NPV法则得出：nAMMS是不值得投资的。第二十四页，编辑于星期二：十点 四十分。二次分析IRR直线法n在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：在其他因素相同，只有折现率变化的情况下，我们经过计算可以得出：n当折现率为当折现率为10时，时，NPV-58,097.44n当折现率为当折现率为9时，时，NPV144,946.89n所以内含收益率有：所以内含收益率有：9IRR10n由插值法得出：由插值法得出：nIRR9+144,946.89/(144,946.89+
14、58,097.44)*1%9+0.719.170YES!内含收益率法内含收益率法IRR=12.28%12%YES!第二十六页，编辑于星期二：十点 四十分。分析结果小结（双倍余额递减）n当采用双倍余额递减法计提折旧时，二次分析当采用双倍余额递减法计提折旧时，二次分析结果如下：结果如下：分析工具分析工具分析结果分析结果初步结论初步结论(是否投资是否投资)净现值法净现值法-335,843.060NO!内含收益率法内含收益率法IRR10.120YES!内含收益率法内含收益率法IRR12.28%12%YES!第二十八页，编辑于星期二：十点 四十分。分析结果小结(直线法）n当采用直线法计提折旧时，二次分析
15、结当采用直线法计提折旧时，二次分析结果如下：果如下：分析工具分析工具分析结果分析结果初步结论初步结论(是否投资是否投资)净现值法净现值法-335,843.060NO!内含收益率法内含收益率法IRR9.1712%NO!第二十九页，编辑于星期二：十点 四十分。结果归纳n使用净现值法（使用净现值法（NPV）或内含收益率法）或内含收益率法（IRR）时，无论采取哪种折旧方法：）时，无论采取哪种折旧方法：n初始分析得出的结论都是投资初始分析得出的结论都是投资AMMS是是可行的。可行的。n二次分析得出的结论都是投资二次分析得出的结论都是投资AMMS是是不利的。不利的。第三十页，编辑于星期二：十点 四十分。财
16、务冲突财务冲突n第二次分析第二次分析NPVNPV0 0n会计会计:上报不利的信息上报不利的信息,摒弃这项投资摒弃这项投资n财务主管财务主管:隐瞒第二次隐瞒第二次分析的结果分析的结果n保持自己的信誉保持自己的信誉n帮助西部工厂的生产经理帮助西部工厂的生产经理第三十一页，编辑于星期二：十点 四十分。Dilemman避免道德冲突避免道德冲突n避免和财务总监的冲避免和财务总监的冲突突第三十二页，编辑于星期二：十点 四十分。第三十三页，编辑于星期二：十点 四十分。常见的做法常见的做法n听命与上司听命与上司n上报董事会上报董事会n与客观建议人秘密讨论与客观建议人秘密讨论n辞职并给合适的领导提辞职并给合适的
17、领导提交一份备忘录交一份备忘录第三十四页，编辑于星期二：十点 四十分。第二次分析中项目的第二次分析中项目的NPVNPV小于小于0 0，财务总监为了能够，财务总监为了能够实施这个项目，让我隐瞒实施这个项目，让我隐瞒分析结果。分析结果。第三十五页，编辑于星期二：十点 四十分。非财务角度非财务角度第三次分析第三次分析第三十六页，编辑于星期二：十点 四十分。一项调查一项调查对于企业的持续健康发展至关对于企业的持续健康发展至关重要重要的因素的因素n顾客满意程度；顾客满意程度；n制造优良；制造优良；n市场占有率；市场占有率；n产品品质；产品品质；n可信赖程度；可信赖程度；n敏感性；敏感性；n技术领导地位；
18、技术领导地位；n优良的财务业绩。优良的财务业绩。第三十七页，编辑于星期二：十点 四十分。例例1 飞利浦汽车照明飞利浦汽车照明有限公司有限公司不利不利财务分析财务分析扩大市场占有扩大市场占有率的因素率的因素非财务分析非财务分析投资湖北一家投资湖北一家35003500万美金的工厂万美金的工厂投资投资第三十八页，编辑于星期二：十点 四十分。例例2 荷兰皇家荷兰皇家/壳牌集团壳牌集团 n符合社会期望符合社会期望n社会和环保的因素社会和环保的因素第三十九页，编辑于星期二：十点 四十分。考虑非财务因素考虑非财务因素n技术的提高技术的提高 n质量成本质量成本n顾客满意度顾客满意度n士气士气n公司的声誉公司的
19、声誉第四十页，编辑于星期二：十点 四十分。关注管理者和所有者的利益冲突关注管理者和所有者的利益冲突第四十一页，编辑于星期二：十点 四十分。关注管理者和所有者的利益冲突第四十二页，编辑于星期二：十点 四十分。n分析管理者和所有者的利益冲突n提出统一管理者和所有者利益的模式思路思路第四十三页，编辑于星期二：十点 四十分。管理者和所有者的利益冲突n从这个案例中可以反映出管理者和所有从这个案例中可以反映出管理者和所有者利益的不一致性。所有者要求投资计者利益的不一致性。所有者要求投资计划严格按照评估流程进行，对不合格的划严格按照评估流程进行，对不合格的项目淘汰；而管理者项目淘汰；而管理者Rolland出
20、于自身利出于自身利益的考虑，不惜欺瞒董事会也要进行这益的考虑，不惜欺瞒董事会也要进行这次投资。次投资。n以下将讨论一种新的管理视角以下将讨论一种新的管理视角SAI，试图统一管理者和所有者的利益。试图统一管理者和所有者的利益。第四十四页，编辑于星期二：十点 四十分。解决管理者和所有者的利益冲突SAI方案nSAI，即，即The Shareowner Alignment Index n股东统一指数股东统一指数,着眼于为企业创造领先着眼于为企业创造领先的公司治理机制。的公司治理机制。第四十五页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment IndexnSAI研究将企业分为
21、两类研究将企业分为两类n价值统一型企业价值统一型企业 n非价值统一型企业非价值统一型企业 n通过比较这两类企业为所有者创造回报通过比较这两类企业为所有者创造回报能力的差异，得到统一管理者和所有者能力的差异，得到统一管理者和所有者利益的方法。利益的方法。第四十六页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment Index n研究结果研究结果n“价值统一型企业价值统一型企业”的股东回报总额高于同行的股东回报总额高于同行业业16n“非价值统一企业非价值统一企业”的股东回报比同行业企的股东回报比同行业企业低业低20。第四十七页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShare
22、owner Alignment Indexn分析差异分析差异n价值统一型企业的董事平均持股高于非价价值统一型企业的董事平均持股高于非价值统一型企业。值统一型企业。n价值统一型企业通常不规定奖金上限价值统一型企业通常不规定奖金上限第四十八页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment Index第四十九页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment Indexn价值统一企业和非价值统一企业的实例价值统一企业和非价值统一企业的实例n价值统一型企业的代表：微软公司（价值统一型企业的代表：微软公司（Microsoft)n非价值统一型企业的
23、代表：明基电通（非价值统一型企业的代表：明基电通（benq）第五十页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment IndexnMicrosoft 价值统一型企业代表价值统一型企业代表n与时俱进，与时俱进，实现管理层与股东价值统一实现管理层与股东价值统一 统一方式：实行最有激励作用的统一方式：实行最有激励作用的股权制度股权制度 企业价值统一企业价值统一 奖金制度奖金制度 第五十一页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment IndexnMicrosoft的股权激励制度的股权激励制度 高速成长期：股票期权方式高速成长期：股票期权方式
24、 鼓励管理者持有股票期权鼓励管理者持有股票期权 公司价值统一公司价值统一 30的高速增长的高速增长 高额股东回报高额股东回报 2003年年7月月8日起：限制性股票日起：限制性股票 股市低迷股市低迷 股票期权无法激励管理者股票期权无法激励管理者 废除期权，改废除期权，改为限制性股票为限制性股票 实现公司价值统一实现公司价值统一 第五十二页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment IndexnMicrosoft的奖金激励制度的奖金激励制度 争夺市场份额期争夺市场份额期 新的软件产品生产速度最重要，因此：新的软件产品生产速度最重要，因此：交付新的软件产品速度交付新
25、的软件产品速度 奖金奖金 市场成熟期市场成熟期 客户满意度最重要，因此客户满意度最重要，因此 吸引新用户吸引新用户的人数人数 部门之间部门之间的信息互动信息互动 奖金奖金 处理用户投诉处理用户投诉的效率效率 所有者的目标成为管理者的目标所有者的目标成为管理者的目标第五十三页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment IndexnMicrosoft的成功的成功 股权制度和奖金制度股权制度和奖金制度 Microsoft成为成为价值统一性企业价值统一性企业 为股东创造了丰厚为股东创造了丰厚回报回报n充分激励管理者，使股东的利益成为管充分激励管理者，使股东的利益成为管
26、理者的目标理者的目标第五十四页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment Indexn明基电通，非价值统一型的代表明基电通，非价值统一型的代表1.没有成熟的股权制度没有成熟的股权制度 大陆籍管理层持股为零，无法有效激励管理大陆籍管理层持股为零，无法有效激励管理者者第五十五页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment Index2.压榨式的薪酬体系压榨式的薪酬体系 薪资数倍低于竞争对手薪资数倍低于竞争对手 奖金不与业绩挂钩，管理层失去动力奖金不与业绩挂钩，管理层失去动力“在明基，我学会了工作；离开明基，我懂得了生活。”原明基扫描
27、仪产品经理 第五十六页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment Indexn明基电通，非价值统一型的代表明基电通，非价值统一型的代表 没有成熟的股权制度没有成熟的股权制度 管理者与所有者利益严重背离管理者与所有者利益严重背离 压榨管理者的薪酬制度压榨管理者的薪酬制度 企业价值完全不统一企业价值完全不统一n企业价值不统一造成了什么后果？企业价值不统一造成了什么后果？第五十七页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareowner Alignment IndexnConsequences:高速增长后，管理层动力不足高速增长后，管理层动力不足n2002出现出现0
28、增长，产品线市场占有率全面下降；增长，产品线市场占有率全面下降；n今年年初，明基今年年初，明基“五虎将五虎将”决裂，决裂，4大高层离大高层离职，明基大地震职，明基大地震 企业价值不统一企业价值不统一 明基陷入巨大困境明基陷入巨大困境 第五十八页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareownerAlignmentIndexn SAI的核心的核心 实现企业价值统一实现企业价值统一 管理者和所有者利益统一管理者和所有者利益统一 给股东带来最大回报给股东带来最大回报第五十九页，编辑于星期二：十点 四十分。SAIShareownerAlignmentIndexn总结总结nPurpose of SA
29、I:让管理者像所有者一样思考。让管理者像所有者一样思考。nChannel:n灵活的持股方式激励企业高管灵活的持股方式激励企业高管 n激励薪酬引导企业价值激励薪酬引导企业价值第六十页，编辑于星期二：十点 四十分。财务反超财务反超重塑企业价值重塑企业价值西部工厂西部工厂第六十一页，编辑于星期二：十点 四十分。短期与长期的结合短期与长期的结合短期 长期绩效绩效时间时间第六十二页，编辑于星期二：十点 四十分。突出问题现金流量为负现金流量为负欠佳的财务管理第六十三页，编辑于星期二：十点 四十分。短期财务反超短期财务反超 n给每一位卖主打电话介绍自己并解释自给每一位卖主打电话介绍自己并解释自己的付款计划己
30、的付款计划n确立现金保留方案确立现金保留方案n对应收款项认真管理对应收款项认真管理第六十四页，编辑于星期二：十点 四十分。n第一步：重新确定公司的核心第一步：重新确定公司的核心 竞争力竞争力n第二步：重新配置公司资产第二步：重新配置公司资产n第三步：完善财务管理第三步：完善财务管理n第四步：开发控制系统第四步：开发控制系统n第五步：建立激励机制第五步：建立激励机制长期战略性财务反超长期战略性财务反超第六十五页，编辑于星期二：十点 四十分。n与市场营销部门协调一致与市场营销部门协调一致 n确定绩效指标确定绩效指标 n调整资本结构和股利政策调整资本结构和股利政策 n财务预算财务预算 n经过改进的存
31、货管理经过改进的存货管理n缩减管理费用缩减管理费用n经过改进的信息系统经过改进的信息系统n注入资本注入资本n财务报告和控制系统财务报告和控制系统n完善财务管理完善财务管理第六十六页，编辑于星期二：十点 四十分。第六十七页，编辑于星期二：十点 四十分。n第一步：重新确定公司的核心竞争第一步：重新确定公司的核心竞争力力n第二步：重新配置公司资产第二步：重新配置公司资产n第三步：完善财务管理第三步：完善财务管理 n第四步：开发控制系统第四步：开发控制系统n第五步：建立激励机制第五步：建立激励机制长期战略性财务反超长期战略性财务反超第六十八页，编辑于星期二：十点 四十分。实例实例A A桑普森涂料公司桑
32、普森涂料公司缩减管理费用缩减管理费用对生产线重新定价并使其合理化对生产线重新定价并使其合理化建立市场营销战略建立市场营销战略建立财务报告和控制制度建立财务报告和控制制度公司公司净值净值差不差不多降多降到零到零恢复盈利能力恢复盈利能力 第六十九页，编辑于星期二：十点 四十分。实例实例 B B美泰克公司美泰克公司1893年家用器具制造商长期维持很高利润增加了海外兼并20世纪80年代末目标成长为一家世界级公司海外的公司达不到利润标准美泰克自身的杠杆率迅速升高，陷入危机达到了其有史以来最高的绩效水平1998年重新投资北美的核心业务将表现很差的机构一一出售偿还债务溢价品牌第七十页，编辑于星期二：十点 四
33、十分。重型设备航星国际公司USG公司轻型设备弗斯特曼公司美国北卡罗来那州夏洛特百事可乐装瓶公司零售业爱迪生兄弟百货公司富杂尼集团有限公司音乐天地销售公司高科技行业尖锐有限公司科尔摩根公司卡迪拉克市场纵览公司房地产业服务业费尔蒙饭店管理公司旧金山圣路加医院第七十一页，编辑于星期二：十点 四十分。城隍夜游神城隍夜游神鸣谢鸣谢王老师王老师陈鹏陈鹏给予理解和宽容的室友给予理解和宽容的室友关心和帮助我们的所有同学关心和帮助我们的所有同学老上海城隍庙北大南门分店老上海城隍庙北大南门分店康博斯西式快餐部康博斯西式快餐部第七十二页，编辑于星期二：十点 四十分。谢谢大家城隍夜游神第七十三页，编辑于星期二：十点
34、四十分。1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Wednesday,November 9,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。06:49:4506:49:4506:4911/9/2022 6:49:45 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2206:49:4506:49Nov-2209-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。06:49:4506:49:4506:49Wednesday,November 9,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2206:49:4506:49:45No
35、vember 9,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。09十一月20226:49:45上午06:49:4511月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月226:49上午11月-2206:49November 9,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/96:49:4506:49:4509 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。6:49:45上午6:49上午06:49:4511月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/9/2022 6:49:45 AM06:49:4509-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/9/2022 6:49 AM11/9/2022 6:49 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家第七十四页，编辑于星期二：十点 四十分。