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1、证券投资学证券投资学 第七章第七章 证券投资技术分析证券投资技术分析 股票交易基本操作 股票交易基本操作 第七章第七章 第七章第七章 第七章第七章 第七章第七章l证券投证券投资技术资技术分析分析第三节第三节 市场指标分析市场指标分析(略略)第四节第四节 证券投资方法证券投资方法(略略)第三节第三节 市场指标分析市场指标分析(略略)第四节第四节 证券投资方法证券投资方法(略略)第七章第七章l证券投证券投资技术分资技术分析析 第七章第七章l证券投证券投资技术分资技术分析析第一节第一节 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的涵义与目的一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义：（一）技术分析涵义：以
2、证券价格的动态和变动规律以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。分析方法。第一节第一节 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的涵义与目的一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义：（一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规律以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的以预测证券市场末来变动趋势的分析方法
3、。分析方法。第一节第一节 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的涵义与目的一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义：（一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规律以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。分析方法。第一节第一节 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的涵义与目的一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义：（一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规律以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指为分析对象，
4、借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。分析方法。第一节第一节 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的涵义与目的一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义：（一）技术分析涵义：以证券价格的动态和变动规律以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。分析方法。（二）技术分析的目的（二）技术分析的目的研究股价末来研究股价末来变动趋势变动趋
5、势l证券价格变动趋势的类型：证券价格变动趋势的类型：l1、涨势、涨势l2、跌势、跌势l3、盘整、盘整 二、技术分析的假设与要素二、技术分析的假设与要素（一）技术分析假设（一）技术分析假设1、市场行为涵盖一切信息、市场行为涵盖一切信息2、证券价格沿一定趋势运动、证券价格沿一定趋势运动3、历史会重复、历史会重复（二）技术分析的要素（二）技术分析的要素1、成交价、成交价2、成交量、成交量3、时间、时间三、技术分析的主要理论三、技术分析的主要理论道氏理论道氏理论l根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，即根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，即长期趋势、中期趋势和短期趋势。长期趋势、中期趋势和短期趋势。
6、l 长期趋势（又称基本趋势）是指股价广泛或长期趋势（又称基本趋势）是指股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过的幅度超过20。对投资者来说，长期趋势持。对投资者来说，长期趋势持续上升就形成了多头市场（称为续上升就形成了多头市场（称为“牛市牛市”），），持续下降就形成了空头市场（称为持续下降就形成了空头市场（称为“熊市熊市”）。）。l 中期趋势（又称次级趋势或修正趋势）是中期趋势（又称次级趋势或修正趋势）是指在股价上升趋势中出现急速下跌（回挡），指在股价
7、上升趋势中出现急速下跌（回挡），或在股价下降趋势中出现迅速回升（反弹）的或在股价下降趋势中出现迅速回升（反弹）的现象。因为中期趋势经常与长期趋势的运动方现象。因为中期趋势经常与长期趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从周至数月不等，其股价上升或下降的幅度周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一一般为股价长期趋势的或般为股价长期趋势的或。l 短期趋势（又称日常波动），它反映了股短期趋势（又称日常波动），它反映了股价在几天之内的变动情况。中期趋势通常由价在几天之内的变
8、动情况。中期趋势通常由个或个以上的短期趋势所组成。个或个以上的短期趋势所组成。三、技术分析的主要理论三、技术分析的主要理论道氏理论道氏理论三、技术分析的主要理论三、技术分析的主要理论道氏理论道氏理论2478.381999.48 第二节第二节 图形分析图形分析一、股价图形分析一、股价图形分析l（一）点线图（一）点线图l（二）直线图（二）直线图l（三）线图（三）线图 （三）线图lK线是一条柱状的线条，是由影线和实体组成。影线在实体上方的叫上影线，表示最高价。影线在实体下方的叫下影线，表示最低价。实体部分表示一定时期的开盘价和收盘价。收盘价高于开盘价用红线表示，称为阳线，收盘价低于开盘价，用黑色表示
9、，称为阴线。l由于图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。l这种图表源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后被引入到股市及期货市场。一、K线的画法上影线上影线实体实体下影线下影线最高价最高价收盘价收盘价开盘价开盘价最低价最低价阳线阳线 一、K线的画法上影线上影线实体实体下影线下影线最高价最高价开盘价开盘价收盘价收盘价最低价最低价阴线阴线 一、K线的画法一条K线记录的是某种股票某一时间段（如一天）的价格变动情况，把K线按时间顺序排列在一起，就组成了K线图。在短线分析中常用5分、15分、30分和60分K线图，日常分析中常用日线、周线和月线分析。二、
10、K线的种类（一）大阳线l此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样，上下没有影线。l表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。（二）上影阳线：上升阻力型l一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。l（1）红实体比影线长，表示买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨。l（2）实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方具有优势。l（3）实体比影线短，在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，如
11、出现在高价区，则后市看跌。（三）下影阳线：先跌后涨型l一种带下影线的红实体。l总体来讲，买方力量较大，但实体部分与下影线长短不同，买方与卖方力量对比不同。l（1）实体部分比下影线长，买方实力很大。l（2）实体部分与下影线相等，买卖双方交战激烈，但买方占主导地位，对买方有利。l（3）实体部分比下影线短，买方优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。（四）等影阳线：反转试探型l一种上下都带影线的红实体。反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能下跌。如在大跌后出现，后市可能反弹。l（1）上影线长于下影线之红实体：影线部分长于红实体表示买方力量受挫折。红实体长于
12、影线部分表示买方虽受挫折，但仍占优势。l（2）下影线长于上影线之红实体：红实体长于影线部分表示买方虽受挫折，仍居于主动地位。影线部分长于红实体表示买方尚需接受考验。（五）大阴线l最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样，上下没有影线。l一开始，卖方就占优势。市场处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。（六）下影阴线：下跌抵抗型l一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。l（1）实体部分比影线长，卖方占了比较大的优势。l（2）实体部分与影线同长，卖方仍占优势。l（3）实体部分比影线短，卖方只占极少的优势。后市很可能买方会全力反攻，把小黑实
13、体全部吃掉。（七）上影阴线：先涨后跌型 l这是一种带上影线的黑实体。收盘价即是最低价。卖方占优势，并充分发挥力量，使买方陷入“套牢”的困境。l（1）黑实体比影线长，表示买方把价位上推不多，卖方力量特别强大，局势对卖方有利。l（2）黑实体与影线相等，买方把价位上推，但卖方力量更强，占据主动地位。卖方具有优势。l（3）黑实体比影线短，卖方虽将价格下压，但优势较少，明日入市，买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。（八）等影阴线：反转试探型l一种上下都带影线的黑实体。l这也是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如大涨之后出现，后市可能下跌。（九）十字线型：收盘价与开盘价相同
14、l一种只有上下影线，没有实体的图形。买方与卖方几乎势均力敌。l上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。（十）“”型l又称空胜线，开盘价、收盘价、最低价相同。总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。l“”图形又称多胜线，开盘价、收盘价、最高价相同，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。（十一）“一”型（四价合一）l此形不常见，即开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。冷门股此类情形较易发生。3、线的应用、线的应用l（1）分析实体的长短）分析实体的长短
15、l（2）分析上影和下影的长短）分析上影和下影的长短（三）线图（三）线图（一）趋势线l趋势线是技术分析中，通过两个高峰或低谷而连成的直线。在股票价格运动中起支撑或阻力的作用。二、股价趋势分析二、股价趋势分析1、趋势线的种类l上升趋势线：通过上升趋势中的两个依次提高的低点的直线。上升趋势线具有支撑作用。l下降趋势线：通过下降趋势中的两个依次降低的高点的直线。下降趋势线具有阻力作用。上升趋势线上升趋势线 下降趋势下降趋势线线下降趋势线：阻力下降趋势线：阻力上升趋势线：支撑上升趋势线：支撑2、趋势线的有效性l必须确实有趋势存在；l趋势线被触及的次数；l斜率，45度线是相当重要的趋势线；l时间跨度。3、
16、趋势线的突破l趋势线被有效突破后，其效力发生转化，上升趋势线被突破后，具有阻力作用；下降趋势线被突破后，具有支撑作用。l趋势线突破的有效性确认原则：l收盘价突破:仅以最高价或最低价突破无效 l被突破后的交易时间：连续两天以上l突破的价位：连续两天创新价的突破l与成交量配合的突破。向上突破时必须有较大成交量的配合才是有效的。下降趋势线：阻力下降趋势线：阻力支撑支撑有效突破有效突破（二）支撑与阻力（二）支撑与阻力、支撑与阻力的、支撑与阻力的意义意义、支撑与阻力的形、支撑与阻力的形成成（）历史上的成（）历史上的成交密集带交密集带（）百分之五十原（）百分之五十原则则（）历史最高点（）历史最高点或最低点
17、或最低点、支撑与阻力的判、支撑与阻力的判断断、支撑与阻力的分、支撑与阻力的分析要点析要点（）支撑能止住回（）支撑能止住回档、阻力会止住反档、阻力会止住反弹弹（）支撑线与阻力（）支撑线与阻力线的突破是有效突线的突破是有效突破破（）支撑线与阻力（）支撑线与阻力线有互换性线有互换性（）支撑线与阻力（）支撑线与阻力线的突破是观察中长线的突破是观察中长期趋势的重要信号期趋势的重要信号l支撑线又称抵抗线，是指能够阻止价格下跌，甚至可能回升的价格区域。支撑线是每一个谷底的横向切线。l压力线又称阻力线，是指能够压制价格上涨，甚至可能回落的价格区域。压力线是每一个峰顶的横向切线。（二）支撑与阻力（二）支撑与阻力
18、峰顶峰顶谷底谷底阻力线阻力线支撑线支撑线（一）支撑线与阻力线的作用1.暂时阻止股价向某一方向继续运动，此时趋势未发生根本变化；2.彻底阻止股价向原方向继续运动，此时趋势已逆转。l支撑线和阻力线的作用可以从投资者心理、成本及其获利程度等角度来理解。支支撑撑压压力力压力图多头增仓多头增仓空头补仓空头补仓新多介入新多介入空头抛空空头抛空多头减仓多头减仓新空介入新空介入（二）支撑线与阻力线的转化l当支撑线与阻力线被有效突破时，支撑与阻力的作用就会相互转化。即压力变为支撑，支撑变为压力。l转化的关键是是否有效突破，通常：l（1）根据收盘价突破支撑或压力线的距离，越远越确实，可以注意突破支撑和阻力线的3%
19、、5%、10%价位；l（2）根据突破后的交易时间，有人认为三日有效。即突破后股指（股价）在新的价位区停留三天以上为有效。阻力阻力有效突破，有效突破，变支撑变支撑有效突破，变有效突破，变支撑支撑有效突破，有效突破，变阻力变阻力支撑支撑支撑支撑阻力线阻力线有效突破，有效突破，变支撑变支撑（三）支撑线和压力线的有效性l价格在此区域停留的时间停留越长越难破；l此区域累积成交量的大小越大力度越强；（四）支撑区和压力区的判断l价格成交密集区；l相对与绝对高或低价位；（三）缺口B 缺口缺口A 缺口缺口缺口是买卖双方力量比较悬殊的表现。在分析中认为，缺口缺口是买卖双方力量比较悬殊的表现。在分析中认为，缺口具有
20、吸引力，总是要被封闭具有吸引力，总是要被封闭指大幅度跳高或跳低开盘而形成的指大幅度跳高或跳低开盘而形成的一段没有交易的、在图形中出现空一段没有交易的、在图形中出现空档的价格区域档的价格区域一般在有重大利好或利空消息时，一般在有重大利好或利空消息时，会出现缺口会出现缺口二、整理形态（四）楔形l（1）楔形同旗形的形成过程差不多，也是先要有一根旗杆的形成。l（2）在旗杆升起之后，进行楔形的整理，整理的过程是由两条逐渐聚拢的趋势线构成。股价在两条逐渐聚拢的趋势线内上下波动，波动的幅度越来越小，成交量也随着股价波动的变小而逐渐减少，形成一个上倾或下倾的三角形。l（3）在原来趋势上选择突破方向。同旗形整理
21、一样，楔形整理突破时应该有成交量的配合（四）竭尽缺口(exhaustion gaps)l1、常见于价格上涨（或下跌）末期，标志行情将结束；l2、上涨行情中常出现天量、下跌行情中常出现地量；l3、短期内被封闭；l4、如出现岛形缺口则更确实。一、反转形态l反转形态是股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。l比较典型的、含义比较确实的反转形态主要有双重形态、头肩形态和圆弧形态，有时有些整理形态也会演化为反转形态。三三 股价形态分析股价形态分析（一）头肩顶与头肩底1、头肩顶l（1）反转下跌形态，量价皆呈现“头肩”形态；l（2）上升趋势中，量价配合创新高后回档，形成第一峰左肩；l（3）遇趋势线支撑反
22、弹，成交量放大，创新高后第二次下跌，形成第二峰头部；l（4）价格有效突破上升趋势线（第一卖点）；（5）在前一谷底附近遇支撑反弹，成交量萎缩，在第一峰高点附近第三次下跌，形成第三峰右肩（第二卖点）；（6）价格有效突破穿过两谷底的直线（颈线）时形态确立（第三卖点）；（7）量度跌幅为最高峰与颈线的垂直距离（有回抽时为第四卖点）。标准头肩顶标准头肩顶颈线颈线上升趋势线上升趋势线左肩左肩头头右肩右肩2、头肩底l形成过程及含义与头肩顶正好相反，须注意颈线突破时必须有较大的成交量的配合。标准头肩底标准头肩底颈线颈线下降趋势线下降趋势线左肩左肩头头右肩右肩（二）双重顶与双重底l1、双重顶的研判l（1）反转下跌
23、形态，量价皆呈现“M”形态。l（2）上升趋势中，量价配合创新高后回档，形成第一峰A ；l（3）遇趋势线支撑（B点）反弹，成交量萎缩，在前高峰附近第二次下跌，形成第二峰C ；l（4）价格有效突破上升趋势线（第一卖点D）；l（5）价格有效突破穿过两峰间低谷的水平线（颈线）时形态确立（第二卖点E，有回抽时为第三卖点F）；l（6）量度跌幅为最高峰与颈线的垂直距离。标准双重顶标准双重顶颈线颈线上升趋势线上升趋势线ABCDEF2、双重底l形成过程及含义与双重顶正好相反，须注意颈线突破时必须有较大的成交量的配合。标准双重底标准双重底颈线颈线下降趋势线下降趋势线ABCDEF1、圆弧顶l“圆弧顶”与“圆弧底”相
24、反，出现在高价区，是下跌浪的开始。l“圆弧顶”常出现于绩优股中，表明主力在高位慢慢派发；在末期，股价缓慢盘跌到一定程度时，常引起持股者恐慌，出现跳空缺口或大阴线。（三）圆弧顶与圆弧底标准圆弧顶标准圆弧顶l2、圆弧底l“圆弧底”顾名思义是指K线呈圆弧形的底部形态，常出现于交投清淡的个股中，耗时几个月甚至更久，因此具有相当大的能量，这种底部通常是中长期底部。（1）股价处于低价区，耗时较长；（2）股价变动简单且连续，先是缓缓下滑，而后缓缓上升，K线连线呈圆弧形；（3）成交量先是逐步减少，伴随股价回升，而逐步增加，呈圆弧形；（4）末期，股价迅速上扬形成突破，成交量也显著放大，股价涨升迅猛，往往很少回档
25、整理。（5）在形态形成的结束位置会出现一个平台，随后平台被突破。标准圆弧底标准圆弧底二、整理形态l三角形、矩形、旗形是比较常见的持续整理形态。（一）三角形主要分为对称三角形、上升三角形、下降三角形。1、对称三角形l（1）有两条聚拢的趋势线，上趋势线起压力作用，下趋势线起支撑作用；l（2）至少有四个转折点；l（3）成交量在形成过程中，逐步萎缩；l（4）持续时间比较短；l（5）突破的位置一般在横向宽度的一半到四分之三处（如靠近顶点则意义不强）；l（6）有效突破后，股价继续沿原趋势运行，理论幅度为三角形底边的距离。下跌等边三角形下跌等边三角形上升等边三角形上升等边三角形ABCDABCD2、上升三角形
26、l为上升趋势中的整理形态。与对称三角形区别在于上趋势线为水平状，下趋势线为向上倾斜状，表明底部不断抬高，股价向上的意愿比较强。3、下降三角形 l下降趋势中的整理形态。与上升三角形的区别在于上趋势线为向下倾斜状，下趋势线为水平状，表明反弹高度不断降低，股价向下的意愿比较强。l实际中更多见的是楔形，其分析意义相同。有时候，会见到喇叭形，钻石形，实际上是三角形的变形形态，不过这两个形态往往属于反转形态。下跌三角形下跌三角形上升三角形上升三角形（二）矩形l也叫箱形。有两条水平趋势线，分别起压力和支撑作用，股价在两线间作横向运动。成交量在运行中逐步减少，有效突破后，理论幅度为两线间的距离。l矩形有时会演
27、变为反转形态，即三重顶（底）。短线操作可在下趋势线附近吸纳，上趋势线附近抛出。下跌矩形下跌矩形上升矩形上升矩形（三）旗形l有两条上倾或下斜的平行的趋势线，分别起支撑和压力的作用，股价在趋势线间运动。分为上升旗形和下降旗形。（1）出现前，有旗杆（价格快速变动）；（2）持续时间短；（3）形成前和突破后的成交量都比较大，但形成过程中逐步萎缩；（4）突破后理论幅度为旗杆的高度的距离。上升旗形上升旗形下降旗形下降旗形上升旗形上升旗形四、股价移动平均线四、股价移动平均线（一）移动平均线l移动平均线是采用统计学种的“移动平均”原理，将若干天的股票价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。l1、移动平
28、均的计算MA（n）（1n）n MA移动平均价格；为每天价格；n为参数日期12345678P2.52.42.52.62.82.72.93.0MA32.52.52.62.72.82.9MA52.52.52.62.8l根据参数的大小，根据参数的大小，MAMA可分为短期、中期和长期移动平均可分为短期、中期和长期移动平均线。线。2、移动平均线的种类、移动平均线的种类短线短线5日线、日线、10日线日线中线中线20日线、日线、30日线、日线、60日线日线长线长线150日线、日线、200日线、日线、290日日线线3、移动平均线的计算方法、移动平均线的计算方法（1）简单算术移动平均线）简单算术移动平均线其中：其
29、中：MAt第第t日的股价移动平日的股价移动平均线均线 n 计算所用的天数计算所用的天数 It 第第t日收盘股价指数或收日收盘股价指数或收盘价盘价4、股价移动平均线的应用、股价移动平均线的应用葛兰维尔移动平均线八大法则：葛兰维尔移动平均线八大法则：（1）当移动平均线从下降转为盘局或上）当移动平均线从下降转为盘局或上升，股价从移动平均线的下方上移动并突升，股价从移动平均线的下方上移动并突破平均线时，是买入信号。破平均线时，是买入信号。l（2）股价连续上升走在平均线之上或是）股价连续上升走在平均线之上或是远离平均线又突然下跌，但未跌破平均线远离平均线又突然下跌，但未跌破平均线又再度上升，是买入信号。
30、又再度上升，是买入信号。l（3）股价一时跌破平均线，但又立刻回）股价一时跌破平均线，但又立刻回升到平均线以上，此时平均线仍然持续上升到平均线以上，此时平均线仍然持续上升，是买入信号升，是买入信号。l（4）股价突然暴跌，跌破并远离平均）股价突然暴跌，跌破并远离平均线，如果这时股价开始回升，再趋向平线，如果这时股价开始回升，再趋向平均线，是买入信号。均线，是买入信号。（5）当平均线由上升开始转平或逐）当平均线由上升开始转平或逐渐下跌，股价从平均线上方向下跌渐下跌，股价从平均线上方向下跌破平均线时，是重要的卖出信号。破平均线时，是重要的卖出信号。（6）股价在平均线以下移动，然后向平）股价在平均线以下
31、移动，然后向平均线回升，未突破平均线又立即反转下均线回升，未突破平均线又立即反转下跌，是卖出信号。跌，是卖出信号。（7）股价向上突破平均线后又立即跌）股价向上突破平均线后又立即跌回到平均线以下，此时平均线仍然继回到平均线以下，此时平均线仍然继续下跌，是卖出信号。续下跌，是卖出信号。（8）股价急速上升突破平均线并远离平均）股价急速上升突破平均线并远离平均线，上涨幅度相当可观，随时可能反转回线，上涨幅度相当可观，随时可能反转回跌，是卖出信号。跌，是卖出信号。短期均线或股价短期均线或股价长期均线长期均线葛兰维尔八法则葛兰维尔八法则买买卖卖买买买买买买卖卖卖卖卖卖5、组合短、中、长期移动平均线分、组合
32、短、中、长期移动平均线分析析 1.黄金叉黄金叉 2.2.死亡叉死亡叉 3.3.多头排列多头排列 4.4.空头排列空头排列均线死叉均线死叉均线金叉均线金叉均线双死叉均线双死叉均线双金叉均线双金叉均线多头组合（排列）均线多头组合（排列）均线空头组合（排列）均线空头组合（排列）五、指数平滑异同移动平均线 （MACD）1.指数平滑异同移动平均线的意义 指数平滑异同移动平均线简称指数离差指 标，它是利用短期移动平均线和中长期移 动平均线之间不断聚合和分离的特征，加 以双重平滑运算后用以研判买卖时机的信 号方法。2.MACD的计算（1）EMA12=前一日EMA12 1113+当日 收盘指数213（2）EM
33、A26=前一日EMA26 2527+当日 收盘指数227（3）离差值DIF=当日EMA12-当日EMA26（4）离差平均值DEM=前一日DEM911 当日DIF2113.MACD的应用（1）从DIF和DEA的取值和两者间的相对取值预测：两者皆为正值时为多头市场，金叉买入，死叉短线卖出；两者皆为负值时为空头市场，死叉卖出，金叉短线买入。死叉死叉死叉死叉金叉金叉（2）分析MACD柱形图，由正变负时往往指示该卖，反之往往为买入信号。（3）利用DIF和DEA曲线的形状，利用形态进行行情预测：底背离买入，顶背离卖出。背离卖出背离卖出买买卖卖买买买买卖卖卖卖 第三节 市场指标分析一、量价分析指标（一）成交
34、量分析 1、量价配合分析 价升量增 价跌量减 价量背离 2、股价指数与成交量总额分析 3、成交笔数分析 4、平均成交量分析第三节 市场指标分析一、量价分析指标（一）能量潮（OBV）1、能量潮理论 先见量，后见价。（1）成交量可判断市场人气兴衰（2）股价上升需要的能量大，股价下跌不一 定耗费很大能量（3）股价波动有惯性可循，但到某一点总会 改变方向第三节 市场指标分析 2、OBV的计算日期当日收盘指数 比上日涨跌(+)(-)成交量或成交额OBV(累计成交量)2/1598.75 +2/2610.20 +25000+250002/3605.15 -12000+130002/4601.30 -8000
35、+50002/5615.25 +20000+250002/6630.20 +35000+60000 3、OBV应用法则（1）OBV线超过前一波高点，短线买进信号；OBV线低于前一波低点，短线卖出信号（2）股价与OBV同时创新高，股市将继续上 升；股价与OBV同时下跌，下降趋势还 将继续（3）当OBV线与股价发生背离股市发生转 折的重要参数指标（4）OBV值由负值转为正值时，可能形成 上升趋势；OBV值由正值转为负值时，可能形成下降趋势（5）股价处于高价圈,（低价圈），股价急 剧上涨（下跌），OBV线也急速上升，表示出现异常的成交量，提示大势可能 发生转折变化二、涨跌指标分析（一）相对强弱指标（
36、RSI）1、RSI的意义 RSI以某一时间内整个股市或某一股票的涨跌平均值作为衡量供需双方力量对比的尺度，并以此作为预测未来股价变动的依据。2、计算原理l n为参数，一般为6、12、24日等。lRSI占的比例大就是强势，占的比例小就是弱势。2、RSI的应用法则l（1）从RSI的取值考虑。100-80极强卖出80-50强买入50-20弱卖出20-0极弱买入（2）两条不同参数的RSI曲线同时使用，短期RSI大于长期RSI，则属于多头市场；短期RSI小于长期RSI，则属于空头市场；（3）根据RSI指标的背离状况来研判。当价格创出新高点，而RSI未能创新高，则顶背离为做空良机，反之，底背离为做多良机。
37、（二）腾落指标（ADL）1、意义 通过连续累积计算股票价格涨跌家数反 映股票价格的走向趋势。2、计算公式3、ADL的应用法则和注意事项：(1)ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。这与OBV是相似的。(2)ADL只适用于对未来走势变动参考，不能对选择股票提出有益的帮助。(3)ADL不能单独使用，总要同股指曲线联合使用才能显出作用。据经验结果，ADL对多头市场的应用比对空头市场的应用效果好 4、研判要点（1）当腾落指标与股价指数走势一致时，可进一步确认大势的趋势（2）当腾落指标与股价指数走势背离时，预示股市可能向相反方向变化（3）腾落指标的变化往往领先于股价指 数变化（三）涨跌比率（AD
38、R）1、意义 通过计算一定时间内股价涨跌家数移动 合计的比例来反映股价走势。2、计算公式3、研判要点（1）10日ADR涨跌比率的常态分布为0.5-1.5之间（2）当ADR1.5时，为卖出信号 ADR50，为多头市场；K、D50为空头市场。（2）超买超卖 K值线是短线敏感线，K值在90以上为超买，10以下为超卖；D值是中期主干线，当D值在70以上为超买，30以下为超卖。（3）KD线交叉 K值大于D值，是上升趋势，当K线向上突破D线，是 买入信号；D值大于K值，是下跌趋势，当K线向下跌破D线，是卖出信号。（4）背离信号 当股价创新高或新低，K、D值却没有出现新高或新低，是买卖信号。（5）K、D线不
39、仅可用于日线，也可短线、中线、长线兼用 五、波浪理论五、波浪理论l波浪理论的主要内容：波的形态、波浪理论的主要内容：波的形态、波幅比率、持续时间。其中波浪形波幅比率、持续时间。其中波浪形态最重要。态最重要。l波的形态：波有两个基本形态，波的形态：波有两个基本形态，推动波和调整波。一个完整的价推动波和调整波。一个完整的价格循环周期由五个上升浪和三个格循环周期由五个上升浪和三个下降波浪共八浪组成。下降波浪共八浪组成。（一）波浪的基本形态（一）波浪的基本形态 （二）波浪的基本特征：（二）波浪的基本特征：l第第1浪：出现在长期下跌盘整末期，浪：出现在长期下跌盘整末期，一般是五浪中涨幅最小的浪。一般是五
40、浪中涨幅最小的浪。l第第2浪：调整幅度有时相当大。浪：调整幅度有时相当大。l第第3浪：通常是涨幅最大，持续时浪：通常是涨幅最大，持续时间最长的浪。突破第一浪高点时，间最长的浪。突破第一浪高点时，是重要买进信号。是重要买进信号。l第第4浪：一般形态较复杂，与第二浪：一般形态较复杂，与第二浪形态不同，常走出三角形走势，浪形态不同，常走出三角形走势，它的最低点应高于第一浪的最高点。它的最低点应高于第一浪的最高点。l第第5浪：涨幅通常不及第三浪，形态浪：涨幅通常不及第三浪，形态也不十分复杂，有时会出现失败情也不十分复杂，有时会出现失败情况。况。l第第A浪：表现为类似上升行情的暂浪：表现为类似上升行情的
41、暂时回调，但许多技术指标已显示时回调，但许多技术指标已显示背离情况。背离情况。l第第B浪：呈现上升趋势，实际上是浪：呈现上升趋势，实际上是“多头陷阱多头陷阱”，技术指标显示弱势，技术指标显示弱势征兆。征兆。l第第C浪：是跌幅深、时间持久的一浪：是跌幅深、时间持久的一浪，具有第三推动浪的特征。浪，具有第三推动浪的特征。上升上升5浪浪 下降下降3浪浪（三）波浪理论的基本原则（三）波浪理论的基本原则1、数浪三法则、数浪三法则l（1）股市中的第四浪不能与第一浪）股市中的第四浪不能与第一浪重叠，即不能调整到第一浪之下。重叠，即不能调整到第一浪之下。l（2）股市中的第三浪通常很长，）股市中的第三浪通常很长
42、，绝不会是三个推动浪中最短的一浪。绝不会是三个推动浪中最短的一浪。l（3）股市中第二浪不会调整）股市中第二浪不会调整100%低于第一浪的起始点。第五低于第一浪的起始点。第五浪较有弹性，可能不超越第三浪浪较有弹性，可能不超越第三浪的结束位。的结束位。2、交替原则、交替原则l在波浪运动中各种形态往往交替在波浪运动中各种形态往往交替出现。出现。3、轨道趋势、轨道趋势l波浪理论认为，股价走势应在波浪理论认为，股价走势应在两条件平行轨道之内运行，可两条件平行轨道之内运行，可画出平行轨道预测股价变动趋画出平行轨道预测股价变动趋势。势。第三节第三节 市场指标分析市场指标分析(略略)第四节第四节 证券投资方法证券投资方法(略略)