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1、-1-2013.05.06-2-财务分析概述财务预警指标体系财务预警指标体系财务分析技术及应用财务分析技术及应用目目 录录-3-财务分析概述财务分析概述-在财务报告基础上，对财务报表数据进行在财务报告基础上，对财务报表数据进行进一步加工、整理、比较、分析进一步加工、整理、比较、分析 -解释和评价企业财务状况是否健全，经营成解释和评价企业财务状况是否健全，经营成果是否优良等果是否优良等-发现企业管理中存在的问题和经营面临的发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难困难-为财务预测、决策和计划提供有用信息为财务预测、决策和计划提供有用信息 -减少了我们对预感、猜测和直觉的依赖，减少了我们对预感、猜测
2、和直觉的依赖，减少决策的不确定性减少决策的不确定性 -4-财务分析的作用财务分析的作用-评价财务指标、衡量经营业绩的重要评价财务指标、衡量经营业绩的重要依据依据-挖掘潜力，改进工作，实现理财目标挖掘潜力，改进工作，实现理财目标的重要手段的重要手段-合理实施投资决策的重要步骤合理实施投资决策的重要步骤-5-财务分析概述财务分析概述财务预警指标体系财务预警指标体系财务分析技术财务分析技术-6-财务预警指标体系财务预警指标体系-即时监控企业的各项经营管理活动即时监控企业的各项经营管理活动-发现和纠正企业管理活动的重大失误和波发现和纠正企业管理活动的重大失误和波动动-及时发出警报，建立免疫机制，不断提
3、高及时发出警报，建立免疫机制，不断提高企业抵抗财务风险的能力企业抵抗财务风险的能力-使企业的财务管理活动始终处于安全、使企业的财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态可靠的运行状态-7-企业的财务预警指标体系企业的财务预警指标体系财务预警指标体系财务预警指标体系偿债能力偿债能力营运能力营运能力盈利能力盈利能力销售能力销售能力发展能力发展能力控制能力控制能力3项项6项项4项项9项项2项项4项项6 6 大类大类2828个指标个指标-8-偿债能力指标分析偿债能力指标分析偿债能力分析包含以下偿债能力分析包含以下3个指标：个指标：流动比率流动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率企业的财务管理目标之一
4、就是到期偿债企业的财务管理目标之一就是到期偿债流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力资产负债率反映企业长期的偿债能力资产负债率反映企业长期的偿债能力 v一般认为流动比率为一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期的时候，企业偿还短期债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率小于的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。业有可能无法及时偿还即将到期的债务。v现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求
5、及即将到期的债务情况而定。资金需求及即将到期的债务情况而定。短期偿债能力短期偿债能力-9-偿债能力指标分析偿债能力指标分析资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。资产负债率越大，企业面临的财务风险越大。如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产如果企业资金不足，依靠欠债维持经营，导致资产负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特负债率特别高，偿债能力弱，风险大，经营者应特别关注。别关注。长期偿债能力长期偿债能力合理稳健合理稳健资产负债率资产负债率 55%65%预警信号预警信号资产负债率资产负债率 70%以上以上 如果企业的资产负债率小于如果企业的资产负债率小于50%50%，在企业盈利时，可
6、以，在企业盈利时，可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产通过适度增加借款用以实施新的经营项目，或者进行新产品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保品的推广，以获取额外的利润，但前提是新的项目要确保盈利，增强企业的盈利能力。盈利，增强企业的盈利能力。-10-偿债能力指标分析偿债能力指标分析注注 意意 ！即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能但企业也可能会面临到期无法偿还债务的可能企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是偿还到期债务最有力的保
7、障期债务最有力的保障企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产偿还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失-11-流动比率流动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率偿债能力指标分析偿债能力指标分析关注用于偿债资产的范围关注用于偿债资产的范围大大小小关注需要偿还债务的范围关注需要偿还债务的范围资产负债率资产负债率：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力：关注企业的全部资产偿还全部债务的能力流动比率流动比率：由于企业的长期
8、投资、固定资产、无形资产等：由于企业的长期投资、固定资产、无形资产等不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在不能马上变现，而企业的长期负债也不需要在短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产短期内偿付，所以我们要考察企业以流动资产对流动负债的偿还能力对流动负债的偿还能力现金比率现金比率：通常企业用现金来偿还到期债务，为确保偿还：通常企业用现金来偿还到期债务，为确保偿还到期债务的能力，重点要考察企业拥有的现金到期债务的能力，重点要考察企业拥有的现金对流动负债的比例对流动负债的比例-12-偿债能力指标分析偿债能力指标分析增强增强短期短期偿债偿债能力能力可以动用的银行贷款指标；可以动用的银行贷款指标；
9、准备很快变现的长期资产或固定资产；准备很快变现的长期资产或固定资产；偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级偿债能力的声誉，如：银行对企业的信用评级 未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业未作记录的或有负债，如：未决诉讼，企业可能败诉，但企业并没有预计损失可能败诉，但企业并没有预计损失由于对外提供担保，可能引发的连带责任由于对外提供担保，可能引发的连带责任减弱减弱短期短期偿债偿债能力能力v未在财务报表上列示的影响短期偿债能未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素力的其他因素-13-营运能力指标分析营运能力指标分析货币资金周转天数货币资金周转天数应收帐款周转天数应收帐款周转天数存货周转天数
10、存货周转天数流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率总资产周转率总资产周转率营运能力指标营运能力指标-14-营运能力指标分析营运能力指标分析流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业
11、资产的流动性及偿债能力。上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：部或某几项做的比较好：快速增长的销售收入快速增长的销售收入合理的货币资金存量合理的货币资金存量应收帐款管理比较好，货款回收速度快应收帐款管理比较好，货款回收速度快存货周转速度快存货周转速度快 销售收入销售收入平均流动资产平均流动资产=-15-营运能力指标分析营运能力指标分析货币资金周转天数货币资金周转天数存货周转天数存货周转天数对流动资产周转率分析的重要补充对流动资产周转率分析的重要补充反映企业最重要的三项流动
12、资产的使反映企业最重要的三项流动资产的使用效率用效率三项指标的变化会导致流动资产周转三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力利能力及偿债能力应收帐款周转天数应收帐款周转天数计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理计算分析应收帐款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度帐款的前中后期管理，加快应收帐款回收速度存货周转速度的快慢，
13、能够反映出企业采购、储存、生产、销存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏售各环节管理工作的好坏-16-营运能力指标分析营运能力指标分析v如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢减慢v如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，负数，企业就要通过
14、银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力-17-营运能力指标分析营运能力指标分析固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固固定资产周转率高，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定定资产结构合理，能够充分发挥效率。反之，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。力不强。如何提高固定资产周转率如何提
15、高固定资产周转率规模得当规模得当规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费规模太大：造成设备闲置，形成资产浪费 规模过小：生产能力小，形不成规模效益规模过小：生产能力小，形不成规模效益 结构合理结构合理生产性和非生产性的固定资产结构合理有效生产性和非生产性的固定资产结构合理有效销售收入销售收入平均固定资产平均固定资产=-18-营运能力指标分析营运能力指标分析总资产周转率总资产周转率综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标重要指标 反映出企业单位资产创造的销售收入反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复体现企业在一定期
16、间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度始的流转速度 销售收入销售收入平均总资产平均总资产=-19-营运能力指标分析营运能力指标分析v在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力高企业总资产周转率，提高企业盈利能力v在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率业总资产周转率v企业通过处
17、置闲置的固定资产，减小资产规模，也企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率会提高企业的总资产周转率v在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的的提高企业的总资产周转率提高企业的总资产周转率-20-营运能力指标分析营运能力指标分析举举 例例100元元100元元150元元50元元利润利润购买购买销售销售100元元100元元140元元购买购买销售销售购买购买140元元196元元利润利润销售销售96元元-21-净资产收益率净资产收益率销售净
18、利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数1(1-1(1-资产负债率资产负债率)不变不变提高总资产周转率对企业盈利能力的影响提高总资产周转率对企业盈利能力的影响虽然企业销售净利率由虽然企业销售净利率由50%50%下降到下降到40%40%，但是由，但是由于采取薄于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加次，为企业多增加4646元的利润，提高了企业的净资产收元的利润，提高了企业的净资产收益率。益率。薄利多销薄利多销50%下降到下降到40%提高周转次数提高周转次数1次提高到次提高到2次次提高净资产收益率提高净资
19、产收益率50%提高到提高到96%-22-销售毛利率销售毛利率销售利润率销售利润率净资产收益率净资产收益率利息保障倍数利息保障倍数盈利能力指标盈利能力指标盈利能力指标分析盈利能力指标分析-23-盈利能力指标分析盈利能力指标分析销售毛利率销售毛利率销售利润率销售利润率指标表示销售收入的收益水平指标表示销售收入的收益水平指标的变化反映企业经营理财状况的指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转稳定性、面临的危险或可能出现的转机机v盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源重要来源v销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，
20、没销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利有足够大的销售毛利率便不能形成盈利v销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题析，判断企业目前存在的问题-24-利息保障倍数利息保障倍数该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力该指标用以衡量企业偿付借款利息的能力该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借该指标如果足够大，企业就有充足的能力偿付借款利息，企业债务利息压力小款利息，企业债务利息压力小该指标如果太小，该指标如果太小，企
21、业将面临亏损、不能及时偿企业将面临亏损、不能及时偿还债务利息及本金的风险还债务利息及本金的风险盈利能力指标分析盈利能力指标分析偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的偿债能力指标是从资产角度评价企业偿还债务本金的能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务能力，利息保障倍数是从盈利角度评价企业偿还债务利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产利息的能力，在评价企业综合偿债能力时既要从资产角度考虑，也要从盈利角度考虑。角度考虑，也要从盈利角度考虑。-25-净资产收益率净资产收益率评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力反映企业持续收益的
22、能力，该指标如果持续增长，说明反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标心指标100%盈利能力指标分析盈利能力指标分
23、析净利润净利润平均净资产平均净资产=-26-v该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位中居于首位v一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。v对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平的差异水平盈利能力指标分析盈利能力指标分析-27-净资产收益率净资产收益率销售净利率销售净利率总资产周转率总
24、资产周转率权益乘数权益乘数1(1-资产负债率资产负债率)总资产净利率总资产净利率负债总额负债总额资产总额资产总额流动流动负债负债长期长期负债负债流动流动资产资产非流动非流动资产资产主营业务主营业务收入净额收入净额资产平资产平均总额均总额净利润净利润主营业务主营业务收入净额收入净额主营业务主营业务收入净额收入净额成本成本总额总额其他其他利润利润所得税所得税主营业主营业务成本务成本主营业务税金主营业务税金及附加及附加营业营业费用费用管理管理费用费用财务财务费用费用杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系-28-销售成本率销售成本率管理费用率管理费用率千升酒销售费用千升酒销售费用千升酒管理费用千升酒管理费用
25、销售能力指标销售能力指标销售能力指标分析销售能力指标分析销售费用率销售费用率财务费用率财务费用率千升酒成本千升酒成本千升酒收入千升酒收入千升酒利润总额千升酒利润总额-29-销售能力指标分析销售能力指标分析销售成本率销售成本率销售费用率销售费用率管理费用率管理费用率财务费用率财务费用率指标反映企业经营中每一元销售收指标反映企业经营中每一元销售收入负担多少成本费用支出入负担多少成本费用支出比率的增长均会导致销售利润率的比率的增长均会导致销售利润率的下降下降比重类销售指标比重类销售指标多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企业多数情况下，企业管理费用总额是相对固定的。在企业销售持续增长的一定范
26、围内管理费用率应当呈下降趋销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋势。势。多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务费多数情况下，在保持贷款规模不变的情况下企业财务费用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企业用总额是相对固定的，如果该项指标偏高，说明企业资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。资金管理出现问题，比如：应收帐款过高。-30-销售能力指标分析销售能力指标分析千升酒收入千升酒收入千升酒成本千升酒成本千升酒销售费用千升酒销售费用千升酒管理费用千升酒管理费用千升酒利润总额千升酒利润总额指标反映企业经营中每千升酒收指标反映企业经营中每千升酒收入负担多少成本费用支出，以及入负担多
27、少成本费用支出，以及形成多少利润形成多少利润单位类销售指标单位类销售指标v在企业新产品刚投放市场的时候，需要加大市场推广在企业新产品刚投放市场的时候，需要加大市场推广力度，该产品销售费用率和千升酒销售费用指标过高力度，该产品销售费用率和千升酒销售费用指标过高短期内可以接受，如果长期如此，就要分析该产品的短期内可以接受，如果长期如此，就要分析该产品的投入与产出情况，看是否值得继续加大市场投入投入与产出情况，看是否值得继续加大市场投入-31-评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比评价企业的市场竞争力，判断企业同竞争对手相比的竞争优势及竞争劣势集中在哪些方面，企业在市的竞争优势及竞争劣势集中在
28、哪些方面，企业在市场竞争中所处的位置场竞争中所处的位置销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的销售能力指标的高低，同企业经营管理及控制的水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反映水平直接相关，指标不正常的偏高，总会反映出企业经营中存在的某些问题出企业经营中存在的某些问题企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通企业控制各项成本费用支出的重要参考依据，通过对各个指标的分析，我们可以确定影响利润过对各个指标的分析，我们可以确定影响利润的主要原因，应作何种改进措施的主要原因，应作何种改进措施销售能力指标销售能力指标销售能力指标分析销售能力指标分析-32-销售收入增长率销售收入增长率该指标是衡量企业经
29、营状况和市场占有能力、预测该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。企业经营业务拓展趋势的重要标志。世界世界500500强就是以销售收入的多少进行排序强就是以销售收入的多少进行排序发展能力指标分析发展能力指标分析该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标展潜力的重要指标指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受
30、到损害，应予充表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。分重视。资本积累率资本积累率=本年所有者权益增长额本年所有者权益增长额年初所有者权益年初所有者权益100%-33-销售收入偏差率销售收入偏差率销售量偏差率销售量偏差率销售费用偏差率销售费用偏差率利润总额偏差率利润总额偏差率公公 式式偏差率偏差率=本期指标数额同预算数的差额本期指标数额同预算数的差额本期预算指标数本期预算指标数100%反映实际指标同预算的偏离反映实际指标同预算的偏离程度程度评价管理层对企业运营的控评价管理层对企业运营的控制力制力评价企业对经营未来预计的准评价企业对经营未来预计的准确程度确程度控制能力指标分析控制
31、能力指标分析利润总额偏差率是公司对经营者利润总额偏差率是公司对经营者考核指标之一考核指标之一-34-预算预算正向偏差正向偏差负向偏差负向偏差v偏差率绝对值越小，说明企业预算控制越好，偏差率绝对值越小，说明企业预算控制越好，这与从经营角度看待指标好与差的标准不同。这与从经营角度看待指标好与差的标准不同。比如：企业本期销售收入同预算相比增幅很比如：企业本期销售收入同预算相比增幅很大，站在经营角度看值得赞赏，但从预算能大，站在经营角度看值得赞赏，但从预算能力角度看反映企业预算编制不准确，未能预力角度看反映企业预算编制不准确，未能预计到本期收入的增长因素。计到本期收入的增长因素。控制能力指标分析控制能
32、力指标分析-35-财务分析概述财务分析概述财务预警指标体系财务预警指标体系财务分析技术及应用财务分析技术及应用目目 录录-36-因素替换法及应用因素替换法及应用盈亏平衡分析盈亏平衡分析单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析-37-因素替换法及应用因素替换法及应用因素替换法定义：因素替换法定义：又称因素分析法。它是在多种因素共同作用又称因素分析法。它是在多种因素共同作用于某项指标的情况下，分别确定各个因素的变动于某项指标的情况下，分别确定各个因素的变动对该项指标变动的，影响及其影响程度的分析方对该项指标变动的，影响及其影响程度的分析方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素法。采用这种方法的
33、出发点在于，当有若干因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素对分析对象发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。的影响。-38-项项 目目2004年年2003年年增加增加增幅增幅销量销量(千升千升)227,776 206,347 21,429 10%单位收入单位收入(元元/千升千升)3,655 3,721-66-2%单位成本单位成本(元元/千升千升)2,145 2,367-222-9%销售毛利销售毛利(万元万元)34,39427,9396,455 23%因素替换法及应用因素替换法及应用销售毛利影响分析举例销
34、售毛利影响分析举例基于以下公式进行分析基于以下公式进行分析销售毛利销售毛利=销量销量（单位销售收入净额（单位销售收入净额 -单位销售成本）单位销售成本）-39-替换步骤：替换步骤：销量因素影响：销量因素影响：毛利毛利=本年销量本年销量（上年单位销售收入净额（上年单位销售收入净额 上年单位销售成本）上年单位销售成本）销量因素影响金额销量因素影响金额=毛利毛利-毛利毛利因素替换法及应用因素替换法及应用因素替换法计算过程因素替换法计算过程基本公式：基本公式：毛利毛利=上年销量上年销量（上年单位销售收入净额（上年单位销售收入净额 上年单位销售成本上年单位销售成本）毛利毛利=206347（3721-23
35、67）=27939万元万元计算过程：计算过程：毛利毛利=227776（3721-2367）=30841万元万元销量因素影响金额销量因素影响金额=30841-27939 =2902万元万元-40-替换步骤：替换步骤：价格因素影响：价格因素影响：毛利毛利=本年销量本年销量（本年单位销售收入净额（本年单位销售收入净额-去年单位销售成本）去年单位销售成本）影响金额影响金额=毛利毛利-毛利毛利因素替换法及应用因素替换法及应用计算过程：计算过程：毛利毛利=227776（3655-2367）=29337万元万元价格因素影响金额价格因素影响金额=29337-30841 =-1504万元万元替换步骤：替换步骤：
36、成本因素影响：成本因素影响：毛利毛利=本年销量本年销量（本年单位销售收入净额（本年单位销售收入净额-本年单位销售成本）本年单位销售成本）影响金额影响金额=毛利毛利-毛利毛利计算过程：计算过程：毛利毛利=227776（3655-2145）=34394万元万元成本因素影响金额成本因素影响金额=34394-29337=5057万元万元-41-单位：万元单位：万元因素替换法及应用因素替换法及应用项项 目目 影响额影响额 占总变动额的比重占总变动额的比重 销售数量销售数量2,90245%销售价格销售价格-1,504-23%销售成本销售成本5,05778%合合 计计6,455100%销售毛利影响因素分析结
37、果销售毛利影响因素分析结果-42-因素替换法注意问题因素替换法注意问题v因素分解的关联性因素分解的关联性 确定构成经济指标的因素，必须能够反映形成该指确定构成经济指标的因素，必须能够反映形成该指标差异的内在构成原因。标差异的内在构成原因。毛利毛利 =销量销量 （单位销售收入净额（单位销售收入净额-单位销售成本单位销售成本）指标构成因素为：指标构成因素为：销量销量 单位销售收入净额单位销售收入净额 单位销售成本单位销售成本 由于销售税金并未包含在以上的公式中，所以销售由于销售税金并未包含在以上的公式中，所以销售税金不构成指标构成因素。税金不构成指标构成因素。-43-因素分析法注意问题因素分析法注
38、意问题v因素替代的顺序性因素替代的顺序性 替代因素时，必须按照各因素的依存顺序，排列成替代因素时，必须按照各因素的依存顺序，排列成一定的顺序依次替代，不可随意改变顺序，否则会得出一定的顺序依次替代，不可随意改变顺序，否则会得出不同的计算结果。不同的计算结果。对公司统一使用的分析指标，财务总部会规定因素对公司统一使用的分析指标，财务总部会规定因素替换的顺序，一般不再改变替换的顺序，一般不再改变毛利毛利 =销量销量 （单位销售收入净额（单位销售收入净额-单位销售成本单位销售成本）指标替代顺序为：指标替代顺序为：销量销量 单位销售收入净额单位销售收入净额 单位销售成本单位销售成本-44-因素分析法注
39、意问题因素分析法注意问题v顺序替代的连环性顺序替代的连环性 在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计在计算每一个因素变动的影响时，都是在前一次计算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果影响结果毛利毛利 =销量销量 （单位销售收入净额（单位销售收入净额-单位销售成本单位销售成本）只有保持计算程序上的连环性，才能使各个因素影只有保持计算程序上的连环性，才能使各个因素影响之和等于分析指标变动的差异，以全面说明分析指标响之和等于分析指标变动的差异，以全面说明分析指标变化原因。变化原因。-45-因素分析法注意问题因素分析法注意问题v计算
40、结果的假定性计算结果的假定性 用连环替代法计算的各因素变动的影响数，会引替用连环替代法计算的各因素变动的影响数，会引替代计算顺序的不同而有差别，因而计算结果是基于一定代计算顺序的不同而有差别，因而计算结果是基于一定的前提假设条件得到的，离开假定的前提条件，计算结的前提假设条件得到的，离开假定的前提条件，计算结果就会发生变化。果就会发生变化。毛利毛利 =销量销量 （单位销售收入净额（单位销售收入净额-单位销售成本单位销售成本）假定连环替代的顺序为：假定连环替代的顺序为：销量销量 单位销售收入净额单位销售收入净额 单位销售成本单位销售成本 分析时应采取合乎逻辑的假定，这样在具有经济意分析时应采取合
41、乎逻辑的假定，这样在具有经济意义，应该保持指标分析前后各期的假设条件一致，分析义，应该保持指标分析前后各期的假设条件一致，分析的结果才有可比性。的结果才有可比性。-46-分析方法及图形表达概述分析方法及图形表达概述盈亏平衡分析盈亏平衡分析单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析-47-盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来
42、表示这种状态。不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。盈亏平衡分析盈亏平衡分析定义：定义：盈亏平衡分析又称量本利分析盈亏平衡分析又称量本利分析盈亏临界点又称保本点盈亏临界点又称保本点-48-盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之间盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是对两的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是对两类费用的区分。类费用的区分。变动费用：变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用随销量变化而直接发生变化的费用固定费用：固定费用：不随销量变化，在销量水平较大的范不随销量变化，在销量水平较大的范围内保持不变围内保持不变盈亏平衡分析盈亏平衡分析-49-序
43、号序号项项 目目公公 式式1 1一、变动费用总额（万元）一、变动费用总额（万元）变动成本变动成本+市场费用市场费用+运输装卸费用运输装卸费用2 2 单位变动费用单位变动费用变动费用总额变动费用总额销售量销售量3 3二、固定费用总额（万元）二、固定费用总额（万元）固定成本固定成本+销售费用销售费用+管理费用管理费用+财务费用财务费用4 4三、利润计算三、利润计算5 5 销售收入净额（万元）销售收入净额（万元）销售收入净额销售收入净额6 6 单位销售收入净额单位销售收入净额(平均平均)销售收入净额销售收入净额销售量销售量7 7营业利润（万元）营业利润（万元）营业利润营业利润8 8四、盈亏平衡点产销
44、量（千升）四、盈亏平衡点产销量（千升）固定费用总额固定费用总额（单位销售收入净额（单位销售收入净额-单位单位变动费用）变动费用）9 9 盈亏平衡点产能利用率（盈亏平衡点产能利用率（%）盈亏平衡点的销量盈亏平衡点的销量总产能总产能盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡点费用分类及计算公式盈亏平衡点费用分类及计算公式-50-序号序号项项 目目数数 据据1一、变动费用总额（万元）一、变动费用总额（万元）4,3252 单位变动费用单位变动费用1,6623二、固定费用总额（万元）二、固定费用总额（万元）2,8654三、利润计算三、利润计算5 销售收入净额（万元）销售收入净额（万元）6,0616 单位销售收入净
45、额单位销售收入净额(平均平均)2,3297营业利润（万元）营业利润（万元）-1,1298四、盈亏平衡点产销量（千升）四、盈亏平衡点产销量（千升）42,9549 盈亏平衡点产能利用率（盈亏平衡点产能利用率（%）165%盈亏平衡分析盈亏平衡分析-51-10万千升8.2万千升金额盈亏平衡点销售收入亏损区亏损区盈亏平衡点盈亏平衡点盈利区盈利区7.9万千升固定成本费用XXXX公公司盈亏平衡点分析图司盈亏平衡点分析图实际收入单位净销售收入单位净销售收入单位变动成本单位变动成本-52-XX公司所处的位置公司所处的位置产销量：产销量：8.2万千升万千升盈亏平衡点盈亏平衡点现金平衡点现金平衡点亏损，但有现亏损，
46、但有现金流入金流入亏损，现金流亏损，现金流为负为负单位单位净净销售收入销售收入单位可变单位可变成本成本-53-XX公司所处的位置公司所处的位置产销量：产销量：8.2万千升万千升盈亏平衡点盈亏平衡点现金平衡点现金平衡点亏损，但有亏损，但有现金流入现金流入亏损，现金亏损，现金流为负流为负单位净销售收入单位净销售收入单单位可变成本位可变成本-54-分析方法及图形表达概述分析方法及图形表达概述盈亏平衡分析盈亏平衡分析单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析-55-敏敏感感性性分分析析是是研研究究利利润润的的主主要要影影响响因因素素发发生生变变化化时时，利利润润发发生生的的相相应应变变化化，以以判判断断
47、这这些些因素对项目经济目标的影响程度。因素对项目经济目标的影响程度。单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析定义：定义：经营者应关注对盈亏平衡分析得出的主要参数的经营者应关注对盈亏平衡分析得出的主要参数的研究，在有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，研究，在有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损，确定哪个参数影响大，哪个参数影响小，即各参数对确定哪个参数影响大，哪个参数影响小，即各参数对利润变化的影响程度，以及各参数变化时如何调整经利润变化的影响程度，以及各参数变化时如何调整经营政策，以保证原目标利润的实现。营政策，以保证原目标利润的实现。-56-敏感系数的概念敏感系数的概念各参数变化都会引起利
48、润的变化，但其影响程度各各参数变化都会引起利润的变化，但其影响程度各不相同不相同某些参数的微小变化，会使利润发生很大的变化，某些参数的微小变化，会使利润发生很大的变化，利润相对这些参数的变化十分敏感，称这类参数为利润相对这些参数的变化十分敏感，称这类参数为敏感因素，一般敏感系数绝对值大于敏感因素，一般敏感系数绝对值大于1某些参数发生变化后，利润的变化不大，反映比较某些参数发生变化后，利润的变化不大，反映比较迟钝，称这类参数为不敏感因素，一般敏感系数迟钝，称这类参数为不敏感因素，一般敏感系数的绝对值小于的绝对值小于1单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析敏感系数目标值变动百分比敏感系数目标值变
49、动百分比/参数值变动百分比参数值变动百分比-57-单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析例：假设某子公司啤酒售价为例：假设某子公司啤酒售价为25002500元元/千升，单位变千升，单位变动成本动成本18001800元元/千升，预计明年固定成本千升，预计明年固定成本40004000万元，产销量计划为万元，产销量计划为1010万千升。万千升。单因素变动敏感性分析中遵循的公式：单因素变动敏感性分析中遵循的公式：利润利润=销售收入销售收入-变动成本变动成本-固定成本固定成本利润利润=销量销量（单位销售价格（单位销售价格-单位变动成本）单位变动成本）-固定成本固定成本或者或者预计明年的利润预计明年的利
50、润=10（2,500-1,800）-4,000=3,000万元万元-58-单因素变动敏感性分析单因素变动敏感性分析分析各参数变化对利润变化的影响程度分析各参数变化对利润变化的影响程度v销售量的敏感程度销售量的敏感程度设销售量增长设销售量增长2%，则：，则：销售量销售量=10（1+2%）=10.2万千升万千升按此销售量计算，利润为：按此销售量计算，利润为：利润利润=10.2（2500-1800）-4000=3140万元万元利润原先是利润原先是3000元，其变化率为：元，其变化率为：利润值变动百分比利润值变动百分比=（3140-3000）3000=4.6%敏感系数敏感系数=4.6%2%=2.3销售