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1、South China Institute of Software Engineering.GU 股票基本面分析股票基本面分析（简明）（简明）South China Institute of Software Engineering.GU 分析内容分析内容宏观经济分析宏观经济分析与证券市场的关系行业分析公司基本面分析公司财务分析South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 分析方法分析方法宏观分析是对影响股市及其价格变动的各种宏观因素进行分析。这
2、些因素涉及金融体系、经济指标和经济政策行业是指作为现代社会中基本经济单位的企业，分析上市公司所属的行业与股票价格变化关系的意义非常重大在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。基本面基本面分析方法分析方法宏观宏观 行业行业公司公司South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（一）宏观经济分析的意义n 证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作
3、出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。n 通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。一、宏观经济分析一、宏观经济分析South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Enginee
4、ring.GU 一、宏观经济分析一、宏观经济分析 包括国民生产总值，消费额 经济系统中组成部分 的变动规律结构结构分析法分析法（一）宏观分析方法概述（一）宏观分析方法概述总量总量分析法分析法意义意义变量变量方法方法South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（二）评价宏观经济形势的基本变量（二）评价宏观经济形势的基本变量财政财政指标指标国民经济国民经济总体指标总体指标消费消费指标指标金融金融指标指标投资投资指标指标South China Inst
5、itute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（三）宏观分析与证券市场的关系（三）宏观分析与证券市场的关系企业经济效益相互影响居民收入水平投资者对股价的预期资金成本融资融券：指向客户出借资金供其买入上市证券或出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。股指期货：以股票指数为标的物的期货，双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割，在我国标的物是沪深300指数 宏观经济运作分析South China Institute of Software Engin
6、eering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 财政政策相互影响货币政策收入政策宏观经济政策分析（三）宏观分析与证券市场的关系（三）宏观分析与证券市场的关系South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 美元相互影响黄金美股 石油国际金融市场环境分析（三）宏观分析与证券市场的关系（三）宏观分析与证券市场的关系South China Institute of Software En
7、gineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 二、行业分析二、行业分析行业行业分析概述分析概述行业的行业的一般特征一般特征影响行业影响行业兴衰的因素兴衰的因素行业的含义行业分析的意义行业的含义行业分析的意义行业划分的方法行业划分的方法行业的市场结构分析行业的市场结构分析行业竞争结构分析行业竞争结构分析经济周期与行业分析经济周期与行业分析行业生命周期分析行业生命周期分析内容提要内因内因外因外因South China Institute of Software Engineering.GU South China Ins
8、titute of Software Engineering.GU（二）行业分析概述（二）行业分析概述Title in hereTitle in hereTitle in here1.道琼斯分析法道琼斯分析法2.标准行业分析法标准行业分析法3.我国国民经济的行业分类我国国民经济的行业分类4.我国上市公司的行业分类（我国上市公司的行业分类（13门类）门类）5.上海证券交易所行业分类（十大行业）上海证券交易所行业分类（十大行业）行业划分方法行业划分方法South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of
9、Software Engineering.GU（二）行业的一般特征分析（二）行业的一般特征分析l潜在进入者潜在进入者l替代品替代品l供方供方l需方需方l行业内现有竞争者行业内现有竞争者行业竞争结构分析行业竞争结构分析l完全竞争完全竞争l垄断竞争垄断竞争l寡头垄断寡头垄断l完全垄断完全垄断行业的市场结构分析行业的市场结构分析South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 1.幼稚期幼稚期2.成长期成长期3.成熟期成熟期4.衰退期衰退期行业生命周期分析
10、行业生命周期分析1.增长型增长型2.周期型周期型3.防守型防守型经济周期与行业分析经济周期与行业分析（二）行业的一般特征分析（二）行业的一般特征分析South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（三）影响行业兴衰的主要因素（三）影响行业兴衰的主要因素l技术进步技术进步l产业政策产业政策l产业组织创新产业组织创新l社会习惯的改变社会习惯的改变l经济全球化经济全球化影响行业兴衰的主要因素影响行业兴衰的主要因素Title in hereTitle in
11、hereTitle in hereSouth China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（四）行业综合分析方法（四）行业综合分析方法n行业增长横向比较n行业未来增长率预测：图表法 计算历史平均增长率South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 三、公司基本面分析三、公司基本面分析行业地位分析行业地位分析经济区
12、位分析经济区位分析产品竞争力分析产品竞争力分析公司经营能力分析公司经营能力分析成本优势技术优势质量优势是否领导企业价格上的影响力竞争优势，包括行业综合排序和市场占有率经济区位：地理范畴上的经济增长点及其辐射范围公司法人治理结构公司经理层素质公司规模变动及扩展潜力分析上市公司上市公司South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 公司基本面分析在上市公司调研中的实际运用公司的背景及历史变革公司的经营管理公司的市场营销公司的研发公司的融资与投资公司潜在
13、的项目风险公司所属行业South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 四、公司财务分析四、公司财务分析短期偿还能力分析短期偿还能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析资产资产负债表负债表利润及利润及利润分配表利润分配表现金现金流量表流量表公司财务分析宝典公司财务分析宝典营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析投资收益分析投资收益分析现金流量分析现金流量分析净资产收益率净资产收益率South China Institute of Softwa
14、re Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（一）短期偿还能力分析（一）短期偿还能力分析流动比率=流动资产合计流动负债合计100%流动比率流动比率速动比率速动比率=（流动资产（流动资产-存货存货-预付账款预付账款-待摊费用）待摊费用）流动负债总额流动负债总额100%速动比率速动比率保守速动比率保守速动比率=（现金交易性金融资产应收账款净额）（现金交易性金融资产应收账款净额）流动负债流动负债保守速动比率保守速动比率指标衡量企业短期负债到期偿付能力South China Institute of Softwar
15、e Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（二）长期偿还能力分析（二）长期偿还能力分析资产负债率=（负债总额资产总额）100资产负债率资产负债率利息保障倍数利息保障倍数=（利润总额（利润总额+财务费用）财务费用）利息费用利息费用 利息保障倍数利息保障倍数指标衡量企业长期负债到期偿付能力South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（三）营运能力分析（三）营运能力
16、分析存货周转率存货周转率 =销售成本销售成本平均存货余额平均存货余额X100%存货周转天数存货周转天数=360 存货周转次数存货周转次数 存货周转率存货周转率/存货周转天数存货周转天数应收帐款周转率应收帐款周转率 =销售收入销售收入平均应收帐款平均应收帐款X100%应收帐款周转天数应收帐款周转天数=360 应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转天数应收账款周转率应收账款周转天数流动资产周转率（次）流动资产周转率（次）=销售收入销售收入平均流动资产总额平均流动资产总额X100%总资产周转率（次）总资产周转率（次）=主销售收入主销售收入平均资产总额平均资产总额X100%流动资产周转
17、率流动资产周转率/总资产周转率总资产周转率指标衡量企业经营管理中的利用资金运营的能力South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（四）盈利能力分析（四）盈利能力分析销售净利润率销售净利润率=(收入收入-总支出总支出)销售收入销售收入=净利润净利润销售收入销售收入X100%销售毛利率销售毛利率=销售利润销售利润销售收入销售收入 X100%销售净利润率销售净利润率/销售毛利润率销售毛利润率资产净利润率资产净利润率=净利润净利润平均资产总额平均资产总额
18、X100%资产净利润率资产净利润率全面摊薄净资产收益率全面摊薄净资产收益率=净利润净利润期货净资产期货净资产X100%全面摊薄净资产收益率全面摊薄净资产收益率指标衡量企业赚取利润的能力South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（五）投资收益分析（五）投资收益分析全面摊薄每股收益全面摊薄每股收益=净利润净利润期末发行在外普通股总数期末发行在外普通股总数全面摊薄每股收益全面摊薄每股收益每股收益每股收益=净利润净利润年末股份总数年末股份总数每股收益每
19、股收益市盈率市盈率=每股市价每股市价每股收益每股收益市净率市净率=每股市价每股市价每股净资产每股净资产市盈率市盈率/市净率市净率指标衡量企业投资收益及企业投资价值South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（六）现金流量分析（六）现金流量分析现金流动负债比现金流动负债比=经营现金净流量经营现金净流量流动负债流动负债现金流动负债比现金流动负债比每股营业现金净流量每股营业现金净流量=经营现金净流量经营现金净流量普通股股数普通股股数每股营业现金净流量每
20、股营业现金净流量营运指数营运指数=经营现金净流量经营现金净流量经营所得现金经营所得现金营运指数营运指数指标衡量企业现金流，获取现金能力及现金收益质量South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU（七）（七）ROEROEROE,即净资产收益率即净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders Equity）净资产收益率又称股东权益收益率净资产收益率又称股东权益收益率含义含义ROE=净利润净利润股东权益股东权益
21、=(净利润净利润销售收入销售收入)X(销售收入销售收入总资产总资产)X(总资产总资产股东权益股东权益)=销售净利润率销售净利润率X总资产周转率总资产周转率X财务杠杆率财务杠杆率指标指标该指标反映股东权益的收益水平，该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。指标值越高，说明投资带来的收益越高。意义意义South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU n财政政策的定义财政政策的定义:n财政政策是政府依据宏观经济规律制定的指导财政工
22、作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。n财政政策的手段财政政策的手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等n财政政策对证券市场的影响财政政策对证券市场的影响:n总的说来，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场将走弱。松的财政政策（减少税收，降低税率，扩大减税范围，扩大财政支出，减少国债发行，增加财政补贴）将刺激经济发展，证券市场走强。South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU n货币政策货币政策:
23、n所谓货币政策，是指政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。n三大政策工具三大政策工具:n（1）法定存款准备金率。当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行可运用的资金减少，贷款能力下降，货币乘数变小，市场货币流通量便会相应减少。所以在通货膨胀时，中央银行可提高法定准备金率；反之，则降低。n（2）再贴现政策。它是指中央银行对商业银行用持有的未到期票据向中央银行融资所作的政策规定。再贴现政策一般包括再贴现率的确定和再贴现的资格条件。n（3）公开市场业务。是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，以此来调节市场货币量的政策行为。South China
24、 Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 完全竞争完全竞争完全竞争完全竞争垄断竞争垄断竞争完全垄断完全垄断完全完全竞争是指竞争是指许多企业许多企业生产同质生产同质产品的市产品的市场情形。场情形。垄断竞垄断竞争是指许多争是指许多生产者生产生产者生产同种但不同同种但不同质产品的市质产品的市场情形。场情形。完全垄断完全垄断是指独家企业是指独家企业生产某种特质生产某种特质产品的情形，产品的情形，特质产品是指特质产品是指那些没有（或那些没有（或缺少）相近的缺少）相近的替代品
25、的产品替代品的产品。寡头垄断寡头垄断 寡头垄断寡头垄断是指相对少量是指相对少量的生产者在某的生产者在某种产品的生产种产品的生产中占据很大市中占据很大市场的份额的情场的份额的情形。形。完全竞争完全竞争完全竞争完全竞争垄断竞争垄断竞争完全竞争完全竞争完全竞争完全竞争完全垄断完全垄断垄断竞争垄断竞争完全竞争完全竞争完全竞争完全竞争寡头垄断寡头垄断 完全垄断完全垄断垄断竞争垄断竞争垄断竞争垄断竞争完全竞争完全竞争South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.G
26、U 行业生命周期简图收益或市场规模导航通信PC,Notebook衰退期成熟期开拓期成长期South China Institute of Software Engineering.GU South China Institute of Software Engineering.GU 谢 谢！South China Institute of Software Engineering.GU 1、每一个成功者都有一个开始。勇于开始，才能找到成功的路。11月-2211月-22Tuesday,November 8,20222、成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦。11:26:0411:26:04
27、11:2611/8/2022 11:26:04 AM3、每天只看目标，别老想障碍。11月-2211:26:0411:26Nov-2208-Nov-224、宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子。11:26:0411:26:0411:26Tuesday,November 8,20225、积极向上的心态，是成功者的最基本要素。11月-2211月-2211:26:0411:26:04November 8,20226、生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天。08十一月202211:26:04上午11:26:0411月-227、人生就像骑单车，想保持平衡就得往前走。十一月2211:26上午11月-2211:26November 8,20228、业余生活要有意义，不要越轨。2022/11/811:26:0411:26:0408 November 20229、我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望。11:26:04上午11:26上午11:26:0411月-2210、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。11/8/2022 11:26:04 AM11:26:0408-11月-2211、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心跨出第一步。11/8/2022 11:26 AM11/8/2022 11:26 AM11月-2211月-22谢谢大家谢谢大家