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1、6-1财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析(fnx)(fnx)(fnx)第一页，共七十六页。6-2财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析(fnx)(fnx)(fnx)uu财务报表财务报表财务报表财务报表uu一个可行的分析框架一个可行的分析框架一个可行的分析框架一个可行的分析框架uu比率比率比率比率(bl)(bl)分析分析分析分析uu趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析uu结构分析和指数分析结构分析和指数分析结构分析和指数分析结构分析和指数分析第二页，共七十六页。6-3报表分析报表分析报表分析报表分析(fnx)(fnx)(fnx)的外部使用者的外部使用者的外部使用者的外部使用者
2、uuu商业债权人商业债权人商业债权人商业债权人 -关心公司的流动性关心公司的流动性关心公司的流动性关心公司的流动性.uuu债券持有人债券持有人债券持有人债券持有人 -关心公司的长期现金流关心公司的长期现金流关心公司的长期现金流关心公司的长期现金流.uuu股东股东股东股东(gdng)(gdng)(gdng)-关心公司的盈利能力和公司长关心公司的盈利能力和公司长关心公司的盈利能力和公司长关心公司的盈利能力和公司长期健康状况期健康状况期健康状况期健康状况.第三页，共七十六页。6-4报表分析报表分析报表分析报表分析(fnx)(fnx)(fnx)的内部使用者的内部使用者的内部使用者的内部使用者uuu计划
3、计划计划计划-关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机关心公司目前的财务状况并评价可能存在的机会会会会.uuu控制控制控制控制 -关心公司各种资产的投资关心公司各种资产的投资关心公司各种资产的投资关心公司各种资产的投资(tu z)(tu z)回报和资产管理效回报和资产管理效回报和资产管理效回报和资产管理效率率率率.uuu适应适应适应适应-关心公司外部资金供给者用于评价公司的财关心公司外部资金供给者用于评价公司的财关心公司外部资金供给者用于评价公司的财关心公司外部资金供给者用于评价公司的财务分析的各个方面务分析的各个
4、方面务分析的各个方面务分析的各个方面.第四页，共七十六页。6-5财务报表的主要财务报表的主要财务报表的主要财务报表的主要(zhyo)(zhyo)(zhyo)类型类型类型类型损益表损益表损益表损益表uu公司某段特定时期收入和费用公司某段特定时期收入和费用公司某段特定时期收入和费用公司某段特定时期收入和费用(fi yong)(fi yong)的概括，最终以净的概括，最终以净的概括，最终以净的概括，最终以净利润或净损失列示利润或净损失列示利润或净损失列示利润或净损失列示.资产资产资产资产资产资产(zchn)(zchn)(zchn)负债表负债表负债表负债表uu公司某一时点上的财务状况的总结，它以总资产
5、公司某一时点上的财务状况的总结，它以总资产公司某一时点上的财务状况的总结，它以总资产公司某一时点上的财务状况的总结，它以总资产=总负债总负债总负债总负债+所有者所有者所有者所有者权益列示权益列示权益列示权益列示.第五页，共七十六页。6-6BWBW公司公司公司公司(n s)(n s)(n s)资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表(资产资产资产资产边边边边)a.a.反映某一日期公司的财务状况反映某一日期公司的财务状况反映某一日期公司的财务状况反映某一日期公司的财务状况.b.BW b.BW 拥有的拥有的拥有的拥有的.c.c.客户欠公司款项客户欠公司款项客户欠公司款项客户欠公司款项.d.d.已支付
6、的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用已支付的将来费用.e.e.现金及一年内可变现的项目现金及一年内可变现的项目现金及一年内可变现的项目现金及一年内可变现的项目.f.f.购置土地购置土地购置土地购置土地(td)(td)、建筑物和设备的原、建筑物和设备的原、建筑物和设备的原、建筑物和设备的原始成本始成本始成本始成本.g.g.固定资产累计耗损作为原值的扣除固定资产累计耗损作为原值的扣除固定资产累计耗损作为原值的扣除固定资产累计耗损作为原值的扣除.现金及等价物现金及等价物$90 应收帐款应收帐款c c 394 存货存货 696 待摊费用待摊费用 d d 5 累计预付税款累计预付税款 10 流动资
7、产流动资产流动资产流动资产e e$1,195$1,195 固定资固定资产产(gdngzchn)(原值原值)f f 1030 减减:累累计折旧计折旧 g g (329)固定资产净值固定资产净值固定资产净值固定资产净值$701$701 长期投资长期投资 50 其他长期其他长期资产资产 223 资产总计资产总计资产总计资产总计b b$2,169$2,169BW BW 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 单位单位单位单位(千元千元千元千元)19X3.12.31)19X3.12.31a第六页，共七十六页。6-7B WB W公司资产负债公司资产负债公司资产负债公司资产负债(f zhi)(f zhi)
8、(f zhi)表表表表(负债负债负债负债(f(f(f zhi)zhi)zhi)及所有者权益边及所有者权益边及所有者权益边及所有者权益边)a.a.资产资产资产资产=负债负债负债负债+所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益.b.b.公司需偿还的和股东拥有的公司需偿还的和股东拥有的公司需偿还的和股东拥有的公司需偿还的和股东拥有的权益权益权益权益.c.c.购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款购买商品和接受劳务产生的欠款.d.d.已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务已发生但尚未支付的义务e.e.一年内需偿还的债务一年内需偿还
9、的债务一年内需偿还的债务一年内需偿还的债务.f.f.偿还期超过一年的债务（长偿还期超过一年的债务（长偿还期超过一年的债务（长偿还期超过一年的债务（长期期期期(chngq)(chngq)债券）债券）债券）债券）.g.g.股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额股东投入公司的最初投资额.h.h.保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利保留在公司内部的盈利.应付票据应付票据$290 应付帐款应付帐款c c 94 应交税金应交税金 d d 16 其他应付款其他应付款 d d 100 流动流动流动流动(lidng)(lidng)负债负债负债负债 e e
10、$500 500 长期负债长期负债 f f 530 所所有者权益有者权益 普通股普通股(面值面值$1)g g 200 资本资本公积公积 g g 729 保留盈余保留盈余 h h 210 总权益总权益总权益总权益$1,1391,139 负债和所有者总计负债和所有者总计a,ba,b$2,169$2,169BW BW 资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表 单位单位单位单位(千元千元千元千元)19X3.12.31)19X3.12.31第七页，共七十六页。6-8B WB W公司公司公司公司(n s)(n s)(n s)的的的的 损益表损益表损益表损益表a.a.衡量一段期间衡量一段期间衡量一段期间衡量
11、一段期间(qjin)(qjin)盈利盈利盈利盈利.b.b.直接与经营水平有关：工资、原材料直接与经营水平有关：工资、原材料直接与经营水平有关：工资、原材料直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用燃料和制造费用.c.c.销售人员的佣金、广告费用、行政销售人员的佣金、广告费用、行政销售人员的佣金、广告费用、行政销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资人员工资人员工资人员工资.d.d.营业利润营业利润营业利润营业利润.e.e.借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本借入资金的成本.f.f.应纳税收入应纳税收入应纳税收入应纳税收入.g.g.股东所得数额股东所得数额股东
12、所得数额股东所得数额.销售净额销售净额$2,211 产品销售成产品销售成本本 b b 1,599毛利毛利(mol)$612 销售和管理费用销售和管理费用 c c 402 EBITd$210 利利息费用息费用e 59 EBT f f$151 所得税所得税 60 EATg$91 现金股利现金股利 38 保留盈余的增长保留盈余的增长保留盈余的增长保留盈余的增长$53$53B WB W公司公司公司公司 损益表损益表损益表损益表 (千元千元千元千元)年度截止年度截止年度截止年度截止 19X3.12.31 19X3.12.31a第八页，共七十六页。6-9财务财务财务财务(ciw)(ciw)(ciw)分析的
13、框架分析的框架分析的框架分析的框架分析工具分析工具分析工具分析工具分析工具分析工具资金来源和运用资金来源和运用资金来源和运用资金来源和运用(ynyng)(ynyng)表表表表现金流量表现金流量表现金流量表现金流量表现金预算现金预算现金预算现金预算1.1.公司资金公司资金公司资金公司资金(zjn)(zjn)需要量的分析需要量的分析需要量的分析需要量的分析.资金需求的趋势和季节因素资金需求的趋势和季节因素资金需求的趋势和季节因素资金需求的趋势和季节因素资金需求的趋势和季节因素资金需求的趋势和季节因素未来需要多少资金未来需要多少资金未来需要多少资金未来需要多少资金?需求中有无季节因素需求中有无季节因
14、素需求中有无季节因素需求中有无季节因素?第九页，共七十六页。6-10财务分析财务分析财务分析财务分析(fnx)(fnx)(fnx)的框架的框架的框架的框架公司公司公司公司(n s)(n s)健康状况健康状况健康状况健康状况财务比率财务比率财务比率财务比率1.Individually1.Individually2.Over time2.Over time3.In combination3.In combination4.In comparison4.In comparison1.公司公司公司公司(n s)(n s)资金需要量的分析资金需要量的分析资金需要量的分析资金需要量的分析.2.2.公司财务
15、状况和经营公司财务状况和经营公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析成果分析成果分析.第十页，共七十六页。6-11财务财务财务财务(ciw)(ciw)(ciw)分析的框架分析的框架分析的框架分析的框架ExamplesExamplesExamples:销售波动销售波动销售波动销售波动成本变动成本变动成本变动成本变动经营接近经营接近经营接近经营接近(jijn)(jijn)盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点盈亏平衡点1.公司公司(n s)(n s)资金需要量的分析资金需要量的分析.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析.3.3.公司经营风险分析公司经营风险分析公司经营风险分
16、析公司经营风险分析.经营风险经营风险经营风险经营风险经营风险经营风险 涉及公司运行中的内部涉及公司运行中的内部涉及公司运行中的内部涉及公司运行中的内部风险风险风险风险.第十一页，共七十六页。6-12财务财务财务财务(ciw)(ciw)(ciw)分析的框架分析的框架分析的框架分析的框架财务经理应充分考财务经理应充分考财务经理应充分考财务经理应充分考虑这三方面因素的虑这三方面因素的虑这三方面因素的虑这三方面因素的作用，从而决定作用，从而决定作用，从而决定作用，从而决定(judng)(judng)公司融资的公司融资的公司融资的公司融资的需要需要需要需要.决定公司决定公司决定公司决定公司(n s)(n
17、 s)的的的的融资需要融资需要融资需要融资需要.1.1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析.2.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析成果分析成果分析.3.3.公司经营风险分析公司经营风险分析公司经营风险分析公司经营风险分析.第十二页，共七十六页。6-13财务财务财务财务(ciw)(ciw)(ciw)分析的框架分析的框架分析的框架分析的框架与资金供应与资金供应与资金供应与资金供应(gngyng)(gngyng)者协商者协商者协商者协商决定公司决定公司决定公司决定公司(n s)(n s)的的的的融
18、资需要融资需要融资需要融资需要.1.1.公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析公司资金需要量的分析.2.2.公司财务状况和经营公司财务状况和经营公司财务状况和经营公司财务状况和经营成果分析成果分析成果分析成果分析.3.3.公司经营风险分析公司经营风险分析公司经营风险分析公司经营风险分析.第十三页，共七十六页。6-14财务比率财务比率财务比率财务比率(bl)(bl)(bl)的应用的应用的应用的应用比较形式比较形式比较形式比较形式内部内部内部内部(nib)(nib)(nib)比较比较比较比较外部比较外部比较外部比较外部比较 财务比率财务比率(bl)涉及两个会涉及两个会计数据的
19、指数，常由一计数据的指数，常由一个数据除以另一个数据个数据除以另一个数据得到得到.第十四页，共七十六页。6-15外部比较外部比较外部比较外部比较(bjio)(bjio)(bjio)和行业比率的来源和行业比率的来源和行业比率的来源和行业比率的来源ExamplesExamples（一些（一些（一些（一些(yxi)(yxi)结构结构结构结构:Robert Morris Robert Morris AssociatesAssociatesDun&BradstreetDun&BradstreetAlmanac of Almanac of Business and Business and Industr
20、ial Financial Industrial Financial RatiosRatios将一个公司的比率与将一个公司的比率与 相似相似情况情况(qngkung)(qngkung)的的的的 公司的比率比公司的比率比较或是与同期的行业平均水较或是与同期的行业平均水平相比平相比.相似情况相似情况相似情况相似情况 是很重要的，是很重要的，苹果苹果不能和橘子相比较不能和橘子相比较?第十五页，共七十六页。6-16流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动比率流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动流动流动流动流动流动(lidng)(lidng)(lidng)负债负债负债
21、负债负债负债用用用用 B WB W公司公司公司公司 19X3.12.31 19X3.12.31的的的的数据数据数据数据衡量公司衡量公司(n s)用流动资用流动资产偿还短期债务的能力产偿还短期债务的能力.资产资产(zchn)负债表比率负债表比率流动比率流动比率$1,195$1,195$500$500=2.392.39第十六页，共七十六页。6-17流动比率比较流动比率比较流动比率比较流动比率比较(bjio)(bjio)(bjio)BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均2.392.392.152.152.262.262.092.091.911.912.012.01年年19
22、X319X219X1流动比率流动比率流动比率比行业流动比率比行业(hngy)平均水平要高平均水平要高第十七页，共七十六页。6-18速动比率速动比率速动比率速动比率(bl)(bl)(bl)酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率酸性测试比率（速动比率流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产流动资产-存货存货存货存货存货存货流动流动流动流动流动流动(lidng)(lidng)(lidng)负债负债负债负债负债负债用用用用 B WB W公司公司公司公司 19X3.12.31 19X3.12.31的数的数的数的数据据据据反映公司用变
23、现反映公司用变现(bin xin)能能力最强的资产偿还流动负力最强的资产偿还流动负债的能力债的能力.资产负债表比率资产负债表比率速动比率速动比率$1,195-$696$1,195-$696$500$500=1.001.00第十八页，共七十六页。6-19速动比率速动比率速动比率速动比率(bl)(bl)(bl)比较比较比较比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均1.001.001.251.251.041.041.231.231.111.111.251.25年年19X319X219X1速动比率速动比率(bl)(bl)速动比率速动比率 比行业平均水平低比行业平均水平低第十
24、九页，共七十六页。6-20流动性比率比较流动性比率比较流动性比率比较流动性比率比较(bjio)(bjio)(bjio)总结总结总结总结uu流动比率高而速动比率低说明流动比率高而速动比率低说明流动比率高而速动比率低说明流动比率高而速动比率低说明(shumng)(shumng)公司的存货公司的存货公司的存货公司的存货管理存在问题管理存在问题管理存在问题管理存在问题.uuBWBW公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平公司有相当高的存货水平.比率比率(bl)(bl)BW行业平均行业平均流动比率流动比率2.39 2.15速动比率速动比率 1.00 1.25第二十页，共七十六页
25、。6-21流动比率流动比率流动比率流动比率-趋势分析趋势分析趋势分析趋势分析(fnx)(fnx)(fnx)比较比较比较比较 第二十一页，共七十六页。6-22速动比率速动比率速动比率速动比率-趋势趋势趋势趋势(qsh)(qsh)(qsh)分析比较分析比较分析比较分析比较 第二十二页，共七十六页。6-23流动性趋势分析流动性趋势分析流动性趋势分析流动性趋势分析(fnx)(fnx)(fnx)总结总结总结总结uuu行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平 的流动比率呈缓慢上升趋势的流动比率呈缓慢上升趋势的流动比率呈缓慢上升趋势的流动比率呈缓慢上升趋势(qsh)(qsh)而而而而速动比率却相当稳
26、定速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定速动比率却相当稳定.uu这说明这说明这说明这说明 对对对对BWBW 来说来说来说来说存货存货存货存货是一个相当严重的问题是一个相当严重的问题是一个相当严重的问题是一个相当严重的问题.uuuBWBW 的流动比率呈上升趋势的流动比率呈上升趋势的流动比率呈上升趋势的流动比率呈上升趋势(qsh)(qsh)而速动比率却呈下降而速动比率却呈下降而速动比率却呈下降而速动比率却呈下降趋势趋势趋势趋势(qsh)(qsh).第二十三页，共七十六页。6-24财务杠杆财务杠杆财务杠杆财务杠杆(gnggn)(gnggn)(gnggn)比率比率比率比率债务权益比率债务权益比率债务权益
27、比率债务权益比率(bl)(bl)(bl)负债总额负债总额负债总额负债总额负债总额负债总额股东权益股东权益股东权益股东权益股东权益股东权益For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映反映(fnyng)公司通过债务融资公司通过债务融资的比率的比率.资产负债表比率资产负债表比率财务杠杆比率财务杠杆比率$1,030$1,030$1,139$1,139=.90.90第二十四页，共七十六页。6-25财务财务财务财务(ciw)(ciw)(ciw)杠杆比率比较杠杆比率比较杠杆比率比较杠杆比率比较BWBW 行业行
28、业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均.90.90.90.90.88.88.90.90.81.81.89.89年年19X319X219X1负债权益负债权益(quny)(quny)比率比率BW 利用债务水平与行业平均水平相当利用债务水平与行业平均水平相当.第二十五页，共七十六页。6-26财务杠杆财务杠杆财务杠杆财务杠杆(gnggn)(gnggn)(gnggn)比率比率比率比率负债负债负债负债负债负债(f zhi)(f zhi)(f zhi)比率比率比率比率比率比率债务总额债务总额债务总额债务总额债务总额债务总额资产总额资产总额资产总额资产总额资产总额资产总额For For Baske
29、t Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司的资产通过反映公司的资产通过(tnggu)举债筹资所占的百分比举债筹资所占的百分比.资产负债表比率资产负债表比率财务杠杆比率财务杠杆比率$1,030$1,030$2,169$2,169=.47.47第二十六页，共七十六页。6-27财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率财务杠杆比率(bl)(bl)(bl)比较比较比较比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均.47.47.47.47 .47.47.47.47.45.45.47.47年年19X319X2
30、19X1负债负债(f zhi)(f zhi)比率比率BW 利用债务水平与行业平均水平相当利用债务水平与行业平均水平相当.第二十七页，共七十六页。6-28财务杠杆财务杠杆财务杠杆财务杠杆(gnggn)(gnggn)(gnggn)比率比率比率比率资本化总额资本化总额资本化总额资本化总额(zng)(zng)(zng)长期负债长期负债长期负债长期负债长期负债长期负债资本化总额资本化总额资本化总额资本化总额资本化总额资本化总额For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映反映(fnyng)公司长期负债对于长
31、期公司长期负债对于长期融资的相对重要性融资的相对重要性.资产负债表比率资产负债表比率财务杠杆比率财务杠杆比率$530$530$1,669$1,669=.62.62(=长期负债长期负债+股东权益股东权益)第二十八页，共七十六页。6-29财务杠杆财务杠杆财务杠杆财务杠杆(gnggn)(gnggn)(gnggn)比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均.62.62.60.60.62.62.61.61.67.67.62.62年年19X319X219X1资本化比率资本化比率(bl)(bl)BW 利用长期债务水平与行业平均值相一致利用长期债务水平与
32、行业平均值相一致.第二十九页，共七十六页。6-30涵盖涵盖涵盖涵盖(hn i)(hn i)(hn i)比率比率比率比率利息利息利息利息利息利息(lx)(lx)(lx)保障比率保障比率保障比率保障比率保障比率保障比率EBITEBITEBIT利息费用利息费用利息费用利息费用利息费用利息费用For For Basket Wonders Basket Wonders December December 31,19X331,19X3反映公司反映公司(n s)支付财务费支付财务费用的能力用的能力.损益表比率损益表比率涵盖比率涵盖比率$210$210$59$59=3.563.56第三十页，共七十六页。6-3
33、1涵盖涵盖涵盖涵盖(hn i)(hn i)(hn i)比率比较比率比较比率比较比率比较 BW BW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均 3.56 3.565.195.19 4.35 4.355.025.0210.3010.304.664.66年年19X319X219X1利息利息(lx)(lx)保障比率保障比率BW 的利息保障比率低于行业平均水平的利息保障比率低于行业平均水平.第三十一页，共七十六页。6-32涵盖比率涵盖比率涵盖比率涵盖比率(bl)(bl)(bl)-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 第三十二页，共七十六页。6-33涵盖比率涵盖比率涵盖比率涵盖
34、比率(bl)(bl)(bl)趋势分析总结趋势分析总结趋势分析总结趋势分析总结uu这说明对这说明对这说明对这说明对BWBW 来说来说来说来说 低低低低 (EBIT)(EBIT)是一个是一个是一个是一个(y)(y)潜在问潜在问潜在问潜在问题题题题.uu我们知道我们知道我们知道我们知道BWBW的的的的 债务水平债务水平债务水平债务水平 与与与与 行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平 相相相相当当当当.uuuBWBW 的利息保障比率从的利息保障比率从的利息保障比率从的利息保障比率从 19X1 19X1开始下降开始下降开始下降开始下降(xijing)(xijing).在过在过在过在过去的两年
35、内都低于去的两年内都低于去的两年内都低于去的两年内都低于行业平均水平行业平均水平行业平均水平行业平均水平.第三十三页，共七十六页。6-34效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率（或周转率比率）比率（或周转率比率）比率（或周转率比率）比率（或周转率比率）应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率年销售年销售年销售年销售年销售年销售(xioshu)(xioshu)(xioshu)净额净额净额净额净额净额应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3De
36、cember 31,19X3衡量公司衡量公司(n s)利用其资产的有效利用其资产的有效程度程度.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率$2,211$2,211$394$394=5.615.61(假定所有销售都是信用销售假定所有销售都是信用销售.)第三十四页，共七十六页。6-35效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率（或周转率比率）比率（或周转率比率）比率（或周转率比率）比率（或周转率比率）平均平均平均平均平均平均(pngjn)(pngjn)(pngjn)收现期收现期收现期收现期一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数一年中的天数应
37、收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率应收帐款周转率For For Basket Wonders Basket Wonders December December 31,19X331,19X3从取得应收帐款权利到收到款项从取得应收帐款权利到收到款项(kunxing)的平均天数的平均天数.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率3653655.615.61=65 days65 days第三十五页，共七十六页。6-36效率比率效率比率效率比率效率比率(bl)(bl)(bl)比较比较比较比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均
38、平均65.065.065.765.771.171.166.366.383.683.669.269.2年年19X319X219X1平均平均(pngjn)(pngjn)收现期收现期BW 的平均收现期的平均收现期 不断缩短，与行业平均水平相当不断缩短，与行业平均水平相当.第三十六页，共七十六页。6-37效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率比率比率比率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率(PT)(PT)(PT)年赊购年赊购年赊购年赊购年赊购年赊购(shgu)(shgu)(shgu)金额金额金额金额金额金额应付帐款应付帐款应付帐款
39、应付帐款应付帐款应付帐款For For Basket Wonders Basket Wonders December December 31,19X331,19X3反映公司向供应商或潜在信用客反映公司向供应商或潜在信用客户户(k h)付款的及时性付款的及时性.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率$1551$1551$94$94=16.516.5(假定年赊购金额假定年赊购金额=$1,551.)第三十七页，共七十六页。6-38效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率比率比率比率PT in DaysPT in DaysPT in Days一年内的天数一年内
40、的天数一年内的天数一年内的天数一年内的天数一年内的天数(tinsh)(tinsh)(tinsh)应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率应付帐款周转率For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3December 31,19X3反映公司还款反映公司还款(hi kun)的平均天数的平均天数.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率36536516.516.5=22.1 days22.1 days第三十八页，共七十六页。6-39效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率
41、比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均22.122.146.746.725.425.451.151.143.543.548.548.5年年19X319X219X1应付应付(yng f)(yng f)帐款天数帐款天数BW 的的PT in Days越来越短越来越短.这是好现象吗这是好现象吗?第三十九页，共七十六页。6-40效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率比率比率比率存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率销售销售销售销售销售销售(xioshu)(xioshu)(xioshu)成本成本成本成本成本成本存货存货存货存
42、货存货存货For For Basket Wonders Basket Wonders December December 31,19X331,19X3反映反映(fnyng)公司存货管理的有公司存货管理的有效程度效程度.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率$1,599$1,599$696$696=2.302.30第四十页，共七十六页。6-41效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均2.302.303.453.452.442.443.763.762.642.64
43、3.693.69年年19X319X219X1存货存货(cn hu)(cn hu)周转率周转率BW的存货周转率很低的存货周转率很低.第四十一页，共七十六页。6-42存货存货存货存货(cn hu)(cn hu)(cn hu)周转率周转率周转率周转率-趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较趋势分析比较 第四十二页，共七十六页。6-43效率效率效率效率(xio l)(xio l)(xio l)比率比率比率比率总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率销售销售销售销售销售销售(xioshu)(xioshu)(xioshu)净额净额净额净额净额净额总资产总资产总资产总资产总资产总资产For For B
44、asket Wonders Basket Wonders December December 31,19X331,19X3反映公司利用反映公司利用(lyng)其总资产产其总资产产生销售收入的效率生销售收入的效率.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率效率比率效率比率$2,211$2,211$2,169$2,169=1.021.02第四十三页，共七十六页。6-44效率比率效率比率效率比率效率比率(bl)(bl)(bl)比较比较比较比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均1.021.021.171.171.031.031.141.141.011.011.131.1
45、3年年19X319X219X1总资产周转率总资产周转率BW 的总资产周转率低于行业平均水平的总资产周转率低于行业平均水平.这是什么这是什么(shn me)(shn me)原因原因?第四十四页，共七十六页。6-45盈利盈利盈利盈利(yn l)(yn l)(yn l)能力比率能力比率能力比率能力比率销售销售销售销售销售销售(xioshu)(xioshu)(xioshu)毛利率毛利率毛利率毛利率毛利率毛利率毛利润毛利润毛利润毛利润毛利润毛利润销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额For For Basket Wonders Basket Wonders December 31,19X3De
46、cember 31,19X3反映公司经营效率和公司的定价反映公司经营效率和公司的定价(dng ji)政策政策.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率盈利能力比率盈利能力比率$612$612$2,211$2,211=.277277第四十五页，共七十六页。6-46盈利盈利盈利盈利(yn l)(yn l)(yn l)能力比率比较能力比率比较能力比率比较能力比率比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均27.7%27.7%31.1%31.1%28.728.730.830.831.331.327.627.6年年19X319X219X1销售销售(xioshu)(xioshu
47、)毛利率毛利率BW 销售毛利率低于行业平均水平销售毛利率低于行业平均水平.第四十六页，共七十六页。6-47销售毛利率销售毛利率销售毛利率销售毛利率-趋势趋势趋势趋势(qsh)(qsh)(qsh)分析比较分析比较分析比较分析比较 第四十七页，共七十六页。6-48盈利盈利盈利盈利(yn l)(yn l)(yn l)能力比率能力比率能力比率能力比率销售销售销售销售(xioshu)(xioshu)(xioshu)净利率净利率净利率净利率税后净利税后净利税后净利税后净利税后净利税后净利销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额销售净额For For Basket Wonders Basket Wonder
48、s December December 31,19X331,19X3反映公司的销售收入在扣除反映公司的销售收入在扣除(kuch)所有的费用及所得税后的盈所有的费用及所得税后的盈利能力利能力.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率盈利能力比率盈利能力比率$91$91$2,211$2,211=.041.041第四十八页，共七十六页。6-49盈利盈利盈利盈利(yn l)(yn l)(yn l)能力比率比较能力比率比较能力比率比较能力比率比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均4.1%4.1%8.2%8.2%4.94.98.18.19.09.07.67.6年年19X3
49、19X219X1销售销售(xioshu)(xioshu)净利率净利率BW 销售净利率严重低于行业平均水平销售净利率严重低于行业平均水平.第四十九页，共七十六页。6-50销售净利率销售净利率销售净利率销售净利率-趋势趋势趋势趋势(qsh)(qsh)(qsh)分析比较分析比较分析比较分析比较 第五十页，共七十六页。6-51盈利盈利盈利盈利(yn l)(yn l)(yn l)能力比率能力比率能力比率能力比率ROAROA税后利润税后利润税后利润税后利润税后利润税后利润(lrn)(lrn)(lrn)总资产总资产总资产总资产总资产总资产For For Basket Wonders Basket Wonde
50、rs December December 31,19X331,19X3反映公司反映公司(n s)利用资产获得利利用资产获得利润的效率润的效率.损益表损益表/资产负债表资产负债表比率比率盈利能力比率盈利能力比率$91$91$2,160$2,160=.042.042第五十一页，共七十六页。6-52盈利能力盈利能力盈利能力盈利能力(nngl)(nngl)(nngl)比率比较比率比较比率比较比率比较BWBW 行业行业行业行业(hngy)(hngy)平均平均平均平均4.2%4.2%9.8%9.8%5.05.0 9.1 9.19.19.110.810.8年年19X319X219X1ROABW 总资产报酬率