《2022年中级经济师考试金融专业讲义第十章货币政策与金融调控 .pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年中级经济师考试金融专业讲义第十章货币政策与金融调控 .pdf（22页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、第十章货币政策与金融调控第一节货币政策与金融宏观调控概述一、金融宏观调控宏观调控是国家的经济职能，是国家对宏观经济运行的干预。具体而言，就是指国家运用经济政策调节宏观经济变量比如税率、利率、汇率、价格、就业等，间接影响微观主体的行为选择，以熨平经济波动、促进总供求的基本平衡，实现经济的稳定增长。金融调控是宏观调控的重要组成部分。金融宏观调控是以中央银行或者是货币当局为主体，以货币政策为核心，借助的是各种金融工具调节货币供给量或者信用量，影响社会总需求进而实现社会总供求的均衡，促进金融与经济协调稳定发展的机制与过程。金融宏观调控存在的前提是二级银行体制。就金融宏观调控的类型而言，包括计划调控、政
2、策调控、法律调控和行政调控四种。我国转轨经济中，政策调控和法律调控的色彩日趋浓厚，计划调控和行政调控只能是政策调控和法律调控的补充形式。【例题 1 单选题】宏观调控是国家运用宏观经济政策对宏观经济运行的调节和干预，其中，金融宏观调控是指（）。A.财政政策的运用B.货币政策的运用C.收入政策的运用D.产业政策的运用答疑编号811100101答案：B【例题 2 单选题】金融宏观调控存在的前提是（）。A.商业银行上市B.经济个体投资提高C.二级银行体制D.经济个体消费提高答疑编号811100102答案：C【例题 3 多选题】金融宏观调控的类型包括（）。A.计划调控B.政策调控C.法律调控D.行政调控
3、E.市场调控答疑编号811100103答案：ABCD 二、货币政策及其特征（一）货币政策的概念货币政策是中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种控制、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。其构成要素主要有货币政策目标、实现目标所运用的政策工具和预期达到的政策效果等。（二）货币政策的基本特征（1）货币政策是宏观经济政策。货币政策一般涉及的是国民经济运行中的货币供应量、信用总量、利率、汇率等宏观经济总量问题，而不是银行或厂商等经济单位的微观经济个量问题。（2）货币政策是调节社会总需求的政策。在市场经济条件下，社会总需求是指有货币支付能力的总需求。货币政策正是通过货币的供给来调节社会总需求
4、中的投资需求、消费需求、出口需求，并间接地影响社会总供给的变动，从而促进社会总需求与总供给的平衡。（3）货币政策主要是间接调控政策。货币政策一般不采用或少采用直接的行政手段来调控经济，而主要运用经济手段、法律手段调整“经济人”的经济行为，进而调控经济。（4）货币政策是长期连续的经济政策。货币政策的最终目标一般为稳定物价、经济增长、充分就业和国际收支平衡，这些都是长期性的政策目标，短期内是难以实现的。而货币政策的具体操作和调节措施又具有短期性、实效性的特点。因此，货币政策的各种具体措施是短期的，需要连续操作才能逼近或达到货币政策的长期目标。【例题 1 单选题】中央银行为实现特定的经济目标而采取的
5、各种控制、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称是（）。A.货币政策B.货币政策工具C.信贷政策D.信贷政策工具答疑编号811100104答案：A【例题 2 单选题】货币政策的制定者和执行者是（）。A.中央政府B.商业银行C.财政部D.中央银行答疑编号811100105答案：D【例题 3 单选题】在市场经济条件下，社会总需求是指（）。A.各种实物需求量之和B.有货币支付能力的总需求C.社会商品销售总额D.全社会固定资产投资总额答疑编号811100106答案：B【例题 4 多选题】货币政策的基本特征是（）。A.调节社会总需求的政策B.调节社会总供给的政策C.短期间断的经济政策D.长期连续
6、的经济政策E.宏观间接调控政策答疑编号811100107答案：ADE【例题 5 多选题】货币政策一般涉及的是国民经济运行的（）等问题。A.货币供应量及信用总量B.企业经济运行C.利率及汇率D.商业银行的效益答疑编号811100108答案：AC【例题 6 多选题】调控社会总需求的两大支柱政策是（）。A.财政政策B.产业政策文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ
7、5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T
8、5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ
9、5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T
10、5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ
11、5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T
12、5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5C.货币政策D.收入政策E.就业政策答
13、疑编号 811100109答案：AC（三）货币政策类型（1）扩张型货币政策。是指中央银行通过增加货币供应量，使利息率下降，从而增加投资，扩大总需求，刺激经济增长。主要措施：一是降低法定存款准备金率，以提高货币乘数，增加货币供应量；二是降低再贴现利率，以诱使商业银行增加再贴现，增强对客户的贷款和投资能力，增加货币供应量；三是公开市场业务，通过多购进证券，增加货币供应。除以上措施外，中央银行也可用“道义劝告”方式来影响商业银行及其他金融机构增加放款，以增加货币供应。在我国，扩张型货币政策常表现为扩大贷款规模。（2）紧缩型货币政策。是指中央银行通过减少货币供应量，使利率升高，从而抑制投资，压缩总需求
14、，限制经济增长。措施是扩张型货币政策中所采用措施的反向操作。（3）非调节型货币政策。是指中央银行并不根据不同时期国家的经济目标和经济状况，不断地调节货币需求，而是把货币供应量固定在预定水平上。（4）调节型货币政策。是指中央银行根据不同时期国家的经济目标和经济状况，不断地调节货币供应量。具体内容是：当超额准备金的需求和货币的需求增长时，中央银行增加准备金供给；反之则相反。其理由是：在需要时调节准备金需求和货币需求正是为了稳定货币、稳定利率。【例题 1 单选题】扩张型货币政策的主要措施之一是（）。A.提高法定准备金率B.提高商业银行存贷款利率C.降低再贴现利率D.公开市场上卖出证券答疑编号 811
15、100110答案：C【例题 2 多选题】紧缩型货币政策的主要措施有（）。A.提高法定存款准备金率B.提高再贴现利率C.降低再贴现利率D.公开市场上买进证券E.公开市场上卖出证券答疑编号811100111答案：ABE【例题 3 多选题】在通货紧缩时期，中央银行可以采取的货币政策措施有（）。A.降低再贴现利率B.提高法定存款准备金率C.在公开市场上买进证券D.道义劝告E.社会总供求平衡状况答疑编号811100112答案：ACD 三、金融宏观调控机制的构成要素（一）金融宏观调控机制的构成要素如图 l0l 所示，金融宏观调控机制的构成要素从左至右分述如下：文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H
16、1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编
17、码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H
18、1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编
19、码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H
20、1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编
21、码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H
22、1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T51.调控主体 中央银行现代金融与银行制度是二级体制，在其中，中央银行居于一国金融体系的领导和核心地位。中央银行一般具有三个方面的职能。中央银行是发行银行：中央银行集中了银行券的发行权，其发行的银行券即为一国的法定货币；中央银行是银行的银行：中央银行只与商业银行及其他金融机构发生业务往来，它集中商业银行与其他金融机构的现金准备，作为“最后贷款人”而向商业银行及其他金融机构提供信用支持，并组织金融机构之间的
23、票据清算；中央银行是政府的银行：中央银行是国家金融政策的制定和实施机构，它代理国库，代表国家管理金融业，调控宏观金融。正因为如此，金融宏观调控的主体必定是中央银行。2.调控工具 三大货币政策工具法定存款准备金率、再贴现率、公开市场业务3.操作目标 超额存款准备金与基础货币超额存款准备金对商业银行的资产业务规模有很重要的影响，一般来说，超额准备金增加（减少），意味着商业银行的潜在放款和投资能力增强（降低），从而存款货币创造能力增强（下降）。基础货币是中央银行直接可以控制的影响货币供应量的变量，中央银行通过对基础货币的控制来控制商业银行创造存款货币的能力。4.变换中介 商业银行在现代货币信用制度下
24、，现代商业银行的存款货币创造机制使得商业银行的负债和从商业银行的提现形成了有支付能力的社会购买力，是社会总需求的载体。5.中介指标 货币供应量6.调控受体 企业与居民企业与居民是形成社会总需求和总供给对比关系的微观个体。央行通过调节货币供应量影响社会总供求关系，实际上是在影响企业与居民的投资与消费行为。7.最终目标 总供求对比及相关四大政策目标达到稳定币值、经济增长、充分就业和国际收支平衡的四大政策目标，最终达到总供求的平衡。8.反馈信号 市场利率与市场价格央行将市场利率与市场价格作为观察金融宏观调控实际效应的信号。在央行的调控过程中，影响四大货币政策目标的总供求对比关系会有对目标值的偏离，在
25、产品市场上，总供给大于总需求，产品价格总水平就会下跌；反之产品价格总水平则会上升。在金融市场上，利率水平也有这样的反应过程。（二）宏观金融调控的两个领域和三个阶段宏观金融货币政策的传导和调控机制过程经历两个领域和三个阶段。文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7
26、ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I
27、9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7
28、ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I
29、9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7
30、ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I
31、9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5首先，两个领域是金融领域和实际生产领域。货币政策首先改变的是金融领域的货币供给状况，打破原有的货币供求和市场利率状况，按照央行货币政策意图
32、建立起新的货币供求状况，这一过程发生在中央银行与商业银行之间，是以基础货币变动引起货币供求变动的动态过程。而从货币供给变化到实现央行的四大政策目标是在实际生产领域实现的。货币供给的变化影响企业与居民的投资与消费，使社会对实际产品的需求和供给发生改变，从旧均衡走向新的均衡。其次，所谓三个阶段是：第一阶段，指央行操作货币政策工具对一阶变量基础货币的直接控制；第二阶段，基础货币的变化通过商业银行信贷行为对二阶变量货币供应量产生间接控制作用；第三阶段，再由二阶变量货币供应量变化间接影响实现货币政策最终目标。四、一种新的货币政策框架 通货膨胀目标制通货膨胀目标制是中央银行直接以通货膨胀为目标并对外公布该
33、目标的货币政策制度。在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。由中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。其政策核心是以确定的通货膨胀率作为货币政策目标或一个目标区间。当预测实际通货膨胀率高于目标或目标区间时，就采取紧缩性的货币政策，以降低通货膨胀率；当预测的方向相反时，则采取宽松的货币政策。通货膨胀目标制的货币政策目标的本质是将金融宏观调控对象物价化，反通货膨胀成为货币政策的实质内容。通货膨
34、胀目标制实施的条件主要有：中央银行的独立性；货币政策的高度透明度；利率的市场化；浮动汇率制。通货膨胀目标制在实施过程中呈现出以下特点：第一，在通货膨胀目标制下，货币政策承诺维持一个具体的长期通货膨胀水平，长期价格稳定将是压倒一切的首要的政策目标。第二，在长期通货膨胀目标值的约束下，为达到产出稳定等其他目标，中央银行短期内拥有采取灵活政策的权力 这就是“弹性通货膨胀目标”这一术语的真正含义。第三，通货膨胀目标制要求货币政策决策者保持实质性的开放和透明。【例题 1 单选题】通货膨胀目标制核心是以确定的通货膨胀率作为货币政策目标或一个目标区间，当预测实际通货膨胀率高于目标或目标区间时就采取（）的货币
35、政策。A.紧缩B.宽松C.进攻型D.防御性答疑编号811100113答案：A【例题 2 多选题】通货膨胀目标制实施的条件有（）。A.中央银行的独立性B.货币政策的高度透明度C.利率的市场化D.浮动汇率制答疑编号 811100114答案：ABCD【例题 3 多选题】宏观金融调控涉及到的变量指标有（）。A.基础货币B.货币供应量C.社会总供给文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9
36、W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 Z
37、D5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9
38、W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 Z
39、D5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9
40、W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 Z
41、D5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5D.社会总需求答疑编
42、号811100115答案：ABCD 第二节货币政策的目标及工具一、货币政策的最终目标（一）最终目标体系1.物价稳定物价稳定是指在经济运行中物价总水平在短期内不发生显著的波动，进而维持国内币值的稳定。物价稳定一般是中央银行货币政策的首要目标。从各国货币政策的实际操作来看，一般以通货膨胀率来衡量物价稳定状态，一般都认为物价上涨率在 4%以下就是比较合理的。2.充分就业充分就业是指有能力并愿意参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。在经济学中的充分就业并不等于社会劳动力的l00%就业，通常是将两种失业排除在外：一是摩擦性失业，即由短期内劳动力供求失调或季节性原因而造成的失业；二是自愿失
43、业，即工人不愿意接受现行的工资水平而造成的失业。充分就业作为货币政策最终目标的重要性主要表现在两个方面：第一，严重的失业意味着生产资源的闲置和浪费，意味着产出的损失；第二，严重的失业是一种社会灾难，必将导致严重的社会不公正，进而危及社会的稳定。与充分就业相对应的失业率称为自然失业率，西方国家的多数学者认为5%以下的失业率即为充分就业。3.经济增长经济增长其含义是国民生产总值要求保持较高的增长速度，不要停滞，更不能出现负增长。各国通常将国民生产总值增长率、国民收入增长率、人均国民生产总值、人均国民收入增长率作为衡量经济增长的主要指标。4.国际收支平衡国际收支平衡是指一国对其他国家的全部货币收入和
44、货币支出持平、略有顺差或略有逆差。国际收支平衡可分为静态平衡和动态平衡。在开放型经济中，国际收支是否平衡将对一国内货币供应量与物价产生较大影响。（1）如果出现过大顺差，则会增加一国国内货币供应量并相对减少该国市场商品供应量，从而使该国市场货币供给偏多、商品供应不足的情况出现，加剧该国商品市场的供求矛盾，导致物价上涨。（2）如果出现过大逆差，则会增多一国国内商品供应量，在该国国内货币量偏少的情况下，就会加剧该国国内商品过剩，可能导致经济增长停滞。（二）货币政策最终目标的矛盾性政策目标之间的矛盾性主要表现在这样四个方面：1.稳定物价与充分就业之间的矛盾一般而言，存在较高失业率的国家，中央银行有可能
45、通过增加货币供给量、扩大信用投放等途径，刺激社会总需求，以减少失业或实现充分就业。但这样做往往在一定程度上导致一般物价水平上涨，诱发或加剧通货膨胀。失业率与物价上涨之间，存在着一种此消彼长的关系。一般都只能在物价上涨率和失业率的两极间寻求可以接受的组合点。2.稳定物价与经济增长之间的矛盾经济增长无疑能为稳定物价提供物质基础。但在现实经济生活中，经济增长与稳定物价之间却存在着一定的矛盾：稳定物价要求收紧银根、压缩投资需求、控制货币量与信用量；而要使经济有较高的增长速度，则要求增加投资，充分就业也要求增加投资量以吸收更多的劳动力。所以，中央文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7
46、ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I
47、9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7
48、ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I
49、9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7
50、ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I9W5C3S7 HZ5H7H1V4W7 ZD5R4D1N8T5文档编码:CU6I