通货膨胀与通货紧缩优秀PPT.ppt

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1、第九章第九章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第一节 通货膨胀及其度量其次节 通货膨胀的效应第三节 通货膨胀的成因及其治理第四节 通货紧缩1第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量n一、通货膨胀的概念一、通货膨胀的概念n二、通货膨胀的度量二、通货膨胀的度量 n三、通货膨胀的分类三、通货膨胀的分类2第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量 一、通货膨胀的定义一、通货膨胀的定义n通货膨胀是当今世界各国经济发展中普遍存在的问题，它同股票、货币和利率等词汇一样，成为人们司空见惯的经济学术语。但如何科学地定义通货膨胀，各国的经济学家众说纷纭。大英百科全书也认为，“不存在一个唯一的、普遍接

2、受的关于通货膨胀的定义。”3第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量（一）通货膨胀的代表性定义n西方经济学界对通货膨胀的定义大致有两种倾向：n一种是用物价总水平的持续上升来定义，代表人物是美国经济学家保罗.萨缪尔森，他认为，“通货膨胀的意思物品和生产要素的价格的普遍上升面包、汽车、理发价格上升，工资、租金等等也都上升。”n另一种观点则认为只有由货币数量的过度增长引起的物价上涨才是真正的通货膨胀。代表人物是美国经济学家派米尔顿.弗里德曼。他认为，“通货膨胀总是而且在任何地方都是一种货币现象它仅能由货币量的增长超过产出的增长来产生。”4第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量（二）本书

3、中通货膨胀的定义n指的是商品、服务的货币价格总水平持续上涨的经济现象。n理解要点：n考察对象商品、服务价格，而非金融资产价格；n 强调“货币价格”即每单位商品用货币数量标出的价格；反过来说，也就是单位货币的购买力。主要侧重的是货币与商品之间的对比关系，而不是商品之间的对比关系；n 强调总水平普遍的物价水平波动；n“持续上涨”是一种上涨的趋势（态势）5第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量n恶性通货膨胀导致的购买力下降n从1935年国民党政府的法币改革到1949年，且看100元法币的购买力变更过程：n1937年，可买大牛2头；n1941年，可买猪1头；n1945年，可买鱼1条；n1946

4、年，可买鸡蛋1个；n1947年，可买油条1/5根；n1948年，可买大米2粒。6第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量二、通货膨胀的度量二、通货膨胀的度量n目前度量通货膨胀程度的指标主要有三种：消费者物价指数（CPIConsunmer Price Index）批发物价指数（WPIWholesale Price Index）国民生产总值物价平减指数（GNP deflator）。7第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量1、消费物价指数（CPI，Consunmer Price Index ）也称零售物价指数或生活费用指数；该指数是度量不同时期消费者为生活消费所购买的商品和劳务价格的变

5、动程度的价格指数；该指数的优点是资料简洁收集，能够直观反映消费者的价格负担，较快地反映价格趋势，是运用得最为广泛的物价指数。但是，该指标包括的范围较窄，没有反映生产资料的价格变动。8第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量2、批发物价指数（WPI，Wholesale Price Index）也称为生产者物价指数；是以商品批发价格作为计算依据，反映批发市场价格变动程度和趋势的价格指数；该指数反映了包括原材料、中间品在内的各种商品批发价格的变更，反映了企业经营成本的变更，同时，该指数变更预示着消费者物价指数的变更；其缺点是它将各种劳务剔除在外，其范围更窄；另外，批发价格波动常小于零售价格波动

6、幅度，可能会造成某种信号失真现象。9第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量3、国民生产总值平减指数（GNP Deflator）是衡量一国在不同时期所生产的最终产品和劳务的价格总水平变更程度的价格指数。等于按报告期价格计算的国民生产总值/不变价计算的国民生产总值。该指数最大的优点是所包括的范围广，但是，该指数存在以下缺陷：包括了不在市场发生交易的商品和劳务的估算，主要是对政府的劳务；包含有投资和出口商品的价格，对家庭来讲不是一个测度货币价值的志向指数；编制这一指数须要收集大量的资料，一般只能一年公布一次，限制了其应用。10第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量n如以1997年=1

7、00为基期，计算2007年国民生产总值平减指数；n2007年GNP平减指数=2007年GNP/以1997年价格计算的2007年GNP；n假设2007年GNP为4.2万亿美元，如以1997年价格计算的2007年GNP为1.7万亿美元，这就意味着，从1997年到2007年的10年间，国民生产总值中的物品价格上涨了147.1%（247.1%-1）。1112第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量三、通货膨胀的分类三、通货膨胀的分类按其表现形式划分公开型与隐藏型；按其表现形式划分公开型与隐藏型；按价格上涨速度区分为爬行、快步及恶性；按价格上涨速度区分为爬行、快步及恶性；按是否能够预期区分为预期与

8、非预期；按是否能够预期区分为预期与非预期；按成因区分为需求拉上型、成本推动型、按成因区分为需求拉上型、成本推动型、供求混合推动型、结构型与体制型供求混合推动型、结构型与体制型 13第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量（一）按其表现形式划分（一）按其表现形式划分1、公开型或开放型的通货膨胀。指物、公开型或开放型的通货膨胀。指物价总水平明显的、干脆的上涨。价总水平明显的、干脆的上涨。2、抑制性或隐藏的通货膨胀，指货币、抑制性或隐藏的通货膨胀，指货币工资水平没有下降，物价总水平也没工资水平没有下降，物价总水平也没有提高，但居民实际消费水平却程度有提高，但居民实际消费水平却程度不同地有所下降

9、的一种状况。不同地有所下降的一种状况。14第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量（二）按物价上涨速度来划分n1、爬行式通货膨胀。一般指年物价上升率在2%3%之间。n2、快步的通货膨胀，指年物价上升率在10%100%之间。n3、恶性通货膨胀，指年物价上升率超过100%，以致达到天文数字。15第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量（三）按是否能够预期来划分1、预期通货膨胀，指的是在通货膨胀发生之前，人们便预见到它以确定的物价上涨率出现；2、非预期通货膨胀是指人们对将来通货膨胀无法正确预料，既不能确定是否出现，也不能确定其上涨幅度，但通货膨胀又真的发生了；这种划分使得人们一旦产生了通

10、货膨胀预期，就会在各种交易、合同、投资中将预期通货膨胀率计算在内，从而使政府的各种措施失去效力，并在无形中加重了市场通货膨胀的压力，使得物价进一步上涨。16第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量（四）按其产生缘由来划分1、需求拉上型通货膨胀；2、成本推动型通货膨胀；3、供求混合推动型通货膨胀；4、结构型通货膨胀；5、体制型通货膨胀。17其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应n一、收入再安排效应一、收入再安排效应n二、财宝再安排效应二、财宝再安排效应n三、强制储蓄效应三、强制储蓄效应n四、通货膨胀的产出效应四、通货膨胀的产出效应n五、恶性通货膨胀将导致经济社会危机五、恶性通货膨胀将导

11、致经济社会危机18其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应一、收入再安排效应一、收入再安排效应由于社会各阶层收入来源不相同，在物价总水由于社会各阶层收入来源不相同，在物价总水平上涨时，货币贬值，有人收入水平会下降，平上涨时，货币贬值，有人收入水平会下降，有人收入水平会提高。这种由物价上涨造成有人收入水平会提高。这种由物价上涨造成的收入再安排，就是通货膨胀的收入再安排的收入再安排，就是通货膨胀的收入再安排效应。效应。以工资和租金、利息为收入者，在通货膨胀中以工资和租金、利息为收入者，在通货膨胀中会遭遇损害；而以利润为主要收入者，却可会遭遇损害；而以利润为主要收入者，却可能获利。能获利。19其次

12、节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应二、财宝再安排效应二、财宝再安排效应通货膨胀也会引起人们持有财宝的再安通货膨胀也会引起人们持有财宝的再安排，又称资产结构调整效应排，又称资产结构调整效应一个家庭的财宝或资产由实物资产和金一个家庭的财宝或资产由实物资产和金融资产构成。很多家庭同时还有负债，融资产构成。很多家庭同时还有负债，因此，家庭的财产净值是它的资产价因此，家庭的财产净值是它的资产价值与债务价值之差。每个家庭的财产值与债务价值之差。每个家庭的财产净值，在通货膨胀之下，往往会发生净值，在通货膨胀之下，往往会发生很大变更。很大变更。20其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应n(1)实物资产

13、，受通货膨胀的影响不大；n(2)金融资产，像存款、货币资产在通货膨胀中就要蒙受损失；金融资产中的股票，它的行市是可变的，但绝非通货膨胀中稳妥的保值资产形式。n(3)负债。通货膨胀会削减实际债务，负债者由此受益。一般来说，通货膨胀有利于债务人，而不利于债权人。n一般来说，小额存款人和债券持有人最易受通货膨胀打击；大的债权人，不仅有各种措施避开通货膨胀带来的损失，而且他们通常是大的债务人，可以享有通货膨胀带来的巨大好处。21其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应三、强制储蓄效应三、强制储蓄效应这里的储蓄是指用于投资的货币积累。这里的储蓄是指用于投资的货币积累。这种货币积累的来源主要有个人、企这

14、种货币积累的来源主要有个人、企业、政府三个部门。业、政府三个部门。从个人和企业的角度来看，储蓄的来源从个人和企业的角度来看，储蓄的来源主要是收入与支出后的差额，它的总主要是收入与支出后的差额，它的总量在特定的阶段是确定的。量在特定的阶段是确定的。而政府的储蓄来源主要有两个：一是用而政府的储蓄来源主要有两个：一是用增税的方法，二是接受财政及信用上增税的方法，二是接受财政及信用上的扩张政策来实现；的扩张政策来实现；22其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应n如接受宏观经济上的扩张政策，如政府向中心银行借债或透支，就会干脆或间接造成增发货币，在公众名义收入不变、价格上涨、货币购买力下降的条件下，

15、按原来的模式和数量储蓄，其实际额就会相应削减，其削减部分大体相当于政府运用通货膨胀实现强制储蓄的部分。n通货膨胀实质上是一种变相的税收，可以称为通货膨胀税。或者说，通货膨胀是一种强制储蓄的手段。23其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应四、通货膨胀的产出效应四、通货膨胀的产出效应n关于通货膨胀对真实的经济投资和经济增长的影响，主要有三种观点：n促进论，认为通货膨胀可以促进经济增长。n促退论，认为通货膨胀会损害经济增长。n中性论，认为通货膨胀对经济增长既有正效应也有负效应。24其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应n主见促进论的理由n当经济处于有效需求不足、生产要素尚未充分利用、劳动者未

16、充分状态时，如政府实施通货膨胀性政策，用增加赤字预算、扩张投资支出、提高货币供应增长率，并实行措施，保证私人投资不因此相应削减，就可以增加总投资量，促进经济增长。25其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应n主见促退论的理由n这种理论假说认为，持续的通货膨胀会经由降低效率的效应阻碍经济成长。n较长时期的通货膨胀会导致投资率下降；n较长时期的通货膨胀会影响产业结构、产品结构的合理配置；n通货膨胀会降低借款成本，从而诱发过度的资金需求，迫使金融机构加强信贷配额管理，从而减弱金融体系的运营效率；n通货膨胀持续一段时间后，在公众舆论压力下，政府可能实行全面价格管制方法，从而使经济运行更加缺乏竞争性和

17、活力。26其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应n主见中性论的理由n这种理论认为，由于公众预期，在一段时间内他们会对物价上涨作出合理的调整行为，因此，通货膨胀各种效应的作用就会相互抵消。27其次节其次节 通货膨胀的效应通货膨胀的效应六、恶性通货膨胀将导致经济社会危机六、恶性通货膨胀将导致经济社会危机恶性通货膨胀会对生产和流通造成极大的破恶性通货膨胀会对生产和流通造成极大的破坏，导致经济社会危机，甚至导致整个国坏，导致经济社会危机，甚至导致整个国民经济的彻底崩溃。民经济的彻底崩溃。恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。恶性通货膨胀的后果往往是政治的动荡。最严峻的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：

18、最严峻的恶性通货膨胀会危及货币流通自身：纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重纸币流通制度不能维持；金银贵金属会重新成为流通、支付的手段；经济不发达地新成为流通、支付的手段；经济不发达地区则会快速向经济的实物化倒退。区则会快速向经济的实物化倒退。28第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n一、通货膨胀的成因n二、通货膨胀的治理29第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理一、通货膨胀的成因一、通货膨胀的成因（一）需求拉上论（一）需求拉上论（二）成本推动论（二）成本推动论（三）供求混合论（三）供求混合论（四）结构性通货膨胀（四）结构性通货膨胀30第三节第三节 通货膨胀的

19、成因和治理通货膨胀的成因和治理（一）需求拉上说（一）需求拉上说这这是是西西方方经经济济学学界界较较早早出出现现的的理理论论，它它是是指指在在充充分分就就业业的的条条件件下下，总总需需求求超超过过总总供供应应，使使得得“过过多多的的货货币币追追求求过过少少的的商商品品”而而引引起起的的物价水平持续上涨的现象。物价水平持续上涨的现象。对对于于总总需需求求过过大大的的缘缘由由又又有有两两种种说说明明。其其一一是是凯凯恩恩斯斯主主义义的的说说明明，强强调调实实际际因因素素对对总总需需求求的的影影响响；其其二二是是货货币币主主义义的的说说明明，强强调调货货币币因素对总需求的影响。因素对总需求的影响。31

20、第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理1、凯恩斯的“需求拉上论”该理论认为，在经济尚未达到充分就业时，假如货币数量增加，从而社会总需求增加，则能促使就业和产量增加，而不会导致一般物价水平显著上升；但是当经济达到充分就业时，货币数量的增加，从而社会总需求增加，只能导致一般物价水平上升，而不能促使就业和产量增加。如下图所示。32需求拉上说需求拉上说33第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理2、货币主义的“需求拉上论”弗里德曼认为，假如产量与货币数量以同一比例增长，就不会发生通货膨胀，只有当货币数量的增长率超过了产量的增长率时，才会产生通货膨胀，特殊是当经济实现充分就

21、业，产量不能进一步增长时，货币数量的任何增长都将引起一般物价水平的上升。34第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n 虽然凯恩斯和货币主义者都将通货膨胀的起因归于总需求，但是对于总需求扩张的缘由，两者的说明并不相同，前者认为是实际因素的作用，如资本边际效率上升从而投资需求增加；后者认为是货币供应增加过快导致通货膨胀。35第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理（二）成本推动论（二）成本推动论依据需求拉上的理论，经济在未达到充分就业依据需求拉上的理论，经济在未达到充分就业时，需求增加会产生物价和产出同时上升的时，需求增加会产生物价和产出同时上升的“半通货膨胀半通货膨

22、胀”。但到了。但到了20世纪世纪70年头后年头后期，资本主义国家出现了失业率和物价同时期，资本主义国家出现了失业率和物价同时上升的上升的“滞胀滞胀”现象，对此，需求拉上论无现象，对此，需求拉上论无法说明，由此，经济学家提出了通货膨胀成法说明，由此，经济学家提出了通货膨胀成因的新理论因的新理论“成本推动论成本推动论”。36第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n该理论认为，通货膨胀的根源不在于总需求，而是由于供应削减或产品成本上升，从而导致物价总水平持续上涨，引发通货膨胀。n而成本推动缘由有：一是工会力气对于提高工资的要求（工资推动型通货膨胀）；二是垄断行业中企业为追求利润制定垄

23、断价格（利润推动型通货膨胀）。三是汇率变更导致的成本推动。37第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理1 1、工资推动型通货膨胀、工资推动型通货膨胀这种理论是以存在强大的工会组织，从这种理论是以存在强大的工会组织，从而存在不完全竞争的劳动市场为假定前而存在不完全竞争的劳动市场为假定前提。当工资由工会和雇主集体议定，这提。当工资由工会和雇主集体议定，这种工资会高于竞争工资，并且由于工资种工资会高于竞争工资，并且由于工资的增长率超过劳动生产率，企业就会因的增长率超过劳动生产率，企业就会因人力成本的上升而提高产品价格，以维人力成本的上升而提高产品价格，以维持盈利水平。工资提高引发物价上

24、涨，持盈利水平。工资提高引发物价上涨，物价上涨又引起工资提高，由此形成工物价上涨又引起工资提高，由此形成工资资-价格螺旋上升机制。价格螺旋上升机制。38第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n但并非任何货币工资率的提高都会导致工资推动型通货膨胀。如货币工资率的增长没有超过边际劳动生产率的增长，就不会发生工资推动型通货膨胀。n即使货币工资率的增长超过边际劳动生产率的增长，假如这种结果并不是由于工会发挥作用，而是由于市场对劳动力的过度需求，那么，它也不是工资推动型通货膨胀，而是需求拉上的缘由。39第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理2 2、利润推动型通货膨胀、利润

25、推动型通货膨胀利润推动型通货膨胀其前提条件是存在这物品和服利润推动型通货膨胀其前提条件是存在这物品和服务销售的不完全竞争市场。在完全竞争市场上，务销售的不完全竞争市场。在完全竞争市场上，商品价格由供求双方共同确定，没有哪一方能随商品价格由供求双方共同确定，没有哪一方能随意操纵价格。但在垄断存在的条件下，卖主就有意操纵价格。但在垄断存在的条件下，卖主就有可能操纵价格，使价格上涨速度超过成本支出的可能操纵价格，使价格上涨速度超过成本支出的增加速度，以赚取垄断利润。假如这种行为大到增加速度，以赚取垄断利润。假如这种行为大到确定程度，就会形成利润推动型通货膨胀。确定程度，就会形成利润推动型通货膨胀。成

26、本推动型通货膨胀模型如下图。成本推动型通货膨胀模型如下图。40成本推动说成本推动说41第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理（三）供求混合推动说（三）供求混合推动说这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀这种观点认为，在现实经济社会中，通货膨胀的缘由原委是需求拉上还是成本推动很难分的缘由原委是需求拉上还是成本推动很难分清：既有来自需求方面的因素，又有来自供清：既有来自需求方面的因素，又有来自供应方面的因素，即所谓应方面的因素，即所谓“拉中有推、推中有拉中有推、推中有拉拉”。当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往当非充分就业的均衡存在时，就业的难题往往会引出政府的需求扩张政策，

27、以期缓解冲突。会引出政府的需求扩张政策，以期缓解冲突。这样，成本推动与需求拉上并存的混合型通这样，成本推动与需求拉上并存的混合型通货膨胀就会成为经济生活的现实。货膨胀就会成为经济生活的现实。42供求混合推动说供求混合推动说43第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理（四）结构性通货膨胀（四）结构性通货膨胀是指因为国民经济部分结构不适应变更了的需求结是指因为国民经济部分结构不适应变更了的需求结构，由于部门间发展的差异和不平横导致了通货构，由于部门间发展的差异和不平横导致了通货膨胀。膨胀。1、以一国国内的封闭经济条件为背景来分析。结、以一国国内的封闭经济条件为背景来分析。结构理论者认

28、为，经济部门可分为扩展中的部门和构理论者认为，经济部门可分为扩展中的部门和停滞衰退的部门。前一类部门因劳动生产率提高停滞衰退的部门。前一类部门因劳动生产率提高要求提高货币工资率；后一类部门也要求提高货要求提高货币工资率；后一类部门也要求提高货币工资率，从而导致全社会货币工资率超过劳动币工资率，从而导致全社会货币工资率超过劳动生产率，造成通货膨胀。生产率，造成通货膨胀。44第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n2、开放的经济环境中的结构性通货膨胀分析。、开放的经济环境中的结构性通货膨胀分析。n创设该理论的经济学家大多来自于斯堪的纳维亚国家（挪威、瑞典、丹麦等），因此，该理论通称

29、“北欧模型北欧模型”。n该理论将经济分为“开放经济部门”和“非开放经济部门”。而在世界市场上，小国大多是价格接受者，这样世界通货膨胀就会通过国际贸易等渠道传递到小国的开放部门，又会带动非开放部门的物价和工资上涨，这就导致了小国的全面通货膨胀。这种也被称为“输入型通货膨胀”。45第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n我国理论界关于通货膨胀成因的探讨我国理论界关于通货膨胀成因的探讨n改革开放后，物价持续上涨的事实推动改革开放后，物价持续上涨的事实推动了对中国通货膨胀形成缘由的探讨。了对中国通货膨胀形成缘由的探讨。n提出了一些较有特色的假说：需求拉上提出了一些较有特色的假说：需求拉

30、上说；成本推动说；结构说；体制说；摩说；成本推动说；结构说；体制说；摩擦说；混合类型说，等等。擦说；混合类型说，等等。46第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理二、通货膨胀的治理二、通货膨胀的治理（一）宏观紧缩政策（一）宏观紧缩政策其基本原则就是收缩货币，削减需求。其基本原则就是收缩货币，削减需求。1、紧缩性货币政策：通过公开市场业务、紧缩性货币政策：通过公开市场业务出售政府债券，可以缩减货币供应量；出售政府债券，可以缩减货币供应量；提高再贴现率，带来信贷紧缩和利率上提高再贴现率，带来信贷紧缩和利率上升；提高商业银行法定准备率，以缩小升；提高商业银行法定准备率，以缩小货币供应乘

31、数。货币供应乘数。47第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理n2、紧缩性财政政策：增税和削减政府支出。n增税是为了增加政府收入，以弥补财政赤字，达到削减货币发行量的目的。增税以后，企业收入削减，从而投资也削减，最终可以限制总需求的膨胀。n削减政府支出，在财政收入不变的状况下，可以削减财政赤字，从而削减货币发行，也干脆削减社会总需求。48第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理（二）物价与工资政策（二）物价与工资政策1、价格政策：如通过制定反托拉斯法限制垄、价格政策：如通过制定反托拉斯法限制垄断高价；如冻结物价；犹如企业签订反涨价断高价；如冻结物价；犹如企业签订反涨

32、价合同等措施，等等。合同等措施，等等。2、收入政策：是政府为了降低一般物价水平、收入政策：是政府为了降低一般物价水平上涨的幅度而实行的强制性的限制货币工资上涨的幅度而实行的强制性的限制货币工资和价格的政策。和价格的政策。确定工资确定工资物价指导线，物价指导线，管制或冻结工资。管制或冻结工资。运用税收手段。运用税收手段。49第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理（三）收入指数化政策（三）收入指数化政策n收入指数化就是工资、利息、各种债券收益以及其他收入随物价的变动而变动的措施。n工资指数化n工资与物价挂钩n债券收益指数化50第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理（

33、四）其他对策（四）其他对策1、增加供应：减税，削减政府开支等、增加供应：减税，削减政府开支等2、改革市场结构：主要包括劳动力市场和、改革市场结构：主要包括劳动力市场和商品市场结构。商品市场结构。3、国际间通力合作。、国际间通力合作。51第三节第三节 通货膨胀的成因和治理通货膨胀的成因和治理探讨：有没有不存在通货膨胀的经济增长？通货膨胀的波折：通货膨胀与就业的替代（菲氏曲线）滞胀（高通胀、高失业、低增长）“新经济”（低通胀、低失业、高增长）52第四节通货紧缩第四节通货紧缩n一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义 n二、通货紧缩的类型二、通货紧缩的类型 n三、通货紧缩的影响三、通货紧缩的影响n四、通

34、货紧缩的成因四、通货紧缩的成因 n五、通货紧缩的治理五、通货紧缩的治理 53第四节通货紧缩第四节通货紧缩一、通货紧缩的定义一、通货紧缩的定义与通货膨胀一样，目前学术界对通货紧缩也没与通货膨胀一样，目前学术界对通货紧缩也没有一个统一的定义。主要有三种观点。有一个统一的定义。主要有三种观点。“单一要素论单一要素论”：该观点认为，通货紧缩是指：该观点认为，通货紧缩是指商品与服务的货币价格普遍地不断下降。商品与服务的货币价格普遍地不断下降。“二要素论二要素论”：该观点认为出现通货紧缩必需：该观点认为出现通货紧缩必需具备两个条件：商品和劳务价格持续下降；货具备两个条件：商品和劳务价格持续下降；货币供应量

35、持续下降。币供应量持续下降。“三要素论三要素论”：即物价持续下降、货币供应量：即物价持续下降、货币供应量持续下降和经济紧缩。持续下降和经济紧缩。问题：物价总水平下降幅度？持续时间？问题：物价总水平下降幅度？持续时间？54第四节通货紧缩第四节通货紧缩二、通货紧缩的类型二、通货紧缩的类型1、按严峻程度，分为轻度、中度、严峻通、按严峻程度，分为轻度、中度、严峻通货紧缩；货紧缩；2、按持续时间，分为长期、中长期、短期、按持续时间，分为长期、中长期、短期通货紧缩；通货紧缩；3、按成因，分为政策紧缩型、需求拉下型、按成因，分为政策紧缩型、需求拉下型、成本抑制型、体制转轨型、外部输入型成本抑制型、体制转轨型

36、、外部输入型和混合型。和混合型。55第四节通货紧缩第四节通货紧缩三、通货紧缩的影响三、通货紧缩的影响（一）对投资的影响（一）对投资的影响通货紧缩使得实际利率提高，预期收益下降，通货紧缩使得实际利率提高，预期收益下降，投资削减，此外，通货紧缩通常伴随着证券投资削减，此外，通货紧缩通常伴随着证券市场萎缩，加重公司筹资困难；市场萎缩，加重公司筹资困难；（二）对消费的影响（二）对消费的影响物价下跌对消费需求有两种效应：价格效应和物价下跌对消费需求有两种效应：价格效应和收入效应。在通货紧缩的状况下，这两种效收入效应。在通货紧缩的状况下，这两种效应会使得消费者削减消费。应会使得消费者削减消费。56第四节通

37、货紧缩第四节通货紧缩（三）对财宝安排的影响通货紧缩的财宝安排效应与通货膨胀正好相反。较高的实际利率有利于债权人，不利于债务人。假如通货紧缩持续时间较长，且较为严峻，导致债务人失去偿还实力，那么债权人也会受到损失。57第四节通货紧缩第四节通货紧缩（四）通货紧缩与经济成长（四）通货紧缩与经济成长通货紧缩由于物价总水平的持续下跌，一般会通货紧缩由于物价总水平的持续下跌，一般会导致经济衰退。导致经济衰退。但也存在通货紧缩与经济增长并存的状况。但也存在通货紧缩与经济增长并存的状况。如美国在如美国在18741900年间，年间，GNP增长了增长了2.3倍，消费物价指数下降了倍，消费物价指数下降了40%；另我

38、国；另我国1997年以来所出现的物价水平下跌，但同年以来所出现的物价水平下跌，但同时又有相当可观的经济成长率。时又有相当可观的经济成长率。简洁搬用已有的有关通货紧缩效应的理论是说简洁搬用已有的有关通货紧缩效应的理论是说明不清晰的，破解其缘由，将会为发展通货明不清晰的，破解其缘由，将会为发展通货紧缩理论做出贡献。紧缩理论做出贡献。58第四节通货紧缩第四节通货紧缩四、通货紧缩的成因四、通货紧缩的成因关于现代通货紧缩的成因，由于问题本身相当困难，而关于现代通货紧缩的成因，由于问题本身相当困难，而且探讨不够深化，至今还没有比较一样的看法。归纳且探讨不够深化，至今还没有比较一样的看法。归纳起来，大体如下

39、：起来，大体如下：1、经济周期，认为通货紧缩是经济周期衰退阶段的一、经济周期，认为通货紧缩是经济周期衰退阶段的一个症状。个症状。2、紧缩性的宏观经济政策；、紧缩性的宏观经济政策；3、有效需求不足；、有效需求不足；4、技术进步和科技创新；、技术进步和科技创新；5、供应结构不合理；、供应结构不合理；6、本币汇率高估。、本币汇率高估。59第四节通货紧缩第四节通货紧缩五、通货紧缩的治理五、通货紧缩的治理1、扩大总需求的财政、货币政策；、扩大总需求的财政、货币政策；扩张性的财政政策，主要是扩大财政开支，扩张性的财政政策，主要是扩大财政开支，兴办公共工程，减免税收，同时降低税率。兴办公共工程，减免税收，同

40、时降低税率。扩张性的货币政策，主要是调整法定存款准扩张性的货币政策，主要是调整法定存款准备率、再贴现率、公开市场业务等手段，备率、再贴现率、公开市场业务等手段，增加货币供应量。增加货币供应量。2、激励消费；、激励消费；60第四节通货紧缩第四节通货紧缩n3、引导经济主体的预期；n4、调整生产结构；n5、改革汇率制度或实施汇率调整。61探讨题n2009年5月6日，中国人民银行发布 二九年第一季度中国货币政策执行报告，以下是摘录的一些内容：n2009年第一季度，我国扩大内需、促进经济平稳较快发展以应对国际金融危机的一揽子支配已初见成效，经济运行出现主动变更，市场信念有所复原，形势比预料的要好。消费较

41、快增长，投资增速加快，国内需求稳步提高。第一季度，实现国内生产总值（GDP）6.6万亿元，同比增长6.1%；居民消费价格指数(CPI)同比下降0.6%。n货币信贷快速增长，贷款利率接着下行。2009年3月末，广义货币供应量M2余额为53.1万亿元，同比增长25.5%，增速比上年同期高9.3个百分点。人民币贷款增速进一步加快，3月末人民币贷款余额为35万亿元，同比增长29.8%，增速比上年同期高15个百分点，比上年末高11.1个百分点。第一季度，人民币贷款增加4.6万亿元，同比多增3.2万亿元。人民币贷款利率接着下降。62探讨题n2008年以来，在国内外多种因素影响下，我国CPI走势出现较大波动

42、。2008年2月同比CPI涨幅达到8.7%的高点，之后涨幅回落，2009年2月起先出现CPI同比为负的状况。2009年3月，CPI同比下降1.2%，环比涨幅为-0.3%，比2001-2008年3月环比涨幅均值-0.6%高0.3个百分点。由此引发了对价格形势的探讨。有观点提出，2月份以来，我国同比CPI涨幅已进入负值区间，并且可能持续数月，可以认为我国已经进入了通货紧缩。也有观点认为，我国存在确定价格下行的压力，但尚未形成典型的通货紧缩。还有观点认为，主要经济体央行实行类似量化宽松的货币政策，我国国内信贷也从2008年11月份起先持续快速增长，将来有通货膨胀压力。nCPI依据对比基期的不同，可分

43、为同比、环比等价格指数。同比价格指数是以上年同月价格为基期的指数，环比价格指数是以上月价格为基期的价格指数。同比价格指数反映价格水平在一年内的变更，可以较好地解除季节因素的影响，但不能反映价格变动的短期趋势，存在确定滞后性。月环比价格指数反映本月与上月相比价格水平上升或下降的幅度，反映了相邻两个月的价格变动，显示了价格近期发展趋势，是视察短期价格变更趋势的重要指标。n探讨：我国今后一段时期的经济走势63本章回顾n本章重点n通货膨胀的概念、度量 n通货膨胀的效应n通货膨胀的成因及治理 n本章难点n通货膨胀的效应、成因 64本章关键词本章关键词n通货膨胀n通货紧缩n隐藏型通货膨胀n结构型通货膨胀n消费物价指数n批发物价指数n国民生产总值平减指数65本章复习思索题n1、为什么二战以后，反通货膨胀始终是世界各国的重要施政目标，有时甚至是首要施政目标？n2、在世界各国反通货膨胀的实践中，是否可能出现或实际提出零通货膨胀的目标？n3、在发达的市场经济国家，有否可能出现无通货膨胀的经济成长？n4、已有的理论，大多认定通货紧缩对经济成长极为不利，但19982002年的中国实际却是通货紧缩与高经济成长相结合。是怎样的经济条件造成了这种结合？66