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1、契约的世界第36讲不完备法律理论新制度经济学理论与案例1经济学和法学献演进19世纪的边沁思想:最优法律与最优阻吓作克尔-斯蒂格勒模型:边沁思想模型化科斯定理图来源于络 侵权删2芝加哥学派观点的争论法庭必须是中的法庭是被动式执法,监管是主动式执法法庭执法实际上只能依赖私的上诉,存在外部性问题,需要引监管者3监管是否必要的争论 监管的必要性反芝加哥学派的两论点w市场失灵政府预引监管(如保险市场)w量分散的私,会产信息和成本问题,存在搭便引监管者 有道理吗?w保险市场失灵外助找均衡点法迫购法庭执法需监管w成本和信息问题,以分成式解决,也需监管者4为什么需要监管者执法时搜寻证据时是需要激励的法庭是中的
2、,不能激励法庭引监管者的理由是可以激励他Andrei Shleifer图来源于络 侵权删5监管者可以激励 如抓偷,个奖励100元。如果没监管者只有法庭,当法庭去抓偷时,为了得到100元激励,不定是偷的可能被判成是偷了,但如果把奖励给警察,但是抓了偷之后,是不是真偷由法庭说了算,则既可激励监管者,不影响法庭的中图来源于千图 侵权删6法律不完备性理论法律具有最优阻吓作的前提是法律是完备的,现实中法律是不完备的,此时只依赖法庭执法,要么阻吓过度,要么阻吓不。为什么法律是不完备的?对法律不完备性该怎么办?许成钢法律、执法与融监管:介绍法律不完备性理论图来源于络侵权删7现实中法律是不完备的法律相对稳定与
3、社会不断变们的知识不完备们的语不完备8主动式执法与监管者们的知识不完备主动式执法进学习监管者主动执法机构因为法庭不能成为主动式执法,法庭必须是中的,法者必须介到案件,要有的场,因此就需要个与法庭相分离的机构,这个机构就是监管机构。所以在法律不完备的情况下,如果只依赖法庭执法,结果很有可能要么是阻吓不,要么阻吓过度。9主动执法与被动执法的差别执法的时间是在违法的后果(或有害后果)产之前还是之后主动式执法可以在有害为发之前调查甚要求停某为,旦诉诸法庭,主动式执法者和被告处于个同等地位10主动式执法的约束条件监管成本和信息成本;监管者机会主义为什么情况下希望引监管者法律特别不完备;有害为危害够11怎
4、样监管?主动式执法?以融市场为例:核准制和注册制 核准制:监管审查核准对象的素质 注册制:监管集中在执披露法上 核准制好处:投资者不成熟时,核准制可筛掉不好的企业核准制图来源于络 侵权删12怎样监管?主动式执法?注册制的好处:避免监管者做错事及腐败 监管的是公司披露真相,好坏投资者选择 般创新型初创企业不盈利,容易被核准制扼杀 企业需证明如何好,只要披露真实情况就可获得直接融资资格图来源于络 侵权删13制度总在合适条件下有效 为什么美国的证监会完全不使核准制,伦敦交易所却使核准制呢?且很少听说伦敦交易所有多少腐败发?伦敦交易所是个追求利润的机构,腐败和追求利润是冲突的,所以有动制定系列规定和制度来帮助克服其腐败。14制度总在合适条件下有效 中国融市场采什么样的监管式?存在什么缺陷?为什么2013年中国审核制改为注册制时股市反跌?核准制为主,股票供给少,市盈率 监管者权责不对等,有道德险问题 壳资源提融资成本,注册制促使股价下跌