《2022年中级会计师考试财务管理计算公式汇总 .pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年中级会计师考试财务管理计算公式汇总 .pdf（38页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、第二章预算管理第三节 预算编制（目标利润预算方法）1.量本利分析法量本利分析法是根据有关产品的产销数量、销售价格、变动成本和固定成本等因素与利润之间的相互关系确定企业目标利润的方法。（1）基本公式目标利润=预计产品产销数量（单位产品售价-单位产品变动成本）-固定成本费用利润=销售收入-变动成本-固定成本 =单价销量-单位变动成本销量-固定成本 =PQ-VQ-F =(P-V)Q-F 2.比例预算法比例预算法是利用利润指标与其他经济指标之间存在的内在比例关系，来确定目标利润的方法。（1）基本公式具体方法基本公式（1）销售收入利润率法标利润=预计销售收入测算的销售利润率（2）成本利润率法标利润=预计
2、营业成本费用核定的成本费用利润率（3）投资资本回报率法标利润=预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率（4）利润增长百分比法标利润=上年利润总额（1+利润增长百分比）3.上加法它是企业根据自身发展、不断积累和提高股东分红水平等需要，匡算企业净利润，预算利润总额（及目标利润）的方法。（1）基本公式企业留存收益=盈余公积金+未分配利润净利润=股利分配比率本年新增留存收益1或：=本年新增留存收益+股利分配额目标利润=所得税税率净利润1（主要预算的编制）1.销售预算企业其他预算的编制都必须以销售预算为基础，因此，销售预算是编制全面预算的起点。基本原则：收付实现制关键公式：现金收入=当期现销收入+收回前
3、期的赊销2.生产预算编制基础：销售预算生产预算的编制的主要内容：确定预算期的产品生产量基本公式：预计生产量预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量3.材料采购预算编制基础：生产预算关键公式：某种材料耗用量=产品预计生产量单位产品定额耗用量某种材料采购量=某种材料耗用量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购4.直接人工预算反映的内容：直接人工预算是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本开支的业务预算。注意的问题：由于工资一般都要全部支付现金，因此直接人工预算表中预计直接人工成本总额就是现金预算中的直接人工工资支付额。关键公式：某种产品直接人
4、工总工时=单位产品定额工时该产品预计生产量某种产品直接人工总成本=单位工时工资率该种产品直接人工工时总数5.制造费用预算费用必须按成本习性划分为固定费用和变动费用。需要注意的是，制造费用中的非付现费用，如折旧费在计算现金支出时应予以扣除。关键公式：某项目变动制造费用分配率=业务量预算总数算总额该项目变动制造费用预6.单位生产成本预算编制基础：生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算关键公式：单位产品预计生产成本=单位产品直接材料成本+单位产品直接人工成本+单位产品制造费用期末结存产品成本=期初结存产品成本+本期产品生产成本-本期销售产品成本9.现金预算现金预算的编制依据：日
5、常业务预算和专门决策预算现金预算的内容：期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺与筹措五部分。关系公式：现金余缺=期初现金余额+现金收入-现金支出期末现金余额=现金余缺+现金筹措（现金不足时）或=现金余缺-现金投放（现金多余时）文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3
6、 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4
7、I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8
8、 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6
9、D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T1
10、0文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:
11、CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10文档编码:CV6Q8B
12、4C10B3 HH7S4I7J9T8 ZL7T6D9X1T10第三章 筹资管理第三节债务筹资3.融资租赁租金的计算租金的计算大多采用等额年金法。等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。前提租金计算残值归出租人租金在每期期末支付时每期租金=普通年金现值系数残值现值租赁设备价值),/(),P/F,niAPni（残值租赁设备价值租金在每期期初支付时每期租金=即付年金现值系数残值现值租赁设备价值)1),/(),P/F,iniAPni（残值租赁设备价值残值归承租人租金在每期期末支付时每期租金=普通年金现值系数租赁设备价值),/(niAP租赁设备价值租金在每期期初支付时每期租
13、金=即付年金现值系数租赁设备价值)1),/(iniAP（租赁设备价值第四节 衍生工具筹资一、可转换债券4.转换比率转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。转换价格债券面值转换比率第五节 资金需要量预测一、因素分析法含义又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。计算公式资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）（1预测期销售增减率）（1预测期资金周转速度变动率）特点计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。适用范围用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的
14、项目。二、销售百分比法文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3
15、A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文
16、档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA
17、1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A
18、4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE
19、2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10
20、B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10含义：销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。211SSSBSSA?外部融资需求量式中：A为随销售而变化的敏感
21、性资产；B为随销售而变化的敏感性负债；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；S为销售变动额；P为销售净利率；E为利润留存率；：A/S1为敏感资产与销售额的关系百分比；B/S1为敏感负债与销售额的关系百分比记忆公式：外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益=增加的资金需要量-增加的留存收益其中：（1）增加的资产=增量收入基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数或=基期敏感资产预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数（2）增加的自发负债=增量收入基期敏感负债占基期销售额的百分比或=基期敏感负债预计销售收入增长率（3）增加的留存收益=预计销售收入销售净利率利润留存率三、资金习
22、性预测法含义：资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。总资金直线方程：Y=a+bX 式中：a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金1.根据资金占用总额与产销量的关系预测（回归直线法）是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量基本公式2)(22ixixniyixixiyixa2)(2ixixniyixiyixnb或：ixnaiyb式中，yi为第 i 期的资金占用量；xi为第 i 期的产销量。xbnay2xbxaxy2.采用逐项分析法预测（高低点法）基本公式选择业务量最高最低的两点资料：最低业务量最高业务量
23、用最低业务量期的资金占用最高业务量期的资金占b文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10
24、B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 Z
25、T7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3
26、A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文
27、档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA
28、1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A
29、4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10最低业务量用最低业务量期的资金占或：最高业务量用最高业务量期的资金占bba第六节 资本成本与资本结构一、资本成本（三）个别
30、资本成本的计算1.资本成本计算的通用模式（1）一般模式为了便于分析比较，资本成本通常用不考虑时间价值 的一般通用模型计算，用相对数即资本成本率表达。)1(筹资费用率筹资总额年资金占用费筹资费用筹资总额年资金占用费资本成本率【提示】分子的“年资金占用费用”是指筹资企业每年实际负担的资金占用费用，对于负债筹资而言，由于债务利息是在税前列支，因此实际承担的年资金占用费用=年支付的占用费用（1-所得税率）。对于权益筹资而言，由于股利等是在税后列支，不具有抵税效应，所以，实际承担的占用费用与实际支付的占用费用相等。（2）折现模式对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用折现
31、模式，即债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率为资本成本率。即：由：筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0 得：资本成本率=所采用的折现率2.债务资金个别成本计算（1）借款和债券 的个别资本成本计算模式成本计算一般模式资本成本=)1()1(借款筹资率筹资额所得税税率年利息100%1001)1(ifT文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:
32、CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A
33、8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2
34、HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R
35、10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1
36、 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8
37、L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H1
38、0文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10折现模式nbnttbKMKTIfM)1()1()1()1(1=I(1-T)(P/A,Kb,n)+M(P/F,Kb,n)(债务面值 M)逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。【提示】（1）在一般模式下，借款没有溢价折价之说，一般可简化为：借款手续费率所得税税率年利率11LK（2）若债券平价发行：筹资费率所得税税率年利率11BK若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际
39、发行价格作为债券筹资额，不能用化简公式。3.股权资本成本的计算（1）普通股资本成本方法 1 公式股利增长模型gfPDgfPgDKs)1()1()1(0100【提示】在每年股利固定的情况下：普通股成本=)1(普通股筹资率普通股金额每年固定股利式中：D0本期支付的股利；g 未来各期股利增长速度；P0 目前股票市场价格。方法 2 公式资本资产定价模型KS=RS=Rf+（Rm-Rf）式中：Rf无风险报酬率；Rm市场平均报酬率；某股票贝塔系数。（2）留存收益资本成本文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J
40、1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U
41、8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H
42、10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码
43、:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1
44、A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2
45、 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7
46、R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于 不考虑筹资费用。（四）平均资本成本含义是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。计算公式njjjwWKK1式中：KW为平均资本成本；Kj为第 j 种个别资本成本；Wj为第 j
47、种个别资本在全部资本中的比重。权数的确定账面价值权数优点：资料容易取得，且计算结果比较稳定。缺点：不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。市场价值权数优点：能够反映现时的资本成本水平。缺点：现行市价处于经常变动之中，不容易取得；而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。目标价值权数优点：能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。缺点：很难客观合理地确定目标价值。（五）边际资本成本含义是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。计算方法加权平均法（=目标资本结构权数个别资本成本）权数确定目标价值权数二、杠杆
48、效应2.边际贡献和息税前利润之间的关系（1）边际贡献：边际贡献=销售收入-变动成本（2）息税前利润：是指不扣利息和所得税之前的利润。息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本注：一般对于固定的生产经营成本简称为固定成本。（3）关系息税前利润=边际贡献-固定成本FMFQVPFVSEBITC)(式中：EBIT 为息税前利润；S为销售额；V为变动性经营成本；F 为固定性经营成本；Q为产销业务量；P为销售单价；VC为单位变动成本；M为边际贡献。1.经营杠杆效应（1）经营杠杆的含义：是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。（2）经营杠杆效应的度
49、量指标：经营杠杆系数(Degree 定义公式(用于预测)产销量变动率息税前利润变动率QQEBITEBITDOL/用于预测文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1
50、ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L3A3H10文档编码:CA1W1A8A4V2 HE2P7R10B2J1 ZT7U8L