2022年中级会计职称考试财务管理计算公式整理汇总.docx

《2022年中级会计职称考试财务管理计算公式整理汇总.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年中级会计职称考试财务管理计算公式整理汇总.docx（65页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。

1、精选学习资料 - - - - - - - - - 其次章 财务报表分析一、基本的财务比率（一）变现才能比率 1、流淌比率 流淌比率 =流淌资产 资产负债 2、速动比率 速动比率（流淌资产存货） 流淌负债 3、保守速动比率（现金短期证券应收票据应收账款净额） 流淌负债（二）资产治理比率 1、营业周期 营业周期存货周转天数应收账款周转天数 2、存货周转天数 存货周转率销售成本 平均存货 存货周转天数360 存货周转率 3、应收账款周转天数 应收账款周转率销售收入 平均应收账款 应收账款周转天数360 应收账款周转率“ 销售收入” 数据来自利润表,是指扣除折扣和折让后的销售净额；4、流淌资产周转率

2、流淌资产周转率销售收入 平均流淌资产 5、总资产周转率销售收入 平均资产总额（三）负债比率 1、资产负债率 资产负债率（负债总额 资产总额）100% 2、产权比率 产权比率（负债总额 股东权益）100% 3、有形净值债务率 有形净值债务率负债总额 （股东权益无形资产净值） 100% 4、已获利息倍数 已获利息倍数息税前利润 利息费用 长期债务与营运资金比率长期负债 （流淌资产流淌负债）5、影响长期偿债才能的其他因素名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - （1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目（四）盈利才能比率 1、销

3、售净利率 销售净利率（净利润 销售收入）100% 2、销售毛利率 销售毛利率 （销售收入销售成本） 销售收入100% 3、资产净利率 资产净利率（净利润 平均资产总额）100% 4、净资产收益率 净资产收益率净利润 平均净资产100% 二、财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系 1、权益乘数 权益乘数 1 （ 1- 资产负债率）2、权益净利率 权益净利率资产净利率 权益乘数销售净利率 资产周转率 权益乘数（二）上市公司财务比率 1、每股收益 每股收益净利润 年末一般股份总数（净利润优先股股利） （年度股份总数年度末优先股数）2、市盈率 市盈率（倍数）一般股每股市价 一般股每股收益 3、每股股

4、利 每股股利股利总额 年末一般股股份总数 4、股票获利率 股票获利率一般股每股股利 一般股每股市价100% 5、股利支付率 股利支付率（一般股每股股利 一般股每股净收益）100% 6、股利保证倍数名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - 股利保证倍数一般股每股净收益 一般股每股股利1 股利支付率 7、每股净资产 每股净资产年度末股东权益 年度末一般股数 8、市净率 市净率（倍数）每股市价 每股净资产（三）现金流量分析 1、流淌性分析（1）现金到期债务比 现金到期债务比经营现金流量净额 本期到期的债务（2）现金流淌负债比 现

5、金流淌负债比经营现金流量净额 流淌负债（3）现金债务总额比 现金债务总额比经营现金流量净额 债务总额 2、猎取现金才能分析（1）销售现金比率 销售现金比率经营现金流量净额 销售额（2）每股经营现金流量净额 每股经营现金流量净额经营现金流量净额 一般股股数（3）全部资产现金回收率 全部资产现金回收率经营现金流量净额 全部资产100% 3、财务弹性分析（1）现金满意投资比率现金满意投资比率近5 年经营现金流量净额之和 近5 年资本支出、存货增加、现金股利之和（2）现金股利保证倍数 现金股利保证倍数每股经营现金流量净额 每股现金股利 第三章 财务猜测与方案 一、财务猜测的步骤 1、销售猜测 财务猜测

6、的起点是销售猜测；2、估量需要的资产 3、估量收入、费用和保留盈余名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - 4、估量所需融资 二、销售百分比法（一）依据销售总额确定融资需求 1、确定销售百分比 2、运算估量销售额下的资产和负债 3、估量留存收益增加额 留存收益增加估量销售额 方案销售净利率 （1- 股利率）4、运算外部融资需求 外部融资需求估量总资产估量总负债估量股东权益（二）依据销售增加量确定融资需求 融资需求资产增加负债自然增加留存收益增加（资产销售百分比 新增销售额）（负债销售百分比 新增销售额）方案销售 净利率 方

7、案销售额 （1股利支付率） 三、外部融资销售增长比 外部融资销售增长比资产销售百分比负债销售百分比方案销售净利率（ 1+增长率） 增 长率 （ 1- 股利支付率）四、内含增长率 假如不能或不准备从外部融资,就只能靠内部积存,从而限制了销售的增长；此时的销售增长率,称为“ 内含增长率”；五、可连续增长率 概念：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率；其中：经营效率表达于资产周转率和销售净利率；财务政策表达于资产负债率和收益留存率；1、依据期初股东权益运算可连续增长率 可连续增长率股东权益增长率股东权益本期增加 期初股东权益本期净利本期收益留存率期初股东权益期初

8、权益资本净利率 本期收益留存率销售净利率 总资产周转率 收益留存率期初权益期末 总 资 产 乘 数2、依据期末股东权益运算的可连续增长率名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - 可连续增长率销售增加 基期销售留存率销售净利率权益乘数总资产周转率1留存率销售净利率权益乘数总资产周转率3、可连续增长率与实际增长率的联系：（1）假如某一年的经营效率和财务政策与上年相同,就实际增长率、上年的可连续增长率以及本年的 可连续增长率三者相等；这种增长状态,可称之为平稳增长；（2）假如某一年的公式中的4 个财务比率有一个或多个数值增长,就

9、实际增长率就会超过本年的可持续增长率,本年的可连续增长率会超过上年的可连续增长率；（3）假如某一年的公式中的 4 个财务比率有一个或多个数值比上年下降,就实际销售增长就会低于本 年的可连续增长率,本年的可连续增长会低于上年的可连续增长率；（4）假如公式中的 4 项财务比率已经达到公司的极限水平,单纯的销售增长无助于增加股东财宝；第四章 财务估价 一、货币时间价值的运算（一）复利终值S p （ 1+i ）n sp,i ,n）表示；其中：（ 1+i ）n 被称为复利终值系数,符号用（二）复利现值P s （ 1+i ）nn被称为复利现值系数,符号用（ps,i ,n）表示；其中：（1+i ）（三）复利

10、息 I SP （四）名义利率与实际利率i （ 1+r）M-1 M式中： r 名义利率；M每年复利次数；i 实际利率；（五）一般年金终值和现值 1、一般年金终值名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - S=A 1in1i式中 1in1是一般年金1 元、利率为i 、经过 n 期的年金终值,记作（sA,i,n）, 称为年i金终值系数；2、偿债基金A s 1iiin1AS,i,n）；式中 1in1是一般年金终值系数的倒数,称为偿债基金系数,记作（3、一般年金现值P A11iinPA,i,n）式中1 1in称为年金现值系数,记作（i

11、4 、投资回收系数A P1 1iinAP,i,n）；式中1iin是一般年金现值系数的倒数,称为投资回收系数,记作（ 1（六）预付年金终值和现值 1、预付年金终值 1in11 1in1相比,S A i-1 1in11-1 是预付年金终值系数；它和一般年金终值系数式中的ii期数加 1,而系数减1,可记作（sA,i,n+1） -1 ；2、预付年金现值运算名师归纳总结 PA 1 1iin1 +1第 6 页,共 38 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 式中1 1in1 +1是预付年金现值系数；它和一般年金现值系数1 1iin相比,i期数要减 1,而系数要加1,

12、可记作（pA,I ,n-1 ）+1；（七）递延年金1、第一种方法：是把递延年金视为 一期初； P 3=A P/A,i,n m P 0 =P3 1+iN期一般年金,求出递延期末的现值,然后再将此现值调整到第0 1 234567 100 100 100 100 其次种方法：是假设递延期中也进行支付,先求出（的递延期（ M）的年金现值,即可得出最终结果；P m n A （ P/A,i ,m+n） P M=A （ P/A,i ,m） P n = P m n - P M（八）永续年金PA1 i二、债券估价（一）债券估价的基本模型MN）期的年金现值,然后,扣除实际并未支付PV 1I11+ 1I22+ +

13、1Mniii式中： PV债券价值 I 每年的利息 M到期的本金 i 贴现率名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - n 债券到期前的年数（二）债券价值与利息支付频率1、纯贴现债券：是指承诺在将来某一确定日期作某一单笔支付（FF）的债券；PV 1in 2、平静债券：是指利息在到期时间内平均支付的债券；mnI/mMPVt1 1it+ 1imnmm式中： m年付利息次数；N到期时间的年数；i 每年的必要酬劳率；M面值或到期日支付额；3、永久债券：是指没有到期日,永不停止定期支付利息的债券；PV利息额 必要酬劳率（三）债券的收益率

14、 购进价格每年利息 年金现值系数面值 复利现值系数 V I （ P/A,i ,n） M （ P/S, i ,n）用试误法求式中的i 值即可；1 i=i1+p 1p i2-ip 1p2也可用简便算法求得近似结果：i=IMP 2N 100% MP 式中： I 每年的利息 M到期归仍的本金；P买价；N年数；三、股票估价（一）股票评判的基本模式名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - P0 t1 1DttR s式中： Dt t 年的股利；股利多少,取决于每股盈利和股利支付率两个因素；R s - 贴现率；t- 年份；（二）零成长股票

15、的价值P0 D R s（三）固定成长股票的价值PRD1gS式中： D1 D0 （ 1+g）；D0 为今年的股利值；g股利增长率；（四）非固定成长股票的价值采纳分段运算,确定股票的价值；（五）股票的收益率D 1R+g P 0D 1式中：- 股利收益率P 0g股利增长率,或称为股价增长率和资本利得收益率；P 0 是股票市场形成的价格；四、风险和酬劳（一）单项资产的风险和酬劳1、预期值N名师归纳总结 预期值（ K ）i1PKi第 9 页,共 38 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 式中： P i 第 i 种结果显现的概率；K i 第 i 种结果显现后的预期

16、酬劳率；N全部可能结果的数目；2、离散程度（方差和标准差）表示随机变量离散程度的量数,最常用的是方差和标准差；（1）方差总体方差iNKiK21N样本方差inKiK21n1（2）标准差总体标准差iNKi1K21N样本标准差inKiK21n总体,是指我们预备加以测量的一个满意指定条件的元素或个体的集合,也称母体；样本,就是这种从总体中抽取部分个体的过程称为“ 抽样”式中： n 表示样本容量（个数） ,n-1 称为自由度；,所抽得部分称为“ 样本”在财务治理实务中使用的样本量都很大,没有必要区分总体标准差和样本标准差；在已经知道每个变量值显现概率的情形下,标准差可以按下式运算：标准差（）inKiK2

17、P1变化系数是从相对角度观看的差异和离散程度；其公式为：变化系数标准差 均值K（二）投资组合的风险和酬劳 1、预期酬劳率名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - rp=mrjAjj1式中： r j 是第 j 种证券的预期酬劳率；A j 是第 j 种证券的在全部投资额中的比重；M是组合中的证券种类总数；2、标准差pmmAjAkjkj1k1式中： m组合内证券种类总数；A j 第 j 种证券在投资总额中的比例；A k 第 k 种证券在投资总额中的比例；jk是第 j 种证券与第 k 种证券酬劳率的协方差；3、协方差的运算jkr

18、 jkjk式中： r jk 是证券 j 和证券 k 酬劳率之间的预期相关系数；j是第 j 种证券的标准差；k是第 k 种证券的标准差；4、相关系数相关系数（ r ）innXiXXyiyyy 2i1i2iNiX11（三）资本资产定价模型 1、系统风险的度量（贝他系数）J COVKJKMrJMJ2Mr JM （J）MMM2式中： COV（K J ,K M ）是第 J 种证券的收益与市场组合收益之间的协方差；名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - M市场组合的标准差；J第 J 种证券的标准差；r JM 第 J 种证券的收益与

19、市场组合收益之间的相关系数；2、贝他系数的运算方法有两种：一种是：使用回来直线法；另一种是依据定义求 ,其步骤是：Xyiyyy2第一步求r JM 相关系数 nXii1N相关系数（ r ）nXiX2ii12求出i1M其次步求标准差J、MnJ、XiX利用公式i1n1第三步求贝他系数JrJM（J）M3、投资组合的贝他系数 inXii14、证券市场线K i =R f + K mR f 式中： K i 是第 i 个股票的要求收益率；R f 是无风险收益率；Km是平均股票的要求收益率；名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - K m

20、 Rf 是投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益,即风险价 格；第五章 投资治理 一、资本投资评判的基本原理投资人要求的收益率债务利率（1所得税率）全部者权益权益成本债务比重 利率 （债务全部者权益1- 所得税率） +全部者权 益 比 重权益成本投资者要求的收益率即资本成本,是评判项目能否为股东制造价值的标准；二、投资项目评判的基本方法（一）净现值法净现值kn0 1Ikkkn0Okk 1ii式中： n投资涉及的年限；I k 第 k 年的现金流入量；Ok 第 k 年的现金流出量；i 预定的贴现率；（二）现值指数法现值指数kn0 1Ikkkn0 1Okkii优点：可以进行独立投资

21、机会获利才能的比较；（三）内含酬劳率法i=i1+1 i2-i1 （四）回收期法回收期原始投资额 每年现金净流入量主要用于测定方案的流淌性而非营利性；（五）会计收益率法名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - 会计收益率年平均净收益 100% 原始投资额三、投资项目现金流量的估量（一）现金流量的估量要留意以下四个问题：1、区分相关成本和非相关成本 2、不要忽视机会成本 3、要考虑投资方案对公司其他部门的影响 4、对净营运资金的影响（二）固定资产更新项目的现金流量 举例：连续使用旧设备n6 700 700 200（残值）60

22、0 700 700 700 700 更换新设备n10 300 残值 2400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 1、不考虑时间价值的固定资产的平均年成本旧设备平均年成本60070062006新设备平均年成本240040010300102、考虑时间价值的固定资产的平均年成本 有三种运算方法：（1）运算现金流出的总现值,然后分摊给每一年；名师归纳总结 旧设备平 均年成本 600700pA, 15%,6200ps, 15%,6第 14 页,共 38 页pA, 15%,6- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 新设备平 均年成本

23、2400400pA, 15%, 10300ps, 15%,10pA, 15%, 10（2）由于各年已经有相等的运行成本,只要将原始投资和残值摊销到每年,然后求和,亦可得到每年 平均的现金流出量；均年成本pA6006+700sA200610, 15%, 15%,均年成本pA240010+400s300%, 15%,A,15（3）将残值在原投资中扣除,视同每年承担相应的利息,然后与净投资摊销及年运行成本总计,求出 每年的平均成本；均年成本 600200+700+200 15% pA, 15%,6新设备平 均年成本2400300+400300 15% pA, 15%,103、固定资产的经济寿命UAC

24、C1Snntn1 1Ctt （pA,i ,n）ii式中： UAC固定资产平均年成本 C固定资产原值；S n n 年后固定资产余值；Ct 第 t 年运行成本；n估量使用年限；i 投资最低酬劳率；（三）所得税和折旧对现金流量的影响 税后现金流量的运算有三种方法：1、依据现金流量的定义运算 营业现金流量营业收入付现成本所得税 2、依据年末营业结果来运算名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - 营业现金流量税后净利润 +折旧 3、依据所得税对收入和折旧的影响运算营业现金流量收入 （1- 税率）付现成本 （1- 税率） +折旧 税

25、率四、投资项目的风险处置（一）投资项目风险的处置方法 1、调整现金流量法风险调整后净现值tnat现金流量期望值01 之间；无风险酬劳率）0（1式中： a t 是 t 年现金流量的确定当量系数,它在2、风险调整折现率法调整后净现值tn预期现金流量t（1风险调整折现率）风险调整折现率是风险项目应当满意的投资人要求的酬劳率；的收益率酬劳率+项目的 （报 酬 率酬劳率）（二）企业资本成本作为项目折现率的条件 使用企业当前的资本成本作为项目的折现率,应具备两个条件：一是项目的风险与企业当前资 产的平均风险相同；二是公司连续采纳相同的资本为新项目筹资；运算项目的净现值有两种方法：1、实表达金流量法；即以企

26、业实体为背景,确定项目对企业现金流量的影响,以企业的加权平均成本 为折现率；净现值实表达金流量原始投资实体加权平均成本2、股权现金流量法；即以股东为背景,确定项目对股权现金流量的影响,以股东要求的酬劳率为折现 率；净现值股权现金流量股东投资股东要求的收益率（三）项目系统风险的估量 项目系统风险的估量的方法是使用类比法；类比法是查找一个经业务与待评估项目类似的上市企名师归纳总结 业以该上市企业的 值,这种方法也称“ 替代公司法”；资产,然后再依据本公司的目标资本结构第 16 页,共 38 页调整时,先将含有资本结构因素的权益转换为不含负债的- - - - - - -精选学习资料 - - - -

27、- - - - - 转换为适用于本公司的 权益；转换公式如下：1、在不考虑所得税的情形下：资产（1 权益）替代企业负债替代企业权益2、在考虑所得税的情形下：依据 权益资产1（ 1所得税率）替代企业负债替代企业权益权益可以运算出股东要求的收益率,作为股权现金流量的折现率；假如采纳实表达金流量法,就仍需要运算加权平均资本成本；第六章 流淌资金治理 一、现金和有价证券治理 企业置存现金的缘由,主要是满意交易性需要、预防性需要和投机性需要；确定正确现金持有量的方法有以下几种：（一）成本分析模式 企业持有现金将会有三种成本：机会成本、治理成本和短缺成本；三项成本之和最小的现金持有量,就是正确持有量；（二

28、）存货模式利用公式：总成本机会成本 求得正确现金持有量公式：C 2TFK+交易成本（ C/2 ） K+（T/C） F 式中： T肯定期间内的现金需求量；F每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本；K持有现金的机会成本,即有价证券的利率；（三）随机模式 2 现金返回线 R3 3 b +L 4 i 现金存量的上限 H3R2L 式中： b每次有价证券的固定转换成本；名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - i 有价证券的日利息率；预期每日现金余额变化的标准差；二、应收账款治理 应收账款赊销的成效好坏,依靠于企业的信用政策；信用

29、政策包括：信用期间、信用标准和现金 折扣政策；（一）信用期间 确定恰当的信用期的运算步骤：1、收益的增加 收益的增加销售量的增加 单位边际奉献 2、应收账款占用资金的应计利息增加 应收账应计利息应收账款占用资金 资本成本 应收账款占用资金应收账款平均余额 变动成本率 应收账款平均余额日销售额 平均收现期 3、收账费用和坏账缺失增加 4、转变信用期的税前损益 转变信用期的税前损益收益增加成本费用增加（二）信用标准 评估标准以“ 五 C” 系统来进行；1、品质：指信誉；2、才能：偿债才能；3、资本：财务实力和财务状况；4、抵押：能被用作抵押的资产；5、条件：经济环境；（三）现金折扣政策 确定恰当的

30、现金折扣政策的运算步骤：1、收益的增加 收益的增加销售量的增加 单位边际奉献 2、应收账款占用资金的应计利息增加名师归纳总结 +供应现金折扣 的 应 计 利 息享受现金折扣的销售金额折扣期变动成本率资本成本第 18 页,共 38 页360不享受现金折扣的销售金额折扣期变动成本率资本成本360- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 3、收账费用和坏账缺失增加 4、估量现金折扣成本的变化 现金折扣成本增加新的销售水平 新的现金折扣率 享受现金折扣的顾客比例旧的销售水平 旧的现金折扣率 享受现金折扣的顾客比例 5、供应现金折扣后的税前损益 税前损益收益增加成本费用

31、增加 三、存货治理（一）储备存货的成本 1、取得成本（1）订货成本（2）购置成本 2、储存成本 3、缺货成本（二）经济订货量基本模型1、经济订货量 Q2KDKc式中： K每次订货的变动成本 D存货年需要量；Kc 储存单位变动成本2、每年正确订货次数N DKc2 KDKc2K3、与批量有关的存货总成本TC Q4、正确订货周期t1Q U N5、经济订货量占用资金I2式中： U存货单价；（三）订货提前期名师归纳总结 再订货点 R Ld 第 19 页,共 38 页- - - - - - -精选学习资料 - - - - - - - - - 式中： L交货时间；d每日平均需用量；（四）存货间续供应和使用1

32、、经济订货量 Q2KD.PPdKc式中： P每日送货量；d存货每日耗用量； 2、与批量有关的存货总成本TC Q2KDK c. 1dP（五）保险储备1、再订货点 R交货时间 平均日需求 +保险储备2、存货总成本 TC S、缺货成本保险储备成本 Ku SN+BK c式中： Ku 单位缺货成本；S一次订货缺货量；N年订货次数；B保险储备量；K c单位存货成本；第七章 筹资治理一、债券的发行价格债券发行价格（1票面金额ntn1票面金额票面利率市场利率）（1市场利率）t式中： t 付息期数；n债券期限；二、应对账款的成本舍弃现金折扣成本1折扣百分比360折扣百分比信用期折扣期三、短期借款的信用条件1、信

33、贷限额名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - 是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额；2、周转信贷协定 是银行具有法律义务地承诺供应不超过某一最高限额的贷款协定；3、补偿性余额 是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额肯定百分比的最低存款余额；实际利率借款金额年利率 100% 借款金额补偿性余额四、短期借款的支付方法 1、收款法：是在借款到期时向银行支付利息的方法；2、贴现法：是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分；实际利率利息额 100% 借款金额利息额3、加息法：是银行发放分期等额偿仍贷款时采纳

34、的利息收取方法；第八章实际利率利息额2 100% 借款金额股利安排一、股票股利发放股票股利后的每股收益1E0SD发放股票股利后的每股市价1MSD式中： E 0发放股票股利前的每股收益；Ds股票股利发放率；M股利安排权转移日的每股市价；第九章 资本成本和资本结构 一、债务成本（一）简洁债务的税前成本P 0 iNP iKIii求使该式成立的K d （债务成本）1 1d式中： P0债券发行价格或借款的金额,即债务的现值；名师归纳总结 - - - - - - -第 21 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - Pi 本金的偿仍金额和时间；I i 债务的商定利息；K d 债务成

35、本；N债务的期限,通常以年表示；（二）含有手续费的税前债务成本P 0 （1-F ）iNPKIii求使该式成立的Kd （债务成本）1 1d式中： F发行费用占债务发行价格的百分比；（三）含有手续费的税后债务成本 1、简便算法税后债务成本K dtK d （ 1t ）式中： t 所得税税率；这种算法是不精确的；只有在平价发行、无手续的情形下,简便算法才是成立的；2、更正式的算法P 0 （1-F ）iNP1IiK1it求使该式成立的K dt（债务成本）1dt二、留存收益成本（一）股利增长模型法K sD1+G P 0式中： Ks留存收益成本；D1 预期年股利额；P0 一般股市价；G一般股利年增长率；（二）资本资产定价模型KsRs RF + （ RmRF）式中： RF无风险酬劳率；名师归纳总结 - - - - - - -第 22 页,共 38 页精选学习资料 - - - - - - - - - Rm平均风险股票必要酬劳率； 股票的贝他系数；（三）风险溢价法KsKb+RPc式中： Kb债务成本；RPc股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价；