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1、1 1浙江舟山大宗商品交易所浙江舟山大宗商品交易所书目书目大宗商品资讯2017年11月，总第五十四期刊首语刊首语11一、一、宏观综述宏观综述22 二、二、大宗商品概览大宗商品概览 99三、石油化工三、石油化工1111 四四、金属矿产金属矿产1 13 3 五、煤炭能源五、煤炭能源1818 六、六、农林牧渔农林牧渔2020 七、七、航运市场航运市场2222 声声明明 24 24 导读导读 随随着着中中国国国国内内经经济济形形势势的的企企稳稳，金金融融风风险险的的释释放放，跨跨境境资资本本的的流流淌淌将将会会回回来来经经济济基基本本面面。当当市市场场复复原原安安静静以以后后，跨跨境境资资本本假假照照
2、实实现现有有序序的的流淌，最终能够实现市场和政府的双赢。流淌，最终能够实现市场和政府的双赢。20172017年年1111月月，生生意意社社大大宗宗商商品品供供需需指指数数（BCI)BCI)为为0.200.20，均均涨涨幅幅为为2.36%2.36%，反反映映该该月月制制造造业业经经济济较较上上月月呈呈扩扩张张状状态态，经经济济平平稳稳运运行行；石石油油方方面面，中中国国最最大大整整装装凝凝析析气气田田牙牙哈哈凝凝析析气气田田连连续续1717年年累累计计产产原原油油超超过过10001000万万吨吨，达达1000.0341000.034万万吨吨，创创产产值值近近400400亿亿元元人人民民币币；贵贵
3、金金属属方方面面，近近期期随随着着国国际际政政局局的的不不稳稳定定性性加加剧剧，黄黄金金多多头头打打破破窄窄幅幅震震荡荡魔魔咒咒，金金价价一一路路飙飙升升最最高高触触及及1296.841296.84美美元元/盎盎司司；航航运运方方面面，全全球球集集装装箱箱船船手手持持订订单单量量将将至至1414年来最低。年来最低。刊首语刊首语 美国商务部11月29日发布的修正数据显示，今年第三季度美国经济按年率增长3.3%，高于此前预估的3%，创下2014年第三季度以来最快增速。英国9月三个月ILO失业率维持在42年低位；英国三季度就业人数下降，为2016年8月以来首个季度下降。日本五大银行集团近日发布201
4、7上半财年财报显示，五大银行集团旗下银行的净营业利润总额比去年同期下降27.8%韩国政府最新报告显示，10月通胀率降至10个月来最低水平。10月扣除生鲜食品和能源的核心CPI同比上升1.3%，低于9月的1.6%。11 1 宏观综述宏观综述2 1、国际经济数据解析 2、美联储发布的最新褐皮书称，美国经济以温顺至适度的步伐扩张，通胀压力回升。3、英国与欧盟就“脱欧分手费”的谈判取得较大进展，英国将向欧盟支付约500亿英镑。4、经济温顺回升，日本央行议息料无大动作 5、中国央行明年或不得不跟随加息1.1 1.1 国际经济数据解析（一）国际经济数据解析（一）美国美国 美国商务部美国商务部1111月月2
5、929日发布的修正数据显示，日发布的修正数据显示，今年第三季度美国经济按年率增长今年第三季度美国经济按年率增长3.3%3.3%，高于，高于此前预估的此前预估的3%3%，创下，创下20142014年第三季度以来最快年第三季度以来最快增速。增速。美国商务部表示，上调三季度经济增速的美国商务部表示，上调三季度经济增速的主要缘由是非住宅固定投资、联邦和地方政府主要缘由是非住宅固定投资、联邦和地方政府开支以及私营部门库存投资好于预期。开支以及私营部门库存投资好于预期。今年第三季度是美国经济增速自今年第三季度是美国经济增速自20142014年以来年以来首次连续两个季度超过首次连续两个季度超过3%3%。今年
6、其次季度增速。今年其次季度增速为为3.1%3.1%，第一季度增速为，第一季度增速为1.2%1.2%。美国商务部通常会依据不断完善的信息对美国商务部通常会依据不断完善的信息对季度经济增长数据进行三次估算，对今年三季季度经济增长数据进行三次估算，对今年三季度经济增长数据的最终一次修正将在度经济增长数据的最终一次修正将在1212月月2121日发日发布。布。英国英国 11 11月月1616日欧市盘初公布的英国日欧市盘初公布的英国1010月零售销售数月零售销售数据好于预期，但年率录得下降。此次数据虽然好于据好于预期，但年率录得下降。此次数据虽然好于预期，但较去年同期下降，且近期薪资增幅远不及预期，但较去
7、年同期下降，且近期薪资增幅远不及通胀率，英国民众实际购买力可能正在下降，零售通胀率，英国民众实际购买力可能正在下降，零售前景仍不容过度乐观，故对英镑的提振有限。前景仍不容过度乐观，故对英镑的提振有限。英国英国1010月季调后零售销售年率下降月季调后零售销售年率下降0.3%0.3%。降幅。降幅创创20132013年年3 3月以来最大；尽管月以来最大；尽管1010月零售销售成交量月零售销售成交量较较9 9月稳步增长，但家庭因物价快速上涨抑制需求，月稳步增长，但家庭因物价快速上涨抑制需求，1010月零售销售额仍创逾月零售销售额仍创逾4 4年来最大降幅。年来最大降幅。汇通网元易认为，虽然英国零售数据好
8、于预期，汇通网元易认为，虽然英国零售数据好于预期，但年率仍录得下降，远不及前值，表明零售业较去但年率仍录得下降，远不及前值，表明零售业较去年同期萧条；同时隔夜公布的英国就业数据表现偏年同期萧条；同时隔夜公布的英国就业数据表现偏弱，薪资增幅远不及通胀率，示意着英国民众实际弱，薪资增幅远不及通胀率，示意着英国民众实际购买力可能正在下降，零售前景仍不容过度乐观；购买力可能正在下降，零售前景仍不容过度乐观；故而虽然零售数据好于预期，故对英镑的提振有限。故而虽然零售数据好于预期，故对英镑的提振有限。11 11月月1515日公布的英国日公布的英国9 9月三个月月三个月ILOILO失业率维持失业率维持在在4
9、242年低位；英国三季度就业人数下降年低位；英国三季度就业人数下降1.41.4万人，万人，至至3205.93205.9万，为万，为20162016年年8 8月以来首个季度下降，且降月以来首个季度下降，且降幅创幅创20152015年年4-64-6月以来最大。月以来最大。3国际经济数据解析（二）国际经济数据解析（二）韩国韩国 11 11月月3 3日据外媒报道，韩国央行日据外媒报道，韩国央行(BOK)(BOK)高级副高级副行长行长Yoon Myun-shikYoon Myun-shik日内在首尔的讲话中表示，韩日内在首尔的讲话中表示，韩国需求面的通胀压力落后于整体经济活动改善的国需求面的通胀压力落后
10、于整体经济活动改善的步伐。步伐。Yoon Yoon声称，声称，“当前韩国国内经济活动接着稳当前韩国国内经济活动接着稳定改善，归因于较为有利的全球环境，尽管近期定改善，归因于较为有利的全球环境，尽管近期围绕国内外形势存在不确定性，但反映需求面通围绕国内外形势存在不确定性，但反映需求面通胀压力的核心通胀率仍在胀压力的核心通胀率仍在1.5%1.5%旁边。旁边。”韩国政府最新报告显示，韩国政府最新报告显示，1010月通胀率降至月通胀率降至1010个月来最低水平。个月来最低水平。1010月扣除生鲜食品和能源的核月扣除生鲜食品和能源的核心心CPICPI同比上升同比上升1.3%1.3%，低于，低于9 9月的
11、月的1.6%1.6%。当前市场人士始终预期韩国央行将于当前市场人士始终预期韩国央行将于1111月月3030日会议上启动日会议上启动6 6年多以来的首次升息，但通胀如此年多以来的首次升息，但通胀如此低迷可能引发对央行下一步举措的新疑虑。低迷可能引发对央行下一步举措的新疑虑。亚太亚太 日本日本 日本五大银行集团近日发布日本五大银行集团近日发布20172017上半财年上半财年(2017(2017年年4 4月月1 1日至日至9 9月月3030日日)财报显示，五大银行集财报显示，五大银行集团旗下银行的净营业利润总额比去年同期下降团旗下银行的净营业利润总额比去年同期下降27.8%27.8%，至，至1.11
12、461.1146万亿日元万亿日元(1(1美元约合美元约合113.5113.5日元日元)。据共同社据共同社1414日报道，由于超低利率带来存贷日报道，由于超低利率带来存贷款利差缩小，以及信托投资基金、保险等产品销款利差缩小，以及信托投资基金、保险等产品销售低迷，三井住友金融集团和瑞穗金融集团售低迷，三井住友金融集团和瑞穗金融集团20172017上半财年净营业利润减幅均超过上半财年净营业利润减幅均超过40%40%，三菱日联，三菱日联金融集团、理索纳控股公司和三井住友信托控股金融集团、理索纳控股公司和三井住友信托控股公司的净营业利润降幅也都在公司的净营业利润降幅也都在10%10%以上。以上。三菱日联
13、金融集团社长平野信行在三菱日联金融集团社长平野信行在1414日实行日实行的新闻发布会上表示，银行在日本国内的主业收的新闻发布会上表示，银行在日本国内的主业收益呈下降趋势，有必要调整以存贷款为主轴的业益呈下降趋势，有必要调整以存贷款为主轴的业务结构。务结构。41.1.2 2 英媒称英媒称“脱欧分手费脱欧分手费”谈判取得较大进展谈判取得较大进展5 多家英国媒体11月29日称，英国与欧盟就“脱欧分手费”的谈判取得较大进展，英国将向欧盟支付约500亿英镑。这将是今年年初“脱欧”谈判正式启动以来英欧双方取得的第一个实质性进展。卫报报道说，英国在“分手费”谈判中向欧盟让步，最终将支付约500亿英镑。目前，
14、欧盟官员不愿探讨这笔费用具体金额，预料费用最终可能在530亿至580亿英镑之间。金融时报引述多名了解谈判的外交官的话报道说，欧盟要求英国支付的“分手费”接近1000亿欧元(1欧元约合0.88英镑)，但在扣除各种减免费用之后，英方实际支付的金额将不到这一数字的一半。每日电讯报则说，英欧已就“分手费”问题达成协议，最终金额取决于运用何种方式计算，估计在450亿至500亿欧元之间。新华社记者29日向英国外交部求证，一名发言人并未回应“分手费”的具体数额，仅表示谈判仍在进行，双方正在探究如何保持谈判中已经出现的主动势头，将谈判推动至下一阶段。所谓“分手费”涵盖英国籍前欧盟工作人员退休金、在英欧盟机构搬
15、迁费用以及英国对欧盟财政的承诺等内容。英欧双方围绕英国是否支付“分手费”以及支付数额问题分歧较为明显。英欧双方此前均未向外界透露“分手费”具体金额。今年9月，英国首相特雷莎梅曾承诺接着向欧盟支付两年总额为200亿欧元的款项，以作为“脱欧”过渡期内英国接着留在欧洲共同市场的代价。一些欧洲媒体则测算，欧盟方面索要的“分手费”金额高达1000亿欧元。1.3 1.3 美联储褐皮书：美国经济温顺扩张美联储褐皮书：美国经济温顺扩张 通胀压力回升通胀压力回升 11月29日美联储发布的最新褐皮书称，10月到11月中，美国经济以温顺至适度的步伐扩张，通胀压力回升。美联储褐皮书指出，“自上次褐皮书发布以来，物价压
16、力增加。”过去数月美联储对通胀的评估始终处于低位，此次上调了评估。多个联储地区称，建筑材料成本增加，几个联储地区表示，交通和制造业成本不断上升。受访的企业报告，其所在地区的经济前景有所改善，且有更多的迹象显示，就业市场供应仍旧吃紧。物价压力上升的初步迹象，可能会给那些因通胀不断回落而更加感到担忧的联储官员吃一颗定心丸。美联储青睐的通胀指标过去五年多的时间里始终低于2%的目标，今年多数时间处于下行趋势中。尽管总体通胀疲弱，但联储决策者仍预料，将在12月进行今年第三次加息，因经济成长稳定，且失业率处于低位。美国商务部周三报告，第三季美国经济增长年率为3.3%，为三年来最快增速。从目前的状况看，鉴于
17、经济处于或接近充分就业，多数决策者已将关注点更多地转向须要升息上，而不是等待通胀回升的明确迹象。美联储理事、下任联储主席提名人鲍威尔周二在参议院提名确认听证会上表示，经济状况支持在12月升息。鲍威尔告知参议院金融委员会，“联储在下次会议上升息的理据越来越充分。”他可能在明年初出任美联储主席。10月美国失业率降至近17年低位4.1%，但薪资增长年率仍是逾一年半以来最低水平。美联储在褐皮书中称，就业市场供应紧蹙是一个普遍现象，多数地区薪资温顺至适度增长，一些难以聘请到合适人才的岗位薪资增幅最大。61.4 1.4 经济温顺回升经济温顺回升 日本央行议息料无大动作日本央行议息料无大动作 10月以来，美
18、联储加息预期升温致美元持续走强，日元对美元贬值，给日本出口企业带来利好，且最新公布的一系列日本经济数据显示，近期日本经济增长平稳中略有回升。鉴于目前温顺回升的经济形势，分析人士预料，本周日本央行议息会议或会维持政策不变的确定。最新公布的重要经济数据显示，日本近期经济走势基本平稳并有温顺回升，但消费需求持续疲弱，实现通胀目标压力仍大。日本经济内部的消费端需求仍旧疲弱，最新公布的日本9月居民消费价格指数(CPI)同比下滑0.5%，为连续7个月下滑。日本9月零售销售同比为下降1.9%，低于预期的下降1.8%。此外，9月家庭支出同比下降2.1%，但降幅小于预估。日本近期CPI仍为负增长，或会给日本央行
19、货币政策决议增加新压力。不过，另外一些重要经济数据的稳定以及改善支撑了外界对日本近期经济基本面总体平稳的推断，或会促使本周日本央行的议息会议做出维持政策不变的决议。本周议息或按兵不动7 分析人士认为，鉴于市场稳定，尽管物价低迷，日本央行的物价预期或被调降，该行进一步放松政策的机会不大。受出口回暖影响，日本国内一些企业营收向好，提振日本股市出现持续上涨行情，近20日以来，日经指数累计上涨了5.93%。据报道，一些日本央行官员认为短时间内不必扩大刺激政策，除非日元急涨危及到脆弱的经济复苏。日本央行上月刚刚重新调整了政策框架，故预料近期不会放宽政策。11月30日上午，韩国央行宣布加息25个基点，至1
20、.5%，打响了亚洲央行加息的第一枪。在美联储加息23个月之后，韩国央行最终顶不住压力起先跟随加息。这次加息终结了韩国持续6年的多货币宽松环境。韩国加息，或许只是拉开了亚洲央行加息的序幕。自2015年12月开启加息周期以来，美联储目前已累积加息100个基点，被称为核弹的“缩表”也已于今年10月正式启动（缩表：削减美元数量；加息：提高美元价格，可以简洁这么理解）。不仅今年12月加息已板上钉钉，美联储还放话2018年和2019年还会各自加息三次。在美国紧缩货币、加速美元回流的影响下，很多重要经济体（如英国、加拿大、澳大利亚）相继进入了加息周期。然而，作为世界其次大经济的我们，因为种种缘由并没有跟随加
21、息。将来，我们会加息么？或者说，中国央妈不加息行么？某种程度上，这取决于美国这次加息的周期。现在，中国名义一年期存款利率是1.5%（其实这个利率形同虚设，没一点吸引力，国债收益率前不久都已破4%），而美国是1%1.25%，还差0.25。也就是说，美国再加一到两次息，即利率触及1.5%。为避开名义利差被追上，中国央行确定会被迫公开加息，且无论CPI为多少，国内数据是否支持加息。中美利差是阻挡资本外逃的一个重要堤坝。即使现在中美存在着确定利差，部分国内资本还是在不停外逃。虽然，现在管理层已出台严格的外汇管理制度，但民间才智有多厉害，你懂的。假如中国利率被美国反超，资金将加速外流，后果不行思议。这时
22、加息，只有加息才能阻挡资本外逃和人民币贬值。近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强预料，中国央行可能在明年加息一次，2019年上半年再加一次。也就说，中国央行可能明年开启加息周期。12月加息一次后，美国利率就会和我们名义利率持平。2018年美国再加息时，中国央行将不得不被动公开加息。81.5 1.5 全球货币紧缩全球货币紧缩 中国央行明年或不得不跟随加息中国央行明年或不得不跟随加息 1111月中国经济数据月中国经济数据2017年十月份，社会消费品零售总额34241亿元，同比名义增长10.0%（扣除价格因素实际增长8.6%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，限额以上单位消费品零售额14374
23、亿元，增长7.2%。2017年11月份，中国制造业选购 经理指数（PMI）为51.8%，比上月上升0.2个百分点，制造业接着保持稳中有升的发展态势。2017年11月份，中国非制造业商务活动指数为54.8%，比上月上升0.5个百分点，持续位于扩张区间，非制造业持续平稳较快的增长态势，增速有所加快。92 2.大宗商品概览大宗商品概览2017年11月，生意社大宗商品供需指数（BCI)为0.20，均涨幅为2.36%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济平稳运行。103.1 3.1 中国最大整装凝析气田累计产原油突破中国最大整装凝析气田累计产原油突破10001000万吨万吨 记者11月27日从中国石
24、油塔里木油田获悉，截至目前，中国最大整装凝析气田牙哈凝析气田连续17年累计产原油超过1000万吨，达1000.034万吨，创产值近400亿元人民币。该气田自2000年投产，一干脆受高压循环注气、部分保压的开发方式，“吸气吐油”高效开发17年，创新出一体化的高压集气、处理及注气系统设计技术，高压循环注气技术填补了中国高压凝析油气藏开发技术的空白，曾获得中国科技进步一等奖。随着长达17年的循环注气开采，气田注采比不足、注采结构不完善等问题日益突出，部分井出现了水侵及气窜。塔里木油田加强科技创新，优化管理，运用的高压注气机组设计注气压力高达52兆帕，堪称“国内仅有，世界少有”。同时精析气藏规律，调整
25、注采结构，开展先导性试验，实现持续稳产。2017年，牙哈气田全面启动开发调整方案。依据评估，调整方案全面实施后，牙哈凝析气田注采比将由0.48提高至0.96，实现凝析油稳产期延长5年、凝析油采收率提高11.72%、自然气采收率提高20.99%的开发调整效果。统计数据显示，17年来，牙哈气田7台注气压缩机组累计注气达116亿立方米，有效遏制了牙哈凝析气田压力过快下降的趋势，历年凝析油产量均接近或高于方案设计，循环注气开发效果好于预期。牙哈凝析气田位于新疆库车县境内，北依天山山脉、南邻塔克拉玛干大沙漠，于2000年11月投产，是中国第一个开发的埋藏深、压力高、凝析油含量高的大型凝析气田。2004年
26、9月1日，牙哈凝析气田起先向西气东输管道供气，拉开塔里木油田向西气东输供气的序幕。113.2 3.2 浙江自贸区进口原油超浙江自贸区进口原油超23002300万吨万吨 11月28日，记者最新从浙江出入境检验检疫部门获悉，截至目前，2017年中国(浙江)自由贸易试验区(以下简称“浙江自贸区”)累计检验进口原油292批次，重量2338万吨，货值88.88亿美元，批次和重量相比去年有少许下降，但由于国际油价回升，货值同比增长了14.4%。浙江自贸区于2017年4月1日挂牌，油品贸易，是其核心。据统计，292批次进口原油中，浙江舟山出入境检验检疫局共检出10批次不合格进口原油，均为短重。10批次共短少
27、3883吨，涉及金额155万美元，短重缘由主要是原油发货港发货不足及提单密度与到港密度差异造成。2017年浙江自贸区原油进口量持续维持在高位。今年1月至11月，尽管原油进口量同比小幅削减，但进口量居历史同期其次位，相比前几年同期出现大幅增长趋势。其中三月份进口量最高为261.9万吨，四月份最少为100.3万吨。浙江自贸区进口原油主要来自阿曼、沙特阿拉伯、伊拉克等中东国家，其次来自南美洲、非洲、东南亚等地区。今年1月至11月，来自中东地区的原油1529万吨，占进口量的65.4%。12而由于以沙特阿拉伯为首的石油输出国组织于2016年底达成了减产协议，2017年浙江自贸区来自沙特阿拉伯及伊朗的进口
28、量大幅削减，其中来自沙特阿拉伯的进口量从596万吨削减到429万吨，来自伊朗的进口量从300万吨削减到147万吨。据了解，2017年1月至11月，浙江自贸区新增5种油种，分别来自埃及、巴西、安哥拉和美国，油品种类达到96种，位居中国前列。其中来自美国的页岩油属于首次进口，也是舟山口岸开放以来首次进口来自美国的原油。4.1 4.1 中钢协：中钢协：20182018年钢铁行业将持续稳中向好年钢铁行业将持续稳中向好 中国钢铁工业协会常务副会长顾建国24日表示，2018年，钢铁行业将在今年基础上持续稳中向好。环保停产、限产影响的是个别地区和个别企业，不会影响全局。顾建国是在“环渤海钢铁市场论坛”上发表
29、上述观点的。据他介绍，2017年，钢铁行业去产能特殊是取缔“地条钢”，使市场的供需均衡定价体系得以复原，竞争回来良性，价格复原上涨。一些长期亏损的钢铁企业也因此实现了扭亏为盈。1至9月份，中钢协会员企业销售利润率为4.18%，企业效益持续好转。“钢价上涨既是供需关系调整的结果，也是供需双方对供应侧结构性改革良好预期的反映。”顾建国认为，个别地区、个别时段出现供应偏紧和价格波动属于正常现象。从前10个月状况看，供需关系基本稳定。13 针对2018年钢价走势，顾建国表示，2018年市场供应会“少”掉今年前6个月产出的“地条钢”；同时，环保执法也会对部分企业产生影响。但仍有一些新的产能投入市场。总体
30、看，2018年钢材市场供需基本平稳。不过，上游的铁矿石市场供大于求的局面仍将持续。4.2 4.2 有色金属动态有色金属动态 铜：纽约铜：纽约1111月月2929日消息，日消息，COMEXCOMEX期铜周三收跌，期铜周三收跌，因市场担忧中国需求。因市场担忧中国需求。COMEX 3COMEX 3月期铜收跌月期铜收跌1%1%，报每，报每磅磅3.06853.0685美元。中国是全球最大的铜消费国。美元。中国是全球最大的铜消费国。1010月精炼月精炼铜进口量环比削减约铜进口量环比削减约30%30%。巴克莱分析师周三称：。巴克莱分析师周三称：“中中国铜进口量环比大幅削减，但较国铜进口量环比大幅削减，但较2
31、0162016年同期增长。年同期增长。”铝：当前，铝价快速回落至铝：当前，铝价快速回落至1500015000元元/吨以下，集吨以下，集中释放了市场的忧虑心情，确定价格已回撤至中释放了市场的忧虑心情，确定价格已回撤至20162016年年年年末水平。因此，经过一轮像样调整，铝价回来成本区末水平。因此，经过一轮像样调整，铝价回来成本区间后，下游需求弹性料有所复原。同时，最近两个月，间后，下游需求弹性料有所复原。同时，最近两个月，基差已经缓慢走强基差已经缓慢走强100100元元/吨左右，表明现货宽松局面吨左右，表明现货宽松局面有所缓解。关注节前去库存状况，以及基差能否持续有所缓解。关注节前去库存状况，
32、以及基差能否持续走强。走强。144.3 4.3 有色金属动态有色金属动态 WBMSWBMS：20172017年年1-91-9月全球镍市供应短缺月全球镍市供应短缺4.664.66万吨万吨 伦敦11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球镍市供应短缺，表观需求超出产量4.66万吨。2016年全年为短缺6.82万吨。WBMSWBMS：20172017年年1-91-9月全球铜市供应过剩月全球铜市供应过剩2 2万吨万吨 伦敦11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球铜市供应过剩2万吨，2016年全年为短缺10.
33、2万吨。WBMS WBMS：今年前：今年前9 9个月全球原铝市场供应短缺个月全球原铝市场供应短缺146.3146.3万吨万吨 伦敦11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年1-9月期间，全球原铝市场供应短缺146.3万吨，2016年全年为短缺77.0万吨。WBMS WBMS：20172017年年1-91-9月全球锌市供应短缺月全球锌市供应短缺50.450.4万吨万吨 据道琼斯11月22日消息，世界金属统计局(WBMS)周三在其网站上公布的数据显示，今年前9个月全球锌市供应短缺50.4万吨，2016年全年为短缺20.2万吨。1516 近期随着国际政局的不稳定性
34、加剧，黄金多头打破窄幅震荡魔咒，金价一路飙升最高触及1296.84美元/盎司。本周四美联储、欧央行即将公布10月货币政策会议纪要，投资者需重点关注。美联储将于本周四公布11月货币政策会议纪要，届时将会向市场传递美联储官员在11月利率决议后的看法，释放关于12月加息的信号；随着上周公布的通胀数据，美国10月季调后CPI月率大幅不及预期，此次会议纪要的最大看点可能照旧是美联储官员对通胀持续低迷的看法，尽管市场认为美联储12月加息几乎板上钉钉，但部分美联储官员近期频频发表“鸽派”言论，为美联储12月加息增加不确定性。据市场调查分析美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为91.5%
35、，较此前的96.7%有所回落，随着美联储12月会议接近，美联储加息的预期将进一步升温，这也帮助提振美元指数的走势，市场普遍预料美联储将于12月加息，美联储对通胀的观点以及明年加息路径的看法将会影响黄金的走势。目前市场聚焦感恩节后美国国会参议院对于“税改”法案的关键表决议程。在经验了一波三折之后，美国税改最终获众议院通过，这意味着美国极具历史意义的税改支配已经跨出关键一步，但市场疑虑仍存，接下来市场焦点将转向参议院，这将会是更加严峻的挑战，参众两院之间对税改方案存在严峻分歧。近期黄金走势胶着，上下两难。一方面对于美国加息的预期增加，对黄金的价格产生确定压制，另一方面通胀回升以及市场避险心情对金价
36、也起到了确定的支撑作用；鉴于目前特朗普税改能否顺当通过仍存在巨大的不确定性，加上黄金价格自上月底始终维持窄幅震荡行情有望为其上涨打下坚实的基础。目前金价出现短暂回调，但多头动能仍旧足够，黄金后市士气照旧高涨。4.5 4.5 美商务部针对中国合金铝片自发开展双重贸易调查美商务部针对中国合金铝片自发开展双重贸易调查 据多家外媒，美国商务部在11月28日宣布，将针对进口自中国的一般合金铝片自发开展反倾销与反补贴税的双重调查。去年此类商品的进口价值为6.0360亿美元，可能征收的反倾销税额为56.54%-59.72%。在美国铝业没有要求商务部开展调查的状况下，这种官方举动实属30年来罕见。上一次美国商
37、务部自发针对主要贸易伙伴的反倾销调查，是1985年里根政府对日本半导体行业发起；上一次美国商务部自发的反补贴税调查，是1991年对加拿大软木行业发起。彼得森国际经济探讨所的贸易专家Chad Bown对英国金融时报表示，尽管开展反倾销与反补贴税调查是美国政府的惯用手段，但此次自发推动调查传递出了强有力的信号，即美国希望开展进口爱护。特朗普政府不会等待工业界申请调查，或许这些调查不代表业界的意愿。针对中国合金铝片的初步反补贴税确定将在明年2月发布，最终确定在4月发布；针对该产品的初步反倾销调查确定将在明年4月发布，最终确定在7月发布，但截止日期都可以延长。17 假如美国商务部认定倾销和不公正补贴行
38、为发生过，会指导美国海关和边疆爱护局对从中国进口此类商品的美国公司征收现金押金。罗斯表示，商务部收集到的证据显示，中国在美国售卖的合金铝片低于公允价格，中国不公正地补贴了出口，令美国工业造成损失。另据英国金融时报，美国商务部周二还宣布，将针对进口自中国的工具箱(tool chests)和橱柜(cabinets)征收最高96%的惩处性关税。加拿大政府也于同日表示，会到WTO抗议美国欲对加拿大软木征收的惩处性关税。185.1 5.1 电煤迎冬季消费高峰电煤迎冬季消费高峰 价格止跌企稳价格止跌企稳11月27日，中国煤炭工业协会发布报告称，11月18日至11月24日，“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集
39、的环渤海地区各种现货动力煤价格整体上呈现止跌迹象，低热值现货动力煤价格则略有回升。中国煤炭工业协会称，事实上，在前两期周评中所列举多项主动因素的推动下，环渤海地区现货动力煤价格的下跌动能已经起先衰减；随着其中一些主动因素的影响力在本报告期进一步增加，最终促使环渤海地区现货动力煤价格整体上呈现止跌迹象。随着时间的推移，电煤消费的冬季高峰特征接着显现，本报告期沿海地区六大发电企业的电煤日耗水平保持增加态势，电煤平均日耗水平已经达到64.2万吨，比11月1日至7日日均增加了11.6万吨、提高了22.0%，这一局面使得消费侧对现货动力煤价格的支持作用进一步增加。同时，本报告期，国内海上煤炭运价接着保持
40、上涨态势，不断刷新着年内最高纪录，11月24日的中国沿海煤炭运价综合指数进一步攀升至1319.2点，比11月17日再度上涨81.1点、周涨幅达到了6.6%，表明短期内动力煤需求仍将保持活跃局面，对环渤海地区现货动力煤价格的产生支撑作用接着存在。易煤资讯分析师陈杰表示，今年下半年以来，由于平安检查、环保限产，煤炭优质产能释放受到影响，市场煤价格持续处于高位。“三西”地区联合试运转产能近3.2亿吨已形成实际产量，煤炭生产和发运渐渐好转，铁路调进将渐渐好转。但冬季，部分地区受资源、运输约束，或将出现时段性偏紧问题。目前，正是煤炭年度长协签订之时，国家有关部委稳定市场煤价意愿猛烈，煤价有望逐步回来更为
41、理性的区间。5.2 5.2 煤电去产能再出新招煤电去产能再出新招 新煤电机组将参与市场化竞争新煤电机组将参与市场化竞争19 近日河北省收到发改委关于新核准煤电机组电量支配支配的复函称，依据中共中心国务院关于进一步深化电力体制改革的若干看法要求，2015年3月15日文件颁布实施后核准的煤电机组，原则上不再支配发电支配，投产后一律纳入市场交易和由市场形成价格。有序放开发用电支配，主动推动电力干脆交易，完善规范交易机制，为市场竞争创建条件。随着煤电去产能的深化，很多省份都对新煤电机组做了这样的规定。这项规定的目的是把煤电推向市场，一是通过市场化手段加速煤电去产能，二是为电力市场化交易创建条件，更多煤
42、电参与市场竞争，三是通过增量煤电项目市场交易发觉价格，优胜劣汰，倒逼存量机组改革。须要一提的是，随着新电改不断深化，电力市场化是大势所趋。大用户直购电、跨省跨区竞价交易、售电侧零售等具有市场化特质的电量交易已初具规模，市场化交易电量占比日益提高。电力市场化对于产能过剩的煤电行业来说，既有很多的机遇，又面临激烈的竞争。事实上，今年以来，继煤炭、钢铁之后，煤电去产能也被国家正式列入支配。前不久，能源局召开新闻发布会介绍2017年前三季度能源形势和防范化解煤电产能过剩风险工作进展状况时称，今年前三季度煤电利用小时约3300小时，同比改善趋势明显；已淘汰关停落后煤电机组约240万千瓦，停缓建煤电产能工
43、作已完成年初目标。能源局数据还显示，煤电建设速度明显放缓，前三季度全国主要发电企业煤电建设投资同比下降25%，煤电新投产装机同比削减，煤电利用小时数约3300小时，利用小时数和发电量同比增加，调控成效正在逐步显现。6.1 6.1 农林牧渔农林牧渔 USDA USDA：2017/182017/18年度巴西大豆产量预料年度巴西大豆产量预料1.081.08亿吨亿吨 美国农业部发布的美国农业部发布的1111月份全球农业产量报告显示，月份全球农业产量报告显示，2017/182017/18年度巴西大豆产量预料为年度巴西大豆产量预料为1.081.08亿吨，比上月预亿吨，比上月预料值高出料值高出100100万
44、吨，不过比上年创纪录的水平低万吨，不过比上年创纪录的水平低5%5%。017/18017/18年度巴西大豆收获面积预料达到创纪录的年度巴西大豆收获面积预料达到创纪录的34903490万万公顷，比上月预料值高出公顷，比上月预料值高出2020万公顷或万公顷或1%1%，比上年增加，比上年增加3%3%。IGCIGC上修全球上修全球2017/182017/18年度玉米产量预估年度玉米产量预估 国际谷物理事会(IGC)周四(11月23日)将全球2017/18年度玉米产量预估上调600万吨，至10.4亿吨，一部分源于美国产量被上修。在最新公布的月度报告中，IGC将全球2017/18年度小麦产量预估小幅上修10
45、0万吨，至7.49亿吨。SGS SGS：2017/182017/18榨季印度预料产糖榨季印度预料产糖25902590万吨万吨 依据探讨机构依据探讨机构SGS SASGS SA在在9 9月和月和1010月期间对印度主产区蔗农进行调查的数据显示，月期间对印度主产区蔗农进行调查的数据显示，2017/182017/18年度糖产量可能年度糖产量可能达达2588.62588.6万吨，这将是三年来的首次增加，也是自万吨，这将是三年来的首次增加，也是自2014/152014/15年糖产量达到年糖产量达到28302830万吨之后的最高水平。万吨之后的最高水平。IGC IGC：2017/182017/18年度美国
46、小麦产量预料为年度美国小麦产量预料为47404740万吨万吨 伦敦伦敦1111月月2828日消息：总部设在伦敦的国际谷物理事会日消息：总部设在伦敦的国际谷物理事会(IGC)(IGC)发布的发布的1111月份报告显示，月份报告显示，2017/182017/18年度年度(6(6月到月到次年次年5 5月月)美国小麦产量预料为美国小麦产量预料为47404740万吨，与上月的预料值相一样，万吨，与上月的预料值相一样，20162016年为年为62806280万吨。万吨。2017/182017/18年度美国小麦年度美国小麦出口量预料为出口量预料为26602660万吨，略高于上月的预料值万吨，略高于上月的预料
47、值26502650万吨，万吨，20162016年为年为28702870万吨。万吨。20 IGC：2017/18年度孟加拉大米产量预料为年度孟加拉大米产量预料为3300万吨万吨 国际谷物理事会国际谷物理事会(IGC)发布的发布的11月报告显示，月报告显示，2017/18年度孟加拉大米产量预料为年度孟加拉大米产量预料为3300万吨，低于上月万吨，低于上月预料的预料的3350万吨，上年为万吨，上年为3460万吨。大米进口量预料为万吨。大米进口量预料为80万吨，与上月的预料相一样，上年为万吨，与上月的预料相一样，上年为90万吨。大万吨。大米期末库存预料为米期末库存预料为60万吨，低于上月的预料万吨，低
48、于上月的预料80万吨，上年为万吨，上年为140万吨。万吨。6.2 6.2 中国玉米出口持续放量中国玉米出口持续放量 2017年前9个月，我国玉米出口量大幅飙增。国内市场方面，近期随着新粮下市，东北玉米价格下降，但多数贸易商并未有下调报价意向。据海关总署统计显示，今年9月，我国玉米出口1638吨，同比高增2386.2%；出口金额285万元，同比增长1498.0%。今年前9个月，我国玉米出口75699吨，比去年同期增长4005.3%；出口金额1.1934亿元，比去年同期增长2056.5%。进口方面，今年9月，我国玉米进口25万吨，比去年同期增长1201.1%；进口金额3.5222亿元，比去年同期增
49、长898.9%。今年19月，我国玉米进口228万吨，比去年同期削减23.6%；进口金额32.3168亿元，比去年同期削减14.7%。国内市场方面，近期东北玉米价格有所下降。“自10月底起先，东北玉米价格因新季玉米入市量增加而出现回落，锦州港新粮收购价格从10月27日的1680元/吨下跌至11月1日的1630元/吨，下跌50元/吨左右，南方各港口玉米报价仅有10元/吨的回调，多数贸易商并未有下调报价意向。”卓创资讯分析师邹骏表示。21 因近期海运费多次上浮，且随着铁路运输实惠结束，铁路运输费用增长15%25%。加之北方港口集装箱惊惶，玉米海运集装箱运费折合上涨40元/吨50元/吨，散船运费也有约
50、20元/吨的上调。此举中和了北方原粮价格的回落，使得南方港口玉米成本未有下降。近期随着北方到货量增加，南方玉米价格或因供应压力有小幅回调，港口走货量会随着下游备货意向提高或有小幅增加。7.1 7.1 航运走进智能时代航运走进智能时代 我国即将迎来智能船舶、智能航运时代。面对将来船舶智能发展，科研人员在两个领域同步开展了实践探究。日前，中国船舶工业集团公司(以下简称中船集团)建立的世界首艘智能船舶中船“海豚”38800吨智能散货船结束了为期一周的试航，回到中船黄埔文冲船舶有限公司码头。依据支配，该船将于12月初交付给船东。“以前的船舶没有大脑，现在可以自己思索了。”智能集成系统技术负责人、中国船