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1、全球视野下的价值投资与政策博弈 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望市场结构：市场结构：T T型投资群体和纺锤型股价分布型投资群体和纺锤型股价分布寻找风险收益相匹配的年度投资机会寻找风险收益相匹配的年度投资机会投资主题：领袖企业和价值博弈投资主题：领袖企业和价值博弈20042004年市场驱动因素年市场驱动因素投资策略：哑铃式投资与政策博弈投资策略：哑铃式投资与政策博弈2 23 3 3 32004年：市场核心驱动因素年：市场核心驱动因素4 4 4 4市场结
2、构：市场结构：T型投资群体和纺锤型股价分布型投资群体和纺锤型股价分布5 5 5 520042004年投资主题：年投资主题：6 6 6 620042004年投资策略年投资策略：寻找风险收益相匹配的年度投资机会寻找风险收益相匹配的年度投资机会 1)从优势行业重新定位和领袖公司重新估值中寻找战略投资机会。2)继续从复苏行业中寻找战略性筹码。3)从超跌与政策博弈中寻找低估品种。4)关注封闭式基金和债市结构性机会。7 7策略之一：优势行业重新定策略之一：优势行业重新定位和领袖公司重新估值位和领袖公司重新估值8 8策略之二：策略之二：继续从复苏行业继续从复苏行业中寻找战略性筹码中寻找战略性筹码9 9策略之三：策略之三：从超跌与政策博从超跌与政策博弈中寻找低估品种弈中寻找低估品种1010策略之四：策略之四：从折价封闭式基金和债券从折价封闭式基金和债券结构性调整中寻找机会结构性调整中寻找机会1111谢谢 谢谢1212