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1、CMC.泓域咨询/资金结构优化比选轻食项目资金结构优化比选目录第一章 项目基本情况3一、 项目名称及建设性质3二、 项目承办单位3三、 项目实施的可行性4四、 项目建设选址5五、 建筑物建设规模6六、 项目总投资及资金构成6七、 资金筹措方案6八、 项目预期经济效益规划目标7九、 项目建设进度规划7第二章 宏观环境分析9第三章 行业背景分析12第四章 公司简介15一、 基本信息15二、 公司简介15三、 公司主要财务数据16第五章 资金结构优化比选18一、 息税前利润每股利润分析法18二、 比较资金成本法19第一章 项目基本情况一、 项目名称及建设性质（一）项目名称轻食项目（二）项目建设性质本
2、项目属于扩建项目二、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xx集团有限公司（二）项目联系人万xx（三）项目建设单位概况经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备
3、，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、 项目实施的可行性（一）符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快
4、结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。（二）项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。（三）公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。（四）建设
5、条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。四、 项目建设选址本期项目选址位于xx，占地面积约92.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。五、 建筑物建设规模本期项目建筑面积108545.93，其中：主体工程70942.64，仓储工程9493.80，行政办公及生活服务设施13403.19，公共工程147
6、06.30。六、 项目总投资及资金构成（一）项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38218.96万元，其中：建设投资30753.45万元，占项目总投资的80.47%；建设期利息363.86万元，占项目总投资的0.95%；流动资金7101.65万元，占项目总投资的18.58%。（二）建设投资构成本期项目建设投资30753.45万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用26107.76万元，工程建设其他费用3648.72万元，预备费996.97万元。七、 资金筹措方案本期项目总投资38218.96万元，其中申请银行长期贷
7、款14851.52万元，其余部分由企业自筹。八、 项目预期经济效益规划目标（一）经济效益目标值（正常经营年份）1、营业收入（SP）：85400.00万元。2、综合总成本费用（TC）：66487.09万元。3、净利润（NP）：13846.49万元。（二）经济效益评价目标1、全部投资回收期（Pt）：4.92年。2、财务内部收益率：28.13%。3、财务净现值：29114.70万元。九、 项目建设进度规划本期项目按照国家基本建设程序的有关法规和实施指南要求进行建设，本期项目建设期限规划12个月。十四、项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积61333.00约92.00亩1.1总建
8、筑面积108545.93容积率1.771.2基底面积38639.79建筑系数63.00%1.3投资强度万元/亩318.122总投资万元38218.962.1建设投资万元30753.452.1.1工程费用万元26107.762.1.2工程建设其他费用万元3648.722.1.3预备费万元996.972.2建设期利息万元363.862.3流动资金万元7101.653资金筹措万元38218.963.1自筹资金万元23367.443.2银行贷款万元14851.524营业收入万元85400.00正常运营年份5总成本费用万元66487.096利润总额万元18461.987净利润万元13846.498所得税
9、万元4615.499增值税万元3757.7510税金及附加万元450.9311纳税总额万元8824.1712工业增加值万元28723.3013盈亏平衡点万元30961.39产值14回收期年4.92含建设期12个月15财务内部收益率28.13%所得税后16财务净现值万元29114.70所得税后第二章 宏观环境分析构建创新创业支撑平台，打造协作分享新经济，合理规划布局创新创业空间，营造创新创业社会氛围，形成“大众创业、万众创新”的生动局面。（一）全面推进“四众”依托互联网创新载体，拓宽创新创业的市场、社会需求对接通道。推进专业空间、网络平台和企业内部众创，加强创新资源共享合作。构建一批低成本、便利
10、化、全要素、开放式的众创空间，创办一批智谷空间、创客空间等新型孵化器，建设一批创新园区。推行研发创意、制造运维、知识内容和生活服务众包，推动大众参与线上生产流通分工。营造公共机构支持，企业、个人互助的众扶文化，共助创业者成长。稳健发展实物众筹、股权众筹和网络借贷，提供快速便捷的线上融资服务。（二）拓展创新发展空间提升开发区、功能区综合竞争力。充分发挥东湖新技术开发区国家自主创新示范区建设和中国内陆自由贸易区政策先行先试叠加和联动优势，促进创新要素和信息技术、生命健康等新兴产业高度集聚发展，加快建设“自由创新区”。推进武汉经济技术开发区加快向开放创新综合试验区转型升级，支持东风公司等企业抢占智能
11、产品发展制高点，支撑智能制造等新兴产业高度集聚发展，打造“中国车都”升级版。依托临空港经济技术开发区、汉口主城区和江北新城区部分区域，推动国家级新区“长江新区”落地，努力打造长江经济带和“一带一路”的战略承载区。推动武钢、武石化、中韩石化升级改造，建设绿色低碳循环发展的一流生态化工园区。推动东湖生态旅游风景区打造国际知名、国内一流的文化旅游生态风景名胜区。拓展中心城区城市综合服务功能。中心城区依托高校院所周边区域、旧厂、旧村、旧商业设施等更新改造，坚持错位发展理念，推动各区围绕科技服务、生命健康、教育服务、现代商贸、创意时尚、现代金融、文化演艺等领域，打造一批创业街区、创业生态园区。增强新城区
12、综合实力。新城区结合工业园区升级和新城镇建设，提升园区智能化、集约化、循环化发展水平，打造若干产业特色鲜明、综合配套完备、生态环境优美、生活便利宜居的“创谷”。（三）深植创新创业文化培育科学精神，塑造工匠精神，营造尊重劳动、尊重知识、尊重人才、尊重创造的公众意识。建立健全鼓励创新的容错机制，积极倡导鼓励创新、宽容失败的创新创业文化，大力培育创客文化，激发全社会创新创业活力。建立和完善对创新、创业、创富的宣传、表彰、奖励机制，开展全国性和国际性的创业大赛、投资路演、创业沙龙、创业训练营等创新创业活动，推动形成崇尚科学、尊重创新的社会氛围。第三章 行业背景分析轻食是从欧洲的下午茶演变而来的，是和传
13、统的正餐相对的一个概念。轻食没有严格意义上的标准，主要是指低糖、低脂、低盐且富含高纤维、营养素密度高的食物。这些食物的不需要用复杂的烹饪方式和过多的调味料，保持了食物最原始的味道。轻食不仅是一种饮食习惯，更代表一种均衡、自然、健康的生活方式。在轻食领域的消费群体中，“低卡”是最受关注的标签，其市场关注度达到56%，其次为元气、健康、增肌和素食。由此可见，轻食不仅仅是一种减肥的手段，更是作为一种生活方式，与人们简单、天然的生活理念相当契合。从轻食行业的消费情况来看，2019年，轻食行业在商家侧和消费侧都发生了较快的增长，根据美团发布的数据显示，轻食订单量和商家数分别同比上升98%和58%，饿了么
14、沙拉消费量、订单量和消费人数分别增长63%、61%和39%。从轻食行业的市场参与者来看，目前主要分为初创轻食品牌、传统餐饮品牌、运动健身品牌和互联网品牌。其中，初创轻食品牌在今年内发展较快，如鲨鱼菲特在两年间进行了四轮融资，得到众多资本的青睐;传统餐饮品牌主要以外资公司为主，产品主打的是西餐;运动健身品牌将轻食作为其健身产业生态中的一部分，通过拓展轻食品类，逐步完善其生态链;互联网品牌则主要是茶饮品牌，线下的经营模式主打“咖啡+轻食”模式。从轻食的消费人群来看，轻食行业的主要消费群体来自女性，以及80、90后，这类人群对于不同种类的饮食接受度较高，且对健康和身材管理的需求较大。根据美团外卖发布
15、中国轻食外卖消费报告显示，轻食行业中，女性消费者占比达69%，80后和90后消费者合计占比达86%。从轻食的消费地区来看，根据美团外卖发布的中国轻食外卖消费报告数据，2019年美团外卖轻食订单量排名TOP10城市依次为上海、北京、深圳、广州、成都、杭州、武汉、南京、重庆、长沙，榜单城市均集中在一线城市及新一线城市。近年来，我国居民人均可支配收入的提高，2020年我国城镇居民人均可支配收入达到43834元，由于人们对于身体健康和身材管理的关注度持续上升，越来越多的消费者愿意在自己的饮食上花费时间与金钱，以营养搭配、有机蔬菜、减肥塑形等的轻食将慢慢进入人们的视野，作为一种可持续的生活方式慢慢渗透入
16、人们的生活。目前我国的轻食行业目前仍然处于成长初期，轻食行业尚未形成国民性的日常饮食文化及相关产业，截至2020年底，我国轻食在国民的渗透率仅为40%，对比发达国家90%的渗透率，我国轻食行业的市场空间巨大。第四章 公司简介一、 基本信息1、公司名称：xx集团有限公司2、法定代表人：万xx3、注册资本：600万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2011-9-237、营业期限：2011-9-23至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事轻食相关业务（企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关
17、部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）二、 公司简介公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。三、 公司主要财务数据表格题目公司合并资
18、产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额14655.5211724.4210991.64负债总额6028.824823.064521.61股东权益合计8626.706901.366470.03表格题目公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入66065.4052852.3249549.05营业利润12577.3310061.869433.00利润总额10744.318595.458058.23净利润8058.236285.425801.93归属于母公司所有者的净利润8058.236285.425801.93第五章 资金结构优化比选
19、一、 息税前利润每股利润分析法将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来，去分析资金结构与每股利润之间的关系，进而确定合理的资金结构的方法，叫息税前利润每股利润分析法（EBITEPS分析法），也称每股利润无差别点法。息税前利润每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法，也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。根据每股利润无差别点，分析判断在什么情况下可利用什么方式融资，以安排及调整资金结构，这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最
20、大的资金结构。分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差别点之后，通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小，分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性，来选择最佳的融资方案。当息税前利润大于每股利润无差别点时，增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利；而息税前利润小于每股利润无差别点时，增加长期债务则不利。所以，这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点，找出对股东最为有利的最佳资金结构。这种方法既适用于既有法人项目融资决策，也适用于新设法人项目融资决策。对于既有法人项目融资，应结合公司整体的收益状况和资金结构，分析何种融资方亲能够使每股利润最大；对于新设法
21、人项目而言，可直接分析不同融资方案对每股利润的影响，从而选择适合的资金结构。二、 比较资金成本法（一）比较资金成本法概念比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下，测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率，并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法。运用比较资金成本法必须具备两个前提条件：一是能够通过债务筹资；二是具备偿还能力。其程序包括：1拟定几个筹资方案；2确定各方案的资金结构；3计算各方案的加权资金成本；4通过比较，选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。（二）比较资金成本法的两种方法项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况。与此相应地，项目资金结
22、构决策可分为初始融资的资金结构决策和追加融资的资金结构决策。下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用。1初始融资的资金结构决策项目公司对拟订的项目融资总额，可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排，因而形成多个资金结构或融资方案。在各融资方案面临相同的环境和风险情况下，利用比较资金成本法，可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来作出选择。2追加融资的资金结构决策项目有时会因故需要追加筹措新资，即追加融资。因追加融资以及融资环境的变化，项目原有的最佳资金结构需要进行调整，在不断变化中寻求新的最佳资金结构，实现资金结构的最优化。项目追加融资可有多个融资方案可供选择。按照最佳资金结构的要求，在适度财务风险的前提下，选择追加融资方案可用两种方法：一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率，从中比较选择最佳融资组合方案；另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总，测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率，从中比较选择最佳融资方案。