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1、第第9 9章章 网络期货网络期货 期货理论 网络期货9.1 9.1 期货理论期货理论期货交易期货市场的功能期货交易流程9.1.1 9.1.1 期货交易期货交易交易对象 交易对象是期货合约上市商品 商品具有可贮藏性、品质可划分性、交易大宗性、价格波动频繁性。交易目的 利用期货市场回避风险或套期保值，为获取收益进行风险投资。交易保障制度 期货保证金制度期货合约期货合约期货合约是一种在交易所内达成，受一定规则约束必须执行，规定在将来某一时间和地点交收某一特定商品的标准化契约。合约本身不是实货，而是实货的象征、代表，也可以称为“虚货”。在合约中，商品的规格、品质、数量、交货时间和地点等都是既定的，唯一
2、的变量是价格，期货价格在交易所内以公开竞价方式达成。保证金保证金成为结算会员的一个重要条件，就是要按结算保证金制度的规定，向结算所缴纳结算保证金，结算保证金是结算会员公司履行其客户未结算的期货合约所必需的财力保证。保证金水平主要根据结算会员所持合约的净头寸制定，要与市场风险相一致。一般来说，保证金数额相当于合约面值的5%-18%。结算会员公司执行买卖期货指令时，按合约面值的一定比例存入其账户一笔初始保证金。每日交易结束后，结算公司根据会员净持仓量增加的数量，确定会员应增加的保证金数量，次日交易开盘前，会员公司应将这笔追加保证金存入保证金账户内，做到“无负债”交易。9.1.2 9.1.2 期货市
3、场的功能期货市场的功能转移、回避价格风险 对冲，针对套期保值者进行风险投资，获取风险收益 针对期货投机商价格发现 是交易所集中交易的客观效果套期保值套期保值在现货市场和期货市场同时或稍后就同种商品进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时或稍后，在期货市场上卖出或买进同种、同等数量的期货，当以后价格变动使现货交易上出现亏盈时，可由期货交易的盈亏得到弥补或抵消。这样，在现期和远期之间建立起一种对冲机制，降低了价格风险。期货投机期货投机期货投机者，是指那些试图正确预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，不断买进卖出期货合约，以期从价格流动中获取利润的个人或企业。投机者一般
4、通过经纪人在交易所内选择各种期货在适宜时机进行投机。如果他们预计商品价格将要上涨，就要择机买进期货合约，这就是“买空”或“多头”；他们预计价格下跌，就抛出期货合约，待机补进，这是“卖空”或“空头”。9.1.3 9.1.3 期货交易流程期货交易流程交易过程准备 交易场地、场内交易方式、交易账户交易过程实施 向期货交易所的会员经纪商开立账户；客户向经纪人下达交易订单；经纪人接到客户的订单后，立即将其交给经纪行的落盘部；经纪行落盘部打上收单的时间，审核后送给交易所的场内经纪人；场内经纪人根据客户的指令在场内公开叫价并辅以手势，确定交易的数量和价格；交易成交后，场内经纪人将交易记录交结算所，由结算所进
5、行当天的结算工作；结算所注册后发出保证书交给经纪行，经纪行把执行指令的结果通知客户，由客户确认。9.2 9.2 网络期货网络期货网络期货交易概述网络期货市场9.2.1 9.2.1 网络期货交易概述网络期货交易概述网络期货交易的发展网络期货交易的优势网络期货交易的影响实现网络期货交易的条件网络期货交易的发展网络期货交易的发展网上期货交易始于20世纪90年代初，当时主要向机构投资者提供及时行情和网上期货交易。随着网络技术的发展，涌现了很多网络期货商，向机构投资者和个人投资者提供分析资料，发布信息。网上期货交易在英国、瑞典等西方国家的发展也是非常迅速的，期货交易网络化正成为潮流。我国实现网上期货交易
6、的条件正日趋成熟。网络期货交易的优势网络期货交易的优势交易系统的开放性交易手段的简便性资源配置的合理性交易成本的低廉性网络期货交易的影响网络期货交易的影响交易席位无形化，普通交易者可直接入市；缩小了期货公司间的服务内容差别性，服务差异性成为主要的的竞争内容；期货公司的竞争将更加激烈；期货营业者培养超前经营意识，努力改变管理营销模式；对期货公司的人才素质、技术、业务拓展和客户服务等都提出了新的要求。实现网络期货交易的条件实现网络期货交易的条件提高期货市场网络化水平保证网络期货交易的安全性提高投资者和经营者素质，加快国民经济信息化进程9.2.2 9.2.2 网络期货市场网络期货市场网络期货市场的相关网址介绍进入网络期货市场在网上进行期货交易相关网址相关网址在网上进行期货交易，重要的是选择网站。各个网站构成了网络期货交易市场。政府机构新闻信息机构交易所期货交易公司进入网络期货市场进入网络期货市场查询、进入网上交易市场 确定要查询的内容，首先进入相关网站，了解期货基础知识。如中期金融投资在线进入交易所（大连商品交易所）了解期货市场的最新行情，把握期货市场的动态。在网上进行期货交易在网上进行期货交易开户必备电脑建立网络期货交易系统（下载安装中国财星客户端软件）进行网络期货交易网络期货交易委托下单系统操作流程