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1、利润表分析第1页，本讲稿共76页第三章第三章 利润表分析利润表分析n3.1 企业盈利结构分析企业盈利结构分析n3.2 企业盈利能力分析企业盈利能力分析n3.3 企业营运能力分析企业营运能力分析n3.4 企业自身发展能力分析企业自身发展能力分析n重点：企业盈利能力分析，企业营运能力分析。重点：企业盈利能力分析，企业营运能力分析。n难点：影响企业盈利能力和营运能力的因素分析，企业营运能力与盈利能力、偿难点：影响企业盈利能力和营运能力的因素分析，企业营运能力与盈利能力、偿债能力的关系债能力的关系第2页，本讲稿共76页第一节第一节 企业盈利结构分析企业盈利结构分析企业的盈利结构是指构成企业利润的企业的
2、盈利结构是指构成企业利润的各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通各种不同性质的盈利的有机搭配比例。通过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不过对企业盈利结构的分析，不仅要认识不同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质，同的盈利项目对企业盈利能力影响的性质，而且要掌握它们各自的影响程度。而且要掌握它们各自的影响程度。一、收支结构分析一、收支结构分析企业的收支结构有两个层次的含义：第一是企企业的收支结构有两个层次的含义：第一是企业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二是企业业的总利润是怎样通过收支来形成的，第二是企业的收入和支出是由哪些不同的收入和支出项目构成的收入和支出是由哪些不同的收入和支出项目构成的。的
3、。第3页，本讲稿共76页二、盈利结构分析二、盈利结构分析（一）盈利结构对盈利内在品质的影响1盈利结构对盈利水平的影响盈利结构对盈利水平的影响2盈利结构对盈利稳定性的影响盈利结构对盈利稳定性的影响3盈利结构对盈利持续性的影响盈利结构对盈利持续性的影响4盈利结构对盈利增长趋势的影响盈利结构对盈利增长趋势的影响（二）盈利结构状态分析第4页，本讲稿共76页表3-1企业盈利结构类型类型项目ABCDEFGH主营业务利润营业利润利润总额盈盈盈盈盈亏亏盈盈亏盈亏盈亏盈盈亏亏亏亏盈亏亏亏说明正常待定及时调整还有希望继续下去将会破产接近破产第5页，本讲稿共76页第二节第二节 企业盈利能力分析企业盈利能力分析一、企
4、业盈利能力的概念与分析意义一、企业盈利能力的概念与分析意义二、企业的盈利能力指标及分析二、企业的盈利能力指标及分析*三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析*四、实训案例四、实训案例 相关知识复习：相关知识复习：盈利结构盈利结构第6页，本讲稿共76页一、企业盈利能力的概念与分析意义一、企业盈利能力的概念与分析意义（一）盈利能力的概念盈利能力是指企业获取利润的能力。盈利能力是指企业获取利润的能力。（二）盈利能力分析的意义1对投资人来说，企业盈利能力的强弱直接对投资人来说，企业盈利能力的强弱直接影响他们的权益。影响他们的权益。2对债权人来说，企业盈利能力的强弱也会影对债权人来说，企
5、业盈利能力的强弱也会影响他们的权益。响他们的权益。3对企业经营者来说，盈利能力是企业财务结对企业经营者来说，盈利能力是企业财务结构和经营绩效的综合体现。构和经营绩效的综合体现。第7页，本讲稿共76页二、企业的盈利能力指标及分析二、企业的盈利能力指标及分析（一）与销售有关的盈利能力分析1销售毛利率销售毛利率 销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额。计算公。计算公式为：式为：销售毛利率销售毛利率=销售毛利销售毛利/销售收入销售收入100 对于销售毛利率的分析应注意如下两个问题。对于销售毛利率的分析应注意如下两个问题。n 首先，销售毛利率是企业产
6、品定价政策的指标。首先，销售毛利率是企业产品定价政策的指标。n 其次，销售毛利率指标有明显的行业特点。其次，销售毛利率指标有明显的行业特点。（【例例31】演示演示，A公司公司9903年销售毛利率图示）年销售毛利率图示）第8页，本讲稿共76页A公司9903年销售毛利率销售毛利率率第9页，本讲稿共76页n2销售利润率销售利润率 销销售售利利润润率率是是指指企企业业在在一一定定时时期期内内销销售售利利润润与与销销售售收收入的比率。其计算公式为：入的比率。其计算公式为：销售利润率销售利润率=销售利润销售利润/销售收入销售收入100n3销售净利润率销售净利润率 销销售售净净利利润润率率是是指指企企业业实
7、实现现的的净净利利润润与与销销售售收收入入的的比比例例关关系系，用用以以衡衡量量企企业业在在一一定定时时期期销销售售收收入入获获取利润的能力。其计算公式为：取利润的能力。其计算公式为：销售净利润率销售净利润率=净利润净利润/销售收入销售收入100（【例例32】演示演示）第10页，本讲稿共76页对销售净利润率分析时应注意对销售净利润率分析时应注意以下三个问题以下三个问题：n一是净利润中包含了营业外收支净额和投资净收益，而营业外收支净额和投资净收益在年度之间变化较大且无规律。n二是在利用该指标进行分析时，还要注意个别企业的销售净利润率指标的纵向比较和同行业先进水平的比较。（A公司9903年销售净利
8、率图示）n三是从销售净利润率公式可以看出，企业的销售净利润率与净利润成正比例关系，与销售收入额成反比例关系。第11页，本讲稿共76页A公司9903年销售净利润率第12页，本讲稿共76页（二）与投资有关的盈利能力分析n1资产报酬率资产报酬率资产报酬率是指企业一定期间的净利润与资产平均总额的比率。计算公式如下：资产报酬率=净利润/资产平均总额100例：A公司的资产报酬率计算见表单位：万元项目2001年2002年2003年净利润102892306625387资产平均总额761954859123897041资产报酬率1.352.682.83第13页，本讲稿共76页n2净资产报酬率净资产报酬率亦称净资产
9、收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。该指标表明企业所有者权益所获报酬的水平。其计算公式为：净资产报酬率=净利润/所有者权益平均值100（【例例34】演示演示，A公司公司9903年净资产报酬率图示）年净资产报酬率图示）第14页，本讲稿共76页A公司9903年净资产报酬率第15页，本讲稿共76页n3资本金收益率资本金收益率资本金收益率是指净利润与企业资本金的比率，用以表明企业所有者投入资本赚取利润的能力。用公式表示为：资本金收益率=净利润/平均实收资本100资本金收益率越高，说明投入资本的收益回报水平越高，企业的盈利能力越强。第16页，本讲稿共76页在资本金收益率分析时，应注意如下三个
10、问题。在资本金收益率分析时，应注意如下三个问题。n一是在衡量资本金收益率时，应首先确定基准资本金收益率。n二是资本金收益率只反映投入资本的获利水平，并非企业每期实际支付给所有者的利润。n三是资本金收益率只从企业投资者角度来考察企业的盈利能力的，因此，需要注意资本结构是否一致，否则不宜进行横向或纵向的比较。（【例例35】演示演示）第17页，本讲稿共76页（三）与费用有关的盈利能力分析n1成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用总额的比率。其计算公式如下：成本费用利润率=净利润/成本费用100成本费用利润率是全面考核企业所费与所得之间关系的指标。成本费用利润率越高，说明
11、每百元耗费赚取的盈利越多，企业的盈利能力越强，企业效益越好。（【例例36】演示演示）第18页，本讲稿共76页n2利息保障倍数指标利息保障倍数指标（1）利息保障倍数概念利息保障倍数是指一个企业每期获得的收益与所支付的利息费用之间的倍数关系。计算公式如下：利息保障倍数=息税前利润/利息费用（2）利息保障倍数指标的意义第19页，本讲稿共76页n【例】以A公司的实例说明利息保障倍数指标的计算与分析如下表所示。A公司利息保障倍数计算单位：万元项目2001年2002年2003年利息费用116571380610581税前利润182563774542621利息保障倍数2.573.735.03由上表可知，近三年
12、该公司利息保障倍数持续上升，表明公司经济效益在不断提高。第20页，本讲稿共76页（3）运用该指标进行分析评价时，还应注意如下三个问）运用该指标进行分析评价时，还应注意如下三个问题。题。n一是利息费用的内容。n二是利息费用的实际支付能力。n三是如果利润表上的利息费用为负数，表明它实质是企业的利息收入，意味着该企业银行存款大于银行借款。此时，利息保障倍数就无意义了。第21页，本讲稿共76页三、上市公司盈利能力特殊分析三、上市公司盈利能力特殊分析n（一）每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外普通股股数n（二）每股股利=（现金股利总额-优先股股利）/发行在外普通股股数第22页，本讲稿共76页n（三
13、）股利支付率（三）股利支付率 =每股股利每股股利/每股收益每股收益100n（四）市盈率（四）市盈率 =每股市价每股市价/每股收益每股收益100n（五）每股净资产（五）每股净资产 =股股东东权权益益总总额额/发发行行在在外外的的普普通通股股股数股数第23页，本讲稿共76页实训案例三有关准备工作安排实训案例三有关准备工作安排一、【案例】东方股份盈利能力分析二、有关准备工作二、有关准备工作1、读懂案例资料；、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；数据；3、进行有关指标的计算；、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发、进行数据
14、资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。言提纲或发言稿。第24页，本讲稿共76页实训案例三东方股份盈利能力分析实训目标：培养企业获利能力分析的能力实训目标：培养企业获利能力分析的能力实训要求实训要求：n掌握企业获利能力分析指标及其变动的计算。包括销售毛利率、掌握企业获利能力分析指标及其变动的计算。包括销售毛利率、销售利润率、销售净利率、资产报酬率、净资产报酬率、资本金销售利润率、销售净利率、资产报酬率、净资产报酬率、资本金收益率、每股收益、每股股利、市盈率、成本费用利润率和利息收益率、每股收益、每股股利、市盈率、成本费用利润率和利息保障倍数的计算。保障倍数的计算。n掌握企业获利能力分析方法的
15、运用。掌握企业获利能力分析方法的运用。实训方式：实训方式：n根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写讨论发根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写讨论发言稿。言稿。第25页，本讲稿共76页一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取n1、经营业务与行业性质n2、重点信息资料：收入、成本、利润n3、相关数据的采集：主营业务收入、主营业务成本、总利润与净利润、财务费用、发行在外流通股股数、每股市价（实训案例3资料）（二）相关指标的计算第26页，本讲稿共76页二、东方股份盈利能力指标计算分析指标名称02年03年03行业值 比较毛利率（%）11.40 14.18 18.2营业利润率（%）8.401
16、0.61 12净利润率（%）5.257.127.8净资产利润率11.719.515.1每股收益0.420.820.41每股股利0.200.390.22每股支付率47.62 47.56 35.6市盈率13.05 5.9111第27页，本讲稿共76页三、问题探讨n1、分别与上年和行业值比，东方股份2003年盈利水平如何？n2、东方股份在2003年为什么改变固定资产的折旧年限和折旧方法，由于固定资产折旧方法改变，对公司的盈利能力有哪些影响？n3、如果你是一个投资者，请对东方股份2003年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。第28页，本讲稿共76页四、实训讲评与问题探讨的基本结论n1、与上年比东
17、方股份2003年盈利水平有较大提高；与行业值比有五项指标超，一项接近，两项略低，总体盈利能力较强。n2、为了降低固定资产投资风险；由于改变折旧政策，增加了折旧费用，会降低公司盈利水平。n3、作为长线投资者，一定会赞同公司这种改变折旧政策的做法。（9903年盈利能力指标图示）第29页，本讲稿共76页9903年东方股份毛利率图示第30页，本讲稿共76页9903年东方股份营业利润率图示第31页，本讲稿共76页9903年东方股份营业净利润率图示第32页，本讲稿共76页9903年东方股份净资产收益率图示第33页，本讲稿共76页9903年东方股份每股收益图示第34页，本讲稿共76页9903年东方股份营业收
18、入图示第35页，本讲稿共76页第三节第三节 企业营运能力分析企业营运能力分析资产营运是企业在生产经营过程中实现资本增值的过程，是宏观资源配置与微观经济管理的综合反映。n一、资产周转速度分析一、资产周转速度分析*n二、主要流动资产项目周转速度分析二、主要流动资产项目周转速度分析*n三、实训三、实训案例四案例四 相关知识复习：相关知识复习：资产结构资产结构第36页，本讲稿共76页一、资产周转速度分析一、资产周转速度分析（一）总资产周转率（一）总资产周转率1、定义：总资产周转率是指企业主营业务收入与资产总额的比率，即企业的总资产在一定时期内(通常为1年)周转的次数。2、计算：总资产周转率(次数)=主
19、营业务收入/平均资产总额其中：平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2第37页，本讲稿共76页3、总资产周转率分析总资产周转率越高，表明总资产周转速度越快，企业的销售能力越强，企业利用全部资产进行经营的效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。但应当注意该指标的特殊情况，即当企业的总资产周转率突总资产周转率突然上升然上升，而销售收入与以往持平时，则有可能是企业本期报废了大量固定资产造成的。那么，这时的总资产周转率就不具有可比性，并不说明资产利用率提高。同样，异常的供应问题或者停工也是影响资产使用效率的原因，需要对此进行特殊的揭示。第38页，本讲稿共76页n【例】根据A公司的资产
20、负债表和利润表，A公司的总资产周转次数和周转天数计算见下表。总资产周转次数和周转天数计算表单位：万元项目2001年2002年2003年主营业务收入（万元）527672693673750796资产平均总额（万元）761954859123897041总资产周转次数0.690.810.84总资产周转天数522444429第39页，本讲稿共76页（二）固定资产周转率（二）固定资产周转率1、定义：固定资产周转率是指企业年主营业务收入与固定资产平均占用额的比率。2、计算：固定资产周转率(次数)=主营业务收入/固定资产平均占用额固定资产周转率也可用周转天数表示。其计算公式为：固定资产周转天数=360/固定资
21、产周转次数=固定资产平均占用额360/主营业务收入第40页，本讲稿共76页3、固定资产周转率分析应注意以下四个问题：1固定资产总额的增加通常不是渐进的，而是陡然上升的。2在进行同行业固定资产周转率比较时，固定资产的不同来源将对该比率的大小产生重要影响。3企业的固定资产一般采用历史成本法记账。4进行固定资产周转率分析时，应结合流动资产规模、周转额、周转速度等来分析评价固定资产的利用效果，以防止片面性。第41页，本讲稿共76页（三）流动资产周转率（三）流动资产周转率1、定义：流动资产周转率是指企业一定期间（通常为1年）主营业务收入与流动资产平均占用额的比率，是反映企业的流动资产周转速度和综合利用效
22、率的指标。2、计算：流动资产周转率(次数)=主营业务收入/流动资产平均占用额流动资产周转次数越多，表明其周转速度越快，流动资产的效率越高。第42页，本讲稿共76页3、流动资产周率分析n企业的流动资产周转率越高，说明流动资产周转速度越快，表明企业的营运能力越强，企业流动资产的经营利用效果越好，进而会使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。n但是，不能单纯地以大幅降低流动资产为代价去追求高周转率。因为流动资产的多少反映企业短期偿债能力的强弱，企业应有一个较稳定的流动资产数额，在此基础上提高使用效率。对流动资产周转率进行分析时，只能与以前年度、其他企业或主要竞争及行业平均水平比较才有意义。第43页，本讲
23、稿共76页二、主要流动资产项目周转速度分析二、主要流动资产项目周转速度分析n （一）现金周转率（一）现金周转率1、定义：现金周转率是指企业主营业务收入与现金平均余额的比率。2、计算：现金周转率=主营业务收入/现金平均余额其中：现金包括库存现金和可随时支取的银行存款现金平均余额=(期初现金+期末现金)/2第44页，本讲稿共76页3、现金周转率分析n持有现金主要目的是为了满足日常的交易需要，并且作为一个流动储备以弥补现金流入和流出不平衡时出现的短缺。较高的现金周转率意味着企业对现金的利用效率较好，但并不说明这一比率越高越好。n一个企业的现金周转率是否恰当，现金持有量是否合理，应当充分考虑企业的行业
24、性质和业务性质，最基本的方法是在流动性与社会平均报酬率之间进行权衡。第45页，本讲稿共76页n【例】根据A公司的资产负债表和利润表，A公司的现金周转次数计算见下表。现金周转次数计算表单位：万元项目2001年2002年2003年主营业务收入527672693673750796现金平均余额682337272989511现金周转率7.39.548.39注：2000年现金平均余额76740万元。从表中可以看出，该公司2003年现金周转率较2002年有所下降，其原因是主营业务收入的增长幅度低于平均流动资产的增长幅度引起的，表明现金资产利用效率较2002年有所降低。另外，从表中还可以看出，该公司的现金平均
25、余额相对较大，影响了现金周转水平。对此，应当进一步结合行业性质和平均水平进行分析。第46页，本讲稿共76页（二）应收账款周转率（二）应收账款周转率1、定义：指企业在一定时期内(通常为1年)商品或产品赊销净额与应收账款平均余额的比率。2、计算：应收账款周转率(次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额 其中：赊销收入净额=主营业务收入-现金销售收入-销售折扣-销货退回等 应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)/2 第47页，本讲稿共76页3、应收账款周转率分析应注意以下两个问题：（1）应收账款平均余额是按应收账款总额计算的。这主要是考虑赊销收入净额中包括了可收回的和不可收回的应收账款，因此
26、不能用扣除坏账准备后的应收账款净额。否则就不对应。（2）有些因素会对应收账款周转率的计算结果产生较大的影响。第48页，本讲稿共76页【例】根据A公司的资产负债表利润表，假定A公司赊销收入占销售收入的70，应收账款周转次数和周转天数计算见下表。单位：万元 项 目2001年2002年2003年赊销收入净额（万元）369370485571525557应收账款平均余额（万元）380371596916647应收账款周转次数9.7130.4131.57应收账款周转天数371211 注：2001年赊销收入净额=527 67270=369 370(万元)2001年赊销收入净额=693 67370=485 57
27、1(万元)2002年赊销收入净额=750 79670=525 557(万元)2000年应收账款60 909万元。从表中可以看出，该公司2002年和2003年应收账款周转率较2001年有大幅度提高，说明公司应收账款回款速度加快，这与公司的信用政策和产品的市场需求有直接关系。第49页，本讲稿共76页（三）存货周转率1、定义：存货周转率是指企业一定时期内(通常为1年)产品或商品销货成本与存货平均余额的比率。2、计算：存货周转率(次数)=销货成本/存货平均余额 其中：存货平均余额=(期初存货+期末存货)/2 第50页，本讲稿共76页3、分析存货周转率时，应注意以下四个问题：（1）季节性波动对周转率的影
28、响。（2）存货周转率指标的独立性较差，不能单独用以评价企业的营运能力。（3）分析存货周转率应考察存货的构成，通过不同时期的比较，找出影响存货周转率变动的原因。（4）如果企业的存货周转率恶化，则可能由以下因素引起：第51页，本讲稿共76页存货周转率恶化可能由以下因素引起：1）低效率的存货控制与管理导致存货的购买过度；2）低效率的生产导致存货缓慢的转换生产量；3）存货冷背，需求疲软或者难以出售，甚至丧失交换价值，导致库存积压；4）企业可能存在不适当的营销政策，如对信用政策控制过严而导致销路不畅。第52页，本讲稿共76页实训案例四准备工作安排实训案例四准备工作安排一、【案例】中国第一铅笔股份有限公司
29、营运能力分析二、有关准备工作二、有关准备工作1、读懂案例资料；、读懂案例资料；2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；3、进行有关指标的计算；、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。第53页，本讲稿共76页实训案例四中国第一铅笔股份有限公司营运能力分析实训目标：培养企业营运能力分析的能力实训要求：n掌握企业营运能力分析指标及其变动的计算。包括总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率的计算。n掌握企业营运能力分析方法的运用。包括比较
30、分析、因素分析方法的运用。实训方式：n根据案例资料和要求，计算有关分析指标，草拟讨论发言稿，撰写实训报告。第54页，本讲稿共76页一、资料读取与相关指标的计算（一）资料的读取n1、经营环境与竞争策略n2、重点信息资料：资产、收入、成本n3、相关数据的采集：应收账款、存货、固定资产、总资产的年平均额，主营业务收入、主营业务成本（实训案例四资料）（二）相关指标的计算第55页，本讲稿共76页二、中铅营运能力计算分析表指标名称01年02年03年行业平均 比较总资产周转率0.640.751.330.52固定资产周转率 3.663.646.801.01应收账款周转率 3.735.2810.234.50存货
31、周转率1.972.053.303.82第56页，本讲稿共76页三、中铅营运能力分析与问题探讨n1与2003年财务报告的统计数字中的工业企业平均水平比，中铅公司2003年的营运能力如何？n2在分析中铅公司影响存货周转速度的具体原因时，你认为应从哪些方面着手？n3在中铅公司营运能力分析中哪些指标之间的联系较密切？第57页，本讲稿共76页四、实训讲评与问题探讨的基本结论n1、与行业平均水平比，中铅公司03年营运能力总体较强，只有存货周转率略低于行业平均水平。n2、在分析影响中铅公司存货周转速度的具体原因时，应首先从公司存货和主营业务成本的增减变动入手，其次还应观察应收账款周转速度的变动情况。n3、总
32、资产周转率与固定资产周转率，应收账款周转率与存货周转率之间联系较密切。（中铅公司9903年营运能力图示，50、51、52、53）第58页，本讲稿共76页中铅公司9903总资产周转率第59页，本讲稿共76页中铅公司9903固定资产周转率第60页，本讲稿共76页中铅公司9903应收账款周转率第61页，本讲稿共76页中铅公司9903存货周转率第62页，本讲稿共76页3.4 企业自身发展能力分析企业自身发展能力分析n一、企业自身发展能力的含义、指标计算与发展类型n二、企业可持续性发展能力的评价n三、实训案例 相关知识复习：相关知识复习：趋势分析法趋势分析法第63页，本讲稿共76页一、企业自身发展能力的
33、含义、指标计算与发展类型n（一）企业自身发展能力的含义 企业自身发展能力，是指企业通过自己的生产经营活动，用内部形成的资金而投资发展的能力。n（二）企业自身发展能力的计算 企业自身发展能力=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提坏账-固定资产盘盈和出售净收益一收回未发生坏账n（三）企业自身发展能力的使用第64页，本讲稿共76页二、企业可持续性发展能力的评价n（一）销售增长指标（一）销售增长指标n1销售增长率 销售增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率，表明本年销售收入的增减变动情况。其计算公式为：销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总额100n2三年销售(营
34、业)收入平均增长率 三年销售收入平均增长率表明企业销售收入连续三年的增长情况，反映了企业销售增长的长期趋势和稳定程度。其计算公式为：三年销售收入平均增长率=最近三年销售收入环比增长率 第65页，本讲稿共76页（二）资产增长率指标（二）资产增长率指标n1总资产增长率 总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。其计算公式为：总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额100n2三年平均总资产增长率 其计算公式为：三年平均总资产增长率=最近三年总资产环比增长率n3固定资产成新率 固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。其计算公式为：固定资产成新率=平均固定资产
35、净值/平均固定资产原值100第66页，本讲稿共76页（三）资本扩张指标（三）资本扩张指标n1.资本积累率 资本积累率是本年所有者权益增加额同年初所有者权益余额的比率，是企业当年所有者权益总的增长率。其计算公式为：资本积累率=本年所有者权益增加额/所有者权益年初余额100 其中：本年所有者权益增加额=所有者权益年末余额-所有者权益年初余额n2.三年平均资本积累率 其计算公式为：三年平均资本增长率=最近三年所有者权益环比增长率 第67页，本讲稿共76页实训案例五准备工作安排实训案例五准备工作安排一、【案例】SS公司的果断选择靠什么？二、有关准备工作二、有关准备工作1、读懂案例资料；、读懂案例资料；
36、2、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；、从案例资料和其他渠道（如上网）摘取数据；3、进行有关指标的计算；、进行有关指标的计算；4、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提、进行数据资料整理和分析，草拟讨论发言提纲或发言稿。纲或发言稿。第68页，本讲稿共76页实训案例五SS公司的投资选择靠什么？实训目标：培养企业发展能力分析的能力实训要求：n掌握企业发展能力分析指标的计算。包括销售增长率、资产增长率、资本积累率的计算。n掌握企业发展能力分析方法的运用。包括比较分析、因素分析、趋势分析方法的运用。实训方式：n根据案例资料和要求，计算有关分析指标，撰写讨论发言稿。第69页，本讲稿共76页一、资料
37、读取与相关指标的计算（一）资料的读取n1、竞争环境与策略n2、重点信息资料：拟投资对象的财务状况、经营业绩与成长性n3、相关数据的采集：三家公司总资产、主营业务收入和资本积累情况（实训案例五资料）（二）相关指标的计算第70页，本讲稿共76页二、三家公司发展能力计算表公司名称主营收入总资产资本积累分析当年增长三年平均增长分析当年增长三年平均增长分析当年增长三年平均增长春兰1.737.9219.66 30.478.4538.32格力20.18 22.3317.02 31.4510.34 32.49华工14.84 26.9236.89 24.8033.20 21.59第71页，本讲稿共76页三、问题探讨n1假若你是SS公司主管，选择哪家公司作为投资对象？选择依据是什么？n2上述三公司的发展能力谁最强？主要评价依据是什么？四、实训讲评与结论（56、57、58、59）第72页，本讲稿共76页第73页，本讲稿共76页第74页，本讲稿共76页第75页，本讲稿共76页第76页，本讲稿共76页