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1、个人理财课件08退休规划 Still waters run deep.流静水深流静水深,人静心深人静心深 Where there is life,there is hope。有生命必有希望。有生命必有希望第一节第一节 退休规划概述退休规划概述n一、退休及退休规划的概念一、退休及退休规划的概念n二、退休规划的重要性二、退休规划的重要性n三、影响退休规划的因素三、影响退休规划的因素n四、退休规划的风险四、退休规划的风险n五、退休规划应遵循的重要原则五、退休规划应遵循的重要原则n六、退休规划流程六、退休规划流程一、退休及退休规划的概念一、退休及退休规划的概念n退休退休n指员工在指员工在达到一定年龄达
2、到一定年龄或或为企业服务一定为企业服务一定年限年限的基础上，按照国家的有关法规和员的基础上，按照国家的有关法规和员工与企业的劳动合同，而离开企业的行为。工与企业的劳动合同，而离开企业的行为。n一般在一般在55-65岁之间退休岁之间退休n国内社会养老保险规定的退休年龄国内社会养老保险规定的退休年龄n男职工年满男职工年满60周岁周岁n女干部年满女干部年满55周岁；女工人年满周岁；女工人年满50周岁周岁n退休规划退休规划n为保证个人的退休生活，而制定和实施的为保证个人的退休生活，而制定和实施的理财规划理财规划二、退休规划的重要性（必要性）二、退休规划的重要性（必要性）n退休后收入减少，无法保证支出退
3、休后收入减少，无法保证支出n养儿防老等传统养老方式难以为继养儿防老等传统养老方式难以为继n“广覆盖、低保障广覆盖、低保障”的社会养老保险仅的社会养老保险仅能满足老年人基本生活保障能满足老年人基本生活保障n医疗支出增加，老年人对生活品质的要医疗支出增加，老年人对生活品质的要求提高求提高三、影响退休规划的因素三、影响退休规划的因素n退休后的家庭负担退休后的家庭负担n有无需要偿付的贷款有无需要偿付的贷款n有无需要抚养的亲属或子女有无需要抚养的亲属或子女n退休时间及退休后的寿命退休时间及退休后的寿命n退休后的寿命可按照当地人均寿命，适当延长退休后的寿命可按照当地人均寿命，适当延长5-10年估算年估算n
4、退休后的生活费用退休后的生活费用n退休前的资产积累退休前的资产积累n每年净结余、投资报酬率每年净结余、投资报酬率n退休后的保障退休后的保障n社会基本养老保险金、商业养老保险金社会基本养老保险金、商业养老保险金n通货膨胀通货膨胀n通货膨胀将严重侵蚀退休准备金在未来的购买力通货膨胀将严重侵蚀退休准备金在未来的购买力n是否需要为子女留有遗产是否需要为子女留有遗产四、退休规划的风险四、退休规划的风险n职业生涯中断的风险职业生涯中断的风险n被解雇、所在企业破产被解雇、所在企业破产n投资风险投资风险n投资收益率低于预期投资收益率低于预期n额外支出风险额外支出风险n额外的家庭负担额外的家庭负担n退休后医疗费
5、用高于预期退休后医疗费用高于预期n实际寿命高于预期实际寿命高于预期n实际寿命低于预期实际寿命低于预期n没有享受到足够消费水平没有享受到足够消费水平n剩余财产缴纳遗产税剩余财产缴纳遗产税五、退休规划应遵循的重要原则五、退休规划应遵循的重要原则n（一）宜早不宜迟（一）宜早不宜迟n养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大养老规划是长期规划，投资时间越长，复利效应越大n及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本及早进行养老规划，可以用较长的在职时间摊薄养老成本n（二）注重安全（二）注重安全n离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券离退休时间较近时，应选择储蓄和低风险债券n离退休时间较远时
6、，可选择收益和风险相对较高的产品离退休时间较远时，可选择收益和风险相对较高的产品n（三）采取多样化的退休金储备方式（三）采取多样化的退休金储备方式n以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出基本支出n以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出生活品质支出积累期、投资收益、年积累额对退休储备金的影响积累期、投资收益、年积累额对退休储备金的影响n。六、退休规划流程六、退休规划流程n个人职业生涯设计个人职业生涯设计n估算个人工作时的收入水平估算个人工作时的收入水平n估算退休时可领取的估算退休时可领取的社会保险
7、退休金水平社会保险退休金水平n退休生活设计退休生活设计n估算个人退休后的估算个人退休后的支出水平支出水平n自筹退休金数额估计自筹退休金数额估计n根据估算的社会保险退休金和退休后支出，根据估算的社会保险退休金和退休后支出，估算需自筹的退休金估算需自筹的退休金n根据已累积净资产，估算今后到退休前每根据已累积净资产，估算今后到退休前每年应有的储蓄额年应有的储蓄额退休规划流程图退休规划流程图第二节第二节 养老保险体系养老保险体系n一、社会养老保险一、社会养老保险n二、企业年金二、企业年金n三、中国的养老保险制度三、中国的养老保险制度一、社会养老保险一、社会养老保险n社会保险的五大险种社会保险的五大险种
8、n养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险n社会养老保险社会养老保险n国家为保障公民退休后的国家为保障公民退休后的基本生活基本生活建立的社会保险建立的社会保险n1889年，俾斯麦在德国建立现代社会养老保险制度年，俾斯麦在德国建立现代社会养老保险制度n社会养老保险制度的特点社会养老保险制度的特点n由国家立法强制实行，单位和个人必须参加由国家立法强制实行，单位和个人必须参加n养老保险费用由国家、企业、个人共同负担养老保险费用由国家、企业、个人共同负担n养老保险具有社会性，影响面广，费用支出庞大养老保险具有社会性，影响面广，费用支出庞大社会养老
9、保险的类型（社会养老保险的类型（1）按保险金资金分配方式分类按保险金资金分配方式分类n投保资助型养老保险（传统模式）投保资助型养老保险（传统模式）n所缴费用不分配到个人账户所缴费用不分配到个人账户n成员缴费量与领取待遇关联不大，有利于低收入者成员缴费量与领取待遇关联不大，有利于低收入者n强制储蓄型养老保险（公积金模式）强制储蓄型养老保险（公积金模式）n所缴费用和利息积累在个人账户上所缴费用和利息积累在个人账户上n成员缴费量与领取待遇完全关联成员缴费量与领取待遇完全关联n缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障小缺乏互助互济性，低收入者的退休生活保障小n国家统筹型养老保险国家统筹型养老保险n由政府
10、承担所有费用，不存在个人账户的概念由政府承担所有费用，不存在个人账户的概念n计划经济体制国家实行这一模式计划经济体制国家实行这一模式n瑞典和挪威等北欧高福利国家接近这一模式瑞典和挪威等北欧高福利国家接近这一模式社会养老保险的类型（社会养老保险的类型（2）按保险金缴费是否代际转移分类按保险金缴费是否代际转移分类n现收现付模式现收现付模式n把当期的社会养老保险收入，全部用于当期的社会养把当期的社会养老保险收入，全部用于当期的社会养老保险支出老保险支出n养老负担发生代际转移：养老负担发生代际转移：目前的在职职工负担正退休目前的在职职工负担正退休的一代人，在职职工退休后由那时工作的人负担的一代人，在职
11、职工退休后由那时工作的人负担n完全积累模式，完全基金模式完全积累模式，完全基金模式n把当期的社会养老保险收入储蓄起来，这代人退休后，把当期的社会养老保险收入储蓄起来，这代人退休后，全部用于他们的社会养老保险支出全部用于他们的社会养老保险支出n养老负担不发生代际转移：养老负担不发生代际转移：在职职工负担和积累自身在职职工负担和积累自身的养老费用的养老费用n部分积累模式，部分基金模式部分积累模式，部分基金模式n对上述两种方式的结合对上述两种方式的结合n当期的社会养老保险收入，部分用于当期社会养老保当期的社会养老保险收入，部分用于当期社会养老保险支出，部分用于这代人退休后的社会养老保险支出险支出，部
12、分用于这代人退休后的社会养老保险支出二、企业年金二、企业年金n企业年金（企业补充养老保险）企业年金（企业补充养老保险）n由企业退休基金提供的养老金由企业退休基金提供的养老金n企业年金特征企业年金特征n由企业自愿建立，国家不强制建立，不直接干预由企业自愿建立，国家不强制建立，不直接干预n年金缴费，或由企业承担，或由企业和职工共同承担年金缴费，或由企业承担，或由企业和职工共同承担n缴费人自主决定年金管理模式、管理主体（养老金管缴费人自主决定年金管理模式、管理主体（养老金管理公司、基金公司等）理公司、基金公司等）n我国企业年金建立的基本原则我国企业年金建立的基本原则n自愿参与原则自愿参与原则n个人账
13、户原则，企业年金所有权属于个人个人账户原则，企业年金所有权属于个人n信托原则，企业年金进行信托管理信托原则，企业年金进行信托管理n市场化管理原则，政府不直接介入市场化管理原则，政府不直接介入n效率优先，兼顾公平原则效率优先，兼顾公平原则二、企业年金（续）二、企业年金（续）n按年金计发办法，企业年金分两种：按年金计发办法，企业年金分两种：n待遇确定型企业年金（待遇确定型企业年金（DB型）型）n员工退休后每年员工退休后每年可领取的企业年金数额不变可领取的企业年金数额不变，类似一般的，类似一般的商业养老保险商业养老保险n一般不设立个人账户，由企业全额缴费一般不设立个人账户，由企业全额缴费n积累的年金
14、一般投资于低风险的固定收益资产积累的年金一般投资于低风险的固定收益资产n缴费确定型企业年金（缴费确定型企业年金（DC型）型）n员工退休后每年员工退休后每年可领取的企业年金数额受投资收益率影响可领取的企业年金数额受投资收益率影响n一般设立个人账户，由企业和员工共同缴费一般设立个人账户，由企业和员工共同缴费n积累的年金部分投资于风险适当的权益类资产，如蓝筹股积累的年金部分投资于风险适当的权益类资产，如蓝筹股二、企业年金（续）二、企业年金（续）n美国的企业年金：美国的企业年金：401K计划计划n是一种缴费确定型企业年金是一种缴费确定型企业年金n可减免年金计划的投资收益所得税可减免年金计划的投资收益所
15、得税n延迟纳税延迟纳税n允许职工将部分税前工资存入养老金计划，不必立允许职工将部分税前工资存入养老金计划，不必立即支付个人所得税即支付个人所得税n退休后从养老金计划取出本金和投资收益时，需要退休后从养老金计划取出本金和投资收益时，需要付个人所得税付个人所得税n降低纳税等级降低纳税等级n在累进税制下，退休后个人收入少，纳税等级降低，在累进税制下，退休后个人收入少，纳税等级降低，应纳税额减少应纳税额减少三、中国的养老保险制度三、中国的养老保险制度n中国家庭的养老金来源中国家庭的养老金来源n社会养老保险、农村养老保险社会养老保险、农村养老保险n企业年金企业年金n家庭资金（个人储蓄、个人养老保险、子女
16、赡养）家庭资金（个人储蓄、个人养老保险、子女赡养）n其它，如：城市最低生活保障、社会救济其它，如：城市最低生活保障、社会救济n社会养老保险社会养老保险n覆盖所有城镇企业和职工，养老保险费用由国家、企覆盖所有城镇企业和职工，养老保险费用由国家、企业、职工共同负担业、职工共同负担n社会统筹和个人账户相结合。个人缴费工资总额的社会统筹和个人账户相结合。个人缴费工资总额的8%进入个人账户，单位缴费（通常是工资总额的进入个人账户，单位缴费（通常是工资总额的12%以以上）进入社会统筹账户上）进入社会统筹账户n个人缴费工资总额上限为当地平均工资的个人缴费工资总额上限为当地平均工资的300%，下限，下限为当地
17、平均工资的为当地平均工资的60%n已从现收现付模式转向部分积累模式，也即，社会统已从现收现付模式转向部分积累模式，也即，社会统筹账户进行部分的代际转移筹账户进行部分的代际转移例子例子n假设李先生平均月薪假设李先生平均月薪12000元，刘女士平均月薪元，刘女士平均月薪1200元，当地月平均工资为元，当地月平均工资为3000元。请问：元。请问：n（1）李先生每月应缴多少社会养老保险金？）李先生每月应缴多少社会养老保险金？（2）刘女士每月应缴多少社会养老保险金？）刘女士每月应缴多少社会养老保险金？n李先生月薪高于当地月平均工资的李先生月薪高于当地月平均工资的300%（9000元），每月应缴养老保险金
18、元），每月应缴养老保险金=9000*8%=720元元n刘女士月薪低于当地月平均工资的刘女士月薪低于当地月平均工资的60%（1800元），每月应缴养老保险金元），每月应缴养老保险金=1800*8%=144元元三、中国的养老保险制度（续）三、中国的养老保险制度（续）n职工领取社会养老保险金的条件职工领取社会养老保险金的条件n达到法定退休年龄，并已办理退休手续达到法定退休年龄，并已办理退休手续n男职工年满男职工年满60周岁周岁n女干部年满女干部年满55周岁；女工人年满周岁；女工人年满50周岁周岁n所在单位和个人依法参加养老保险并履行了缴费义务所在单位和个人依法参加养老保险并履行了缴费义务n个人缴费至
19、少满个人缴费至少满15年年n社会养老保险金社会养老保险金=基础养老金基础养老金+个人账户养老金个人账户养老金n基础养老金基础养老金=退休前一年本地区职工月平均工资退休前一年本地区职工月平均工资20%n个人账户养老金个人账户养老金=个人账户本息和个人账户本息和120例子例子n假设王先生平均月薪假设王先生平均月薪4000元（假设今后收元（假设今后收入不变），养老保险缴费期为入不变），养老保险缴费期为20年，个人年，个人账户投资收益率为账户投资收益率为5%，20年后北京市月平年后北京市月平均工资为均工资为3000元，那么退休后，他每月能元，那么退休后，他每月能领到多少养老金？领到多少养老金？n每月能
20、领到的养老金每月能领到的养老金=300020%+40008%12（F/A,5%,20)120=600+127000120=1658元元第三节第三节 退休规划实务退休规划实务n一、个人的退休规划流程一、个人的退休规划流程n二、个人退休规划综合案例二、个人退休规划综合案例一、个人的退休规划流程一、个人的退休规划流程n（一）确定退休目标（一）确定退休目标n（二）估算退休后的支出（二）估算退休后的支出n（三）估算退休后的收入（三）估算退休后的收入n（四）估算退休金缺口（四）估算退休金缺口n（五）制定退休规划（五）制定退休规划n（六）选择退休规划工具（六）选择退休规划工具n（七）执行计划（七）执行计划n
21、（八）反馈与调整（八）反馈与调整（一）确定退休目标（一）确定退休目标n需要确定的两个退休目标需要确定的两个退休目标n退休时间退休时间n退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退退休时间越推后，所能积累的养老金越多，退休后所需的养老金越少休后所需的养老金越少n随着经济结构的转变和人均寿命的增加，普遍随着经济结构的转变和人均寿命的增加，普遍存在推迟退休年龄的趋势存在推迟退休年龄的趋势n退休后的生活水平退休后的生活水平n一般希望退休后不降低当前的生活水平一般希望退休后不降低当前的生活水平n退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加退休后，医疗支出和生活享受支出可能增加（二）估算退休后的支出（二）估算退休后
22、的支出n退休后的支出分类退休后的支出分类n经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支经常性开支：基本生活服务费开支、医疗费用开支n非经常性开支：子女婚娶、旅游支出非经常性开支：子女婚娶、旅游支出n退休后支出的一般估算方法退休后支出的一般估算方法n维持当前生活水平所需支出维持当前生活水平所需支出+老年阶段增加的开销老年阶段增加的开销（医疗护理）（医疗护理）-老年阶段减少的开销（如子女教育费老年阶段减少的开销（如子女教育费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费用、房屋按揭费用、保险支出、交通费）n需要考虑投资报酬率和通货膨胀率需要考虑投资报酬率和通货膨胀率n估算支出的简便方法估算支出的简便方法n以退
23、休前以退休前支出支出的某一比例估算，如支出的的某一比例估算，如支出的70%80%n以退休前以退休前收入收入的某一比例估算，如收入的的某一比例估算，如收入的60%70%估算退休后第一年支出估算退休后第一年支出n。（三）估算退休后的收入（三）估算退休后的收入n个人退休后的收入来源个人退休后的收入来源n社会养老保险、企业年金、商业养老保险、资社会养老保险、企业年金、商业养老保险、资产投资收益产投资收益、资产变现收益、子女赡养费、资产变现收益、子女赡养费、遗产继承、兼职工作收入遗产继承、兼职工作收入n退休收入估算存在偏差的原因退休收入估算存在偏差的原因n养老规划周期很长，悲观或乐观情绪容易使养养老规划
24、周期很长，悲观或乐观情绪容易使养老规划产生较大偏差老规划产生较大偏差n缺乏收入估算的经验和知识缺乏收入估算的经验和知识（四）估算退休金缺口（退休金净值）（四）估算退休金缺口（退休金净值）n退休准备金的来源退休准备金的来源n当前资产中留作养老储备金的部分当前资产中留作养老储备金的部分n未来每年储蓄留作养老储备金的部分未来每年储蓄留作养老储备金的部分n退休金缺口退休金缺口=预计的养老金支出预计的养老金支出-预计的预计的养老金收入养老金收入案例资料：案例资料：n张先生现年张先生现年35岁，预计岁，预计60岁退休，退休后再生活岁退休，退休后再生活20年。假设张先生从今以后的税后投资报酬率是年。假设张先
25、生从今以后的税后投资报酬率是10%，预计退休前一年支出为，预计退休前一年支出为16.4万元。万元。n（1）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生）不考虑退休后的通货膨胀，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足养老需要？退休时需要储备多少养老金才能满足养老需要？n（2）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是）假设张先生退休后，平均通货膨胀率是5%，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能，请计算张先生退休时需要储备多少养老金才能满足支出养老需要？满足支出养老需要？n（3）假设张先生退休后每月领取社会养老保险）假设张先生退休后每月领取社会养老保险金金2000元，退休时保险金的缺口是多少？元，退休时
26、保险金的缺口是多少？n（4）从现在起）从现在起25年内，每年应定期定额储蓄多年内，每年应定期定额储蓄多少钱才能弥补上述退休金缺口少钱才能弥补上述退休金缺口案例计算案例计算n（1）不考虑通货膨胀时不考虑通货膨胀时，需要的退休储备金，需要的退休储备金 =16.4万万（P/A，10%，20）=134万元万元n（2）考虑通货膨胀时，考虑通货膨胀时，退休后第退休后第t年需要退休金年需要退休金 =16.4万万（1+5%）t 折现到退休时的现值折现到退休时的现值=20年共需退休储备金年共需退休储备金=164000（P/A，4.76%，20）=208.57万元万元n说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期
27、支付说明：这意味着，退休后的年支出相当于一个每期支付164000元，期限元，期限20期，折现率期，折现率4.76%的年金。的年金。n使用的折现率使用的折现率=（1+10%）（1+5%）-1=4.76%案例计算（续）案例计算（续）n（3）退休后每月领取社会养老保险金的现值）退休后每月领取社会养老保险金的现值=200012（P/A,10%,20)=20.43万元万元 退退休时保险金的缺口休时保险金的缺口=208.57-20.43=188.13万元万元n（4）从现在起）从现在起25年内，为弥补退休金缺口，每年年内，为弥补退休金缺口，每年应定期定额储蓄应定期定额储蓄 =188.13万元万元（F/A,1
28、0%,20)=19129元元（五）制定退休规划（五）制定退休规划n根据退休金缺口，制定退休规划，利用各种方法弥根据退休金缺口，制定退休规划，利用各种方法弥补退休金缺口补退休金缺口n退休金缺口的弥补方法退休金缺口的弥补方法n提高当前收入、提高储蓄比例、降低退休后开支、延长提高当前收入、提高储蓄比例、降低退休后开支、延长工作年限、提高投资收益工作年限、提高投资收益n退休生活分段退休生活分段n退休前期，退休前期，65岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工作岁以前，尚有工作能力，可选择兼职工作n退休中期，退休中期，6575岁，具备积极的生活能力，退休支出岁，具备积极的生活能力，退休支出高峰期，可外出旅游，
29、发展业余爱好高峰期，可外出旅游，发展业余爱好n退休后期，退休后期，75岁以后，以居家为主，医疗护理支出增加岁以后，以居家为主，医疗护理支出增加（六）选择退休规划工具（六）选择退休规划工具n养老投资原则养老投资原则n以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出以社会养老保险和商业养老保险满足退休后的基本支出n以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出以报酬率较高的有价证券投资满足退休后的生活品质支出n养老投资注重：安全性、收益性、多样性、流动性养老投资注重：安全性、收益性、多样性、流动性n主要的养老投资工具主要的养老投资工具n社会养老保险、企业年金社会养老保险、企业年金n商业养老保险
30、商业养老保险n银行存款、国债、高等级企业债券银行存款、国债、高等级企业债券n银行理财产品、基金银行理财产品、基金n股票（主要投资于蓝筹股）股票（主要投资于蓝筹股）n实物投资，如房产实物投资，如房产（七）执行计划（七）执行计划n在制定好退休计划、选择好养老投资工在制定好退休计划、选择好养老投资工具后，就进入执行计划阶段具后，就进入执行计划阶段n养老规划周期很长，应严格执行养老规养老规划周期很长，应严格执行养老规划，养成强制储蓄的习惯划，养成强制储蓄的习惯（八）反馈与调整（八）反馈与调整n如果市场环境、客户养老目标没有发生如果市场环境、客户养老目标没有发生重大变化，只需要定期（每年）检查退重大变化，只需要定期（每年）检查退休规划的执行情况休规划的执行情况二、退休规划综合案例二、退休规划综合案例n略略n注意注意n一年内的收入支出，可以不考虑时间价值一年内的收入支出，可以不考虑时间价值的影响。的影响。n间隔超过一年的不同时点的收入支出，需间隔超过一年的不同时点的收入支出，需要考虑时间价值，否则将出现较大偏差。要考虑时间价值，否则将出现较大偏差。