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1、 正文前言 随着社会主义市场经济的激烈竞争，企业为扩大业务量和开拓市场，把产品赊销给客户，为客户垫付短期资金逐渐成为一种新的竞争手段。应收账款融资业务的迅速开展，为企业解决上述问题提供了有效途径。所以研究应收账款的融资问题，对企业应收帐款融资的顺利进行起着重要作用。目前有关应收账款的融资在管理方面存在的很多问题需要进一步的研究和讨论，研究的目的就是利用理论结合实际和举例证明的方法分析目前在应收账款的融资环节出现的问题和潜伏的危险，提出一些有针对性的，明确的策略措施，从而有利于未来应收账款融资的发展和顺利实施。主要内容第一章 应收账款融资的基本概念和理论基础1.1概念。应收账款融资是指资金需要者
2、将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融资机构，由其为企业提供融通资金、债款回收、销售账款管理、信用销售控制以及坏账担保等单项或多项金融服务，从而使以赊销为主要方式的企业得到所需资金，加强资金的周转。1.2理论基础 1.2.1功能及特点。满足借款人因应收账款占用造成短期流动资金不足的融资需求，优化客户财务报表。1.2.2服务对象及范围借款人应当是经国家工商行政管理机关核准登记、按规定办理年检、实现独立核算，建立现代企业制度的企业法人1.2.3申办条件借款人申请流动资金贷款时除要具备产品有市场、生产经营有效益、不挤占挪用信贷资金、恪守信用等条件外，还须符合以下基本条件：有按期还本付息的能力，
3、原应付贷款利息和到期贷款已还清；没有清偿的，已经做了经我行认可的偿还计划；应经过工商部门办理年检手续；在农业银行开立基本账户或一般账户。1.2.4申办程序1.2.41提出书面申请1.2.42提供以下材料：应收账款融资申请；经年审过的营业执照、近期财务报表和贷款卡（证）；财务合同、发（送）货凭证或货物单据和商业发票（增值税发票）；拟转让应收帐款情况；买方的名称、地址、帐号、开户行名称及生产经营状况以及财务状况等情况；农业银行要求的其他材料。1.2.5、应收账款融资常见的类型1.2.51应收账款质押融资。应收账款质押融资是指企业与银行等金融机构签订合同，以应收账款作为抵押品。在合同规定的期限和信贷
4、限额条件下，采取随用随支的方式，向银行等金融机构取得短期借款的一种融资方式。由于企业的信用状况和应收账款账龄等因素使应收账款回收具有相当的风险，因此借款限额通常是应收账款额的60%至90%。1.2.52应收账款让售融资。应收账款让售融资是指企业将应收账款债权出卖给银行并通知买方直接付款给融资银行，将收账风险转移给银行，银行要承担所有收款风险并吸收信用损失，丧失对融资企业的追索权。 1.2.53应收账款证券化。应收账款证券化指将企业缺乏流动性、但能够产生可以预见的稳定的现金流量的应收账款，转化为金融市场上可以出售和流通的证券的融资方式。 1.2.54保理融资。、保理融资是销售商将应收账款转让给银
5、行，从而获得融资的行为，它以应收账款的转让为核心，并兼具管理、收款、坏账担保等多种功能的综合性中间业务，是债权融资与债权管理的合流。第二章 企业开展应收账款融资的重要性应收账款融资是指企业将其应收债权作为担保向银行等金融机构申请贷款以获得资金，由银行为企业提供融通资金、销售信用管理以及坏账担保等单项或多项金融服务。应收账款融资相当于担保贷款和短期商业贷款的融合。它对于解决中小企业的融资困难具有特别重要的意义。 应收账款融资在许多国家尤其是欧美等发达国家的融资体系中已占据重要的地位。伴随国际贸易的发展和金融市场的不断发展壮大，从开始时的应收账款抵押融资到后来的应收账款卖断性融资，再随着金融市场的
6、发展繁荣，出现了应收账款证券化融资。联合国国际贸易法委员会2001年颁布了联合国国际贸易中应收账款让与公约。各国商业银行还专门成立了应收账款担保（保理）联盟，制定共同的规则，以促进应收账款融资的实施。在美国，包括应收账款在内的动产质押融资已经占到了中小企业融资的70%。在西欧和亚太经济发达国家和地区，保理业务发展尤为迅猛。依据我国物权法的规定：债务人或者第三人有权处分的应收账款可以出质。为商业银行开展应收账款融资业务提供了法律保障。自2007年10月1日物权法正式实施以来，开展应收账款融资取得的成绩有目共睹，央行更是“欣喜地看到应收账款融资在我国已经逐步开展起来”，并认为“是解决中小企业融资难
7、问题的重要措施”。尤其是应收账款质押融资，其业务基本覆盖了全国各个省份，登记涉及的融资主体非常广泛。 第三章 企业应收账款融资的可行性研究3.1企业应收账款的结构与风险分析3.1.1、行业结构分析。应收账款毕竟来源于企业赊销，说明产品属于买方市场，企业不得不放弃现金流优先的原则，追求销售量和市场份额增长。调查中发现，凡是与大型企业提供配套产品的企业，应收账款都是居高不下，强势企业和垄断行业的上游就是弱势企业，在商业往来中没有过多的话语权和主导权。应收账款的产生体现了大型企业的两个意图，首先是让上游企业垫付资金，并将其作为合作的条件，在结算上设置了固定的付款周期。其次是获得质量保证，购货方将前一
8、笔货款拖延到下一笔货物到货，回避自身的销售风险，有点质量保证金的意味。在大致的行业结构上，持有应收账款最多的是加工制造业，他们处于产业链条的中段，上游原材料处于卖方市场无法赊购，下游产成品处于买方市场只能赊销；第二是生产终端产品的制造业，尽管在行业中有一定的实力，但也面临扩大销售渠道的制约；第三是原材料和农产品加工企业，购货方在结算方式上讨价还价的余地不多，随着消费升级，原材料和农产品处于卖方市场的一个有力佐证就是近年引领了整个物价的上涨；应收账款最少的是商贸企业，国际大型超市的涌入改变了我国的传统商业理念，销售网络和渠道连锁的巨大无形价值被人们广泛接受，近年的“超市热”说明商业企业已过渡到无
9、本经营的时代，产品销售完毕才会向生产厂家支付货款。3.1. 2、期限结构分析。据资料统计，在企业应收账款中，80%是属于能够收回的临时性债务，50%左右的应收账款质量较好，可以用作抵质押。对Q市60户抽样企业应收账款账龄分析发现，在其37772万元的应收账款总额中，大部分账期较短，结算周期在3个月以内的有21649万元，占全部应收账款的比例为57.3%，账期在3至6个月的有12333万元，占比为32.7%，6个月至1年的有2558万元，占6.8%，1年以上的1234万元，只占3.3%。可见Q市企业应收账款的期限结构尚佳，账期在6个月以下的占90%，初步测算平均回收周期约为4个月。3.1. 3、
10、应收账款利用度的分析。应收账款融资尚处于起步阶段，Q市248亿贷款余额中，应收账款保理融资额度只有1亿元，占比仅0.4%。被调查60户企业中，仅E县某企业利用2000万元应收账款中的540万元进行了融资，在全部37772万元应收账款中只利用了1.4%。在调查企业对应收账款质押融资的态度时，60户企业有37户表示支持，10户表示观望，13户企业不赞成。究其原因，主要是企业缺乏动产担保知识，有的害怕应收账款融资手续繁琐，有的害怕收费太高，更多的是担心得罪下游大企业，认为对应收账款公示有碍往来企业的声誉。3.1 4、应收账款风险分析。被调查60户企业绝大多数对收回应收账款很有把握，觉得自身能控制风险
11、。据问卷调查统计，企业认为能按期收回的应收账款为33891万元，占60户企业应收账款总额37772万元的89.7%；认为虽然会超过约定期限，但最终能收回的有2831万元，占总额的7.5%；认为可能难以收回，最终会形成呆坏账的有1050万元，只占整个应收账款的2.8%。 这说明Q市应收账款质量较好，企业提供的理由和依据十分充足。一是如今的企业家变得精明，在经营理念上能坚持审慎和稳健，谁也不会睁着眼睛跳水；二是企业间的商业信用关系稳定。相互间大量信用交易往来的都是长期合作企业，彼此信得过，很少有不良记录。如Q市#上市公司，在其公开的三季度报告中披露，9月末应收账款为4.8亿元，比年初增长32.4%
12、，该公司解释主要原因是营业收入大幅增加，为开拓产品市场，新增客户信用额度所致，该公司根据每个客户的资信状况建立了信用档案进行动态跟踪管理，并合理制定收账政策，严格合同及账期管理，加大货款催收力度，有效防范了经营风险；三是交易有凭据。在商品交易前都会签订购销货同，结算方式和条款都有书面约定，购货方还必须在收货单上签字验货，如遇依法收款时可以呈堂供证。至于少数应收账款不能收回，有的是因为应收账款是陈年旧账，付款方已改制而不存在，有的则是因为购货方遭受不可预见因素而经营状况恶化，不能代表应收账款总体质量较好的主流。3.1.5 举例证明：我国中小企业应收账款管理存在的主要问题：3.1.5.1 应收账款
13、拖欠严重 根据市场调查，我国约有80%的企业采取了赊销的方法，企业应收账款占流动资金的比重为50%以上，远远高于发达国家20%的水平。企业之间，尤其是国有企业之间相互拖欠货款，逾期应收账款居高不下。企业应收账款的大量存在，虚增了账面上的销售收入，一定程度上夸大了企业经营成果，增加了企业的风险成本。3.1.5.2资金使用效率低在赊销方式中，企业物资的流动与资金流动是不一致的，发出商品，开出销售发票，货款不能同步收回而销售收入却已得到确认，这种没有货款回笼的销售收入，势必导致没有现金流入的销售损益产生，迫使企业不得不运用有限的流动资金来垫付各种税金和费用。如果涉及跨年度销售收入导致的应收账款，则企
14、业还要用流动资金垫付股东年度分红。3.1.5.3 信用管理部门角色定位不明确 目前在我国企业中一般采取两种方式设立信用管理部门：一种是财务总监领导下的信用管理部门，另一种是销售总监领导下的信用管理部门。两种方式都有其弊端。财务部门兼管信用管理，将财务对应收账款的控制视作信用管理，信用管理的资源和要素配置不齐全。实际上财务部门的控制更多的是事后控制，并不能承担信用管理部门的全部职责。销售部门兼管信用管理缺点更明显，销售部门以追求高额销售量为第一目标，为完成销售业绩而对赊销风险置若罔闻。3.1.5.4 应收账款的真实性及实际价值难以认定 银行目前开办应收账款融资业务最担心的问题是难以认定对应收账款
15、项下交易的真实性及应收账款的实际价值。银行普通认为中小企业的财务制度多数不够健全，缺乏规范的应收账款确认方式，应收账款的真实性和实际价值难以进行认证，而且企业的贸易伙伴往往多数处于异地，对这些异地应收账款情况的了解更加困难。3.1.5.5 难以了解应收账款债务人信用情况应收账款作为抵押品与土地、房产或存单存折相比较，把握度和可控度较弱，不但需要考虑抵质押人自身的财务和信用状况，还需考虑到形成应收账款的上下游客户资信情况。如何全面获取债务人的资信情况一直是银行难以解决的问题。为了获得商业信用，一些客户伪造资信资料，客户进行有意的欺诈行为，而企业缺乏科学的客户资料收集和整理的方法，客户的档案不完整
16、，企业的信用决策和控制缺乏有效的信息支持。3.2应收账款与信贷融资的相关度分析3.2 1应收账款与信贷融资额度的关系。一是应收账款总量与企业信贷需求呈正相关趋势。应收账款数额越大，企业流动资金越紧张，所需贷款数量相应增多，用于弥补企业现金流不足给生产周转带来的影响。被调查22户企业的实际贷款需求为17504万元，实际贷款11782万元，信贷缺口为5722万元，贷款满足度为67.3%；二是应收账款总量与企业实际贷款呈负相关趋势。应收账款数额越大，企业动产占总资产的比例越大，在以不动产抵押为主的信贷环境下，企业所能提供的担保能力明显不足。据E县调查，2006年该县1500家中小及微型企业60%以上
17、不能从金融机构获得贷款，20%不能满足金融机构放贷所要求的抵押担保条件，信贷需求得不到满足，只有20%的中小企业获得贷款，其中15%在信用社获得贷款，5%在国有商业银行获得贷款，有超过30%的微型企业靠民间借贷支撑运营。3.2.2应收账款与信贷融资期限的关系。这主要取决于购货方的结算付款方式。大部分企业的应收账款具有短期多笔的特点，并且是向前循环和滚动的，企业只是垫付一批货物的资金，在购货方购买下一批货物时，即会支付上笔货款，所需贷款期限不必太长，可在授信额度内随用随贷、随还随借，贷款期限一般在3至6个月即可。但有的情形则大相径庭，少数企业是采用分期付款和一次付款方式，特别是项目产品或工程款，
18、如在工行开户的某企业，承接了电信公司线网改造工程，结算方式是支付部分预付款，大部分货款在验收合格后一次性付款，工程周期为三年，这意味着企业要垫付三年中的大部分工程成本，所需贷款的期限也应在三年以上。第四章如何对应收账款融资进行管理4.1必须准确评估应收账款质量应收账款的质量直接关系到贷款安全与否，银行应加强对企业应收账款的风险评估，由于应收账款的风险主要取决于对方企业的还款能力而非贷款企业的还款能力，所以应收账款的质量评估主要偏重于对方企业的资质和信誉的评估。一是要考察对方企业的实力，是否有雄厚的资金实力，产品适销对路，有较大的市场份额和利润空间，经营业绩不断增长；二是要考察对方企业的银行信用
19、评级，对方企业在当地评级需在A级以上，结算规范、信誉优良，无恶意欠账赖账风险，如工行的评级最为严格规范，农行等其他金融机构都高度认可；三是要进行对买卖方客户的交易和履约情况历史记录的审查，审查买卖双方贸易关系是否正常稳定，看以前能否按合同、发货单以及增值税发票开出的时间顺序付款，信用记录是否良好；四是对应收账款的账龄进行审核，除大型工程项目外，应收账款的结算周期一般应控制在60天以内，最长为120天；五是审查贷款企业是否保有良好的现金回流，应收账款余额是否能保证在相对稳定的余额之上。4.2必须合理确定贷款授信额度一是选取有担保价值的应收账款。企业应收账款笔数都很多，不是每一笔都具有足够的担保价
20、值，注重账款流动性和回收账款的可能性。如建行对某企业办理隐蔽保理业务，根据付款人特点和企业实际回款情况，从3000家超市中选取了其中10家实力较强、结算规范、信誉较好的大型超市作为账款标的。工行对某企业办理公开保理业务，虽然都是对方为大型集团公司的应收账款，但工行没有选择#集团，而是选择了#集团，主要原因就是其每月定日用财务软件自动付款，从无相差一天；二是确定相应的贷款折扣。在精心选择高质量的应收账款标的后，银行还应合理设置风险保底，实行应收账款按比例核准，按折扣贷款，如Q建行一般按核准应收账款金额的70%控制贷款，工行按90%控制，这能够规避少数账款不能按期收回，防范了在极端情况下的授信风险
21、。4.3应收账款融资管理中必须加强风险防范4.3.1防范应收账款监管风险。动产的价值不稳定，需要对应收账款的价值进行密切监控，监视资金回笼情况，账款的滚动情况，逐笔融资，逐笔回笼扣收，循环授信，对回笼资金实行全封闭管理，确保担保物的清算价值超过贷款金额。同时，要防止提前开票、虚假账龄、现金转移、欺诈应收款等方面的贷款风险。4.3.2防范操作风险。银行应妥善制订业务管理办法、操作规程和协议文本，精心制定操作方案，根据不同客户的特点量身定做信贷产品，确定最合适的融资比例和融资期限，反复论证应收账款融资协议条款，明确双方的权利和义务，规避合同风险。在有追索权的应收账款融资中，还要考虑在极端情况下如何
22、行使追索权，维护银行权益。4.3.3防范法律风险。信贷人面临着权利实现上的高风险与高成本，难以控制第三方付款人的信用风险，目前我国抵押权以及质权实现的成本都很高，债权人在债务人不履行债务时，必须通过诉讼解决争议，应收账款债权要靠法院判决或仲裁裁决，而且不能确保具有优先受偿权，加之我国强制执行法律制度还很不完善，存在一定的受偿风险。4.34、培养专业化的金融人才。应收账款融资业务综合性很强，涉及担保、评估、财务等多个领域，需要大量的高素质的金融人才，必须加强这方面的人才培训，适应应收账款信贷产品创新的需要。第五章 我国企业开展应收账款融资的对策企业要想想顺利地开展应收账款融资必然离不开政府、银行
23、等金融机构和企业三方面的共同努力。 5.1从企业自身方面目前企业融资有其自身的原因，所以解决企业融资难问题是一个系统过程，企业要想提高自己的融资能力，首先必须要练好内功，增强企业的竞争力和发展潜力，特别是要不断提高自身管理水平，加强和完善自身信用建设，提高信誉和资信水平，这是提高中小企业融资能力最基本的要求。针对应收账款融资业务而言，企业自身必须从源头上控制应收账款融资的风险，才能使应收账款融资业务顺利进行，并得到不断的推广。 5.2从政府方面 政府作为维护社会稳定和促进社会发展的重要部门，在建立诚信体制的过 程中具有不可替代的作用。应该认识到，我国企业信用体系建设仍处于较为落后的状态。为此，
24、政府部门应该采取更加积极的措施完善对企业信用信息的管理，进一步完善企业征信和收账服务体系，组织建立基础数据库的检索平台，维护和管理好信用秩序，构建和谐完美的社会信用风尚，为企业应收账款融资的开展营造良好的社会信用环境。政府还可以通过出台相关政策及制度，明确企业内部控制程序和方法，从而为企业应收账款的安全完整提供制度保证5.3从银行等金融机构方面与一般商业贷款相比，大多数应收账款融资的违约风险较高。这也很正常，因为这一融资形式通常是企业在无法获得一般商业贷款时才发生。它的借款人财务实力一般比较弱，或者属于波动性大、季节性强的行业，或者企业本身正处于高速增长时期，具有杠杆率高、盈利能力不稳定、营运
25、资金和现金储备有限、担保品价值不断变化等特点。因此，应收账款融资需要更加谨慎的监管。美国的经验表明，通过对担保品和现金进行监控，结构合理的应收账款融资交易才能降低违约风险。而为了实施监控，银行必须具备丰富的管理经验，深入了解借款人所处的行业，建立良好的报告制度，并对担保品进行持续的监控。这就要求银行等金融机构建立良好的贷款风险控制体系，加强与应收账款融资相关的各类风险的控制。 第六章 针对扩大应收账款融资的建议的总结6.1加大对我国担保物权的法律制度建设的力度，同时完善动产担保的操作层面的法律规定，尽快建立浮动抵押制度，出台质权实现的强制司法执行制度，对信贷人提供全方位的法律保护。6.2 推进
26、担保信用体系建设。应收账款融资的关键在于违约率较低和未来现金流量较为稳定，因而应收账款付款人的信用水平是决定这类融资产品风险大小的关键因素。只有大力构建诚信体系，才能大幅减少支付违约风险和银行信贷风险。6.3加快央行应收账款电子登记公示系统的推广应用。督促商业银行作为质权人尽快对应收账款融资业务进行补充登记，并把是否登记作为审批新贷款的必要因素。6.4加快银行信贷产品创新进程。鼓励商业银行提高信贷产品创新效率，提高市场风险识别能力和风险定价能力，实现信贷流程再造和信贷资源整合，积极探索应收账款融资系列新产品，增强自身的金融竞争力，为缓解中小企业贷款难作出积极贡献。6. 5统一全国银行信用评级。
27、目前银行评级各自为政，往往对其他银行的企业评级带有岐视性认识，甚至过分提高级别要求，应建立金融业行业性的评级标准， 结论 通过对应收账款融资问题的研究，我懂得了如何规避在应收账款融资环节存在的风险，了解了如何协调企业、社会、金融机构三者的关系才能保证应收账款融资的顺利进行，同时掌握了怎样处理应收账款融资过程中存在的问题并对企业采用应收帐款来融资提出了合理的建议。 谢辞在整个论文写作的过程中，我的指导老师赵靖宇老师倾注了大量的心血，非常感谢赵老师能够在百忙之中抽出时间指导我的论文写作，从题目申请表到开题报告再到最后的论文完成，他耐心地给讲解论文写作应该注意的具体问题，指出我所犯的错误并帮助我改正
28、，每个环节都做到了严格把关，毫不懈怠。正是赵老师的无私帮助与热忱鼓励，我的毕业论文才能够得以顺利完成，在此我表示衷心的感谢，同时我还要感谢在我学习期间给我极大关心和支持的各位老师以及关心我的同学和朋友。写作毕业论文表示着我的大学学习生涯的结束，同样也意味着新的学习生活即将开始。 参考文献1徐欣彦.应收账款融资的典型形式及其风险防范J.浙江金融，2009（8）：P26-272刘萍.完善应收账款质押登记，拓展中小企业融资渠道J.甘肃金融，2009（3）：P4-7 3戴根有.应收账款质押融资是破解中小企业融资难的一项战略措施J.中 国金融，2009（8）：P62-63 4陈翊.应收账款质押融资风险及
29、防范J.经济师，2009（5）：P163-164 5潘金伸.企业应收账款证券化研究J.现代商业，2009（4）：P10-11 6张敏娟.企业应收账款融资问题研究J.现代商贸工业，2008（8）：P247-248 7欧永生.加快中小企业应收账款融资创新J.中国乡镇企业，2006（2）：P61 8 赵洁华.应收账款融资：开辟企业融资新渠道J.浙江金融，2007，（3）. 9张立玮.金融创新：应收账款让售的优势J.经济特区，2005，（6）. 10曾艳丽.企业应收账款管理与信用风险控制J.中国乡镇企业会计，2007，（05）. 11王霞，沈向光.如何加强对企业应收账款的管理J.财会研究，2006，（4）. 免费论文下载中心 附录 外文资料翻译