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1、广州工商学院学位论文写作声明和使用授权说明学位论文写作声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。 论文作者签名： 日期：2020 年 5 月10日 学位论文使用授权说明本人完全了解广州工商学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它
2、复制手段保存论文；在不以赢利为目的的前提下，学校可以将学位论文编入有关数据库,提供网上服务。（保密论文在解密后遵守此规定） 论文作者签名： 导师签名： 日期：2020年 5月 10日 上市公司关联交易研究以佛山照明案例为例摘 要目前，上市公司关联交易的现象普遍存在，不少经济学家对上市公司关联交易的行为进行研究，此外，大部分文献从上市公司内部控制，财务等角度分析关联交易。此外，随着我国经济的迅猛发展，对上市公司关联交易不同方面的研究利于我们了解经济动态。因此，这是本论文的创新与突破点。首先在理论上从层具体的结构解析了关联交易，且接着在实践上，以佛山照明案例为突破口，在通过关联交易对税收的增长、业
3、绩统筹、利益输送等方面的影响，进行实际性分析。理论与实践相结合，全面剖析了关联交易在对公司以及社会的主要影响。论文在关联交易的理论与实践意义基础上，依关联交易的利弊进行分析，最后，根据公司自身的情况，从公司的情况提出相关参考性建议。关键词：上市公司；关联交易；现状分析Research on related transactions of listed companies-A case study of FoShan LightingAbstract As we all know, it is widespread for listed companies to have related tra
4、nsactions.The behavior of related transaction of listed companies has been studied by many economists for a long time.Besides, most of the literatures analyze related party transactions from the perspective of internal control and finance of listed companies.Beyond that, in the wake of the rapid dev
5、elopment of Chinas economy, the research on diverse aspects of connected transactions of listed companies will help us understand economic dynamics.As a result, it will be the innovation and breakthrough point of this paper. Firstly, the paper analyzes the related transaction from the perspective of
6、 hierarchical structure in theory, and then in practice, based on the case of foshan lighting, it makes a practical analysis on the impact of related transaction on tax growth, performance coordination and interest transmission.Through the combination of theory and practice, this paper comprehensive
7、ly analyzes the main impact of connected transactions on the company and society.Based on the theoretical and practical significance of related party transactions, this paper analyzes the pros and cons of related party transactions. Finally, from the companys own situation, the paper puts forward re
8、levant reference suggestions.Key words: Listed Company ; Related party transactions ;Analysis of the situation 目 录摘 要1Abstract2一、绪 论1（一）研究的目的和意义11.研究的目的12. 关联交易研究的相关意义1（二）本论文的国外相关研究现状11. 关联交易在资金优化配置方面的研究12. 关联交易在业绩增长方面的研究13. 关联交易在利益输送方面的研究24. 关联交易在税务统筹方面的研究25. 关联交易在公司管理方面的研究2（三）国有国内关联交易的相关研究现状21.关联交
9、易在资金优化配置方面的研究22.关联交易在业绩增长方面的研究23. 利益输送在关联交易方面的研究34. 关联交易在税务统筹方面的研究35.关联交易从公司治理方面的研究3（四）论文的创新点及理论和实践意义31.可能的创新点32.本论文可能用到的理论及方法33.本论文的实践意义3（五）论文主要研究内容与组织结构4二、关联交易相关理论概述4（一）关联交易概述41. 关联交易的概念4（二）关联交易的相关作用4（三）关联交易的分类51.公允的关联交易还有非公允的关联交易52.实际的关联交易与虚构的关联交易53.重大的关联交易和非重大的关联交易5（四）关联交易的现状6三、关联交易案例分析以佛山照明有限公司
10、为例6（一）关联交易案例概况和佛山照明公司简介61. 佛山照明股份有限公司的简介62. 佛山照明关联交易案例概况7（二）佛山照明关联交易所形成动因71. 佛照明关联交易形成的主要理论分析72. 佛山照明关联交易形成原因7（三）佛山照明非公允关联交易的实现主要手段8（四）佛山照明非公允关联交易所带来的危害9（五）从佛山照明案例看规范关联交易的重要性10四、结 论11参考文献12致 谢147一、绪 论（一）研究的目的和意义1.研究的目的从我国来看，首先关联交易在市场经济中是一种非常常见的经济现象，而且其对经济有着重大的影响，因此这种交易模式得到了相关行业的广泛重视，也有非常重要的研究价值。同时从关
11、联方交易信息披露违规或财务舞弊案件频发来看，关联交易风险不断加大，为此研究企业关联方及其交易成为市场发展的要求，也是上市公司自身健康发展的要求。而本论题以佛山照明为例对其现状问题进行必要的分析，从多个角度入手。2. 关联交易研究的相关意义论文的研究意义分为两方面：1、通过对上市公司关联方交易的研究（以佛山照明为例），达到保护我国证券投资者和债权人等利益相关人的合法权益的目的，进而维护我国证券市场更为平稳有效运行。2、于自身而言，在对公司关联交易的学习研究中，可以深入地了解本国对关联方交易的规定，并且了解国外不同规定及观点，以求开拓自身视野。 （二）本论文的国外相关研究现状关联交易具有两面性，让
12、很多学者对关联交易的研究有着不同的动机。与本论文相关的国外研究现状，主要集中在以下几个方面。1. 关联交易在资金优化配置方面的研究首先Dechow(1996)通过分析被处罚的公司的相关财务数据得出来，在公司管理层中运用关联交易的原因有很多，但是优化资源配置降低成本是其主要目的。另外还有很多学者就如Fisman和Khanna(1998)等学者研究的公司关联交易的数据的课题时得出，在公司内部发生的关联交易对降低企业交易成本并且优化企业内部的资源配置有好处。2. 关联交易在业绩增长方面的研究在Keister(1998)的研究四十多家本国企业数据的时候得出，企业的关联交易对集团企业的业绩增长有好处。3
13、. 利益输送在关联交易方面的研究Beneish(1999)说过降低企业的生产成本不是治理层控制企业盈利的目的，而在于利用企业的股票期权获取个人私利。Chang(2002)在对多家企业研究后，也提到过在关联交易时常利用非公允的商品购销的价格，对其关联方之间相互进行利益推送。Yezhen Wan与Leon Wong(2015)研究90多家中国上市公司在2007-2009年间的发展发现，利益输送型的关联交易易发生在国有控股企业。4. 关联交易在税务统筹方面的研究在Horst(1971)的研究表明很多跨国的集团以不同国家之间公司与公司的税收降低负税，再用关联交易以求利润转移。5. 关联交易在公司管理方
14、面的研究 Palia 和Gordon(2003)研究发现公司治理体制越差，关联交易发生的频率和金额就会越高；Mayhew 和 Kohlbeck (2004)也发现了不好的公司管理机制是很多关联交易发生的原因，所以这与大股东、董事进行关联交易大程度上会降低企业总价值。（三）国有国内关联交易的相关研究现状公司关联交易在不同的行业领域有着不同的影响，由此让很多学者对关联交易的研究有着不同的动机。与本论文相关的国内研究现状，主要集中在以下几个方面。1.关联交易在资金优化配置方面的研究在我国，关联交易在资金优化配置方面有一定的研究，彭小娟（2011）在对中国电信集团的内部关联交易数据研究发现，关联交易主
15、要是为了提高资源的有效利用率，而不是单纯的投机谋取利益。2.关联交易在业绩增长方面的研究本国学者郑国坚与季华（2009）在对公司关联交易方的研究得出，公司的关联方购销交易是为了促进业绩有序的增长。许荣与权小锋（2015）通过对关联交易实证分析表明，在上市公司面对退股风险时，其所控股的关联方公司会利用关联交易帮助他。3. 关联交易在利益输送方面的研究张秀梅和孟焰（2006）对我国近乎150家上市公司分析时得出很多企业进行关联交易主要是为了转移他们自己公司利润，。在李敏（2008）研究中得出我国控股股东利益输送成本低导致投机现象严重。4. 关联交易在税务统筹方面的研究5种关联交易进行的形式，孟毅和
16、蒋敏（2008）在研究和分析很多企业的数据中举例了。另外从崔岩（2010）用案例分析法也说明了降低企业的整体税收负担的方式。5.关联交易从公司管理方面的研究在谭加劲（2006）关联交易与公司管理关系研究中表明一个公司股权的集中程度与大股东对公司的控制力成正比，在这时候大股东更为便利的利用关联交易损害中小股东的利益。（四）论文的创新点及理论和实践意义1.可能的创新点首先国内外老师对关联交易的研究，很少有通过具体案例对其进行研究，且很多通过实证的方式去阐述关联交易。本论文以案例研究的方式对佛山照明有限公司的关联交易事件进行大体的研究分析。2.本论文可能用到的理论及方法首先，本论文通过文献研究法查阅
17、国内外与关联交易相关的期刊，并对其进行研究分析，另外结合佛山照明案例，由此对关联交易作出进一步的解读。其次，本文将运用案例研究法详细论述企业进行关联交易的本质，并且结合相关的理论对佛山照明关联交易是案例各方面的动态进行总体的分析。且最后，本文运用相关的定量分析法，以佛山照明有限公司相关的财务报表数据为标准，佛山照明事件的发生前后相关财务指标的变化状况，进而分析关联交易对企业的影响。3.本论文的实践意义首先通过对上市公司关联方交易的研究（以佛山照明为例），达到保护我国证券投资者和债权人等利益相关人的合法权益的目的，进而维护我国证券市场更为平稳有效运行。于自身而言，通过对上市公司关联交易的学习与研
18、究，能开拓自身视野。 （五）论文主要研究内容与组织结构 第一部分主要讲其研究的目的与意义以及对现状的描述。第二部分是对关联交易理论进行具体的概述。第三部分是以佛山照明为例对关联交易进行分析。最后部分是结论，它从关联交易的相关理论，分析并给出相关的结论与建议从佛山照明公司整件事中。二、关联交易相关理论概述（一）关联交易概述关联交易概述，它主要体现在以下几个方面：1. 关联交易的概念在会计准则有很确切的定义，而非论单论是否收取价款。另外，关联方之间的市场行为都可以界定为关联交易，因为关联交易不单局限在商品购销交易上，它也提供资金、代理、许可协议等多种不同的经济行为。（二）关联交易的相关作用在关联交
19、易中主要有积极作用还有消极作用。现在我列举如下：积极作用：（1）降低交易风险：在日常交易中容易出现信息的不对等的状况。这种状况的出现，首先来说可能会出现交易失败的结果，更重要的是会降低交易效率。而公司进行关联交易，有效降低企业间的交易风险，并且将不确定的外部交易内部化。（2）共同的利益使的关联交易中公司与关联方之间存在将资源配置到最优的条件，也使得产业结构调整了，资源利用率提高了。（3）此外也能降低了交易成本：与其他交易相比，关联方之间的交易，双方或多方之间更为了解彼此，交易双方之间的信息几乎对称，在彼此谈判中容易达到双赢，从而降低交易成本。消极作用：（1）可能会导致公司抗外部客观因素的风险能
20、力下降，最后影响公司的自主经营能力。公司对关联方依赖较强而且独立性的表现能力差，就如有些关联公司是某一集团公司的一个工厂或者生产车间,而工厂或者生产车间则成为公司的产品销售市场原料或者使采购主要基地，最后导致同行市场的竞争力下降。（2）容易出现利益失衡。关联方公司会在上市公司的控股股东会会为了利益的条件下且利用自身优势被“欺负”,就如向上市公司抢占公司前景好的投资项目，低价购买产成品，且高价出售了原材料等。（3）就如控股股东为上市公司保住了“壳”会侵害债权人和中小股东的利益，或者牺牲自身利益来增加公司的利润,或者是为发行债券和股票创造了条件,最终还是导致关联交易会损害某些债权人的相关利益。（四
21、）关联交易的相关分类关联交易主要可以分为以下几个大类：1.公允的关联交易还有非公允的关联交易首先公允的关联交易，都是公平合理的，就如对交易的相关权益人特别是交易所涉及的非关联方，另外其主要是一个具体关联交易的实质内容的交易结果。而非公允的关联交易，指的有损于交易的相关权益人特别是交易中会涉及的非关联方的权益，这是具体关联交易的实质内容而且其交易结果的实质上是非常不公平的。2.实际的关联交易与虚构的关联交易实际的关联交易，是指确实发生了关联交易在企业的经营活动再者是经济的生活中。而虚构的关联交易，是指在只是企业财务报表中有记载而且是虚构文件的相关关联交易而且在经济生活并未真实的发生的情况。3.重
22、大的关联交易和非重大的关联交易这种划分是以交易金额为判定依据的，其主要目的是为了在批准时参照不同的原则并且进行关联交易的公开。就如上市公司对重大关联交易的披露或普通关联交易要求也不相同，还有零星的关联交易不经过股东大会批准程序也能进行的，且有的小的关联交易实在不需要披露。（五）关联交易的现状及具体分析首先，从国际背景上看，关联交易也发生了变化在很多方面，比如，在跨国公司、母子公司制以及总分公司制上得到采用。另外，很多国家，跨国的进出口集团以达到避税的目的，其经常运用关联交易在低税区、高税区之间转移费用与收入。其次，从我国背景来看，在1990年沪深证券交易所成立后，我国证券市场需规范的交易行为且
23、普遍存在有关联交易这一块。另外，原来大多有着庞大且沉重的社会服务相关负担大多都是因为20年代初很多企业改革形成的，就如我国的上市公司。由于改革不完善，我国很多企业经营状况不甚明朗，还有一方面，很多企业都是以整体上市的方式上市，加上那时人们对经济形势以及相关法案了解不全，这种利润下降的情况就更为明显，这约束了企业的发展，由此导致资产利用率过低，这也是20年代末的主要局面。另外证券监管的部门对上市公司上市条件，在1994年也做出了很明确的规定，这使得整个中国公司上市有了一定的门槛。由于这种上市方式，使得集团公司有了新的发展途径在公司关联方上，这样也使关联交易大量出现。另外在20世纪末，我国逐渐形成
24、的资产的重组热，这是其新的功能，一定程度上对公司的经营有着很重要的作用。2005起，由于市场经济的发展关联交易的主流是股权投资及股权转让，而关联交易的形式变的更为多样。三、关联交易案例分析以佛山照明有限公司为例（一）关联交易案例概况和佛山照明公司简介1. 佛照股份有限公司的简介1992年，佛山电器照明成立了，其公司性质属于工业企业，由佛山市的鄱阳印刷实业有限公司还有佛山市的电器照明有限公司等公司联合发起的。是法人与自然人混合持股的股份有限公司在定向募集方式下设立。同时改革初期，它也是国家批准的广东的第一批在深圳证券交易所挂牌交易的股份有限公司。除此之外，作为第一批A、B股上市公司，它发行50,
25、 000,000股B股，在深圳交易所以每股港币5.61元。几年后，佛山照明转为了外商投资股份有限公司。其公司的规模也逐渐扩大。2. 佛山照明关联交易案例概况证监会下发的行政处罚的相关决定书（2013）1号）佛山电器照明股份有限公司于2013年收到，这个案件成为本国的上市公司的关联交易信息披露处罚中最严重且影响较大的案件，案件主要体现如下：（1）佛山照明关联方的重要担保事件 首先佛山照明有限公司在年报中对一项非常重要担保事件并没进行公开。如在2010 年 11 月 2 日，中国建设银行格尔木市分行被佛山照明子公司锂电正极出了关于同意为青海盐湖蓝科锂业股份有限公司贷款担保的决议，协议为关联公司蓝科
26、锂业是近乎 4000 万元左右银行贷款进行担保。（2）与关联方的共同投资事件 2010年 7月 15 日，得港天际公司与其共同向佛照锂公司进行增资，而此次增资事项其并未关联交易事项进行相关的披露。（3）关联方交易借款事件 2011 年年初，其关联方公司佛照锂向其借款金额2500万元，并在4月2日归还全部借款，但佛山照明对这一事项的披露存在不全的情况。（4）佛山照明的定期报告披露违法事件佛山电器归明股份有限公司，2011在财务报告公开的信息中，明显隐藏了与其关联方之间关联交易，另外金额有8300万左右。（二）佛山照明关联交易所形成动因1. 佛照明关联交易形成的主要理论分析随着市场经济的发展，关联
27、交易的作用也越发突出，首先关联交易的形成利于节省成本，改善企业财务状况，使得资源配置得到优化。其次，企业进行内部交易在一定的程度上提高公司的整体竞争力，利于实现利益最大化。国有企业为了适应环境，提高自身的竞争力，也进行了一些列的改革，佛山照明也不例外。而在市场机制不太健全、关联交易普遍存在非公允和法律不太完善的社会下，佛山照明也不可避免的为谋取公司利益最大化的时候，做出非公允的关联交易行为。2. 佛山照明关联交易形成原因在经济发展的情况下，国家对于关联交易相关的法律越发完善，而佛山照明关联交易形成的主要是这几方面的原因：（1）MBO梦碎。21世纪初，很多国有集团兴起了M B O的高潮。同城企业
28、粤美的(现美的电器”)也已完成M B O。而作为佛照的元老代表钟信才带公司的治理层，对佛山市相关部门委发起请求，他希望能带动管理层买下，佛山照明将近8600万股的国有股，其最终的目的也在于能拿下MBO。但是佛照治理层希望：将佛山照明高达24%的股份全部转让给公司治理层；如果政府还不能表态，则希望业务骨干或治理层的持股能在15%以上；或者，能否把商标转让给治理层，如果他的国有股转让给外资的话，毕竟这能保住民族品牌。可最后佛山政府那边并没有给出确定的回复。直到最后佛山市政府相关部门将其持有的将近24%的股份转让给了其他公司，比如欧司朗佑昌控股有限公司等。其一切申购的计划也宣布了告一段落，由此，佛山
29、照明公司进入民营时代。此外，在国营企业期间，佛山照明公司从名不经传的灯泡工厂变成了照明市场的中国灯王，1993年，企业改制上市后，企业规模变的更大。与此同时，MBO的失败，佛山照明治理层想通过MBO实现对企业的控制也有了一定的难度，另外也伤害了佛山照明治理团队对公司治理的积极性，这也是关联交易事件可能形成的原因。（2）欧司朗和佛山照明有限公司是竞争对手，所以在管理上佛山照明不满与欧司朗公司的合作。由于申请MBO不成，只能换一种方式维持企业的经营与发展。所以佛山照明还是决定和欧司朗公司签订合作协议，其目的在于佛山照明需要他的技术支持来维持企业的可持续发展。另外佛山照明也需要一定的资金，其协议中欧
30、司朗得每年购买佛山照明1000万上下的产品，也解了佛山照明某种程度上的需求。但是，在该协议上欧司朗实际上的并未取得实际的控制权，所以在某种程度上也不太可能给予其真正技术上的帮助。由此可见，其入主后，未将核心专利技术引入佛山照明也是有原由的。这 使得佛山照明有限公司在其公司投资与发展上，再一次失败。且在2004年以前欧司朗主要借助佛山照明低成本的优势降低了生产成本，由此成功击败了竞争对手飞利浦。2004后中国市场快速发展，并在2009年超越佛山照明。而佛山照明在股权改革后虽然取得了一定的发展，但其营业收入增长幅度并不大，更为重要的是21世纪后LED技术逐渐取代白炽灯市场，而佛山照明高管多次表明希
31、望向LED领域进军，可其受到了欧司朗的一再阻碍，由此使得佛山照明的发展一再停滞。这对佛山照明来说，管理层个人收入水平造成直接的影响，管理层的积极性下降。而且再此期间公司业绩难以提升。这为佛山照明之后的发展以及经营有了重大的影响，比如在关联交易上，转空子的情况明显增加了。（3）佛照治理层没重视对其财务的相关信息披露。在2009-9-2011-12佛山照明发生了两次信息披露事件，比如其董事任免，两人2010年5月辞职，一人在2012年8月辞职，可信息并未披露，其原因由于佛山照明大部分股权都存在于某些股东手里，在监事会和董事会隶属于股东会的公司架构上，容易出现某些股东对公司有绝对的内部控制权，这就是
32、佛山照明出现非公允关联交易的根本原因。（三）佛山照明非公允关联交易的实现主要手段现在以具体案例进行分析1、与佛山南海光明电器有限公司的关联交易。通过与关联方之间以市场价差购买或销售商品，这是形成的手段之一。首先佛山南海光明是佛山照明董事长弟持股95%的企业，从表3-1佛山南海光明2009-2011的财务数据来看，其营业收入与净利润与佛山照明业务有一定的重合之处，而从此次关联交易事件来看，其涉及的与亲属关联方之间的业务往来也与佛山照明有重合的地方。此外由佛山南海照明在2009-2011年，分别向佛山照明提供355、357、387万的材料，这几乎与其当年营业收入额相当。由此，确实容易存在其大股东利
33、用关联交易向其亲属输送利益的可能。表3-1佛山南海光明2009-2011的财务数据 单位：人民币元年份总资产净资产营业收入净利润20094,595,893.541,337,389.083,552,769.0947,183.9320103,537,069.99771,610.423,574,876.09-281,455.4020113,227,060.21677,950.863,872,948.48-93,659.56数据来自佛山南海光明公司官网2.与费德伦的关联交易分析。通过与关联方购买或销售商品以外的其他资产，这也是形成的手段之一。作为佛山照明董事长亲家的企业-德伦电气有限公司，其经营范围是
34、生产、销售电光源照明灯具，单从其业务来看，其主营业务收入与佛山照明有重合之处，此外这也是佛山照明未披露的关联方之一。从表3-2中费德伦2010-2011年财务数据来看，其2010年营业收入为30多万，可到了2011年，其收益翻了72倍，净利润也从之前的-9.7万变到了63万，而佛山照明在此起了很大的作用，在2011年与其发生了2000多万的关联采购，这笔金额使的费德伦得到了快速的发展，由此而见关联交易一定程度上利于推动企业的发展。表3-2 费德伦近两年财务数据 单位：人民币元年份总资产净资产营业收入净利润2010736,444.31402,867.32308,571.11-97,132.682
35、011747,173,7.531,025,974.6422,348,244.99624,341.53数据来源：费德伦公司官网（四）佛山照明非公允关联交易所带来的危害由此看来，佛山照明进行非公允关联交易不单单对公司治理有着不良的影响，同时也损害了债权人与国家的利益。其危害主要如下：1.其股价下降，公司整体价值下滑。由佛山照明关联交易事件发生前后来看，在其事件发生前其股价处于稳定状态，可在其事件发生后股价迅速下跌，由此可见，市场对该事件的反应强烈，在事件发生的8天时间内，股价下降到冰点，投资者对其公司的发展也持负面的态度，最终使得公司的价值下滑，业绩也随之下降。图3-1佛山照明日k线图图片来自微博
36、论坛2.佛山照明存在大量非规范的关联交易，容易导致投资者形成错误的投资决策，扭曲了资本市场优化资源配置提高资源利用率的基本功能。在佛山照明事件爆发前，很多投资者在看到佛山照明净利润以及整体盈利状况良好的情况下，选择了对其进行投资，在某个程度上误导了投资者，使得投资者的合法权益受到损害。（五）从佛山照明案例看规范关联交易的重要性本论文通过研究分析佛山照明关联交易事件，发现佛山照明关联交易违规披露事件不完全因为其股东所言的相关法规理解不全所致，很大一部分原因在于期间的利益链条。在分析佛山照明的数据时，可以发现很多其关联公司如费德伦的净利润和营业利润增长率是不匹配的，而佛山照明往往在期间扮演着各种角
37、色。其原因除了与第一大股东不合，还有帮衬其亲戚，这也是导致这次关联交易事件形成的主要原因。可归根结底，也不外乎信息披露不全面，以及证券市场治理机制不完善，外加针对其关联交易的法规不完善。而且从整个事件对市场造成的影响来看，非公允关联交易不单单对证券市场造成极大的冲击，而且会影响中小投资者对市场的认可度，以及损害其利益，也导致了该公司整体价值下降最终也影响到我国的经济发展，由此可见规范上市公司关联交易显得尤为重要。而且从中国的大环境来看，中国市场经济处于快速发展时期，关联交易也在公司与关联方之间变的更为频繁，当然企业在合理利用的同时要知法守法，而政府及相关部门对其的管控也应更为重视，特别在对其规
38、范的一方面。四、结 论本文以佛山照明关联交易案例对关联交易以及公司关联方的情况进行了一番探讨以及对关联交易相关理论进行研究，深入剖析了关联交易形成的原因、手段以及其危害。这揭示了公司关联交易治理改革势在必行。通过分析，可以得到以下结论：（1）企业应该完善内部治理机制，做到对相关重大信息的完整进行披露。（2）政府应该加大对非规范性关联交易的立法，以及对违规行为的打击力度。（3）证券交易所应该提高公司上市的门槛，以及完善相关的规范以及措施，加大对违规行为的处罚力度。（4）从佛山照明关联交易的成因来看，企业应该提高自主创新能力。（5）要完善市场治理机制。（6）非公允性关联交易会破坏市场秩序，影响经济
39、发展。（7）上市公司非规范性行为对国家或者投资者来说都有着不好的影响。（8）上市公司的内部治理机制不完善，有着很大的问题，比如：信息披露不够透明、监事会受制于股东会缺乏独立性、中小股东的权利容易被侵害、缺乏制约大股东权力的体制、公司内部关联交易多且复杂。（9）国家应对非规范性的关联交易应该加大其打击力度。随着经济的发展，非规范性关联交易给资本市场带来了相当大的压力，各国在这影响下纷纷对公司关联交易治理规范以及控制，对非公允关联交易的规范显得势在必行。而我国，上市公司对非公允关联交易的规范的任务艰巨，但对推动经济发展有着重要意义。参考文献1Social ties and the formatio
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45、.Journal of Comparative Economics . 2003 (4)12我国上市公司关联交易中控股股东剥夺行为研究D. 李敏.厦门大学200813上市公司关联方交易盈余管理与关联方利益转移关系研究J. 孟焰,张秀梅.会计研究.2006(04)14中国电信集团内部关联交易的特征及动机研究J. 彭小娟.长沙通信职业技术学院学报.2011(04) 15中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险J. 许荣,徐星美,权小锋.经济理论与经济管理.2015(12)16控股股东控制下的日常关联购销交易“业绩促进”、“掏空”抑或“相机支持”J. 季华,郑国坚.财会通讯.2009(30)17浅
46、论上市公司关联交易在税收筹划中的应用J. 孟毅,蒋敏.中国总会计师.2008(01)18关联交易的税收筹划新思路J. 崔岩,殷琛.财政监督.2010(16)19高洁,谭加劲.上市公司关联交易与公司治理基于委托代理理论的解释J.金融与经济,2006(11):75-76.20集团内关联交易、高管薪酬激励与资本配置效率J. 潘红波,余明桂.会计研究.2014(10)21关联交易对公司投资是效率促进或利益冲突?J. 罗付岩.管理评论.2014(01)22上市公司关联方交易信息披露质量评价研究J. 周浩.财会通讯.2014(03)致 谢本文是在敖建猛老师的精心指导下完成的。论文从选题到完成的整个过程中，得到了敖建猛老师的热情帮助和精心指导。敖建猛老师严谨的治学态度、渊博的专业知识、敏锐的学术眼光、精益求精的精神给我留下了深刻的印象，并对我的学习和工作产生极大地促进作用。在论文完成之际，我要感谢敖建猛老师对我在大四学习和生活中的关心和教诲，特向敖建猛老师表示深深的敬意和感谢！在此，还要感谢经济学与管理学老师在四年的学习中给我的帮助和支持。他们所讲授的经济学、管理学等课程给我思想的启迪，从他们所讲授的课程中我学到了管理的方法，这些方法在我研究的过程中发挥了巨大的作用，使我能够顺利完成课