某集团公司年度财务分析.doc

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1、 上市公司财务分析系列 2003年度某集团财务分析详解一、实现利润分析 1.利润总额 2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈利根底比拟可靠。 2.营业利润 2003年营业利润为18236.31万元，与2002年的12744.18万元相比有较大增长，增长43.10%。具体来说，以下工程的变动使营业利润增加：主营业务收入增加154801.15万元；主营业务税金及附加减少1903.08万元；营业费用（销售费用）减少2845.96万元；共计增加159550.20万元，以下工程的变动使营业利润减

2、少：主营业务本钱增加137189.27万元；管理费用增加10443.02万元；财务费用增加5419.01万元；其他业务利润减少1006.63万元；共计减少154057.94万元,增加项与减少项相抵，使营业利润增长5492.26万元。 3.投资收益 2003年投资收益为3310.68万元，与2002年的7764.67万元相比有较大幅度下降，下降57.36%。 4.营业外利润 2003年营业外利润为4169.54万元，与2002年的81.22万元相比成倍增长，增长50.33倍。 5.主营业务的盈利能力 2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比

3、有较大增长，增长12.30%。从主营业务收入和本钱的变化情况来看，2003年的主营业务收入净额为1413319.58万元，比2002年的1258518.43万元有所增长，增长12.30%，主营业务本钱为1208264.29万元，比2002年的1071075.02万元有所增加，增加12.81%，主营业务收入和主营业务本钱同时增长，但主营业务本钱增长幅度大于主营业务收入，说明公司主营业务盈利能力下降。 实现利润增减情况表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）销售收入1413319.5812.301258518.4332.279

4、51461.890.00实现利润26678.6729.1120663.3085.1411160.760.00营业利润18236.3143.1012744.18487.302169.970.00投资收益3310.68-57.367764.67-35.4412026.230.00营业外收支4169.545033.4081.22102.40-3386.680.00补贴收入962.141213.9873.22-79.15351.240.00 6.利润总额 2003年实现利润为26678.67万元，与2002年的20663.30万元相比有较大增长，增长29.11%。实现利润主要来自于内部经营业务，公司盈

5、利根底比拟可靠。 7.结论 总之，在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。二、本钱分析 1.本钱构成情况 2003年四川某集团本钱费用总额为1400651.22万元，其中：主营业务本钱为1208264.29万元，占本钱总额的86.26%;销售费用为138580.07万元，占本钱总额的9.89%;管理费用为46046.08万元，占本钱总额的3.29%;财务费用为7064.86万元，占本钱总额的0.50%。 本钱构成表（占本钱费用总额的比例）2003年2002年2001年工程名称数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）本钱费用总额14006

6、51.22100.001252348.96100.00957980.12100.00主营业务本钱1208264.2986.261071075.0285.53832110.4986.86销售费用138580.079.89141426.0411.29103354.0610.79管理费用46046.083.2935603.062.8424553.202.56财务费用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82主业税金及附加695.910.052598.990.215791.820.60 2.总本钱变化情况及原因分析 四川某集团2003年本钱费用总额为1400651.22万元

7、，与2002年的1252348.96万元相比有较大增长，增长11.84%。 本钱构成变动情况表（占主营业务收入的比例）2003年2002年2001年工程名称数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）主营业务收入1413319.58100.001258518.43100.00951461.89100.00主营业务本钱1208264.2985.491071075.0285.11832110.4987.46主业税金及附加695.910.052598.990.215791.820.61销售费用138580.079.81141426.0411.24103354.0610.8

8、6管理费用46046.083.2635603.062.8324553.202.58财务费用7064.860.501645.850.13-7829.45-0.82 3.主营业务本钱控制情况 2003年主营业务本钱为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。2003年主营业务本钱占主营业务收入为85.49%，与2002年的85.11%相比变化不大。主营业务本钱费用水平根本稳定，没有发生较大变化。 4.销售费用变化及合理性评价 2003年销售费用为138580.07万元，与2002年的141426.04万元相比有所下降，下降2.01%。2003

9、年在销售费用下降的情况下销售收入却获得了较大幅度的增长，公司采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。 5.管理费用变化及合理性评价 2003年管理费用为46046.08万元，与2002年的35603.06万元相比有较大增长，增长29.33%。2003年管理费用占销售收入的比例为3.26%，与2002年的2.83%相比变化不大。管理费用与销售收入同步增长，销售利润没有多大变化，管理费用支出正常。 6.财务费用变化情况 2003年财务费用为7064.86万元，与2002年的1645.85万元相比成倍增长，增长329.25%。 三、资产结构分析 1.资产构成根本情况 四川某集团2003年资产总额

10、为2136428.95万元，其中流动资产为1753749.50万元，主要分布在存货、应收账款、应收票据等环节，分别占公司流动资产合计的39.95%、28.43%和14.38%。非流动资产为382679.45万元，主要分布在固定资产净额和无形资产，分别占公司非流动资产的88.02%、11.54%。 资产构成表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）总资产2136428.95100.001867036.67100.001763751.12100.00流动资产1753749.5082.091525909.0981.73142466

11、4.8880.77长期投资净额3925.920.1813913.540.7515993.580.91固定资产净额336819.0715.77294220.0615.76279609.1115.85无形递延资产45074.812.1146980.732.5247462.202.69其它-3140.35-0.15-13986.75-0.75-3978.66-0.23 2.资产的增减变化 2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.67万元相比有较大增长，增长14.43%。 3.资产的增减变化 2003年总资产为2136428.95万元，与2002年的1867036.6

12、7万元相比有较大增长，增长14.43%。 4.资产的增减变化原因 具体来说，以下工程的变动使资产总额增加：应收票据增加134096.04万元；应收账款增加76492.47万元；固定资产净额增加42599.01万元；应收补贴款增加36373.12万元；预付账款增加18148.57万元；货币资金增加11648.85万元；在建工程增加10522.63万元；固定资产清理增加64.57万元；工程物资增加15.70万元；共计增加329960.96万元，以下工程的变动使资产总额减少：待摊费用减少3.96万元；长期待摊费用减少893.37万元；无形资产减少1012.55万元；长期股权投资减少9987.62万元

13、；其他应收款减少12532.59万元；短期投资减少17653.59万元；存货减少18728.40万元；共计减少60812.07万元,增加项与减少项相抵，使资产总额增长269148.88万元。 5.资产结构的合理性评价 从资产各工程的比例关系来看，2003年应收账款所占比例根本合理。存货所占比例过高。2003年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理， 6.资产结构的变动情况 2003年与2002年相比，2003年存货占销售收入的比例明显下降。总体来看，与2002年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。主要资产工程变动情况表2003年2002年2001年工程名称数值（

14、万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）流动资产1753749.5014.931525909.097.111424664.880.00长期投资3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00固定资产336819.0714.48294220.065.23279609.110.00存货700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00应收账款498513.3618.13422021.8946.39288277.680.00货币性资产460380.1338.55332288.83-13.10382378.640.

15、00四、资本结构分析 1.资本构成根本情况 四川某集团2003年负债总额为817530.98万元，资本金为216421.15万元，所有者权益为1313211.90万元，资产负债率为38.27%。在负债总额中，流动负债为809077.96万元，占负债和权益总额的37.97%；短期借款为270601.91万元，长期负债为7955.00万元，付息负债合计占资金来源总额的13.07%。 资本构成表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）资本总额2130742.89100.001865984.51100.001762662.81100

16、.00所有者权益1313211.9061.631292624.6969.271274131.3572.28流动负债809077.9637.97572762.2130.69487674.3227.67长期负债7955.000.370.000.000.000.00 2.流动负债构成情况 公司银行借款所占比例较大，约占流动负债的68.72%，说明公司的偿债压力较大。公司经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的35.80%，资金本钱相对较低。 3.负债的增减变化情况 2003年负债总额为817530.98万元，与2002年的573359.82万元相比有较大增长，增长42.59%。公司负债规模有较

17、大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。负债变动情况表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）负债总额817530.9842.59573359.8217.36488531.460.00短期借款270601.9166.88162155.371807.718500.000.00应付账款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它应付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00长期负债7955.000.000.000.000.000.00其它302321.96

18、68.59179322.49-31.26260858.190.00 4.负债的增减变化原因 具体来说，以下工程的变动使负债总额增加：短期借款增加108446.54万元；应付票据增加49835.88万元；应交税金增加41354.42万元；预收账款增加26586.49万元；应付股利增加16199.74万元；应付账款增加8724.92万元；长期借款增加7000.00万元；预提费用增加3164.60万元；应付福利费增加1885.46万元；应付工资增加284.27万元；共计增加263482.31万元，以下工程的变动使负债总额减少：其他应交款减少11.99万元；递延税款贷项减少99.60万元；其他应付款减

19、少3954.76万元；共计减少4066.35万元,增加项与减少项相抵，使负债总额增长259415.96万元。 5.权益的增减变化 2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。 所有者权益变动表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）数值（万元）百分比（%）所有权益合计1313211.90100.001292624.69100.001274131.35100.00资本金216421.1516.48216421.1516.74216421.1516.99资本公积金408136.65

20、31.08408075.7531.57406516.0731.91盈余公积金490378.8537.34486004.7937.60482968.4237.91未分配利润198322.7315.10182122.9814.09168225.7513.20少数股东权益0.000.000.000.000.000.00 6.权益的增减变化原因 具体来说，以下工程的变动使所有者权益增加：未分配利润增加16199.74万元；盈余公积增加4374.07万元；资本公积增加60.90万元；共计增加20634.71万元。五、偿债能力分析 1.支付能力 从支付能力来看，四川某集团2003年的日常现金支付资金比拟紧

21、张，主要依靠短期借款； 2.流动比率 从变化情况来看，2003年流动比率为2.17，与2002年的2.66相比有较大下降，下降了0.49。 3.速动比率 2003年速动比率为1.30，与2002年的1.41相比有所下降，下降了0.11。 4.短期偿债能力变化情况 公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。 5.短期付息能力 从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部归还短期债务本息会有一定困难。 偿债能力指标表工程名称2003年2002年2001年流动比率2.172.662.92速动比率1.301.411.70利息保障倍数4.7813.550.00资产负债

22、率0.380.310.28 6.短期付息能力 从短期来看，公司经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部归还短期债务本息会有一定困难。 偿债能力指标表工程名称2003年2002年2001年流动比率2.172.662.92速动比率1.301.411.70利息保障倍数4.7813.550.00资产负债率0.380.310.28 7.短期偿债能力变化情况 公司短期偿债压力增加，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。六、盈利能力分析 1.盈利能力根本情况 四川某集团2003年的营业利润率为1.29%，资产报酬率为1.69%，净资产收益率为1.57%，本钱费用利润率为1.90%。公司实际投入到企业自

23、身经营业务的资产为1997440.38万元，经营资产的收益率为0.91%，而对外投资的收益率为84.33%。 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力 四川某集团2003年内部经营资产的盈利能力为0.91%，与2002年的0.75%相比变化不大。2003年对外投资业务的盈利能力为84.33%，与2002年的55.81%相比有较大幅度的提高，提高28.52个百分点。 3.对外投资的盈利能力 尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额的下降幅度更大，相对来看，本期对外投资的盈利能力有较大幅度的提高。 4.内外部资产盈利能力比拟 从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益

24、率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。 5.资本收益率 2003年净资产收益率为1.57%，与2002年的1.36%相比变化不大。 6.资本收益率变化原因 2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。 7.资产报酬率 2003年总资产报酬率为1.69%，与200

25、2年的1.23%相比变化不大。 8.资产报酬率变化原因 2003年总资产报酬率比2002年提高的主要原因是：2003年息税前收益为33743.53万元，与2002年的22309.15万元相比有较大增长，增长51.25%。2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。 9.本钱费用利润率变化情况 2003年本钱费用利润率为1.90%，与2002年的1.65%相比变化不大。2003年期间费用投入的经济效益为13.92%，与2002年的11.56%相比有所提高，

26、提高2.35个百分点。 10.资本收益率变化原因 2003年净资产收益率比2002年提高的主要原因是：2003年净利润为20573.80万元，与2002年的17620.27万元相比有较大增长，增长16.76%。2003年所有者权益为1313211.90万元，与2002年的1292624.69万元相比有所增长，增长1.59%。净利润增长速度快于所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。七、营运能力分析 1.存货周转天数 四川某集团2003年存货周转天数为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。 2.存货周转天数变化原因 四川某集团2003年存货周转天数

27、为214.46天，2002年为223.79天，2003年比2002年缩短9.33天。2003年存货周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均存货为709923.20万元，与2002年的656708.71万元相比有所增长，增长8.10%。2003年主营业务本钱为1208264.29万元，与2002年的1071075.02万元相比有较大增长，增长12.81%。平均存货增加速度慢于主营业务本钱的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。 3.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2

28、002年延长13.06天。 4.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 5.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 6.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 7.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 8.营业周期 四川某集团2003年营

29、业周期为333.33天，2002年为326.79天，2003年比2002年延长6.53天。 营运能力指标表工程名称2003年2002年2001年存货周转天数214.46223.79260.61应收账款周转天数118.87103.00110.59应付账款周转天数63.9870.5190.53营业周期333.33326.79371.20 9.营业周期结论 从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用增加，营运能力下降。 10.流动资产周转天数 四川某集团2003年流动资产周转天数为423.50天，2002年为427.87天，2003年比2002年缩短4.

30、37天。 11.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。 12.总资产周转天数 四川某集团2003年总资产周转次数为0.71次，比2002年周转速度加快，周转天数从526.51天缩短到516.96天。公司在资产规模增长的同时，使主营业务收入有较大幅度增长，说明公司经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。 资产周转速度表工程名称2003年2002年2001年总资产周转天数516.96526.51676.61固定资产周转天数81.4983.21107.26流动资产周转天数423.50427.8

31、7546.53现金周转天数269.34256.28280.68 13.总资产周转天数变化原因 2003年总资产周转天数比2002年缩短的主要原因是：2003年平均总资产为2001732.81万元，与2002年的1815393.89万元相比有较大增长，增长10.26%。2003年主营业务收入净额为1413319.58万元，与2002年的1258518.43万元相比有较大增长，增长12.30%。平均总资产增加速度慢于主营业务收入净额的增长速度，致使总资产周转天数缩短。 14.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06

32、天。 15.现金周期 四川某集团2003年现金周转天数为269.34天，2002年为256.28天，2003年比2002年延长13.06天。八、开展能力分析 1.销售收入增长率 从这三年来看，四川某集团的销售收入一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。2003年的销售收入为1413319.58万元，比2002年增长12.30%，低于2002年32.27%的增长速度。平均来看，销售收入的增长率为21.88%。 2.净利润增长率 从这三年来看，四川某集团的净利润一直保持增长态势，但2003年的增长速度比上一年有所下降。2003年的净利润为20573.80万元，比2002年增长16

33、.76%，低于2002年99.02%的增长速度。平均来看，净利润的增长率为52.44%。 3.资本增长性 从这三年来看，四川某集团的权益资本持续增长。2003年权益资本为1313211.90万元，比2002年增长1.59%，这一增长速度是在2002年增长1.45%的根底上取得的。平均来看，权益资本的增长率为1.52%。 4.可动用资金总额 2003年企业新创造的可动用资金总额为47478.51万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资开展的资金如果不超过这一数额，那么不会给企业生产经营活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，那么在没有其它外部资金来源的情况下，必然占

34、用生产经营活动资金,引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 5.挖潜开展能力 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使公司流动资产周转速度提高0.05次，那么使流动资产占用缩短23.22天，由此而节约资金89915.75万元，可用于企业今后开展。九、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况 从长期投资和融资情况来看，公司长期投融资活动能为企业提供944671.54万元的营运资金，投融资活动是协调的。 营运资本增减变化表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）营运资本944671.54-0.89953146.881.7

35、2936990.570.00所有者权益1313211.901.591292624.691.451274131.350.00少数股东权益0.000.000.000.000.000.00长期负债7955.000.000.000.000.000.00固定资产336819.0714.48294220.065.23279609.110.00长期投资3925.92-71.7813913.54-13.0115993.580.00其它长期资产0.000.000.000.000.000.00 2.经营协调情况 从公司经营业务的资金协调情况来看，公司经营业务正常开展，需要企业提供1040317.32万元的流动资金

36、。但公司投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。 经营性资产增减变化表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）存货700559.00-2.60719287.4021.07594130.020.00应收账款498513.3618.13422021.8946.39288277.680.00其它应收款25183.35-33.2337715.94-74.48147805.680.00其它经营性资产69113.67373.5114596.0420.9012072.860.00经营性负债增减变化表2003年2

37、002年2001年工程名称数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）应付账款216164.714.21207439.800.52206375.500.00其它应付款20487.40-16.1824442.1790.9912797.760.00其它经营性负债16399.94128.84-56863.24-446.9216390.910.00 3.经营业务支付能力 从企业的现金支付能力来看，企业当期生产经营活动的开展，需要1040317.32万元的流动资金，企业通过长期性投融资活动准备了944671.54万元的营运资金，但这局部资金不能满足企业经营活动的资金的需求，结

38、果出现了支付困难，现金支付能力为负95645.78万元，即企业的支付能力主要依靠短期借款来维持。 4.经营协调情况的变动 从两期情况来看，企业的营运资本不能够满足生产经营活动的资金需要，企业资金持续紧张。 十、经营风险分析 1.经营风险 四川某集团2003年盈亏平衡点的主营业务收入为1325707.04万元，表示当公司该期主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业平安水平为6.20%，表示公司当期主营业务收入下降只要不超过87612.54万元，公司仍然会有盈利。从营业平安水平来看，公司承受销售下降打击的能力较低，经营风险较大。 2.财务风险 从资本结构和资金本钱来看

39、，四川某集团2003年的付息负债为278556.91万元，实际借款利率水平为2.54%,公司的财务风险系数为0.90。从公司当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，公司增加负债不会增加公司的盈利水平，相反会降低公司现在的盈利水平。经营风险指标表2003年2002年2001年工程名称数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）数值（万元）增长率（%）盈亏平衡点1325707.048.981216513.4220.921006075.030.00营业平安水平0.0685.730.03158.15-0.060.00经营风险系数6.47-27.578.94-77.3239.400.00财务

40、风险系数0.96-8.071.04-69.093.370.00十一、现金流量分析 1.现金流入结构分析 2003年现金流入为2.137794847E+0263万元，与2002年的1740097.63万元相比成倍增长，增长1.228548798E257倍。公司通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1465785.86万元，它是公司当期现金流入的最主要来源，约占公司当期现金流入总额的68.97%。但是，由于公司当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了-74402.61万元的资金缺口，公司通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占公司当期现金流入总额的23.62%。但公司增加的负债仍然缺乏以归还已到期旧债。 2.现金流出结构分析 2003年现金流出为2.137794847E+0263万元，与2002年的1