《三垒股份：收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目可行性研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《三垒股份：收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目可行性研究报告.docx（41页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、大连三垒机器股份有限公司收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目可行性研究报告 大连三垒机器股份有限公司收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目可行性研究报告 北京上勤普慧咨询有限公司 2 目 录 一、项目概况 . 1 二、收购项目实施的目的 . 2 1、 是进一步拓展公司业务领域，促进公司战略升级的需要 . 2 2、 是进一步提升上市公司业务规模和盈利能力的需要 . 2 三、项目总投资及资金筹措 . 3 1、本次收购交易总投资 . 3 2、收购资金来源 . 3 四、我国早教行业现状和前景分析 . 4 1、 行业概述 . 4 2、 我国早教行业获政策支持 . 4 3、 早教行业呈较高的利润水平 .
2、 4 4、 我国早教行业前景广阔 . 5 五、标的公司基本情况 . 7 1、美杰姆公司基本信息 . 7 2、 美杰姆公司历史沿革 . 7 3、 美杰姆公司组织结构 . 9 4、 资产及经营状况（合并口径） . 9 5、 资产抵押、质押和对外担保情况 . 9 6、 美杰姆公司主营业务情况 . 10 7、 美杰姆公司最近三年的资产重组情况 . 11 8、美杰姆居于行业领先地位，市场拓展空间较大 . 11 I 六、股权收购交易评估与执行方案 . 13 1、美杰姆公司的评估情况 . 13 2、 项目股权收购交易执行方案 . 13 3、 业绩承诺的补偿安排 . 16 4、 后续交易安排 . 16 5、
3、人员安排及品牌维护 . 17 七、项目总投资与财务评价 . 18 1、收购交易总投资 . 18 2、 美杰姆公司的财务预测 . 18 3、 项目投资财务评价 . 21 4、 项目综合效益指标表 . 22 八、项目风险分析 . 23 1、管理整合风险 . 23 2、 标的资产未能实现业绩承诺的风险 . 23 3、 股价波动风险 . 23 4、 商誉减值风险 . 24 5、 美杰姆公司的经营风险 . 24 九、项目可行性研究结论 . 26 II 大连三垒机器股份有限公司收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目可行性研究报告 一、项目概况 大连三垒机器股份有限公司（以下称“三垒股份”或“本公司”、“公
4、司”）拟以其新设的控股子公司收购天津美杰姆教育科技有限公司（以下称“美杰姆公司”、“标的公司”）100%股权项目。 三垒股份为本次交易设立一家控股子公司启星未来(天津)教育咨询有限公司（以下简称“启星未来”或“收购方”）作为收购的实施主体，其中：上市公司将认缴启星未来70%的注册资本，其他股东认缴启星未来剩余30%的注册资本。启星未来将以支付现金的方式购买美杰姆 100%股权，收购资金来源于上述股东的出资款。本次收购完成后，上市公司通过启星未来控制美杰姆 100%股权。2018 年 10 月 26 日，三垒股份、启星未来与交易对方签署了附条件生效的收购协议。 中联资产评估集团有限公司接受大连三
5、垒机器股份有限公司及其控股子公司启星未来(天津)教育咨询有限公司委托，就大连三垒机器股份有限公司拟以其控股子公司启星未来(天津)教育咨询有限公司作为主体收购天津美杰姆教育科技有限公司（以下简称“美杰姆”）100%股权之经济行为，对所涉及的天津美杰姆教育科技有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估，并出具了大连三垒机器股份有限公司拟以其新设的控股子公司收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目资产评估报告（中联评报字2018第 1630 号）。以 2018 年 6 月 30 日为评估基准日，天津美杰姆教育科技有限公司合并报表归属于母公司所有者权益账面值为 15,321.57 万元，评估值
6、为 330,835.78 万元，评估增值 315,514.21 万元，增值率 2059.28%。经交易各方初步协商，启星未来收购美杰姆公司 100%股权的对价为 330,000.00 万元。 本次交易标的资产的作价为人民币 330,000.00 万元，由启星未来向交易对方全部以现金支付。启星未来本次交易的资金来自于上市公司和其他股东的增资投入，其中：上市公司拟合计投入 23.10 亿元，其他股东拟合计投入 9.90 亿元，共计投入 33.00 亿元。 二、收购项目实施的目的 1、是进一步拓展公司业务领域，促进公司战略升级的需要 2017 年之前，三垒股份公司的主营业务是塑料管道成套制造装备及五
7、轴高端机床的研发、设计、生产与销售，主要产品包括 PE/PP 管自动化生产线、PVC 管自动化生产线、数控单机、精密模具及五轴高端数控机床等。经过多年的发展，公司已经发展成为国内规模最大、品种系列最为齐全、生产工艺处于行业领先地位的双壁波纹管制造装备供应商之一。但是，受制于传统制造行业不振导致公司业务发展出现瓶颈，公司的盈利能力也随之下滑。鉴于上述情况，上市公司充分利用自身资本优势，积极开拓其他行业和市场，通过增加公司产品种类和主营业务范围，拓展公司的盈利能力。 近年来，我国的教育行业进入加速发展的新阶段。公司于 2017 年上半年通过收购留学教学培训机构楷德教育正式进入教育领域，并计划进一步
8、完善在教育产业链的布局。本次收购的美杰姆公司美杰姆属于早期教育培训行业，在行业内具有较强的市场竞争优势。本次收购是上市公司在教育产业领域的重要布局，符合公司的整体战略规划和业务需求，公司进入早教领域，对公司进一步扩大经营业绩、进一步保持长效发展能力具有战略意义。 2、是进一步提升上市公司业务规模和盈利能力的需要 本次交易完成后，上市公司间接控制美杰姆 100%股权，纳入合并报表范围，上市公司来自早教行业的收入及利润将占较大比例。美杰姆公司 2016 年、2017 年、2018 年 1-6 月，经审计的营业收入分别 12,015.38 万元、21,655.50 万元，14,965.28 万元，净
9、利润（合计）分别为 3,556.43 万元、8,744.34 万元、6,179.71 万元。美杰姆公司的整体盈利能力较强，现金流良好。根据收购协议，交易对方承诺美杰姆公司在 2018 年度、2019 年度和 2020 年度，将分别实现净利润 1.80 亿元、2.38 亿元和 2.90 亿元，上述业绩承诺的实现有助于提升上市公司的业务规模和盈利能力，有利于保障上市公司股东的利益。 三、项目总投资及资金筹措 1、 本次收购交易总投资 天津美杰姆教育科技股份有限公司所有者权益评估值为 330,835.78 万元，经交易各方初步协商，收购天津美杰姆 100%股权的对价为 330,000.00 万元。
10、2、 收购资金来源 本项目收购资金将主要来源于本公司及其他股东对其按比例缴纳的出资款，其中：上市公司拟投入 70%，合计 23.10 亿元；其他股东拟合计投入 30%，合计 9.90 亿元。 上市公司对启星未来的 23.10 亿元出资拟通过使用自有资金（含前次募集资金约 7.10 亿元）、银行借款或关联方借款等债权融资、以及股权融资等方式筹集。三垒股份实际控制人控制的子公司中海晟融承诺为本次交易的收购主体提供直接或间接的资金支持以完成上市公司在本次交易中所间接负有的交易价款支付义务，提供资金支持的方式为包括但不限于委托贷款等方式；同时上市公司关联方中植启星公司承诺为本次交易的收购主体所负有的付
11、款义务提供保证担保。 据上市公司与关联方珠海融远投资中心（有限合伙）、大连市佳兆业商业经营管理有限公司共同签署的增资协议，协议将于上市公司董事会及股东大会审议通过本次交易后生效，珠海融远和大连佳兆业将于启星未来收购美杰姆 100%股权的第二期交易价款支付前 5 个工作日内分别向启星未来增资 4.90 亿元和 5.00 亿元，合计 9.90 亿元的实缴出资。 四、我国早教行业现状和前景分析 1、 行业概述 早期教育，是指孩子在 0-6 岁这个阶段,根据孩子生理和心理发展的特点以及敏感期的发展特点,而进行有针对性的指导和培养,为孩子多元智能和健康人格的培养打下良好的基础。早教起源于 20 世纪 6
12、0 年代的欧美地区，国内早教市场在 1998 年和 1999 年开始萌芽。经过近 20 年的发展，早教行业呈现本土品牌和国际品牌并进，大型连锁机构和小微区域品牌共存的格局。我国早教市场属于朝阳产业，正值高速发展期。 2、 我国早教行业获政策支持 教育培训行业是国家大力支持和发展的朝阳产业，近年来国家相关部委出台了一系列支持教育培训行业发展的法律法规和产业政策。国务院自 2010 年以来颁布了国家中长期人才发展规划纲要（2010-2020 年、国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010-2020 年）、关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见和关于加快发展现代职业教育的决定等一系列支持性政策和纲
13、领性文件，国家的政策扶持为教育培训业打造了宽松的宏观环境，为其做大做强提供了坚实的政策保障。2016 年，我国学前教育固定资产投资额达 836.90 亿元，同比增长 31.06%，学前教育公共财政支出达 1,011.12 亿元，同比增长8.81%。政府对于学前教育的重视程度逐步提升，政府投入逐年加大。 学前教育固定资产投资额（亿元） 学前教育公共财政支出（亿元） 192 310 633 660 691 1929 ,011 13 19 27 30 74 92 157 280 388 496 639 837 0 200 400 600 800 ,000 1 1,200 1,000 800 600
14、400 200 - 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 数据来源：国家统计局 3、 早教行业呈较高的利润水平 根据 WIND 统计数据，2015 年至 2017 年，教育服务行业的 A 股上市公司的整体毛利率分别为 43.85%、34.89%、38.53%，同期所有 A 股上市公司的整体毛利率分别为 30.27%、30.85%、30.75%，教育服务行业的毛利率整体保持较高水平。由于家长对优质教学内容的支付意愿较强，且需求量较大，从长期看该行业仍将保持较高的利润水平。 4、 我国早教行业前景广阔 20132017 年，我国新生婴儿数量累计达到 8,491 万人
15、，若 2018 年新生婴儿数量与 2017 年新生婴儿数量(1,723.00 万)持平，则目前我国处于 0-6 岁婴幼儿数量有望超过 1 亿人，早教市场人口基数规模十分庞大。而根据红黄蓝教育 (RYBEducation,Inc)的招股说明书，2016 年全国早教中心大约有 6 万家，市场规模达到 1,286 亿，报名学员人数仅 1,580 万，相比适龄儿童数量，总体渗透率较低，早教行业目前仍存在较大的拓展空间。此外，由于家长对于子女教育的重视及城市人均收入的提高，单位家庭对学教育的投入越发提高。根据2016 年中国家庭教育消费者图谱显示，2016 年全国 38.6%的家庭每年家庭教育支出 6,
16、000 元以上，家长对早教服务付费能力和付费意愿的增强将会为早期教育创造更大的市场需求。 庞大的人口基数和稳定且持续增长的出生率，为婴幼儿市场带来了巨大前景，加上 80 后、90 后家长教育观念的升级，早教行业迎来爆发式增长，成为这波红利中发展最为迅猛的产业之一。 - 500 ,000 1 1,500 2,000 2,500 ,000 3 ,500 3 ,000 4 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2014-2020年早教市场规模预测（亿元） 我国城镇化发展趋势 五、标的公司基本情况 1、 美杰姆公司基本信息 公司名称 天津美杰姆教育科技有限
17、公司 企业类型 有限责任公司 成立日期 2013-08-26 住所 天津自贸试验区（东疆保税港区）呼伦贝尔路 426 号铭海中心 4 号楼-3、7-705 注册资本 5,000 万元 统一社会信用代码 91110105076581649K 法定代表人 霍晓萍 联系电话 010-84793668 电子邮箱 mary.yang 经营范围 技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务；企业管理、经济贸易咨询；教育咨询（不含自费出国留学中介服务）；儿童智力潜能用品技术开发；销售文化用品、玩具、乐器、儿童服装及针纺织品；组织文化艺术交流活动（不含演出）；会议服务。（法律、行政法规和国务院决定禁止经营
18、的项目不得经营；一般经营项目可以自主经营；许可经营项目凭批准文件、证件经营。）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 2、 美杰姆公司历史沿革 （1）2013 年 8 月，公司设立。2013 年 8 月 18 日，由霍晓馨、刘祎、刘俊君、王沈北、王琰五名股东发起设立美杰姆，股份总数 3,000 万股，注册资本为 3,000 万元。股权结构如下： 美杰姆 2013 年 8 月 18 日股权结构 序号 股东名称 认缴股份数 （万股） 认缴比例 （%） 实缴金额（万元） 实缴比例 （%） 1 霍晓馨 1,200.00 40.00 400.00 13.33 2 刘俊君 712.50
19、23.75 237.50 7.92 3 刘祎 712.50 23.75 237.50 7.92 4 王琰 165.00 5.50 55.00 1.83 5 王沈北 210.00 7.00 70.00 2.33 合计 3,000.00 100.00 1,000.00 33.33 2013 年 8 月 26 日，北京市工商局核发了注册号为 110000016228688 的企业法人营业执照。 （2）2017 年 4 月，第一次增资。美杰姆公司注册资本变更为 5,000 万。 2017年4月26日，北京市工商局核发统一社会信用代码为91110105076581649K 的企业法人营业执照。本次增资后
20、，美杰姆的股权结构如下：美杰姆 2017 年 4 月 18 日股权结构 序号 股东名称 认缴股份数 （万股） 认缴比例 （%） 实缴金额（万元） 实缴比例 （%） 1 霍晓馨 1,700.00 34.00 400.00 8.00 2 刘俊君 1,718.125 34.36 237.50 4.75 3 刘祎 1,009.375 20.19 237.50 4.75 4 王琰 275.00 5.50 55.00 1.10 5 王沈北 297.50 5.95 70.00 1.40 合计 5,000.00 100.00 1,000.00 20.00 （3）2018 年 1 月，第一次股权转让。本次股权转
21、让后，美杰姆的股权结构如下： 美杰姆 2018 年 1 月 18 日股权结构 序号 股东名称 认缴股份数 （万股） 认缴比例 （%） 实缴金额（万元） 实缴比例 （%） 1 霍晓馨 1,700.00 34.00 400.00 8.00 2 刘俊君 1,593.125 31.86 237.50 4.75 3 刘祎 1,009.375 20.19 237.50 4.75 4 王琰 400.00 8.00 55.00 1.10 5 王沈北 297.50 5.95 70.00 1.40 合计 5,000.00 100.00 1,000.00 20.00 （4）2018 年 8 月，美杰姆公司变更为有限
22、责任公司。2018 年 8 月 9 日美杰姆股东会通过决议，将公司类型由股份有限公司变更为有限责任公司，公司名称变更为天津美杰姆教育科技有限公司。同时，美杰姆取得天津市自由贸易试验区市场和质量监督管理局核发的营业执照（统一社会信用代码：91110105076581649K），其变更后的股权结构如下： 美杰姆 2018 年 8 月 9 日股权结构 序号 股东名称 认缴股份数 （万股） 认缴比例 （%） 实缴金额（万元） 实缴比例 （%） 1 霍晓馨 1,700.00 34.00 400.00 8.00 2 刘俊君 1,593.125 31.86 237.50 4.75 3 刘祎 1,009.37
23、5 20.19 237.50 4.75 4 王琰 400.00 8.00 55.00 1.10 5 王沈北 297.50 5.95 70.00 1.40 合计 5,000.00 100.00 1,000.00 20.00 3、美杰姆公司组织结构 美杰姆公司组织结构 4、资产及经营状况（合并口径） 截至评估基准日，美杰姆资产总额为 36,737.70 万元、负债 21,465.06 万元、净资产 15,272.64 万元。2018 年 1-6 月实现营业收入 14,965.28 万元，净利润6,179.71 万元。 美杰姆近两年一期的财务状况、经营成果如下表所示。 公司资产、负债及财务状况（合并
24、口径） 单位：万元 项目 2016 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2018 年 6 月 30 日 总资产 10,955.57 24,982.60 36,737.70 负债 10,474.73 16,028.74 21,465.06 净资产（合计） 480.84 8,953.86 15,272.64 净资产（归母） 480.84 8,949.22 15,321.57 项目 2016 年度 2017 年度 2018 年 1-6 月 营业收入 12,015.38 21,655.50 14,965.28 利润总额 7,710.53 10,712.34 7,208.48 净利
25、润（合计） 4,400.97 10,989.40 7,846.09 净利润（归母） 3,556.43 8,744.34 6,179.71 审计机构 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙） 5、 资产抵押、质押和对外担保情况 截至 2018 年 6 月 30 日，美杰姆及其下属公司不存在资产抵押、质押及对外担保的情况。 6、 美杰姆公司主营业务情况 （1） 美杰姆公司的主营业务 美杰姆公司主要从事与婴幼儿早期教育培训服务相关的业务。美杰姆公司的业务源自美国“美吉姆”儿童早教品牌。经过多年发展，美杰姆公司已经形成了一套独特的儿童早期教育培训体系，拥有了一批经验丰富、专业性强的优质团队。截至 2018
26、 年 6 月 30 日，美杰姆公司签约了覆盖全国数十个省份的 389 家美吉姆早教中心，已经成为国内早期教育培训行业具有较大市场影响力的龙头企业之一。 （2） 美杰姆公司主要服务的业务流程 1） 加盟业务流程 2） 直营业务流程 （3）美杰姆公司主要经营模式 1） 加盟模式 美杰姆公司采用以加盟为主，直营为辅的运营模式，其主要收入及利润来源于加盟业务。 2） 采购模式 美杰姆公司的欢动课、艺术课和音乐课的提供方分别向 MEGA EDUCATION INC.、Abrakadoodle, Inc 和 Music Together LLC（以下分别简称“MEGA”、“ABK”、“MT”）公司采购课程
27、服务。美杰姆公司对教学教具（定制后贴牌）、办公用品、配件及其他低值易耗品在内的日常性采购和车辆、电脑等固定资产的采购通过其全资子公司美志美源商贸（北京）有限公司开展，加盟商不得单独开展对外采购。 3） 推广模式 美杰姆公司的市场推广策略为线上为主、线下为辅、线上线下相结合的方式。 4） 盈利模式 美杰姆公司“以加盟为主，直营为辅”的运营模式开展早教培训，主要收入及盈利来自于向加盟商收取的服务费用以及销售教具产品收入，以及直营中心收取的课程销售收入。 7、美杰姆公司最近三年的资产重组情况 （1） 收购 MEGA 业务及资产的基本情况 本次交易正式协议签署前，美杰姆公司需完成收购 MEGA 的业务
28、及资产，收购完成后，美杰姆公司将拥有“美吉姆（MyGym）”品牌相关业务对应的全部资产，包括亚洲区域的商标，在亚洲地区设立直营中心、许可加盟中心、注册相关知识产权、使用 MyGym 相关标识等业务运营权利、使用美杰姆课程及持续更新权利。上述收购事项已经取得美国美吉姆放弃优先受让权的同意函。美杰姆公司之全资子公司上海迈之格投资有限公司就上述收购已经取得中国（上海）自由贸易试验区管理委员会下发的“境外投资项目备案通知书（沪自贸管境外201832 号）”以及“企业境外投资证书（境外投资证第 N3109201800068 号）”，以及外管局上海分局的业务登记凭证，本次收购完成了相关备案程序。目前，正在
29、办理商标所有权的变更登记手续和部分货币资金的转让手续。 （2） 剥离直营中心 本次交易资产交割前，美杰姆公司需完成所有剥离直营中心的股权转让协议的签署及股权转让价款的支付，自交割完成日起 3 个月内，美杰姆 公司应确保将剥离早教中心办理完毕工商变更登记。 8、美杰姆居于行业领先地位，市场拓展空间较大 行业地位领先。美杰姆自成立以来，管理团队凭借丰富的从业经验，不断拓展整体业务，持续引进国外最新课程，改善教学内容和教学理念，为儿童及其家长提供充分的客户关怀，得到了市场的广泛认可，行业地位、品牌特色及市场竞争力在行业中居于领先地位。 市场拓展空间较大。截至 2018 年 6 月 30 日，“美吉姆
30、”早教中心在全国的分布情况如下： 城市级别 2018 年 6 月 30 日 一线城市（4 个） 70 二线城市（45 个） 207 三线及以下城市（289 个） 112 合计 389 2017 年，美杰姆新签中心 86 家，新签中心数较 2016 年增长 38.71%；2018 年上半年，美杰姆新签中心 60 家，接近 2016 年全年新签中心数。 年份 2010 年 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年1-6 月 新签中心数量（个） 32 35 31 21 26 44 62 86 60 基于良好的市场前景、领先的品牌地
31、位，美杰姆未来将继续加大力度拓展中心。美吉姆签约早教中心的预测情况如下： 年份 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年 2023 年 期初中心数量 329 424 500 573 643 710 新签中心数量 96 78 78 76 74 68 当期关店数量 -1 -2 -5 -6 -7 -7 期末中心数量 424 500 573 643 710 771 据评估师估算，一线城市、部分二线城市及三线城市的美吉姆早教中心的理论容量为 1,108 家。目前尚有较大的市场拓展空间，市场前景可观。15 大连三垒机器股份有限公司收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目可行性研究
32、报告 六、股权收购交易评估与执行方案 1、美杰姆公司的评估情况 中联资产评估集团有限公司接受大连三垒机器股份有限公司及其控股子公司启星未来(天津)教育咨询有限公司委托，就大连三垒机器股份有限公司拟以其控股子公司启星未来(天津)教育咨询有限公司作为主体收购天津美杰姆教育科技有限公司（以下简称“美杰姆”）100%股权之经济行为，对所涉及的天津美杰姆教育科技有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值进行了评估。 评估对象为天津美杰姆教育科技有限公司股东全部权益，评估范围是天津美杰姆教育科技有限公司的全部资产及相关负债，包括流动资产和非流动资产等资产及相应负债。评估基准日为 2018 年 6 月 30
33、 日。本次评估的价值类型为市场价值。 本次评估以持续使用和公开市场为前提，结合委估对象实际情况，综合考虑各种影响因素，分别采用收益法和市场法对天津美杰姆教育科技有限公司进行整体评估，然后加以校核比较。考虑评估方法的适用前提和满足评估目的，本次选用收益法评估结果作为最终评估结论。 根据中联资产评估集团有限公司出具的大连三垒机器股份有限公司拟以其新设的控股子公司收购天津美杰姆教育科技有限公司股权项目资产评估报告（中联评报字2018第 1630 号）。以 2018 年 6 月 30 日为评估基准日，天津美杰姆教育科技有限公司合并报表归属于母公司所有者权益账面值为 15,321.57 万元，评估值为
34、330,835.78 万元，评估增值 315,514.21 万元，增值率 2059.28%。 2、项目股权收购交易执行方案 （1）股权收购交易协议情况 2018 年 10 月 26 日，三垒股份、启星未来与交易对方霍晓馨、刘俊君、刘祎、王琰、王沈北等五名美杰姆股东签署了附生效条件的收购协议，约定了本次股权交易的整体方案： 启星未来拟向交易对方支付现金购买交易对方持有的标的公司 100.00%的股权，具体如下： 单位：万元 序号 交易对方名称 拟转让持股数量（万股） 拟转让实缴出资额（万元） 转让股权比例（%） 1 霍晓馨 1,700.0000 400.0000 34.00 2 刘俊君 1,59
35、3.1250 237.5000 31.86 3 刘祎 1,009.3750 237.5000 20.19 4 王琰 400.0000 55.0000 8.00 5 王沈北 297.5000 70.0000 5.95 合计 5,000.0000 1,000.0000 100.00 本次交易完成后，收购方将按照美杰姆公司章程的约定并根据美杰姆公司的发展需要适时履行实缴出资义务。 本次交易完成后，标的公司股权结构如下： 序号 股东姓名/名称 认缴出资额 （万元） 持股比例 1 启星未来（天津）教育咨询有限公司 5,000.0000 100.0000% 合计 5,000.0000 1,000.0000
36、 （2） 股权收购交易对价确定 截至评估基准日 2018 年 6 月 30 日，根据中联评估出具的资产评估报告，标的公司 100%股权的评估值为 330,835.78 万元。经各方协议一致，以中联评估出具的资产评估报告结果为基础，标的资产的交易价格为 33.00 亿元。 （3） 股权收购交易对价支付 收购方以支付现金的方式购买交易对方合计持有的美杰姆公司 100%股权，交易作价支付具体方式如下： 单位：万元 交易对方 交易价款金额 第一期 第二期 第三期 第四期 第五期 霍晓馨 112,200.00 22,440.00 35,360.00 13,600.00 13,600.00 27,200.
37、00 刘俊君 105,146.25 21,029.25 33,137.00 12,745.00 12,745.00 25,490.00 刘祎 66,618.75 13,323.75 20,995.00 8,075.00 8,075.00 16,150.00 王琰 26,400.00 5,280.00 8,320.00 3,200.00 3,200.00 6,400.00 王沈北 19,635.00 3,927.00 6,188.00 2,380.00 2,380.00 4,760.00 合计 330,000.00 66,000.00 104,000.00 40,000.00 40,000.00 80,000