太平鸟：2017年年度报告.PDF

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1、 公司代码：603877 公司简称：太平鸟 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 2012017 7 年年度报告年年度报告 20182018 年年 4 4 月月 2 20 0 日日 2017 年年度报告 2/177 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。二、二、公司公司全体董事出席全体董事出

2、席董事会会议。董事会会议。三、三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。四、四、公司负责人公司负责人张江平张江平、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人申亚欣申亚欣及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）陆洁陆洁声声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 以本次利润分配股权登记日股本总数48,081.5

3、5万股（已扣除拟回购注销的11.69万股）为基数（实际股数以股权登记日当日股份数为准），向全体股东每10股派人民币7元现金（含税），共计派发现金红利336,570,850元。剩余未分配利润结转以后年度。六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？否 九、九、重大风险提示重大

4、风险提示 公司已在本年度报告中描述公司面临的风险，敬请投资者予以关注，详见第四节“经营情况讨论与分析”中可能面临风险及对策内容的描述。十、十、其他其他 适用 不适用 2017 年年度报告 3/177 目录目录 第一节第一节 释义释义.4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标.5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要.8 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析.16 第五节第五节 重要事项重要事项.31 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况.49 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况.57 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员

5、和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况.58 第九节第九节 公司治理公司治理.66 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况.68 第十一节第十一节 财务报告财务报告.69 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录.176 2017 年年度报告 4/177 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：常用词语释义 太平鸟、公司、本公司 指 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 太平鸟集团 指 太平鸟集团有限公司，公司的控股股东。太平鸟股份 指 宁波太平鸟股份有限公司，原太平鸟集团的控股子公司，已被太平鸟集团吸收合并，现已注销。鹏源控股

6、 指 鹏源环球控股有限公司，太平鸟集团的控股股东。Proven 指 Proven Success Investments Limited，公司的外资股东。泛美公司 指 宁波泛美投资管理有限公司，公司的股东。禾乐投资 指 宁波禾乐投资股份有限公司，太平鸟集团与管理人员设立的持股公司，公司的股东。巢艺术文化 指 宁波太平鸟巢艺术文化传播有限公司，报告期系公司关联方，2018 年 3 月 22 日成为公司控股子公司。余姚恒发 指 余姚恒发房屋租赁服务有限公司，公司关联方。池州创意 指 池州太平鸟时尚创意发展有限公司，公司关联方。欧睿 Euromonitor 指 欧睿信息咨询（上海）有限公司，是 Eu

7、romonitor（中文名：欧睿信息咨询有限公司）在上海的子公司。Euromonitor 是一家全球性的市场研究公司，总部位于英国伦敦。中档休闲服饰 指 根据欧睿研究报告，男式中档休闲服装，以男式冬装外套类价格区间主要在 500-2500 元之间界定；女式中档休闲服装，以女式冬装外套类价格区间主要在 500-2000 元之间界定。SPA 模式 指 Speciality retailer of Private label Apparel 的缩写，自有服装品牌专业零售商经营模式，是由美国 GAP 公司在其公司年度报告中，为定义其新的业务体制而提出的，是一种从商品企划、开发、制造、采购到零售的垂直整

8、合型经营模式。O2O 指 Online to Offline 的缩写，即线上到线下，是指将线下的商务机会与互联网结合的一种商务模式。TOC 指 Theory of constraints 的缩写，中文译为约束理论，与精益生产、六西格玛并称为全球三大管理理论。本报告内指公司将该理论运用至商品管理中的一种管理模式。直营模式 指 由公司直接投资、管理零售的经营模式。直营模式包括线下的自营、联销及线上的电商销售。加盟模式 指 公司通过与具有一定资质的企业或个人签订加盟合同，授予其在一定时间和地域范围内通过开设加盟店销售公司商品的权利。加盟销售模式为行业内广泛采用的销售模式。代理模式 指 公司通过与具有

9、一定资质的企业或个人签订代理合同，代理销售公司商品，不拥有商品的所有权，双方在实际商品销售基础上，按照约定条款的对销售额进行分成。代理模式包括联营模式和分销模式。2017 年年度报告 5/177 四轮驱动 指 公司采取的以街店、百货商场店、购物中心店、网上销售等四类主流销售渠道协同平衡发展的渠道策略。波段 指 在一个期间内（如年、季节、月等），新品分批上货至门店的频次。款色 指 产品的款式和同一款式的不同颜色变化，如 1 个款式有 3 个颜色，称为 3 个款色。零售额 指 门店、商家销售商品给最终消费者的交易额（含税）。第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信

10、息公司信息 公司的中文名称 宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司 公司的中文简称 太平鸟 公司的外文名称 Ningbo Peacebird Fashion Co.,Ltd.公司的外文名称缩写 Peacebird 公司的法定代表人 张江平 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 徐彦迪 联系地址 宁波市海曙环城西路南段826号 电话 0574-56706588 传真 0574-56225671 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 海曙环城西路南段826号 公司注册地址的邮政编码 315012 公司办公地址 宁波海曙环城西路南段826号 公司办公地

11、址的邮政编码 315012 公司网址 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报、中国证券报、证券时报、证券日报 登载年度报告的中国证监会指定网站的网址 公司年度报告备置地点 公司董事会办公室 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 2017 年年度报告 6/177 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 太平鸟 603877 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内）名称 立信会计师事务所（特殊普通合伙）办公地址 杭州庆春东路 1-1 号西子联合大厦 19-20 楼

12、签字会计师姓名 魏琴、陈瑜 报告期内履行持续督导职责的保荐机构 名称 海通证券股份有限公司 办公地址 上海市广东路 689 号海通证券大厦 14 楼 签字的保荐代表人姓名 孔令海、姜诚君 持续督导的期间 2017 年 1 月 9 日至 2019 年 12 月 31 日 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标(一一)主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2017年 2016年 本期比上年同期增减(%)2015年 营业收入 7,141,653,431.86 6,320,368,583.51 12.99 5,903,336,746.92 归属于上市

13、公司股东的净利润 456,254,148.41 427,538,922.21 6.72 535,903,513.21 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 350,401,763.18 350,500,550.64-0.03 440,413,453.86 经营活动产生的现金流量净额 627,230,501.21 630,167,807.67-0.47 236,981,246.01 2017年末 2016年末 本期末比上年同期末增减（%）2015年末 归属于上市公司股东的净资产 3,317,545,994.18 1,996,657,812.02 66.15 1,779,118,889.8

14、1 总资产 6,174,275,021.34 4,725,212,048.83 30.67 4,103,132,136.43 (二二)主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2017年 2016年 本期比上年同期增减(%)2015年 基本每股收益（元股）0.97 1.02-4.90 1.28 稀释每股收益（元股）0.97 1.02-4.90 1.28 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股）0.74 0.83-10.84 1.05 加权平均净资产收益率（%）14.78 23.29 减少8.51个百分点 34.63 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）11.35 19.10 减少7.7

15、5个百分点 28.46 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 本期每股收益和净资产收益率等财务指标较上年均有所下降，主要由于公司上市发行股票后导致股份数量和资产规模增加所致。2017 年年度报告 7/177 八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异(一一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 (二二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按

16、中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东的属于上市公司股东的净资产差异情况净资产差异情况 适用 不适用 (三三)境内外会计准则差异的说明：境内外会计准则差异的说明：适用 不适用 九、九、2017 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度（1-3 月份）第二季度（4-6 月份）第三季度（7-9 月份）第四季度（10-12 月份）营业收入 1,514,449,539.27 1,300,259,458.27 1,498,089,918.50 2,828,854,515.82 归属于上市公司股东的净利润 58,609,658.19 35,398,921

17、.82 75,974,469.93 286,271,098.47 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 44,949,262.01-36,222,404.50 69,243,955.34 272,430,950.33 经营活动产生的现金流量净额-16,957,103.93-138,519,775.02-105,807,330.45 888,514,710.61 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2017 年金额 附注（如适用）2016 年金额 2015 年金

18、额 非流动资产处置损益-972,282.69 -308,259.79-202,276.57 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 231,033.30 2,525,373.96 1,879,463.93 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 127,652,914.39 103,028,552.48 89,918,392.91 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性14,283,237.61 系本期理财产品投资收益 20

19、17 年年度报告 8/177 金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 360,106.22 -2,634,904.32 3,507,590.52 其他符合非经常性损益定义的损益项目 21,441,891.14 少数股东权益影响额-12,130.13 146.88-2,327.35 所得税影响额-35,690,493.47 -25,572,537.64-21,052,675.23 合计 105,852,385.23 77,038,371.57 95,490,059.35 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用

20、 十二、十二、其他其他 适用 不适用 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明（一）公司主要业务与品牌 公司是一家以零售为导向的多品牌时尚服饰公司，以“让每个人尽享时尚的乐趣”为使命，秉持“活出我的闪耀”的品牌主张，致力于为消费者提供中等价位的优质时尚服饰。公司的主要产品为各类品牌服饰产品，具体情况如下：品牌名称品牌名称 品牌发品牌发展梯度展梯度 创立时间创立时间 品牌标识品牌标识 品牌风格目标消费群品牌风格目标消费群 PEACEBIRD 女装 核心 品牌 1997 年 时尚、活力、

21、亚洲 25-30 岁都市女性 PEACEBIRD 男装 1995 年 时尚、优雅、亚洲 25-30 岁都市男性 乐町 LEDIN 女装 新兴 品牌 2008 年 甜美、优雅、活力 18-25 岁都市少女 Mini Peace 童装 2011 年 时尚、活泼 4-10 岁都市儿童 MATERIAL GIRL 女装 培育 品牌 2013 年 都市、明星、音乐 18-25 岁新时代少女 说明：2018 年 1 月 30 日公司第二届董事会第十五次会议审议通过了关于公司事业部结构调整的议案，原“AP 事业部”合并入“男装事业部”；原 AMAZING PEACE 男装归入 PEACEBIRD 男装。（二

22、）公司经营模式说明 公司是一家经营中档时尚休闲品牌服饰的多品牌公司，公司总部在战略、人力资源、财务、信息技术、审计和行政等职能领域建立统一的专业平台和支持、考核、监督体系，各品牌以品牌事业部制管理，根据品牌的发展策略与定位独立运作独立核算，在授权范围内，实施商品企划、研发设计、采购、销售、门店拓展和品牌营销等品牌经营。2017 年年度报告 9/177 经营模式各环节运作方式如下：1、商品企划模式 商品企划是各品牌业务流程的起点，连接设计、采购、生产、物流和营销各环节。公司各品牌事业部的企划部门负责根据经营目标和运营计划，围绕品牌定位和目标消费群体需求，调研及收集相关市场信息，结合过往销售与竞争

23、情况，分析未来销售趋势，进行产品上市的策划、组织，制定商品企划方案。商品企划方案主要包括季节商品战略、上市波段、产品品类结构、款色数量、价格结构和采购计划等。公司企划部门具体负责相关市场信息的调研、收集；公司年度产品上市关键时间节点规划；每一开发季商品财务计划和企划方案的制定和组织实施；每一开发季产品上市计划的策划和组织实施；组织产品内审、定价、定量、订单信息处理以及相关信息更改的控制；直营门店的配货及补货；协助和指导加盟商订货；跟踪产品上市及零售过程，根据数据反馈进行日常货品分析，及时调整促销策略；进行每一季的季后货品总结，并给出货品调整建议等。2、研发设计模式 公司主要研发设计流程如下图所

24、示：公司各品牌都拥有自己的设计研发部门，设计人员主要通过内部培养与外部引进，通过与国内外专业设计院校合作建立人才梯队，与国际知名时尚咨询机构合作提升人才专业水平，目前公司设计人员超过 500 人。各品牌事业部的设计研发部门根据品牌定位、商品企划方案、流行趋势及历史销售情况等，开展商品研发和设计。在设计过程中，研发设计部门与企划、生产及营销等部门进行沟通，结合各部门从产品市场需求、成本构成和品牌推广等方面提出的建议，开发出符合品牌定位与目标消费者需求的产品。3、采购模式 2017 年年度报告 10/177 公司采取“外包加工采购为主、自主生产采购为辅”的采购模式，直接向服装加工厂采购成衣，外部采

25、购占比 90%以上，其余为向三家自有工厂采购。（1）外包加工的采购模式 外包加工是指公司向外部成衣厂提供设计图纸、样板等具体产品规格信息；对面、辅料的品质、规格和型号等方面提出要求；向外部成衣厂提供少量辅料或部分面、辅料。外部成衣厂根据公司对面、辅料品质、规格和型号等方面的要求，采购其余面、辅料，并按照公司设计图纸、样板等产品规格信息完成成衣的生产。公司与外包方采取买断式的采购模式，除质保问题以外，与外包方之间不存在其他的退换货协议。公司目标消费群体主要为追求时尚的年轻消费群体，为保证产品的新鲜感和吸引力，公司会保持较高频率的上货波段，零售门店可以做到每 1-2 周上一次新品。基于上述产品特点

26、，公司一般在产品季前三个月下订单，根据产品特点选择合适的外包方进行采购，对于销售情况较好的商品，公司会采取追单的形式向供应商追加采购。（2）自主生产的采购模式 基于服饰生产分工的专业化，公司三个制造工厂宁波太平鸟制造、池州太平鸟制造和宜昌太平鸟制造主要生产衬衫、裤子等产品，而公司各品牌事业部为保持商品时尚度与新鲜度，需要不断推出新的品类与款式，因此品牌事业部需要根据自身商品需求通过丰富的市场资源广泛寻求供应商，通过市场机制自主决定服饰产品采购。4、销售模式 报告期内，公司完成了销售模式由“直营与加盟为主，联营为辅”向“直营与加盟互补”的转变，目前公司采取一、二线城市以直营为主，其他城市以加盟为

27、主的销售模式。2017年，公司直营收入（包括线上及线下）占品牌服饰运营业务收入的65.12%，加盟收入占33.77%，两者合计收入占98.89%。（1）直营模式 公司直营销售模式分为线下与线上两类，线下直营销售模式分为自营和联销，线上直营模式为电商业务。公司所有品牌均有采用直营模式，是公司主要销售模式之一。自营是服饰行业普遍应用的销售模式，指由公司开设自营门店，负责门店的管理工作并承担相应的费用。公司一般租用商业街、购物中心的门店，负责商品供应及销售、门店人员的管理及薪酬，向终端消费者收款并根据消费者要求开具销售发票。联销在百货行业广泛采用，指公司与百货商场等签订联销合同，由百货商场提供场地和

28、收款服务，公司提供产品和销售管理，百货商场按销售额的约定比例扣取应得部分。百货商场定期根据上期销售情况与公司进行结算，公司按照百货商场提供的结算单向其开具发票，百货商场将销售款净额划给公司。公司所有品牌的电商业务由公司电商事业部统一负责，电商事业部通过设立太平鸟购物网站()，以及入驻天猫商城、京东商城、唯品会等电子商务主流开放平台进行线上销售。客户先网上支付给电商销售平台，待客户收货确认后，该电商销售平台再与公司结算。公司在商2017 年年度报告 11/177 品发出且退货期结束后确认收入。电商业务包括与品牌事业部合作开发线上特供货品、各品牌过季货品的销售以及积极推进当季货品销售。（2）加盟模

29、式 PEACEBIRD 女装、PEACEBIRD 男装、乐町 LEDIN 女装、Mini Peace 童装、MATERIAL GIRL女装均有采用加盟模式。公司通过与具备一定资质的企业或个人签订加盟合同，授予加盟商在一定时间和地域范围内通过开设加盟店销售公司商品的权利，对加盟商及加盟店建立系统管理体系，同时对门店经营管理给予一系列指导和支持。加盟商自行运营加盟店，负责加盟店的日常管理工作，支付门店员工薪酬，承担相应管理费用。加盟店纳入公司营销网点标准化管理，在品牌形象、店务形象、商品陈列、产品吊牌价格、信息系统、终端营运和员工培训等方面执行公司统一标准。公司通过在加盟店配置公司统一的零售终端信

30、息系统，掌握加盟销售的情况。加盟商参加订货会并向公司采购产品。公司与加盟商采取买断式销售政策，收到加盟商货款后再进行发货，于商品发出后确认加盟收入。公司实行与加盟商共赢机制，订货会模式下，一般给予加盟商15%的退货额度。新进加盟商在配货模式下，给予加盟商 25%-100%的退货优惠。除合同约定退货额度外，一般不允许加盟商退还货品，加盟商自行承担相应货品的风险。（3）联营模式 联营模式指公司通过与具有一定资质的联营商签订商品销售联营合同，双方在实际商品销售基础上，依据联营商加入公司时间先后、城市等级、店铺类型等因素约定分成比例，并按约定的分成比例结算货款。2017 年上半年，乐町 LEDIN 与

31、 MATERIAL GIRL 两个品牌有少量联营模式门店。为进一步提升经营效率，公司在 2017 年下半年对联营渠道进行了优化，关闭了综合效益低的联营门店，并将其余联营门店全部转换为直营、加盟门店。截至本报告期末，公司已顺利完成了上述调整工作。（三）公司行业地位 根据欧睿（Euromonitor）报告，公司在 2016 年中国中档休闲服饰市场中总体排名位列第六，市场占有率（按终端零售额计）为 4.0%。公司旗下的男女装品牌均衡协同发展。公司在 2016 年中国女士、男士中档休闲服饰市场中分别位列第七、第四。在整个行业中，同时在女士、男士中档休闲服饰市场中位列前十的企业只有五家，除公司外，其余均

32、为国际知名服饰巨头。此外，公司童装业务发展良好，欧睿 2016 年度国内童装品牌销售额排名，太平鸟童装排名第十二。公司先后获得“第三届中国服装品牌创新大奖”、“第六届中国服饰品牌营销大奖”、“第八届中国服饰品牌价值大奖”、“浙江名牌”、“中国最佳电商服装品牌”、“中国仓储服务金牌企业”、“中国五星级仓库”、“新网商年度创新大奖”、“2016 全国通用仓储百强企业”、“第六届中国公益节年度公益践行、年度责任品牌”、“第七届中国公益节公益集体奖”、“2017CCFA 金百合连锁品牌最佳人气零售”、“2017CCFA 十佳品牌营销奖”等荣誉称号。公司创始人兼董事长张江平先生获得“Bof2017 全球

33、时尚 500 人”称号。（四）行业发展概况 2017 年年度报告 12/177 根据中国证监会公布的上市公司行业分类指引（2012 年修订），公司所处的行业为纺织服装、服饰业，行业代码为 C18。2017 年服装行业消费需求开始回暖。国家统计局数据显示，2017 年全年社会消费品零售总额超 36.62 万亿，同比增长 10.2%；其中，服装鞋帽、针纺织品类零售总额超 1.45 万亿，同比增长7.8%；全国居民人均衣着消费支出 1238 元，同比增长 2.9%，占人均消费支出的比重为 6.8%。中华全国商业信息中心的统计数据显示，全国百家重点大型零售企业零售额增速呈现回升态势，2017年总额比上

34、年增长 2.8%。得益于区域结构优化、网络零售市场业态多元化、消费品质化趋势显现等因素，全国网络零售额由高速增长向高质量发展转变，对消费的拉动作用进一步增强。2017 年全年，全国网上零售额超 7.17 万亿，同比增长 32.2%，增幅在连续两年下降后迎来反弹（2016年为 26%）。其中，实物商品网上零售额 5.48 万亿，同比增长 28.0%，占社会消费品零售总额的比重为 15.0%；在实物商品网上零售额中，穿类商品同比增长 20.3%，低于吃类（28.6%）与用类商品（30.8%）增速。2017 年里，随着线上线下一体化的新零售发展大势推动，我国服装零售业以数据为驱动的新零售格局已经开启

35、。相比于传统零售下的人货场相对独立的运营，新零售时代下的零售商几乎均以用户数据为基础，依托科技和数据连接消费者、场景、商品，来实现三者高效协同发展，最终提升零售竞争力。二、二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 三、三、报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 1、品牌梯度优势、品牌梯度优势（1）品牌组合多重梯度，产品有效覆盖购买人群 公司以“成为中国时尚新生代首选品牌”为战略目标，现有品牌组合在性别、年龄、价格上存在梯度，可伴随新生代消费群体年龄的增长、消费倾向的变化，在其成长的不同阶段，持续满足其消费需求，增

36、加产品对消费者的黏性。年龄梯度。Mini Peace 品牌主打定位于 4-10 岁都市儿童，并开始覆盖 2-4 岁的幼童群体，其购买人群为 80 后、90 后已生育人群为主；乐町 LEDIN 和 MATERIAL GIRL 主打定位于 18-25岁的都市少女，其购买人群为大学生、刚步入社会的 95 后为主；公司的核心品牌 PEACEBIRD主打以 25-30 岁都市女性和男性为核心目标，目前购买人群主要为步入职场的 85 后、90 后为主。价格梯度。PEACEBIRD 女装与乐町 LEDIN 和 MATERIAL GIRL 的产品价格存在梯度，品牌组合之间的价格梯度，可连贯目标消费群的价格接受

37、区间，满足细分市场消费者需求。2017 年年度报告 13/177 （2）品牌发展存在梯度，具备滚动式发展潜力 公司已形成了核心品牌、新兴品牌、培育品牌三个不同发展梯度、结构合理的品牌组合，具备滚动式发展的潜力和优势。公司创始人最早于 1995 年创建 PEACEBIRD 品牌，经过多年的经营，已积累了较高的品牌知名度，拥有了较大的客户群，成长性及盈利性较好，成为公司的核心品牌。在此基础上，公司运用强大的品牌复制能力，建立独立的品牌运作团队，输送成熟的管理理念和运营模式，培育新的品牌独立运营。2008 年 PEACEBIRD 女装增设乐町产品系列，2010 年成立乐町服饰事业部，独立运营乐町品牌

38、，品牌成长迅速，销售规模持续增加。2011 年公司创立 Mini Peace 童装品牌，目前 Mini Peace品牌由太平鸟童装事业部运营管理，销售规模持续快速增长。2013 年，公司与 ICL-Material Girl Limited 合作，引入了美国纽约都市少女装品牌 MATERIAL GIRL，目前由玛蒂丽尔事业部运营。MATERIAL GIRL 定位于具有较大潜力的细分市场，目前处于品牌培育发展阶段，随着品牌运营的逐步成熟和完善，未来将与其他品牌一起推动公司发展。2017 年年度报告 14/177 2、商品企划及设计研发优势、商品企划及设计研发优势 公司品牌设计研发团队通过不断调研

39、国内市场，及时洞察目标消费者的需求，高频次考察全球时尚都市，与生产供应商密切合作，设计研发出国际前沿流行的深受目标消费者喜爱的优质产品。公司各品牌研发创新能力强大，报告期内，公司年开发近万款色新品投放市场，公司历年投放市场的服装款色数量如下：年份年份 2017 年年 2016 年年 2015 年年 上市服装新款色数量 9,937 9,836 8,632 注：上市服装新款色数量为进入终端门店进行销售的不同新款色的数量 同时，公司采用高频率的上货波段将新款色送达门店，不断吸引消费者的造访。2017 年，PEACEBIRD 女装上新品 40 波段，PEACEBIRD 男装上新品 28 波段，乐町 L

40、EDIN 上新品 38 波段，Mini Peace 童装上新品 22 波段。零售门店确保平均每 1-2 周上一次新品。多波段上货，可保持门店商品的高新鲜度，确保门店商品的时尚度，增加消费者门店造访次数，有效推动门店零售业绩。3、以零售为导向的商业运营优势、以零售为导向的商业运营优势 公司借鉴国际领先品牌服饰企业的 SPA 运营模式，结合国内市场情况，建立了有自己特色以零售为导向的商业运营优势。主要体现在以下几个方面：（1）公司直营销售占比高。截至 2017 年 12 月 31 日，公司拥有 1,271 家直营门店，2017 年直营收入（包括线上及线下）占品牌服饰运营业务收入的 65.12%。直

41、营销售有利于品牌切身洞察消费者的真实需求及其变化，有助于品牌快速有效地开发符合消费者需求的优质产品。（2）公司实行小区域、网格式的扁平化营销网络管理模式。公司对加盟、代理商实行细化到市、县的小区域，除个别省市，公司不发展省级总代理和二级代理。公司一般在直辖市、省会城2017 年年度报告 15/177 市及经济发达城市开设直营门店，在其他市场主要采取加盟或代理模式开设门店。直营店与加盟、代理店保持合理比例同步发展，既能保持对核心城市营销网络的管控能力，又可充分利用加盟、代理商资源。（3）公司与加盟商的共赢机制。服饰行业普遍存在部分换季后未售罄的货品。为保障加盟商利益，同时维护公司品牌形象，公司一

42、般给予加盟商每季订货 15%的退货权。该共赢机制降低加盟商的运营风险，提高加盟商的积极性。（4）公司统一规范各类门店的管理，涵盖门店拓展标准，门店装修、商品陈列、商品管理、门店运营和店员培训等各方面，以保持全国各地统一的门店形象，为消费者提供一致的最佳购物体验。为此，公司建立 DRP 信息系统覆盖终端门店，实时收集门店的营运数据，及时分析门店营运数据，指导各个职能持续改善，通过门店运营更好地服务消费者，提升门店零售业绩。4、“四轮驱动四轮驱动”的渠道优势的渠道优势 截至 2017 年 12 月 31 日，公司已建立遍布全国 31 个省、自治区和直辖市的营销网络，拥有门店 4,251 家。由于不

43、同地区的经济发展水平和商业业态存在差异，因此，公司综合运用街店、百货商场店、购物中心店等各类实体销售渠道，充分发挥各渠道特点与优势。公司不同渠道零售情况如下：单位：万元 类类 型型 2017 年年 2016 年度年度 2015 年度年度 零售额零售额 占比占比 零售额零售额 占比占比 零售额零售额 占比占比 街店 184,741 17.66%228,763 23.12%250,241 28.41%百货商场店 356,577 34.08%354,047 35.78%326,312 37.05%购物中心店 288,370 27.56%246,923 24.95%193,147 21.93%网上销售

44、（净额）216,638 20.70%159,800 16.15%111,051 12.61%合合 计计 1,046,326 100.00%989,534 100.00%880,751 100.00%注：零售额是门店销售商品给最终消费者的含税交易额，门店零售额数据取自公司 DRP 系统，网上销售（净额）指剔除了网上销售退货后的零售额。目前，公司已形成街店、百货商场店、购物中心店、网上销售为核心的“四轮驱动”渠道优势。主要体现如下几个方面:（1）街店、百货店是服饰行业的传统销售渠道。近年来，商业零售业态发生较大变化，传统销售渠道受到一定冲击。公司及时调整了发展策略，不断优化渠道布局，提升渠道盈利能

45、力，传统销售渠道总体发展态势良好。2015 至 2017 年，公司根据渠道变化情况对传统渠道进行了调整，关闭了部分综合效益较低的街店，街店零售额呈现下滑趋势，百货店零售额则保持稳定增长，但在零售总额中的占比逐年下降。（2）购物中心异军突起。购物中心因其集购物、餐饮、文化、娱乐等多种功能于一体，能够为消费者提供一站式服务，在近年来得到了迅速发展。顺应此潮流，公司购物中心门店实现的零售额从 2015 年的 193,147 万元增长至 2017 年的 286,835 万元，年均复合增长率为 21.86%。2017 年年度报告 16/177 （3）电商业务增长迅速。公司积极发展电商业务，将线上和线下销

46、售有机结合，网上销售实现的零售净额从2015年的111,051万元增长至2017年的216,638万元，年均复合增长率为39.67%。同时，公司大力发展“云仓”系统，开发云端仓储大数据信息平台，通过“云仓”打通公司总仓与直营门店的货品实时仓储信息，实现了线上线下销售和配货的联通，有力推动了 O2O 业务的发展。第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 2017 年，服装行业呈现弱复苏格局，行业需求有所回暖，但消费结构转型升级仍在继续，市场竞争较为激烈。在上述行业背景下，公司管理团队和全体伙伴们通过不懈努力，持续推动公司主营业务稳健发展，公

47、司经营业绩明显提升，发展基础不断夯实。报告期内，公司实现营业收入 714,165.34 万元，同比增长 12.99%；2017 年归属于母公司所有者的净利润为 45,625.41 万元，较去年增长 6.72%。公司净利润增长主要是男装、童装销售表现良好，女装、乐町调整到位，电商销售表现优异，库存结构优化，从而使下半年公司业绩情况改善见好。截止 2017 年 12 月 31 日，公司总资产 617,427.50 万元，较年初增长 30.67%，归属于母公司所有者权益为 331,754.60 万元，较年初增长 66.15%。公司总资产、归属于母公司所有者权益同比增长主要系报告期内公司首发募集资金到

48、位。报告期内，公司经营发展主要成果如下：1、多品牌协同发展，零售总额破百亿 公司在继续巩固男装、女装核心品牌市场地位的同时，持续加大 Mini Peace、乐町、MG 等新兴、培育品牌的调整、培育力度，实现多品牌协同发展。公司 2017 全年实现零售总额 104.63 亿元，同比增长 5.74%。其中，核心品牌稳健增长，PEACEBIRD 女装零售总额 39.40 亿元，同比增长3.85%；PEACEBIRD 男装零售总额37.38亿元，同比增长5.56%；两者合计占总零售额比例为73.38%。新兴品牌可持续发展能力不断增强，乐町完成了联营转加盟的运营模式调整，为未来的发展夯实2017 年年度

49、报告 17/177 了基础；Mini Peace 童装实现零售额 10.42 亿元，同比增长 29.31%。培育品牌发展势头强劲，MATERIAL GIRL 女装实现零售额 2.51 亿元，同比增长 59.38%。2、持续优化线下渠道结构，推进联营模式转换 在消费升级的趋势之下，集合各类品牌购物与吃喝玩乐一体的购物中心逐渐取代街店、百货成为年轻人钟爱的线下消费场所。公司在报告期内继续根据线下渠道零售数据，对综合效益低的门店进行调整、转换、关闭，并顺利完成联营门店向直营、加盟门店转换工作；整合资源对优质店铺进行培育，和印力、银泰、万达、百盛开展渠道上战略合作；通过对重点城市核心商圈的考察，推进精

50、准拓店。截至 2017 年末，公司的购物中心门店已有 1,386 家，同比增长 14.93%；2017全年购物中心门店的零售额 28.68 亿元，同比增长 16.16%。3、积极发展电商渠道，推进线上线下全渠道融合 报告期内，公司积极发展电商业务，合理调整电商新品、特供款比例，带动老品销售，优化库存结构。2017 全年实现线上零售净额 21.66 亿元（剔除退货），较去年同期 15.97 亿元同比增长 35.6%。2017 年“双十一”当日，全品牌实现零售额近 8.08 亿元，累计订单量 170 万，总件数突破 270 万，零售额较去年“双十一”同比增长 31.4%。其中，太平鸟男装单日销售额